可转债双低轮动策略+银行年化溢价率策略(2022年)

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可转债双低轮动策略
===================策略提出背景========================
180515现有交易的70只可转债
对可转债价格和溢价率*100进行相加，值越小排名越排前。统计结果如下
90-100：1只
100-110：8只
110-120：16只
120-130：22只
130-140：10只
140-150：4只
150以上：9只
选样本的10%（即前7名）为初始仓位。等待排名大于样本的20%(即15名)就轮出，这样循环就下去，请问该策略是否可行？

=====================逻辑分析========================
可转债可以根据可转债价格和转股溢价率分成四个象限。我们的策略就在建仓象限1。
债券底概念，当债券的价格下跌时，收益率会提高，当收益率提高到久期和信用级别可比的纯债收益率时，基本该可转债也跌到底了。
象限1:可转债价格接近债底,转股溢价率低
此时可转债的债性和股性双强，这是千载难逢的机会，可以重仓。例如,2014年7月,113001中行转债的价格为103元左右，转股溢价率只有1%,说明此时中行转债的股性和中国银行股票区别很小，此时中行转债的债券底大约是99元，可转债价格距离债券底非常接近，即使股市出现大崩盘，中国银行的股票大幅下跌，中行转债最多也就下跌4%左右，基本上算是保底了。
象限2:可转债价格远离债底,转股溢价率低
此时可转债债性弱，股性强，意味着投资可转债已经获利，到了兑现的时候。例如，2014年11月A股一轮行情启动，大部分可转债价格脱离可转债债底，涨到130元以上。就是可130元强制赎回价格是一个关键节点，因为可转债价格超过130元，较大的上市公司是有权强制赎回的，一旦提出强制赎回，可转债投资者必须转股卖出，造成正股卖盘增加，股价走弱，连累可转债价格同步走弱。所以,可转债价格超过130元，可以考虑逐步减仓。不过此时很可能出现转股溢价为负的情况，此时可以短期套利。
象限3:可转债价格远离债底，转股溢价率高
这种情况通常是因为市场情绪造成的，例如转股溢价低的可转债纷纷上涨，引起转股溢价率高的可转债也跟随上涨，并逐渐脱离债券底部。遇到这种情况,应及早兑现利润出局，因为一旦市场情绪转换，这些转债将是杀跌的首选。
象限4:可转债价格接近债底,转股溢价率高
此时可转债处于债性区域,安全性高，进攻性不足。例如,110017中海转债(已退市),股价长期低于转股价,一直被当作纯债看待。不过象限4的债券,也有阶段性兑现利润的机会。第一种情况是市场大涨，造成可转债整体上涨,象限4的可转债进入象限3，那么可以卖出兑现利润。第二种情况是下调转股价，可转债会从象限4直接进入象限1。第三种情况是凭借股市超级行情，由于正股大涨而消灭高转股溢价。
当前可转债整体估值，七十只中，20%的转债价格+溢价率小于112，一半的转债该值小于126，应该说很多转债开始进入象限1，接下来两三年内可做为低风险投资者重要的资产配置。

================雪球组合链接=====================
https://xueqiu.com/p/ZH1332574
以18-05-15收盘为基点1，中证转债296.37

================双底轮动策略=====================

“以下策略指标仅用于参考，实盘还会加入主观判断，并根据市场形势对策略进行动态调整。”

单帐户专用于可转债帐户

可转债数量100只以内时，采用5只轮动，每只仓位20%
可转债数量200只以内时，采用10只轮动，每只仓位10%
可转债数量300只以内时，采用15只轮动，前10只仓位7%，后5只仓位6%
可转债数量300只以上时，采用20只轮动，每只仓位5%

空仓者建议分批买入：双低值小于160，仓位30%；
双低值小于155，仓位60%；双低值小于150，仓位100%。

可转债数量100只以内时，仓位30%对应3只10%，仓位60%对应4只15%，仓位100%对应5只20%。
可转债数量200只以内时，仓位30%对应6只5%，仓位60%对应4只8%、4只7%，仓位100%对应10只10%。
可转债数量300只以内时，仓位30%对应3只4%、6只3%，仓位60%对应12只5%，仓位100%对应10只7%、5只6%。
可转债数量300只以上时，仓位30%对应10只3%，仓位60%对应15只4%，仓位100%对应20只5%。

定期轮动周期：半个月或者一个月。半个月后若净值历史新高，则按半个月轮动，否则用一个月轮动。
轮动方式：双低排名20%后的轮入双低排名前10%。

单一脉冲调仓：中位价格小于110元，则要求价格120元以上，且双低值125以上。中位价格大于110元，则要求价格125元以上，且双低值130以上。同时需比新标的双低值大10以上，要有一定的阈值，比如双低值130.5轮到119。

退出条件：双底均值大于170；或者双低值130以下的转债消失。

已满仓者，双低值大于165可开始减仓，大于170则清仓。

标的排除对象：可交换债；已发强赎；1年内到期（此时期权价值太低了）。优先选择规模小的转债。

================每季度组合收益率=====================
18-05-15开始，净值1.0000
18年第二季度 -7.38%，净值0.9262 季度最大亏损
18年第三季度 +0.05%，净值0.9267
18年第四季度 -0.31%，净值0.9238
19年第一季度 +28.29%，净值1.1851 季度最大盈利
19年第二季度 -2.16%，净值1.1595
19年第三季度 +5.24%，净值1.2203
19年第四季度 +9.19%，净值1.3324
20年第一季度 +25.47%，净值1.6718 季度3连涨
20年第二季度 +2.63% ，净值1.7157 季度4连涨
20年第三季度+11.11%，净值1.9063 季度5连涨
20年第四季度+1.67%，净值1.9381 季度6连涨
21年第一季度+8.40%，净值2.1009 季度7连涨
21年第二季度+16.31%，净值2.4435 季度8连涨
21年第三季度+6.55%，净值2.6035 季度9连涨
21年第四季度+0.74%，净值2.6226 季度10连涨
22年第一季度+4.69%，净值2.7456 季度11连涨

银行年化溢价率策略
根据年化溢价率进行仓位控制
标的要求双低值排位前20%
对于年化溢价率大于5%的持有银行正股
对于年化溢价率小于5%的持有银行转债

强烈申明
本帖为个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满个人的偏见和错误。
文中提及的任何转债，都有腰斩或翻倍的风险。
坚持独立思考，万万不可依赖本帖的判断或行为作出买入或卖出决策。切记切记。

