【先说现象】 我看到的:
a、二月份抱团股瓦解,随后市场剧烈分化;
b、三傻中的保地、恒瑞、海螺、格力、海天、中免、扬农等老抱团股一路狂跌;
c、老抱团中也有跌而复涨的,其中新能车(+80%)和芯片(+60%)最醒目,而白酒和银行涨回前期高点然后向下,构筑M顶;
d、周期股发出了最耀眼光芒,中远海控3倍,吾知的兴发2倍,旗滨2倍,中石油、中铝都有不凡表现;
e、ST指数涨50%;
f、微盘股指数涨40%;
g、新三板精选层涨30%;
h、转债指数涨20%。
【 于是,市场脉络可以很清晰地勾勒出来了】 总体逻辑是:抱团股瓦解,资金分流,流向了新能车和芯片两个题材,流向了周期股,流向了ST、小盘股、新三板和转债。
老的抱团股,有些如b,一路狂跌,刀刀见血;有些如c,还在高潮,浑不知杀人者磨刀霍霍。其中的逻辑,是抱团股估值过高,一旦季报、半年报发布,如果增长不及预期,就会遭遇戴维斯双杀。我感觉抱团股未来三年都难有行情,不碰为妙。
周期股的投资逻辑,在于业绩爆棚。8月中报是一个重要时间节点,关注产品价格,提前布局,在中报发布的时候兑现。
ST股的投资逻辑,在于“*ST”戴帽两年即退市,不再设1年停牌缓冲期,时间不多只剩半年,重整重组搞起来,开始拼命自救。
三板精选层的投资逻辑,在于转板。论坛上有专门的帖子,值得好好拜读。
小盘股和转债的投资逻辑其实是同一个,即小市值股票的业绩超预期增长。才女统计过小市值股PE的中位数,是30倍,要知道小票的历史平均底部PE是40倍呀。
【宏观仓位配置转向“小而美”】 我从来就不相信“中国进入机构时代”、“A股港股化,小票没人睬”之类的鬼话,虽然因为支付宝和微信吸引了零散资金,机构实力大增,但是机构间相互搏杀、相互踩踏的局面不会改变。事实上,因为排名机制,机构的追涨杀跌比散户犹胜,跟着机构吃大肉,也可能被卸大腿。在抱团股刚刚瓦解的当下,在结构性熊市即将出现的当下,我一个小动物,一不小心就被踩踏,还是远离大票、远离机构为好。
我的目标是小票。实际上,小市值、新三板、ST、小盘转债,都是小票的范畴。大盘股和抱团股瓦解后,再也难以形成合力,上半年小票大涨,背后是以游资为主的一些资金,再也不愿意跟着机构操弄,“你打你的,我打我的”。一般市场风格轮转会持续2年,小票刚涨半年,尚不显怀,得涨到天下皆知、鸡飞狗跳的时候才能谈行情结束,小票的盛宴才刚刚开始。
我重点关注<50亿的小票和小盘转债,这里面少有机构,这是两座未被发掘的金矿。半年报是一个好的时间窗,将会出现一批业绩好炸天的票,赶紧挖掘,埋伏进去,等待有识之人来价值发掘。
期待从此进入一个“小而美”的黄金时代。
资水 - 弱弱少年郎,徘徊江边岸,水急人声远,一跃渡资江!
