酱油面 - 2021-2024投资之路

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投资总结口述您的投资故事

发表时间 2021-06-05 18:16 最后修改时间 2024-01-02 20:08

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酱油面

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==《23.06.10【摘录】高人投资精华集合录（15）》==
本文也同步发在雪球（https://xueqiu.com/4587884301/column）

近期很不爽，接连卖飞持仓中的两个仓位较大的品种，而且竟然持续好几天沒机会买回来。虽然深知这种所谓的“腾挪”，只要做的次数多、时间久，那必然是会碰上卖飞的一刻，关键是近期股市似乎在“短期底部”徘徊（或许也是“长期底部”，只不过会徘徊多久），估计得熬一段时间了。
本周就摘录高人精华吧。以前的投资精华录收集在这里（网页链接）。

一. 鱼多的地方未必合适自己
解读分析：
在投资圈，经常看到有人说“到鱼多的地方去钓鱼”，这句话说的非常好，其实这不仅是投资圈，古往今来、各行各业基本都会认同这句话。
讲真心话，如果说人生几十年，“钓鱼”是离不开的话题，很多人盲目一生，不知道去哪里“钓鱼”、怎么“钓鱼”，能不离不弃的“钓鱼”就已然是大部分人的生活状态。

那么，“到鱼多的地方去钓鱼”就是属于高阶的第二层思维，到“鱼多”的地方，机会多、容量大、容错性好，越是先行者，越能超越其他人。
但这世界是平的，好的东西，必然是容易被人学习和吸取的，“鱼多”的地方，终究会被卷起来，也很容易“人满为患”。

这时，就需要我们有第三层思维，要么重新找到新的“渔场”，要么好好思考自己是否真要在这人满为患”鱼多“的地方继续呆下去？
记得很多书上都写过，老美当年淘金热的时候，卖铲子的最后都发了财，淘金的相反还未必。

“鱼多的地方真的适合自己吗？ ”—我想，各位朋友应该都各有答案了。

二. 看公司的次序：商业模式，护城河，管理层，价格
解读分析：
每个人看公司，都有不同的角度，很难评说谁更优谁更差。
反正都是公说公有理，婆说婆有理。
本条精华摘录，或许只是某高人的一方之说，但也是值得我们学习的。

敝人深深认同把商业模式排在第一位，一个好的商业模式，对这个公司而言，赚钱是迟早的事情，赚多赚少而已，也就是说，这样的公司“至少”是安全的。
如果说，好的商业模式是个虚头八脑的“概念”，那敝人可以把它换成另一个说法，即“好的商业模式，只是这个公司经营的结果，而不是原因”。

问题来了，既然是“果”，那么“因”由何来？
那当然是它有两把刷子，挖了深深的护城河。又有好的管理层在持续做好。
有了上述的基础，才需要考虑价格是否合适。只要价格不离谱，都值得买入。

有人会说，即便上面4个要素都是好的，但买入长期不涨那又当如何？
记得我摘录这条精华的主角，当时也有句话让我记忆犹新，他说“我们做投资，先要考虑的是这公司是否能生存，如果有生存问题，那这几个要素看起来再好也不值得购买，当然了，如果它存在生存问题，或许这几个要素本身就不满足”。

三. 价值投资不适用高杠杠品种
解读分析：
高杠杆企业，本身经济波动对其影响就比较大，也就是说，一旦经济有稍许波动，都会对其业绩有较大影响，因此其公司经营的难度是比较大的。除非这个企业是带有特许经营，有天然垄断优势。

往往大部分价值投资者，都喜欢低估值、高分红、高ROE的股票。
记得N年前，银行系是诸多价值投资者的大本营，这么多年下来，大家发现把银行做价值投资真是倒了大霉。

按本条精华来看，银地保这些金融票都不属于价值投资的范畴。
想想现在的经济环境，投资高杠杆的企业真心是危险，还是投资杠杆小的公司吧。

2023-06-11 20:14 来自云南引用

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