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新集能源A 仓位58%
大唐发电H 仓位29%
中国铁建H 仓位5%
中国中铁H 仓位4%
广汇能源A 仓位2%
总仓位98%，今年收益率13%
为什么大仓位买入大唐发电H，这只股票三年之前曾经配置过，基本面还是比较熟悉，业绩经常暴雷，长线持仓的体验很差，可以说是央企五大发电集团上市公司里最烂的股票了，这不23年第四季度业绩又雷了，而我就喜欢这种股价在低位，就算暴雷了也跌不动的品种，因为好公司高股价高估值那万一来点意外那会是灾难，而烂公司低股价低估值那万一来点预期那会是惊喜，就算一直都烂反正股价也这个样了，至少不会受大的伤害，那么大唐发电H真的是低估值吗，我们来看看几组数据，大唐发电H目前的价格按H股估值总市值差不多200亿人民币，而大唐发电一年的经营活动产生的现金流净额都超过200亿啊，那为什么这么庞大的经营净现金流没能转化成实际的业绩呢，主要是两个原因，一个是财务费用，2022年的年报显示财务费用为66亿，另外一个原因是固定资产折旧，2022年一年的固资产折旧达到了130亿，财务费用是实际的支出，但固定资产折旧是不需要实际支出的，这笔钱是实实在在的留在公司的，这个每年的固定资产折旧对大唐发电的资产质量改善起到了关键作用，大唐发电火电燃煤机组占比67%，清洁能源占比33%，(这是2022年的数据)，而大唐的这些燃煤机组老破小比例大，超超临界大机组占比小，所以每年大唐发电需要投入大量资金改造这些老破小机组，所以市场一直把大唐这些庞大的火电资产当成负资产，我们来看看另外一组数据，2022年大唐发电亏损，其中火电板块利润亏损60亿，而清洁能源板块利润盈利43亿，所以大唐发电单算清洁能源的资产总市值肯定会远远超过200亿，这火电资产确实是负资产，那么这负资产真的毫升价值吗，不看股价的高低去评价一家公司的价值那是耍流氓，首先火电资产每年庞大的固定资产折旧带给公司庞大的现金流留存，大唐为了发展风光电新项目需要资本的投入，这些年大唐投产的新项目清洁能源占比很大，而火电新项目也是超超临界大机组，所以给大唐两年时间，一个清洁能源占比50%，火电资产计提的计提，转让的转让，改造的改造，剩下的火电资产在动力煤长协机制及容量电价保护政策下做到盈亏平衡问题不大，另外这几年的货币宽松对这些高负债率央企公司是比较有利的，以前那些高利率债务被现在的低利率债务所替代那财务费用这块也会有所改善，那么两年之后的大唐发电总市值还会是200亿吗，也许还是200亿，那到不了分红再投，因为大唐发电虽然业绩不行，但现金分红比例确很高，去年亏损照样现金分红，这样的品种符合我的投资理念，估值变态的低估，特大型央企不用担心信用风险，主营业务又是不可替代的电力行业，酒我可以不喝，但电我确必须要用，今后几年的股息率也是可以期待，更何况我重仓新集能源，配置大唐发电可以与新集能源对冲掉动力煤价格波动的风险，毕竟今后这两年的新集能源自己发电机组用煤占比还不到40%，而大唐火电占比67%，而三年之后新集将实现完全煤电一体化，大唐实现清洁能源占比超50%，配置大唐发电H相当于给新集能源找了个带刀护卫，都是低估值的状态下何乐而不为呢，所以这次建仓大唐发电H我是比较坚决的，大唐的业绩雷与大盘的系统性风险给了我换仓的机会，大唐发电H的建仓平均成本1.165港币，估值不回归不会卖出，在有符合自己投资理念品种的前提下我是宁愿套牢也不愿意被踏空，大盘的涨跌我判断不了，但自己手中的持仓风控我一定要牢牢抓在自己手上......
买入少量广汇能源A主要是看中了他的分红承诺，这超过10%的股息率对我还是有吸引力的，更何况广汇能源产能扩张也是可以期待，只是广汇能源民营企业的背景让我有所顾虑，这种股票为了控制风险我会严格控制仓位，广汇能源的买入平均成本6.6元，后面有机会还会适当加仓......
