1.写在前面的话
说实话,写下这个标题,我心里是有些忐忑的。对于摊大饼投资策略,我既不是发明人(类似的策略早已存在,论坛里也有很多朋友比我应用得更早),也不是执行得最彻底的人(我同时运行着多个策略,摊大饼只是在其中资金占比较高而已)。不过我搜遍网络,虽然可以找到很多类似策略的介绍及成功案例,但似乎并没有发现多少能把相关理论联系实际进行深度总结的长篇好文。我还看了不少投资领域的经典著作,但也没有找到多少相关的内容。所以慢慢有了写作一个长帖的想法。前两天,我顺手在网友的《想付费学习可转债摊大饼》帖子下面回了几句,没想到居然有近千网友通过点赞来表示想看我写的摊大饼专贴。既然如此,那我就试着班门弄斧地写上一帖吧。
由于很多的思路其实还比较模糊,并没有形成完整的体系,所以本帖取名为《孔曼子漫谈摊大饼投资策略》。没有太具体的写作提纲,如果有时间想好一点东西,我就来更新上一段。欢迎在评论及回复中指出不足和不当之处,我也会随时回复及答疑,大家一起来完善这一策略吧。
2.一篇27年前的作文
今天是五一节,我带上孩子回到了老家。妈妈从箱子里翻出一叠我小时候写的作文,我和孩子一起读得很是开心。突然,一篇名为《投机与投资》的作文引起了我的注意。1994年中,当时还是中学生的我跟着爸爸读了一些投资方面的书籍并讨论之后,根据自己的理解写下了这篇作文。以下图片为原文:
此文的文笔虽然有些稚嫩,但经过了27年的时光,在我已经真金白银独立进行投资17年之后,文章末尾提出的“适度投机,分散投资”仍然成为了我投资体系中的核心理念之一。经历了如此漫长的时光,有过挫折也有过辉煌,我虽然基本做到了不忘初心,但思想上的进步似乎也不是太大啊。
本文将会详细分析的摊大饼策略,正是一种非常符合“适度投机,分散投资”这一理念的投资策略。希望通过本文的写作,我能够比起27年前的自己,多少取得一点儿进步吧。
为避免主贴过长影响阅读,后面的更新以回帖链接形式给出,请点击并往下翻或使用“只看楼主"查看。
3.摊大饼的定义
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3648250__answer_id-3648250__single-TRUE#!answer_36482504.从投资盈亏的几个来源说起(盈利篇)
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3653153__answer_id-3653153__single-TRUE#!answer_36531535.番外篇:我的摊大饼人生
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3661759__answer_id-3661759__single-TRUE#!answer_36617596.从投资盈亏的几个来源说起(风险篇)
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3666023__answer_id-3666023__single-TRUE#!answer_36660237.什么样的人更适合摊大饼策略(上)
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3673128__answer_id-3673128__single-TRUE#!answer_36731288.什么样的人更适合摊大饼策略(下)
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3677376__answer_id-3677376__single-TRUE#!answer_36773769.开始摊大饼之前的心理准备
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https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3711182__answer_id-3711182__single-TRUE#!answer_371118212. 确定大饼品种的选择标准
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3719427__answer_id-3719427__single-TRUE#!answer_371942713.大饼的同质化轮动
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3728046__answer_id-3728046__single-TRUE#!answer_372804614.大饼的差异化轮动
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3739532__answer_id-3739532__single-TRUE#!answer_373953215. 番外篇:三板村三位村民买三合彩的故事
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3780946__answer_id-3780946__single-TRUE#!answer_378094616. 博采百家之长——摊大饼变种系列之百家饼
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3869097__answer_id-3869097__single-TRUE#!answer_386909717.扩饼与缩饼
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https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3980737__answer_id-3980737__single-TRUE#!answer_398073729.番外篇:博彩场所稳赚不赔的启示
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9.开始摊大饼之前的心理准备
我们做任何事情都应该做到思则有备,有备则无患。投资中最怕的就是随心所欲、胡乱操作。那么,如果你已经决定开始尝试摊大饼策略了,应该作哪些心理上的准备工作呢?首先,你需要选定一个你中长期较为看好,有一定的品种数量和流动性,准备用来摊大饼的板块,比如可转债、银行股、精选层之类。
接下来,请你像在结婚仪式上一样,严肃的审视自己内心的真实想法,回答以下三个问题:
1.你是否真的看好并愿意中长期持有这个板块?
如果你的回答是“我愿意。”的话请继续,否则请退出。
做投资首先应该知行合一,对于不太看好,或只想短期投机一把的板块,我觉得就不要用摊大饼这种费时费力的策略了。由于标准摊大饼策略在建好仓之后基本是不择时的,因此如果你对后市的看法较为悲观且认为大饼中多数品种的价格会随而大市深度调整,也不应该采取此策略。
例如,对现在的可转债等权大饼来说,市场在经历反转之后目前走势平稳向上,而且还有很多风险收益比不错的双低和低价品种,向下离债底并不算远,而向上的空间又很大,还有可能因下修而回本赚钱。回头看,近几年中长期持有转债大饼组合的人也几乎很少有亏钱的。看好转债大饼的理由还有很多,我就不多说了。
2.你是否确定,摊大饼策略是持有这个板块的最佳选择?
如果你的回答是“我确定。”的话请继续,否则请退出。
如果你相信自己能选出该板块中表现更好的品种,那可以考虑采用更为集中的持仓策略;如果该板块中你看好的品种下有保底你敢于越跌越买,那可以考虑采用网格策略分批建仓;如果该板块有表现良好或折价的基金,你也可以考虑用买入基金来替代摊大饼。可惜目前市面上基本没有等权基金,否则对于不追求轮动收益的人来说,也许会是一个省心省力的好选择。
例如,在今年的可转债行情中,出现了很多大牛比如小康、维格等,它们的共同点是在启动之前都是被众人踩到不行的烂债;而被更多人看好的蓝帆、雪榕之流,却表现平平。我想大多数人恐怕都没有慧眼识珠、提前挑出这类大牛的本领吧。但如果在启动后再去追高买入,又需要承担更大的风险。可转债基金由于重仓高评级债波动较小,基本都跑输等权指数,也不是太好的选择。可转债网格策略对于部分处于震荡行情中的品种还不错,但今年大部分时候多数转债走的都是容易踏空的单边行情,因此也不是太好操作。比较起来,可能还是摊大饼策略会更如鱼得水一些。
3.有没有其他可能影响你实施摊大饼策略的因素?
如果你的回答是“有”的话,请考虑并作好应对之后再做决定。
其他可能影响你摊大饼的因素还有很多。比如某些板块如封基债券可能因流动性不足导致资金稍多就无法轮动;某些板块比如要约股在特定时期可能数量过少甚至暂时消失;还有其他的个人因素比如资金期限、目标收益、风控要求等。对于这些因素的影响,最好都能提前考虑到。有的人因为考虑不周,刚摊上大饼没几天,就因资金需求或收益不高一股脑全卖了,这样肯定是很难取得好的收益的。
在考虑好以上几点之后,我们就可以正式做出实施摊大饼策略的决策,并进入下一步了。
当然,正如不经任何流程和仪式,认识三天就直接去民政局扯证也算是结婚一样,你也可以跳过以上步骤,直接对自己说一句“听说摊XXX大饼能赚钱,那我也要摊!”,然后直接进入下一环节。但我觉得,虽然不经深思熟虑的闪婚也有幸福的,但比起大部分走正常流程结婚的家庭来,出现各种问题的可能性肯定还是要大上一些的啊。