酱油面 - 2021-2024投资之路

收藏关注

投资总结口述您的投资故事

发表时间 2021-06-05 18:16 最后修改时间 2024-01-02 20:08

赞同来自: qq9527 、明青、weilaihui 、阿宇1017gz 、融冰909 、jxlzqq 、snail462 、芝麻开花啦、不负so 、jerrytom1 、xqgzs 、loadingwells 、ttsky 、瑞宇堂、juouyang 、南方老乡、彩虹鸽、简单simple 、zwj2333 、众争之地勿往、gztom 、彩色小车、郁闷的老湿、夏花秋果、自在行风、maoxl33 、十秒度、happyteng 、glct163 、pd34 、我顶你可转债、cvbnrty 、神仙鱼、biso 、llllpp2016 、bohaoist 、hszakfc 、选择大于努力V 、BOATMAN 、jimxim 、oldmonk 、shiyouiy 、xineric 、云飞扬lyz 、真的海边、简单点ss 、cduym 、惠程工、魏福平、清水无波、剪剪轻风、苏世独立sh 、wyj89 、行成于思、aabaab 、我心向阳1988 、新新新韭菜、风0114 、秋风ZC 、纤纤、暗香、卡达仁、常羽菲、听歌不说话、昆山大神、小闫、风中墙头草、访客、梦苏、fwzhjf 、放羊娃、海浪9999 、Abendusj 、悠悠白云、zsp950 、wlqzjr 、KKKKKKK 、阿蒲、非协议用户、羽人三、奇异世界、xiaofengmr 、zql13100228643 、A温柔敦厚A 、leavening 、菲皓常胜、牛叔的自由、xygmm 、经发局、xibu 、mwx700523 、小山、ffjixi 、一路9 、淡茶一杯214 、lilili65 、vanilla7 、liurenmao 、赵宸梁苒、劈柴做饭、dingo49 、法律小学生、研之研、xiaomeimei 、致平、cmb2021 、wz2105 、generalu 、积少成多66 、zhengyeeeee1 、zh660120hao 、ANNRY11 、guobin1007 、Kluer 、网网就是一说、贝塔妈妈、pqfund 、xgtao 、hibye 、pigpeppa 、bn2013 、adelaw 、LSMLSM0219 、jinxiuxue 、天蝎分析师、hannon 、龟行者、北方的空地、轻风佛面、fulldream 、zebrafish 、月光林地、波记、骆驼刺S 、赵百万、阿专、zenglm 、Jiangfeng2020 、jjkkk 、庸人字扰之、songshubaba 、sam7 、PorcoRosso 、slovint 、vulcanu 、上善若水16888 、涨停到世界末日、K326 、蓑笠翁、xiuer 、applejane 、风之向往sy 、Kennis 、Tpeb 、基坛子龙、鹿无阴、休伊特、复利游戏、九九兰园、你猜再猜、观致、撑起一片天aaaa 、夜雨沧神、黑兰度、吕阿姨、念念鑫鑫、画眉、达通资析、沙一鸥、巴林猎人、Jack202208 、三年、SteveNoJobs 、Daniel江南好、transpose 、均金无忌、小散悠到赚、小超人666 、王立国、机械师、kkvv881 、javen 、背着行囊去远方、weileanjs 、集XFD 、蒋佩龙、一枚铜钱、韩食汇、面包、二零20大吉大利、eye00 、一骑绝尘1993 、cyh5299512 、证券投资苏瑞昶、tangzheci 、七八月、我叫你的名字、阴影下的猫、朱顶红、低风险价值投资、Tallgeese 、搬砖背锅、gh888 、那些杜鹃花、沙里淘金、姜维、顺势而动、最爱ETF 、aladdin898 、一碗红豆、chengsz 、深拥阳光415 、qiuyiyi 、skyblue777 、力不尽则憾、西风不瘦、小小野鹤、欧阳修、Wen1989 、浪声满袖、sysuzlc 、mklmkl 、neverfailor 、k买买买、言西早、御风飞翔、qbfbi 、Akonin9 、bycliff 、basementkids 、NichoLin 、uime 、梅成才、老白汾、hippohippo 、遛弯的猫、tutu007 、addy5280 、郑军广、laplace 、阿非的虎斑猫、不知子、lfq18242700243 、李季峰、自在花、daoxueyu 、少动多看、homanking 、jiandanno1 、燕超888 、tottijian 、枭首称臣、斯文鹏哥、奇乐文化、Stars 、几时开悟哦、逍遥chen 、涅槃Nirvana 、FS罗、genamax 、ThreeStone 、ganh414 、lhcdy 、wolfcaaa 、yc850k 、王总、春色飞、吉吉木、xiaofeng71 、KEME 、kanglue 、风清扬9527 、Aa行无止境、srboyzj 、fengqd 、一场意外、4482755997 、风声鹤唳、永别二级、m飞m 、范范大叔、猪尾巴草77 、刺激、林老头、humor007 、青草羊、路人甲pro 、walkerdu 、孔曼子、landandwater 、艾艾太妃糖、平安夜、基建小白、胡椒、好奇心135 、joyjoyss 、wangasus 、梦游坤哥、杂货铺更多 »

