Edge
Chrome
Firefox
2024年基本回顾
2024年年终收益24.76%。我自认为是满意的，因为符合我的初心目标：熊市年份坚决守住正收益，牛市年份争取跟上平均涨幅。我的理解年度不亏的收益结构是由投资持仓结构决定的，投资收益幅度是由投资能力决定的。
年初的一二月份出现了职投十年来唯一的最大5%幅度的回撤，这是一个三重原因共振的结果，一是市场针对小市值的爆锤行情，我整体权益持仓都是偏小风格，微盘股和转债都受到很大冲击。二是违背了弱者体系的基本原则，违背了在没有认知优势的情况不预判只跟随的原则，随意的把微盘股的期权对冲仓位去掉了，只是因为脑子里忽然觉着有可能来牛市，裸多了微盘股，继而大暴跌后在低位割肉，形成永久性损失。三是恰逢寒假，去新西兰和澳大利亚旅游，下跌大波动带来的很多低风险套利机会没法参与，以往都是可以靠这部分弥补权益损失，同时关注度思考度都不够，在权益仓位的处理上也有一些失误。
九十月份的暴涨行情，是以往我的投资体系里最怕的暴涨行情，因为为了持仓结构的安全性，权益持仓多是保持低仓位是常态，这次的暴涨行情是在低迷了几个月之后的突然暴涨，权益持仓我主要是转债，因为估值问题，我处在正常偏多的仓位，同时也因为周期和价值的位置，拥有一定的赔率优势，就持有一些北交所等零散权益，在暴涨行情里虽然跟不上整体涨幅，但对于我自己是满意的，因为权益持仓比例处在自我设定的偏高位区，如果25年开年这几天的突然下跌，改成突然上涨，那我就变得很被动，因为转债都因为流动性溢价涨了一遍，我把大部分进攻转债都换成了防守债，北交所这类的零散权益也都早就卖光了。突然上涨就存在权益明显不足的尴尬局面。而在我的投资体系里面我力争都是涨跌不预判，涨跌都随意的状态，目前权益持仓等效权益在低仓位阶段，并不是我看明白了要跌，而只是操作惯性使然而已。
同时九月末因为流动性大幅改善，涌进来大量趋势性交易资金，从而带来大量的定位偏差机会，也带来了低风险套利的很多黄金机会。一度趋势力量远远大于套利力量，从而在一些回头看不是那么黄金的机会时钱就用没了，瞪眼看到一些黄金在地上，但已动不得，就如负油价时油船已经装满装不了，也就是因为这样也才会有负油价。举个夸张的例子，十一期间外盘沪深300的同标标的03188居然已经涨到对比十一假期前涨16%的位置，但回看疯狂仍然有合理的逻辑，因为即便不可能所有成分股都涨停，但大部分涨停的话，预含第二天涨幅，16%也是合理的范畴，这就好比转债正股一字板，转债涨16%也是合理的，但对于这个结构就带来黄金套利机会，因为可以空外盘期货，即便内盘期货和ETF都涨停买不到，还可以申购场外基金来完成对冲平衡，这是几乎可以负成本获得看跌期权的机会。可惜我也做的不多，因为内外盘都没啥钱了：）
之所以1月5日才写年终总结，主要原因是我这几天一直在思考和向朋友请教，总结一些认知和思考需要改变的地方。
时刻谨记底层原则：孙子的先胜，老子的不争。
每个人都该有自己的底层原则，因为守住了原则，也就框住了错误的边界。孙子的先胜，老子的不争。只是我的原则。
孙子的先胜，强调的是能力圈和边界的问题，我因为天生胆小，一直以来这个方面做的都挺好，不会因为诱惑去冒险，轻易迈过能力圈边界。
老子的不争，强调的是弱者逻辑，除去认知优势明显，赔率和概率共振的强者时刻，绝大部分时间的决策都应该是不挣强，不预判，只跟随。不要随意做判断性交易。
年初时微盘股组合卸掉1000期权合成空头对冲，造成了大损失的教训还历历在目，而且我是有深刻反思的，但前几天又来了一次，我一直有一部分股票开基组合对冲500期权空头，因为开基里有大部分是一个定增基，要一个月后正好三年到开放期才能赎回，而期权是12月的，要换成1月的，我又是看500贴水，300升水，想占这点小便宜，时间也就一个月。就很随意的把500空头换成了300空头，结果就赶上300大票大幅走强500小票行情。又是随意操作酿错误呀！
所以投资中的不变与变来如何平衡，慢思考的投资体系结构要逐步完善，且要坚守好。无论是操作原则还是持仓体系原则都要有固定的章法，不该由快思考的随意动作去违背。
量化手段来框定持仓结构风险体系
总结都是个性化的，因为投资里遇到的问题是个性化的，困扰一个人的问题很多时候对别人从来都不是问题。
这几年我是从由完全绝对收益风格向绝对收益和相对收益并行模式转化的过程，也就是说具有贝塔属性的持有类权益投资由无到有，逐步增加的过程，这同时也是一个风险敞口逐步放大，同时持仓进攻性逐步获得的过程。这里面一直固有一个矛盾，就是整体持仓合理风险系数和交易惯性之间的不协调问题，也就是慢思考的风险结构和快思考的持仓交易品种有时不同步的问题
举个例子就是低迷时，转债和其他权益估值也很合理，那么慢思考觉着持仓机构应该接近半仓是合理的，那转债等权益的持仓根据自己快思考的习惯和惯性也是越跌越买，两者基本一致。但比如现在的情况，慢思考认为目前的等效权益持仓应该至少在2层仓是合理位置，可是我把转债持仓换算成等效权益，因为多是防守债，也就是1层仓，如果为了补齐仓位，去买权益，又在快思考的系统一面前很别扭。该如何解决呢？
初步的理解是风险敞口放大一些，但发现单纯放大是不适合我的，因为违背人性很容易犯低级错误，并不是增加这部分的权益本身不对，是我自己操作不好的问题。
我的好友集思录id空仓股民1给了我很大的帮助，他是常年高收益低回撤，虽然很难学，但他的方法和理念还是给了我很多启示。框定了风险比例也就框定了风险和进攻的边界，这也就框定了回撤的范畴，剩下的就是寻求局部阿尔法增强的问题了。
我想的方法是利用量化手段来框定持仓结构风险体系，客观评价持仓的等效权益比例。尊重慢思考的结果，不协调的部分，我想到了两个途径来调整，
