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初入的新奇——朦胧的梦想——不懈的努力——逐渐的迷茫——无比的消沉——闪现的灵光——神奇的操作——无限的膨胀——慢慢的降温——接近的期许——到达的兴奋——日常的平淡——怅然的若失
十四年的历程，种种新奇、梦想、努力、迷茫、消沉、灵光、神奇、膨胀、降温、期许、兴奋、平淡，已成过往，曾经遥不可及的梦想，竟然已在我的脚下。
然而辉煌过后竟然会是黯淡？为何我会觉得若有所失？也许超越一个又一个的目标，以及为了理想努力的风雨兼程，才是我最快乐的事情。
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我的退休计划（20210517）：
虽然现在有了一定的资金积累，但是农村出身、稳定的事业单位、无法面对亲友等等原因，让现在的我不可能辞职。况且即使有更多的时间，我也不太可能取得更好的收益。因为我认为真正的高手，应该适当远离市场，而不是沉迷于无法预测的K线的短期涨跌。
但是我不能等到自然退休，这样会让我一生的努力毫无意义。
实现退休计划的前提条件是，赚到足够多的钱！
人生除了房车娃，还应该有梦想，和为实现梦想的努力拼搏！
人生之大幸运不过理想路上风雨兼程！
人生之最痛快不过能主宰自己的命运！
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@泛舟Rain大佬能不能谈谈这种纯粹基于日历效应的方案是否可行合理。我曾经疯狂研究过一段时间，也用过很多次。但目前在运行的只有3个此类策略：
1.超过15年的回测胜率高达75%以上的纯数据驱动策略（由于散户占成交比例的下降，机构交易比例上升，该类策略近年越来越不有效）
2.与明显的事件相关联的日历策略（本质是事件驱动策略，只不过某些事件的发生有时间规律），这种策略要注重逻辑对应的选股
比如说，今年有世界杯，世界杯历史上是个好策略，你可以说是日历也可以说是事件。但其本质是事件。那么和世界杯相关的选股如何进行？以前世界杯是夏季，本次是冬季，那么以往与之比较相关的啤酒（销售旺季+事件驱动双峰叠加）是否还有超额收益机会？等等
3.与财务预期明显相关的日历策略，和第二条类似，也是披着日历皮的事件策略，但更注重盈利预期的实质性改变。需要和财务报告、行业数据及高频数据（库存、期货价格等）相互印证
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寻找能够复制的成功，然后不断的复制成功。
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对于每年固定时点的事件驱动，我回测了：
八一建军节前后的中证军工
国庆阅兵的中证军工
1月中央一号文件的大农业
春节的家用电器、中证酒
五一的旅游股
9月、10月卫星发射窗口期的航天军工
10月的旅游、黄金、有色
春节的农药股
冬季冬季的煤炭股
但是效果并不是太理想，从回测数据看，最为确定的八一建军节前后的中证军工，其他事件的时间、幅度都难以把握。
从2014年到2021年，八一前的中证军工对中证500均获得了超额收益，尤其是2020年和2021年，超额收益达到了29.9%和17.1%。
很快又到了八一建军节前后的中证军工的事件驱动窗口期了，今年前面中证军工表现比较差，而国际形势比较复杂，预计中证军工在八一前后对中证500应该会有不错的超额收益。
我已经用42%的仓位建仓军工ETF，期待八一前后能够有好的表现。
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财富是认知的变现，要想驾驭更多的财富，先要提升自己的认知。前98可以得到神秘礼物？ 那是什么啊。。。
据说集思录前100用户都是聪明、勤奋、睿智的，目前我排名105，看来要多灌灌水啊，争取早日今日前100！
据说集思录前98的用户可以得到一个神秘礼物~
我不知道有沒得到过，或者忘记了，毫无印象呀。。。我现在27
5月总结：
回测多因子轮动策略，前20价格从145.3到159.6，平均涨幅9.9%；正股平均涨幅7.9%；
溢价率从基本无变化；
中证500涨幅7.1%，中证2000涨幅11.2%；正股表现差于指数；
转债等权上涨5.6%；
实盘由于多个账户轮动时间不同，仅有两个账户有最牛的同和转债，而且卖出过早；而且华钰有可能强赎，提前卖出回避风险，结果错过；导致收益差于回测；
实盘实际涨幅9.4%，比理论值少了0.5%。
总体来说，实盘超越中证500为2.3%，表现尚可。
4月大跌，实盘超越中证500幅度4.7%；
5月大涨，实盘超越中证500幅度2.3%；
涨跌均跑赢指数，更加坚定了我对多因子策略的信心！
始终坚信：我们正处于可转债的超级牛市中！让我们去创造历史！
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20220315 收益-35.2%，对标中证500超额收益-16.2%
20220316 收益-30.7%，对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%，对标中证500超额收益-13.3%
20220331 收益-25.7%，对标中证500超额收益-11.7%
20220420 收益-27.7%，对标中证500超额收益-8.6%
20220425 收益-34.2%，对标中证500超额收益-7.1%
20220429 收益-30.4%，对标中证500超额收益-6.9%
20220519 收益-24.1%，对标中证500超额收益-3.4%
20220527 收益-24.8%，对标中证500超额收益-4.9%
20220531 收益-23.9%，对标中证500超额收益-5.8%