发表时间 2022-01-01 08:50 最后修改时间 2022-04-02 10:55

赞同来自: 心若天下、胡小汐、芒果苹果和梨、Mandymm 、J340402478 、harlyq 、他蜡笔滴、shuze1996 、不二师父、learnedman 、蚂蚁也是肉、三羊开泰、时光花、带狗去泡妞、俺也学着理财、hashiqi 、湘江边上、da福、朵朵杨1 、n0c293 、康明源、骁麟、凯歌、caimouse 、雨天行车、集思广录田、夏暮要退休了、williamliujun 、coolfiry 、小志不小、whuzjy 、zjl307 、noelhu 、ligvozhv12345 、feichai 、jasonzyz 、藿香、文字激扬、东风快递、tequila 、狗头人酋长、salvadocn 、一笑问青天、geolvr 、sasa66 、秋水思源、vc1000 、牝鸡司晨、doriczrb 、老韭配菜、QA65288004 、简苗、li79749596 、飞向银河、JiangSH2020 、J706307709 、samyao2008 、看看题、刘守一、小福、Gerry1012010 、神仙鱼、点点丢丢、finesz 、doris 、多想想、fengqd 、红运、tang618 、乐观的小散、bdlstockstar 、人多不往、吉大先生、伊文文、econometrics 、tj191073 、momo235 、带头大叔、践行、neptunus 、司马缸不方、sssenenaaa 、欧阳修、长城证券闫红亮、Teresa2016 、Asdwind 、Ayrton 、J018142801 、wydison1989 、freeroad 、栀子花AAA 、独影阑珊、superstock 、aimiletadie 、宗海、bfeng 、万年光焰、J618016411 、lvzh2017 、朋友醉好、J782066864 、阿蒲、rfworker 、三七vv 、威力童子、bulles 、yangx1101 、KG123 、破风、tianshen1994 、J295429245 、金光大道、神不奇、孔老大、带泪的鱼、丰收2280 、潜水的鱼x 、ciwoo 、safety 、昕晨、枫树铃、zhangc 、夏天的雨、趋势永恒、不文艺青少年、迎杰、dfgb 、飘渺向往美好、转债无双2022 、Deerwantakiss 、心若静风奈何、三千军甲、宫正、切客闹斯密达、琦男乃义、bbing2005 、韭菜2020 、轨迹123456 、zjmjimmy 、啵波、踏踏实实做事、heheqiaoqiao 、bluestorm 、J393047573 、群青、投资交朋友、J671485749 、左右摇摆、MQF果果、hotheart 、大米一号、一墨纤尘、丙烷、不死蛋、一个亿很多嘛、聪明的柚子树、毁灭的总督、LXH205704 、J398500804 、远远小韭菜、miaomiaoa 、Panqh 、刘鸿斌、西铁啦啦啦、Franis 、J062021721 、LeeKrol 、向死向生、shiningdao 、J053209238 、稀里糊涂的群众、sulf666 、别急慢慢来、tommao 、小苏子233 、一缕轻云413 、删除111 、yumc19586 、maria2021 、Claire人机、aji008 、飘阳微积分、静观万象、观致、Leen7073 、圣剑飞鹰、xryl招财猫、罗红波、无我世界、神秘加冰、拖ku子、wqy12080227 、知非丶、myzppp 、Style沈、FFF888 、空空1942 、黑山老腰、yehz 、滴滴猫2 、xiahp 、Teanna 、混一天算一天、LTJ123456 、Hanrui 、easelife365 、J420058753 、happus 、glasses 、开小差、Isxq 、xuezidifx 、haiyu 、仕欣、Longwaytowin 、qilirong 、韩大先生、慰藉、三只傻鸟、豆小豆1215 、何志峰、朱沿熹zzz 、loc216 、pudong365 、冬之风、xj38 、J436091763 、hszakfc 、J617095306 、无双飞羽、中石化、王子子97 、陆wenwei 、成熟的韭菜、shanhu33 、xiuzhenxw 、刘悦行321 、诺贝、zyxw风雅颂、昆山大神、凤凰蚂蚁、Rorschach 、wjtb 、jhyangjin 、N369 、seekmeout 、幸福时光1987 、ianxb 、LSMLSM0219 、fzyboy555 、zhaooooooo 、bqrrr 、群众A 、周周430 、lilili65 、J179063698 、gracia007 、相信自己yu 、Bobjiang 、王桂英、东风常向北、信心是金、三淼、王奕均、ender504 、三生豆、文风树上、滑兔、秋之枫、博洋汇鑫、江湖夜雨声声烦、J478231027 、zfz18730833208 、echoleelee 、扬名立岏、yomin 、浅眠一梦、wwlzlk1 、大韭菜饺子、PorcoRosso 、fuyaka 、面包、davidcn 、樱桃、克研、blissnail 、suprep 、成长股投资、钱翠棉、xiaoyou0604 、cai7758521 、hisoka88 、应逗号、johnny8860 、horizon668 、rushpixy 、杨午、大庄主、程少、何其芳、dancingwalle 、ljg3 、apple10 、橘子洲哪去了、成成成的集、咕噜鱼1 、一路9 、ts800001 、haitun2011 、风中灯、myaudreysue 、MS761302 、冯福益、三laity 、sugian 、回看欧洲、Jili118 、一骑绝尘1993 、陈修潤、股海无涯11 、TOPGAN 、dhmat 、山涧青松、牛气冲天6688 、有时很无奈、飞天宇、韭菜伢、下雨啦、袁均楚、老冯吖、cxwug 、fly云、张教平、ABC依依不舍、轻风佛面、博乐阿魔、zhaofulicom 、szg0520 、mei_2014 、tommy420119 、zmengmeng 、肥孤独赢家、卷师傅、再521 、zsp950 、水与火、Venn 、hjhkbxy 、hswlj 、jiuxiao 、时光花椒、加油财、dingpenglei 、菲菲钱钱、wslsky 、直冲云霄、andrewhxism 、向前看向后赚、梦驴、土木杜、诗和远方2018 、wsq18357158863 、fly88m 、sipom 、asdfgh4 、永远的菜鸟、moujz 、vanilla7 、A紫气东来、大辫子、Yclili 、atlis 、言西早、山沟沟的孩子1 、秋叶如花、deepocean 、gsrz 、srboyzj 、夜将尽、钱钱33 、xplan121 、薄荷123 、车路是、力奉、童大同、员外博士、kolanta 、陆轻柔、铸剑为犁、平淡如水、新手村、刘小逸、杨氏太极、爬爬虫、文玥、guoliangji 、anzaizai 、关山月尔、龘好人、想知道太多、allenluofeng 、kctb 、Azhuzhu 、醉道、风枫峰锋、剪剪轻风、Sonic22 、凯娴妈妈、郭大锤、fengsas 、威哥籽、泡椒13 、徐广飞、李总2022 、lid765a 、myfpgl 、蜜果蜂糖、张兮兮的石头、嘟嘟不嘟嘟、逍遥chen 、qtor 、潘志坚、小饭饭、jpsxtl 、香胜雪、gxx621121 、biologychrui 、杨卓139 、pengm 、Leon12345 、adamwanghaixu 、爱慕飞、wtp235 、Lito 、lookfor 、甘甜交响曲、hydk 、Shawlock 、fjqzjf 、jimmi 、河阳山2021 、穿越到未来、majorMM 、爱你的番茄、FuHoYin 、jianghaijh 、linzhfq 、梅占、lkh难受、评级上调、paradoxy 、wanglc2021 、哥淘、馋猫兔子、fzb18673108703 、勇者之村、管伟123 、光666 、烨裳、傻呆书生、diwong91 、哗哗的酱紫、行走的汉堡、skyblue777 、Provence 、喜x洋y洋y 、叫帅哥好了、大志小孟、老十三、得卵意、翱叔、weide 、chy1 、暖暖的空气、zstank 、七月璐宝、定海神臻、歌者2011 、我在A股挺好的、于文龙、咔嚓咔嚓嗯嗯、宁渊、Flylater 、嘎啦啦111111 、zhxyh 、etf真waaaagh 、阳官、凯大侠93 、王玉兰悔、个个子、东方一匹黑马、ZHIWEILAI 、艾伦工程师、livk 、无事小仙、阿戒1899 、haha00111 、boeing767 、lhcdy 、NANA1110 、惠森山、格格111 、孤独的长线客、dengdai 、黄圣佳妈妈、普罗旺斯的树、乐健、火锅火锅、剑如虹、迷什、你猜再猜、风长宜、maliang28 、baijw 、七月好好、好奇心135 、Kluer 、清爽韭菜、smart611 、fmjwn 、亏的一手好ST 、带鱼尾的山羊、叶纸、newways 、超长待机、踏踏实实、landandwater 、小小野鹤、HB2019 、老张有点甜、singo2012 、青草羊、novodisk 、水和蚕豆、milan16 、wjxxj 、萌混、龙组、无非如此、黎启汪鹏程科技、dingo49 、eoy2010 、在路上sss 、乐鱼之乐、稻草、思璇、简单点ss 、夜路沙冷、北方的空地、瀚海银沙、Bailu 、王一岁、好心情、zebrafish 、ericericeric 、daxian100 、people 、孔曼子、好奇号、欢乐吗、背着行囊去远方、火锅008 、陈晨Cheney 、Aolin120 、zfengzheng 、weichilu 、gh888 、夏永忠、yuhyzhao 、tigerpc 、飞鸟的踪迹更多 »

