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初入的新奇——朦胧的梦想——不懈的努力——逐渐的迷茫——无比的消沉——闪现的灵光——神奇的操作——无限的膨胀——慢慢的降温——接近的期许——到达的兴奋——日常的平淡——怅然的若失
十四年的历程，种种新奇、梦想、努力、迷茫、消沉、灵光、神奇、膨胀、降温、期许、兴奋、平淡，已成过往，曾经遥不可及的梦想，竟然已在我的脚下。
然而辉煌过后竟然会是黯淡？为何我会觉得若有所失？也许超越一个又一个的目标，以及为了理想努力的风雨兼程，才是我最快乐的事情。
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我的退休计划（20210517）：
虽然现在有了一定的资金积累，但是农村出身、稳定的事业单位、无法面对亲友等等原因，让现在的我不可能辞职。况且即使有更多的时间，我也不太可能取得更好的收益。因为我认为真正的高手，应该适当远离市场，而不是沉迷于无法预测的K线的短期涨跌。
但是我不能等到自然退休，这样会让我一生的努力毫无意义。
实现退休计划的前提条件是，赚到足够多的钱！
人生除了房车娃，还应该有梦想，和为实现梦想的努力拼搏！
人生之大幸运不过理想路上风雨兼程！
人生之最痛快不过能主宰自己的命运！
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期权是万能的工具，如果没有这个暴跌，像上周那样被操控拉起来真是不敢玩买权，可能就时间换空间，现在都股灾模式了，上次股灾只敢买跌停的分级A，期货贴水快10%都没有动手，事后太悔恨了，这次怎么也要跟着几位大佬试一次了，敢死队模式亏完拉到
每个人都可以有不同的理解，
并且用最适合的方式表达自己的观点~~
当然，对手可能也是这么想的。。。
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@dingo49期权是万能的工具，
期指确实很划算，但是我的主力在小市值，剩下的敢死队只有干期权了！但是6月的买购杠杆倍数太低了，我在想是不是近月分批次当敢死队更好一些
每个人都可以有不同的理解，
并且用最适合的方式表达自己的观点~~
当然，对手可能也是这么想的。。。
易尔奇 - 安待久 渐息散
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都是假货，不过有几句历史诗文佐证，也算是不那么假的假货了。假到真时真亦假。
20年前我去西安，
在鸿门宴旧址附近看到一块牌子，
凑上去看，上书：樊哙小便处。
仰鼻子闻了闻，空气中还一股子膻味…
A股三市82万亿市值/23年GDP126万亿=65%，就算考虑中概和部分港股（国内企业），这个比例也高不到哪里去，为啥中国不是100%+，是GDP有水分还是中国特色？用股市总市值和GDP的比值，可作为判断整体股市是否过高或是过低，因此又称为巴菲特指标。巴菲特的理论指数为75%~90%为合理的区间，超过120%则为股市遭到高估。
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今天家中领导带娃去部门总结，难得我偷得浮生半日闲~~
今天的活动是到双流逛公园，话说双流的公园真不错啊，N个公园连成一片，其中居然还有一个诸葛亮故居~~~
站在诸葛亮故居门口，关于后续的走势，我掐指一算…
HS300似乎跌幅不会太大了，但是向上更难。
微盘股本周让我重创-5%，我虽然减仓到84%仓位，但是似乎晚了一点。
往好处想，年度跌幅-3.7%，已经好过几乎所有指数，算不错了。
不过微盘股跌幅似乎还不够，时间上也进入了一个微盘股的弱势时间段，可能下面一周半还会有调整。但是看了一下，持仓的微盘股几乎都在下轨附近了，再杀跌已经下不去手了…
现在只能静观其变，微盘股至少从空间或者时间上要满足一项，我才会把仓位加回去。
17年前突破3000点，现在2800，真让人遗憾…
价值与成长属于M国，大A的本质是周期与波动！
只有能够不断累积超额收益，才能在这里生存！希望每次指数回到3000点的时候，我的市值都能比上一次更高！
我的小市值模型把1和4月剔除，其实收益也没涨几个点。4月剔除提升还是比较明显，1月不太明显。通过剔除某个时间段对人性考验很大，在能不考验人性就不折腾的原则下，1月还是老老实实持仓吧，还能知道市场的水温情况。
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业绩杀？！---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+小市值/微盘股的业绩杀，似乎已经开始了，今年似乎要来的早一些，算来算去还是没有躲过…果然择时是地狱级的难度啊~~~享受拉伸的乐趣，就要承受下跌的痛苦，勇敢面对吧！我的小市值模型把1和4月剔除，其实收益也没涨几个点。
读书笔记——冯柳文集楼主执行力真的很强啊，刚才翻打新的帖子还在看你说要看冯柳的文章，这边就刷到了阅读的笔记，佩服佩服。很多人希望打新老师多讲一些术的东西，而不要讲太多道的东西。道对于大部分投资者来说都太难了
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读《冯柳文集》、《高毅投资冯柳文章（全集）》的笔记：
1、冯柳说，弱者体系就是假定自己在信息获取、理解深度、时间精力、情绪控制、人脉资源等方面都处于这个市场的最差水平，能依靠的只有时间、赔率与常识，我的整个投资框架都是立足于...
