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1.写在前面的话
说实话，写下这个标题，我心里是有些忐忑的。对于摊大饼投资策略，我既不是发明人（类似的策略早已存在，论坛里也有很多朋友比我应用得更早），也不是执行得最彻底的人（我同时运行着多个策略，摊大饼只是在其中资金占比较高而已）。不过我搜遍网络，虽然可以找到很多类似策略的介绍及成功案例，但似乎并没有发现多少能把相关理论联系实际进行深度总结的长篇好文。我还看了不少投资领域的经典著作，但也没有找到多少相关的内容。所以慢慢有了写作一个长帖的想法。前两天，我顺手在网友的《想付费学习可转债摊大饼》帖子下面回了几句，没想到居然有近千网友通过点赞来表示想看我写的摊大饼专贴。既然如此，那我就试着班门弄斧地写上一帖吧。
由于很多的思路其实还比较模糊，并没有形成完整的体系，所以本帖取名为《孔曼子漫谈摊大饼投资策略》。没有太具体的写作提纲，如果有时间想好一点东西，我就来更新上一段。欢迎在评论及回复中指出不足和不当之处，我也会随时回复及答疑，大家一起来完善这一策略吧。
2.一篇27年前的作文
今天是五一节，我带上孩子回到了老家。妈妈从箱子里翻出一叠我小时候写的作文，我和孩子一起读得很是开心。突然，一篇名为《投机与投资》的作文引起了我的注意。1994年中，当时还是中学生的我跟着爸爸读了一些投资方面的书籍并讨论之后，根据自己的理解写下了这篇作文。以下图片为原文：
此文的文笔虽然有些稚嫩，但经过了27年的时光，在我已经真金白银独立进行投资17年之后，文章末尾提出的“适度投机，分散投资”仍然成为了我投资体系中的核心理念之一。经历了如此漫长的时光，有过挫折也有过辉煌，我虽然基本做到了不忘初心，但思想上的进步似乎也不是太大啊。
本文将会详细分析的摊大饼策略，正是一种非常符合“适度投机，分散投资”这一理念的投资策略。希望通过本文的写作，我能够比起27年前的自己，多少取得一点儿进步吧。
为避免主贴过长影响阅读，后面的更新以回帖链接形式给出，请点击并往下翻或使用“只看楼主"查看。
3.摊大饼的定义
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3648250__answer_id-3648250__single-TRUE#!answer_36482504.从投资盈亏的几个来源说起（盈利篇）
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3653153__answer_id-3653153__single-TRUE#!answer_36531535.番外篇：我的摊大饼人生
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3661759__answer_id-3661759__single-TRUE#!answer_36617596.从投资盈亏的几个来源说起（风险篇）
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3666023__answer_id-3666023__single-TRUE#!answer_36660237.什么样的人更适合摊大饼策略（上）
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3673128__answer_id-3673128__single-TRUE#!answer_36731288.什么样的人更适合摊大饼策略（下）
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3677376__answer_id-3677376__single-TRUE#!answer_36773769.开始摊大饼之前的心理准备
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3690172__answer_id-3690172__single-TRUE#!answer_369017210. 根据三个基本参数建立你的大饼
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3703914__answer_id-3703914__single-TRUE#!answer_370391411. 番外篇：夜鹭的摊大饼式生存之道
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3711182__answer_id-3711182__single-TRUE#!answer_371118212. 确定大饼品种的选择标准
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3719427__answer_id-3719427__single-TRUE#!answer_371942713.大饼的同质化轮动
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3728046__answer_id-3728046__single-TRUE#!answer_372804614.大饼的差异化轮动
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3739532__answer_id-3739532__single-TRUE#!answer_373953215. 番外篇：三板村三位村民买三合彩的故事
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3780946__answer_id-3780946__single-TRUE#!answer_378094616. 博采百家之长——摊大饼变种系列之百家饼
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3869097__answer_id-3869097__single-TRUE#!answer_386909717.扩饼与缩饼
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3881705__answer_id-3881705__single-TRUE#!answer_388170518. 蚊子肉也是肉——摊大饼变种系列之羊毛饼