1605 个回复

袁丁

转股不至于踩踏正股

2022-03-09 14:04 引用

salvadocn

@yyb凌波
请问转债占正股流通小于20%，是基于什么原因考虑的？流通占比大不是上市公司强赎意愿更强吗？

2022-03-09 13:13 引用

我顶你可转债

欢迎回来，俺一直70%仓位低价垃圾货，30%给了中概深坑

2022-03-09 13:02 引用

L4ben

赞同来自: cmdgy

记得昨天说有系统性风险，清仓了？现在进场？

2022-03-09 12:59 引用

微风9

赞同来自: vanilla7 、Cyannnn 、认知变现、luyi1 、努力向前、you123a 、流枫之舞、fangao23 、ahelloa 、songshubaba 、亚热带雨林、yyb凌波更多 »

哟！凌大入场了，欢迎

2022-03-09 11:57 引用

跬步致远 - 不积跬步无以至千里

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@yyb凌波

220309完成建仓10%
条件价格小于110元
收期收益为正
转债占正股流通小于20%
转股价值*PB大于100 下修因子

基本都有

2022-03-09 11:54 引用

袁丁

赞同来自: 风清扬9527 、你猜再猜

在所有和我交战的大脑中，我斑愿称你为最强

2022-03-09 11:52 引用

yyb凌波

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220309完成建仓10%
条件价格小于110元
收期收益为正
转债占正股流通小于20%
转股价值*PB大于100 下修因子

2022-03-09 11:24 引用

ek1987

通过第三张图来看，剔除强赎的，现在适当可以买些从140-200跌到110-120的转债了，目前这个时间窗口，这类转债风险更小收益更高。

2022-03-09 09:04 引用

深林

请问这10只和后面20只采用不同的标准吗？怎么区分？

2022-03-09 08:51 引用

TimothyJ

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不同时间点的可转债二维分布，等着一波稳定了，应该可以开始继续双低？

2022-03-08 23:41 引用

瀚海银沙

赞同来自: wangguang

一成的仓位买在170，凌大这是开始在试仓买左侧啊

2022-03-08 17:25 引用

251

yyb凌波

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22-03-08：
今年净值：1.0165
仓位100% 银华日利
本日-0.21%
本周-0.62%
本月-0.68%
本季+1.65%
本年+1.65%
年内最大回撤 -4.85%，22.03.08
当前高点回撤 -4.85%
22.02.11历史最高净值：2.8017
18.05.15至今累计净值：2.6658
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.65%
年化收益率29.32%

主策略
可转债总数量382只
5%排位第19名双低值129.74 日下跌-2.89
10%排位第39名双低值133.73 日下跌-2.41
15%排位第57名双低值136.32 日下跌-2.74
20%排位第76名双低值139.01 日下跌-2.08
25%排位第96名双低值140.99 日下跌-2.16
50%排位第191名双低值152.13 日下跌-2.19
破发数量0只
除强赎转债115+15%转债3只搜特大秦英特

现价溢价率双低值
双低均值 131.832 38.85% 170.682
双低中值 117.900 26.41% 144.310/152.13

今日组合净值-0.21%，总回撤-4.85%。再创今年最大回撤。

今年沪深300净值0.8634，组合1.0165，领先+15.31%。

是时候重回主战场可转债了。
由于转债总量已达到382只，所以转债策略将扩展到30只。目前全部买入价暂时需低于115元。
由于转债离我的双低均值三条线还有一定距离，所以会参照转债价格中位数水位进行控仓。
一直以来，仓位风险控制都是排在策略的首位。

这周将会建仓10只转债，每只仓位1%。
然后后面分3次加仓到40%，70%，100%，按原计划进行。
这周要建仓的10只会和后面的双低20只策略进行区分。

这个时间更是需求相互鼓励的时候，而不是冷嘲冷讽。
大家一起来点赞，合理估值的可转债才是最好的风控品种。

2022-03-08 16:48 引用

addy5280

学习了

2022-03-08 16:27 引用

奔跑在圣西罗

赞同来自: 随风777

凌大等双低160么？

2022-03-08 16:18 引用

我心飞扬

感觉不对劲，昨天幸好清仓了

2022-03-08 11:52 引用

一颗小韭菜a

有什么系统性风险吗？

2022-03-08 11:47 引用

goestuan

赞同来自: Cyannnn 、小岛藤子

好像跌到大神可以建仓的位置了

2022-03-08 11:41 引用

易尔奇 - 安待久渐息散

赞同来自: sdu2011 、明园、丽丽的最爱、hannon

@yyb凌波

0308
早盘亏0.22%。已清仓离场，此轮暴跌属系统性风险。

厉害，动如脱兔。

2022-03-08 11:24 引用

ijob

@子轩的Daddy

现在可转债还是太贵了，你们让大神现在下场，不等于让大神去年白干吗？

你空仓？

2022-03-08 11:17 引用

105

yyb凌波

赞同来自: Bourne0 、vanilla7 、xichuanxc 、卷钱机、有玄德不担心、Jifandailu 、潜行ex 、破帽遮颜过闹市、YmoKing 、流沙少帅、shuizhixin2010 、李宝英池城、qy901023 、kezhuanzhai111 、纯情小火基、liyunlongv 、Vipckenw 、自在花、bossnk 、录思集8 、人生没有回头路、亚热带雨林、sdu2011 、麒麟瓜、chenbangni 、开心在读书、yzzhongwei 、sadday 、妖红、来生做条狗、IT民工、huron 、包包肚、Azhuzhu 、a553079360 、冰雁、周侃侃、大头大头5069 、gh888 、二零20大吉大利、景鸿资本、LSMLSM0219 、白衣果冻、sunpeak 、无双0 、fengqd 、maxjeans 、kong3281698 、好平安、大象001 、zyc田忌赛马、明园、人来人往777 、Kluer 、neverfailor 、知行谦益、Syphurith 、muzhang1 、luyi1 、小手冰凉tg 、一笔幸福、云中飘缈1 、yakov 、zddd10 、阳光下的生活、资水、博乐阿魔、青火、秋刀鱼恒等式、you123a 、ycg217 、过眼云烟、巴菲特和索罗斯、npc小许、红桃a 、一颗小韭菜a 、Ujg68gy 、ahelloa 、金子塔、哈格里嘶、财富藏在哪、hannon 、LIAsheng205 、maggie2007 、skyblue777 、FF章鱼、黄山松2007 、Cyannnn 、向前看向后赚、书中自由、PYTAO 、joy6aby 、老实的很、立新、青蛙1999 、shinbo123 、何必当初、乐鱼之乐、逍遥chen 、xu72606 、奔腾年代1999 、在路上sss 、丢失的十年更多 »