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20220316 收益-30.7%，对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%，对标中证500超额收益-13.3%
20220331 收益-25.7%，对标中证500超额收益-11.7%
20220420 收益-27.7%，对标中证500超额收益-8.6%
20220425 收益-34.2%，对标中证500超额收益-7.1%
20220429 收益-30.4%，对标中证500超额收益-6.9%
20220519 收益-24.1%，对标中证500超额收益-3.4%
20220527 收益-24.8%，对标中证500超额收益-4.9%
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这周郁闷了，我的多因子策略表现很一般，而且还踩了荣晟大雷。由于这个垃圾价格不高，溢价率不高，盘子还很小，持续时间还很长，导致不同时间段轮动的多个账户全部都持有这个垃圾，超预期的强赎导致整体净值直接下杀一个点！
吃一堑，长一智吧。我的有限经验都是割肉割出来的。
统计了一下我的多因子策略中排名靠前的，宣布不强赎的可转债，针对6月、7月即将到期的，对重新计数的方式进行了统计，发现没有明确说明计数方式的只有一只——湖广转债！
- 下一个雷会是湖广吗？
ylxwyj - 承认未知 & 用数据说话
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高波动对复利有着巨大的伤害---------------------------------------- 高波动对复利有着巨大的伤害，合理使用杠杆，永远不要将自己置于高回撤的境地，这是交易者应该牢记的铁律。放弃对不确定的随机暴利的追逐，安于能力范围内的确定性回报，在数学期望上反而会更有优势。假设A、B、C三个人平均每年收益都为20%，高手A稳定发挥，连续两年都是20%，期末净值为1.44；高手...对的。另外，如果再延展一下思路，你就大概知道各家的永续增长率应该怎么量化评估了。
貌似没有平台可以直接回测。再请教一下，可转债的数据您是哪里获取的呀
高手都是用python，可惜我能力有限，研究了一下，果断放弃。
后来受封基老师启发，用excel回测的，缺点是花费大量时间，优点是可以全程模拟一遍。
楼主厉害~~貌似没有平台可以直接回测。
请教楼主是用什么平台回测可转债策略的呀
高手都是用python，可惜我能力有限，研究了一下，果断放弃。
后来受封基老师启发，用excel回测的，缺点是花费大量时间，优点是可以全程模拟一遍。
情绪ABC理论-楼主厉害~~
情绪ABC理论认为激发事件A(activating event )只是引发情绪和行为后果C(consequence)的间接原因，而引起C的直接原因则是个体对激发事件A的认知和评价而产生的信念B(belief)，即ABC理论认为，并不是（A）真实事件的发生导致了人们的情绪反应，而是（B）人们对事件的认知导致了（C）情绪反应。
导致你的情绪波动不是激发事件，而是你的认知和信念。
...
请教楼主是用什么平台回测可转债策略的呀
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情绪ABC理论
-情绪ABC理论认为激发事件A(activating event )只是引发情绪和行为后果C(consequence)的间接原因，而引起C的直接原因则是个体对激发事件A的认知和评价而产生的信念B(belief)，即ABC理论认为，并不是（A）真实事件的发生导致了人们的情绪反应，而是（B）人们对事件的认知导致了（C）情绪反应。
导致你的情绪波动不是激发事件，而是你的认知和信念。
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20220315 收益-35.2%，对标中证500超额收益-16.2%
20220316 收益-30.7%，对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%，对标中证500超额收益-13.3%
20220331 收益-25.7%，对标中证500超额收益-11.7%
20220420 收益-27.7%，对标中证500超额收益-8.6%
20220425 收益-34.2%，对标中证500超额收益-7.1%
20220429 收益-30.4%，对标中证500超额收益-6.9%
20220519 收益-24.1%，对标中证500超额收益-3.4%
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-35%还没断更，期待楼主今年能翻盘，加油！断更是不可能的，翻盘是必须的。
如果连这么一点点挫折都受不了，如何能够实现自由！
顺，不妄喜；
逆，不惶馁；
安，不奢逸；
危，不惊惧；
胸有惊雷而面如平湖者，可拜上将军。
高波动对复利有着巨大的伤害----------------------------------------年轻时候、本金少的时候可以当C，因为本金少20%的收益不解馋，无法快速积累财富，同时本金少，亏得起，就算腰斩、甚至爆仓也不怕，将来通过工资等途径都可以轻松把这个亏损补上。
高波动对复利有着巨大的伤害，合理使用杠杆，永远不要将自己置于高回撤的境地，这是交易者应该牢记的铁律。放弃对不确定的随机暴利的追逐，安于能力范围内的确定性回报，在数学期望上反而会更有优势。
假设A、B、C三个人平均每年收益都为20%，
高手A稳定发挥，连续两年都是20%，期末净值为1.44...
