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放眼全球，也只有东大的装机和发电量从不停息的上升，新能源装机更是跳跃式增长，这谁能挡得住，发电成本肉眼可见在下降。老美已经有10年不动了，问题是老美还刚刚出了个大美丽法案，彻底把新能源发电堵住了。那以后，燃气发电，核能发电，建设周期长，环保审核繁琐，成本反而要上升。电解铝约等于“固体电”这点很赞同。我自己买了神火，主要就是煤电铝，24 年七成左右的利润都是铝贡献的。但电解铝趋势应该还是绿电铝，现在是靠着低位的煤价做支撑。
光用电成本这一项，大概率大多数制造业都要跑到东大了，尤其是耗电大户的基础工业金属，连AI这类高科技也要比拼电力成本。最常见的铜和铝，...
solino
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煤电联动到最后发现煤电原来是一个东西，有新能源放量，整体价格摆脱不了长期下跌，容量电价和装机量的增加不知道能否予以补偿！但薄力多销肯定要杀估值吧！好处是至少没有顶着水电3PB以上的估值。放眼全球，也只有东大的装机和发电量从不停息的上升，新能源装机更是跳跃式增长，这谁能挡得住，发电成本肉眼可见在下降。老美已经有10年不动了，问题是老美还刚刚出了个大美丽法案，彻底把新能源发电堵住了。那以后，燃气发电，核能发电，建设周期长，环保审核繁琐，成本反而要上升。
光用电成本这一项，大概率大多数制造业都要跑到东大了，尤其是耗电大户的基础工业金属，连AI这类高科技也要比拼电力成本。最常见的铜和铝，尤其是电解铝，基本等于“固体电”。新疆的煤发电再电解铝，附加值直线上升，就算运出来，成本也是最低的。
关注铜和铝挺久了，入局也有一段时间。刚开始从藏格矿业开始，后来搞了点其他的。铜价高企，市场也高度看好。电解铝这块关注度稍弱一点，重点是政策面有供给侧帽子，今年基本到了天花板，大概是4500万吨吧。以后新产能只能通过置换，有点像前几年的煤炭。而下游需求，房地产这块铝材少了，但新能源车和各种其他需求导致供需形成静平衡，铝价高位是大概率。
楼主最近几年深耕煤炭，火电，煤电一体化，再延申一下，布局铜和铝跟楼主的思路一脉相承。既然电价大概率往下走，对铜和铝绝对不是坏事。抛砖引玉，也算为楼主的贴子添砖加瓦。
drzb - 80后下岗男
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之前看数据，贵州的太阳能资源水平比较低啊。比很多地方都差。不知这里的“贵州的风光资源确实是核心竞争力”是否有依据？我问了下DS，你说的没问题，盘江股份2025年上半年新能源发电小时数约为300小时（基于77,742.89万千瓦时发电量与260千瓦权益并网容量估算），全国平均效率是1200小时，大概只有全国平均的25%左右，但考虑到296万千瓦并网时间是5月底，实际运行时间不足6月，肯定存在低估情况。从另一个角度来看，年发电量15亿千瓦时还是保守了的。
那年火电上网电量120亿度+新能源发电量年发电量今年大概率超过140亿度了，这就是50亿营收，电力部分净利润约5亿，完全符合预期。贵州电价特殊所以今年没降，明年容量电价上来，还是值得期待的。
solino
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新集和盘江的2季度数据出了这么久也没人讨论吗？几个月前跟DS讨论过火电的问题。
盘江5月30日公告在网新能源装机并网296万千瓦，推算年上网电量约15亿度，2季度数据半年新能源发电7.78亿度，符合预期。半年火电上网电量59.1度，符合装机量预期。电价基本没降，大超预期。
则安老师提到的盘江转型后年利润8-10亿的绿电+火电公用事业部分随着这份2季度数据的披露已经由虚变实。
焦煤部分开采量+15%，已经恢复生产，今年肯定是大亏的...