一是在原有惯性的范畴内再加大仓位来寻求协调一致，毕竟这是自己有稳定阿尔法的领域，虽然扩大了仓位带来了风险，但风险在哪里对应都要对应，那还不如在不会出现低级错误的老领域。
二是利用量化的方法做某种认可策略的组合来做为仓位补充，作为一个整体来补充仓位，回避单个持仓和原有惯性的冲突，转债打算用禄得来做点量化策略。
提高资金使用效率，提升资金周转频率，合理利用好杠杆工具
由于我一直有一些家里人的钱，付利息就可以，我的收益率这部分低息杠杆也是做出了不少贡献，如果纯从投资角度我的收益率是有被高估。
由于这部分钱的初心就是比利息高一些就行，甚至我自己的一部分钱很长时间也是这么想的，所以我的资金使用效率一直比较低，大部分时间都是理财等机会的状态。
身边不少朋友如空仓股民1，都是资金极致使用的习惯，充分合理利用各种杠杆类工具以及信贷资源来做投资，钱花不出去就难受的状态，这一直也是潜移默化的影响着我。
今年九十月份的行情我也极少的把钱都花出去了，还破天荒的找朋友借了几百万做短期的周转，自我反馈上也体验到了资金使用效率的威力，在认知上也有了比较深刻的觉醒，以前我虽然知道那是对的，但我是很懒的人，改变更难。
虽然目前我还是持有大量现金，但认知变了，一切都会慢慢变，以后会对资金使用效率深挖掘以及更坚定的信念和习惯改变，并充分利用好杠杆工具在低风险确定性机会上的运用。
具有贝塔权益属性持有类投资的思考
摘录扫地小僧的一句话：交易性投资不可持久，这点我认可，但我是一定不会接受“持有类投资”。具体情况大家看他的留言，这话对我还是给我带来了不少思考。
我就是从完全交易性投资向交易性投资和持有类投资相结合的模式，交易性投资属于低风险范畴，大多没有权益属性，或者也是短暂的持有权益，属于机会驱动型的交易。我身边一些朋友都只是单纯做交易性投资，不碰权益，毕竟低风险有策略失效，资金容量等诸多问题，但也有资金更多的人专做交易性投资也过得挺好，我虽然不会改变发展路径，但这拓宽了我的认知边界。
持有类投资本质上是承担贝塔的同时寻求阿尔法，完成承担风险同时获得进攻性的权益。
我思考应该分为强认知赛道和弱认知赛道来区别对待。
强认知赛道也就是自认为在这个赛道是有认知优势的，是有能稳定获得阿尔法的能力，也可以说是能力圈范围内，但能力圈边界由于权益特性，也不是非常好划分清晰。
在强认知赛道应该采取长持轮动的基础原则，用仓位来抵御大盘上行的风险，用标的选择的防守性来抵御下行的风险。
弱认知赛道也就是自认为在这个赛道没有竞争优势，大部分时间都是要以弱者的心态去面对，把本金损失风险权重考虑远远大于机会损失风险，寻找极端态赔率大的投资博弈机会，按照周期的思想，小仓大饼多次网格左侧入场，这样不容易出现在极端情况下，由于认知不足犯如微盘股年初低位割肉的低级错误
另外因为仓位小，建仓也够缓，且按照周期的初心入场的，容易熬到周期逆转，今年的北交所股票投资就类似这个逻辑。
机会驱动套利属性的交易性投资的思考
低风险交易策略，是具有收益高，风险低，但机会稀少，策略难找。资金容量低，策略容易失效等特点。
这是一个熟能生巧的过程，目前我唯一的认知就是需要提升可辨识的机会出现时的风险容忍度，加大投资力度，从内心里去主动拥抱和承担风险。本来承担的风险就不多，投资总是要承担风险，扩大进攻性就是要把确定性机会时自认为可辨识的风险多承担，结果交给概率就好。
最后贴一个链接https://www.jisilu.cn/question/504623
花了一个多月时间写的《关于身边朋友咨询如何学习投资交易的思考和答复》，我觉着对想职投或者投资初学者还是有些用处。
我觉得打新老师举的这两个例子有点不太恰当，这种认知之外的钱，我觉得无论经过多少次事后诸葛的复盘，都不会有太大的帮助。我个人对“肥尾”的看法是，极端的情绪性或极端的流动性导致资本市场中容易出现更多“肥尾”效应，前者对应建工的例子（但建工还需要考虑时间成本），后者对应大鹏工业的例子。当然这并不是想灌输我自己的个人看法，只是我认为吃到“肥尾”的前提是对“肥尾”有预期认知（清楚是小概率事件的同时认知到其...**，在时间因素方面实属小概率事件，其他方面又是大概率事件，整体来说又评估为大概率事件。概率也是动态的，比如转债双低排名。人有偏好，赚得了建工的钱，未必赚得了烽火的钱。将自己的偏好结合市场实际，把最悲观情况想好，把仓位控制好，其余交给市场。
wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
赞同来自: zzczzc666 、shoooliu 、happysam2018 、basementkids 、打新交朋友更多 »
经常有人说我写的东西偏理论，也有说我写的比较绕，其实我只是自说自话，可能有共同经历的才会有共鸣。肥尾的角度是我最近一两年才特别关注的角度，可能认知才刚刚搭上边，所以才重视。也想把这个话题单独拿出来，请高手指点讨论。肥尾是统计学概念，正态分布中明显偏离常态的极端态，概率很小，但在投资中貌似概率没有那么小。我前面提到的《保守的策略，激进的仓位》才有可能沾到一点肥尾的机会。熬过无数次电梯等来的肥尾，按...魏斌杰有句话：仓位要激进（押重仓），打法要稳健（你的策略要有保底）。
即：低风险的策略，压重仓（甚至上杠杆）
经常有人说我写的东西偏理论，也有说我写的比较绕，其实我只是自说自话，可能有共同经历的才会有共鸣。肥尾的角度是我最近一两年才特别关注的角度，可能认知才刚刚搭上边，所以才重视。也想把这个话题单独拿出来，请高手指点讨论。不太懂，随便说说。
肥尾是统计学概念，正态分布中明显偏离常态的极端态，概率很小，但在投资中貌似概率没有那么小。我前面提到的《保守的策略，激进的仓位》才有可能沾到一点肥尾的机会。熬过无数次电梯等来的肥尾，按...
