酱油面 - 2021-2024投资之路

从2月份开始赋闲在家,离开工作十年之余的上家,虽各同仁都分别劝说毋须离职,但已毫无留恋之想,留下则看似“保留”机会,但实则已如枯木,不如离开牢笼,另作它想。
赋闲之日,忙碌之行更甚,但身心俱安,恶补多年以来拉下的研究,系统性的补读各路大德的经典书籍,完善自己市井般的投资体系。

人之精力有限,脑袋容量也利用不足,虽日日多有研究,如果不落笔记下,时间久了,自然是遗忘了,顶多未来只会残留一些“下意识条件反射”的投资动作,当机会来临之时,再来一次研究耗时耗力,甚至都已经遗忘过去研究了什么,这样效率也就极其低下。
故而,梳理杂乱的思维,祛糟留精,待机会来临之时,恢复记忆更迅速。
同时,也给诸位有缘之人共享和研究,以图蔽短扬长、取长补短。

另外,如果能把这些文章汇集在一个帖子中,以后也会查阅方便些。
敝人在其他地方也有博客,文章会同时在这些地方发布:
雪球https://xueqiu.com/4587884301/column
新浪博客http://blog.sina.com.cn/soynoodle),这个博客也有十年前的所思所考,水平有限请大家勿笑

如下,是今年写的一些粗文,和大家一起相互学习探讨,还不算多,更不算精,后续会多写一些心得体会,也请大家给予鼓励。

一. 投资总结
《21.03.13【随笔】徘徊在盈亏边缘》
https://www.jisilu.cn/question/416323

《21.04.02【季报】等待最佳出击点》
https://www.jisilu.cn/question/418387

《21.07.02【季报】调整、转向乎?》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3752064__answer_id-3752064__single-TRUE#!answer_3752064

《21.07.09【牛夫人】调仓换股介入部分ST股》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3763330__answer_id-3763330__single-TRUE#!answer_3763330

《21.08.27【老兵】“坚持住”--谢尔比·戴维斯给儿子的三字箴言》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3857459__answer_id-3857459__single-TRUE#!answer_3857459

《21.09.10【小结】谈谈我近期医药品种调仓思考》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3881352__answer_id-3881352__single-TRUE#!answer_3881352

《21.10.01【季报】“惨不忍睹”净值下的阵地转移》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3913837__answer_id-3913837__single-TRUE#!answer_3913837

《21.10.29【布局】2022年投资思考草案》
https://www.jisilu.cn/question/442154

《21.11.06【2022】消费板块的确定性》
https://www.jisilu.cn/question/442810

《21.11.13【2022】医药板块的多变性 》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3953079__answer_id-3953079__single-TRUE#!answer_3953079

《21.11.27【2022】重研美股资产》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3966992__answer_id-3966992__single-TRUE#!answer_3966992

《21.12.04【2022】重研美股资产-2》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3973243__answer_id-3973243__single-TRUE#!answer_3973243

《22.01.01【学海无涯】2021年度总结》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4005811__answer_id-4005811__single-TRUE#!answer_4005811

《22.01.29【宏观】暴跌入坑思考备忘录》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4041269__answer_id-4041269__single-TRUE#!answer_4041269

《22.03.12【宏观】市场重挫迎接老美加息之思考备忘录》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4086356__answer_id-4086356__single-TRUE#!answer_4086356

《22.04.01【季报】历史最大回撤》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4110915__answer_id-4110915__single-TRUE#!answer_4110915

《22.05.28【大势】艰难蹒跚的股指将逐渐明朗》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4171773__answer_id-4171773__single-TRUE#!answer_4171773

《22.07.02【季报】三个想不到》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4209356__answer_id-4209356__single-TRUE#!answer_4209356

《22.10.01【季报】不乐观的局面和“沉寂”的投资者》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4297882__answer_id-4297882__single-TRUE#!answer_4297882

《22.12.31【高阶难题】2022年度总结》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4379409__answer_id-4379409__single-TRUE#!answer_4379409

《23.04.05【季报】回口小血》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4462902__answer_id-4462902__single-TRUE#!answer_4462902

《23.07.08【季报】风口被堵》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4547928__answer_id-4547928__single-TRUE#!answer_4547928

《24.01.02【混沌简更】2023年度总结》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4706061__answer_id-4706061__single-TRUE#!answer_4706061