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读《冯柳文集》、《高毅投资冯柳文章（全集）》的笔记：
1、冯柳说，弱者体系就是假定自己在信息获取、理解深度、时间精力、情绪控制、人脉资源等方面都处于这个市场的最差水平，能依靠的只有时间、赔率与常识，我的整个投资框架都是立足于这个基本假设而建立起来的。我把市场分为看得见的和看不见的两种，强者是要深度研究，让盲区消失，所有方面都要看见，弱者是只要不呈现就看不见。其中的关键就是赔率与常识，用赔率抵御风险，用常识增加确定性。
2、不和能决定你命运的人去争执对抗傻讲道理是我过去读史时的体会。对错是由强者来裁定的，其他人只应去观察决定强弱的因素和其改变的契机，否则就是政治上的幼稚与迂腐。
3、始终保持高仓位，会让你的情绪波动最小。很多人问，你为什么敢在低位买股票？我说如果你是现金买股票那肯定会不敢，但如果一直满仓只是换股，就不存在敢不敢的问题，因为你是从更恐惧的换到次恐惧的里面去，这是机制推动，不是胆识推动。大家恐惧的时候我一样恐惧，所以我才把自己交给机制和纪律。
不传之秘---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+高中的教材加上辅导书，一共也就几百块钱。同样的老师，花同样的时间，有人考上清北，有人上985，有人上一本，有人上二本，也有人考不上大学。如果拿一本高考状元的访谈来看，无非也就是勤奋、练习、总结、思考之类的，又能有什么不传之秘？我高中的时候...人之生譬如一树花，同发一枝，俱开一蒂，随风而堕，有自拂帘幌坠于茵席之上，有自关篱墙落于粪溷之侧。一个人的家庭、环境、性格、智商等等各种影响你后期发展的重要因素在出生时候就差不多定型了，后天能改造的也是要看机遇的，所以很多时候要认命啊
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能挣钱的操作不给你看，免费给你看的都是楼主把握不大的*至少“正邦转债”的机会我是靠楼主提示才看到的（虽然一开始楼主买早了没赚钱吧），要感谢楼主。
另外，如果给我们看的都是把握不大的，楼主拿上百万的真金白银去买？可能楼主晒出来的是他发现过程相对简单，表述相对简单、执行也相对简单的机会，而且是容量较大的机会，不存在因为买的人多了而失效。
楼主那些摊大饼的、抄起来复杂，是人家付出了大量回测心力的，哪那么轻易拿出来分享，如果是我，我也不放出来。毕竟网络上的陌生人看到了也未必识货、未必珍惜、还升米恩，斗米仇，喂不饱。刚接触量化的时候，当时的老师就说真正稳定赚钱的量化策略是没人愿意分享的，直到他失效的时候。
本来岁数大了，很少让自己和人家抬杠了，还是码了这么多字，不针对原层主，主要一是感谢楼主的分享，二是担心都沉默，以后楼主不分享了，哈哈哈。
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初入股市的时候，喜欢听消息，喜欢翻几倍，后来喜欢读财报，发现还是赔很多，
后来发打新可以赚钱，明白了用规则处理可以赚钱，然后就努力去了解规则，发现赚钱的路径。再后来，周期也很重要，至少过程开心很多。
价值分不清，规则可明白，周期很重要，政策是根源。
@dingo49
不传之谜
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高中的教材加上辅导书，一共也就几百块钱。
同样的老师，花同样的时间，有人考上清北，有人上985，有人上一本，有人上二本，也有人考不上大学。
如果拿一本高考状元的访谈来看，无非也就是勤奋、练习、总结、思考之类的，又能有什么不传之秘？
我高...