然而随着本金增加，大部分人应该都是会从C往A转变的。原因也是上面说的那两条，反过来理解就行了。
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高波动对复利有着巨大的伤害
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高波动对复利有着巨大的伤害，合理使用杠杆，永远不要将自己置于高回撤的境地，这是交易者应该牢记的铁律。放弃对不确定的随机暴利的追逐，安于能力范围内的确定性回报，在数学期望上反而会更有优势。
假设A、B、C三个人平均每年收益都为20%，
- 高手A稳定发挥，连续两年都是20%，期末净值为1.44；
- 高手B的收益波动大一点为0%和40%，期末净值为1.0*1.4=1.40；
- 高手C的收益波动更大，分别为-20%和60%，期末净值为0.8*1.6=1.28。
虽然三位高手获取收益的平均能力都是20%，但由于波动不同，两年后收益就会拉开差距，如果时间放到10年，收益差距将更加明显。
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-个人觉得应该和溢价率有比较大的关系，超过10%涨幅时，如果可转债的涨幅超过正股，那么在可转债价格上升的同时，溢价率还上升了，情绪高涨时，透支了后续的上涨动力。如果此时可转债溢价率高于正常水平，应该选择卖出。
昨天新春、台华、同和、文灿涨幅都超过10%，都选择了格局，结果都亏了，文灿从高点回落十多个点了。。。
不想仔细一看，金老师早有研究了。
越来越佩服金老师了~~~
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- 每天进步一点点，今天的我比每一个昨天的我都更强大！
经过近两个月的不懈回测，我的可转债多因子轮动策略已具雏形！
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4月总结：
前20价格从146.3跌到134.3，平均跌幅-8.0%；正股跌幅-18.9%；
溢价率从6.1%上升到20.7%；
中证500跌幅-11.0%，中证2000跌幅-16.6%，正股表现明显差于指数；
可转债由于溢价率上升了14.6%，跌幅明显少于指数；
实盘由于短线操作，实际跌幅-6.3%，比理论值少了1.7%
虽然正股表现很差，中证2000跌幅很大，但是实盘依然超越中证500为4.7%，表现不错。
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20220315 收益-35.2%，对标中证500超额收益-16.2%
20220316 收益-30.7%，对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%，对标中证500超额收益-13.3%
20220331 收益-25.7%，对标中证500超额收益-11.7%
20220420 收益-27.7%，对标中证500超额收益-8.6%
20220425 收益-34.2%，对标中证500超额收益-7.1%
20220429 收益-30.4%，对标中证500超额收益-6.9%
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上市公司为什么不强制赎回可转债
--------------------------------------------------------------------------------------为什么可转债哪怕承担无法触发强赎的风险，也要选择放弃强赎呢？难道是上市公司不缺钱？原因主要有以下几点：
①强赎利空暴跌，转股动能减少；强赎对于转债和正股来说都有一定的利空性，如果贸然强赎使得转股价值暴跌到强赎价附近，那么转股动力减少，转股变成赎回。比如圆通转债，公司发布强赎公告后转债一路下跌毫无抵抗投资者亏损累累，最后一天还有86万张2.8亿转债未转股而赎回，占圆通转债发行总额的2.36%。
暴跌使得转股无利可图，最终赎回价格和市场价相差无几，圆通转债曾经达到过148元，此后和正股一起下调走低，最后交易日时价格只是稍高于发行价，惨痛的教训。
②避免大规模转股冲击股价，保持手中的现金流稳定股东和股价；例如应急转债、起步转债，满足强赎条件时股价都处理历史高位，此时选择强赎会对股价造成冲击，假如公司股东近期有高位减持计划，可转债转股会影响股东的减持计划。
通过延迟强赎，使得可转债处于折价状态，那么不断有套利党转股套利，减缓了短期内对于股价的冲击。
③大股东可转债未减持完毕或不愿意稀释股权；大股东作为持有公司股份最多的人，通常也会是公司的实际控制人，同时配有大量的可转债。大股东同样有可转债减持需求，没有减持完之前董事会可能同样不会提出强赎。如果大股东配售的转债还没有卖完，这时公布强赎，大股东手中的转债如何处理，就是个麻烦事儿。如果大股东直接在市场上卖出可转债，难度大、对转债价格影响恶劣;如果选择转股，转成股票后卖出又要受到股票减持相关规则的约束，更加麻烦。所以当大股东没有减持完转债前，一般上市公司的强赎动力是不大的。
④可转债还有炒作需求；部分被炒作的可转债中有大资金在割韭菜，每天高达400%、500%甚至1000%的换手率为可转债市场提供了成交量和流动性，为了给利益方留炒作机会而暂时放弃强赎也是一种可能。
⑤公司没钱；大规模可转债的强赎需要提前准备大笔的资金，很多公司现金流不足，强赎压力很大。而让股价在高位时溢价率自行回落，可转债债权人慢慢转股，在最后强赎能够降低可转债强赎的难度。
⑥其他原因；除此之外，可转债资金的递进利率利息也非常低，前期的利息几乎相当于是白嫖，尽量长时间地使用这笔资金也能够将公司利益最大化。有些公司通过发行更大规模的转2来缓解资金压力，短期强赎需求降低也是一种可能，或者其他不为人知的原因。