0308
早盘亏0.22%。已清仓离场，此轮暴跌属系统性风险。

2022-03-08 11:08 引用

renl82

ST国医，明牌摘帽，赌至少应该能回到戴帽前前的价格。

2022-03-08 11:02 引用

baijw

赞同来自: 杨午

老大又一键清仓了

2022-03-08 10:33 引用

评级上调

赞同来自: 丽丽的最爱

100以下的还没有出现，等等看看

2022-03-08 10:17 引用

史文豪

大秦和牧原稳是挺稳的,但是价格不够诱惑,让子弹再飞一会

2022-03-08 10:05 引用

天道忌巧

赞同来自: 股息有道、奔跑在圣西罗

我只是说一下，下不下场子，凌波老师自有决断！

2022-03-07 17:56 引用

npc小许

第二个重仓买入的是大秦转债。妥妥的只输时间不输钱。

2022-03-07 17:51 引用

子轩的Daddy

赞同来自: vanilla7 、小岛藤子、丽丽的最爱、股息有道、瀚海银沙、Yinhongc 更多 »

现在可转债还是太贵了，你们让大神现在下场，不等于让大神去年白干吗？

2022-03-07 17:50 引用

好心情

赞同来自: 瀚海银沙

大神，可以下场子了，毕竟有些转债到期是正收益。最多输时间。

2022-03-07 17:47 引用

npc小许

赞同来自: 瀚海银沙

可转债我今天重仓买入了:
希望转2。
随着猪肉价格复苏，必定强赎的转债！而且目前溢价不高！

2022-03-07 17:40 引用

天道忌巧

赞同来自: vanilla7 、qy901023 、sdu2011 、奔腾年代1999 、奔跑在圣西罗、chenbangni 、轻风佛面更多 »

大伙都等您双低下场子了！

2022-03-07 17:12 引用

yyb凌波

赞同来自: vanilla7 、塔塔桔、在路上sss 、轩辕de乐师、xingstarx 、丢失的十年、dirzuolio 、李宝英池城、风大侠、liang 、小小野鹤、LSMLSM0219 、鱼戏莲叶东、燃谷破军、画眉、milknet 、skyblue777 、破帽遮颜过闹市、亚热带雨林、逍遥chen 、ahelloa 、YmoKing 、青火、黄山松2007 、喜欢烧米饭啊、无非如此、狂奔的奶牛、neverfailor 、cyf97 、好心情、npc小许、大象001 、股息有道、you123a 、saintenvoy 、乐鱼之乐、疯狂的土豆45 、jiandanno1 、ergouzizzz 、chenbangni 、好奇心135 、丽丽的最爱、奔腾年代1999 、gh888 、天道忌巧、过眼云烟、阳光下的生活、行走的汉堡、枫林随手记、Kluer 更多 »

22-03-07：
今年净值：1.0186
仓位18% 策略3 82% 银华日利
本日-0.41%
本周-0.41%
本月-0.07%
本季+1.86%
本年+1.86%
年内最大回撤 -4.65%，22.03.07
当前高点回撤 -4.65%
22.02.11历史最高净值：2.8017
18.05.15至今累计净值：2.6713
22.03.03策略3初始净值：2.6816
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.86%
年化收益率29.46%

主策略1
可转债总数量382只
5%排位第19名双低值132.63 日下跌-2.67
10%排位第39名双低值136.14 日下跌-3.63
15%排位第57名双低值139.06 日下跌-3.95
20%排位第76名双低值141.09 日下跌-4.65
25%排位第96名双低值143.15 日下跌-4.49
50%排位第191名双低值154.32 日下跌-4.67
破发数量0只
除强赎转债115+15%转债2只搜特大秦

现价溢价率双低值
双低均值 135.934 37.98% 173.914
双低中值 120.565 25.215% 145.780/154.32

副策略2
溢价率到期年限平均年化溢价率
光大 17.67% 1.027 17.21%
江阴 22.28% 1.890 11.79%
苏农 19.27% 2.405 8.01%
中信 58.89% 2.992 19.68%
浦发 78.56% 3.644 21.56%
上海 62.23% 4.888 12.73%

副策略3
当前组合18只排位与比值如下
1 长江电力 0.99
2 中国神华 0.97
3 保利发展 0.95
4 兖矿能源 0.94
5 成都银行 0.94
6 大秦铁路 0.93
7 南京银行 0.93
8 新和成    0.91
9 藏格矿业 0.91
10 陕西煤业 0.90
11 四川路桥 0.90
12 晶澳科技 0.90
13 宁波银行 0.89
14 江苏银行 0.89
15 中国建筑 0.89
17 圆通速递 0.87
21 振华科技 0.87
29 锦江酒店 0.85

今天清仓2只跌破0.80的正股。

今日组合净值-0.14%，总回撤-4.65%。创今年最大回撤，无限逼近去年的最大回撤-4.72%。

今年沪深300净值0.8811，组合1.0186，领先+13.75%。

组合与沪深300近几年收益对比
18年-7.62%，沪深300 -25.31% 领先17.69%
19年+44.23%，沪深300 36.07% 领先8.16%
20年+45.46%，沪深300 27.21%领先18.25%
21年+35.32%，沪深300 -5.20% 领先40.52%
22年+1.86%，沪深300  -11.89%领先13.75%
今年没法实现绝对收益，就对比一下相对收益。

今年回撤几乎不可能控制在5%了，该下赌场还是得下。现在持有82%现金，等市场情绪崩盘后，果断分批入场。最大回撤将调到10%。

大家有什么推荐的品种可以分享一下，并简单说下理由，谢谢！

2022-03-07 16:57 引用

tyhoo

感觉双底130 20只很快就会到来

2022-03-07 13:37 引用

yyb凌波

赞同来自: vanilla7 、破帽遮颜过闹市、超长待机、股息有道、快乐x 、在路上sss 、青火、乐鱼之乐、you123a 、milknet 、npc小许、xuezidifx 、Ivansaid 更多 »

0307
创业板盘中年跌幅已超过20%
沪深300盘中年跌幅已超过11%

2022-03-07 09:57 引用

yhs983

赞同来自: fengqd

@袁丁
我觉得银行要想转股，至少要将正股拉到转股价以上，出现负溢价的时候，再开始转股，目前来看，拉到转股价以上，还是有些收益的，但是不高，而且还要熬时间，只要不还钱，买正股咋也比存银行强

2022-03-07 08:58 引用

诸法空空

赞叹。

2022-03-07 07:21 引用

转债878

双底不用了

2022-03-07 06:17 引用

袁丁

赞同来自: yhs983 、参得自在

不知道凌大有无关注洪涛高溢价亏损转股帖子，银行转债会不会也来这一套呢，如果会，那么银行正股策略是否失效？（当然我是觉得不会，太影响信誉了）

2022-03-06 23:34 引用

投资顺利 - 1千八加油~

老师请问您是手动买入这么股票还是程序化交易呢

2022-03-06 22:30 引用

yyb凌波

赞同来自: 破帽遮颜过闹市、ryanxzqn 、genamax

@Ryan_JSL

凌大有没有考虑过搞个基金轮动组合？

暂时没有。

2022-03-06 18:53 引用

Jack202208

凌大有没有考虑过搞个基金轮动组合？

2022-03-06 18:13 引用

yyb凌波

赞同来自: 破帽遮颜过闹市、vanilla7 、neptunus 、jiandanno1 、书剑寂寥、青火更多 »

@持有封基
老师，17% 是说你的表格显示去年路赢沪深300是-17%。
你可以帮忙加个辅助条件
1，上市满3年，总市值大于500亿
2，当比值大于0.8的个股占比小于0.25时，建仓
3，当比值大于0.8的个股占比大于0.75时，清仓
再次谢谢老师的回测