二. 研究分析
《21.02.08【装嫩】老驾新手买转债》
https://www.jisilu.cn/question/412862

《21.06.04【误区】小议打新类基金认识误区及优化》
https://www.jisilu.cn/question/424916

《21.06.11【技巧】网下打新之基金规模简易推测》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3716295__answer_id-3716295__single-TRUE#!answer_3716295

《21.06.25【技巧】时下申购基金或许A类比C类更划算》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3739962__answer_id-3739962__single-TRUE#!answer_3739962

《21.07.16【误区】指数之优劣分析中ROE异象及粗浅分析》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3775885__answer_id-3775885__single-TRUE#!answer_3775885

《21.08.06【趋势】当下多个因素似乎有利于小票》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3816965__answer_id-3816965__single-TRUE#!answer_3816965

《21.09.03【研究】分享一只“准低风险”有性价比的封基》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3869781__answer_id-3869781__single-TRUE#!answer_3869781

《21.09.24【研究】再分享一只“较低风险”的封基》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3903274__answer_id-3903274__single-TRUE#!answer_3903274

《21.11.20【气垫】光大银行未来一年内的“安全垫”》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3959893__answer_id-3959893__single-TRUE#!answer_3959893

《22.02.19【指数】借“无形障碍”说说买股自建指数》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4060288__answer_id-4060288__single-TRUE#!answer_4060288

《22.07.30【中概】借减仓腾讯聊聊近期的中概巨头》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4237937__answer_id-4237937__single-TRUE#!answer_4237937

《22.08.06【中概】介绍一只可投A股的中概新玩具》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4244273__answer_id-4244273__single-TRUE#!answer_4244273

《22.10.08【理性】投资角度看海天》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4300781__answer_id-4300781__single-TRUE#!answer_4300781

《22.10.29【价投】港股或许才能更好实践价值投资?》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4322533__answer_id-4322533__single-TRUE#!answer_4322533

《22.11.12【假象】这两年,中概真的很惨吗?》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4338087__answer_id-4338087__single-TRUE#!answer_4338087

《23.01.15【干货】介绍4只个股权重远超10%的基金(指数)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4393426__answer_id-4393426__single-TRUE#!answer_4393426

《23.05.13【炒饭】从央企“一利五率”经营指标体系来看“中特估”》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4496286__answer_id-4496286__single-TRUE#!answer_4496286

《23.06.24【数据】北交所新股上市首日数据分析》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4535340__answer_id-4535340__single-TRUE#!answer_4535340

三. 专题分析-标的品种研究
《21.05.16【翻倍】精选十年翻倍之标的》
https://www.jisilu.cn/question/422630

《21.05.28【翻倍】精选“疑似”五年翻倍之指数标的》
https://www.jisilu.cn/question/424098

《21.06.18【翻倍】精选“当前”概率较高的6-8年四倍标的指数》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3727609__answer_id-3727609__single-TRUE#!answer_3727609

《22.01.08【组合】精选的消费基金组合》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4015094__answer_id-4015094__single-TRUE#!answer_4015094

《22.01.15【组合】精选的医药基金组合》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4024326__answer_id-4024326__single-TRUE#!answer_4024326

《22.01.22【组合】20只“次优”基金组合(1)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4032730__answer_id-4032730__single-TRUE#!answer_4032730

《22.02.05【组合】20只“次优”基金组合(2)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4045181__answer_id-4045181__single-TRUE#!answer_4045181

《22.02.12【组合】20只“次优”基金组合(3)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4052523__answer_id-4052523__single-TRUE#!answer_4052523

《22.03.05【组合】10只“老将”优基组合(1)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4075798__answer_id-4075798__single-TRUE#!answer_4075798

《22.03.19【组合】10只“老将”优基组合(2)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4096501__answer_id-4096501__single-TRUE#!answer_4096501

《22.05.22【组合】自建“次优基金”组合不定期观察与小结》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4164344__answer_id-4164344__single-TRUE#!answer_4164344

《22.10.22【组合】好运兄“为老攒钱”组合建仓总结》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4313355__answer_id-4313355__single-TRUE#!answer_4313355

《23.01.28【组合】自建基金组合之2023年度调仓》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4401747__answer_id-4401747__single-TRUE#!answer_4401747

四. 读书
《21.10.08【读书】不变的人性、不变的历史-<漫步华尔街>》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3922202__answer_id-3922202__single-TRUE#!answer_3922202

《22.06.25【反思】借《赢得输家的游戏》谈降低“败率”》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4202155__answer_id-4202155__single-TRUE#!answer_4202155