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3892585__answer_id-3892585__single-TRUE#!answer_389258519.摊大饼利器之条件单
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3903834__answer_id-3903834__single-TRUE#!answer_390383420.大饼的再平衡
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3915007__answer_id-3915007__single-TRUE#!answer_391500721. 简单对比摊大饼和 ETF基金，我觉得摊大饼能赢
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3922842__answer_id-3922842__single-TRUE#!answer_392284222. 摊大饼与巴菲特散户优势理论
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3933152__answer_id-3933152__single-TRUE#!answer_393315223. 摊大饼的几大流派
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3943532__answer_id-3943532__single-TRUE#!answer_394353224. 摊大饼的理论依据之等权指数能否战胜加权指数
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3953326__answer_id-3953326__single-TRUE#!answer_395332625.摊大饼实战案例之我的新三板大饼
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3960064__answer_id-3960064__single-TRUE#!answer_396006426.摊大饼与投资中的心理问题
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3966150__answer_id-3966150__single-TRUE#!answer_396615027.自建指数增强基金——摊大饼变种系列之指数饼
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3972849__answer_id-3972849__single-TRUE#!answer_397284928.摊大饼的流动性优势
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3980737__answer_id-3980737__single-TRUE#!answer_398073729.番外篇：博彩场所稳赚不赔的启示
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3988539__answer_id-3988539__single-TRUE#!answer_398853930. 我的2022年摊大饼技能提升计划（又要暂别了）
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3996436__answer_id-3996436__single-TRUE#!answer_3996436
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15. 番外篇：三板村三位村民买三合彩的故事
有一些朋友可能不理解我的新三板精选层全摊等权大饼，那我还是讲一个故事吧。从前有个三板村，村长古先生财大气粗，而且喜欢用自己独有的方式给村民们发放福利。当然想要领到福利，有时也得冒上一点风险。
有一天，古先生贴出公告，要面向全村村民举办为期三天的三合彩福利活动。
三合彩的规则很简单：先摆出甲乙丙三张木板供大家下注，每张木板上面都放着一张牌面向下的牌，牌面上是随机排列的数字1，2，3。
第二天村长会当众翻开所有的牌，如果你下注的木板下面是1的话，你将亏损90%；如果你下注的木板下面是2的话，你不亏也不赚；如果你下注的木板下面是3的话，你就可以收回9倍赌注的钱。
只要小学数学及格的人都能看出这是个不错的福利吧。果然，很快就有三名村民分别拿着自己的全部家当100万来参加了。
首先出场的是会所服务爱好者一把梭先生，人如其名，他的选择是每天都用手中全部的钱去下注其中一块木板。
第二个出场的是老股民分批进先生，他胆子小怕输，因此把钱平均分成了三份，每天用三分之一的钱去下注其中一块木板。
第三个出场的是摊大饼爱好者孔曼子先生，他追求的是稳定收益，因此也把钱平均分成了三份，每天都在三块木板上各下注手中所有钱的三分之一。
假设他们三个的运气都是不好也不坏的平均水平，那么三天之后的结果会是如何呢？
（先别急着往下看，在心里猜一下……）
（先别急着往下看，在心里猜一下……）
（先别急着往下看，在心里猜一下……）
（先别急着往下看，在心里猜一下……）
（先别急着往下看，在心里猜一下……）
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（先别急着往下看，在心里猜一下……）
（先别急着往下看，在心里猜一下……）
（先别急着往下看，在心里猜一下……）
（先别急着往下看，在心里猜一下……）
一把梭先生紧张得天天失眠，最后下注到了1、2、3各一次，剩余资金为100 * 0.1 * 1 * 9 = 90万元，结果反而亏了10万，有点惨。
分批进先生睡得也不太安稳，最后也下注到了1、2、3各一次，剩余资金为33.33 * (0.1 + 1 + 9) 约 337万元，赚了237万，还不错。
孔曼子先生的收益率固定，所以夜夜安眠，剩余资金为33.33 * (0.1 + 1 + 9) * (0.1 + 1 + 9) * (0.1 + 1 + 9) 约 3816万元，这下他可发大财了。
现实，就是这样的残酷。当村里会所的新老板孔曼子先生微笑着将金卡客户分批进先生迎进大门的时候，可怜的一把梭先生只能咽下口水，然后回去跪老婆的搓衣板了。