2022-03-06 12:28修改引用

持有封基

赞同来自: 破帽遮颜过闹市、青火、gh888

@yyb凌波

@持有封基
老师，我们策略是比值不低于0.80就不下车，而不是每月都低卖高买，是趋势不破坏就直持有的。老师请帮忙再回撤下，比如长江电力应该长期在持仓里面。
另外就是策略在去年大幅落后沪深300有17%的前提下才进场的。

我再试试看，另外你说的一个条件是大幅度落后沪深300有17%才入场，是什么数据落后17%？

2022-03-06 11:45 引用

yyb凌波

赞同来自: 破帽遮颜过闹市、股息有道、genamax

@持有封基
老师，我们策略是比值不低于0.80就不下车，而不是每月都低卖高买，是趋势不破坏就直持有的。老师请帮忙再回撤下，比如长江电力应该长期在持仓里面。
另外就是策略在去年大幅落后沪深300有17%的前提下才进场的。

2022-03-06 11:30 引用

一纸笺言

赞同来自: skyblue777 、redtide 、水宽鱼大1 、人来人往777

@持有封基凌大的这个策略是典型的择时策略，逻辑是在沪深300指数不行时，股票不跌的都是有强烈预期的股。回测的话，应该是在沪深指数相对较低位置，看这个策略对比沪深300指数如何

2022-03-06 11:28 引用

心想则事成

赞同来自: lilili65

曾踩过量化的坑，量化回测策略好坏最显眼就是看“实盘”收益（回测数据都不能算数，只能说明策略底子可以），实盘收益有把尺子叫实盘天数，短时间内的收益谁都有机会成股神。

商城里一大堆实盘收益挺好的策略，一看实盘时天数通常两三年，两三年极易过拟而风光一时，过一段时间上架策略又换一遍。

最简单看策略评分，低于80都不用看，而好的策略又通常不易示于人

2022-03-06 11:16修改引用

天道忌巧

赞同来自: wjl127411 、vanilla7 、Kluer 、tomatold 、知己知行、sunpeak 、hannon 更多 »

数理分析是决策重要一环，所以封基老师在集思录很重要，没有人是十全十美的，看人看事抓主要矛盾！

2022-03-06 10:07 引用

持有封基

赞同来自: 喜悦健康兔、破帽遮颜过闹市、靓仔我来殿后吧、新的绿茶、xichuanxc 、asdfgh4 、韭菜zzz 、乐鱼之乐、lnitcscq 、walkerdu 、genamax 、果实果果、MonkeyLuffy 、等待等待牛市、jiandanno1 、skyblue777 、Campanella 、等时间认输、甘甜交响曲、yzzhongwei 、潜行ex 、you123a 、sasing 、vanilla7 、水宽鱼大1 、青蛙1999 、huron 、哈格里嘶、yyb凌波、鱼子酱o0 、woshishui2016 、一纸笺言、Kluer 、奇点时刻、青火、tomatold 、云在东方、lian301 、我顶你可转债、xingstarx 、sunpeak 、钱书名、wanghc02 、tfangz 、wuseqi 、丢失的十年、Restone 、奔腾年代1999 、littlepower 、一截板砖、happus 、打新交朋友、诸葛若愚、laplace 、钟爱一玉、沉默的蜗牛、念千股、gh888 、天道忌巧、人来人往777 、闲菜、糖醋果仁儿、小路之歌、立新、hnhaiou 更多 »

凌波老师，我按照你的策略3在果仁网上做了回测，条件是：剔除市值500亿以下的股票，按照现价/3年历史最高价比例排序，取前20名，一个月轮动一次，从2007年回测下来的结果如下：

似乎并没有优势。
另外我计算的最新排序如下，基本和你计算的一致：
股票代码股票名现价和3年最高价比
600900 长江电力 100.00%
601088 中国神华 98.00%
601838 成都银行 97.00%
600048 保利发展 97.00%
601006 大秦铁路 96.00%
600188 兖矿能源 96.00%
601009 南京银行 93.00%
002001 新和成 92.00%
002142 宁波银行 92.00%
600039 四川路桥 92.00%
002459 晶澳科技 91.00%
600233 圆通速递 91.00%
600919 江苏银行 91.00%
601668 中国建筑 91.00%
601225 陕西煤业 90.00%
600754 锦江酒店 90.00%
601988 中国银行 89.00%
603198 迎驾贡酒 89.00%
000408 藏格矿业 89.00%
002180 纳思达 89.00%

供参考，如还需要变动什么参数也可以告知，我在果仁网上调整。
再次感谢凌波老师的分享

2022-03-06 09:48 引用

iwantmakemoney

中概互联，如果你按趋势损作，就会根据18年1月的高点1.678元，然后在1.678元*0.9=1.5102元，即20年1月买入，然后在最高点2.650*0.80=2.12元卖出，即21年3月份卖出。即持有14个月，收益+40.37%。
老师是什么意思啊？看不明白

2022-03-05 15:21 引用

mazeige

道理认同，可是每一只股都不敢跟，心里就是怕

2022-03-04 18:34 引用

yyb凌波

赞同来自: edvintracy 、Ujg68gy 、Azhuzhu 、skyblue777 、乐鱼之乐、vanilla7 、丢失的十年、dirzuolio 、菠萝小丸子、jiansuyan 、雷同、milknet 、六毛、xuezidifx 、潜行ex 、孔老大、HB2019 、画眉、saintenvoy 、寒蝉、闲人深海、在路上sss 、Yjs308 、LC2597472 、cyf97 、青火、立新、好心情、股息有道、gh888 、诸葛若愚、破帽遮颜过闹市、奔腾年代1999 、过眼云烟、自在行风、neverfailor 、九头、集XFD 、malijia 、天道忌巧、超级怂人全靠蒙、mazeige 、人来人往777 、zoetina52 更多 »

22-03-04：
今年净值：1.0228
仓位20% 策略3 80% 银华日利
本日+0.03%
本周-0.48%
本月-0.06%
本季+2.28%
本年+2.28%
年内最大回撤 -4.29%，22.03.03
当前高点回撤 -4.26%
22.02.11历史最高净值：2.8017
18.05.15至今累计净值：2.6824
22.03.03策略3初始净值：2.6816
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+2.28%
年化收益率29.62%

主策略1
可转债总数量382只
5%排位第19名双低值135.30 周下跌-2.94
10%排位第39名双低值139.77 周下跌-3.13
15%排位第57名双低值143.01 周下跌-2.85
20%排位第76名双低值145.74 周下跌-3.33
25%排位第96名双低值147.64 周下跌-4.01
50%排位第191名双低值158.99 周下跌-4.81
破发数量0只
除强赎转债115+15%转债2只搜特大秦

现价溢价率双低值
双低均值 139.508 38.21% 177.718
双低中值 124.145 26.565% 150.740/158.99

副策略2
溢价率到期年限平均年化溢价率
光大 17.58%    1.036 16.97%
江阴 22.75%    1.899 11.98%
苏农 18.43%    2.414 7.63%
中信 57.01%    3.000 19.00%
浦发   76.52%    3.652 20.95%
上海    60.85%    4.896 12.43%