五. 高人投资精华集合录
《21.10.15【摘录】高人投资精华集合录(1)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3933644__answer_id-3933644__single-TRUE#!answer_3933644

《21.12.11【摘录】高人投资精华集合录(2)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3981568__answer_id-3981568__single-TRUE#!answer_3981568

《21.12.25【摘录】高人投资精华集合录(3)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3997016__answer_id-3997016__single-TRUE#!answer_3997016

《22.03.26【摘录】高人投资精华集合录(4)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4104151__answer_id-4104151__single-TRUE#!answer_4104151

《22.05.07【摘录】高人投资精华集合录(5)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4147482__answer_id-4147482__single-TRUE#!answer_4147482

《22.07.23【摘录】高人投资精华集合录(6)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4231438__answer_id-4231438__single-TRUE#!answer_4231438

《22.08.13【摘录】高人投资精华集合录(7)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4250374__answer_id-4250374__single-TRUE#!answer_4250374

《22.08.27【摘录】高人投资精华集合录(8)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4263409__answer_id-4263409__single-TRUE#!answer_4263409

《22.09.17【摘录】高人投资精华集合录(9)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4283677__answer_id-4283677__single-TRUE#!answer_4283677

《22.11.20【摘录】高人投资精华集合录(10)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4345373__answer_id-4345373__single-TRUE#!answer_4345373

《22.11.27【摘录】高人投资精华集合录(11)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4351350__answer_id-4351350__single-TRUE#!answer_4351350

《22.12.25【摘录】高人投资精华集合录(12)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4374913__answer_id-4374913__single-TRUE#!answer_4374913

《23.02.12【摘录】高人投资精华集合录(13)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4416103__answer_id-4416103__single-TRUE#!answer_4416103

《23.05.06【摘录】高人投资精华集合录(14)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4488399__answer_id-4488399__single-TRUE#!answer_4488399

《23.06.10【摘录】高人投资精华集合录(15)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4524782__answer_id-4524782__single-TRUE#!answer_4524782

六. 基金经理调研
《23.03.04【调研】中泰基金经理姜诚谈“物超所值和安全边际”》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4434370__answer_id-4434370__single-TRUE#!answer_4434370

《23.04.08【调研】南方基金经理林乐峰谈“当前股市吸引力”》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4465068__answer_id-4465068__single-TRUE#!answer_4465068

《23.04.23【调研】安信基金经理聂世林谈“投资的进攻与防守”》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4477626__answer_id-4477626__single-TRUE#!answer_4477626

《23.04.30【调研】建信基金经理周智硕谈“破解不可能三角”》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4483851__answer_id-4483851__single-TRUE#!answer_4483851

《23.06.17【调研】量化小白看国金量化基金》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4531037__answer_id-4531037__single-TRUE#!answer_4531037

七. 财务分析指标
《22.08.21【财务】谈财务分析指标(1)-杜邦分析》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4257853__answer_id-4257853__single-TRUE#!answer_4257853

《22.12.11【财务】谈财务分析指标(2)-净利润增速》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4364026__answer_id-4364026__single-TRUE#!answer_4364026

《23.02.25【财务】谈财务分析指标(3)-毛利率》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4428280__answer_id-4428280__single-TRUE#!answer_4428280

八. 其他
《21.07.23【夜话】皎月湖畔侃投资》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3787772__answer_id-3787772__single-TRUE#!answer_3787772

《21.07.30【莫测】山中不觉日月长,股海沉浮牛熊易》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3802626__answer_id-3802626__single-TRUE#!answer_3802626

《21.08.13【转场】扛着小刀上战场的我不想做难题》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3830059__answer_id-3830059__single-TRUE#!answer_3830059

《21.08.16【误解】要远离“祸国殃民”的股票了?》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3835066__answer_id-3835066__single-TRUE#!answer_3835066

《21.08.20【风险】人生长跑途中降低生活风险的方式(一)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3844308__answer_id-3844308__single-TRUE#!answer_3844308

《21.09.17【风险】人生长跑途中降低生活风险的方式(二)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3892729__answer_id-3892729__single-TRUE#!answer_3892729

《21.10.22【魔力】股票的诱惑》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3942284__answer_id-3942284__single-TRUE#!answer_3942284

《21.12.18【见闻】医院所见及所思》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3988900__answer_id-3988900__single-TRUE#!answer_3988900

《22.02.26【好运】讲讲见识过的一个真正好运不断的人》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4068312__answer_id-4068312__single-TRUE#!answer_4068312