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在专业上,我个人并不认为灏同学有非常完善的框架和严密的逻辑,所以实话说,他的报告,我并不会认真看完所有细节和分析。但是他有一个特别突出的优点:看待市场有着客观的态度,并有着交易员的视角。所以,他对市场的结论我都是关注并重视的。印象比较深的是2014年。前面大半年,他是看空A股的,的确,从基本面的角度,盈利的角度,趋势都在走弱,没有看多的理由。但他发现无论出现什么利空,市场跌不下去。当跌不跌,那最...这一段很深刻呀,感觉就是在说我,交易员视角,周期的维度,客观的态度。
不论之前梳理出多么完整的逻辑,市场不按自己的走,那一定是有新变量出现,所以我的观点经常是跳跃、多变、甚至是前后矛盾的。今天的我否定昨天的我,这样子才能追上市场的节奏。
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看待市场有着客观的态度,并有着交易员的视角。
所以,他对市场的结论我都是关注并重视的。
印象比较深的是2014年。前面大半年,他是看空A股的,的确,从基本面的角度,盈利的角度,趋势都在走弱,没有看多的理由。但他发现无论出现什么利空,市场跌不下去。当跌不跌,那最小阻力方向就是上涨,于是果断翻多,翻多在大牛市之前。
这是一种典型的交易员视角,而不是经济学家的框架和方法。
他的另一个特点,是基于周期的分析。
他总是把各种宏观变量和市场变量,都放在周期的时间维度里画图找规律。在我看来,这种做法并不基于很强的宏观框架和主观推理能力,更多是一种客观的态度,对历史规律的敬畏和尊重。
在我看来,他不是一个典型的多头,也不是一个典型的空头,他不讲宏大叙事,他不喊家国情怀,他很少煽情,他总是很技术,总是在处理数字,他总是尽量客观,像个工匠。
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【什么叫工作?】投资给了我工作中不媚上欺下,不搞办公室政治的底气。工作中,我只做自己喜欢做的事情,既不指望升职也不指望加薪。由于人畜无害,和同事们的关系也很和谐。虽然做不到跳着踢踏舞去上班,还是变得很喜欢目前的工作。让我不爽的话,我就不干了,专做投资,赔多赔少我认了。
绝大多数人是为钱而工作,靠钱养家糊口,维持生计和体面,如果缺钱,将立刻陷入生存危机。管理的本质,说到底就是构建在恐惧之上的规则,打工者的职业生涯其实是在恐惧中渡过的,领导的印象、每年的KPI,就是恐惧之鞭。
但是一旦不再为钱焦虑,立刻就从恐惧中解脱,开始思考工作的真正意义,对社会有价值的、自己喜欢的和擅长的,才值得去做。为钱的叫谋生,这种才叫工作。
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绝大多数人是为钱而工作,靠钱养家糊口,维持生计和体面,如果缺钱,将立刻陷入生存危机。管理的本质,说到底就是构建在恐惧之上的规则,打工者的职业生涯其实是在恐惧中渡过的,领导的印象、每年的KPI,就是恐惧之鞭。
但是一旦不再为钱焦虑,立刻就从恐惧中解脱,开始思考工作的真正意义,对社会有价值的、自己喜欢的和擅长的,才值得去做。为钱的叫谋生,这种才叫工作。
资水 - 弱弱少年郎,徘徊江边岸,水急人声远,一跃渡资江!
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“敬业是职场最重要的品质”,我刚入职场时就被教导的观点。但是接触的高管多了,发现完全不是这么回事呀,有些构筑自己的关系网,有些搞三产捞钱,有些爱打麻将玩女人,并不影响他们仍然是好老板、好经理人,带的团队嗷嗷叫,业绩每年上台阶。
“敬业的员工才是好员工”,这话只说了一半,可惜从来没有人告诉我下半句:“有野心和欲望的老板才是好老板”。
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【渡资江】我和资水年龄相近,看你写的这段,让我想起了高考,你文章彰显了你高考全省前一百的语文作文功力。这篇美文堪称经典作文,我高考时应该很自信的认为数理化三科应该不会比资水差,都是超高分,语文当年打了74分,满分150分,作文写的那叫一个语言匮乏。
我的老家是湖南资江河畔的一座小城,我记得地理课本上对资江的解释是这样的:资江,湖南四水之一,滩多流急。一般人对“滩多流急”可能没有概念,那就是站在河边望,水涌翻腾,哗哗作响,水面飘着泡沫,一泻千里。
这么一条急河,如果没带救生装备去游泳,自然是十分危险的,我们城市每年在资江溺毙的学生都有4、5人,我的小学同班、初中同班,都有溺死的,那时候没有救生圈呀。然而这...
学生时代是木桶理论,不能有弱项,高考是能力的最直接的体现,固定时间固定内容的充分竞争。我和资水很熟,他的很多交易和逻辑都可以及时分享给我,结果就差的很远了,不止我一个人这个现象,资水家人跟着他操作,也是和我一样的结果,久一点就很容易想明白,就是做同样的一种难度的题,能力不一样。
工作阶段和学生阶段最大的差别就是可以追求“瓦拉赫效应”,就是经营自己的长处,找出符合自己特性的方向付出努力。对于个体唯有匹配适合才是最优解。投资变成了开放时间,开放内容,选择性自我学习的竞争,也就是说哪一个科我能学明白,能有优势,我就只参加这科的考试就可以了。
就是今天,我已然读过非常多的书,也有了一定的人生阅历,让我再参加语文高考,我坚信,即便我充分复习,我也不可能是高分一族,但肯定不至于不及格了。资水这种美文,我仍然写不出来!