副策略3
当前组合20只排位与比值如下
1 长江电力 1.00
2 中国神华 0.98
3 成都银行 0.97
4 兖矿能源 0.96
5 保利发展 0.95
6 大秦铁路 0.94
7 南京银行 0.93
8 宁波银行 0.92
9 新和成 0.92
10 四川路桥 0.92
11 晶澳科技 0.91
12 圆通速递 0.91
13 江苏银行 0.91
14 陕西煤业 0.90
15 锦江酒店 0.90
17 藏格矿业 0.89
18 纳思达     0.89
19 中国建筑 0.88
22 振华科技 0.88
27 大族激光 0.86

本周组合净值-2.84%，总回撤-4.26%。

由于今天正收益，与沪深300净值又一次拉开。今年沪深300净值0.9101，组合1.0228，领先+11.27%。

现在的组合可以定义为固收+，即80%货币基金+20%A股。

现在的策略单看每只个股，很多人都觉得风险太高了。但在我来看来风险是非常小，三年来290只标的中回撤小于10%的就只有15只，现在我全部持有。熊市中指数会很难看，但还是会出现小部分新高的股票，由于强势股数量很少，所以趋势会更持续。

如果我亏了，则很大可能沪深300会亏更多。
为了避免高买低卖，这次策略只止损，不再轮入新标的。
回撤再评估，在没有最出现新高下，现在的持仓最大回撤为2.44%。不过今天长江电力和中国神华又创三年内新高。所以我相信组合中的个股还会继续有新高出现。

这里提下很多人亏损的中概互联，如果你按趋势损作，就会根据18年1月的高点1.678元，然后在1.678元*0.9=1.5102元，即20年1月买入，然后在最高点2.650*0.80=2.12元卖出，即21年3月份卖出。即持有14个月，收益+40.37%。

慢慢熬吧，只要敖过去，又将是到处是黄金的时代。

2022-03-04 18:27 引用

yyb凌波

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0304
去除上市未满3年的个股，换仓完毕

2022-03-04 11:08 引用

pppppp - +---++--+-+++++++++++

关键转债内的资金没地方去，进了出不来了；

2022-03-04 10:55 引用

复利养老 - 美女爱抠脚

@何不浪漫一下

这个策略是不是耳熟能详的追涨杀跌。

我也感觉是。

2022-03-04 10:26 引用

aimiletadie

赞同来自: vanilla7 、老实的很、破帽遮颜过闹市、青火、flybirdlee 、yyb凌波、喜悦健康兔、丢失的十年、寒蝉、逍遥chen 更多 »

金币奉上，谢谢凌大分享投资策略，让我拓宽了量化投资的眼界，我也开始研究量化投资，感觉凌大是选择一个成长股下跌动能衰竭时使用成长趋势策略的，这是大逻辑。如果大逻辑正确，选择其中最强的，并控制回撤，会有强势的收益。凌大技术很强。

2022-03-04 09:11 引用

笑起来真好看

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3.3策略流动性好，进攻型好，重点是回撤也控制的好，有点小遗憾就是股票价格相差很大，低价票轮动到高价票的时候，大资金会产生一些剩余，小资金就轮不过去，我之前的一个做法是：用ETF替代，比如万科轮动到茅台的时候，用酒ETF替代，有时候效果也不错

2022-03-04 09:06 引用

那不勒斯1111

风险等级提高的不是一点半点。其中有少部分股票，是从200亿左右涨到500亿以上的。

2022-03-04 08:51 引用

巫灵啊啊呜

赞同来自: 画眉

@yyb凌波

0303
过渡策略-强趋势成长轮动
本次逻辑是强势股分散追求成长性。
分散20只，每只1%仓位
标的要求：总市值要求大于500亿现有约300只，用现价除以近三年最大价格大于0.90，取排名前列前20只并一次性建仓，不会再增加仓位，去弱留强，谁近三年最大回撤大于20%则轮出再轮入新的1只。
退出机制：当有20只被轮出时，策略终止运行，理论最大回撤为20%仓位*20%回撤，对总净值极限回撤为4%，实际...

按目前这20只最小的0.88来看，极限回撤不到4%。但是这是个动量策略，轮动会有反复打脸的时候，因此不停换股的摩擦损失也可能会比较高，因此极限回撤在4%以上，如果不单独再设止损位的话，可能不等20只被轮出完回撤就到4%了。

2022-03-04 07:21 引用

嗯哼嗯哼

@yyb凌波

0303
过渡策略-强趋势成长轮动
本次逻辑是强势股分散追求成长性。
分散20只，每只1%仓位
标的要求：总市值要求大于500亿现有约300只，用现价除以近三年最大价格大于0.90，取排名前列前20只并一次性建仓，不会再增加仓位，去弱留强，谁近三年最大回撤大于20%则轮出再轮入新的1只。
退出机制：当有20只被轮出时，策略终止运行，理论最大回撤为20%仓位*20%回撤，对总净值极限回撤为4%，实际...

凌大，你讲得比较细，我在果仁网上回测了你这个策略，效果很一般哇（感觉是个大市值动量策略）。

求教下为什么过度策略要用这个呢？请问下逻辑是什么呢？（股票间的相对强弱趋势会延续，“强者恒强，弱者恒弱”？）@yyb凌波

2022-03-04 00:46 引用

molinchz

老师要多少资金建组合

2022-03-03 23:34 引用

稳若老狗

赞同来自: 破帽遮颜过闹市、喜悦健康兔、水云岚、zhuzi51 、乐鱼之乐更多 »

楼主是精通各种技能的大牛。
有些东西不适合大众，或者节奏难把握，
博观慎取，一般人还是观赏就好。

2022-03-03 21:48 引用

达芬奇147

“银行正股年化溢价率就是在去年第四度被放到最大，所以现在也是使用的好时机。”引用凌大的这句话，那为啥清仓了啦，是和目前不稳定的国际形势有关吗。新策略呢？

2022-03-03 21:48 引用

肖申克信徒

赞同来自: 喜悦健康兔、noelhu

前两个都能看懂逻辑，这个看不懂啊，看不懂就想不跟了。

2022-03-03 21:31 引用

wangguang

现价与三年最高价
比值0.90以上的有16只，

比值0.80以上的有59只。

这个策略是指选接近3年内最高价的沪深300成分股吗？请赐教。

2022-03-03 20:56 引用

Jack202208

凌大有没有考虑过开一个基金轮动贴？

2022-03-03 20:10 引用

greenspan

凌大大是不是离初心越来越远了？

没双低时整点单低也行啊！

2022-03-03 19:29 引用

何不浪漫一下

这个策略是不是耳熟能详的追涨杀跌。

2022-03-03 18:46 引用

燃谷破军

跟不上，啥时候转债大跌啊ヽ(ー_ー)ノ

2022-03-03 18:26 引用

紅塵煉心

mark

2022-03-03 17:26 引用

mazeige

大佬们这些策略是咋想出来的啊

2022-03-03 17:23 引用

yyb凌波

赞同来自: 画眉、破帽遮颜过闹市、蒋学文、huron 、milknet 、孤独的长线客、Gerry1012010 、hannon 、丢失的十年、aimiletadie 、maindir 、周侃侃、蒙蒙飞絮222 、会跑的蜗牛love 、lus888 、猫鼠游戏、happysky 、saintenvoy 、逍遥chen 、forres 、好心情、六毛、持有封基、股息有道、flybirdlee 、大米学转债、Jifandailu 、vanilla7 、饺子仔仔、潜行ex 、雷同、青火、npc小许、水和蚕豆、自在行风、gh888 、甘甜交响曲、单刀、leavening 、瀚海银沙、燃谷破军、xineric 、文学东、neptunus 、YmoKing 、blovefeather 、大象001 、好奇心135 、chrisharn 、you123a 、乐鱼之乐、笑起来真好看、Yjs308 、天道忌巧、littlepower 、beforewind 、Kluer 、素素Kelly 、Mmmsssccc 、LSMLSM0219 、一纸笺言、鱼子酱o0 更多 »

