酱油面 - 2021-2024投资之路

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发表时间 2021-06-05 18:16 最后修改时间 2024-01-02 20:08

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酱油面

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==《21.06.11【技巧】网下打新之基金规模简易推测》==

上篇文章《21.06.04【误区】小议打新类基金认识误区及优化》（https://www.jisilu.cn/question/424916）发布后，有些朋友草草看了文章，误解我是来宣传打新基金的。其实文中提到能平衡收益和风险的打新基金，现在是基本很难寻找了，相反文章的主题是引导大家正视网下打新的品种，勿抬高了对它们的预期，所以做了个优化，给到风险承受度较高的朋友做为能提高收益的一种方式，并用主要消费etf（512600）做了例子。

今天的这篇文章，则是写一个小技巧，做为这个优化方案的一个补充，旨在能预判这些基金的规模范围，尽量找比较规模合适的品种。

大家知道，基金每个季度末才公布一次规模，那么在到下次公布季报的时间内，其规模大小是变化的，如果为了提高其贝塔收益，那么如果能相对精准一点的预测其规模，在合适规模的同类品种中切换，那么就很大概率获取更多收益，再不济的话，至少在确定申购/购买某基金时，同类的有好几个，就可以用这个指标进行筛选。

在所有基金中，etf基金比较特殊，交易所每天都会公布其前一日的规模，所以判断etf基金的规模就很简单，分别到上交所和深交所网站去查询即可：
上交所：http://www.sse.com.cn/market/funddata/volumn/etfvolumn/
深交所：http://www.szse.cn/market/fund/list/etfList/index.html

那么其他基金如何预判呢？
这分为几个步骤，第一个步骤是查阅其最近一次报告中提到的规模，这个能查的地方比较多，比如在它们的官网、股票软件、甚至交易所网站里都很方便找到其定期报告（季报、半年报、年报），具体就不展开说了。知道了这个规模后，对于同类的几个基金规模就有了大致比较了，尽量找规模在2-3亿附近的购买/申购，越靠近这个规模越佳。
当然，上面的判断只是大致模糊的判断，毕竟规模是会变化的。

第二个步骤，则是在其对外的公告中，查阅其是否有大额限购，如果近期有、甚至长期持续，那么其份额变化会较小。

第三个步骤，这是本篇文章最核心要表达的技巧，即：通过其网下申购股票所获数量做“模糊”判断。
一个一个的翻新股的配售公告，那是很累的一件事情，正好东财网也提供了一个查阅某基金网下申购数据，我们就此可以大幅提高筛查效率，网址是：http://fund.eastmoney.com/data/dxgjj_xgccjjyl.html。

这里来举个例子，用《21.05.16【翻倍】精选十年翻倍之标的》（https://www.jisilu.cn/question/422630）里面提到的一个基金为例：红利低波，其标的有创金合信红利低波（005561/005562）、华泰红利低波etf（512890）。
为便于阅读，创金合信红利低波（005561/005562）以下简称“创金合信”、华泰红利低波etf（512890）简称“华泰低波”。

到上交所查阅华泰低波的份额为5905.54万份，6/11日净值为1.5202，可计算出其规模8977.6万，从其打新的效益来看，很明显不足1.2亿，很容易无法打科创板、或者创业板。
那么我们继续看创金合信的规模，通过查阅季报，其1季报的规模是1.29亿，刚刚恰好达1.2的底线，考虑到红利低波这个指数里面沪股多，深股少，所以初步判断其可能无法申购创业板，在这里就比华泰低波多一个品种申购的优势，但现在离3月底也有了一段时间，其规模会有很多变化。

此刻，进一步需要判断的是创金合信的规模是否降低了比华泰低波还少？
我们打开上面提到的东财网的网下申购数据联接，统计两只基金的网下配售数据（以近1月申购数据做比较），如下图：

从这个表中得出几个信息：
（1）网下配售到的股票，创金合信都没有比华泰低波少的（除了未中的）。
（2）创业板股票，两家都没有配售到。
（3）科创板股票，两家都能配收到。

据此判断：
（1）创金合信的规模必定比华泰低波大。
（2）创金合信的规模尚不足以支撑其申购创业板。

故此，从打新效益来看，创金合信比华泰低波高。
因此，在选择红利低波标的时候，则优选创金合信红利低波（005561/005562）。
从今年的表现来看，创金合信红利低波 +16.74%，华泰红利低波+14.26%，而指数红利低波全收益仅为+13.06%，两个基金都跑赢了指数，尤数创金合信红利低波跑赢3.68%，相当不错。

OK，如上就是简单的规模推测（尚达不到推算程度）。
敝人故意找红利低波这个例子，也是有深意的，主要也是引出另外的推证：
由于创业板、科创板有6000万规模的申购门槛限制，通过其网下配售的结果，就可以大致能推测其规模范围，比如会不会上2亿、3亿之类的，具体则需要更精细的计算（如果是指数基金则可以借助其指数成分股的配比来计算）。

2021-06-12 12:54修改引用

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