上市公司现在不强赎可转债，以后还有机会，只是说一段时间不强赎罢了，可转债强赎是上市公司的权利，并非义务，所以可转债公布强赎消息，上市公司仍可以选择不强赎。
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每天进步一点点，每天朝梦想近一点。
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20220315 收益-35.2%，对标中证500超额收益-16.2%
20220316 收益-30.7%，对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%，对标中证500超额收益-13.3%
20220331 收益-25.7%，对标中证500超额收益-11.7%
20220420 收益-27.7%，对标中证500超额收益-8.6%
20220425 收益-34.2%，对标中证500超额收益-7.1%
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梦开始的地方
2007年初，在以后可能再也见不到3000点的忽悠下，我来到这个du场。
20220425，上证指数2928，不想今天又回到了梦开始的地方。
如果按照最初的资金计算，收益从65.2倍回到了42.9倍。但是由于资金是持续不断投入的，实际比这个要少的多。
在2007年，我会对她说三个字：要逆袭！
不过现在，上天又给了我再来一次的机会！
现在我会对她说三个字：要自由！
回归现实，中证500新低不断，不过我的亏损未创新低，回头来看，果断放弃杠杆是无比正确的决定。就算今天暴跌，心态也很平稳。如果还是2倍杠杆，估计现在应该惶惶不可终日！
目前第一个的目标是追上中证500，希望早点实现。
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2022年3月15日，200%仓位的IC，中证500下跌-5.6%，叠加贴水快速扩大，戴维斯双杀，不断追加的保证金以更快的速度在消失！单日跌幅-13%！单日亏损刷新历史记录，彻底击穿我的心理防线！
随后一周，以壮志断腕的决心全部止损IC，换入可转债策略，卸去杠杆。
20220315 收益-35.2%，对标中证500超额收益-16.2%
20220316 收益-30.7%，对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%，对标中证500超额收益-13.3%
20220331 收益-25.7%，对标中证500超额收益-11.7%
20220420 收益-27.7%，对标中证500超额收益-8.6%
4月20日，中证500又回到了3月15日的点位，虽然依然是满仓，但是可转债策略能够让我云淡风轻，高下立判。
虽然我无法证明，但是我无比坚信，我正走在最正确的道路上！
选对赛道只是成功了一半，剩下的一半，就是日复一日的坚持，就让我轮动到天荒地老吧！
20220315 收益-35.2%，对标中证500超额收益-16.2%自己给自己赚钱，不需要别人的鲜花，也不需要啊别人的掌声，更不需要别人的理解。
20220316 收益-30.7%，对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%，对标中证500超额收益-13.3%
20220331 收益-25.7%，对标中证500超额收益-11.7%
“你要默默的努力，
日复一日的练习，
不会有鲜花和掌声，
甚至没有人能够理解。”
20220315 收益-35.2%，对标中证500超额收益-16.2%请教楼主现在是什么策略了
20220316 收益-30.7%，对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%，对标中证500超额收益-13.3%
20220331 收益-25.7%，对标中证500超额收益-11.7%
“你要默默的努力，
日复一日的练习，
不会有鲜花和掌声，
甚至没有人能够理解。”
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20220316 收益-30.7%，对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%，对标中证500超额收益-13.3%
20220331 收益-25.7%，对标中证500超额收益-11.7%
“你要默默的努力，
日复一日的练习，
不会有鲜花和掌声，
甚至没有人能够理解。”
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chineseumi
- 中国海 · 全栈基金经理
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不要灰心，，，我觉得不是杠杠的问题，主要问题是错判行情，比如近段时间，看到短期明显在暴跌中，其实可以利用股指300期权的买沽来对冲风险，，，近期的买沽每天都是几倍的行情，，，如果做对了，收益也是不错的，，，，我觉得你说的这种情况大概率只能在理想中，事后说都很容易。实际上你说的这些交易，我好像执行了部分。首先我觉得猜涨跌没那么容易，还能精准抄底卖顶就更难了。能从买彩票的策略吃到一部分，就不错了，连续的对概率太低了 。当然也有可能发生，跟彩票投1w中50w的概率差不多。下面是我实际操作的：
举个例子，，，3.11买入io2203p4200---3.15收盘卖出，，，，收盘买入24.6---243.8....