结合市场情况进行调整。
两个方面，一方面是市场总体风险偏好：
假设人或资金的风险偏好0~10，投资机会风险0~10。
假使自己的风险偏好不变，比如是0~3，市场环境不同时，出现一个风险为2的投资机会。那么当时的市场平均风险偏好不同比如一次是5，一次是8。那么市场对这个2的投资机会的看法是不一样的，那么参与的时机、投入的资金比例与期望的收益也不一样。
二方面是类型投资机会的参与资金的总体倾向也可能是不同的。比如两只新股的中签者的资产规模有显著差异的话，他们的期望收益也大概不同，最终上市首日的收益也可能不同。
赞同来自: rj45 、zdbuaa 、happysam2018 、打新交朋友 、mtjmtj77更多 »
经常有人说我写的东西偏理论，也有说我写的比较绕，其实我只是自说自话，可能有共同经历的才会有共鸣。肥尾的角度是我最近一两年才特别关注的角度，可能认知才刚刚搭上边，所以才重视。也想把这个话题单独拿出来，请高手指点讨论。肥尾是统计学概念，正态分布中明显偏离常态的极端态，概率很小，但在投资中貌似概率没有那么小。我前面提到的《保守的策略，激进的仓位》才有可能沾到一点肥尾的机会。熬过无数次电梯等来的肥尾，按...我觉得打新老师举的这两个例子有点不太恰当，这种认知之外的钱，我觉得无论经过多少次事后诸葛的复盘，都不会有太大的帮助。
我个人对“肥尾”的看法是，极端的情绪性或极端的流动性导致资本市场中容易出现更多“肥尾”效应，前者对应建工的例子（但建工还需要考虑时间成本），后者对应大鹏工业的例子。
当然这并不是想灌输我自己的个人看法，只是我认为吃到“肥尾”的前提是对“肥尾”有预期认知（清楚是小概率事件的同时认知到其潜在可能性），在此基础上再考虑仓位管理，才有可能抓住可能的肥尾机会。单论风险不论收益，除非是纯数据流派的打法，否则我不认为是一个能够持续吃“肥尾”的框架和心态。
枫林随手记
- 做高确定性的交易，一直做
赞同来自: happysam2018 、skyblue777 、打新交朋友
折衷下来用部分仓位去博肥尾可能更容易施行可能和仓位还没关系。 我说下我的情况：
1. 太追求高确定性，也就是一点亏损都不想承受。 所以也错失了可能涨的机会。
2. 看好的，也买了不小的仓位。 但是涨一点就卖了。 落袋为安，保住利润的心理作祟，错过了后面更大的涨幅。
现在也在慢慢摸索怎么更平衡些。
沙漠之狐
- 低风险投资
赞同来自: 风斌CHB 、mengyuyin 、happysam2018 、神不奇 、jackymin001 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
赞同来自: kwok 、东海逍遥 、乐鱼之乐 、leonyuan 、苏打传奇 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
肥尾是统计学概念，正态分布中明显偏离常态的极端态，概率很小，但在投资中貌似概率没有那么小。我前面提到的《保守的策略，激进的仓位》才有可能沾到一点肥尾的机会。熬过无数次电梯等来的肥尾，按我的理解这是两种肥尾的形式，举两个最近的例子，
第一种情况，11月初低于到期价的建工转债，由于防守性到期为证，久期很短，可以上重仓，但期望值看上去就是到期还钱的结果，出现意外是极小概率的事情，但现实中，小概率的肥尾发生了。过后看这是一个不会亏，能大赚的不对称机会。我的实际情况是没抓到这个机会，但这是可以抓的机会。
第二种情况，北交新股大鹏工业上市第一天，这也是一个典型的肥尾现象，我是第二个临停前和之后上冲卖掉的，这已经是我想象的天花板。这和转债我最多也就卖个一百五六一样。逻辑框架就不是抓肥尾的框架，想抓到一个顶十个的肥尾，逻辑框架好像和我这等不及的性格不太符合，真的很难做到。狠狠的赚需要内核稳定的稳稳的扛。这就要请高手来分享经验了。
具有肥尾特征的不对称机会越来越少，现在的我更深刻理解了，也许防范机会损失的风险比机会背后固有的风险更重要。
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
赞同来自: zc2008 、jiandanno1 、walkerdu 、Cogitators 、永不止步啊 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
我有一个维度，就是把低风险职业投资模式看做一种生意，而此刻这种生意正好做了满十年，现在的感觉是只有曾经分级基金品种被取消时才有的悲观。而那时在投资上我还不成熟，悲观更多的是一种茫然，而现在的悲观我觉着是理性的悲观，身在其中的人都会感同身受。
2018年万科喊出“活下去”到今天国资不兜底有些魔幻。身处社会大变革的洪流中，谁也没那么容易独善其身。从2018年房地产高峰到现在，有太多人的命运发生了翻天覆地的变化，至少不再那么一贯长虹已然是绝大多数，低风险投资这门生意貌似影响的还不大，已是幸运。
我现在假模假样的也对自己喊出“活下去”，内心里倒不是防风险，因为我天生就防风险，无须再防，而是降心理预期，某种角度上是靠天吃饭的行业，有时唯一能做和该做的就是如豺狼阻击手般的等待。
寻求一直向好，天天快乐是幼稚的想法，正常态就是起起伏伏，不遭受重大打击和持续变坏就不错。就如投资中的高手都是抓肥尾的高手，这也是我希望在我原有体系里提高的地方，目前差得太远，对我的体系来说可能只有这句话：《保守的策略，激进的仓位》才有可能沾到一点肥尾的机会。熬过无数次电梯等来的肥尾，我好像真是很难做到，哪怕一次都没有。
经常有人说我写的东西偏理论，也有说我写的比较绕，其实我只是自说自话，可能有共同经历的才会有共鸣。肥尾的角度是我最近一两年才特别关注的角度，可能认知才刚刚搭上边，所以才重视。也想把这个话题单独拿出来，请高手指点讨论。
肥尾是统计学概念，正态分布中明显偏离常态的极端态，概率很小，但在投资中貌似概率没有那么小。我前面提到的《保守的策略，激进的仓位》才有可能沾到一点肥尾的机会。熬过无数次电梯等来的肥尾，按我的理解这是两种肥尾的形式，举两个最近的例子，
第一种情况，11月初低于到期价的建工转债，由于防守性到期为证，久期很短，可以上重仓，但期望值看上去就是到期还钱的结果，出现意外是极小概率的事情，但现实中，小概率的肥尾发生了。过后看这是一个不会亏，能大赚的不对称机会。我的实际情况是没抓到这个机会，但这是可以抓的机会。
第二种情况，北交新股大鹏工业上市第一天，这也是一个典型的肥尾现象，我是第二个临停前和之后上冲卖掉的，这已经是我想象的天花板。这和转债我最多也就卖个一百五六一样。逻辑框架就不是抓肥尾的框架，想抓到一个顶十个的肥尾，逻辑框架好像和我这等不及的性格不太符合，真的很难做到。狠狠的赚需要内核稳定的稳稳的扛。这就要请高手来分享经验了。
具有肥尾特征的不对称机会越来越少，现在的我更深刻理解了，也许防范机会损失的风险比机会背后固有的风险更重要。
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
赞同来自: 去二不着一 、乐鱼之乐 、阿戒1899 、之鱼星 、jacktree 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
早晨起早了，有一点感受，所以就在自己帖子里自言自语，便于日后自我体会。