出现这样结果，很显然最主要的原因并不是运气，而是采取的策略本身。
当然，对于赔率不那么悬殊的三合彩，三位村民的收益率差距也会大大的缩小，感兴趣的朋友也可以自己设计和计算一下。
这并不仅仅是一个故事。事实上，对于预期收益为正但可能的涨跌幅悬殊巨大的品种，摊等权大饼往往可以大大的战胜绝大部分运气一般或择时能力一般的人，这样的例子还有很多：
如果在深交所开业时买入股票并持有不动到现在，选择性买入但没有买千倍股万科A的人收益率很可能会远远输给摊等权大饼的人……
如果在十几年前买入白酒股并持有不动到现在，选择性买入但没有买百倍股贵州茅台的人收益率很可能会远远输给摊等权大饼的人……
如果在创业板开板时买入并持有不动到现在，选择性买入但没有买五十倍股爱尔眼科的人收益率很可能会远远输给摊等权大饼的人……
这篇就写到这里吧，祝大家暑期快乐！
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14.大饼的差异化轮动
我们小时候看电视或读书，总是喜欢把里面的人简单分成好人和坏人，期盼着好人胜利、坏人失败。但长大以后，我们都会明白，其实世上大部分的人都是介于好人和坏人之间，并没有绝对的好坏之分，完美无暇的好人和十恶不赦的坏人都是很少见的。有很多做投资的人就像小孩一样，总想用一些简单的标准就把投资品种的好坏区分出来。其实和人一样，大部分的投资品种也是各有各的优点，并没有绝对的好坏之分。很多当时认为的所谓好品种，往往只是比较适合当前市场环境和热点炒作的风向而已；一旦市场环境发生变化，它们很可能又会被大部分人弃如敝履了。
为了让大饼能更好的适应市场，我们可以根据当前的市场风向及个人偏好，在不同的策略或风格的品种之间进行差异化的轮动。差异化轮动的目的主要有两个，除了适应不同的市场风格以外，它还可以通过动态平衡来控制大饼的整体风险。
对于通过差异化轮动来适应不同的市场风格，我先举一个前几天定风波老师在群里分享的学生成绩的例子，并稍微引申一下吧。假如有某小学有一个班的学生（转债），他们在学习上各有所长，有的溢价低（数学成绩好），有的价格低（语文成绩好），有的盘子小（身体素质好）。当然，肯定也有不少是双低（语数总成绩好）的。
大部分的时候，我们主要比的是语数总成绩，因此双低策略是最合适的；但如果现在市场先生要选拔一队学生参加数学竞赛，那代表队就应该以数学成绩（低溢价）为主，需要把其他策略选出的品种轮动一部分到低溢价策略上；如果市场先生要选拔一队学生参加作文竞赛，那代表队就应该以语文成绩（低价）为主了，需要把其他策略选出的品种轮动一部分到低价策略上。有时市场先生还会出怪招，选拔的是体育特长生，这时我们可能又需要考虑体育成绩，把更多品种轮动到小盘转债策略上了。当然，即使选的是体育特长生，基本的语数成绩最好也别太差了，这样万一市场先生突然又不要体育特长生了，成绩也不会太惨啊。
对于通过差异化轮动来进行动态平衡控制大饼的整体风险，我再举一个足球队的例子吧。假如你摊的大饼是一支足球队的话，每一个品种就是一名球员，而你就是这支球队的教练，我们的对手就是善变的市场先生队，而我们的目标当然是多进球（盈利）和少丢球（亏损）了。
对于一个转债多策略大饼来说，低价高评级、低价短久期的品种就是典型的防守型的后卫球员；双低品种属于攻守较为平衡的中场球员，而单低溢价、不够双低但正股爆发力强等类型的品种则属于进攻型的前锋球员。
对于一个股票型的大饼来说，大盘低波动的品种就是防守型的后卫球员，中等盘子和波动的品种是攻守较为平衡的中场球员，而小盘高波动的品种则属于进攻型的前锋球员。
假如有一支球队由十一名世界顶级的前锋组成且从不换人，那么由于它缺乏防守及中场组织能力，失球的风险很大，恐怕多数时候是连二三流球队都踢不赢的。所以我们在轮动时，一定不能光想着全都换成可能大涨的品种多多赚钱，也要考虑大饼的整体风险控制啊。
当大饼板块处于熊市或有较大下跌可能的时候，市场先生的进攻会非常凶狠，我们需要减少前锋增加后卫，把风险控制住争取少丢球；当大饼板块处于牛市或有较大上涨可能的时候，为了加强我方进攻，我们需要增加前锋减少后卫，争取抓住机会多进球；当市场状态不太明确的时候，我们需要通过组合不同风格的球员，在进攻与防守上找到一个合理的平衡点，同时争取少丢和多进球。
当然，和足球教练的排兵布阵一样，大饼的攻守平衡里面还有很多的学问，不是几句话就能完全说清楚的，想要成为神奇教练并没有那么容易。但只要保持冷静的头脑和足够的风险意识，多在实践中摸索，相信你也可以找到最适合自己的独特阵型及战术，并带领大饼队将市场先生队彻底的打败。
写完这一篇，本文虽然还存在着不少的问题需要解决，也还有很多坑没有填完，但摊大饼的基本框架应该也算是搭了一半了。下周，孩子就要放暑假了，我要管他吃喝玩学，属于自己的时间肯定只能大幅减少了。我想还是先停更一段时间，顺便充充电、整理一下思路，等下学期开学之后我再来继续更新此帖吧。谢谢大家的观看！
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13.大饼的同质化轮动
大部分有一定经验的投资者，都喜欢在找到了充分的理由之后再进行买卖。价值投资者通常会在基本面向好或估值较低时买入，在基本面变差或估值过高时卖出；趋势投资者通常会在技术面走强时或趋势变好时买入，在技术面走弱或趋势变坏时卖出。虽然每个人对基本面或技术面的判断并不一定正确，但对大部分策略来说，这种做法其实并没有问题，而且应该是比不作任何分析，随意冲动的胡乱买卖要好上很多的。但对于主要根据客观标准来选择品种的摊大饼策略来说，单个品种买卖的理由就不是那么重要了。如果非得找个理由的话，那摊大饼策略最常见的买卖理由，就是其相对其他大饼品种的排名变化。因为摊大饼策略不是在争夺一城一地之得失，而是在追求整体的稳定盈利。所以，你需要有全局思维，将大饼作为一个整体来进行通盘考虑并轮动。轮动需要以客观的大饼品种入选标准为依据，讲究的是杀伐果断，符合标准轮入，不符合标准轮出，严格按照标准执行；如果成天犹犹豫豫，这也不敢下手买，那也舍不得卖的话，往往就效果不佳了。
举个简单的例子吧，某中学某年级有300名学生（大饼的候选品种），其中成绩最好的50个被编入了重点班（入选大饼），其余则被编入普通班（大饼候选）。即使重点班所有的学生都很努力也很优秀，但如果普通班中出现了成绩明显强于大部分重点班同学的学生，学校可能就会考虑将其加入重点班，并将重点班中排名靠后的同学调入普通班，这就是学生的轮动。
当然，如果每进行一次小测验就调整一次学生，未免会太过频繁，影响教学效果。因此，多数学校都会选择每学期或每学年才调整一次，这就是定期轮动。摊大饼定期轮动的频率是每周、每月还是每季，并没有一定的标准，需要根据大饼的具体情况以及个人的投资风格来确定。