393 个回复

酱油面

赞同来自: skyblue777 、达通资析、Loadstarr 、孤独一克、sybil03 、maggie5818 、初学者3 、chrisharn 、laplace 、nskm 、华尔街白银、流沙少帅、wytccg 、安飞、hshpangpang 、bartonliu 、机械师、碧水春、丢失的十年、秘密就不告诉你、Penny 、孔曼子、m飞m 、hmhou2002 、夜路沙冷、hzy7413 、zyc田忌赛马、sg0511 、阴影下的猫、浪花1990 、老白汾、拉格纳罗斯、wjxxj 、zfengzheng 、老实的很、tangzheci 、play4win 、gztom 、dingo49 、fionafiona 、时间的味道、genamax 、火锅008 、西方鱼、tylerxu4 更多 »

==《21.10.08【读书】不变的人性、不变的历史-《漫步华尔街》》==

不喜热闹的我，整个国庆假期也沒打算到什么地方玩，“窝”在家里自得其乐，这么多年，最大的爱好就是研究各种品种，没有开市的喧闹，品种研究更能静下来，把待研究清单中的东西又攻克了两个，等之后慢慢投入实战。
看书阅读也不拉下，每天1.5～2小时的阅读的确也读了很多书。

这久在看《漫步华尔街》，1-2章到也沒什么特殊之处，和其他书籍一样，都从“郁金香泡沫”、“南海泡沫”开始，等到了第3章，分别讲述了60年代到90年代的一些现象，越读越让我感叹，简直就是“不变的人性、不变的历史”。
要说“不变的人性”，可能人类几千年，甚至几万年的生存史、发展史，各种历史学家都已经深刻的把历史渊源讲的很透彻，亘古不变的人性，变化的只是表现的形式，所以就有了总结“读史可以明智”，进而纷繁变化的事件，内核逃不出那不变的东西。
而映射到本书，看到60年代到90年代里面股票的操作，在当下大A股，无一不在上演。
======60年代======
一. 新股热：
1）在1959～1962年，新股发行量比历史上任何时期都要多。新股发行热在程度上可与南海泡沫时期相匹敌，遗憾的是已揭露的欺诈性做法也不亚于南海泡沫时期。
2）这一时期的新股发行热被称为“电子热”，因为即使公司的业务与电子行业毫无关联，新股名称也常常会含糊其词地将“电子”这个词包含进来。认购新股的人并不真正在意公司到底是做什么的，只要公司名称听起来与电子有关、带点儿只有内行才懂的感觉就够了。
3）比如说，美国音乐协会公司，其业务只是挨家挨户上门推销唱片和留声机，却在“上市”之前把名称改成了“太空音色”，公司股票以每股2美元向公众发行，股价几周之内便蹿升至14美元。

点评：在A股新股不败的当下，当年美国股市也和我们差不离多少吧？还有那些改名的股票，改个名字股票都要涨一涨，动一动，人性不变啊。

二.“协同”产生能量（并购）：
1）他们只需施展一点点简单的障眼法，便能把一群毫无基础潜力的企业整合在一起，制造出稳定增长的每股收益。
2）我们看到在这个案例中，集团企业制造了账面增长，但实际上三家企业都没有增长。然而仅仅凭借他们的合并事实，容易受骗的投资者们在翻看企业利润表时，只会看到集团企业的财务数据....。
3）一目了然，协同公司是一只成长股，其非凡的业绩记录令它取得了一个很高水平的市盈率，并且极有可能进一步提高。