由于关注度和能力的原因，已经好多个月没去卷ETF申赎了，毕竟这属于相对难题。对于我这个执迷于简单题的同学来说肯定性价比不好，但简单题快要绝迹了。未雨绸缪，11月开始打算重新进来卷，连做两天难题，果然是亏的一塌糊涂，拿着错题试卷请这科的好学生给把脉指导了一下，问题非常多，基本思路虽然是懂的，单个环节都有致命错误，首先选做的题就有点问题，不是最合理的，特别是做题里的细节，很多低级错误，就如数学考试不是扣27题，前面基本计算都错误连篇，在目前学习好的老手做起来都经常一做一个不知声的状态，我这新手就是亏的结果。错误加不幸运=大亏，错误加幸运=保本。不过没什么，学费总是要交的，这个我懂
好久没有亏钱的感觉，逆境谁也不愿碰到，但好处就是容易沉淀下来思考，经历痛苦就很容易觉着以往平淡生活的美好，更加珍惜现在拥有的，
今年的牛市和我匹配度不好，我明显非常懈怠，就像一个每天按时上学的学生，但回家不做作业，不复习，不预习，完全吃老底，只挑简单好做的题，有时甚至上学晚了，提前放学玩去了，错过了不少得分题，最近我觉着最受用的一句话，保守的仓位，激进的仓位。简单题，且行且珍惜吧
有人说想要改变，当众树立个flag，回头看来监督鞭策自己，和好学生接触，做题的深度和精细度，叹为观止。我本来就是稀里糊涂，得过且过的性格。主观愿力不足，主观意愿懈怠，觉着对自己的工作敬业精神明显不够了，
flag就是上课时要专注，放学回家要写作业，复习和预习都要做，天资有限，能做到啥样不知道，先从态度上修正吧
wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
赞同来自: gaokui16816888 、乐鱼之乐 、coding 、skyblue777 、打新交朋友 、 、 、 、 、更多 »
大家看过孙红雷演的《征服》里刘华强对封彪的经典台词：给你机会你不中用呀！我经常用这句话形容自己，哈哈。水平高低有时就在于机会把握的分寸上，收音机老师的操作是卖掉现金替代转债，大幅买入。我相信基本情况的认知上区别不大，差别的是火候。我学我老师持有封基常年满仓（我入市以来一直有加50+%小杠杆的习惯，基本上150+%仓位），所以平日也就有配置债性资产的习惯，基本上看到这种很明显的事件博弈的时候也会临时将这部分仓位换成事件博弈的操作来增强债性资产这部分仓位的收益率，短期博弈后在买回该部分债性资产仓位就行了。
赞同来自: jx58245858
在闻泰转债的讨论帖里写了个回复，写完了突然有一些自言自语想唠叨一下，属于自怨自艾，想想还是在自己的贴子里写吧，省的招人烦，找人骂。下面是我写的回复，绕后我接着继续说闻泰转债再次让我体会，投资是一个人独特个体的认知和性格的体现。在我的转债投资框架里，闻泰这次的机会是转债目前水位，少有的符合买入的机会。但只在第一天买了娱乐仓2000张，倒并不是要等第二天再跌，因为以往类似的情况都是第一天就是最低价。...闻泰那几天确实很热，不仅在这里，连我的同学群里也聊的热火朝天（不过并不是谈投资，而是一群中年人大侃国际政治而已）。作为一个外行，当时做出的判断是这只债的机遇大于风险，但也没有多大的利润空间，因为一共也没跌多少，放在熊市平市里值得参与，放到现在即便可以保底这时间成本也不划算。后来没有跌到合理价位，加上这几天金银上涨趋势非常明显，最终也没有下手。有朋友说这债会因为这个热度被重新发现价值，价格要创新高，感觉太过乐观了
赞同来自: caoping
在闻泰转债的讨论帖里写了个回复，写完了突然有一些自言自语想唠叨一下，属于自怨自艾，想想还是在自己的贴子里写吧，省的招人烦，找人骂。下面是我写的回复，绕后我接着继续说闻泰转债再次让我体会，投资是一个人独特个体的认知和性格的体现。在我的转债投资框架里，闻泰这次的机会是转债目前水位，少有的符合买入的机会。但只在第一天买了娱乐仓2000张，倒并不是要等第二天再跌，因为以往类似的情况都是第一天就是最低价。...小小感悟：确定了投资标的并入手后，心力比拼贯穿投资全过程。买入的仓位让自己心安，游刃有余，心不为所动，还是无厘头的重仓、冲动式重仓，一有风吹草动，非常容易亏钱，没有定力等到可观利润；持有过程各种“妖魔鬼怪”影响，是定力媲美唐僧，还是很容易动摇自己的初心，心路历程不坦途，容易感性、情绪波动；要执行卖出操作了，心知足了没，是清仓锁定利润，知足常乐，把当纸上富贵转为真金白银，还是留部分仓位期望更高的目标，担心放飞……
在闻泰转债的讨论帖里写了个回复，写完了突然有一些自言自语想唠叨一下，属于自怨自艾，想想还是在自己的贴子里写吧，省的招人烦，找人骂。下面是我写的回复，绕后我接着继续说闻泰转债再次让我体会，投资是一个人独特个体的认知和性格的体现。在我的转债投资框架里，闻泰这次的机会是转债目前水位，少有的符合买入的机会。但只在第一天买了娱乐仓2000张，倒并不是要等第二天再跌，因为以往类似的情况都是第一天就是最低价。...还要大boss刘邦
赞同来自: 鹿无阴 、招金牛 、菜鸟老甲 、明园 、基建小白 、 、更多 »
我认为咱们这次闻泰博弈一点毛病没有。就算回过头看，闻泰转债从108涨到了115，还是不确定啊，不确定的东西没办法重仓干。说闻泰账上有钱能兑付转债，这个钱是在安世账上还是闻泰账上？ 中国政府虽然出手，但荷兰是法院出手，国外三权分立，政府之间的博弈能推翻法院判决？ 关键子公司失控，按深交所规则是要ST的。如果最后结果是出售安世，没人出这214亿商誉，那闻泰岂不是巨亏？这么多不确定，一条都没有明朗下来...虽然我上的仓位也不多（我主要还是长线持仓，所以短线机会基本就是小账户倒腾一下，主要持仓不是很愿意动），但是我个人觉得违约风险是比较低的。
如果中美博弈中，因为荷方制裁的原因，一家本来正常的企业要对公众投资者违约了，这个影响如果媒体一放大是负面且比较大的。这样一来，是不是有资产在国外的，都要打骨折给估值，中国企业还能不能出海，自家小孩在外被欺负了，肯定不能不管不顾，至少会从中协调，再不济也是卖给荷兰方，而不是清零没收。荷兰在我们这边品牌不是也蛮多的。所以我觉得光从债券违约角度讲概率没那么大。
不过都是个人见解，每个人看法都不一样。
在闻泰转债的讨论帖里写了个回复，写完了突然有一些自言自语想唠叨一下，属于自怨自艾，想想还是在自己的贴子里写吧，省的招人烦，找人骂。下面是我写的回复，绕后我接着继续说闻泰转债再次让我体会，投资是一个人独特个体的认知和性格的体现。在我的转债投资框架里，闻泰这次的机会是转债目前水位，少有的符合买入的机会。但只在第一天买了娱乐仓2000张，倒并不是要等第二天再跌，因为以往类似的情况都是第一天就是最低价。...打新大佬没必要焦虑，每个策略都有不适应的时期，不适应的时候就等待呗。如果你每年都持续跑赢市场，才要感到焦虑，肯定是哪里出了问题。
大丰转债到期收益率在6-8%的时候，你心态反而挺好的？
赞同来自: sunpeak
我认为咱们这次闻泰博弈一点毛病没有。就算回过头看，闻泰转债从108涨到了115，还是不确定啊，不确定的东西没办法重仓干。非常认同。每个人的性格不一样，风格不一样，同样的局面下，决策有差异是再平常不过的现象了，投资活动中，不能完全用别人的结果来衡量自己的对错，因为你跟他本来就不完全一样。
说闻泰账上有钱能兑付转债，这个钱是在安世账上还是闻泰账上？ 中国政府虽然出手，但荷兰是法院出手，国外三权分立，政府之间的博弈能推翻法院判决？ 关键子公司失控，按深交所规则是要ST的。如果最后结果是出售安世，没人出这214亿商誉，那闻泰岂不是巨亏？这么多不确定，一条都没有明朗下来...