如果重点班有学生出现了重大问题完全跟不上进度，或者普通班有学生突然文曲星附体成绩突飞猛进，那即使没有到学期或学年结束，学校也也可能会做出相应的调整，这就是不定期轮动。在实战中，我们通常会通过盯盘，或使用盘中提醒及条件单，来发现需要不定期轮动的大涨或大跌品种，并执行轮动。
以可转债双低大饼来举个例子吧。假设我简单粗暴地把大饼的入选条件设定为双低前30名吧，那么对于每天几毛几分地慢慢上涨到双低前40-50名的品种，我们可以等上一两周，到本轮动周期结束之后，再根据新的排名表考虑把它们轮动出去，并将排名更靠前的品种轮入。但如果有品种突然冲上了130、140元，排名急剧下降，且出现了明显的冲高回落，那我们可能就需要考虑立即将其轮出，保住你的胜利果实了。
本节所说的定期轮动和不定期轮动，都是指的同质化轮动，也就是对所有品种都只采用一条标准，例如学生的总成绩、转债的双低或低价、股票的PE或PB来进行轮动。事实上，每个学生都是不同的，有的擅长语文、有的擅长数理化、有的擅长英语；每个股票或转债也是不同的，有的适合短线、有的适合长线、有的适合防守或套利。因此，根据市场和板块的具体状态，考虑到大饼作为一个整体的进攻防守性、市场适应性以及对风险的控制等因素，我们有时也需要在不同特点的大饼品种之间进行差异化的轮动。这个还是下一节再细说吧。
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12. 确定大饼品种的选择标准
确定了大饼品种所属的板块和大饼的基本参数之后，我们还需要确定大饼品种的选择以及轮动的标准。大饼品种的选择标准主要有两类：主观标准和客观标准。当然，你也完全可以将两者结合起来使用。
完全根据主观标准一个一个的分析并选择品种我其实是不太推荐的，因为它不仅对个人能力要求较高，而且需要耗费大量的时间和精力，对板块中每一个入选的品种都进行研究，付出甚多，但收获未必更好。
根据我的观察，有相当一部分投资者都非常自信，认为自己精心选出的品种一定会跑赢整个板块。但这是不是客观事实呢？做一下简单的回测或比较就可以知道。如果经过了一个较长的时期，你选出的转债都没能稳定的跑赢集思录等权指数，或者你选出的股票都没能稳定的跑赢同行业指数的话，那也许根据客观标准无脑摊大饼，或者直接买指数基金，会是更好的选择。当然如果你确定自己能长期稳定的战胜指数，那当然还是采用主观标准更好。有自信当然好，没有自信其实也不可怕，而盲目自信才是最为危险的啊。
事实上，在具体品种的选择上花费太多的精力，很可能是不划算的。重板块轻个股，先行业后公司才是更好的选择。比如近两年选择了白酒板块的人，大多数都可以轻松战胜选择三傻板块的人。如果选择了市场不待见的板块，即使是苦心钻研数年的行业研究高手，业绩往往也会比较惨淡。比如前几年地产板块高光时刻风光无限的雪球高手们，今年基本都转型或消失不见了；但选择了可转债板块的人，只要不忽视风险重仓高价品种或追涨杀跌，或多或少基本都盈利了一些。
相比之下，根据客观标准来选择品种就轻松多了，比如转债就有低价、低溢价、双低、小盘、高收益率等指标，在集思录就可以很方便的查看、排序和筛选；股票也有PE、PB、ROE、股息率等指标，在同花顺问财或大多数的股票软件上也能方便的查看和筛选。只要把这些客观指标中你最看重的一个或多个组合起来，或者按不同权重进行评分并汇总（例如host老师的评分系统：https://www.jisilu.cn/question/abstract/398941），确定排名的先后顺序之后，就可以按照前面所确定的大饼面积和厚度来进行摊大饼了。
虽然在具体品种的把握上可能不如精心研究者，但不作深研，可以把节约下来的时间精力用在板块或行业的判断，以及具体操作手法的打磨上，我觉得也不失为一种明智的选择，世上哪有那么多慧眼识珠的巴菲特式投资奇才呢？东施效颦、邯郸学步者所见之处倒是比比皆是啊。
以可转债大饼为例，借用一下e老实和尚大师的下图数据，今年采用低价、双低、低溢价、高收益率这四种相对低风险的客观标准进行转债摊大饼的朋友，到现在的收益率基本上都在10%以上了。同期沪深300指数几乎未涨，大多数的股民应该也没怎么赚钱吧。
当然，在用客观指标选择出大饼的入选品种之后，我们也可以结合个人的主观判断，排除掉一部分品种。例如因个人分析的基本面原因，有人担心某些低价转债的违约风险，或某些低价股票的退市风险，或某些久期较近品种难以强赎，因此不将其纳入大饼。这些做法虽然不一定正确，但也有一定的道理，可以根据个人的理解并结合客观指标来运用。
当大饼品种因上涨或其他条件的变化而不再符合选择标准或排名下降之后，就需要考虑将其轮出并将其他符合标准或排名前列的品种轮入了，而轮动的频率及操作方法也是一个值得思考的问题。后面再来详细分析吧。
最后给大家一个迟来的祝福，祝朋友们端午节快乐！
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11. 番外篇：夜鹭的摊大饼式生存之道
每天收盘之后，我常常一个人坐在河边，一边轻松愉快的刷刷手机或看看书，一边欣赏着锦江的风景。这里可看的风景有很多，但我最喜欢看的，还是鸟儿们在水中捕食的情景。
成都市区的锦江中能观赏到的水鸟主要是三种鹭鸟：苍鹭、白鹭和夜鹭。
（手机拍摄的水鸟不太清楚，图片来自网络）
苍鹭是三种鹭鸟中数量最少但体型最大的，腿和脖子都很长。它们喜欢站在浅水里很长时间一动不动，但只要一动，往往就能抓到大鱼。前几天我和儿子在河边散步，就看到一只苍鹭呼的一下就抓住了一条足有一斤多的大鱼，然后潇洒地飞到远方的树上去了。
白鹭的体型中等，腿和脖子比苍鹭稍短一些，但实力也颇为不弱。比起苍鹭，它们更喜欢在浅水里走来走去，不时将喙伸进水里，也时常能捕捉到泥鳅和小鱼。
夜鹭的体型最小，脖子较短腿也一般，常常可以看到它被成年的白鹭从它喜欢的位置上赶走。而且夜鹭作为鹭科动物的一员，却好像不太喜欢走进水中捕食。它们常常站在比江水略高一些的石头或绳索上面，眯着红眼睛傻傻的望着水面。我不禁有点担心，夜鹭该怎样才能在竞争中生存下去啊？
事实证明，夜鹭的生存无需过分担心。成都市区的每座大桥下，基本都藏着好几只夜鹭。只要几米之内的水面上出现了小鱼或青蛙之类的动静，它们就会潇洒的掠过水面，把猎物叼在口中很快吞下，然后换一个位置继续发呆。
如果把这条锦江比作是股市的话，那鹭鸟们就是投资者了。苍鹭是为数不多但实力雄厚经验丰富的机构或牛人，能够凭借自身的实力抓到大牛股；白鹭则是短线操盘的高手，能够从大量的短线操作中时常获得盈利。
