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有个误区，认为卖方赚小亏大，赚9次小的不如1次亏的多。风险博弈的核心3要素是1.盈亏比、2.时间周期、3.胜率。期权是最好的博弈工具，1盈亏比、2时间周期是客观的很容易量化设计，3胜率是艺术、玄学，善用期权提高胜率是有理论基础的。期权是最好的博弈工具！！！

小仓位参与期货1年半左右，总体略盈利，有几点体会供参考，好的方面：1期货肯定是有客观价值的，底层逻辑不像股票管理层乱搞有欺诈退市风险，2期货价格受成本、供需、库存、资金炒作影响，一般趋势性较强，比股票的变量少一些，更有迹可循。不好的方面1.朴素的成本支撑逻辑并...

商品期货期权是零和市场，权益市场名义上的生息资产在a股实际上被各种抽水，基本是负和市场，如果非要说茅台长电神华反证，那也没啥意思，不过周期更长一些而已。底层逻辑就是这样，商品的难点在于基差，低位升水，高位贴水。商品领域小资金玩玩没人能奈你何，资金大了稍微高调一...

@目标140 >既然说到跨境ETF市场，我就来说说今年我观察到的一些怪现象。第一，折溢价变化规律变了且不符合理论。如果没有申赎套利力量的干预，从行为金融的角度出发，上涨行情更容易出现折价，下跌行情更容易溢价。这是因为割肉的痛苦远远超过盈利带来的喜悦，所以...