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高中的教材加上辅导书，一共也就几百块钱。
同样的老师，花同样的时间，有人考上清北，有人上985，有人上一本，有人上二本，也有人考不上大学。
如果拿一本高考状元的访谈来看，无非也就是勤奋、练习、总结、思考之类的，又能有什么不传之秘？
我高中的时候成绩在班上还行，老师安排了一个学渣同桌，跟我关系也还行。有时候他也想努力，但是基础太差。我有时也想帮他，但是收效甚微。
终于有一天学到了排列组合，这一章节跟其他的关系都不太大，我鼓励学渣同桌，从现在开始，我们是在同一起跑线了。他也鼓起勇气，信心百倍的一起开始。
刚开始学习概率、排列组合的时候可能都不太理解，我跟他一样，做稍微有变化有点难度的题，几乎都是全错。
难受是肯定难受的，但是我只能一道题一道题的搞懂，记下来，保证下次在遇到类似题的时候能够做对。如果确实有难度的题，就放在错题集上，每天花几分钟过一遍。
但是我的同桌呢？他的信心很快受挫了，我不知道他到底有没有真正搞懂过，反正他很快就自我放弃了。
于是，我明白了，人与人确实是不同的…
我的操作策略在集思录都是大路货，还真没什么不传之谜。
不过在一些具体细节的领悟上面，肯定也有一些自己的理解，不方便公开的。但是只要是有心人，自己愿意去实践一下，也都不是什么难事。但是这些感悟呢，即使我愿意分享给别人，可能别人还会想，这都是什么玩意儿，你就拿这种东西来忽悠我？夏虫不可语冰，认知不在一个层次，有时还真没法交流。
圣杯是没有的，水杯我边上倒有一个，喝口水，继续搬砖吧，哈哈哈~
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统一回复下：
1、有朋友申请加V，我平时上班很忙，还有玩低风险，在家还要带娃，自己还要学习，然后还要活在当下，每天争取做点自己喜欢的事情，玩游戏、看电影都要定闹钟卡时间，确实没有太多时间聊天，所以实在是不好意思了。
如果有问题可以直接交流，一般有意义的问题我都回复了的。
当然如果涉及到个人具体策略的问题，可能不便公开。
2、@张霸气 @neverfailor
还有朋友问可转债回测的问题，可转债历史数据可以在宁稳网下载，不过需要付费。
2020年和2021年是可转债策略最猛的时候，
年化60%的策略都很一般，直接上低溢价策略可以年化100%；
不过随着2022年8月可转债新规，一切都成为了历史，我觉得应该再也不会出现了。
比较直观的感受就是，2020年和2021年，正股涨停，可转债大约在14%是比较好的卖点；
到了2022年，正股涨停，可转债大概在七八个点卖比较好；
2022年8月可转债新规后，脉冲越来越少，正股涨停，低价可转债很多时候只涨两三个点。。。卖呢不甘心，不卖呢很可能又会跌回去，基本就是现在看到的样子了。
泛舟rain大佬有个著名的帖子《可转债的黄金时代可能已经结束》，应该是一个标志性的帖子。。。可转债的黄金时代，像分级套利一样，永远成为历史了吧。
3、@Bob63123
IC吃贴水的历史我帖子里面之前发过，目前论坛上也有几个高手在吃贴水，有兴趣的话可以找一下。
neverfailor - 也无风雨也无晴
5万小时！大佬，方便提供一下可转债行情数据吗？
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昨天水了一贴：“运气好也是核心竞争力！“
其实纯属扯淡！
运气也许会让你有一两次神奇的操作，但是哪能够让你一直盈利？！
“一万小时定律”——“人们眼中的天才之所以卓越非凡，并非天资超人一等，
而是付出了持续不断的努力。
1万小时的锤炼...