《22.04.09【见闻】清明回乡扫墓见闻(1)》
https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4116874__answer_id-4116874__single-TRUE#!answer_4116874

《22.04.16【见闻】清明回乡扫墓见闻(2)》
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《22.10.16【玄学】医药板块可能已经在筑底》
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《23.03.11【有趣】历史上3月上涨概率统计》
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《23.06.03【价投】一场关于长期价投的对话》
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大家多多鼓励,我也多多发文,哈。
发表时间 2021-06-05 18:16     最后修改时间 2024-01-02 20:08

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==《22.01.15【组合】精选的医药基金组合》==
本文也同步发在雪球(https://xueqiu.com/4587884301/column

写这篇文章前,先啰嗦一下,上篇《22.01.08【组合】精选的消费基金组合》(https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-4015094__answer_id-4015094__single-TRUE#!answer_4015094)文章发出来后,有朋友吐槽“你这也叫组合?”、“应该加入固收加,债券基金,可转债,etf,中概互联,港股基金才叫组合吧”。
大抵这些朋友沒仔细看上篇文章开头说的内容。
其实,我建立这种组合,目的就是通过2-3只优质基金进行搭配获取这些基金的平均收益,毕竟基金经理即便很优秀,都会有打盹的时候。当然,遇到这个行业集体系统性风险的时候,这种组合是无法避免下跌风险的。
不过,建立起这样子的东西,我沒找到什么贴切的名词来给它起名,姑且用“组合”这个名词来替代,也希望大家能容忍这样子的称谓。

今天的文章主角是医药板块,依旧是找3个“好学生”来搭建我的医药基金组合。
不找不知道,等结果出来后,着实让我惊呆了一下,这个组合竟然全是“女神”担纲,莫非女性在医药投资上有优势?

这就是医药女神三剑客:葛兰、赵蓓、谭小兵
好像以前有人比较过葛兰和赵蓓,她们谁才是真正的医药女神,谁更厉害。
小朋友才做选择,成年人全都要!

上篇消费精选组合的时候,我提到过我的一个观点:
“说到消费,首先先抛一个结论,就是从长周期(5年+)角度来说,主动基金是很难跑赢指数基金的,而短周期(5年以内)则不好说。”
而在医药板块而言,今天敝人的观点又是另一个:
在医药板块,以2014至今8年数据来看,优秀主动基金的收益是大幅跑赢指数基金的,而能跑赢指数基金的主动基金也不在少数,这样的局面应该在未来会很长一段时间周期内存在。

这个观点里面,有几个问题:
1. 为什么以2014年为起点?
2. 只以8年的数据来观察而推理未来很长一段时间周期是否合理?

先说第一个问题为什么以2014年为起点。
因为现存所有主动基金中,虽然最早的医药基金出现早于2014年,但现任的基金经理中最早的是2014年就任的。而主动基金的业绩,往往很大程度上依赖于基金经理,所以从2014年做为观察窗口较为合理。

再说说以2014年至今8年的数据观察,来推理优秀主动基金跑赢指数会在很长一段时间周期内存在是否合理。
早先写的文章《21.11.13【2022】医药板块的多变性 》(https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3953079__answer_id-3953079__single-TRUE#!answer_3953079)中提到过,医药整个板块细分领域相当多,而目前整个医药类指数中,如果是宽基类指数(如300医药、800医药、全指医药)其从2014年至今年化仅11%附近,而细分领域指数最好的才也17.x%(医疗保健指数,在敝人文章《21.06.18【翻倍】精选“当前”概率较高的6-8年四倍标的指数》(https://www.jisilu.cn/question/424963?show_all_answer-TRUE__item_id-3727609__answer_id-3727609__single-TRUE#!answer_3727609)介绍过)。
而优秀的主动基金,都超过20%+的回报,超越指数,究其原因就是其通过主动操作模式下获取了医药细分板块间轮动的超额收益。
因此,可以做一个判断:在没有一个更好的医药宽基指数出现情况下,优秀主动基金应该继续超越,至于能持续多久,这到很难判断

好了,我们来看看三位女神的长期业绩:

图中的“立标日”,指的是基金经理任职后的不长时间为起始点来做其与800医药全收益指数的历史业绩对标。至于为什么沒用基金经理上任日为起始点的原因是尽量避开其接手该基金后还遗留前任经理的持仓痕迹,一段时间后基金的持仓至少应该是新基金经理认可的标的了。
分隔线后的第二段栏目是代表葛兰上任后的历史涨幅,同时辅以赵蓓、谭小兵的基金做为对比。

