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六赞同学
- 上士闻道，勤而行之
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首先谢谢大家的节日祝福这轮牛市对我来说真的是一种考验，今年还剩三个月，收益率又回到了负收益，目前持仓如下:新集能源A大唐发电H皖能电力A浙能电力A盘江股份A京能电力A总仓位145%，9月份新买入两只股票，浙能电力成本价5.06元，被套，京能电力成本价4.25元，还是被套，今年我的操作只能用三个字形容:“臭狗屎”，卖了的涨，买了的跌，换仓也没有一次是正确的，盘江换皖能，换浙能，都是打脸，甚至华阳换...这段期间看了两本书，一本是杨天南的投资20年，一本是段永平历史答网友问题雪球整理的书。
前后时间看完对巴菲特所说的话有个更深理解，大致的意思：一位好的投资家，也是一位好的企业家，一位好的企业家，也会是好的投资家。
段永平的能量远大于杨天南，段永平用自己做企业的文化跟巴菲特说了苹果的逻辑，老巴很快买了苹果获得了不错的收益。
在段永平的话语中感知到乔布斯的传记不一定真实，而企业文化与创始人基因才是内在的核心，换句话说企业文化由创始人创造而又脱离创始人存在，只要文化还在企业依然惊艳。
回过头再看自己持仓的逻辑，宏观周期大于经济周期大于行业周期大于企业周期，手里有一只白酒5%的仓位，其他45%是恒科成分股仓位，看这两不同类型的涨跌幅，明显感受到宏观周期的票有意思多了，宏观周期又有政治经济学的味道，等待宏观周期稳定了，经济周期走上正轨，企业周期也会春暖花开。
目前对这次的牛市感受到的是存款利率下行，强制把大机构的票转到央企高分红的票上，从而推高指数，从而造就牛市，目前还是以机构资金为主，存款搬家还没有大面积发生，继续等待了
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首先谢谢大家的节日祝福这轮牛市对我来说真的是一种考验，今年还剩三个月，收益率又回到了负收益，目前持仓如下:新集能源A大唐发电H皖能电力A浙能电力A盘江股份A京能电力A总仓位145%，9月份新买入两只股票，浙能电力成本价5.06元，被套，京能电力成本价4.25元，还是被套，今年我的操作只能用三个字形容:“臭狗屎”，卖了的涨，买了的跌，换仓也没有一次是正确的，盘江换皖能，换浙能，都是打脸，甚至华阳换...好巧，前两天看皖能电力的分红的时候，发现浙能电力排名第一，分红6.87%，于是把它加入自选。没想到大佬已经买入了。
不仅浙江热，湖北现在也很热，今天我还开空调了。入秋之后还是夏天的感觉。
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首先谢谢大家的节日祝福这轮牛市对我来说真的是一种考验，今年还剩三个月，收益率又回到了负收益，目前持仓如下:新集能源A大唐发电H皖能电力A浙能电力A盘江股份A京能电力A总仓位145%，9月份新买入两只股票，浙能电力成本价5.06元，被套，京能电力成本价4.25元，还是被套，今年我的操作只能用三个字形容:“臭狗屎”，卖了的涨，买了的跌，换仓也没有一次是正确的，盘江换皖能，换浙能，都是打脸，甚至华阳换...饕餮老师，这不是能让你产生愧疚的事，您的深研分析，能够分享出来，就已经值得我们感谢了
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这轮牛市对我来说真的是一种考验，今年还剩三个月，收益率又回到了负收益，目前持仓如下:
新集能源A
大唐发电H
皖能电力A
浙能电力A
盘江股份A
京能电力A