另外对于我自己没有持有的品种我不会有投资建议，没有深入了解提供建议那是不负责任的，相反，我更愿意听听您的理由，比如上面有朋友提到的盘江股份，甘肃能化，物产环能，其中盘江股份一直在我的自选股，只是从没买过，也许有一天我会重仓，但对于没有持仓的品种我更喜欢听听别人的逻辑分析，至于上面朋友问的新集能源的问题，我只想说如果你没有做好持有新集能源三年的准备那么真没必要买入新集能源，短期持股体验确实不是很好，而我自己己经重仓超过两年了，在坚持三年，甚至五年对我都不是问题，所以你们的那些问题对我来说根本就不是什么问题......
最后提前祝大家新年快乐，不要让股票的涨涨跌跌影响正常的生活，曾经的我投资与生活没有分清界限，这些年的我已经彻底明白投资永远替代不了生活，远离那几根K线生活才会回归......
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安老师，新集大概多少止盈呢？安老师除了股票还做其他吗？安老师在雪球帐号是什么？新集什么时候止盈？
这个很难用时间与价格去描定，这要看市场的喜好及有没有更好的替代品种，看看现在的中国神华，市场情绪来了挡都挡不住，所以目前的新集至少无需考虑止盈的问题，因为现在的价格依然还处在低估值状态......
除了股票有没有做其他品种？
从2015年开始我都是在论坛公开实盘持仓，从可转债到A类，债券，商品期货期权及这几年的股票，所以如果有其他的交易品种我都会直接说，要么不公开，既然选择公开持仓就不会刻意隐瞒，包括逻辑，交易，甚至情绪的波动......
雪球的账号是什么？
我在雪球不说话的，只是一个看客，曾经有朋友私下建议我去雪球发贴，说那个地方流量足可以成为大V，哈哈，网络上的虚名我早已经看淡，更何况我永远都不会有流量变现的需求，在人多的地方我就喜欢潜水，大V是非多，何必寻烦恼，所以能在集思录说说投资方面的话题对我来说足够了......
2024年的第一个月对很多投资者来说是一种考验，一种煎熬，我因为重仓煤炭，所以春天还在。
目前持仓如下:
新集能源A 仓位59%
中煤能源H 仓位10%
成都银行A 仓位8%
中国铁建H 仓位5%
中国中铁H 仓位4%
总仓位86%，今年收益率15%
中煤能源H因为这段时间涨的有点多就大幅减仓了，中煤H这一波盈利还是可观的，基建类H股因为估值实在太低又开始建仓，卖出中煤H的资金后面还是准备择机加仓低估值央企H股，这几年一直满仓甚至带杠杆，现在空了点资金出来，结果看看那些跌幅很大的A股股票，却发现估值依然贵，可想而知前些年那些所谓的核心资产被炒的太离谱，我从不去追什么热点，概念，我只认自己的投资理念，所以我现在的持仓刚好碰到什么中特估概念并不是我刻意为之，我的盈利模式简单归纳主要就是两点，一，持有低估值品种等风来，二，持有现金类品种等坑来......
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在雪球上看到一个调研写了点东西，也贴在这里
第一、对四季度所谓的不及预期进行了解释。为什么我说所谓呢，因为很多研究员预测业绩的时候往往根据过往的季度线性推测全年，但是四季度有其特殊性，煤炭的成本基本是固定成本，为下年留余量的减产单位成本必然高，同时，四季度是提年终奖的季度，人力成本也必然升高，工程、税收结算，报表上利润只是玩弄的财技。要关注的是业务有没有实质变差，本来担心是不是又挖到了煤质差的层，但根据经营数据推算四季度的售价为573.39，为全年最高，这表明公司的煤质的确在变好。
第二、长协已经签了85%，那么24年的利润也不会有大起大落
第三、三个电厂应该都要实质性动工了，上饶电厂已经有2023.12.27当地领导宣布开工的新闻，调研中提到即将上董事会的六安电厂，当地也有了2023.12.28领导宣布开工的新闻了。
第四、分红微升？至少能保持去年的
第五、我最喜欢的是这家公司不增发，对三个电厂170亿投资全部采用债务融资，而融资成本非常低，只有二点几。
第六、公司的长三角地位是市场忽略的，有人说新集成本高，可是看看新集煤炭业务的毛利率高达52%，这在煤炭公司中的排名应该可以进前五，为啥？运输费用低呀，煤炭价格也不错。电力机组利用小时高、电价高。
当然，软肋还是分红太低，本来新集这个分红是和我投高息股的初衷违背的，只是冲他的基本面和估值暂时忍受。（新集至少应该给煤电一体化公司的10PE，现在仅仅给了煤炭股的估值）