之前若干年，大家都往一体化去做，新集算是比较突出的代表。最近几年，嗅觉敏锐的几家大火电早已大举进军新能源发电。这方面新集可能落后了。风光发电成本这几年打的太快了，发电量上的也超出预期。盘江的煤电不如新集，布局新能源或许更有动力吧。
drzb - 80后下岗男
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盘江5月30日公告在网新能源装机并网296万千瓦，推算年上网电量约15亿度，2季度数据半年新能源发电7.78亿度，符合预期。半年火电上网电量59.1度，符合装机量预期。电价基本没降，大超预期。
则安老师提到的盘江转型后年利润8-10亿的绿电+火电公用事业部分随着这份2季度数据的披露已经由虚变实。
焦煤部分开采量+15%，已经恢复生产，今年肯定是大亏的，但有个清算价值。
此外，普定二期配套330万千瓦新能源项目已经备案，装机后新能源发电量翻倍，这是未来的事情了。不过管理层应该已经吃到甜头了，贵州的风光资源确实是核心竞争力。
新集上半年电价降幅9%，继一季度后电价继续小幅下滑，且发电小时数下降，而盘江电价和发电小时数均符合预期，有哪位高手可以解释原因吗？感觉虽然新集年底开始电厂陆续投产，但纯火电的新集貌似无法抵御新能源定价后电价长期下滑的杀逻辑？
来吧来吧，别扯没用的了，讨论问题吧！！！
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这个帖子，能讨论煤炭股这么久，我也挺佩服的。基于盈利能力的价值投资分析，没毛病，但我觉得投资方法还是要思路更开阔一些。我自己以前也是这样的价投，今年开始不这样了。6月凭借两年坚守重仓长城军工，把3年亏损一个月全部回笼。12年投资生涯，总计盈利3100万，投入本金250万（13-18年分五年投入，21年全部取出本金和部分盈利）为啥6月不发贴，现在赚到了才发，现在才说出来
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这个帖子，能讨论煤炭股这么久，我也挺佩服的。基于盈利能力的价值投资分析，没毛病，但我觉得投资方法还是要思路更开阔一些。我自己以前也是这样的价投，今年开始不这样了。6月凭借两年坚守重仓长城军工，把3年亏损一个月全部回笼。12年投资生涯，总计盈利3100万，投入本金250万（13-18年分五年投入，21年全部取出本金和部分盈利）这么厉害，我相信您也是真的。您开个帖子，讲讲怎么选到大牛股长城军工，而且让您这么大仓位坚持这么久。说说心得，老说结果不发过程光让人羡慕啊
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这个帖子，能讨论煤炭股这么久，我也挺佩服的。基于盈利能力的价值投资分析，没毛病，但我觉得投资方法还是要思路更开阔一些。价投的大前提，第一就是必须是闲钱，第二最好有后续资金 ，第三信仰坚定，低时间偏好，少一个都不行。
我自己以前也是这样的价投，今年开始不这样了。
6月凭借两年坚守重仓长城军工，把3年亏损一个月全部回笼。
12年投资生涯，总计盈利3100万，投入本金250万（13-18年分五年投入，21年全部取出本金和部分盈利）
老哥我说得对吗？我觉得没有500万银行存款就不要学人家玩儿价投了。现在看来200万也可以，前提是后续还有资金流动资金跟进。我没有成功的践行过价投，跟老哥验证下想法。用军工来玩价投确实比玩儿煤炭高，我个人觉得，哈，信仰坚定的多，几乎没有周期，一直都在上升周期。
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这几天在园区的一家电厂（国能集团下属）踢足球比赛，听他们说员工绝大部分是劳务工，如果智慧工厂能减人的话，应该可以减劳务人员。这个应该是受国企央企工资总额限制，正式编制都是要有业绩增长产生新的工资总额来增编的，没有业绩增长，用工就只能劳务工规避。
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利率降低和智慧电厂，对利润的影响很小，可以忽略。这几天在园区的一家电厂（国能集团下属）踢足球比赛，听他们说员工绝大部分是劳务工，如果智慧工厂能减人的话，应该可以减劳务人员。
以新集能源为例，24年26.83的利润，5亿的财务费用，央企的借贷利率很低，和国债差不多，以3个点计算，利率在未来3年内，极限利率降到2个点，相当于财务费用减少1.67亿，占利润6%，这是三年平均，分摊到1年是2个点，而且利率降到2的可能性很低
智慧工厂理论上会减少人力，但央企会裁员嘛，尤其是这种公用事业型的单位，本质就是大锅饭，很难甩掉人力的包袱...
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2025年半年过去了，收益率依然还没有浮出水面，今年收益率到中午收盘为负5%，目前持仓(仓位从多到少排位)如下:新集能源A大唐发电H盘江股份A皖能电力A江苏国信A建投能源A总仓位143%，持仓是清一色的煤电一体化加火电组合，今年犯了很多错误，特别是过度过早使用杠杆，行业与个股持仓过度集中等等，希望未来能够往控制杠杠，分散持仓，基本面不深研的方向上靠，基本面深研本没错，只是过度自信导致的高杠杆集中...关注安老师是因为逻辑与思维，不会有人说安老师的，每一个成年人都应该对自己的决策负责，共同学习进步才是最终目标，祝安老师投资顺利，身体健康。
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2025年半年过去了，收益率依然还没有浮出水面，今年收益率到中午收盘为负5%，目前持仓(仓位从多到少排位)如下:谢谢安老师分享，我依然坚守在新集能源，一路陪伴！
新集能源A
大唐发电H
盘江股份A
皖能电力A
江苏国信A
建投能源A
总仓位143%，持仓是清一色的煤电一体化加火电组合，今年犯了很多错误，特别是过度过早使用杠杆，行业与个股持仓过度集中等等，希望未来能够往控制杠杠，分散持仓，基本面不深研的方向上靠，基本面深研本没错，只是过度自信导致...