总仓位145%，9月份新买入两只股票，浙能电力成本价5.06元，被套，京能电力成本价4.25元，还是被套，今年我的操作只能用三个字形容:“臭狗屎”，卖了的涨，买了的跌，换仓也没有一次是正确的，盘江换皖能，换浙能，都是打脸，甚至华阳换新集都是屎一样的操作，那些清仓的股票更是把我的脸都打肿了，盘江为什么最近走的挺稳，估计就是我这傻逼减仓了，今年的我只配用四个字形容:“丢人现眼”......冰冷的基本面数据在火热的行情面前完全无效，我30多年的股市生涯从没有遇到过如此窘迫的局面，以前的牛市我的持仓长期不涨也经常遇到，但今年不是不涨，而是逆势创新低下跌，硬生生的在牛市中体会到了熊市的惨状，好在我的投资理念不会被动摇，但我的情绪确开始有所变化，已经没有上半年那么从容淡定了，经过这轮牛市的教育，我未来的操作模式会改变，深研加重仓的盈利模式感觉已经不太适合现在的自己，未来将往不深研，不重仓单一品种，适度分散，严控杠杆这个方向上靠，投资理念依然不会变，基本面低估+股息率保底，坚决不炒热点，不追概念，这样看来今年的极端背离行情对我来说未尝不是好事，毕竟随着年龄的增长及资金量的增长以前的那一套猛冲狠打已经不适合51岁的我，就算资金在翻10倍对我目前的生活质量也不会有什么提高，但高杠杆加单一品种重仓的盈利模式一但遇到了不可预测的风险那我面对的将是完全不对称的风险，这个道理我其实早就懂了，只是前几年股票做的比较顺产生了路径依赖，那些操作纪律一次又一次被我踩在脚下，今年这种考验对我来说将促进操作模式的修正，其实早晚都有这么一天，本以为是熊市的惨痛才会让我改变，没想到确是牛市的疯狂让我更加认清了本质，我其实是非常辜运的，没有伤筋动骨，没有信仰崩溃的前提下让我能够修正方向，正确的投资理念是长期战胜市场的钥匙，而适度的分散是控制风险的屏障，不深研是对盲目自信的保护......当然目前主要持仓估值不回归我不会去变，哈，熬了这么久，现在变那真成了大怨种......
回到具体的操作，为什么买浙能与京能，估值低，股息率有保障是基础，今年夏天浙江真的太热了，热的时间太长了，都国庆节了，依然还是35度以上的高温，历史性记录，所以对三季报的预期是建仓的动机，我没有深研，甚至报表都没有去仔细看，但基本面的模糊正确加合理的分散持仓足够控制风险，选择低估值依然是我会坚持下去的信仰......
最后我真的感谢大家在如此逆境的时期没有对我的误导而产生埋怨，我真的很愧疚，我只能说声对不起了......
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作者：7X24快讯
来源：雪球
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自日本福岛至今十余年，内陆核电不知道猴年马月才能重启，我所了解到的湖南桃花江、湖北咸宁、河南信阳这几个内部核电厂址都还在保护中，即使内陆核电重启，建造过程也相当漫长。此外，核电选址要求高、投入大、社会接受度低，近几年开工的核电站也都集中在沿海地区，按照国家的规划，核电会成为能源结构中重要组成部分，但短时间内也无法大规模取代核电。老师的持仓思路就是，安徽产电卖给江苏浙江。这跟内陆核电无关的，现在在建的核电站都是沿海的，这明显是挤占了这个思路的利润。
不过前几天安徽芜湖建算力中心，明显还是利好安徽本地的电力公司，现在市场还没反应，思路还是一直在炒芯片和设备。
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因女儿去杭州读大专了，桐庐的房子就长期空置不住了，这种高层的房子空在哪里没什么意义，出租又划不来，那干脆就卖掉好了，我卖房子干脆，挂牌价小区最低，挂牌没多久就成交了，刚好有一个本地也炒股票的小伙子看中了我的房子，我就以比正常市场价低的价格卖给了他，桐庐目前房价比高点跌了30%左右，我2016年买入毛胚价8600元每平方，卖出价15000元每平方，面积140平方，居住环境特好，窗外就是富春江，要不是...安老师 你的房子别是在 春江山居 吧 哈哈 那么我做过您一年邻居 。。
因女儿去杭州读大专了，桐庐的房子就长期空置不住了，这种高层的房子空在哪里没什么意义，出租又划不来，那干脆就卖掉好了，我卖房子干脆，挂牌价小区最低，挂牌没多久就成交了，刚好有一个本地也炒股票的小伙子看中了我的房子，我就以比正常市场价低的价格卖给了他，桐庐目前房价比高点跌了30%左右，我2016年买入毛胚价8600元每平方，卖出价15000元每平方，面积140平方，居住环境特好，窗外就是富春江，要不...杭州也有房子吗