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对大家的问题没有及时回复请见谅，首先对于新集的业绩快报，那真是熟悉的配方一样的味道，刚看到快报的时候说不失望那是假的，这业绩低于我的预期，好在这份失望的快报对我情绪的影响很短暂，一来都习惯了，二来我是长线持仓，所以不会影响我投资计划的大方向，这个业绩快报的雷不用担心，玩弄财技而已，什么目的我以前说过了，以前我重仓套牢的时候我对新集的分析比较多，因为那时候就算大家抄我作业持仓成本也会比我低，这样就算...新集从5元附近开始抄作业，一直抄到4元，4元多一点买了不少。成银上周抄了点，第二天就大涨，没买够。哪个运气好呢？肯定是新集。
转债摊大饼，炒股抄作业，现在越来越退化。
看来也要多学习了。。。
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至于买入成都银行的原因我在2023年11月29日的回复发言中已经说的很清楚了，我是越跌越买，目前平均持仓成本11.29元，本想继续加仓，但现在涨上去了也就算了，对于银行股我不会去深研，能知道个大概就可以了，因为就我目前的能力去深研银行股那是自不量力，以后我也想改一下自己喜欢深研加重仓的投资模式，不深研+分散的投资模式将是我未来努力的方向，实在是因为在这违法违约成本如此低廉的市场去深度研究一家上市公司真的力不从心啊，上市公司调节财务报表的手段太丰富了，管理层的小心思太多了，财务造假的处罚太轻了，希望新集能源是我最后一次深研+重仓的盈利模式，哎，我自认为自己的投资经验比大多数投资者强，投资成绩比大多数投资者要好，但我依然会经常迷忙，好在低风险投资的信仰没有失去，看清市场的本质才能更好的保护自己......
另外有朋友问我推荐几本入门的书，我除了很多年前看过几本财务基础知识及财务舞弊案例的书外没看过其他投资方面的书，哦，八年前为了考基金从业资格证的时候临时抱佛脚看过几天书，这以后投资方面的书籍都不看，可能是我文化水平低的原因吧，我反正看到那些心灵鸡汤的文字就反感，没用，至少对我没用，我的投资经验主要来自于自己的真实交易经历及投资论坛上大家互相的交流与分亨，比如以前的和讯论坛，鼎级，现在的集思录及雪球，别人观点我会参考，但最终我只相信自己的独立判断，只有这样我才能走的更远......
到今天2024年过去了两周，目前持仓如下，
新集能源A 持仓60%
中煤能源H 持仓29%
成都银行A 持仓8%
华阳股份A 持仓3%
总仓位100%，今年收益率7.7%，昨天集合竞价开盘新集下跌幅度不大就顺手把那点融资仓清掉了，其他的没交易，去掉融资仓为下一步可能会增加一些H股的仓位配置做准备，目前加入H股自选股观察的主要还是一些基建类H股及海螺创业，中国人保，上海石化等一些以前关注过或交易过的H股，今天甚至还把多年不用的期货账户激活，为未来面对各种不确定事件发生时能多一种交易手段，对我来说杠杆可以不用，但杠杆的工具一定要有......
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请问老师怎么看新集能源的业绩快报？新集去年也是一样的，22年四季度2个亿多一点利润，显得像是暴雷。今年也不例外，今年煤炭板块业绩增长的公司很少，新集算是极少数比2022年业绩好的（2022年安全事故，煤质差导致基数很低）因为煤炭产量和发电量以及电价跟2022年基本一致。新集的走势一直跟煤炭板块走势不一样，比较磨人。等板集电厂二期2024年10月投产，滁州电厂、上饶电厂2026年初投产，新集的业绩就会稳定下来。问题是没几个人能再等2年。
新集能源公布2023年度业绩快报公告，2023年度公司生产原煤2139.99万吨，商品煤1936.91万吨，销售商品煤1968.61万吨；全年累计发电104.79亿度，上网电量98.95亿度。2023年度公司预计营业收入128.5亿元，同比增长7.06%；预计归属于上市公司股东的净利润21.05亿元，同比增长1.97%。
新集能源公布2023年度业绩快报公告，2023年度公司生产原煤2139.99万吨，商品煤1936.91万吨，销售商品煤1968.61万吨；全年累计发电104.79亿度，上网电量98.95亿度。2023年度公司预计营业收入128.5亿元，同比增长7.06%；预计归属于上市公司股东的净利润21.05亿元，同比增长1.97%。
2023年又过去了，年终持仓如下:谢谢分享
新集能源A 持仓65%
中煤能源H 持仓29%
成都银行A 持仓8%
华阳股份A 持仓3%
总仓位105%
最终2023年收益率38%，重仓煤炭的这三年年化收益率都还不错......
