1.写在前面的话
说实话,写下这个标题,我心里是有些忐忑的。对于摊大饼投资策略,我既不是发明人(类似的策略早已存在,论坛里也有很多朋友比我应用得更早),也不是执行得最彻底的人(我同时运行着多个策略,摊大饼只是在其中资金占比较高而已)。不过我搜遍网络,虽然可以找到很多类似策略的介绍及成功案例,但似乎并没有发现多少能把相关理论联系实际进行深度总结的长篇好文。我还看了不少投资领域的经典著作,但也没有找到多少相关的内容。所以慢慢有了写作一个长帖的想法。前两天,我顺手在网友的《想付费学习可转债摊大饼》帖子下面回了几句,没想到居然有近千网友通过点赞来表示想看我写的摊大饼专贴。既然如此,那我就试着班门弄斧地写上一帖吧。
由于很多的思路其实还比较模糊,并没有形成完整的体系,所以本帖取名为《孔曼子漫谈摊大饼投资策略》。没有太具体的写作提纲,如果有时间想好一点东西,我就来更新上一段。欢迎在评论及回复中指出不足和不当之处,我也会随时回复及答疑,大家一起来完善这一策略吧。
2.一篇27年前的作文
今天是五一节,我带上孩子回到了老家。妈妈从箱子里翻出一叠我小时候写的作文,我和孩子一起读得很是开心。突然,一篇名为《投机与投资》的作文引起了我的注意。1994年中,当时还是中学生的我跟着爸爸读了一些投资方面的书籍并讨论之后,根据自己的理解写下了这篇作文。以下图片为原文:
此文的文笔虽然有些稚嫩,但经过了27年的时光,在我已经真金白银独立进行投资17年之后,文章末尾提出的“适度投机,分散投资”仍然成为了我投资体系中的核心理念之一。经历了如此漫长的时光,有过挫折也有过辉煌,我虽然基本做到了不忘初心,但思想上的进步似乎也不是太大啊。
本文将会详细分析的摊大饼策略,正是一种非常符合“适度投机,分散投资”这一理念的投资策略。希望通过本文的写作,我能够比起27年前的自己,多少取得一点儿进步吧。
为避免主贴过长影响阅读,后面的更新以回帖链接形式给出,请点击并往下翻或使用“只看楼主"查看。
3.摊大饼的定义
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3648250__answer_id-3648250__single-TRUE#!answer_36482504.从投资盈亏的几个来源说起(盈利篇)
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3653153__answer_id-3653153__single-TRUE#!answer_36531535.番外篇:我的摊大饼人生
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3661759__answer_id-3661759__single-TRUE#!answer_36617596.从投资盈亏的几个来源说起(风险篇)
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3666023__answer_id-3666023__single-TRUE#!answer_36660237.什么样的人更适合摊大饼策略(上)
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3673128__answer_id-3673128__single-TRUE#!answer_36731288.什么样的人更适合摊大饼策略(下)
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3677376__answer_id-3677376__single-TRUE#!answer_36773769.开始摊大饼之前的心理准备
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https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3719427__answer_id-3719427__single-TRUE#!answer_371942713.大饼的同质化轮动
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3728046__answer_id-3728046__single-TRUE#!answer_372804614.大饼的差异化轮动
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3739532__answer_id-3739532__single-TRUE#!answer_373953215. 番外篇:三板村三位村民买三合彩的故事
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3780946__answer_id-3780946__single-TRUE#!answer_378094616. 博采百家之长——摊大饼变种系列之百家饼