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安老师，为什么要卖掉桐庐的房子？不在桐庐住了吗？现在住哪里去了？@安全饕因女儿去杭州读大专了，桐庐的房子就长期空置不住了，这种高层的房子空在哪里没什么意义，出租又划不来，那干脆就卖掉好了，我卖房子干脆，挂牌价小区最低，挂牌没多久就成交了，刚好有一个本地也炒股票的小伙子看中了我的房子，我就以比正常市场价低的价格卖给了他，桐庐目前房价比高点跌了30%左右，我2016年买入毛胚价8600元每平方，卖出价15000元每平方，面积140平方，居住环境特好，窗外就是富春江，要不是我在桐庐住不习惯我还真舍不得卖，目前我大部分时间住在浦江老家农村，偶尔周末女儿放假会去杭州住几天，我还是比较习惯住农村。
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贵州盘江精煤股份有限公司于 2025 年 9 月 8 日接到公司控股股东贵州能源集团有限公司告知函，贵州能源吸收合并贵州乌江能源集团有限责任公司事项已取得贵州省人民政府国有资产监督管理委员会批复，吸收合并双方已于 2025 年 9 月 8 日签署《吸收合并协议》。贵州省国资委过去了以为领导，很有能力，以后肯定有大作为。
煤炭的使用量有百分之五十用于发电。随着新能源的发展，煤炭的发电属性下降是不可避免的。那么好的东西，拿来烧，确实可惜了。火电的度电价格下降，成本下降的更多。火电的半年报普遍都不错。煤化工要发展，有个对比的是石油化工，石油价格便宜，煤化工其实也好不到哪里去。大宗如果能执行反内卷，利润会好看很多。但是基本都是死道友不死贫道，难。现在各地火电分化很大， 有电价下降大于煤价下降幅度的，主要是原先高电价的沿海区域，两广，福建。典型例子粤电力亏损
大部分北方和内陆火电相反，电价降幅不大，但煤价下降更多，典型受益例子大唐的火电
安徽25年火电长协价0.413，相比24年0.4363下降2分，但没想明白的是为啥辛集上半年一下子降了4分，煤炭长协又是左右手不让利，结果就这样了
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但是皖能电力下面电厂盈利好些，没有仔细比较过，投资火电厂没水电安心。火电发电机组造价高，用个20年后可能都要报废了。火电机组设计寿命30年，国外超过设计寿命10年以上运行4，50年的案例很多。国内的例子，上海石洞口第一发电厂，4*30万机组，87年并网发电，2023年才关停。
国内很多地方火电机组不到设计寿命就提前关停，建大压小，有很多因素在里面，大部分情况都不是因为原来机组不行了。
闲菜
- 多看一眼算我输
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电费也在下降；煤炭的使用量有百分之五十用于发电。随着新能源的发展，煤炭的发电属性下降是不可避免的。那么好的东西，拿来烧，确实可惜了。火电的度电价格下降，成本下降的更多。火电的半年报普遍都不错。煤化工要发展，有个对比的是石油化工，石油价格便宜，煤化工其实也好不到哪里去。大宗如果能执行反内卷，利润会好看很多。但是基本都是死道友不死贫道，难。
煤炭公司最大的对手不是同行，整个行业都无法应对再生能源的重大冲击，储能的大发展进一步打击传统发电；
非集中制的廉价能源是大国崛起及长期对抗的最大后盾，煤炭的出路也许是煤化工，而不再是传统的发电能源固态载体；
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不知道为什么，新集利辛发电24年中期3.4亿的净利润，25年中期只有1.8亿的净利润。中煤新集利辛发电有限公司，电厂一期（2*1000MW），利辛电厂二期（2*660MW），是新集的发电主要来源，煤炭价格在下跌，为什么盈利下降这么多？新集发布的半年度数据里有，度电电价下降了4分，成本端内部煤长协价基本无变化