今年我的操作次数比较少，上半年为了去杠杆放弃了持仓组合中的恒源煤电，淮北矿业，兰花科创，从结果来看是一次错误的操作，而中国神华H全部换成中煤能源H算是一次...
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2023年又过去了，年终持仓如下:新集能源A 持仓65%中煤能源H 持仓29%成都银行A 持仓8%华阳股份A 持仓3%总仓位105%最终2023年收益率38%，重仓煤炭的这三年年化收益率都还不错......今年我的操作次数比较少，上半年为了去杠杆放弃了持仓组合中的恒源煤电，淮北矿业，兰花科创，从结果来看是一次错误的操作，而中国神华H全部换成中煤能源H算是一次不错的操作，...安老师最近半年的分享基本每个月一次，每次都是月底。希望安老师能有空多多来分享和记录，菜鸟跟随学习中，有幸遇见…
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新集能源A 持仓65%
中煤能源H 持仓29%
成都银行A 持仓8%
华阳股份A 持仓3%
总仓位105%
最终2023年收益率38%，重仓煤炭的这三年年化收益率都还不错......
今年我的操作次数比较少，上半年为了去杠杆放弃了持仓组合中的恒源煤电，淮北矿业，兰花科创，从结果来看是一次错误的操作，而中国神华H全部换成中煤能源H算是一次不错的操作，另外成都银行的买入操作吸取了以前的经验，仓位控制还算合理，目前平均持仓成本为11.29元，华阳股份低位给了我很好的加仓机会，但因为本来煤炭股仓位很重，所以没有加大持仓，总的来说我对今年的成绩还是非常满意的，今年几乎不看盘了，交易的次数越来越少，其他的也没什么好总结的，基本面的东西平时也说了很多，特别是重仓的新集能源反反复复分析了很多，所以我不想说的太多了，就一句话，坚定持仓不动摇......
生活方面今年破天慌的迷恋上了拍抖音短视频，整天没什么事就喜欢去偏远的古村落闲逛，以前那种无所事事的感觉消失了，整天在外面跑感觉日子充实多了，另外今年还做了一件有意义的事，我牵头组织村里的人众筹，有钱的出钱，有力的出力，帮村里建了个实用的公益性工程(工程总支出30万)，我个人捐助了10万现金，当然，能够为村里的乡亲们做点事情也是应该的......
至于明年的操作计划，我还是会继续持仓煤炭股，除非估值回到合理的位置，不然我不会大幅度减仓煤炭股，说到这里，可能有些人会疑惑，煤炭股行情都牛了三年了，是不是应该换到别的板块，我这个人比较固执，只认估值，涨了三年的煤炭股比那些跌了三年的白马股估值依然低的多，那我为什么要换，去年也有朋友建议我放弃煤炭股，什么周期到顶了，业绩下滑了等等，但我不为所动，所以明年除非有更好的股票替代，不然我将继续重仓煤炭不动，当然有好的品种出现我还是会适当调仓的，比如这次加仓成都银行，大盘的涨跌我没能力去预测，我能够做的就是坚定的执行自己的投资理念......
关于《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》公开征求意见的通知
为深入贯彻落实党中央、国务院关于促进初级产品供给保障和价格稳定的决策部署，建立健全煤矿产能储备制度，保障煤炭稳定供应，我们研究起草了《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。公众可通过以下途径和方式提出反馈意见：
1.登陆国家发展改革委门户网站首页“互动交流”板块，进入“意见征求”专栏，提出意见建议
2.电子邮件：wull@nea.gov.cn，传真：010-81929370
3.通信地址：北京市西城区三里河路46号国家能源局煤炭司
意见反馈截止日期为2024年1月6日。感谢您的参与和支持！
附件：《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》
国家发展改革委
2023年12月6日
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新集会参与此次容量电价的首次调峰吗？安兄，有空可否谈谈容量电价对火电企业或者对新集的影响？谢谢。@安全饕这段时间拍抖音短视频上瘾了，所以没能及时回复你的两个问题，见谅，第一个关于煤炭供应与需求的问题对我来说有点太宏观了，就算我勉强回复也是抄别人的观点，那多没意思。
第二个关于容量电价对新集的影响，我个人是这么理解的，新集能源这么低的估值原因是多方面的，分红低，负债高，后面又要投入大量资本发展火电，很多人对投资火电资产持负面态度，毕竟新能源的发展方向不可逆转，新集能源的发电机组上半年都开始调峰发电了，发电量同比大幅下滑，而容量电价的实施对新集能源而言相当于雪中送碳啊，曾经我们认为的垃圾发电资产在容量电价机制下变成了旱涝保收的公用事业类资产，而新集又是真正的煤电一体化企业，区位优势又不可复制，所以在容量电价实施的背景下未来的业绩稳定性更不用去担心了，股价的下跌空间至少被锁死了，至于上涨空间那是市场情绪的问题，我一点也不急，有的是耐心等待市场给答案......