而夜鹭更像是普通的个人投资者，能力和精力相对比较有限。但聪明的它选择了类似摊大饼的策略，它不像苍鹭一样站在水中、深研着眼前的一小片水域；也不像白鹭一样不停走来走去、频繁的伸嘴进行操作；而是利用自己更为灵活的身体和更为广阔的视野，将视野所及的一片较大水域中的微小机会尽数收入囊中。
不作深研、以对广阔水面的覆盖来代替深入水下的研究；以静制动、以水面之上的动静来触发捕食猎物的行为。这就是我从夜鹭那里学来的，摊大饼式的生存和投资之道。你觉得如何呢？
特别说明：文中三种鹭鸟的生活习性为本人短期观察所得，并非科学研究结论。毕竟，和每一个投资者一样，每一只鸟都是独一无二的。我爱投资，我也爱大自然！
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10. 根据三个基本参数建立你的大饼
正式做出实施摊大饼策略的决策之后，我们就可以开始着手建立你的大饼了。对于一个标准大饼而言，有三个参数是最基本的，它们就是大饼的体积（投入大饼的总资金量），大饼的面积（大饼中同时持有品种的总数量）以及大饼的厚度（平均分配到单个品种的资金量）。当然大饼品种的入选标准也很重要，但本节先不作分析，后面会有专门的一节来讨论。
套用小学数学的圆柱体积公式可知，标准大饼的体积 = 大饼的面积 X 大饼的厚度。因此，这三个参数是互相影响的，只要确定了前面两项，第三项也自然就可以得到了。
这三个参数如何设置，并没有一个统一的标准，因此你也可以先初步把大饼摊起来，然后根据具体的操作实践和当前的市场状态，结合个人的资金实力、时间精力、风险偏好等，慢慢地进行动态调整，直至达到一个最为合适的水平。比如，你可以随着板块估值水平的降低，来增加大饼的体积；也可以根据板块中部分品种确定性的增加，来减少大饼面积并增加大饼的厚度等等。
一般来说，我们首先确定的是大饼的体积，也就是投入的总资金量。它主要是由你整体的资金分配计划，对该板块的看好程度，以及对风险的承受能力来决定的。虽然资金投入的数量和比例因人而异，但是我觉得无论你多么看好一个大饼品种，最好都不要投入全部的资金，更不要轻易上杠杆。留出一部分资金备用，或者分散到相关性较低的其他品种，对于预防极端情况下的系统性风险是很重要的。关于这一点，也许读一下我以前写的“风险系数法“一文（ https://www.jisilu.cn/question/310337 ）会有一定的启发。
设定大饼的面积，你需要考虑的因素主要有以下这些：面粉筛子的大小，也就是你对板块品种研究的细致程度，是不作任何筛选、还是基本按客观标准不作深研的粗筛，或主观因素较多的细筛；锅的大小，也就是该板块中可以入选大饼的品种总量。如果你想要更多的获取轮动收益的话，那大饼最好不要太接近锅的大小，否则可能就轮动不起来了；投入的时间和精力，大饼摊得越开，需要投入的时间和精力肯定也会越多，可能会导致你手忙脚乱操作不过来，当然借助了条件单等工具之后，应该会好一些。
大饼的体积和面积确定下来之后，大饼的厚度也就基本确定了。当然，要确定这一厚度对你是否合适，你可能至少还需要考虑以下两个因素：交易成本因素，大饼太薄的话可能会导致交易成本的占比过高；流动性因素，大饼太厚的话可能会增加摩擦成本甚至进出困难。
以我个人目前持有的转债多策略标准大饼来说吧，经过多次调整之后，目前我的标准大饼的体积约占我总资金量的四成略少一点，大饼的面积约在80-100支，大饼的厚度约在500张或5万元左右。还有十几支转债单个品种持有略多，占比一成多一点，属于加料的披萨饼策略，以后会细说。对于像我这样有一定的资金和经验，以投资为主业，有时间盯盘，比较看重风险的人来说，去年和今年大部分时候操作起来感觉还是比较得心应手的。此前我也尝试过厚度更高和更低的转债大饼，感觉厚度更高面积更小的大饼管理起来虽然方便，但遇上流动性较差的品种或时段进出就会吃力一些；厚度更小面积更大的大饼管理起来有点累人，而且符合个人标准的入选品种通常也没有那么多；总之见仁见智吧。当然，如果遇上类似春节前转债极端大跌的情况，大饼肯定还是会因亏损而感觉不爽，但我在剩余的半仓中保留了足够的现金，而且持有的港股和三板等其他品种大饼与转债的相关性比较低，因此整体风险还是基本可控的。
对于投入资金量在几十到百来万，而且业余投资时间较为有限的朋友，可能就没有必要像我这么分散了，像凌波那样把转债大饼面积保持在二三十个品种并低频轮动，把更多的时间留给工作和提升自己，也许会是更好的选择。
还有一些资金量比我更大也更为专业的朋友，很多在摊大饼的同时采用的都是更为专业的工具和量化自动交易，我也就不班门弄斧给什么建议了。
当三个参数都确定下来之后，就可以正式开始你的摊大饼之旅了。比如，你可以按照设定的大饼厚度把资金分散开来，然后对买一卖一差价不大的品种直接挂卖一或市价买入；对买一和卖一的差价较大的品种，在买一或买一卖一中间的位置挂上你的买单；也可以设置好定价买入或反弹买入条件单，等到理想的价格再自动买入。我个人的习惯是，在通常情况下，当买一和卖一的差价较大时，摊大饼者是不需要为了尽快成交而使用卖一或市价挂单，增加交易成本的。对于面积较大的饼来说，单个品种成交的快慢，甚至能否成交其实并不是很重要；而保持住耐心并控制好成本，力求积小胜为大胜，可能才是更为重要的吧。
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9.开始摊大饼之前的心理准备
我们做任何事情都应该做到思则有备，有备则无患。投资中最怕的就是随心所欲、胡乱操作。那么，如果你已经决定开始尝试摊大饼策略了，应该作哪些心理上的准备工作呢？首先，你需要选定一个你中长期较为看好，有一定的品种数量和流动性，准备用来摊大饼的板块，比如可转债、银行股、精选层之类。
接下来，请你像在结婚仪式上一样，严肃的审视自己内心的真实想法，回答以下三个问题：
1.你是否真的看好并愿意中长期持有这个板块？
如果你的回答是“我愿意。”的话请继续，否则请退出。
做投资首先应该知行合一，对于不太看好，或只想短期投机一把的板块，我觉得就不要用摊大饼这种费时费力的策略了。由于标准摊大饼策略在建好仓之后基本是不择时的，因此如果你对后市的看法较为悲观且认为大饼中多数品种的价格会随而大市深度调整，也不应该采取此策略。
例如，对现在的可转债等权大饼来说，市场在经历反转之后目前走势平稳向上，而且还有很多风险收益比不错的双低和低价品种，向下离债底并不算远，而向上的空间又很大，还有可能因下修而回本赚钱。回头看，近几年中长期持有转债大饼组合的人也几乎很少有亏钱的。看好转债大饼的理由还有很多，我就不多说了。
2.你是否确定，摊大饼策略是持有这个板块的最佳选择?