而且从现在的走势看，正股已经打开跌停三天了，但并没有脱离底部太远，就10个点不到的收益空间，全仓去博弈的风险无论怎么算都不会小。
资水 - 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
赞同来自: 横舟 、starcai 、gaokui16816888 、念千股 、zqbkzz 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
在闻泰转债的讨论帖里写了个回复，写完了突然有一些自言自语想唠叨一下，属于自怨自艾，想想还是在自己的贴子里写吧，省的招人烦，找人骂。下面是我写的回复，绕后我接着继续说我认为咱们这次闻泰博弈一点毛病没有。就算回过头看，闻泰转债从108涨到了115，还是不确定啊，不确定的东西没办法重仓干。
闻泰转债再次让我体会，投资是一个人独特个体的认知和性格的体现。
在我的转债投资框架里，闻泰这次的机会是转债目前水位，少有的符合买入的机会。但只在第一天买了娱乐仓2000张，倒并不是要等第二天再跌，因为以往类似的情况都是第一天就是最低价...
说闻泰账上有钱能兑付转债，这个钱是在安世账上还是闻泰账上？ 中国政府虽然出手，但荷兰是法院出手，国外三权分立，政府之间的博弈能推翻法院判决？ 关键子公司失控，按深交所规则是要ST的。如果最后结果是出售安世，没人出这214亿商誉，那闻泰岂不是巨亏？这么多不确定，一条都没有明朗下来。 只有一条，跌到108时是正收益，具备博弈价值，一旦偏离108，这个博弈价值就不存在了。
你跟我讨论之后，我也搞了点娱乐仓，115兑现了。别人投上千万博弈，那是人家见识深水平高，咱水平低胆子小，能够赚点零花钱已经很happy了，一点不遗憾。
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
赞同来自: 乐鱼之乐 、srvm 、在路上1938 、卓尔一 、sybil03 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
闻泰转债再次让我体会，投资是一个人独特个体的认知和性格的体现。
在我的转债投资框架里，闻泰这次的机会是转债目前水位，少有的符合买入的机会。但只在第一天买了娱乐仓2000张，倒并不是要等第二天再跌，因为以往类似的情况都是第一天就是最低价。
核心的问题，是对风险的认知、态度和习惯。我是极度风险厌恶风格，都是最保守和安全的策略。从债的角度符合了买入条件，回售期内，到期收益为正，在目前的转债水位里是很有诱惑的了。正股我没有信心分析透彻，第一天白天和几位朋友都讨论了一下，统一的认知就是对公司未来有很大不确定性，还钱大概率应该没问题，但不确定。
面对这个分析结果，对风险的认知和习惯就因人而异了，大概率没问题的情况，在短期博弈的阶段可以理解为安全，其实是可以上仓位的，但对于我这种习惯性不愿意承担风险的性格来说，就不是上仓位的机会，因为第二天如果转债继续跌，我会担心更大的不可预知的风险，甚至不知道是该割肉还是加仓。这不属于越跌越坚定越敢加仓的情况。所以对于我来说只能错过这少有的事件驱动型的交易机会。
今年牛市，我的投资体感非常差，觉着投资之路越走越难，越走越窄。也在不断思考这个事情，想想归根结底还是自己对风险承担的边界决定了这个现状。以往的投资体系只做符合低风险相对高收益的机会，而投资的收益很大程度是来自于风险的承担，合理的是低风险本该低收益，高风险不一定有高收益。
我就像一个只习惯于满市场找简单题做，来拿分的学生，便宜哪有那么好找，简单题卷的厉害，越来越少，但自己做难题，一是能力不行，也不知道自己这辈子还行不行，二也是躲在舒适区没去外面专项刻意练习。就好比是习惯了高利润的官商乙方，现在进入到红海竞争，没有苦练内功的丙方有竞争力，无所适从。
马上五十岁了，三十而立，四十不惑，五十知天命，一个人到了这个年纪，应该对自己有更深刻的认识，知道自己来自何处，要去何处。几斤几两该自己有数，愿力大于业力，业力大于能力。目前明显愿力不足，很难成事。业力还行，凭借以往积累的基础，不用太费劲还可以有不错的收入，能力真的就是马马虎虎，不强不弱，混混日子。
雷军鼓励陈年说五十岁正是闯的年纪，留给我的励志人物不多了，只有62岁的肯德基老爷爷和80岁的姜子牙了
ifz2008
- 低估分散,股债平衡
截止9月26日上个周末净值1.1426，盈利14.2627%看到楼主的收益，我也觉得自己并没有那么不堪。这一个月，偶尔操作的股票账户亏损1%。经常操作的可转债账户盈利1.5%，最不愿意看的账户也是只卖不买的基金账户9%。
收益实际上和往年也差不多，但落后平均那么多，虽然能接受，但难免感觉负了昭华,辜负了牛市。情绪自然不高，投资上感觉浑浑噩噩，混日子，没有进取心，也不积极敬业。
看了一个趣谈GDP的组成，分成三个部分，基础劳动者，管理者，资本投资者。按照这个思路拆分投资收益，基础劳动者就是简单操作的交易员，管理者就是投资策略的制定和执行者，资本就是本金，价...
