酱油面 - 2021-2024投资之路

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发表时间 2021-06-05 18:16 最后修改时间 2024-01-02 20:08

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酱油面

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==《23.06.24【数据】北交所新股上市首日数据分析》==
本文也同步发在雪球（https://xueqiu.com/4587884301/column）

前久，和一个很多年前网络上认识的朋友交流，他说我以前不是挺喜欢做数据分析的么，怎么现在写的文章都很少有数据分析类了。

是啊，很久以来写数据分析文少了。其实，数据分析敝人一直都还在做，毕竟我们这些理工男做投资，在当下这个环境中，真正能拿得出手的可能也只剩下数据分析了，那些所谓实地调研等等对敝等算是说着容易做着难。

数据分析的目的还是为了投资获利，可能是敝人水平有限、又或许是现在市场上太多的“数据分析人”太卷了。总之，很久以来分析出来的数据甚少有能“振奋精神”的数据，这样的数据拿出来分享一番总觉得毫无必要，毕竟敝人还真不是那种随便分析一点数据就写篇文章来“吸引”粉丝的人。

朋友反倒对我说，管它数据有用沒用，能分享就是好事啊，就此还能多几个人关注不也挺好的么？

～

正好收假前一天，汇隆活塞（833455.BJ）在北交所上市，开盘4.06，等冲高到4.3x的时候沒卖，后面快速滑落，于是4.15清盘了事，后续还跌到4.00以下，还暗自庆幸，哪想9：45后盘面就开始拉升了，中间冲到5.98最高，收盘4.77。

我那个恨啊！

后面心想，真霉。于是就想假期好好研究下北交所新股上市数据，看看能不能参与“炒新”，以解我心头之恨。

后面文章就是具体的数据分析，大体的结论是“北交所炒新胜算概率较低，参与难度较大”，沒时间的朋友就不用继续看下文了。

～

先上个数据图吧。

数据是统计了北交所开市以来的所有新股上市首日、次日的分类涨跌幅，并按每个年度做了个细分统计，同时分列了最大、最小、平均和中位数。

统计的名词写的比较简略，这里简单的解释下：

“首日开收”表达的是首日开盘后到收盘的涨跌幅，其他涉及到的“开”、“收”就是开盘、收盘的意思。

“首日最高/开”表达的是首日最高价与开盘价相比的涨跌幅，其他类同。

“次开～前开”表达的是次日开盘价与首日开盘价相比的涨跌幅，其他类同。

“综合收益”是以上市首日均价来算收益的，算法=中签率*均价涨幅。

～

从表中看那个“综合收益”，以全部200只北交所股票（暂时剔除汇隆活塞，因表需要开市第二日数据，占不纳入它统计），中位数收益为0.0161%（表中四舍五入是0.02%），以年化看是1.17%（5天占用周期-含周末）、1.96%（3天占用周期）。

所以，就打新/炒新而言，基础结论是：

（1）北交所符合大家说的“不能盲目打新，必须挑着打新”。

（2）2021年是北交所打新大年，中位收益0.37%；2022年是亏的；2023年有0.1%，还尚可；2020年竟然是0.00%。

（3）“次开”、“次收”类各年收益的中位数，除2021年外均为负数，看不出上市首日开盘/收盘买入第二日卖出可以获利。

～

从这个表中，其实是可以得到很多结论的，比如拿2020年来看，其综合收益是0.00%，说明打新不亏不赚，但其开盘中位数竟然是12.65%，都是赚的，怎么结果是不亏不赚？再看收盘中位数-0.01%，初步感觉整体应该是赚的，怎么综合收益的中位是0.00%？初步判断很多股票应该是高开低走，而且是低走的成交量比高开的少，导致均价收益是负的，一看“综合收益”的均价收益，的确是-0.04%。

不过这样的分析，其实已经沒什么意义了，毕竟这些都是过去式了。

～

为了达成我最初想窥探一下是否有“炒新”的可能，我统计了另个首日～次日各高低价位盈亏统计：

“首高盈率”表示首日最高价与开盘价涨幅为正的概率。同理就好理解“首高盈数”和“首低亏率”了。

“首开盈率”表示首日开盘是正收益的概率。“首收盈率”同理。

“开>收率”表示首日开盘价大于收盘价的概率。

“次开盈率”稍微复杂一点，不是指次日开盘比首日价格为正收益的概率，因为在第一张表的“次开～前收”已经表明了第二天开盘价格低于第一天收盘是大概率事件，所以这个“次开盈率”就多加了首日换手率超过多少后看看其“次开～前收”正收益概率。（因为换手率高的往往是受市场热捧，按想当然的思维会觉得第二天收益为正的概率会高，因此有了这个统计）。

“次收盈率”和“次开盈率”意义一致，只是这个以次日收盘做比较。

通过这个表得出了如下基础结论：

（1）各年“首开盈率”高于“首收盈率”表明开盘卖的正收益概率比收盘卖正收益概率高（但不能表明开盘卖收益比收盘卖收益好，此数据由“开>收率”统计）；

（2）各年“首高盈率”(即首日最高比开盘高的比率)及“首低亏率”均大幅高于75%，表明开盘价格是否全天最高/最低无明显特征、也表明开盘不必急于卖，可等价格更高再卖；但“首高盈率”高于“首低亏率”说明冲高概率比冲低概率高；

（3）表一的“首日开收”从22年开始，其中位数在0%附近，说明22年后开盘卖不一定比收盘卖更佳；“开>收率”数据也表明此观点。

（4）通过“次收盈率”和“次开盈率”数据，看到以表中60%换手率来看，其正收益概率基本是20%以下，这完全表达了“亏损率是80%以上”。即便换手率到80%以上，结论亦不变。

～

通过如上的基础结论，看不出简单的“炒新”手段，而且第一张表也表明首日开盘/收盘买入在第二天卖出获利概率不高，那么考虑到开盘后出现下跌的概率各年78%以上（全部89%以上），那是不是可以真正择机“低位抄底”？然后看盈利概率多大。

于是，再行统计新的数据：

“次开-前低”表示首日最低价与次日开盘价的涨幅。

由于不可能“精准”真正抄到最低价，因此增设了跌多少后买入（“跌x抄底”～图中-7%，表示跌7%后买入），看与次日开盘价涨幅的“次开-前抄底”。

表三能看出首日最低价抄底后，次日开盘卖出的确是赚钱的，但现实中是不可能如此“精准”抄底的。图中是根据跌7%买入后的收益统计，很明显，所有中位数全是负数，说明跌7%抄底第二天卖出根本不可盈利。

敝人做了以跌3%～15%统计，统计表如下：

数据表明，在2020-2021，无论何时抄底盈利中位基本为负数，只有在2022-2023两年，在跌12%之后抄底，才有盈利可能，但由于盈利样本基本是1-2只，完全不具备参考性。

～

所以，综上，“北交所炒新胜算概率较低，参与难度较大”。

另外，就给几个简略的综合结论吧：

（1）首日抄底准备第二日卖出不是好策略，盈利概率上非常低；

（2）新股不必急于开盘卖，可高挂比开盘价多一些卖，比如2%、5%、10%之类；

可能有朋友说，如果要抄底，那也得看看股票质地，不然抄底无益。

是的，看股票质地来抄底的确是合理的，只不过这也就增加了抄底难度了，这就变成另个新话题了。所以嘛，“北交所无脑新股抄底是不可取的”。

～

如果各位根据数据能瞅出什么好想法，吼一声给敝人开开眼，感谢各位。

2023-06-25 09:32 来自云南引用

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