点评：并购这财技大家并不陌生，一个好企业并购差企业后，如果新企业的估值继续按好企业之前的估值，那么并购方就“赚”了，因为差的那部分资产瞬间就升值了。
“企业利润增长”是长期成长的标志，在某些投资者眼中，“利润增长率”是最重要的，重要到变成“唯一”指标，而这种并购财技“骗”的就是这种投资者。
记得大A股前几年满街的这种并购可以让股票飞上天的案例比比皆是。

三. 概念股泡沫：
1）最佳策略便是买入这样的股票：具有激动人心的概念，能讲出令人信服的好故事，市场现在就能领略到这些特点，而不是要等到很远的将来。因此，所谓的概念股便应运而生了。
2）即便故事并非完全可信，只要基金经理确信人们将普遍认为其他人会普遍相信这个故事就成，仅此而已，无须别的条件。

点评：时至今日，大A股的韭菜们莫不时时刻刻在概念横行的市场中游荡，因为大家都喜欢“概念”。这不，现在只要企业动动新能源概念、白酒概念，市场立马跟风大涨一波。

======70年代======
漂亮50：
1）“漂亮50”，这些股票都是“大盘股”，这意味着一家机构投资者可以重仓买入股票，同时又不会使股价产生大幅波动。
2）买入时的价格暂时过高，又有什么关系？事实已证明这些股票都是成长股，现在支付的过高价格迟早会证明是合理的。此外，这些股票好比祖传珍宝，永远不会卖掉，因而也被称为“一次性抉择股”。你只需做一次买入的抉择，从此，你的投资组合管理问题就一劳永逸地解决了。

点评：大A股这两年的大蓝筹抱团有什么差异？大家都是“成长股”，大家都可以“长期持有、永远不卖”（祖传珍宝），更是“一次性抉择以后就可以躺赚”。
说到股价过高？不怕的，可以按3-5年后的估值来买入，更有甚者，时下火热的某新能源股，已经被某机构研报按2050年来估值了。
哈哈哈，怎么几十年了，人种都变了，但大家的想法还是那么一致呀？

======80～00年代======
限于文章篇幅，就不过多摘抄了，就摘抄点题目：
1）80年代：新股发心的辉煌回报
2）80年代：“概念”卷土重来-生物基数泡沫
3）90年代：日本地产和股市泡沫
4）00年代：史上最大泡沫“冲浪互联网”

点评：回顾这些历史，的确给我们带来很多思考，风险无处不在，需敬畏市场。

后面，又看到了作者对技术分析的排斥和嘲笑，也谈到了基本面分析的优劣，这都不算出彩，更为让我大笑的是作者总结了一些“漫射”，按我们时下的说法叫“策略”，竟然和我们当下还是那么契合，我摘录几个，比如：
1）一月效应
指每年第一个月份的前两周，股市收益往往特别高。这和大A股的春节前行情是不是那么像？那么重合？

2）“星期一下午”模式
华尔街的周末效应-周五收盘到周一收盘平均收益为负，作者提到有些人就会在周一接近收盘的时候买入股票，这样价格会比较划算。
这是不是和大A股的“周四-法定跌盘日”的现象很像很像？

3）“小即佳”效应
这没啥说的，就是小票策略。

4）圣诞节效应
作者在其他章节中提到过圣诞节效应，就是圣诞节前1-3日买入，节后卖出会有收益不错的效果。
这和大A股大节假日前后的股市表现是不是又那么像？

当然，作者说的那些“漫射”，并不是说这些策略是致胜法宝，而相反是在说这些“漫射”往往都会偏离目标，还专门提到“为什么枪法这么差”？

这书现在还沒看完，但真的很经典，怪不得那么多人都给予赞誉，《福布斯》还专门有给予更高的评价“在过去的50年间，有关投资的真正佳作至多也不过五六本，而《漫步华尔街》无疑当属经典之列”。
书写的的确不错，翻译者也翻译的好，在此一并致敬他们。

2021-10-09 13:04修改引用

点击查看更多

要回复问题请先登录或注册

酱油面 - 2021-2024投资之路

393 个回复

发起人

问题状态