赞同来自: 塔塔桔 、zzczzc666 、willway 、墨仔3 、丢失的十年 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
同样，我夫人的账户今年有+30%多，MY GOD,和我情况差不多，我老婆账户60+%，我成绩其实比去年好，但严重跑输她，甚至不敢让她看我的账户，她也是今年进来的新人，每天都是满仓的，几乎没有空过仓，感觉我二十年的经验无地自容，（其实近十年，我每年无论牛熊，都是赢利的），每月她都在我面前晒她的收益率，还问我如何，我说我只是略赢不亏，比不上她。
女儿账户她妈替她打理，上了+100%；
她们是去年吴青上台时进来的新韭菜，
而我这个资深韭菜，满打满算+6.72%。
有些股票估值极高，下不去手，即使买也下不了重仓，没有重仓，没有上仓位，（目前四成仓）无法收益率跟上去，资金又大，即使每天赚，但分母大，收益率不高。
唉，牛市是新人的天下，只能等，夹起尾巴做人，而且，千万不要和新人比，不然会影响情绪。虽然赚的从量上说不少，但收率率少了许多。。。。。，
易尔奇 - 安待久 渐息散
赞同来自: 塔塔桔 、shoooliu 、巨鳄未成年 、南阳渔民 、凡先生 、 、更多 »
截止9月26日上个周末净值1.1426，盈利14.2627%收益实际上和往年也差不多，但落后平均那么多，虽然能接受，但难免感觉负了昭华,辜负了牛市。情绪自然不高，投资上感觉浑浑噩噩，混日子，没有进取心，也不积极敬业。看了一个趣谈GDP的组成，分成三个部分，基础劳动者，管理者，资本投资者。按照这个思路拆分投资收益，基础劳动者就是简单操作的交易员，管理者就是投资策略的制定和执行者，资本就是本金，价值...同样，我夫人的账户今年有+30%多，
女儿账户她妈替她打理，上了+100%；
她们是去年吴青上台时进来的新韭菜，
而我这个资深韭菜，满打满算+6.72%。
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
赞同来自: 塔塔桔 、农夫老林 、老等76 、Stars 、丁伍一生 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
收益实际上和往年也差不多，但落后平均那么多，虽然能接受，但难免感觉负了昭华,辜负了牛市。情绪自然不高，投资上感觉浑浑噩噩，混日子，没有进取心，也不积极敬业。
看了一个趣谈GDP的组成，分成三个部分，基础劳动者，管理者，资本投资者。按照这个思路拆分投资收益，基础劳动者就是简单操作的交易员，管理者就是投资策略的制定和执行者，资本就是本金，价值核心在于承担了风险。总结我自己的投资收益，主要是第二部分的价值，最核心的承担风险方面实际上始终贡献很低的。一直在低风险范畴。所以从某种意义上投资就是在识别风险，选择风险，承担风险来获得收益。所以对于做不好高波，没能力承担高一些风险的我，也的确不配获得高收益。
说个小花絮，今年我爸炒股搞的很不错，一举结束三十多年不赚钱的局面，第一重仓股立讯精密，以及一堆小登股，快80岁了，反而不沉迷老登股了。
作为亲父子，天生的风险偏好，差别巨大。我爸是有钱不买成股票，就难受，我是仓位多点就难受。性格各方面我还是偏向我妈。
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
赞同来自: 电路猎人 、缓慢投资 、hannon 、彩虹鸽 、zc2008 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
七月整整五个交易周，若不是月底时间节点，还是没兴致算收益，顺的时候愿意算账愿意多说，不顺的时候，情绪低落，不愿意发言总结也不愿意算账。典型的普通人情绪特征，所以我真的蛮敬佩更新实盘的朋友，不顺的时候是一种无形的压力和责任。
不回调的慢牛行情是我的投资体系里最难受的场景，慢就是没大波动，低风险中性套利机会很少，不回调的慢牛，对我这种持仓极其保守风格，持仓涨的很少，且没有操作机会。所以这个7月我体感是这些年感觉非常差的时间短。即便我知道这是我整个投资体系特征的波谷，是认知范围内，是正常现象，但人嘛，肯定是情绪化的动物，谁都摆脱不了近因效应。
我对收益结构的目标是，牛市比平均收益低一点。熊市确保正收益，现在是和平均收益离的越来越远。体感不好，七月有非常多的朋友是一个甜蜜的月份。都收益大增，人的很多烦恼情绪来自于比较，虽然清楚这是没必要，但人不是单纯理性人，克服人性我从来都不是个有天赋的人：）
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
赞同来自: 缓慢投资 、选择大于努力V 、flyingwind24 、晋级的菜头 、乐鱼之乐 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
凡人畏果；菩萨畏因；佛畏系统
最近读万维钢《佛畏系统》，觉着对投资中的决策有帮助，也和以往的认知有贯通的连接。就在此随便聊聊。
凡人畏果；菩萨畏因；佛畏系统。完整表述了佛教思想中对因果关系的三层理解：凡夫恐惧结果，菩萨敬畏起因，而佛则关注整个因果系统的运行规律。把这个智慧延展到投资中，有很好的借鉴作用。
人都是认知和反馈循环的动物，投资的结果就必然作为一种反馈来不断影响认知。投资的难在于结果好不代表方法对，可能只是运气的问题。方法错误的好结果只能让你在长期输掉更多。结果差不代表方法错，但差的结果却可能让你放弃了正确的方式。
凡人畏果
如果你只从投资结果去线性外推策略和逻辑的正确性，那么就是被利益牵引的凡人，很多时候投资的结果是复杂体系下的一种随机结果，如果单纯结果好就是对的，结果不好就是错的，按照这个逻辑去总结自己的行为，来提升和完善认知，那么一定是顾此失彼的。
菩萨畏因
如果作为开悟的人，不仅仅会单纯看待结果。而是会从投资逻辑的起因来思考问题，结果是不是初心逻辑的认知范畴内，通过不断对结果的总结来验证逻辑的有效性和完善性。能够理性接受结果的随机性，更注重的是投资逻辑是否可以是能经受住考验，是否具有长周期有效性。
佛畏系统
很多时候，理解了投资策略的原因和结果，但很难做好。因为这是一个要知行合一的系统性工程。比如很好的帖子《4年前开始吃贴水的兄弟怎么样了？》https://www.jisilu.cn/question/510661。期指吃贴水我是很久之前就有不错的理解，但叠加对我自己的理解，我认为这不是我可以做好的策略。虽然这个策略我也认为是靠谱有效的。
我的一个高手朋友本周01788国泰君安国际，1.1元成本，居然做到了大涨第一天一股没卖，第二天均价5.2卖出了，这种看上去神乎其神的操作，实际上背后是有成熟完善的系统来支撑捕捉肥尾的策略逻辑。对于统计上正态分布的肥尾现象，在资本市场是值得做的策略，但这属于高波范畴，我朋友点评我，这个我做不好：）
长期稳定的投资收益是需要适合自己性格和能力的完善系统来支撑的，最近我投资做的就是越涨越难受，思考下来这和我投资体系里面对确定性要求过高有关系，长周期看这明显是不合理的地方，但降低了确定性，我自己又掌控不好，目前舒适区只是低波低风险范畴。
但只要有了系统的概念，你可以有自己相对完善的慢思考出来的系统，整体仓位的思考，风险度的思考，进攻与防守的思考等等吧，总之只有这样才能界定什么能做什么不能做该如何做的问题。其实这样也就框住了投资结果的范围，投资才会变成认知内随机变动的确定性结果。
投资的难真的在于我不是智者，只能随波逐流。最近权益采取了加仓防守转债同时又内心盼跌的纠结动作，诚实的原则，尊重市场的强势，只能被动加仓防守品种，用仓位来抵御大盘上行的风险，同时用品种的防守性来抵御大盘下行的风险，盼着跌下来，可以转换品种。
每到别扭难受时，我都告诫自己，想想我一个不懂经济，不懂财务，看不懂涨跌，内心没主意，意志不坚定的憨憨，吃投资这碗饭，不求吃好，不求吃饱，有吃就好吧
赞同来自: sdu2011
防守：首先公司是无违约风险的，且到期时间在一年多，那么债底是很扎实的，下跌空间很有限。价格前一段一直徘徊在到期正收益上下边缘，具有很强的防守性，也就是符合越跌越买且安全放心的标的。打新老师，根据最新数据，6月6日金陵转债收盘价为155.775，到期税前收益率为-13.56%。
进攻：公司题材特殊，转债规模小，以往妖性足，且有过下修的经历，代表公司解决的态度。是难得的高溢价情况下也有高波动可能的进攻品种
市场目前的水位，单独找到符合防守或者进攻的标的都不难，但两者都具备的，我的眼光只有金陵比较...