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3869097__answer_id-3869097__single-TRUE#!answer_386909717.扩饼与缩饼
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https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3903834__answer_id-3903834__single-TRUE#!answer_390383420.大饼的再平衡
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https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3980737__answer_id-3980737__single-TRUE#!answer_398073729.番外篇:博彩场所稳赚不赔的启示
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3988539__answer_id-3988539__single-TRUE#!answer_398853930. 我的2022年摊大饼技能提升计划(又要暂别了)
https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3996436__answer_id-3996436__single-TRUE#!answer_3996436赞同来自: 木木哉 、一米阳光雨萱 、清爽韭菜 、夕言 、小小野鹤 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
7.什么样的人更适合摊大饼策略(上)
世界上的人形形色色,投资的策略也因人而异,并没有一种策略是适合所有人的。就像大自然里的动物,有的捕猎、有的吃草、有的采集、有的食腐,各有各的生存之道。你如果硬要喂给老虎吃草,或者给大象吃肉的话,结果可能都会是悲剧。而且如果所有的人都采用了相同的策略,大家就会因找不到对手盘而自相残杀,就像是只有狮子的大草原一样,结果也会是一个悲剧。很多价值投资类的书籍为了扩大其受众群体,喜欢把长期重仓价值投资类股票说成是适合所有人的唯一投资正道。我却觉得,虽然价值投资确实可以称得上是最为主流的一条正道,但也并不是只有长期重仓价值投资股这一种策略,因为其具有较高的门槛,并不适合所有的人。那些赌性太重性格急躁、或者不爱学习和阅读报表资料、或者像我这样过于谨慎不愿接受浮亏的人们,就很明显是不太适合长期重仓价值投资股的啊。
摊大饼肯定没有价值投资那样复杂,它更多只是一种较易学习的术,而不是难以掌控的道。因此多数时候,它的门槛肯定也是要比长期重仓价值投资股低上不少的。当然,如果你能在摊大饼策略中适当融入一些价值投资的理念的话,也可能会取得更好的效果。比如对于不符合价值投资理念的双高类转债,很多摊大饼的朋友都是只高抛而不追高,基本是稳赚不亏的。
但我觉得,也有一些人并不一定适合摊大饼策略,比如:
资金量太少的人。如果你只有几万元或一二十万元资金,那我还是建议你以本职工作为重,投资上适当分散风险摊个小饼即可。首先,一些品种和券商有最低的佣金标准比如5元,如果小资金再过于分散很容易导致交易成本过高;其次,摊大饼策略主要追求的是积小胜为大胜,通常单次轮动的收益并不会太高,对太小的资金来说意义不大,性价比很可能连搬砖都不如。
可投入时间太少的人。虽然在主流券商都支持股价提醒和条件单之后,摊大饼所需的时间和精力已经大幅下降了(后文会详细分析)。但要想通过轮动获得超额收益,每天花一点时间读读公告、做做分析,提升一点自己的投资水平,还是有必要的。而你如果放弃轮动收益,对大部分品种来说,摊大饼可能就不一定是最好的选择了。因此,如果你连每天花少量时间在投资上都无法保证,那可能还是买指数基金或定投更为适合吧。
对收益的期望较高或赌性较重的人。选择摊大饼投资,意味着在一定意义你上已经放弃了短期爆赚的可能,换来的是相对稳定的战胜市场或板块,指望大幅跑赢市场甚至短期翻几番是不太可能的。对赌性较重喜欢大幅波动的人来说,摊大饼的收益曲线相对较为平滑,爆涨爆跌的可能性都比较小,很明显也是不够刺激的。
水平很高以及自以为水平很高的人。摊大饼策略充其量只能算是一种次优策略,它可以减少你因判断失误而严重亏损的几率,但自然也限制了你的盈利。如果你的水平足够高,能够从大量的鱼目中轻松地挑出珍珠,自然就不需要采取摊大饼这种收益不算太高的策略了。
总体来说,在工作和入市时间较短的年轻人中,以上几类人群的占比是比较大的。因此对大多数的年轻人来说,摊大饼策略可以尝试,但也许并不是最好的选择。很多年轻人其实工薪收入尚可,但投资本金相对较少,因此可以不必太过保守。多作一些尝试,去发现自己在投资中的长处和积累经验教训也是很重要的。另外,如果事业有较好的上升空间,把同样的时间和精力花在工作和提升个人能力上面,也许会更合算一些。