ST牧羊 - 此人不学无术，贪财好色，与人常做无谓口舌之争，遇事夸夸其谈百无一用，判其投胎南瞻部洲，当一股民，昼则殚精竭虑交易，夜则膏油继晷复盘，终年盘桓于三千点，账户缩水日甚一日，活活亏煞他罢了
赞同来自: zzczzc666 、流沙少帅 、dingo49
5万小时！啥也不说了，我去学习phython了，我都下决心100多次了！
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昨天水了一贴：“运气好也是核心竞争力！“
其实纯属扯淡！
运气也许会让你有一两次神奇的操作，但是哪能够让你一直盈利？！
“一万小时定律”——“人们眼中的天才之所以卓越非凡，并非天资超人一等，
而是付出了持续不断的努力。
1万小时的锤炼...
赞同来自: 你会卡尔吗 、起个名 、有木石心 、一梯八户 、susie 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
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昨天水了一贴：“运气好也是核心竞争力！“
其实纯属扯淡！
运气也许会让你有一两次神奇的操作，但是哪能够让你一直盈利？！
“一万小时定律”——“人们眼中的天才之所以卓越非凡，并非天资超人一等，
而是付出了持续不断的努力。
1万小时的锤炼是任何人从平凡变成世界级大师的必要条件。”
天道酬勤，一份耕耘，一份收获！
大致估算了一下，从2007年踏入股海，我花在投资上的时间，应该有5万小时了！
如果一万小时能够成功，那我在投资之路上应该成功五次了！
5万小时！
5万小时！
5万小时！
5万小时！
世上无难事，只怕有心人！
2022年2月，我见识到了可转债多因子轮动的威力，内心十分羡慕；
但是自己能力有限，没有写代码的能力，没有回测手段，内心十分苦恼；
还好集思录的指路明灯——封基老师给我了启发和信心！
封基老师是用excel实现了可转债的回测，给我指明了一条可行的道路；
于是我搜集整理数据，寻找有效因子，建立excel回测模板，然后一个月/半个月的数据往回测模板上套；
各个有效因子不同的权重组合，1:1:1:1:从1-9，然后1:1:1:2:从1-9，从2018年到2022年的数据往上套；
这个矩阵组合，对应的结果是海量的数据。。。
测完一遍之后，发现还应该再加两个因子…
整整两个多月，在家里的时候，除了吃饭睡觉，我几乎都在电脑前面，一组一组数据的回测！
这种疯狂的热情，我坚持了整整两个月！
很小的excel文件，最后产生了1.6G大、3000多个文件！
一切都是纯手工打造！
现在想起来，有点想吐。。。
如果没有这样的付出和回测结果的支撑，
我也不可能有信心在2022年3月16日，
毅然决然的将亏了-35%的IC全部疯狂止损，换成了可转债多因子轮动策略！
这是近两年最重要的一次切换！
如果从那个时间计算，中证500指数下跌了-12%，而我的净值上涨了85%！
如果再考虑IC的杠杆，收益差距超过100%了！
我不知道有多少人肯下这样的苦工？！
我只相信天道酬勤，一份耕耘，一份收获，付出总会有回报！
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周收益 年收益 仓位 重仓一二三
1.5% 1.5% 95% 小市值策略
新年第1天HS300就是一根中阴，感觉不妙，就将IF2401平仓了，卖出后连跌4天。
我的账户里居然还有一些利元转债，虽然没有第3次下修，但是正股反弹，把转债拉高了，赶紧卖出，卖出后又是连跌4天。
哈哈哈，没办法，楼主就是运气好，这也是我的核心竞争力之一。
大哥，如果能在我前进的道路上稍稍带带我，那我就已经非常感激了前面有点说的偏了，哈哈哈，我收回修改一下。
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换大号来，小号带上粉丝2个字，想把别人架起来，对于玩股票的人作用微小
订立目标要有个合理的期望，
对你最重要的是时间，明白人都是花钱买时间
好比，自己看完书，有个知识点不太明白，
你可以继续查资料，继续自己搞，有些自己事情不经历过，很难懂。纸上得来终觉浅
也可以找明白人，点拨点拨自己，
直接刷500金币的礼物，一般都会给你讲，