海浪头头 - 善输小错者赢
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孔子观于吕梁,县水三十仞,流沫四十里,鼋鼍鱼鳖之所不能游也。见一丈夫游之,以为有苦而欲死也,使弟子并流而拯之。数百步而出,被发行歌而游于塘下。
孔子从而问焉,曰:"吾以子为鬼,察子则人也。请问,蹈水有道乎?”
曰:“亡,吾无道。吾始乎故,长乎性,成乎命。与齐俱入,与汨偕出,从水之道而不为私焉。此吾所以蹈之也。”
孔子曰:“何谓始乎故,长乎性,成乎命?”
曰:“吾生於陵而安於陵,故也;长于水而安于水,性也;不知吾所以然而然,命也。”
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我的老家是湖南资江河畔的一座小城,我记得地理课本上对资江的解释是这样的:资江,湖南四水之一,滩多流急。一般人对“滩多流急”可能没有概念,那就是站在河边望,水涌翻腾,哗哗作响,水面飘着泡沫,一泻千里。
这么一条急河,如果没带救生装备去游泳,自然是十分危险的,我们城市每年在资江溺毙的学生都有4、5人,我的小学同班、初中同班,都有溺死的,那时候没有救生圈呀。然而这挡不住野河游泳之乐,城市中心的河宽一两百米,这岸是一大片鹅卵石沙洲,对岸却是一座五十米高的悬崖,靠悬崖那边的水流异常湍急,靠沙洲这边的河水又浅又缓,于是这片沙洲就成了我们城市的游泳胜地,夏季每天都有几百人在河里游泳。
我们都是在资江河里学会的游泳。我9岁那年夏天就下河了,我小时候营养不好,进初三时才1.44米,9岁的时候可能连1.2米都不到,干瘦干瘦。我和小伙伴们都是躲着家里下河,怕家里知道了要暴揍,下水前把衣服裤子脱光光,赤条条下水,游一下午再穿上衣服回家。游泳也没人教,刚开始在浅水里扎猛子,慢慢地学会了狗刨和踩水,试探着往深水区踩了几个来回,越踩越远,信心越来越足,忽然有一天想过江。
我和小伙伴一人找了一个排球,从上游下水,怕被水冲得太远,先往上游方向游,过了一半河面进入深水区,水开始变凉,水流甚急,前后左右都是暗涌和漩涡,有点紧张,但是手里有排球倒也不怕,两人一起过了江,游到了对岸的悬崖下上岸。这时候回望我们出发的地点,已经在上游2、3百米之遥。
后面几天我抱着排球又过了几次江,胆肥起来了,想徒手过江,跟小伙伴商量,小伙伴不敢,说太危险了。我不死心,沿着沙洲河岸往上游走,边走边给自己壮胆:我已经过江几个来回了,只是把球控制在胸前,大部分时间都没有抱球,我可以的!走到很上游的区域,离河边游泳的大部队很远了,他们说话的声音也听不见了,四周很安静,我扑通跳下了水。游到深水区,四面八方都是暗涌和漩涡,激流冲击的气泡象开水一样翻上来,我心里既紧张又兴奋,小心翼翼地从漩涡夹缝中绕过去,对岸的崖壁飞速后退,水流速度太快了!终于,我踩到了水底的礁石,游过去了!站上了悬崖下的一块大石头,我望着涛涛江水,奔腾而泄,心中豪气万千,真有一种无事不可为的感觉!
从此以后是各种野游,对游泳池不感兴趣,游泳池哪里比得上野游之乐?精心准备、全神贯注地迎接挑战,方是人生之乐。长大以后,我在老家水库里环过湖,也在海里游过长距离。有一次出差去希腊在马拉松游玩,隔海十公里是一个小岛,中间的海面异常平静,我在海里游了老远,看着对面小岛上清晰可见的树木房屋,心中有强烈的愿望:要是有救生装备和一两个伙伴,或许能游过去!
四十年后的今天,我决定职投。工作不算差,但到退休还有十二年,一眼就望到了头,一辈子打工我不甘心。我的亲戚和同学有些已经取得了很高的成就,我想加入他们。职投不是退休,而是创业,是一个人的公司,看看能走多远吧。
我仿佛回到四十年前的那个消瘦少年,扔掉皮球,望着滔滔江水,心潮澎湃,问自己道:能渡之否?
