孔曼子 - 漫谈摊大饼投资策略

1.写在前面的话

说实话,写下这个标题,我心里是有些忐忑的。对于摊大饼投资策略,我既不是发明人(类似的策略早已存在,论坛里也有很多朋友比我应用得更早),也不是执行得最彻底的人(我同时运行着多个策略,摊大饼只是在其中资金占比较高而已)。不过我搜遍网络,虽然可以找到很多类似策略的介绍及成功案例,但似乎并没有发现多少能把相关理论联系实际进行深度总结的长篇好文。我还看了不少投资领域的经典著作,但也没有找到多少相关的内容。所以慢慢有了写作一个长帖的想法。

前两天,我顺手在网友的《想付费学习可转债摊大饼》帖子下面回了几句,没想到居然有近千网友通过点赞来表示想看我写的摊大饼专贴。既然如此,那我就试着班门弄斧地写上一帖吧。

由于很多的思路其实还比较模糊,并没有形成完整的体系,所以本帖取名为《孔曼子漫谈摊大饼投资策略》。没有太具体的写作提纲,如果有时间想好一点东西,我就来更新上一段。欢迎在评论及回复中指出不足和不当之处,我也会随时回复及答疑,大家一起来完善这一策略吧。

2.一篇27年前的作文

今天是五一节,我带上孩子回到了老家。妈妈从箱子里翻出一叠我小时候写的作文,我和孩子一起读得很是开心。突然,一篇名为《投机与投资》的作文引起了我的注意。

1994年中,当时还是中学生的我跟着爸爸读了一些投资方面的书籍并讨论之后,根据自己的理解写下了这篇作文。以下图片为原文:



此文的文笔虽然有些稚嫩,但经过了27年的时光,在我已经真金白银独立进行投资17年之后,文章末尾提出的“适度投机,分散投资”仍然成为了我投资体系中的核心理念之一。经历了如此漫长的时光,有过挫折也有过辉煌,我虽然基本做到了不忘初心,但思想上的进步似乎也不是太大啊。

本文将会详细分析的摊大饼策略,正是一种非常符合“适度投机,分散投资”这一理念的投资策略。希望通过本文的写作,我能够比起27年前的自己,多少取得一点儿进步吧。

为避免主贴过长影响阅读,后面的更新以回帖链接形式给出,请点击并往下翻或使用“只看楼主"查看。

3.摊大饼的定义

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3648250__answer_id-3648250__single-TRUE#!answer_3648250

4.从投资盈亏的几个来源说起(盈利篇)

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3653153__answer_id-3653153__single-TRUE#!answer_3653153

5.番外篇:我的摊大饼人生

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3661759__answer_id-3661759__single-TRUE#!answer_3661759

6.从投资盈亏的几个来源说起(风险篇)

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3666023__answer_id-3666023__single-TRUE#!answer_3666023

7.什么样的人更适合摊大饼策略(上)

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3673128__answer_id-3673128__single-TRUE#!answer_3673128

8.什么样的人更适合摊大饼策略(下)

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3677376__answer_id-3677376__single-TRUE#!answer_3677376

9.开始摊大饼之前的心理准备

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3690172__answer_id-3690172__single-TRUE#!answer_3690172

10. 根据三个基本参数建立你的大饼

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3703914__answer_id-3703914__single-TRUE#!answer_3703914

11. 番外篇:夜鹭的摊大饼式生存之道

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3711182__answer_id-3711182__single-TRUE#!answer_3711182

12. 确定大饼品种的选择标准

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3719427__answer_id-3719427__single-TRUE#!answer_3719427

13.大饼的同质化轮动

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3728046__answer_id-3728046__single-TRUE#!answer_3728046

14.大饼的差异化轮动

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3739532__answer_id-3739532__single-TRUE#!answer_3739532

15. 番外篇:三板村三位村民买三合彩的故事

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3780946__answer_id-3780946__single-TRUE#!answer_3780946

16. 博采百家之长——摊大饼变种系列之百家饼

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3869097__answer_id-3869097__single-TRUE#!answer_3869097

17.扩饼与缩饼

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3881705__answer_id-3881705__single-TRUE#!answer_3881705

18. 蚊子肉也是肉——摊大饼变种系列之羊毛饼

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3892585__answer_id-3892585__single-TRUE#!answer_3892585

19.摊大饼利器之条件单

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3903834__answer_id-3903834__single-TRUE#!answer_3903834

20.大饼的再平衡

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3915007__answer_id-3915007__single-TRUE#!answer_3915007

21. 简单对比摊大饼和 ETF基金,我觉得摊大饼能赢

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3922842__answer_id-3922842__single-TRUE#!answer_3922842

22. 摊大饼与巴菲特散户优势理论

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3933152__answer_id-3933152__single-TRUE#!answer_3933152

23. 摊大饼的几大流派

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3943532__answer_id-3943532__single-TRUE#!answer_3943532

24. 摊大饼的理论依据之等权指数能否战胜加权指数

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3953326__answer_id-3953326__single-TRUE#!answer_3953326

25.摊大饼实战案例之我的新三板大饼

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3960064__answer_id-3960064__single-TRUE#!answer_3960064

26.摊大饼与投资中的心理问题

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3966150__answer_id-3966150__single-TRUE#!answer_3966150

27.自建指数增强基金——摊大饼变种系列之指数饼

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3972849__answer_id-3972849__single-TRUE#!answer_3972849

28.摊大饼的流动性优势

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3980737__answer_id-3980737__single-TRUE#!answer_3980737