然后3.15买入io2203c4100，，21---187.2，，先翻...
我看了下投入也有1w左右，最后赚了也就1.5w左右。我已经很满意了~~那种高赔率对应的极低胜率不能光看到风光的那一次，更多的时候是买到“谢谢惠顾”
3月11日
3月14日
3月15日
hzhdj
- 2001年9月开始股票交易，03年外汇，04年期货，一路亏到2007年，2008年期货开始持续盈利，2014年开始垃圾债券交易，2019重点可转债！2020从重仓可转债转到股票，2021误入中国地产债！目前，90%财富被民企地产债收割！
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hzhdj
- 2001年9月开始股票交易，03年外汇，04年期货，一路亏到2007年，2008年期货开始持续盈利，2014年开始垃圾债券交易，2019重点可转债！2020从重仓可转债转到股票，2021误入中国地产债！目前，90%财富被民企地产债收割！
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举个例子，，，3.11买入io2203p4200---3.15收盘卖出，，，，收盘买入24.6---243.8....
然后3.15买入io2203c4100，，21---187.2，，先翻9倍，再翻5.4倍，，，，1万的本金，第一次翻倍后变10万，第二次变64万，,,虚值幅度为3%,,,
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今年跌的很惨,但是不能怪今年中证500的下跌,而是从2015年以来运气太好,让我逐渐丧失了对风险的敬畏之心。
2015年GZ1.0和GZ2.0,靠着分级A下折套利,在别人腰斩的时候我高歌猛进;
2016年GZ3.0,靠着期指对冲吃贴水,指数下跌对我无影响,只因为贴水收敛,回撤10%;
2018年,暴跌前,我将大部份资金申购了朋友的私募,他的短线操作在2018年取得了不错的收益,让我净值为正;
2021年,朋友的私募清盘,我拿回资金,靠着指数上涨加吃贴水,戴维斯双击贡献了大部分的利润。
2015年到2021年,均没有大的回撤。
选对了赛道,加上不错的运气,让我逐渐丧失了对风险的敬畏,春节前实际仓位已经到了200%,而且仓位是越跌越高的。在暴跌中杠杆的威力和保证金的压力,让我已经完全脱离了低风险投资者的初衷,为了快速挪出资金,明明知道很亏也别无选择,操作已经完全变形,而投入的保证金以肉眼可见的速度消失。
原来我预计最差的情况是如2018年一样一年下跌30%,靠着吃贴水的超额收益,应该比较轻松扛下来。但是可以跌成负值的石油、一天暴跌40%的俄罗斯指数、一口气跌75%不反弹的中概互联,不断刷新我的认知。
“只要时间足够长,市场一定会杀死99.99%杠杆投机者,他们过于乐观,自以为是,容错狭窄。”
这次回撤35%,让我很受伤,但我心存感激,这是上天给我的一次警告,是为了让我有所惊醒和启示,不至于在真正的危机来临的时候,被一次性的击倒。
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20220315 收益-35.2%，对标中证500超额收益-16.2%
20220316 收益-30.7%，对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%，对标中证500超额收益-13.3%！
虽然很难受,但是只能咬牙面对现实。
我已经卸去全部杠杆,重新回到低风险投机者的姿态,重新轻装上阵。
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嘿嘿嘿，谁说“ST难以量化和回测”？只要思想不滑坡，办法总比困难多。天外有天，人外有人，佩服佩服~
另外，不要单吊个股，要做组合 —— 有了组合，就会不太在乎组合中任何单一股票的大波动，你的心态才可能变得比较平静。
ylxwyj - 承认未知 & 用数据说话
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ST摘帽策略的阶段总结和重新定位嘿嘿嘿，谁说“ST难以量化和回测”？只要思想不滑坡，办法总比困难多。
难以量化和回测
每只ST股都有其特点，收益难以预计，回撤也难以预期，无法较好预测收益回撤比！不像可转 债可以回测！