图中可以看到:三位经理从立标日起的收益超越指数的收益,而且是大幅超越

入这表的数据,和之前精选消费组合时候类似,选择标准如下:
1. 需2018年1月1日前上任
2. 其长期回报优于对标指数,若差于则偏差较小,且复合年化在20%以上
3. 其长期回报与其最大回撤的综合平衡值需较优

当然,这里面有个例外,就是葛兰,因为按这个标准选择出来的三个经理的话,是另一个经理。但敝人因为早已持仓了葛兰的基金,所以只能暂时放弃那位经理,文末再介绍这位神秘经理。

这三位经理各有特点:
1. 葛兰、赵蓓:把两位经理列属在一起,其实是她们似乎有共同的特点,长期业绩最优,相互伯仲之间,持股也崇尚集中持股,这伴随而来就是回撤也很大,属于暴涨暴跌型,但考虑到她俩长期业绩最好,所以只能忍了,故而需要其他的经理做组合来平抑整个持仓的波动率。
2. 谭小兵:该经理风格就温柔很多了,仓位长期处于80%+以下,持有的过程中体验很好,回撤要比葛兰、赵蓓小多了,如果熟悉工银袁芳的朋友,可能也会喜欢这位经理。虽然仓位基本不突破90%,但长期业绩斐然,属于非常稳健的类型。

可能在这个市场,很多都很熟悉葛兰和赵蓓,她们的基金我就不赘述了,敝人单来聊聊谭小兵的长城医药保健基金:
除了上面提到的长期持有体验很好,这里说说这个基金在去年11月增聘了陈蔚丰,这位经理以前在浦银安盛,大约是去年7-8月份离职后到的长城,她在浦银安盛的时候,做过519171浦银安盛医疗健康的基金经理,从数据看,她业绩也不赖,竟然是在2015年股市顶峰的时候上任的,到她7/26日离职的时候复合年化是12.81%,能在顶峰上任,最后还创新高,这个收益相当不错了。
以同期基金的收益看,谭小兵当时的长城医疗更厉害,达15.76%的复合年化;而赵蓓的工银前沿医疗就差了一些,有8.64%的复合年化。这么一看,更加对谭小兵刮目相看了,过程持有中的体验的确相当棒!
再折头看去年12月之前,葛兰、赵蓓重仓持有CXO板块,谭小兵持仓虽然分散,但CXO也持有不少,但进入12月后,谭小兵+陈蔚丰快速切仓到了中药板块上,打了一个漂亮战,这里面不知道是谭小兵主导还是陈蔚丰主导的。
现在长城医疗虽然是双经理,但不知道谁的分量更重,猜测可能会是陈蔚丰做方案,谭小兵最后拍板,如果是这样的话,基金的风格将会逐步向陈蔚丰倾斜,这会是个小小的隐忧,具体效果需要再观察。
虽然长城医疗是谭小兵的代表基金,但增聘陈蔚丰后不几天,谭小兵立马新上任了几只基金做单经理,而之前谭小兵的其他几只管辖基金也同步增聘了陈蔚丰,这样的安排很明显,大概率就是让陈蔚丰来减轻谭小兵的担子,未来某日说不定谭小兵将卸任其中某只基金。

再谈谈三位基金的隐忧:
1. 葛兰:其规模太大了,船大难调头,所以近久CXO的大幅调整,看着葛兰毫无办法
2. 赵蓓:她和葛兰一样,持仓集中,大涨大跌,持有体验中要有强大的心脏
3. 谭小兵:担心她某天卸任长城医疗;另外她的基金历史上规模一直都不大,很担心其规模放大后是否还能如此优秀。

三位经理的对应标的(前者为纯A股基金,后者为沪港深基金):
1. 葛兰:中欧医疗健康(003095)、中欧医疗创新(006228)
2. 赵蓓:工银前沿医疗(001717)、无沪港通基金
3. 谭小兵:长城医疗保健(000339)、长城大健康混合(013037)

好了,文末最后来揭晓神秘经理:002708-大摩健康产业混合,王大鹏
王大鹏长期业绩也不错,2016/6/30日上任,复合年化22.71%,其历史最大回撤-29.43%,比谭小兵差一些,但又比葛兰、赵蓓好很多。如果我此刻才建仓医药基金的话,我会用他把葛兰给替换下来,可惜场上队员足够了。
2022-01-15 07:58修改 引用

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