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2025年半年过去了，收益率依然还没有浮出水面，今年收益率到中午收盘为负5%，目前持仓(仓位从多到少排位)如下:利率降低和智慧电厂，对利润的影响很小，可以忽略。
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总仓位143%，持仓是清一色的煤电一体化加火电组合，今年犯了很多错误，特别是过度过早使用杠杆，行业与个股持仓过度集中等等，希望未来能够往控制杠杠，分散持仓，基本面不深研的方向上靠，基本面深研本没错，只是过度自信导致...
以新集能源为例，24年26.83的利润，5亿的财务费用，央企的借贷利率很低，和国债差不多，以3个点计算，利率在未来3年内，极限利率降到2个点，相当于财务费用减少1.67亿，占利润6%，这是三年平均，分摊到1年是2个点，而且利率降到2的可能性很低
智慧工厂理论上会减少人力，但央企会裁员嘛，尤其是这种公用事业型的单位，本质就是大锅饭，很难甩掉人力的包袱，降本增效。
火电的长期需求是向下的，电力改革只是让火电有合理利润，不可能有暴利，所以，业绩向上的空间非常有限
整体来看，煤电一体化的企业，未来业绩会更加稳定，估值低，赔率也低，如果提升分红的比例，可能会迎来估值修复
MoneyMemory - 初闻不知曲中意，再听已是曲中人。
2025年半年过去了，收益率依然还没有浮出水面，今年收益率到中午收盘为负5%，目前持仓(仓位从多到少排位)如下:安老师好，看了您的分析理解低风险以及赔率方面的优势，目前新能源发电配储能，火电调节发电与用电峰谷值越来越成为一个趋势，火电将来有没有可能占比再下降？您是怎么看待这个问题的？
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总仓位143%，持仓是清一色的煤电一体化加火电组合，今年犯了很多错误，特别是过度过早使用杠杆，行业与个股持仓过度集中等等，希望未来能够往控制杠杠，分散持仓，基本面不深研的方向上靠，基本面深研本没错，只是过度自信导致...
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建投能源A
总仓位143%，持仓是清一色的煤电一体化加火电组合，今年犯了很多错误，特别是过度过早使用杠杆，行业与个股持仓过度集中等等，希望未来能够往控制杠杠，分散持仓，基本面不深研的方向上靠，基本面深研本没错，只是过度自信导致的高杠杆集中投资是低风险投资理念的大忌，某些特定风险靠基本面深研根本无法防范风险，只能靠仓位管理，那么我为什么在火电行业配置这么重的仓位，火电这个行业在资本市场一直不受待见，预期很差，不利因素很多，比如市场煤计划电，煤价涨火电保供煤电联动失效导致行业巨亏，煤价跌电价跌，煤电联动又变有效，火电行业没能获得超额利润，加上新能源的替代导致火电机组发电利用小时数遂年下滑，而火电又是一个重资产行业，高负债导致的债务负担又会侵蚀本就不稳定的微薄利润，另外以前的火电行业员工配置过多导致人工成本占比过大，所以火电行业真的是一个吃力不讨好的苦逼行业，市场形象，预期都很差，那么这些负面因素会有改观吗？会的，首先随着统一电力市场建设加速“计划电”将逐步转向“市场电”，而火电从基础能源向调峰能源的转化虽导致发电利用小时下降，但容量电价与调峰辅助服务费的政策执行让火电行业有了向公用行业转化的基础，而随着市场资金利率的遂年下降，对火电这种高负债重资产高现金流行业来说财务费用的减少就是实实在在利润的增加，另外随着新建机组投产与老旧机组的改造，智慧电厂模式将导致员工减少，正是因为这种逻辑思维让我选择重仓火电行业，如果预期落空，行业估值本就廉价所以风险可控，假如预期落地，业绩与估值的双击会有超额收益吗，我只能交给市场与时间......
我的交易水平很差，也很少交易，大家也无需猜测我加仓还是减仓，意义不大(今年这行情我这种垫底业绩表现大家没说我我己经很知足了)，我靠的是低风险投资理念战胜市场，而不是靠交易水平，所以大家更应该把思维往逻辑，估值，仓位管理上靠，与其分亨持仓代码，我更愿意分亨逻辑与估值，也非常愿意听取大家的推荐与分析，只有这样我们才能共同成长，挣钱我们要挣的理所当然，亏钱我们要亏的明明白白......