另外，不要单吊个股，要做组合 —— 有了组合，就会不太在乎组合中任何单一股票的大波动，你的心态才可能变得比较平静。
贴两个量化策略：
1、已废止的央企ST，废止原因是退市新规后，大营收的周期股很难变成ST，所以未来这种能选择的标的会很少，无法满足构建组合的数量。
2、这个是正在运行的新策略，基于退市新规改进的；策略是量化的，但逻辑还是要靠“人脑”推理出来的。今年1月底至今，该组合上涨17.2%，而Wind全A下跌2.8%。
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卖强留弱的散户行为
翻倍牛股ST博信只赚了3个点，根本拿不住！拿不住牛股就注定无法取高收益！
最烂的ST凯瑞一个月跌了30%，我先割肉，再抄底，再割肉！
牛股拿不住，烂股反复抄，这符合散户和人性的特点。投资是反人性的，我虽然知道，但是却无法克服。
不确定风险
极大的不确定性风险！信息不对称，ST凯瑞年报延期导致两个跌停！ST亚星回复延期，还好年报未延期！ST维维申请摘帽延期！而我处于信息末端，只有被收割的份。
心态波动太大
时不时闪崩，最强的ST亚星两次闪崩跌停！涨时怕卖了后面翻倍，不卖又怕连续跌停，心态波动极大！严重影响操作。
难以量化和回测
每只ST股都有其特点，收益难以预计，回撤也难以预期，无法较好预测收益回撤比！不像可转债可以回测！
崩盘风险
ST板块有时会疯狂，有时会崩溃。如果疯狂，我很可能会提早下车，如果崩溃，很可能我还在里面。以我现在的能力，是没法解决这个问题了。
虽然从年初到现在ST策略的表现尚可，但是也仅仅与可转债策略持平，但是花费的时间和精力要大得多，而且ST板块面临的可能崩盘风险要比可转债大得多。
仔细权衡之后，我决定将ST策略从主要策略降级为备选策略，只有出现较好的机会，才以少量仓位进行博弈。
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散户的劣根性，我无法战胜，但是我可以扬长避短，采用策略思维，研究策略而不是个股，让策略代替我去决策。
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@besone
可以参考这个表，pb2.0时180%的仓位如果不计算贴水和PB变化，跌倒PB1.4时要跌54%。之前觉得下跌不可能太快，而且有持续的贴水吃。但是这次下跌非常快，而且几乎没有吃到贴水。我觉得之前的估计有点乐观，没有考虑到极端的情况。
还有账户可以抗，但是心理能不能抗的过去，毕竟账户腰斩不是开玩笑的，杀跌时的疯狂让人实在时恐惧。
当然跌54%依然可以继续抗，但是如果发生更极端的情况，例如保证金提高，还有这次WAR在国外，如果发生在东南方，并且进展不顺利，会发生什么样的情况？让人不敢想象。。。
所以我宁可放弃一点利润，让自己处于更安全的位置吧。
努力了这么多年，才有今天的一点成绩，绝不可能重头再来。
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春节策略止损因为侥幸心理多留了3手IC，让我的杠杆超出了风控，思考了一整夜，终于下定决心止损。
今年以来一直对标180%的杠杆（以中证500PB2.0折算），PB跌到历史极值1.4会亏损54%，但是这样的杠杆真的安全吗？如果发生黑天鹅，如果东南方向打青蛙，我真的能扛得住吗？我现在感觉有点虚了。
后续通过累积超额收益，或者PB回到2.0，将杠杆降低到140%（以PB2.0时折算）！
短线继续调仓到ST维维，等待摘帽。
20220309 净值0.742，对中证500（-14.3%）的1.8倍（-25.8%）超额收益为0
20220310 净值0.771，对中证500（-12.8%）的1.8倍（-23.1%）超额收益0.2%
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国泰转债博弈失败，对比IC略亏，割了。
贴水IC一直拿着太闷了，玩点刺激的~
看着众高手运筹帷幄，在群里谈笑风生，而我边搬砖边摸鱼，忙得不亦乐乎。
只能叹一口气，再大喊一声fighting！
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今天，将是我投资生涯的一个重要转折点——我的投资正式进入了量化时代!