目前持仓:
新集能源A 仓位71%
中煤能源H 仓位29%
成都银行A 仓位3%
总仓位103%，今年收益率35%，市值又创历史新高.....
要说抄底水平我不怎么样，这不，买的成都银行(平均成本价11.77元)又被套了，好在我知道自己喜欢买套的习惯，又是融资建仓，所以建仓节奏比较慢，成都银行目前这点仓位被套我反而是比较兴奋的，下一步准备逢跌继续加仓，有人说目前经济环境下买银行股是不是傻啊，别人喜欢暴涨暴跌的北交所，我就喜欢别人看不上的煤炭，银行，买成都银行的原因是两年前曾经买过，基本面相对有信心，银行股我更重视的是资产质量及股息率，成都银行至少是第二家把30%现金分红写进公司章程的银行股，而拨备，坏账率又是独一档的存在，对公贷款占比高虽有息差下滑的风险，但好在坏账率无需过多担心，核心资本是低了点，因为有转债存在，反而会有促进转股补充一级核心资本的需求，所以成都银行目前的估值对我还是很有吸引力的，依据我以前的建仓习惯，我买后会套牢比较长的时间，所以只能慢慢买，仓位还是要控制一下的，虽然目前收益率还行，但今年放弃了恒源煤电与淮北矿业目前来看是错判了，当初以为处于房地产产业链上的焦煤价格会比较不看好，但焦煤价格的强势真的超出了我的预期，哈，当初的安徽三傻目前只剩下新集能源还在装傻，但我傻人有傻福，虽然只会傻乎乎的持仓不动，但靠着严格的风险意识，坚定的持股意志，缜密的逻辑分析，贪婪的集中持仓，我的长期收益率却完全可以笑傲江湖，又开始漂了，只是因为平时相对低调了点，今天借着市值又创历史新高给自己打打气，相信自己.....
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@安全饕 最近这过山车坐的，有点颠簸。不知道安兄，有没有机会能从煤炭供应和需求的角度能聊一聊。最近很对做煤炭的同仁，都判断今年的煤炭供应基本见顶了，而需要也即将来到顶峰。这个角度，会不会更影响煤炭股的估值？新集的煤炭存储量，会不会在这种低成本煤供应越来越弱的环境下更具优势？但需求又在逐步减少，这前后似乎存在着一些动态平衡。不知安兄怎么看？打扰*需求见顶？
用电需求是很大的，除非有革命性的节能技术，大概率每年都会增长。尤其AI，机器人这些替代人干活的，都需要大量耗电。目前电力在最终能源消费的占比仅20%，目标70%。当然其他的能源是非用电类，比如取暖，比如燃油，燃油车改电动车就是最大的替换。
供给方面，水风光中的水电已经见顶，光伏和风电将在2030-50年得到充分发展。
当然中国煤炭在总能源消耗占比超过一半，占比过大，全球平均占比仅四分之一，也就是将来煤炭消耗占比要减少一半，任重道远。但拉长到25年，也不算不可能完成的任务。
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随着三季报的披露10月份过去了，这么多年了，我们的这个市场依然还是那个财务造假横行，违法成本低廉的为融资服务的市场，当年的琼民源，东方电子，蓝田股份这些造假案例在今天的市场中不光没有消失，反而遍地开花，浙江国祥暴露出的那只是冰山一角啊，哎，造假者的天堂，投资者的地狱，我们普通散户是这个生态利益链的最底层，那么我们如何才能在这个吃人都不吐骨头的市场长期生存呢，“寻找确定性”成为我唯一的答案，按我的...跟楼主的持仓很相似
中煤H67%，华阳33%
今年收益28%
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目前持仓品种还是没变，只是杠杆卸掉了:
新集能源A 持仓71%
中煤能源H 持仓29%
总仓位100%，今年收益率24%，还是继续集中持仓，我其实也想持仓分散点，因为分散持仓是对“确定性”错判的一种保护，集中持仓是对“确定性”判断的强化，集中与分散其实并不冲突，手中的煤炭股估值不回归将保持100%煤炭股仓位不动，后面将利用融资仓适当选择几只股票来为今后几年的布局做尝试，但总杠杆会控制在110%持仓之内，这样就算错判也能靠两年的分红偿还融资，选股选来选去却发现还是自己两年前曾经建仓过的一些品种相对比较符合自己的逻辑，A股进入自选股观察的是成都银行，江苏银行，华阳股份，银行股的估值不高，但我不会重仓，因为银行资产端的坏账不知道什么时候会完全暴露，财务调节总有调不下去的一天，只是考虑到A股其他行业的股票在估值，股息率等条件下符合我标准的太少，除了煤炭股选银行股那也是没办法的事，所以我选银行股会从资产质量，股息率，业绩稳定性等方面选择。
H股倒是看得上眼的可选品种多一些，只是因为H股不能直接融资，暂时将不考虑......