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统计数据，九月煤炭行业表现会好的。新集已经转型电力，盘江还算煤炭。另外我也疑惑，老师一直说缺煤，可是煤价电价都在跌。老师的逻辑一直都是安徽挨着发达省份，未来给他们供电。可是国家对于发达省份貌似更依仗于核电。光烧煤去解决算力的能源缺口，好像不划算，上面更期望于可再生能源。自日本福岛至今十余年，内陆核电不知道猴年马月才能重启，我所了解到的湖南桃花江、湖北咸宁、河南信阳这几个内部核电厂址都还在保护中，即使内陆核电重启，建造过程也相当漫长。此外，核电选址要求高、投入大、社会接受度低，近几年开工的核电站也都集中在沿海地区，按照国家的规划，核电会成为能源结构中重要组成部分，但短时间内也无法大规模取代核电。
另外我也疑惑，老师一直说缺煤，可是煤价电价都在跌。
老师的逻辑一直都是安徽挨着发达省份，未来给他们供电。
可是国家对于发达省份貌似更依仗于核电。
光烧煤去解决算力的能源缺口，好像不划算，上面更期望于可再生能源。
pppppp
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不知道为什么，新集利辛发电24年中期3.4亿的净利润，25年中期只有1.8亿的净利润。中煤新集利辛发电有限公司，电厂一期（2*1000MW），利辛电厂二期（2*660MW），是新集的发电主要来源，煤炭价格在下跌，为什么盈利下降这么多？电费也在下降；
煤炭公司最大的对手不是同行，整个行业都无法应对再生能源的重大冲击，储能的大发展进一步打击传统发电；
非集中制的廉价能源是大国崛起及长期对抗的最大后盾，煤炭的出路也许是煤化工，而不再是传统的发电能源固态载体；
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本月没有操作，持仓不变，仓位132%，今年收益率2%(今年第一次月末总结正收益)，仓位下降是因为分红到账及上个月卖出了桐庐的房子，说实话，持仓品种半年度报表我都没有细看，只是简单扫了一下，基本还是符合自己的预期，所以基本面我也就不细说了，牛市里市场情绪远胜过基本面，在说目前的市场环境我自己都觉得不太好意思去分析了，说的多打脸......我把新集卖了80%，它的财报我觉得不好，资产增速度大于利润营业增速，又借钱，库存还在增加，现金增加也不符合预期。市盈率到9 我觉得还不如拿其它的股票，等下个季度看下财报在买回来吧
我简单说一下自己的操作思路吧，行情到了这个份上，我这种重仓躲...
drzb - 80后下岗男
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不知道为什么，新集利辛发电24年中期3.4亿的净利润，25年中期只有1.8亿的净利润。中煤新集利辛发电有限公司，电厂一期（2*1000MW），利辛电厂二期（2*660MW），是新集的发电主要来源，煤炭价格在下跌，为什么盈利下降这么多？我理解是在建转固后一段时间折旧比例要提升，新集把折旧拉到了同行的水平，好学生的做法。所以还是按照煤电整体看息税摊销前利润比较客观。有一个视角是新集盘江资产周转率下滑的拐点都没到，但新集这个财报看着比较接近拐点，盘江看下来感觉凭自身还是难以摆脱困局。
当然从另一个视角看自己解决不了问题，有资产注入预期才是潜在利好，化债嘛。
新集半年报经营现金流-1.3亿：（均为现金流同比）不知道为什么，新集利辛发电24年中期3.4亿的净利润，25年中期只有1.8亿的净利润。中煤新集利辛发电有限公司，电厂一期（2*1000MW），利辛电厂二期（2*660MW），是新集的发电主要来源，煤炭价格在下跌，为什么盈利下降这么多？
其中净利润-2.9亿，折旧摊销+1.9亿（PS：在固定资产未增长的情况下主动将折旧摊销占固定资产比从5.4%提升到6.2%，达到神华和皖能的水平，加分），存货-1.3亿（煤价低的时候主动给电厂预留或待售，加分），财务费用+投资收益不变（费用可控，稳），应收应付+0.8亿（主要是增加了应付）。
考虑到主动增加了折旧摊销，息税摊销前利润率下降了不到...