如果不讲，你就换下个老师，别耽搁自己时间
如果你时间特别着急，
学习，搞技术，亏钱买经验，
再学习，再搞技术，再亏钱买经验，循环，再循环，直到成功，你如果等不起
那就两个方向同时抓，资金做两个方向的配置
一边花钱买学习，一边利润共享买代码，账户控制在自己手里
好比你要第一时间拿到代码
直接刷5千金币的礼物，表达自己合作的诚意
这还得看缘分，别人要资金容量满了，那就无缘，别人要看不上你的资金体量，也是无缘
掏心掏肺，无所求的对你好，只有爸妈，兄弟姐妹都做不到
我自己就是花钱学，18年在知乎上，翻15、16、17年老答案里面找明白人
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大哥，如果能在我前进的道路上稍稍带带我，那我就已经非常感激了换大号来，小号带上粉丝2个字，想把别人架起来，对于玩股票的人作用微小
订立目标要有个合理的期望
好比有个知识点不太明白，自认自己是老爷，自己不愿翻书，只想听别人说给自己听，
直接刷500金币的礼物，一般都会给你讲，
如果不讲，你就换下个老师，别耽搁自己时间
好比你就是想第一时间拿到代码
直接刷5千金币的礼物，表达自己合作的诚意
这还得看缘分，别人要资金容量满了，那就无缘，别人要看不上你的资金体量，也是无缘
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年轻的时候没钱，天天满脑子就想着怎么赚钱，以为有了钱一切的问题就都不是问题了。
后来没有那么缺钱了，才体会到还有很多东西不是钱可以解决和衡量的。
如果每天都只是为了明天的希望，虽然很有冲劲，但是这样会很累。
生活其实就是过好每一天，
所以我现在每天都会努力，争取每天都有所收获；
同时也会每天做一些自己希望的事情，活在当下。
看电影就是我的兴趣之一，虽然每天时间都很紧张，但是我一般每天都会看20分钟电影，到点立刻暂停，做好时间管理。
这就是我2023年看的电影清单~
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前几天，看到某球上有人给金老师的留言，让我感慨万千：
年轻人自己瞎尝试是没有用的，弯路走多了会打击人的自信心，很多人就是在失败之后一蹶不振，任何一个成功人士都是需要老师、师傅、师父、教练的，有高人的带领，才能少走很多弯路。
想当年，我从小山村出来，准备进入大学的时候，我也憧憬这能够遇到一位“大哥”，这个想象中的大哥应该是有足够强的能力，讲义气够兄弟，能够带领像我一样的小弟，共同进步开创未来！而我一定会按照“大哥”指引的方向，坚决执行，一定是一个合格的小弟！
现在我已经知道，这样的想法是多么的幼稚，多么的一厢情愿。。。
世界上从来就没有这样的“大哥”，就算有这样的“大哥”，他又凭什么要对你倾囊相授？！
成年人的世界，只有建立在利益基础上的朋友，没有建立在朋友基础上的利益！
不管是在生活中，还是工作上，还是投资的道路上，
只有将所有的被轻视、被漠视、被鄙视、被无视的
痛苦、不甘、怀疑、彷徨、灰心、丧气、失望，甚至绝望；
化为继续前进的动力和勇气，让自己不断的突破自我，
不断的去自我实现，做自己的英雄！
也许，现在的我，我已经成为当年我想遇到的“大哥”！
“我们在一生中最为辉煌的，并不是功成名就那一天，
而是从悲叹和绝望中产生对人生挑战的欲望，并且勇敢迈向这种挑战的那一天。”
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这么多年，很多品种都玩过，而且我比较算有好奇心的，很多品种都愿意实盘去尝试一下。
今年还研究了国债期货，不过国债期货跟之前预想的不太一样。国债期货并不是把国债放大N倍，而是对国债未来价格的预期。
所以之前预想的吃利息、吃贴水的策略，是根本不存在的。
这么多品种，实盘操作下来，有很大的区别，如果从守不守得住这个角度来看，差别是蛮大的。
打新股、分级、可转债赚的钱，感觉都比较容易守得住，赚的时候虽然慢，但是不容易亏出去，算是守得住的钱。
对我来说，股指期货的钱是比较难守住的。因为期货带有杠杆很容易冲动，上头之后，一把大的亏的，就可以将之前所有的利润亏光。
2021年，我通过小幅杠杆吃贴水，取得了62%的收益。