做投资这么多年了，说实话，有点厌倦了，真不如拍拍视频玩玩抖音来的快乐，一来是因为自己的操作风格还是比较激进，又是杠杆又是单吊的，真不知道什么时候重仓踩雷会不会被炸的粉身碎骨，几次尝试分散持仓，但最终都是因路径依赖回归到集中持仓，改变自己很难，改变别人更是天方夜谭，虽然拉长周期看我的投资回报还是非常非常可观的，但我只是一个普通的低风险投资者，犯错实在不可避免，30年的投资生涯，我甚至现在都依然弄不懂阿尔法与贝塔是什么个意思，当然我也没兴趣去弄懂，我靠的都是我几十年实战杀出来的经验与教训，只是我这种靠投资改变命运的人都对这个股市有厌倦感了，何况是那些迷茫的人，不看国足，不炒A股，不看新闻，更不要去看那些心灵鸡汤般的投资故事与文字，那样的话我们会幸福快乐的多......
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新集什么时候卖出？说实话我现在不会去考虑这个问题，前面我也说过我卖出股票的三个个条件，那么现在的新集能源估值回归了吗？才涨了这么点离正常估值还远着呢；卖出新集能找到替代品种吗？反正我找不到，中煤能源H算是一个不错的替代品种，但我宁愿卖出神华H换中煤H也舍不得卖出新集；新集能源基本面有变化吗？有，但这些变化都是往好的方面在发展，资产负债率持续下降，煤质热值持续回升，原来有问题的管理层也被替换，净利润也在稳定增长，以后分红也会逐步提高，计提掉的杨村煤矿也是复建在望，逻辑依然够硬，估值依然够低，所以我为什么要卖出呢？更何况我盘感很差，也做不来高抛低吸，对我来说目前与市场与行情保持足够距离，坚定的持仓不动就是最好的策略，我自己的低风险投资理念最核心的要素就是判断错了不会伤筋动骨，判断对了就想大口吃肉，重仓新集能源能不能吃上大肉我不能确定，但重仓新集不会伤筋动骨的确定性是足够的，风控交给自己，收益交给市场......
今天是第三季度最后一个交易日，这个月我没有交易，持仓依然是:
新集能源A 75%
中煤能源H 28%
总仓位103%，今年收益率28%，市值十天前创出历史新高后稍有回落，我不知道牛市什么时候来，我更不知道股票什么时候涨，但我知道的是我的持仓品种基本面逻辑够硬，确定性够高，估值够低，做投资最重要的是判断对一次我能挣多少？判断错了我能承受多少亏损，下有底，上无顶这才是我一直在苦苦追寻的投资品种，如能找到这样的品种一定要紧紧抓住不松手……
最后祝大家中秋快乐，国庆开心，行情要少看，足球不要看......
易尔奇 - 安待久 渐息散
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2023年8月份过去了，上市公司半年报也都陆陆续续公布了，目前持仓如下:新集能源A 仓位76%中煤能源H 仓位27%总仓位103%，今年收益率17%，中国神华H全部换成了中煤能源H，我卖出股票主要受三个因素主导:一、估值回归了吗，性价比吸引力是不是没那么香了；二、找到了性价比更好的品种可以替代；三、公司基本面出现了一些问题。以上三个条件只要出现一个我都会考虑换股或减仓甚至清仓...安兄越来越有巴菲特之风了。
是我早年向往不能至的模式，
可惜我现在与这理想渐行渐远…
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2023年8月份过去了，上市公司半年报也都陆陆续续公布了，目前持仓如下:我也是8月中旬为了抄底医药卖出了新集，一周后就大涨了，但我只会说自己认知不够，操作不行。安老师的这位朋友显然是放下碗骂娘的类型，人品有问题。
新集能源A 仓位76%
中煤能源H 仓位27%
总仓位103%，今年收益率17%，中国神华H全部换成了中煤能源H，我卖出股票主要受三个因素主导:
一、估值回归了吗，性价比吸引力是不是没那么香了；
二、找到了性价比更好的品种可以替代；
三、公司基本面出现了一些问题。
以上三个条件只要出现一个我都会考虑换股或...