如果你的回答是“我确定。”的话请继续，否则请退出。
如果你相信自己能选出该板块中表现更好的品种，那可以考虑采用更为集中的持仓策略；如果该板块中你看好的品种下有保底你敢于越跌越买，那可以考虑采用网格策略分批建仓；如果该板块有表现良好或折价的基金，你也可以考虑用买入基金来替代摊大饼。可惜目前市面上基本没有等权基金，否则对于不追求轮动收益的人来说，也许会是一个省心省力的好选择。
例如，在今年的可转债行情中，出现了很多大牛比如小康、维格等，它们的共同点是在启动之前都是被众人踩到不行的烂债；而被更多人看好的蓝帆、雪榕之流，却表现平平。我想大多数人恐怕都没有慧眼识珠、提前挑出这类大牛的本领吧。但如果在启动后再去追高买入，又需要承担更大的风险。可转债基金由于重仓高评级债波动较小，基本都跑输等权指数，也不是太好的选择。可转债网格策略对于部分处于震荡行情中的品种还不错，但今年大部分时候多数转债走的都是容易踏空的单边行情，因此也不是太好操作。比较起来，可能还是摊大饼策略会更如鱼得水一些。
3.有没有其他可能影响你实施摊大饼策略的因素？
如果你的回答是“有”的话，请考虑并作好应对之后再做决定。
其他可能影响你摊大饼的因素还有很多。比如某些板块如封基债券可能因流动性不足导致资金稍多就无法轮动；某些板块比如要约股在特定时期可能数量过少甚至暂时消失；还有其他的个人因素比如资金期限、目标收益、风控要求等。对于这些因素的影响，最好都能提前考虑到。有的人因为考虑不周，刚摊上大饼没几天，就因资金需求或收益不高一股脑全卖了，这样肯定是很难取得好的收益的。
在考虑好以上几点之后，我们就可以正式做出实施摊大饼策略的决策，并进入下一步了。
当然，正如不经任何流程和仪式，认识三天就直接去民政局扯证也算是结婚一样，你也可以跳过以上步骤，直接对自己说一句“听说摊XXX大饼能赚钱，那我也要摊！”，然后直接进入下一环节。但我觉得，虽然不经深思熟虑的闪婚也有幸福的，但比起大部分走正常流程结婚的家庭来，出现各种问题的可能性肯定还是要大上一些的啊。
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8.什么样的人更适合摊大饼策略（下）
那么，什么样的人更适合摊大饼投资策略呢？有了一定资金量之后，对回撤较为敏感，希望能稳定取得盈利的人。很多像我这样经历过几轮牛熊的人，虽然也赚了一些钱，但胆子却越来越小，在稳定性和高收益之间，明显更为倾向于前者，摊大饼等较为分散的投资策略自然也就会成为首选了。
承认自己的能力有限，有自知之明，不追求短期暴利的人。人有自信心是好事，但要和自己的能力相匹配。那些亏损最多的投资者，大多数都是水平一般还特别盲目自信的人。追逐短期暴利，在少数成功者的光环下，可能是大批失败者的森森白骨。但如果承认自己能力有限，退而求其次，采用摊大饼策略，慢慢的积小胜为大胜，避免大幅回撤，长远来看收益率有可能还是比较可观的。
热爱投资，但希望从盯盘和繁杂的短线操作中解脱出来的人。对于很多把投资当作主业的人来说，长期盯盘伤眼劳心，但不盯盘又怕错过很多短线机会。而摊大饼策略在结合条件单或股价提醒之后，完全可以做到不用一直死死盯盘，仍能获取到相当一部分波动带来的利润。如果设置得当，甚至有可能比人工盯盘更为高效呢。
总体来说，以上几类人群更多的是像我这样经历过多年职场和市场的暴打，有了一定资金量，希望以较低的回撤取得较为稳定收益，比较佛系的中年人。比如对于去年失业之后，拿着大部分身家转型职业投资的我来说，如果能赚上个一两倍虽好，但其实生活也不会有太大的改变；而如果失去了现有的全部资金，那很有可能就再也赚不回来，并且这辈子都没有保障了。因此，以相对保守的摊大饼作为主要的投资策略，对我来说也许是一种比较明智的选择吧。
本节较短，顺便插播一点关于本文的说明：
本文初期将更多的聚焦于搭建摊大饼相关的基本思想框架，并会视情况联系实际进行简要的分析，但对具体的操作手法可能不会太过深入讨论。
比如转债大饼应该摊50支还是80支，应该90元还是100元买，或者应该130元还是150元卖？讨论此类具体问题的帖子论坛上应该已经有不少，我就不再献丑了。而且投资又不是小学生做应用题，这一类的问题往往也没有固定的最优解，应该根据自身、标的和市场的实际情况，去不断的摸索和总结，才能打磨出最适合自己的策略啊。
当然，等本文基本框架搭建完成之后，可能也会用一些专门的小节来讨论一下实战案例的。
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我都已经来买转债了，还让我亏着卖出去？不可能的！！！
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7.什么样的人更适合摊大饼策略（上）
世界上的人形形色色，投资的策略也因人而异，并没有一种策略是适合所有人的。就像大自然里的动物，有的捕猎、有的吃草、有的采集、有的食腐，各有各的生存之道。你如果硬要喂给老虎吃草，或者给大象吃肉的话，结果可能都会是悲剧。而且如果所有的人都采用了相同的策略，大家就会因找不到对手盘而自相残杀，就像是只有狮子的大草原一样，结果也会是一个悲剧。很多价值投资类的书籍为了扩大其受众群体，喜欢把长期重仓价值投资类股票说成是适合所有人的唯一投资正道。我却觉得，虽然价值投资确实可以称得上是最为主流的一条正道，但也并不是只有长期重仓价值投资股这一种策略，因为其具有较高的门槛，并不适合所有的人。那些赌性太重性格急躁、或者不爱学习和阅读报表资料、或者像我这样过于谨慎不愿接受浮亏的人们，就很明显是不太适合长期重仓价值投资股的啊。
摊大饼肯定没有价值投资那样复杂，它更多只是一种较易学习的术，而不是难以掌控的道。因此多数时候，它的门槛肯定也是要比长期重仓价值投资股低上不少的。当然，如果你能在摊大饼策略中适当融入一些价值投资的理念的话，也可能会取得更好的效果。比如对于不符合价值投资理念的双高类转债，很多摊大饼的朋友都是只高抛而不追高，基本是稳赚不亏的。