在做2022年计划的时候，我严重低估了指数的下跌风险，也有意无意的低估了杠杆的风险，认为中证500能跌到5800点，基本上是极限的位置。
即使跌破，应该很快也会收复。加上吃贴水，应该能够扛得住。
再回头来看，当时的决定明显是因为屁股决定脑袋，只是美好的期望。
结果2022年3月的暴跌，就将从股指期货这么多年赚的钱一把全部亏光了。
还好我在2022年3月坚决果断的止损，不然拿到现在，不但回本无望，可能还亏得更多。
从股指期权赚的钱，我也没有守住。
中证1000股指期权上市以后，因为下跌有限，上涨无限，我以为是赚钱的利器。
在2022年的几次下跌中，采用网格抄底的方式，都获得了一定的利润。
但是在2023年9月，我逐步卖出可转债，换成期权网格抄底。
由于没有快速反弹，期权的问题就暴露出来了。
抄底的时候时间价值高，没有快速反弹，波动率降低之后，时间价值让我损失不少。
最后终于忍不住全部止损出局，一把就将这几年期权上赚的钱亏光。
最终从期权上赚的钱还是没有守住。。。
期权和期指上赚的钱没有守住，总的来说还是由于杠杆！
刚开始使用杠杆的时候，总是很小心谨慎，这个时候总能赚点蝇头小利。
而当你得意忘形，忘乎所以，觉得杠杆也不过如此，自己能够轻松掌控的，想来把大的，逐渐提高杠杆的时候，就将之前所有的利润一把亏光。
所以还是远离杠杆吧，就算用杠杆赚了钱，也很难守得住。
懒、急、贪，是亏损的三大原因，今天讲的是关于“急”的~
所以我们不但要赚钱，而且要守得住，很多时候，慢即是快。
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按照我的惯例，亏损年度不总结，直到扭亏为止；
因为我始终坚信，我不是在新高，就是在新高的路上；
短暂的亏损只是下一次的新高的蓄力！
20220315杠杆吃贴水，导致暴跌-35%！
直到20221231也没有能够扭亏，依然亏损-18.7%，
因此2022年没有总结。
为了能够补上迟到的总结，
我已经忍了一年！
今天，我终于用2023年47.7%的收益率洗刷了2022年的耻辱！
今天，我终于可以骄傲的将年度收益统计表更新了！
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2023年10月23日，我发了一贴：指数三天内见底，结果当头就是短期底部~~~
这次我又有预感了：
上证指数已经见底，至少三个月内不会跌破!
不过勤奋、稳重、冷静、睿智的楼主已经不再热衷于逃顶和抄底，因为那只是传说，是地狱级的难度。
只有具备不断累计超额收益的能力，才能在股市中更好的生存。
承受贝塔收益的上下起伏，享受阿尔法收益的线性增长，才是真正的躺赢之道~~~
算了一下，目前净值比2023年10月23日见底时高了20%。
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应该是降息前以100元买入，利率7%；骑乘效应是不用降息的。
买入一年后，利率从7%降低到4%，导致净价从100上涨到103，
加上本来的一年利息7%，共获得了10%的收益。
债券我只看了过一本书，还从来没有实操过，
不知道理解的对不对~
因为两年期利率和1年期利率本身就不一样，而持有1年之后，两年期的产品剩余期限就只有1年了，所以它的利率理应是按照1年期的利率进行计算。
举个例子，都是原本面值100元的债券，1年期的利率是1.5%，而2年期的利率为2.5%。那么2年期债券最后1年能欧获得利息+本金就是2.5+100=102.5，但它剩余期限又只有1年，因此持有到期收益率应该和1年期债券保持一致，就需要价格变动为：102.5/1.015=100.98元。
因此作为2年期最初的投资者，如果是执行骑乘策略，那么在持有2年期债券1年，除了可以获得2.5元的利息，还能够多得0.98元的价差收益。
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应该是降息前以100元买入，利率7%；理解有误。
买入一年后，利率从7%降低到4%，导致净价从100上涨到103，
加上本来的一年利息7%，共获得了10%的收益。
债券我只看了过一本书，还从来没有实操过，
不知道理解的对不对~
骑乘不以利率中枢变化为假设。骑乘假设的利率的期限曲线为凹（concave），即：3年定存3%，2年定存2.5%，1年定存2%的利率形状。