22-03-03：
今年净值：1.0225
仓位20%个股 80% 银华日利
本日-0.11%
本周-0.51%
本月-0.09%
本季+2.25%
本年+2.25%
年内最大回撤 -4.29%，22.03.03
当前高点回撤 -4.29%
22.02.11历史最高净值：2.8017
18.05.15至今累计净值：2.6816
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+2.25%
年化收益率29.64%

双低转债轮动策略和银行正股年化溢价率收敛是好策略，我会继续观注。

新的过渡策略：趋势动量轮动策略
上市满3年总市值大于500亿有59只，
现价与三年最高价
比值0.90以上的有16只，
比值0.80以上的有59只。
当前组合20只排位与比值如下
1 长江电力 1.00
2 中国神华 0.99
3 成都银行 0.96
4 保利发展 0.95
5 兊矿能源 0.95
6 宁波银行 0.94
7 四川路桥 0.93
8 南京银行 0.93
9 大秦铁路 0.92
10 新和成 0.91
11 圆通速递 0.91
12 晶澳科技 0.90
14 藏格矿业 0.90
15 锦江酒店 0.90
16 纳思达 0.90
18 陕西煤业 0.89
19 大族激光 0.88
21 振华科技 0.88

明天去除上市末满三年标的：邮储银行，晶科能源

轮入备选：江苏银行，中国建筑，中国银行，华鲁恒升，中国中铁。
同时同行业不超过4只。
小仓位体验市场热度和风格变化

明天收盘后净值才开始做为新过渡策略的初始净值。

本日组合净值-0.11%，总回撤-4.29%。
今年沪深300净值0.9213，组合1.0225，领先+10.12%。

投资是一种乐趣，策略最好是在低迷后才使用，而不是大热后使用。
双低转债轮动策略开始于最弱的时候，同时去年1月也是进场的好时机。
银行正股年化溢价率就是在去年第四度被放到最大，所以现在也是使用的好时机。

在沪深300去年年初至今连续下跌的情况下，现在趋势动量也是个股新高最少的时候。

2022-03-03 16:57 引用

一纸笺言

追涨杀跌策略，不知道结果如何。不得不说凌大的策略真多，不知道这个策略历史回测如何

2022-03-03 16:51 引用

山涧青松

赞同来自: williamht 、肖申克信徒、青火、neptunus 、yyb凌波更多 »

yyb凌波老大，您的双低策略，配合银行股策略比较合理啊！

2022-03-03 16:25 引用

山涧青松

yyb凌波老大，您启动新策略了？
双低策略是否等待回调后再启动？

2022-03-03 16:24 引用

心想则事成

赞同来自: vanilla7 、touzi1234 、友情英雄、ptcwl 、yhs983 、Campanella 、Tpeb 、深林、econometrics 更多 »

感觉有点为了交易而交易，近来左冲右突，收益比双低还低许多。而且哪怕一个堪称完美的回测策略，起码也要有个半年以上实盘检验才能知道效果，而上一个策略还没几个月就放弃了，有点可惜。

2022-03-03 14:43修改引用

杰夫司机

赞同来自: 水宽鱼大1

晶科才回A上市两个月，也适用吗？

2022-03-03 14:16 引用

goalsum

凌大开始追涨杀跌了啊……
这个新策略如果放在去年这个时候用的话，就是跟着机构抱团，后果似乎不怎么好。估计这也是凌大只上20%仓位的原因。

2022-03-03 14:11 引用

ali88z

赞同来自: 刘福青

请问新策略的股票是用什么工具选出来的呢？

2022-03-03 13:33 引用

喜悦健康兔

赞同来自: vanilla7 、yhs983 、Hanrui 、TimothyJ 、曹樊12 、轻风佛面更多 »

继续跟进凌大，学习策略底层逻辑，实践功力成长！

另外，想问下，原本“银行溢价率收敛”策略我没有清盘，觉得你原本看好的逻辑还在。只是，基于外部环境冲击，回撤需要放大，我能接受较大点10%左右回撤。能够按原来加仓和减仓策略继续进行吗？请指导，谢谢！

2022-03-03 13:18 引用

喜欢吃蔬菜

MARK，持续关注

2022-03-03 12:52 引用

yyb凌波

赞同来自: Vipckenw 、Jifandailu 、vanilla7 、潜行ex 、sevenhells 、haha00111 、水和蚕豆、甘甜交响曲、noelhu 、jlmscb 、LSMLSM0219 、亚热带雨林、Hanrui 、大象001 、一纸笺言、hjndhr 、破帽遮颜过闹市、夏天的夏天、好奇心135 、雷同、fjqzjf 、sasing 、julywolf 、blovefeather 、赚钱买房、会跑的蜗牛love 、明园、bossnk 、蒙蒙飞絮222 、玄空文、milknet 、歌游、我想吃蛇羹、来生做条狗、lu1999 、青火、ycg217 、jadepan 、npc小许、梵心的梵、丢失的十年、之鱼星、Kir333 、寒蝉、枫韵紫秋、孤独的长线客、空心、奔腾年代1999 、猪尾巴草77 、诸葛若愚、gh888 、ahelloa 、分分钟狮子王、zcjeagle 、Qrao 、m飞m 、飞天2020 、念千股、甘泉、大头大头5069 、乐鱼之乐、老实的很、火龙果与榴莲、Restone 、N369 、fdj95380 、mazeige 、yzzhongwei 、fanjinlong 、FaithZhang 、tang618 、you123a 、arking83 、金玉满堂ETF 、dirzuolio 、执悟执、hannon 、财富藏在哪、持有封基、火锅008 、轻风佛面、cxwug 、tyhoo 、jiandanno1 、zoetina52 、奔跑在圣西罗更多 »

0303
过渡策略-强趋势成长轮动
本次逻辑是强势股分散追求成长性。
分散20只，每只1%仓位
标的要求：总市值要求大于500亿现有约300只，用现价除以近三年最大价格大于0.90，取排名前列前20只并一次性建仓，不会再增加仓位，去弱留强，谁近三年最大回撤大于20%则轮出再轮入新的1只。
退出机制：当有20只被轮出时，策略终止运行，理论最大回撤为20%仓位*20%回撤，对总净值极限回撤为4%，实际回撤会小于2%，确保今年净值正收益。

2022-03-03 12:17 引用

Jack202208

凌大考虑过建立一个定投组合吗？

2022-03-02 19:18 引用

瀚海银沙

谢谢凌大，没跟随操作，不过思路受益颇多，金币不多聊表谢意。

2022-03-02 18:30 引用

yyb凌波

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22-03-02：
今年净值：1.0236
仓位0% 持仓银华日利
本日+0.01%
本周-0.40%
本月+0.02%
本季+2.36%
本年+2.36%
年内最大回撤 -4.20%，22.02.28
当前高点回撤 -4.18%
22.02.11历史最高净值：2.8017
18.05.15至今累计净值：2.6846
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+2.36%
年化收益率29.70%

可转债总数量381只
5%排位第19名双低值138.92 下跌-0.69
10%排位第39名双低值143.85 上升+0.40
15%排位第58名双低值146.90 下跌-0.11
20%排位第77名双低值149.50 下跌-0.37
25%排位第96名双低值151.61 下跌-0.75
50%排位第193名双低值163.90下跌-0.96
破发数量0只
除强赎转债115+15%转债0只
长期处于真双低的搜特也被消灭了。