正常情况下，不应该到期税前收益率大于0才算有债底保护吗？还是说有一个公式，以溢价率（进攻）+到期收益率（防守）+到期年限（时间价值）进行综合排序，金陵转债排到了前面？
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
赞同来自: sunpeak 、darksage 、cliffnap 、weichilu 、塔塔桔 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
"金陵这个是目前转债水位下，我认为的唯一具有防守性和进攻性的品种"防守：首先公司是无违约风险的，且到期时间在一年多，那么债底是很扎实的，下跌空间很有限。价格前一段一直徘徊在到期正收益上下边缘，具有很强的防守性，也就是符合越跌越买且安全放心的标的。
能否请教这个判断的逻辑依据是什么? 谢谢.
进攻：公司题材特殊，转债规模小，以往妖性足，且有过下修的经历，代表公司解决的态度。是难得的高溢价情况下也有高波动可能的进攻品种
市场目前的水位，单独找到符合防守或者进攻的标的都不难，但两者都具备的，我的眼光只有金陵比较符合，因为正常的逻辑也会是防守好的没进攻，溢价高的就不该有好的进攻性，有进攻的不该有防守性，溢价低那个不是离债底很远很远。
转债本质上就是找不对称结构的投资机会，每个人的思路和风格不同，但本质是一样的，都是找便宜占，投资其实都一样的逻辑，找心目中低估。
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
赞同来自: yourenz 、奇乐文化 、gaokui16816888 、eckeels 、憨胖胖 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
金陵转债引发对于投资逻辑框架的思考
我先陈述一些事实，金陵转债占我转债类别持仓的三分之一，转债风格我是分散加个别集中，金陵这个是目前转债水位下，我认为的唯一具有防守性和进攻性的品种，所以他的仓位是比别的转债高出一大截。恰巧这个认知和小卡是重合的，金陵也是他的第一持仓。我对我身边比较熟沟通频繁一点的朋友都是推荐过这个转债的，也讲明了这个是我超重仓品种，仓位代表态度嘛，这周金陵转债大涨，我来说说结果。
我的朋友们，一部分是买了大饼仓，但无重仓的，一部分是一点都没买。有大饼仓的，差不多第一天涨就都清仓了。
我自己，第一天上涨就在131-134之间卖掉了80%，第二天上涨卖掉10%，第三天上涨再没大涨前就卖光了最后的10%，最高价144.在第一天卖出大部分的时候，我不知道金陵是因为苏超概念涨的，甚至我都卖光了都不知道，我是周末听小卡说的
小卡。他有很少部分卖在145.绝大部分卖到148以上，少部分卖到了162. 这波堪称完美
金陵前一段脉冲过一次，我卖的比小卡比例多，但这次小卡第一天一点没卖，堪称牛逼，当天他就和公司沟通了关于苏超的事情，回想起来我就算第一天咨询他，我的大部分持仓其实也都卖了。
我无意吹捧小卡，即便这次收益差距很大，但我仍然认为我和小卡在转债上的水准差距不大，不过在细节方面的确有差距，但更多是风格有所差别。我的心态更是毫无波澜的，因为操作属于一贯风格，完全符合自己以往的逻辑框架习惯。超出认知的钱的确是赚不到的。
我观察现象，体会是每个人都是有自己的投资逻辑框架和习惯的，而逻辑框架和习惯的形成是由性格，经验，认知等多重因素行程，而且是在认知与反馈的循环中不断调整的。但对于成熟投资者惯性还是很大，很难有根本改变。因为认知的固化以及性格的天生性决定了这个逻辑和习惯的固化，唯一能改进的因素就是反馈带来的触动，也就是投资实践中的一些体会，另外就是要有超出你认知水平的高人带你提升认知，这都是可遇不可求的事情。
另外我还有个体会，其实做成什么样，和仓位有关系也不是根本的，仓位已经足够多，其实存在分批卖到高位的可能，但也没有，以前我做的实验舱，其实仓位是足够小的，也没有突破自我的认知局限，无所谓的仓位也克服不了人性，也没做好。
我觉着我对巴菲特和芒格说的，坚守能力圈，重点把握好能力圈内的机会，因为看懂的机会并不多，这个有了更深一点的理解，人都需要成长，但成长很困难，把握好已经拥有的，对于普通人来说，其实能做好的事情就更是有限的。
赞同来自: kolanta 、每天都有进步 、乐鱼之乐 、franckC 、shiyouiy 、 、 、 、 、 、 、更多 »
说到我心坎里了，风险的赛道我都是不断尝试的，但多年的反馈结果确实是没法在赛道里取得优势，本着诚实的原则，所以不会上仓位去做。其实我觉着随着年龄的增长，人本性的只适应某种状态，出了舒适圈，做不好，因为自己试验过很多年也都不行，除非有高认知的高手带，然后才可能进入反馈和认知的正循环。我提供别一个出发思路来思考这个问题。就是做低风险的我们，为什么要尝试打开风险敞口。
低风险投资，与之对应的是高风险投资。承受的风险与收益之前的曲线图并非一条简单的曲线，大多数人无法知道，风险与收益间线条是如何的。
我觉得我之前有个问题，就是我低风险投资者，而且是绝对低风险的投资者。我从我的视角去审视世界，与对比身边人的视角去审视，就发现我存在巨大的舒适圈，这个圈让我少了许多不一样的体验。比如对于物质低欲望，对花钱取得物质没兴趣或花很多钱去做一个“性价比很低的事“比较抵触。这个问题让我尤如困于井底之蛙。这个井还是我自己挖的。
回到投资上，大仓位选择绝对低风险没毛病，或者说我们有先天胜于市场大多数投资者的能力。因为我们不贪，这是人格决定了我们就只赚本分的钱。但为什么要走出能力圈，拿部分钱尝试呢？因为我发现了投资中的思想阻碍了我的生活，阻碍了我去看不同的世界。
打开一点风险敞口，尝试风险不一样的投资品种，可以逆向拉高绝对低风险的投资能力与水平。因为我们习惯了守株待兔，所以我们适当提高一下跑步能力与开拓活动圈，可以把守株待兔变成范围性的活动式狙击式狩猎。相当于把伏击战打成占领根据地游击战。
生活中也能用这个策略，在不让自己不适的前提下，先尝试不同的玩意，再慢慢走出去。不让自己的能力圈成为阻挡拓开新世界的墙。
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
赞同来自: daimozs