正常拿一年的话就是卖一年期定存获得2%的利率。但有的人说，我可以买入3年期的定存，一年后以2年期定存的利率价格卖出，这里会赚到额外收益。这里的额外收益就是骑乘收益。
骑乘的本质是牺牲流动性风险和再投资风险，获取风险补偿。
@dingo49应该是降息前以100元买入，利率7%；
今天又学到了知识~~~在小市值又遭血洗的时候，我依然坚持学习，并且学到了知识。 举例没理解哦，103买入，持有到期，到期前价格107。1.107卖出，收益4元。2.不卖出，获得100+7=107元，收益也是4元。我的理解对吗？
买入一年后，利率从7%降低到4%，导致净价从100上涨到103，
加上本来的一年利息7%，共获得了10%的收益。
债券我只看了过一本书，还从来没有实操过，
不知道理解的对不对~
littlepower - 挣扎在回本的路上
今天又学到了知识~~~在小市值又遭血洗的时候，我依然坚持学习，并且学到了知识。举例没理解哦，103买入，持有到期，到期前价格107。1.107卖出，收益4元。2.不卖出，获得100+7=107元，收益也是4元。我的理解对吗？
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周收益 年收益 仓位 重仓一重仓二重仓三
-1.5% 44.9% 105% 小市值策略 IF2401 无
小市值形态摇摇欲坠，但是我不敢随便干预策略了，因为历史经验已经表明，自己主观干预，花费时间精力，得到的往往是负超额，还不如按照纪律机械轮动。
HS300有企稳迹象，期待利用年末效应拉一半，IF2401我只是短线投机一把，最晚应该在元旦效应之后就会卖出。
快到年底了，似乎应该要写总结和计划了；
但是我仔细一想，这不就是我每天在干的事情嘛；
每天我都在复盘、总结、思考、迭代、计划；
争取每次操作都是立足于当前的最优选择。
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遇到困难别沮丧，生活就像心电图，一帆风顺就证明你挂了。
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朋友圈流传了一篇关于期权爆仓的文章。主角是James Cordier，《The Complete Guide to Option Selling》这本书的作者。
我们先来回顾一下事件全貌：
11月15日，James Cordier掌管的期权交易公司OptionSellers.com通过邮件告知投资者，其公司管理的账户遭遇了毁灭性的损失。
James Cordier爆仓的原因，在于裸卖空美国天然气看涨期权(naked short on call)，无任何对冲保护。
而就在Cordier公布爆仓的前一天，美天然气一度暴涨22%，这可能就是让其爆仓的直接原因。
James Cordier其人：
Cordier从14岁起就进入了期货市场。在1984年进入了Heinold Commodities从事交易员的工作并以此开始自己的职业生涯。
Cordier一开始也只是个market-making trader(做市交易员)而已，干的事情就是匹配交易。但Cordier在工作中发掘了一种卖出期权的交易策略，并发现很能挣钱。
1999年，Cordier成立了自由交易集团(Liberty trading group)，开启了自己的交易之路。
他做得非常顺手，并在2004年的时候出版了自己的书 —《期权出售完全指南》，这本书于2007年也在中国出版过。
看到爆仓的消息，我就在想，一个有能力在期权领域出书的人，怎么会倒在了他最熟悉的领域？这是偶然，还是必然？！
过去30年，因衍生品交易发生灾难性爆仓的案例数不胜数，我找了几个有代表性的：
1、1998年，俄罗斯国债大面积违约，导致两位诺贝尔奖得主Scholes和Merton开立的LTCM（长期资本管理公司）的几天内爆仓倒闭
2、2009年，外汇累计期权（Accumulator），本质上是在下方裸卖了多档虚值认沽期权，让中信泰富等众多客户在欧元、澳元意外大幅贬值的情况下爆仓巨亏150多亿
3、2018年2月，由于美联储加息路径加快，美国VIX指数从15左右三天内暴涨到53，导致一大批做空VIX期货的交易者爆仓，有一家美国对冲基金尽管过去三年间从5万赚到了400万，但却在短短几天内因风控的失误而亏完了三年期间赚的利润。