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2021年1月，可转债暴跌，我割肉清仓双低策略，大亏！
抄来了策略，没有抄来信仰，不是自己的策略，没有必胜的信仰，终将在最黑暗的时候倒在黎明前。
从那时起，拥有自己的可转债量化策略，就成了我的一个目标。
可惜，我写代码的能力几乎可以忽略，尝试学习python，最终知难而退。
直到封基老师的可转债多因子策略出现，给了我很多的启发，封基老师的可转债多因子策略是用excel做出来的，经过苦苦的思索，经过选取强有效因子——对强有效因子进行量化——整理可转债历史数据——用数据进行回测，今天终于用excel得到了2组回测数据，虽然只是一个最简单的回测，虽然还是最原始的人工+excel的方式，虽然还有海量的回测等着我去做，但是这一刻我激动的难以抑制，因为，我知道，我已经开启了一个新的时代——我的量化时代！
回顾历史，2004年到2016年，小市值策略以60%的年化收益有效运行了很多年，如果能够坚持，可以取得200多倍的收益。
但是，小市值策略已经成为历史。
然而我丝毫不怀疑，很多年以后，当我们回顾的历史的时候，会发现我们正处于可转债的超级牛市中，也许我们会经历很多次类似2021年初的15%+的回撤，但是把这点回撤放到可转债的超级牛市中，也许根本就是微不足道的。
也许我们正经历历史，那就让我们去创造这些历史！
-------------------------------dingo49写于20220305，让我们一起见证！
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很佩服金老师学而不倦的精神和乐于分享的心胸格局，也从金老师的帖子中学习到很多的知识，特地买了一本金老师的书来学习，今天收到忍不住先翻了一遍，开卷必有益~
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集合竞价买入等市值国泰转债，6883点平仓IC2204一手，用市值替代的方法，和短线博弈的思想，在总体仓位不变的前提下，看能否获得对IC的超额收益。
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中证500市值高于之前，且市场规模增大，PB运行区间应有所下调。
应对措施——基于以上原因，以中证500PB运行区间1.6-2.4位预估，对总体仓位控制策略进行下调。
2、对策略的预期，不应只看静态估值，还要看到可能的超额收益预估，即应分为对阿尔法收益的预期和贝塔的预期，由此决定仓位。
3、由于之前春节策略回测数据非常不错，此次春节策略投入大仓位，结果大亏。
虽然我认为这只是所有可能性中一个非常不好的样本，但是对仓位控制把握不足，投入过多仓位，导致过大损失。
应对措施：避免小仓位盈利——小仓位盈利——投入大仓位大亏，应该对策略资金提前做好规划，并每次严格执行，确保盈亏基准基本一致，高胜率、高赔率的策略长期实践下来，能够盈利。
4、由于仓位过大，保证金预留不足，导致暴跌时割肉部门ST股，以补充保证金，操作一片混乱。
应对措施——基于风险的思维，每次操作应考虑到各位可能性，随时预留充足的保证金；如果暴跌可能导致保证金不足，应降低仓位。
5、研究ST摘帽股，独立思维，日积累，月阶进，争取获得对IC的超额收益
应对措施——
（1）仔细研究深圳、上海证券交易所股票上市规则官方文件；
（2）建立表格，统计每一只ST的财报数据、重要时间，筛选出重点目标持续跟踪；
（3）学习各位老师心得，跟踪交易所的处理方式，不断累积经验。
6、之前ST股操作太过犹豫，该换股的时候怀有侥幸心理，拖延错过换仓机会，例如ST联建在ST维维跌到低位时，犹豫很久，有没有换仓，结果现在已经产生了近20%差价！
应对措施——ST摘帽股的操作，需要把握节奏，可以从基本面、确定性、年报日期、股价位置四个维度进行评估，如果评估两个ST股差异较大，应及时调仓，不可拖延。
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20220128 净值0.783，对中证500（-10.6%）的1.8倍（-19.1%）超额收益-2.6%
20220227 净值0.868，对中证500（-7.3%） 的1.8倍（-13.2%）超额收益0.1%
今年高仓位运行，叠加春节策略暴击，开局不利。
相信指数——基于指数——超越指数思维初见长效，虽然下跌较多，但是心态比较稳定，目前依然是努力不断获取对指数的超额收益。