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按道理,上海不应该这样的,这次不是武汉,毫无防备,而且发病和潜伏都短。并没有像明珠一样放弃,基数不可能如此大,暂停两周应该就会大幅下降。只能说神之操作,关门前通知买菜,关门后天天酸原。上海怎么酸不知道,视频看看各地,全是人山人海。广州这次机场几天已经几十倍增长,只要外面漏一个..........真是创新了一个产业。
武汉当年支援的都是医护,不知何时到处大部支援是检验,呵呵。
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你说说实际情况,我看到的情况差不多,几乎整个上海都都不能出小区,小区里还是有新增的阳性不断。不清楚社会面是个什么范围。我看到的情况就是规则混乱,同一天出阳的,有的可以出小区,有的就根本不能下楼,街道居委各自为战,有的懒政最好你不出门,这样乌纱帽保得住管你死活,有的按规定就放行。至于核酸,疯狂的地方连做五天,脑子正常的地方三四天来一次,抗原正常的核酸前来一次,不正常的连着做两次,我就被要求两分钟做两次,不可思议吧。
我自己小区24日阳,自己楼栋15天阴,依然不许下楼,楼里的乌龟们还在道德绑架,最好一辈子别下楼,下楼的都是不道德,争取合理权益都是没安好心,醉了吧?
我弟弟小区24日阳,已经防范区,一上午在外面溜达,就靠他给我买东西了。
怎一个乱字了得?规则是啥?执行规则的到底是不是在践踏规则?
然后因为不可以下楼,所以物资必须志愿者送,有时送不到位有时送错有时说改善型物资不送,各种表述辛苦,我就搞不明白了,明明具备条件可以自己去拿的变成了求爷爷告奶奶的渴求运送物资。有没有利益关系?
一个明明可以走路的人硬是被你按在轮椅上,难得帮你推几下你是不是要感激涕零?我要走路行不?我不想坐轮椅行不?同样一个区,为啥我弟弟可以溜达,我必须坐轮椅?
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【重仓上海本地股,赌节后上海松禁】今天收益2%,金额创了自己单日盈利记录,庆贺一下。目前净值1.05,还没有满血复活。我昨天意识到上海本地股可能有重大机会,发了《征集上海解禁受益股》贴子,时间窗短暂只有一天,晚上又兴奋又紧张,居然有些失眠,我亏钱的时候从未失眠过呀。从昨天晚上到今天下午狂做功课,一刻也没有停过,翻了40多份年报,眼睛都瞅花了。努力没有白费,上午打出去的2成仓,到收盘大部分都是6~...是否方便告知建仓了哪些以及简要介绍一下想法
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昨晚看到我们嘉定第二批复工企业,几乎清一色的汽车配成产业但是又看到福耀停产的消息,请问资水前辈如何判断,后续的YQ方向?现在最让人打新的事情是,有限复工,一旦出来一例,停工停产,关厂里也麻烦,我们单位微信群开会,也是商量预案,不乐观,让复工了,也是谨慎态度,只要“不动摇”还悬的头上。我是看到很多股票都“便宜”不少,又不敢上太多仓位,今天早盘只加了5%仓位。疫情的未来,就盯着新阳数据,下行表示疫情收尾,上行表示疫情失控,全国都会放开,这两种情况对股市都是利好。只有忽上忽下天天振荡对股市是利空。
至于复工,不需要去盯某一家或几家的问题,复工是大势,个别企业出现问题,只可能是解决问题,不可能退缩呀。
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今天收益2%,金额创了自己单日盈利记录,庆贺一下。目前净值1.05,还没有满血复活。
我昨天意识到上海本地股可能有重大机会,发了《征集上海解禁受益股》贴子,时间窗短暂只有一天,晚上又兴奋又紧张,居然有些失眠,我亏钱的时候从未失眠过呀。从昨天晚上到今天下午狂做功课,一刻也没有停过,翻了40多份年报,眼睛都瞅花了。努力没有白费,上午打出去的2成仓,到收盘大部分都是6~10%的涨幅。
发了征集贴后,很多朋友踊跃回应,大部分我都打了赏,其中建仓的我还重复打赏。感谢朋友们的支持,祝你们投资顺利!
研究上海本地股我发现,上海本地股有一个特点,就是业务零增长,零负债,一大堆现金和资产,个别手里的现金和金融资产居然比股价还高,这属于完完全全的错杀。如果疫情过去,上海本地股有很强的估值回归动力。
目前仓位6成,还没有达到预想的7成仓位。五一期间再做做功课,节后争取再打出一成仓去。
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