熊市中，太多无风险收益了，比如去年的转债，许多时候转债到期收益率都已经超过了30年国债收益率。过了熊市，这种机会就少了许多，或者说类似的机会同样有，但肉少了。大佬不是更适应熊市，是太擅长做无风险又血赚的事了，能力圈一建立起，就难破圈。并且过去几年，您依靠较大的资金取得不错的战绩，完全可以满足收益的需求。去年十月之后，我一直在反思自己，到底为什么不愿意打开一定的风险敞口，去做波动更大收益更丰的品种...说到我心坎里了，风险的赛道我都是不断尝试的，但多年的反馈结果确实是没法在赛道里取得优势，本着诚实的原则，所以不会上仓位去做。其实我觉着随着年龄的增长，人本性的只适应某种状态，出了舒适圈，做不好，因为自己试验过很多年也都不行，除非有高认知的高手带，然后才可能进入反馈和认知的正循环。
赞同来自: csm3344 、每天都有进步 、乐鱼之乐 、iono 、fanoge 、 、 、 、 、更多 »
截止本周末净值1.0825，盈利8.2494%五月一个月都没算收益，自我感觉就是沉闷，转债没交易机会，ETF没交易机会，lof很快也卷没机会了。我这个投资界勤劳小蜜蜂，居然有了溜号发呆的机会。五月很多权益偏好的朋友都是精彩的一个月，今年的行情很多朋友的收益都是很不错的，我始终感觉比较别扭，究其原因是我的确定性偏好比较高，去年十月涨起来之后，市场始终处在不上不下的位置，我能理解和识别的确定性机会比...熊市中，太多无风险收益了，比如去年的转债，许多时候转债到期收益率都已经超过了30年国债收益率。过了熊市，这种机会就少了许多，或者说类似的机会同样有，但肉少了。
大佬不是更适应熊市，是太擅长做无风险又血赚的事了，能力圈一建立起，就难破圈。并且过去几年，您依靠较大的资金取得不错的战绩，完全可以满足收益的需求。
去年十月之后，我一直在反思自己，到底为什么不愿意打开一定的风险敞口，去做波动更大收益更丰的品种。反思的结果是我是低风险投资者，太喜欢占便宜了，占市场上无知者的便宜。这种爱占便宜，不愿承担风险的思想，在市场环境好的时候，会极难适应。
投资要习惯性占便宜，但这个便宜我认为是相对性的便宜。熊市中绝对性的便宜在牛市中会更少见，或更难以轻易发现。大佬我的想法和您之前很像，写的东西也很像，但我因为没有您那么庞大的本金，因此不能走您现在走的路。
也许我们都需要走出占市场绝对便宜的思想，理性的感受一下泡沫中的暴利。
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
赞同来自: kolanta 、乐鱼之乐 、蝶恋火2 、caifeng2018 、宿不移 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
五月一个月都没算收益，自我感觉就是沉闷，转债没交易机会，ETF没交易机会，lof很快也卷没机会了。我这个投资界勤劳小蜜蜂，居然有了溜号发呆的机会。
五月很多权益偏好的朋友都是精彩的一个月，今年的行情很多朋友的收益都是很不错的，我始终感觉比较别扭，究其原因是我的确定性偏好比较高，去年十月涨起来之后，市场始终处在不上不下的位置，我能理解和识别的确定性机会比较少，转债为例，敢于上仓位的机会很少，也少有脉冲卖出机会
熊市也许更适合我的风格，但只有自我去适应环境的份。也没啥新感触，就是对机会的重视程度要提升，少有机会出现要坚决且有力度，主动去承担对应的风险。剩下的只有等了，倒不至于羡慕别人顾此失彼。
产品户的收益互换是关键啊哈哈 159822我和银华沟通了半天 结果最开始自己没权限 让很多免费党第一次尝到了肉的滋味。513560当时申购华泰确实可以抢到，不过赎回我没做，那时应该机会比较多的，通常也不做赎回的
513560 很多中小券商合规不通过，就没有申赎权限，通道党99%申购为主，赎回占用资金，且当时美股受益更可观，就全集中在美股上面了，11号到13号连续3天我华泰公共席位也能抢到513560的赎回份额，只不过是100万份，后来就抢不到了。
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
产品户的收益互换是关键啊哈哈 159822我和银华沟通了半天 结果最开始自己没权限 让很多免费党第一次尝到了肉的滋味。顶流就是顶流，龙龙应该算跨境ETF领域的肖战王一博。一看便知是513560的赎回，也算帮忙解惑了。159822三百个名额，一顿操作猛如虎，卡点自认为还挺成功，大券商普通户毛都没有。看别人说小券商普通户有抢到的。
513560 很多中小券商合规不通过，就没有申赎权限，通道党99%申购为主，赎回占用资金，且当时美股受益更可观，就全集中在美股上面了，11号到13号连续3天我华泰公共席位也能抢到513560的赎回份额，只不过是100万份，后来就抢不到了。
gaigai777 - 90后直男一枚
赞同来自: 塔塔桔 、longshuo 、wugreat 、打新交朋友
截止2.28二月底净值1.0395，盈利3.9457%****大家聊聊投资中关于长期主义的具体举措****有将近两个月没具体算账了，有一点是因为行情不匹配我的风格，兴致不高。但最主要的是因为我认为不要频繁算账是贯彻长期主义的一个举措。投资这事本身就是一个认知与反馈高频循环的事情，短期的结果本能的就会对自己产生影响反馈，从而更容易偏向短期效应而忽略长期主义。2025年是我职投的第十个年头，回想起十...
产品户的收益互换是关键啊哈哈 159822我和银华沟通了半天 结果最开始自己没权限 让很多免费党第一次尝到了肉的滋味。
513560 很多中小券商合规不通过，就没有申赎权限，通道党99%申购为主，赎回占用资金，且当时美股受益更可观，就全集中在美股上面了，11号到13号连续3天我华泰公共席位也能抢到513560的赎回份额，只不过是100万份，后来就抢不到了。
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
赞同来自: kolanta
打新大哥，请教一下：如何让自己在每次操作中尽量买在接近不亏的点。有好多时候，机会还没到，就匆匆地、担心错过就买了，事后总发觉还没到低位呢，太不够耐心了。这就是机会损失风险和本金损失风险的平衡问题，这里的火候属于博弈范畴，我这方面是菜鸟级别的，所以我尽量采取分批的原则，特别是权益类，如多少价位卖转债的问题，就是一点一点出。
但套利的机会，有时就需要一把嗦，然后有时就出现更好的机会，因为大部分人都梭哈了，市场懂的人都没钱了。但有时就没更好的机会了。你遇到的就是最好机会。但无论如何，这都是有尺子可以衡量的策略，对于我这样内核极其不稳定的人，还算勉强可以应付吧
京公网安备 11010802031449号