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楼主不同的是，从来不上杠杆，仓位一直低于8成，2015年熊市吓坏了，小波段也从来不做，自觉自己不够聪明，无法战胜市场，不如傻一点。
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中证500股指期货是2015年4月16号上市的，当时的股指期货基本上是以升水为主，自然不存在吃贴水的说法。
但是这一切因为GZ1.0和GZ2.0改变。
GZ1.0和GZ2.0，人们的恐慌情绪到达了极致，中证500股指期货的贴水也到了10%以上！不是年化10%，而是远月合约直接贴水10%以上！如果计算年化的话，应该到了30%。
集思录有朋友应该就是利用当时深度贴水进行了抄底，并且获益不菲。但是当时我可没有胆子那么做，我当时的主要策略还是在做分级A的下折套利。
时间到了2015年11月，分级基金由于套利赎回流动性大幅缩减，而且折价也大幅缩减，已经不存在套利机会了。但是当时的IC存在大幅的贴水，是一个很不错的机会。不过GZ威慑的威力还在，我可不敢单多吃贴水，而是采用了对冲吃贴水的方式，通过多近空远的对冲方式，也可以轻松获得年化30%的收益，一个月大概就有3%~4%的收益。我吃贴水的历史可以从当时开始算起。
由于是对冲吃贴水，躲开了2016年1月GZ3.0的下跌。但是IC的大幅贴水逐步开始缩减，我也经受了10%的回撤。虽然贴水有所减少，但是吃贴水依然有比较大的空间，三四个月通过吃贴水就将10%的回撤拉了回来。
这样对冲吃贴水的方式一直持续到2016年7月。
由于贴水在慢慢的收敛，从2016年7月到2017年6月，我已经将部分仓位吃贴水的当时改为单多，总体采用的是单多和对冲组合的方式吃贴水。
由于贴水的继续减少，2017年7月对冲套利吃贴水的利润已经微乎其微了。我将大部分对冲套利改为单多吃贴水。单多吃贴水肯定比对冲套利利润要高，资金的效率也大幅的提高。贴水吃的爽，我的单多仓位也一步步的提高，却忘了危险在一步一步的逼近。
时间来到2018年春节前后。2018年春节前，中证500暴跌，让我立刻就傻了眼，记得当时正在开车回老家，到了服务区我的第1件事就是打开手机看行情。2018年春节之前的暴跌可比现在的暴跌要恐怖得多，因为当时中证500的估值还在高位。不像现在在低位，距离底部很近。平仓，会让我遭受巨大的损失，不平仓，离底部还很远，可能后面还会更恐怖。因此我也度过了一个坐立不安的春节。
幸运的是2018年春节之后持续的大幅反弹，让我能够从容的降低仓位。到了2018年5月，小马同学的私募基金成立，我将绝大部分的资金投了私募，自己只留了很少的资金操作，之后就几乎没有再做IC吃贴水。
时间来到2021年1月，小马同学由于身体原因解散了私募基金，我的资金重新回到我的手中，我忽然觉得没有了主线去掌控我的资金。正巧这时看到了矿工兄的IC吃贴水的帖子。这时中证500的PB为2.0，是在估值的相对低位。多年吃贴水的经验告诉我，这是一个不错的策略，只花了一分钟，我就确定了我的主线策略！从那一刻起直到现在，我就以IC吃贴水为主线。如果有其他短线的机会，也是平仓IC换成同等市值的短线仓位，短线仓位操作完之后再同等市值切换为IC。至少在PB到达2.4之前，我依然会坚持IC吃贴水的策略为主线，兼容其他短线机会。
2022年1月的暴跌，比2018年春节前的暴跌要好得多。因为2018年1月当时的估值较高，还远远看不到底。而现在的PB只有1.78，大不了再跌20%就是极限底部。想获得收益就要承受波动和风险，所以吃贴水的同学不要虚，只要留足足够保证金就好了。
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20220125 净值0.843，中证500下跌-8.4%，中证500的1.8倍为-15.1%，对标1.8倍中证500超额收益-0.6%。
指数大跌，净值大幅回撤，都是在预期中的事情，没有什么好激动的。
唯一不爽的是，没想到春节策略第一天就遇到小概率事件，导致出现历史以来最大资金量的回撤。
但是小概率事件总会遇到，也完全是在预期中的。
问题是在于仓位的控制，20220111 因为感觉要反弹了，侥幸心理，不舍得在布林下轨平仓，仓位超过了控制线，哪知道真正的下跌还在后面！导致更多损失！
要想在市场中活下来，必须严格控制仓位，随时保持足够的保证金是最重要的原则！
相信指数——基于指数——超越指数，现阶段能做的就是，不断寻求超越指数的机会，不断累计超额收益。
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