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2023年8月份过去了，上市公司半年报也都陆陆续续公布了，目前持仓如下:新集能源A 仓位76%中煤能源H 仓位27%总仓位103%，今年收益率17%，中国神华H全部换成了中煤能源H，我卖出股票主要受三个因素主导:一、估值回归了吗，性价比吸引力是不是没那么香了；二、找到了性价比更好的品种可以替代；三、公司基本面出现了一些问题。以上三个条件只要出现一个我都会考虑换股或减仓甚至清仓...其实这并不是说朋友不能分享，而是你那个"朋友"和你理念不合，我就不评价他的这种人品了。就我身边的例子，理念一致的，或者是对你很信任，这样的朋友才值得分享，最后才能有好结果。盈亏自负，怎么还赖上别人了。只能说安老师所遇非人，不必太挂在心上。网上这么多同行人是很感谢你分享的，我没有新集，但是也喜欢看你的分享，感谢分享。
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2023年8月份过去了，上市公司半年报也都陆陆续续公布了，目前持仓如下:感谢安老师，每次长文都让我学习到了新知识点，也增强持仓信心——特别是过去调整的这一年，知道新集在走利空出尽的戏码，但是基于他过往的糟糕表现，又担心他的意外层出不穷，还好能从老师这里获得信心。
新集能源A 仓位76%
中煤能源H 仓位27%
总仓位103%，今年收益率17%，中国神华H全部换成了中煤能源H，我卖出股票主要受三个因素主导:
一、估值回归了吗，性价比吸引力是不是没那么香了；
二、找到了性价比更好的品种可以替代；
三、公司基本面出现了一些问题。
以上三个条件只要出现一个我都会考虑换股或...
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新集能源A 仓位76%
中煤能源H 仓位27%
总仓位103%，今年收益率17%，中国神华H全部换成了中煤能源H，我卖出股票主要受三个因素主导:
一、估值回归了吗，性价比吸引力是不是没那么香了；
二、找到了性价比更好的品种可以替代；
三、公司基本面出现了一些问题。
以上三个条件只要出现一个我都会考虑换股或减仓甚至清仓。那么我为什么神华换中煤，中煤H估值更低是一个因素，而神华的核心矿区神东煤矿上半年利润下滑48%超出了我的预期，这其中煤价的下跌只是一个因素，另外的因素很可能是神东矿区经过多年的开采煤质出现了下降，从资源储备的角度考虑，中煤是比神华有很大优势的，中煤业绩弹性也比神华好，当然中煤30%的分红比例及负债率比神华差，好在中煤H现在的价格股息率比神华H也差不了多少，所有我选择了中煤H替代神华H，当然买的中煤能源H又吃套了......
至于新集能源我依然选择持仓不动，自从新集能源4月份换了管理层后有了耳目一新的感觉，新集能源是目前所有煤炭股里二季度保持营业总收入同比环比，净利润同比环比都能保持增长的公司，当然主要的原因是新集能源去年的状况太特殊了，去年发生了矿难，几个主力矿反复过断层又遇到了煤质奇差的开采作业面，今年第一季度煤平均热值也才3990卡，第二季度回升到4200卡，7月份己经稳定在4400卡以上了，今年上半年500万吨产能的口孜东矿毛利才11%左右，利润总额才9934万，远远低于正常年份的盈利水平，而刘庄与板集上半年毛利有40%左右，相对比较正常，可想而知上半年口孜东矿的煤质太差了，另外上半年利辛电厂在调峰及检修的影响下发电量同比下滑了17%，所以上半年在煤价下降和新集一矿与刘庄煤矿安全费计提由每吨30元变成50元导致成本增加，及口孜东矿煤质与利辛电厂发电量很不正常的情况下业绩同比增长15.5%，这还是难能可贵的，利润增长的原因有三点，一是板集煤矿正常达产了，产能增加，二是管理费用同比下降很多，主要是职工薪酬这块去年上半年非正常计提比较多，今年上半年恢复正常，三是今年上半年商品煤销量大于产量，也就是销售了部分往期的库存煤，存货同比下降......
那么我们展望一下新集能源的三季度，随着口孜东矿1113采区工作面的封闭，后续将开采厚煤层的1405采区工作面，口孜东矿的煤质将大幅改善，新集能源下半年煤质将恢复到正常年份的4400卡至4500卡的发热值，而电厂单单7月份发电量达到了10.6亿度，三季度发电量应该会恢复正常，希望新的管理层不会让我的预期又落空......