但我觉得，也有一些人并不一定适合摊大饼策略，比如：
资金量太少的人。如果你只有几万元或一二十万元资金，那我还是建议你以本职工作为重，投资上适当分散风险摊个小饼即可。首先，一些品种和券商有最低的佣金标准比如5元，如果小资金再过于分散很容易导致交易成本过高；其次，摊大饼策略主要追求的是积小胜为大胜，通常单次轮动的收益并不会太高，对太小的资金来说意义不大，性价比很可能连搬砖都不如。
可投入时间太少的人。虽然在主流券商都支持股价提醒和条件单之后，摊大饼所需的时间和精力已经大幅下降了（后文会详细分析）。但要想通过轮动获得超额收益，每天花一点时间读读公告、做做分析，提升一点自己的投资水平，还是有必要的。而你如果放弃轮动收益，对大部分品种来说，摊大饼可能就不一定是最好的选择了。因此，如果你连每天花少量时间在投资上都无法保证，那可能还是买指数基金或定投更为适合吧。
对收益的期望较高或赌性较重的人。选择摊大饼投资，意味着在一定意义你上已经放弃了短期爆赚的可能，换来的是相对稳定的战胜市场或板块，指望大幅跑赢市场甚至短期翻几番是不太可能的。对赌性较重喜欢大幅波动的人来说，摊大饼的收益曲线相对较为平滑，爆涨爆跌的可能性都比较小，很明显也是不够刺激的。
水平很高以及自以为水平很高的人。摊大饼策略充其量只能算是一种次优策略，它可以减少你因判断失误而严重亏损的几率，但自然也限制了你的盈利。如果你的水平足够高，能够从大量的鱼目中轻松地挑出珍珠，自然就不需要采取摊大饼这种收益不算太高的策略了。
总体来说，在工作和入市时间较短的年轻人中，以上几类人群的占比是比较大的。因此对大多数的年轻人来说，摊大饼策略可以尝试，但也许并不是最好的选择。很多年轻人其实工薪收入尚可，但投资本金相对较少，因此可以不必太过保守。多作一些尝试，去发现自己在投资中的长处和积累经验教训也是很重要的。另外，如果事业有较好的上升空间，把同样的时间和精力花在工作和提升个人能力上面，也许会更合算一些。
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6.从投资盈亏的几个来源说起（风险篇）
我们上次说到，摊大饼策略确实兼顾了多种盈利来源。那它承担的风险又如何呢？首先，摊大饼策略本质上是组合分散投资策略中的一种，比起同类品种的集中投资策略，其风险肯定是要小很多的。正如马柯维茨的资产组合管理理论所说的，只要多种资产收益率的相关系数不为1（即完全正相关），分散投资于多种资产就具有降低风险的作用。买一个鸡蛋可能是坏的，但买一篮子鸡蛋，一般不会都是坏蛋吧。
其次，摊大饼策略由于购买的都是同一类型的品种，多数情况下品种间的相关系数仍然比较高，对风险的分散程度是不如很多大类资产配置组合的。买一篮子鸡蛋遇到大批坏蛋的可能性，肯定是比分散买鱼肉禽蛋且都买到坏的可能性要大上一些的。比如今年一月份，就出现过让转债大饼投资者很受伤的可转债普跌行情，而同期成长股和港股的涨势却非常不错；但过年之后，行情却又反过来了。要想应对这种情况，你可以在资产组合中多摊上几个不同大类品种的大饼，以更加有效的降低风险。
第三，作为一种接近等权的投资策略（每个品种买入金额大致相等），与同类品种的加权投资策略（如ETF、行业基金，或其他个人设计的不等权策略）相比，在风险上各有千秋。但由于摊大饼更灵活且更适合轮动，因此也具备一些独特的优势，就像蛇比乌龟更为灵活一样。这一点，我在后面会详细展开。
此外，根据大饼所投资品种的不同特性，还存在一些特殊的风险。例如可转债多策略等权大饼中的转债，作为一种下有保底的品种，其最大的风险其实不是价格的波动，而是未来很有可能会出现的违约。
如果转债发生了违约，那你就有可能赚不到利息的钱并损失本金。但短期看来，转债出现大面积违约的可能性应该是极低的。而且即使违约也未必会损失全部本金，小额刚兑或延期兑付的可能仍然不小。因此如果你的大饼足够分散，即使出现少量违约，风险仍然是比较小的。当然，提前作好应对违约的准备也是有必要的，这也是我将最低价格转债大饼分散在家人的多个账户中的主要原因。
还有一些品种，如垃圾债、三板股票和退市股，存在长期停牌甚至摘牌失去流动性的风险。这时重仓持有者特别是杠杆投资者会感觉力气没有地方使，非常煎熬。但如果只是大饼中的一小块，你就可以扔它在一旁不去管它，也许它过上一年半载被放出来的时候，会给你一个大大的惊喜呢。
此外，对较大资金而言，集中投资还有一些风险，比如因流动性不足导致冲击成本过高甚至无法卖出，因持仓过多导致主力洗盘甚至出货，因单品种交易量过大导致被监管怀疑操纵市场甚至限制交易等，而这些风险对摊大饼投资者来说基本都是不存在的。
其实，所有这些能分析到的风险都还不是真正的最大风险，真正的最大风险其实是心态的崩溃。翻开绝大部分股票的历史K线，即使估值不高成长性不错，回调30%甚至一半以上的情形仍然都是比比皆是的，而相当一部分的投资者显然对此并没有准备。特别是在经历了近两年的成长股牛市之后，我感觉急功近利心态浮躁的人是越来越多了，这是非常危险的。
每个人都有一定的心理承受能力，一旦遇到超出自己承受能力的打击，有的人可能会选择忽视一切风险拼死一搏，有的人会自暴自弃，甚至可能会直接走上绝路。如果你现有的投资组合波动过大，时常影响你的情绪，那转型波动相对较小的摊大饼策略，也许不失为一个明智的选择呢。
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5.番外篇：我的摊大饼人生
“别人能做到的，你只要努力也能做到。”我们总是用这句话来勉励小孩好好学习。然而长大之后我们都会渐渐明白，别人能做到的很多事，自己很可能根本做不到。
不管是数理化、文史地还是艺术体育，特长生都可以轻松碾压那些努力但资质普通者。
投资也是如此。有人选股独到，有人盘感极佳，有人盈利稳定，但你如果照着做的话，很可能结果并不如意。有些是因为天赋，有些是因为性格，有些甚至是因为运气。
在昔日的工作中，我也曾拼命努力过，希望成为技术大牛，不过在见识了真正的全球技术大牛后，巨大的差距让我瞬间打消了这个念头。