29.番外篇:博彩场所稳赚不赔的启示

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3988539__answer_id-3988539__single-TRUE#!answer_3988539

30. 我的2022年摊大饼技能提升计划(又要暂别了)

https://www.jisilu.cn/question/421212?show_all_answer-TRUE__item_id-3996436__answer_id-3996436__single-TRUE#!answer_3996436
发表时间 2021-05-01 23:08     最后修改时间 2021-12-24 17:07

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孔曼子 - 摊大饼爱好者、实践者、理论研究者

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23. 摊大饼的几大流派

在金庸的小说里,有很多门派在内部又分成了几大流派,比如华山派分成了剑宗和气宗,丐帮分成了污衣帮和净衣帮,还有很多诸如无量剑东西宗、天龙门南北宗、太极门南北派之类的小门派。

本来同一门派的不同流派各有所长,可以互相取长补短,应该是一件好事。但在小说里,这样的门派往往不够团结,甚至有时会自相残杀,这就不太好了。

我们摊大饼一派也是这样的,最主要的两大流派就是无脑派和有脑派。当然这两派肯定不应该是对立的关系,你完全可以将这两大流派的武功混合起来使用,不必拘泥于其中一派。

近几个月来,我也花了不少的时间来思考摊大饼策略、实践摊大饼操作并写作此贴,它应该算是到目前为止关于摊大饼的武功秘籍中最为详细和实用的了吧。今天,我就厚着脸皮自封为摊大饼这一门派的代理掌门(如果谁有更好的秘籍我随时让贤),并将本门几大流派的武功简单来理上一理吧。

无脑派,顾名思义,指的是以相对客观的标准筛选出品种后,基本不做具体的研究,按照顺序无脑摊大饼买入及轮动的流派。

有脑派,则是指在对候选品种逐一进行研究,精选出更符合自己标准和更为看好的品种,排除掉不看好的品种之后,再进行摊大饼买入及轮动的流派。

有很多人觉得摊大饼很麻烦很累人,主要是因为他们已经习惯了有脑派的交易模式,每个品种都要先研究上一番再去买卖,因此对摊大饼需要一次性操作大量的品种感觉很不适应,觉得会忙不过来。其实如果你主要采用无脑派的方法的话,跟深研个股的人比起来,摊大饼这点麻烦根本算不了什么。有你出门调研一次或通读几年报表的时间,我的大饼哪怕有上百个品种,也早就摊完了吧。

在时间和精力的占用上,无脑派无疑比有脑派要低很多,因此也更适合时间不多的业余投资者。即使是时间较多的职业投资者,如果完全采用有脑派的方法来选择大饼品种,也仍然会受限于个人的精力,很难以将大饼摊得太开。比如我的新三板大饼,基本都是对数据筛选和排序之后直接无脑买入,甚至有很多品种我连它是干啥的都不知道。在北交所消息发布之后的几天内,我就买了二百多个品种,如果一个一个分析,谁能忙得过来啊。

当大饼的候选品种较少时,采用有脑派的方法,投入适当精力进行研究,是有可能取得超额收益的。比如很多大饼品种较多的无脑派连公告了利好利空都不知道,直到开盘后才从股价的异动中发现;而有脑派就可以精读公告,并提前作好应对了。比如我的ST股大饼或转债厚饼,因为只有十来个品种,所以基本每天晚上都会瞄上一眼,如果有公告或消息,就可以提前做出反应,提高操作的成功率。

对个人来说,是采用无脑派还是有脑派更好,最根本的还是要看能否有效控制风险并取得超额收益。因此有脑派最好也弄一个策略相近的无脑组合或选择一项指数,来作为业绩的比较基准。如果你长期有脑操作大饼,却总是连无脑组合或指数都无法跑赢,而且回撤还更大的话,那我建议你还是选择无脑派的路线会比较好一点。同样,无脑派如果有时间和精力的话,也可以试试研究并精选一些品种,看看能否战胜自己的无脑大饼。如果效果好的话,就再多投入一些资金和精力。

此外还有一种更为高级的无脑派,就是采用完全的量化自动交易来进行大饼操作。从我使用条件单进行半自动交易的效果来看,如果程序设置得当,自动交易应该是能够取得超额收益的。市场上也有一些走此类路线的私募基金,好像相当一部分的净值表现也是不错的。这方面我也没有做太多研究,就不展开说了。

其实很多时候,我更为推荐的是混合派。我们选择摊大饼的标的,就像用筛子来筛选大个儿的种子。无脑派的方法可以把不符合要求的小个儿种子筛掉,但混在种子里面的大个儿土粒和石头粒是筛不掉的;但只要是有脑的人,一眼就能发现它们并动手把它们扔出去。因此,可以对相对较好或排名较高的品种采用无脑买入,同时对相对较差的品种适当做一点简单的研究,比如看一看报表,把存在明显问题无法看好的品种去掉,也许就能取得更好的效果了。

除了有脑派、无脑派以及混合派,其实摊大饼派中还有一个流派,就是借脑派。如果你没有能力或时间研究,但又不想完全无脑摊大饼,那么采用类似于前几节说的百家饼的思路,通过大量借鉴其他有脑派的持仓,也可以在时间和精力投入较低的前提下,实现类似于有脑摊大饼的效果。如果大饼作业抄得好的话,最后的收益比辛辛苦苦研究的投资者们更高,也是很有可能的。

本门武功博大精深,但今天就先讲到这里吧。祝大家周末愉快!
2021-10-22 17:42 引用

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孔曼子
孔曼子

摊大饼爱好者、实践者、理论研究者

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