我们的楠楠 - 80后金融民工
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确实。
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我简单说一下自己的操作思路吧，行情到了这个份上，我这种重仓躲牛市的该怎么办:卖了不涨的持仓去追热点吗？不，决不，我从不追热点，不信概念，我只认估值；那熬不住减仓吗？不，决不，最坚难的阶段都快熬过去了，就算等不到轮回，最差的情况也就是持股收息好了，总比持有现金强；那不玩股票回归传统的低风险操作模式吗？不，看看现在的市场，那还有什么低风险投资机会，我目前的持仓组合反而就是低风险，所以结论其实很简单，继续“熬”，一直熬到市场情绪的转变，熬到牛市全面泡沫的到来，因为我没有其他路可以选择，这样一想我的心态就平静了，情绪也稳定了，思路也坚定了，退一步讲，熊市我收益率不错，牛市收益大幅落后也算正常，只要自己心态不乱，该我的收益他跑不掉......
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新集半年报经营现金流-1.3亿：（均为现金流同比） 其中净利润-2.9亿，折旧摊销+1.9亿（PS：在固定资产未增长的情况下主动将折旧摊销占固定资产比从5.4%提升到6.2%，达到神华和皖能的水平，加分），存货-1.3亿（煤价低的时候主动给电厂预留或待售，加分），财务费用+投资收益不变（费用可控，稳），应收应付+0.8亿（主要是增加了应付）。考虑到主动增加了折旧摊销，息税摊销前利润率下降了不到1...还是新集稳一点，陕煤都下降30%了。盘江就是成本太高，挣的钱都被管理层霍霍了。减了点盘江加新集了，后续看盘江能不能控制成本
drzb - 80后下岗男
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其中净利润-2.9亿，折旧摊销+1.9亿（PS：在固定资产未增长的情况下主动将折旧摊销占固定资产比从5.4%提升到6.2%，达到神华和皖能的水平，加分），存货-1.3亿（煤价低的时候主动给电厂预留或待售，加分），财务费用+投资收益不变（费用可控，稳），应收应付+0.8亿（主要是增加了应付）。
考虑到主动增加了折旧摊销，息税摊销前利润率下降了不到1个点，可以说基本实现了煤电一体化。
盘江半年报经营现金流+2亿；
其中净利润-0.9亿，折旧摊销+1.9亿（PS：由于上半年固定资产大幅度增加，虽然增加了折旧，但其折旧占比3.8%大幅低于新集、神华、皖能的6.5%的水平，如果按照等比摊销，至少要多摊6个亿），财务费用+投资收益+1.8亿（费用控制不住，惨），存货+3.9亿（消耗了去年Q4藏的存货），应收应付-4.8亿（这是又还了谁的账了？）
盘江营业成本同比24高了3个百分点，主要是燃料煤成本增加16亿，（煤电一体化证伪）；
管理费用中提到薪酬下降，但薪酬/营收比也就是到了23年的水平，比神华高20个点，比新集高10个点，包袱太重；存货，折旧上面有做高利润的痕迹。
10亿的光伏+火电稳定收益可能会被各种费用摊销抵消掉，业绩无法预测
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