新集能源底部磨的时间比较长，我桐庐的一个朋友跟着我买了点新集能源，套牢了一年时间，十多天之前终于情绪受不了了割肉离场，割肉之后微信上跟我说了一些埋汰我的话，我没有反驳，只是默默的把他的微信删了，哎，真的不应该给朋友推荐股票，更不要给朋友提供直接的交易指导，因为结出的都会是恶果......
所以我更喜欢在论坛上分享我的投资理念及实盘操作，只因我们互不相识，也没有现实生活的交集，更不会有利益相关的纷纷扰扰，当然，以上的操作及分析仅代表我个人的实际交易及想法，我们每个人都应该对自己的交易负责......
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安老师好：上市公司财务报表找到了，给老师添麻烦了！另请老师可否解读下这个长期待摊费用？新集这两年的塌陷征迁费确实比较异常，这是上市公司的会计调节手段，对长期投资价值影响不大。
本周持仓有所变动，目前持仓:
新集能源A 74%
中国神华H 15%
中煤能源H 13%
总仓位102%，今年收益率10.3%，持续减仓中国神华H的原因主要是持仓三年获利还是比较大的，一是为了降杠杆，二是为了建仓中煤能源H，为什么现在又开始建仓中煤能源H，看过我以前发贴的集友是知道其实我三年前曾经建仓过中煤能源H，当时买入均价是1.84港币，持仓大概8个多月2.88港币清仓后又加仓了中国神华H，现在又减仓中国神华H在5.53港币开始建仓中煤能源H，回过头来看当初中煤H换神华H是划不来的，神华很稳，但缺乏弹性，中煤成长空间不错，经历这几年的发展财务状况持续改善，中煤有几个问题，一是负债率还比较高，所以分红比例比较低，二是中煤因为投资煤化工产业链导致资本开支比较大，三是中煤这几年的大幅度计提比较让投资者不放心，对管理层也缺乏信心，但是正是因为有了这些不利的因素才导致市场给中煤能源H的估值很低，中煤能源已经不是三年前的中煤能源了，同是中煤系的中煤能源与新集能源其实比较相似，这些不利的方面都摆在了桌面上，新集能源的定位是煤电一体化，中煤能源的定位是煤与煤化工一体化，说实话，我一直有一种想清仓中国神华H单吊新集能源的冲动，好在随着中煤能源H价格的回落我单吊新集能源的冲动消失了，所以我还会择机加仓中煤H，因为我是长线持仓，给拥有庞大资源储备又是长协为主的中煤能源三年时间，随着大海则的投产，随着大幅计提的结束，随着有息负债的减少，中煤值得期待，而且股息率也可以接受，中煤能源H完全符合我的投资理念......
真的谢谢大家的鼓励与祝福，没有一一回复请见谅，2023年半年又过去了，持仓没变，依然重仓新集与神华，上半年收益率9.3%，在今年市场煤价大幅下跌的大环境下这个收益率还是让我满意的，主要原因是中国神华H真的很稳，而兖矿能源H的清仓时机把握的也还行，但清仓兰花科创与恒源煤电的时机把握的不是很好，目前虽然持仓比较集中，但好在杠杆降了，持仓稳定性我个人以为反而更稳健了，假如是十年前，我现在可能会选择卖出中...安老师：好！
今天看到新集能源公司6月29日有一条投资者互动内容如下：
问：公司的塌陷补偿费近年来快速累积，金额已达30亿之巨。公司对这一块的支出是否有过整体的预估和规划。预计未来每年的金额大约会是多少？且同行业内，就以同处安徽的淮北矿业、恒源煤电为例，均将此项支出计入当期损益。公司当前的处理方式与其显然存在重大差异，公司及中介机构是否能给出合理解释？
答：您好，公司煤炭采取立井多水平开采模式。已发生的塌陷搬迁费用受益期在一年以上，公司按本期实际支出金额计入长期待摊费用，后续在预计受益期内分期摊销，上述会计处理方式均为业内公司普遍认可和采纳，公司的处理方法客观地反映公司的财务状况和经营成果。公司长期待摊费用期末金额较大主要原因是对塌陷征迁费用采取以产量法进行摊销，由于公司下属各矿煤炭可采储量较大，在不出现影响公司持续经营的因素前提下，按公司现有产能开采年限较长，因此每期摊销金额较较小，期末结余金额较大。谢谢关注
请教安老师：
这个计入长期待摊费用的塌陷补偿费需逐年冲减利润，是不是公司潜在的风险？或者作为调节公司利润的方法？另请问哪里可以看公司完整的财务报表？
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