上面这些人，有诺贝尔奖获得者，有专业投资机构，也有个人投机者，他们有不同的身份低位，不同的教育背景，但相同的是他们没有控制住自己的贪婪，他们任由自己的贪婪和恐惧毁掉了自己辛苦赚来的名声和财富，他们丢掉了曾经为自己保驾护航的风险控制，因为他们走了一段顺风路以后就认为自己不需要这些了，这就是人性。
可以说，期货市场上的每一个造富神话都是贪婪和运气的完美结合，贪婪使他们能够拿得住几百倍的利润，运气让他们保住了这些利润，但运气不会一直陪着你，神话也不会常常发生，尤其是在同一个人身上。
做期货的人大都了解概率，做得好的更是。从本质上来说，任何事情的发生都是概率事件，尤其在投资市场上，黑天鹅事件发生的概率确实很小，但遇到就是致命的，所以我们不可以忽略它，而是在组建自己交易系统的时候就把这种致命的风险事件考虑进去，通过完善的资金管理让自己可以抵御这种小概率事件的发生。
在投资市场，永远不缺明星，缺的是寿星！明星像烟花，绽放时绚烂夺目，但一闪而过；寿星不会锋芒毕露，他们像天上的星星，没有烟花的绚烂但可以一直指引你前进的方向。寿星看似没有耀眼的光辉，但就像美酒，越陈越香，时间是他们的朋友，每个寿星到最后都是一段传奇。就像股神巴菲特，他的年化收益率跟国内一些炒股大赛冠军甚至是前十名都相差甚远，可为什么是巴菲特成了股神，国内那些炒股冠军却连只像样的基金都做不好？
复利，时间的朋友。很多人都认可复利的强大，但究竟怎么做才能做到复利？那我们就从字面意思开始。复，重复，利，利润。有时间就可以重复，如何保证利润？任何人也无法保证利润，因为利润是由市场决定的，你可以强迫市场给你想要的行情吗？当然不可以！强大如利弗莫尔都做不到，恐怕我们也不行。先人的经验告诉我们，我们要做的是顺应市场，当出现了符合自己系统的行情就抓住，当自己的系统不符合现在的行情就休息，或者至少通过风险管理保住自己的本金。所以，想要做到复利，有两个关键因素：一是时间，这个对每个人都一样；二是利润，但利润不能保证，我们能做的就是保护到手的利润，这就是风险控制也就是资金管理的重要性，科学的资金管理，不仅可以有效获取利润，更可以实实在在的保护利润。
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在期货与杠杆面前，我始终是小小小学生，最好的办法就是远离。
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我是2007初，上证指数即将冲击3000点的时候入场的。当时，媒体的宣传口号是，以后再也见不到3000点了。
谁能想到16年后居然还在进行3000点保卫战，指数又回到了梦开始的地方~
2007年上证指数突破3000点的时候，贵州茅台只有100元，现在是1600，加上送股（分红不计入指数），实际涨幅大约20多倍。
那就很奇怪了，为什么权重股涨幅这么大，上证还是在原地踏步？
指数编制的规则是追涨杀跌，必须是市值、成交量达到一定的阈值，才能纳入权重，保证能够优胜劣汰。
如果一只不是成分股的股票能够上涨百倍，有可能在上涨一倍之后，市值、成交量达到一定的阈值，才纳入权重，这样后面的50倍涨幅就能够贡献指数了。
指数的上涨不需要一只股票一直牛，但是要有一些股票在纳入指数之后，继续保持上涨的趋势，直到开始衰落，被更新的股票所代替，就像接力棒一样。
理想的指数应该就是按照这个模式这样设计的，正如漂亮国的指数一样，权重股不断更迭，但是指数长期走牛。
但是在大A，由于波动极大，大部分的股票成长性不足，很可能在短时间内炒高，涨幅一倍之后，市值、成交量达到一定的阈值，才纳入指数；然后跌-50%回到原点，拖累指数下跌，由于市值、成交量跌破阈值，被指数剔除。
除了以茅台为代表的极少数股票，大部分的股票对指数其实负贡献；
茅台虽强，涨幅20多倍，但是这样的股票数量太少；
而大部分的股票是拖累是拖累指数，虽然每只拖累不多，奈何数量占多数。
在经济高速增长的时候，少数的牛股都没有能够抵消大部分股票的负贡献；
当经济增速降低的时候，谁来能够抵消大部分股票的负贡献？
16年后，我们还能保卫3000点吗？细思极恐！
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