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2025年5月，安徽省总发电量246.5亿千瓦时，同比增长-6.1%；其中，火电发电量207.4亿千瓦时，同比增长-9.1%；水力发电量6亿千瓦时，同比增长-4.6%；风力发电量18.8亿千瓦时，同比增长50.7%；太阳能发电量14.3312亿千瓦时，同比增长-7.3%。
2025年1-5月，安徽省总发电量1314.6亿千瓦时，同比增长-5.3%；其中，火电发电量1135.2亿千瓦时，同比增长-8.5%；水力发电量28.6亿千瓦时，同比增长-5%；风力发电量86.7亿千瓦时，同比增长36.4%；太阳能发电量63.9787亿千瓦时，同比增长19.9%。
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5月份持仓按市值如下:新集能源A大唐发电H盘江股份A皖能电力A江苏国信A本月建了点江苏国信的观察仓，目前总仓位140%，今年收益率负2.6%，今年手上持仓除了大唐发电H表现不错，其他全是一些要死不活的品种，其实以前的大唐发电H也是长期要死不活的德性，熬过去就对了，价值投资很难，为什么难，因为熬的太难受，为什么熬的难受，因为心中没底才难受，我心中有底，所以就特能熬；长线持仓更难，为什么难，因为天天...炒股炒股炒股
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三成仓的盘江还是有点担心。
46或者41这个位置不知道能不能守住？
Leon22
- 晚来天欲雪 能饮一杯无
你说得这个我当时问过他。中石化的新粤浙管道建设的时候，考虑到新疆的煤制天然气中氢含量4%以下，做过了一些技术论证和实验，最终采购的钢管与原来西气东输技术条件没有太大的区别。
这是很有深度的一系列技术。
当时我问过他天然气+10%后，
西气东输的管道运行行不行，
输送过来后城市的管道行不，
到末端后用户的原来的设备行不，
一系列的问题他最后也没答上来。
但他的有些信息是确定的，
国家总体的电力是过剩的，
西部有些风电光电是直接放弃的，
如何不浪费把这些电用起来，
就是一个经济和带点ZZ的问题，
这才有了用这些电制氢，
天然气+10%的氢的试点。...
白湖水 - 从小白到老白，从技术分析到价值投资
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这30号人，在公司拿薪水，确不在公司干活。盆江股份赚多少钱都不够这样嚯嚯吧？难怪财报在人力这方面的开支了，赚的钱大部分都发工资了，股东利益何在30人，人均工资20万，共600万。公司还要配套最少同等资金，一共1200万最少。去年好像盈利一千多万，够支出的。
看到这个新闻，我苦笑了，真想割肉了。这样的公司的存在就是做贡献的，而不是经营。盘江股份30名乡村振兴新派驻村干部进村到岗 新时代盘江股份 2025年06月03日 17:31 贵州 1人 6月3日，盘江股份30名乡村振兴新派驻村干部分别进驻赫章县4个乡的30个村，开启新一轮的驻村工作，助力乡村振兴。为深入贯彻落实习近平总书记在贵州考察时的重要讲话精神，切实履行企业社会责任，接续推进巩固拓展脱贫攻坚...这30号人，在公司拿薪水，确不在公司干活。盆江股份赚多少钱都不够这样嚯嚯吧？难怪财报在人力这方面的开支了，赚的钱大部分都发工资了，股东利益何在
这样的公司的存在就是做贡献的，而不是经营。
盘江股份30名乡村振兴新派驻村干部进村到岗
新时代盘江股份
2025年06月03日 17:31 贵州 1人
6月3日，盘江股份30名乡村振兴新派驻村干部分别进驻赫章县4个乡的30个村，开启新一轮的驻村工作，助力乡村振兴。
为深入贯彻落实习近平总书记在贵州考察时的重要讲话精神，切实履行企业社会责任，接续推进巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接，稳妥有序做好2025年乡村振兴驻村第一书记（工作队员）轮换工作，盘江股份按照贵州能源集团党委工作部署，在基层单位中扩大驻村干部选拔名额及范围，由基层单位党委（总支）认真组织推荐，经公司党委研究决定，最终选定了30名政治素质好、热爱农村工作，工作作风实、敢于担当实干，工作能力强、善于做群众工作、具有开拓创新精神，事业心和责任感强、不怕吃苦、甘于奉献，具备正常履职身体条件的驻村干部。驻村第一书记从副主管级及以上管理人员或优秀年轻干部中选派，具有1年以上党龄、2年以上工作经历，工作队员优先选派中共党员。

盘江股份党委副书记张艳东携公司乡村振兴办公室人员将30名驻村干部送到赫章县。要求驻村干部尽快熟悉情况，严守驻村纪律，体现担当、展示形象、干出成绩。（王国利 黄盼报道）
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