投资上也是如此，因为白手起家、水平一般，而且不愿意冒太大的风险，无论我如何努力，资产和盈利比我高的人肯定也是数不胜数的。
业余爱好就不用说了，连打个游戏都有无数的人比我更强，差距大到了充钱都没有用的地步。
人到中年，我终于清醒的认识到，很可能无论哪一方面，我都成不了万里挑一的顶级人才了，而且这与自身的努力无关。
有一天我随手翻书，看到乾隆皇帝晚年自称十全老人这一段，不禁突发奇想。
虽然成为某一领域顶级人才的可能性已经不大了，但如果能在多个领域都取得一定的成绩，这辈子也算没有白过啊。
虽然到不了顶级，但我相信自己在很多方面战胜大多数的人并不算太难，好歹也是上世纪985毕业，文化水平过得去，智商也还算在线吧。
昔日的工作算是一项，巅峰时期的我还是可以称为技术小牛的；
投资也可以算作一项，已经连续12年盈利，并取得了初步的财务自由；
公益事业也许可以算一项，这几年我已投入了一些精力和金钱，并会继续投入；
写投资类的文章不知道可不可以算一项，不过我此刻正在为此而努力着；
培养小孩、协助老婆科研、文史研究、发明创造……还有很多的领域都做了一些准备，但八字还没一撇，而且很多估计等到退休年龄之后才能正式启动，暂时先不说了。
就这样，我所追求的人生成就，也由“成为顶级人才”变成了“摊大饼”。
人生的意义并不仅仅是金钱。所有人的开始和结局基本都是一样的，赤条条的来到这个世界，最后化作一把灰，关键在于中间的过程能否活出自己的精彩。
希望当老迈的我回首往事的时候，能够不因虚度年华而悔恨，也不因碌碌无为而羞耻，甚至可以因在多个不同领域的小小成绩而以新一代的“十全老人”自居呢。
即使不能取得理想中的成绩，我想这样的人生，也比那些穷尽一生，勾心斗角殚精竭虑，只为了账户上那个并不算太大数字的人们，过得更加精彩吧。
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4.从投资盈亏的几个来源说起（盈利篇）
集思录的天书老大曾写过一篇好文《投资盈/亏的几个来源：利息、折价、波动和未来》（https://www.jisilu.cn/question/60563），指出了投资盈亏的四个来源：利息、折价、波动和未来，并提出是不是一个好的投资标的/策略，可以从上述四个方面去分析。那我先来分析一下一些常见的投资策略吧：
固收分红策略：主要赚取的是利息股息等，风险和收益相对较小。
传统套利策略：主要赚的是各种折价的钱，风险和收益相对较小。
短线趋势策略：主要赚的是市场波动的钱，风险和收益都比较大。
长线成长策略：主要赚企业未来发展的钱，风险和收益都不算小。
那么，有没有什么投资策略，可以同时兼顾多种类型的盈利来源，同时将风险控制在相对较低的水平呢？我觉得摊大饼策略可以算其中之一。
以目前集思录主流的可转债多策略等权大饼为例：
不管转债的市场价格如何波动，只要持有到期且不发生违约，你就可以拿回本金并按照约定赚到利息的钱。大饼中的高收益率转债从利息中受益最为明显。
如果转债相对面值或到期赎回价出现明显的折价，只要越跌越买并一直持有到折价收敛，你就可以赚到折价的钱。而且在不违约的前提下，折价最终必然会收敛。大饼中的高折价率转债从折价中受益最为明显。
如果市场出现短期剧烈波动，摊大饼者只要坚持高抛低吸就可以赚到波动的钱。比如妖债行情时我们经常见到的无故脉冲式上涨和之后的回落。大饼中的小盘转债从波动中受益最为明显。
如果因企业发展或发展预期使股价走牛，中低溢价转债的价格一般会同步上升，摊大饼者就可以赚到未来的钱。比如债王英科转债就曾随着股价的上涨达到过3000多元的高位，曾上涨到150或200元以上的品种就更多了。大饼中的好赛道转债从成长中受益最为明显。
当然，如果你所选择的大饼品种没有利息（如大部分垃圾股）、折价（如大部分普通股票）、波动和成长（如大部分纯固收品种），那自然是没法获取到对应类型盈利的。但这是由品种本身的性质决定的，与摊大饼策略无关。
看来可转债多策略等权大饼能成为众多集思录朋友的首选，在盈利模式上确实有其独到之处，那么它所承受的风险又如何呢？还是下节再更新吧，哈哈。
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一般法定长假，我都只带老人和孩子在家附近的山水间闲逛和戏耍，这次也不例外。骑骑车爬爬山耍耍水足矣，走的地方风景肯定只能算是一般，但基本都没有几个游人。
那些平时忙工作较少游玩，大假里集中力量去知名景点玩的朋友就像是旅游者中的集中投资者；而像我这样由于条件限制多数时候只能以近郊游为主，但经常收盘之后都要去郊区耍上一圈的人则像是旅游者中的摊大饼投资者；当然还有那种有钱又有闲，随时都能买张机票说走就走，着实令人羡慕的土豪型投资者。总之，适合自己的才是最好的吧。
不扯远了，今天先写一小段正文吧。
3.摊大饼的定义
本文所定义的摊大饼，指的是一种以接近同等权重，分散买入多个同一类型品种，中长期持有，并按照一定的逻辑进行轮动的投资策略。如果未作特别说明，本文所指的大饼一般指的是符合以上定义的同类品种等权大薄饼，比如转债多策略等权大饼，精选层等权大饼，垃圾债等权大饼，摘帽股等权大饼等。由于转债多策略等权大饼是目前集思录最为主流的投资策略之一，同时也是我的第一大投资策略，所以本文可能会涉及得相对较多一些；当然，其他的等权大薄饼也是会根据需要而被提及的。
此外，还有很多其他类型的摊大饼变种，比如小厚饼、指数饼、披萨饼、千层饼等等，这些可能会在稍后的文章中再加以讨论吧。
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现在叫资产配置，就是你把钱放哪里。短期中期长期，集中还是分散。
另外，摊大饼，真的没啥技术含量，分散不深研嘛，给自己定几个原则，一两句话就能讲完了。
但需要勤奋，需要经常关注市场，还需要经常关注新的品种，新的标的。（我也是摊大饼）
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