现价溢价率双低值
双低均值 143.763 39.080% 182.843下降
双低中值 126.760 27.820% 154.820下降163.90下降

    溢价率到期年限平均年化溢价率
光大    18.51%    1.041 17.78%
江阴    23.89%    1.904 12.55%
苏农    19.72%    2.419 8.15%
中信    60.44%    3.005 20.11%
浦发    76.07%    3.658 20.80%
上海    60.78%    4.901 12.40%

本日组合净值+0.01%，总回撤-4.18%。
今年沪深300净值0.9268，组合1.0236，领先+9.68%。

今年的市场情绪会比较极端，市场波动率明显上升，目前先采取中庸之道，没机会就拿现金，有机会就先捞一笔，且战且退，不宜恋战。

2022-03-02 18:10 引用

fangao23

杨哥，你不是在做银行正股轮动吗？怎么空仓第一天呢？

2022-03-02 17:44 引用

icepaper

轮动方式：双低排名20%后的轮入双低排名前10%。
请问，现在可转债数量为382只，按照建仓策略哪怕满仓也就持仓20只可转债。
那么以上的轮动方式是否需要从“比例调整”变更为“数量调整”？
新轮动方式：双低排名40名后轮入双低排名前20名

2022-03-02 09:03 引用

大象001

凌大持币观望，突然不知道买啥了

2022-03-02 08:13 引用

与时间为友

赞同来自: 快意投资

回撤触发了止赢

2022-03-01 23:42 引用

qgj8848

赞同来自: 小小燕儿飞、喜悦健康兔、diaosidong

这就清仓了，我却还在坚守

2022-03-01 22:45 引用

白衣果冻

赞同来自: 画眉

凌大清仓的逻辑是什么？银行股回撤吗？目前国内整体货币政策是宽松的，对房地产的政策也在转向。现在对于银行地产等应该是黎明前的黑暗吧。前期银行涨的有点多，适当回撤可以理解啊。把弱鸡的银行换成相对比较好预期的银行就可以了。

2022-03-01 22:45 引用

yyb凌波

赞同来自: 股息有道、vanilla7 、在路上sss 、haha00111 、破帽遮颜过闹市、就图一乐、chrisharn 、noelhu 、小小燕儿飞、孤独的长线客、dbx2017 、maggie2007 、Azhuzhu 、sulf666 、七月好好、瀚海银沙、sg0511 、阴影下的猫、青火、乐鱼之乐、wjl127411 、潜行ex 、誉鸣、fjqzjf 、lyguoguo 、果实果果、轻风佛面、hannon 、亚热带雨林、you123a 、milknet 、liang 、greenspan 、Hanrui 、wslsky 、skyblue777 、丢失的十年、大象001 、燃谷破军、gh888 、ahelloa 、水和蚕豆、天道忌巧、Mmmsssccc 、人来人往777 、宋思源、阳光下的生活、neptunus 、npc小许、大头大头5069 、shanhu33 、乐源12345 、画眉、行走的汉堡、liehuo008 、香爸老更多 »

22-03-01：
今年净值：1.0236
仓位0% 银华日利
本日+0.01%
本周-0.40%
本月+0.01%
本季+2.36%
本年+2.36%
年内最大回撤 -4.20%，22.02.28
当前高点回撤 -4.19%
22.02.11历史最高净值：2.8017
18.05.15至今累计净值：2.6844
21.11.10银行正股初始净值：2.6074
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+2.36%
年化收益率29.72%

可转债总数量382只
5%排位第19名双低值139.61 上升+1.89
10%排位第39名双低值143.45 上升+0.56
15%排位第58名双低值147.01 上升+0.67
20%排位第77名双低值149.87 下跌-0.56
25%排位第96名双低值152.36 下跌-0.36
50%排位第193名双低值164.88上升+0.06
破发数量0只
除强赎转债115+15%转债1只

现价溢价率双低值
双低均值 144.371 39.28% 183.651下降
双低中值 127.230 27.975% 155.205上升164.88上升

正股溢价率到期年限平均年化溢价率
光大 18.0% 1.044 17.53%
江阴 23.67% 1.907 12.52%
苏农 19.39% 2.422 8.01%
中信 60.24% 3.008 20.03%
浦发 75.92% 3.660 20.74%
上海 60.92% 4.904 12.42%

本日组合净值+0.01%，总回撤-4.19%。
空仓观望第1天，踏空中。

2022-03-01 19:51 引用

心想则事成

今天银行不错，有点可惜。不明白为何凌大的策略追不上银行指数基金的收益，按理说挑的都是有逻辑的个股，而且也不用像基金那样分散和被动

2022-03-01 15:48修改引用

笨坚持

都清仓了，接下来买点什么？有什么好的稳定的固收类的推荐吗

2022-03-01 10:12 引用

二手

赞同来自: 达芬奇147 、喜悦健康兔、逍遥chen

@子轩的Daddy

银行股该卖。楼主及时清仓银行，不亏是大V水平啊。

大V能不能分享下卖银行的逻辑,多谢.

2022-03-01 06:30 引用

股息有道

赞同来自: 逍遥chen

本金安全了再等待机会进场

2022-02-28 23:38 引用

yhs983

赞同来自: 轻风佛面

佩服果断。考虑还是仓位深，怕回撤。也可以减仓，减掉盈利的，剩下亏损的，再慢慢加仓，波动中调整。直接减掉，后面如果还是要介入，心态不好把握。

2022-02-28 21:42 引用

子轩的Daddy

赞同来自: maggie2007

银行股该卖。楼主及时清仓银行，不亏是大V水平啊。

2022-02-28 20:40修改引用

121

yyb凌波

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22-02-28：
今年净值：1.0234
仓位0% 银华日利
本日-0.42%
本周-0.42%
本月-0.18%
本季+2.34%
本年+2.34%
年内最大回撤 -4.20%，22.02.28
当前高点回撤 -4.20%
22.02.11历史最高净值：2.8017
18.05.15至今累计净值：2.6840
21.11.10银行正股初始净值：2.6074
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+2.34%
年化收益率29.74%

可转债总数量383只
5%排位第19名双低值137.72 下降-0.52
10%排位第39名双低值142.89 下降-0.01
15%排位第58名双低值146.34 上升+0.48
20%排位第77名双低值150.43 上升+1.36
25%排位第96名双低值152.72 上升+1.07
50%排位第193名双低值164.82上升+0.99
破发数量0只
除强赎转债115+15%转债0只

现价溢价率双低值
双低均值 144.074 39.59% 183.664上升
双低中值 126.290 28.37% 154.660上升164.82上升

正股溢价率到期年限平均年化溢价率
光大   18.67%    1.047 17.83%
江阴   25.32%    1.910 13.26%
苏农   19.98%    2.425 8.24%
中信    61.29%    3.011 20.36%
浦发    76.68%    3.663 20.93%
上海    61.52%    4.907 12.54%

本月组合净值-0.18%，总回撤-4.20%。

今年银行转债对照组净值1.0032，组合净值1.0234，当前超额+2.02%

今天按计划止盈出清，这次出清和上次银行转债出清是一样的，为了控制回撤。

这波银行正股收益+2.94%，主要来至成都，兴业，苏农。而亏损的是浦发和上海，这两只是不断新低中。

现在整个全球市场很不稳定，我是长期看好A股的，但短期还是可能存在系统风险，这次清仓也算是主动回避风险。

短期也就先观望为主，本金安全了再等待机会进场。

2022-02-28 20:22 引用

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可转债双低轮动策略+银行年化溢价率策略(2022年)

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