守拙比取巧更重要——2020年投资总结暨2021年实盘记录

先说2020年的投资的结果,好几个账户的合计,一共是36.49%。这个结果虽然远远超出了我年初的预计,也跑赢了除了创业板指数外的所有宽基指数。但和今年的基金相比还是跑输了。按照天天基金网的统计,1473只股票型基金2020年涨幅的中位数是38.38%,4602只混合型基金2020年涨幅的中位数是40.24%。

不过今年盈利额还是从2007年以来最多的一次了。不管如何这些都将成为历史,最关键的是复盘这一年的得失,总结和沉淀经验并把它固化。

经历了2019年的大牛市后,因为有2019年的锚,所以在2020年年初对当年的预估不是太高的,也正是这个锚,我对在2019年表现出色的茅台、格力、平安、招行一直重仓着,但实际上在2020年1季度,格力跌了20.40%、招行跌了14.10%、平安跌了19.06%、茅台算跌的最少的,也跌了6.09%。而且当时是疫情在中国突如其来,而且全球也不乐观。当时的悲观情绪到了极点,特别是2月3日春节长假后第一个交易日,上证指数暴跌7.72%,反弹了一段时间后又开始阴跌,直到3月19日上证指数创出了2646.80的阶段性低点。

在后来的反弹中我深刻的反思了自己因为路径依赖导致的跑输。和专业的基金经理等相比,他们有的专业知识和信息渠道,已经强大的投研团队的支持,是我们普通小散不具备的,即使有个别的普通小散超过,也仅仅是小概率的个案。我们先要把自己当作普通人,看看普通人能做的是什么。想明白这个事情后,把集中的仓位分散到了40个左右的细分行业的龙头上。事后看,今年做的最正确的就是这件事情了,虽然后来有像永辉超市、家家乐这样下跌的股票,但因为仓位很低,影响不大。茅台、隆基、三一、万华、恒力、伊利、老窖、五粮液等等股票不断轮番创出新高,不仅仅扭亏为盈,而且追上了绝大部分指数。



其实如果今年只做对分散投资这一件事情,那么最终的收益率可能还会更高。但实际上我在8月17日前觉得医药的上涨已经够大了,而对应的估值好几个医药龙头股的PE都上了100,就换出了医药股加仓了银行地产保险等俗称“三傻”的股票。

因为对应的股票比较多,我这里就拿中证医药指数和中证银行指数从8月14日开始的涨跌幅做个对照,很明显一直到11月27日这天,中证医药跌了10.39%,而中证银行涨了9.76%,两者相比相差了20.14%,如果这个时候把三傻换回医药,那这次操作称得上是完美,可惜实际上当时我还想让三傻再涨涨医药再跌跌才换回来,错失的最好的机会,一直到年底,这种优势越缩越小,而这只是为了简化问题用了中证医药和中证银行两个指数,实际上个股的差异还要大,好几个医药龙头股到年底都创了历史新高。而好几个三傻都在下跌。

所以通过轮动吃到每一段的涨幅,只是一个美好的愿望。实际上很多专业的基金经理也很难做到完美轮动,何况我们小散?如果我们认清自己的弱势,把自己当作普通人,就不会有这样的奢想。在大部分情况下,守拙看起来是拙,其实往往最后胜过了巧。

今年最成功的是在债券上,在恒大债、冀中债、苏宁债上多次成功,主要还是基于对债券这个品种的锚的深刻理解。以及积累了14年的债券操作经验。目前分散持有在01-05的几个苏宁债上。

今天的可转债数量大增,除了可转债打新外,还做了基于双低(低价、低转股溢价率)变形的策略,整体效果还是不错,但因为策略是基于整个牛熊周期考虑的,而且在12月份遇到了鸿达转债等部分可转债利空因素的影响大跌,导致了全年可转债收益率反而不及平均值,拖了整体的后退。不过即使这样,也不影响策略的长期有效。

展望明年,很多人都预测前高后低。但说实在,每次很多人包括我最终都猜错了,去年年初也没人会预计到疫情那么严重,更没人预计到遇到了百年未遇的疫情,股市还会涨那么多。所以守拙的方法是不要去做这样的预测,做好对策就可以了。

最后贴一下从2007年开始入市14年来的收益率,14年涨幅1621.82%,年化22.54%,超过了同期最好的公募基金华夏大盘,同期华夏大盘是1473.83%,年化21.76%。最关键的不是在牛市,而是在熊市,如2008、2010、2011、2013、2016等年份,主要也不是靠股票,而是靠债券、封基、分级A、可转债等另类品种大幅度战胜了基金。依靠品种的广度战胜了深度。



总结一点:其实一年中真正决定胜负的只有1-2次操作,大部分操作都是无效的。尽可能多思考,少操作。运筹帷幄之中,决胜千里之外。而最终决定这有效的1-2操作,又取决于多年的积累和思考。

前五年的记录如下:

2016年:https://www.jisilu.cn/question/53310

2017年:https://www.jisilu.cn/question/83378

2018年:https://www.jisilu.cn/question/260202

2019年:https://www.jisilu.cn/question/299781

2020年:https://www.jisilu.cn/question/344034
发表时间 2021-01-01 21:25

赞同来自: alexfang sh75051948 灵壤 我是你远方的姐 甘甜交响曲 lilili65 zz_sz 懂懂123 三金金 阿无 君羊華華 songchao1199 cs43215 彩虹飞扬 xplan121 johnson340612 潜行ex OneToX buzhilao 密码是多少 行稳致远A 春城投票 youyong 黎家千金 方大叔o htyx6908 天宇科比 小小鱼Zoe 欧力 小影子shadow mmok liu6418700 walker02 hongdenglong 奇迹的世代 suo618 周华伟 风行天下139 蓝仕伟 昆仑侠 流火飞车 davidsteve 凌逸 lshwu Kathleen 简单点ss 张爱甜 kiencity esumg qrong 奕恒 青菜chong 晨风1212 Xu97 olalawang2 昆山大神 DanielVIP 靖兴 MissWang1019 高颂利 zhucj 巴林猎人 jan_ml xiaowa 学习等待 白桦树 郑小韭菜啊 ankh27 touzi0754 且听风吟2019 张小张z 梦驴 凿壁偷光 Dolch zxtczzz yuecheer 韭菜成长不要割 823826Wu 想薅羊毛的小新 13918179458 陶鹏 fanjinlong wgs530249066 晨羲 hszakfc zyc田忌赛马 yuhyzhao Anne铭月丽香 kyowuen 我心安然 樱桃美儿 天下三分没有我 末学123 刘福青 koutakumin 廖家贵 永恒颜色 段玉 maxyang dongzhouwang 邓波913007 V笑对_人生V 温康恩 哈利BABY ljkkoj 龙吟风清扬 isabelle0928 deley advengture 異妖 autolang 北关北关 yikechen suyajun009 世纪末的狂欢 伊文55 欢乐吗 Azhuzhu 13082950280 哈哈来了 数据矿工 Luckyime smalltiger shenzm 星辰与大海 恶龙吟风 冰上的月光 滚雪球1212 家有三千金 疯狂骑象人 xpd600171 浮生1若梦 洞见投资 小月牙 雪与灰烬 wx321 文媚 khu ERTO fightingMrZ 开心就好哦 cxm8452 HU魔都奋斗青年 唔系大虾 为了打新掉坑了 Donald悠扬 走路者 lokaliojason 刘小诺 黎旭 Freedd ZHANGGAOLIANG 木忒 510638 醒余四舍五入 波风水门 一笑v53 一场意外 龙科地 越稀 细水才长流 爬不高的猪 Ai宝通沐宣成藩 觅风 渔游江海 windylee007 起个名字想半天 古兰 LukeTao 李继伟 Random Oo小虫oO 隽永 天外来客九二派 卜成之 2000点卖自行车 小小燕儿飞 CDB 有点水的芦苇 羊欣 洋叉打兔子 blackcyc 冷哥 jsl8899 song_song 罗顾问 启航1 china8688 郭松 白湖水 魔有追求 任平生生 tujingcun 岑寂趋一 周梅ABC tigerpc lifcspicer 小飞龙宝 njsunl Yjs308 魏志斌 糖镇 Maksimd 砚寒清 dingo49 ykxhl 娜moon Iloveqi 李晓龙 暗夜之狼 nbyjfeixue 河西之虎 chenxiongys WangLongFei 卡农123 Li_scut 不想写作业 gtx haidanger 冰雪掩尘埃 shuwangli wujinzhishang 网事随风zsz 蓝色棉大衣 英雄贵姓 小马儿2 guyifei2015 rabbitfwh2021 飞鸟瞳 欢乐一马 lid765a 木木00 彦斤 六日曰 tangzheci 意外的角落 奇te的账号 july65 qlm_bbb jisabao 蓝河谷 moneyandyouhai TomGoogleBaidu 兜兜转转o 冰糖葫芦娃8 sophiaxd 杨波 阿白吃小白 一抹晨曦 orange_bull 李莉wyq horst 菜鸟亏钱日记 花叶万年青 纤纤 brightcrest 神仙鱼 Martin1231 liyunlongv tree000005 宝叔 hyhyhy ZhouYJ 任大小姐 fire558 蚂蚁小一只 沙漠玫瑰1 饭饭girl 许泽鹏 zsz7323727 遛弯的猫 yespiggy 混得不爱不爱得 NACIA高山蜜 喜上眉梢焕新时 scasca hebemylove Wtyfcjjj lhfly yyuuttaaoo 独家记忆ljr Alexhuh shaola 格栅思维 lsyuan88 飞鱼12941 赵发明 夏至777 fuxiaoming03 坚定不移666 王金金 泡泡徐 林老头 基MM 心之使然 清无徒 含笑123456 普罗旺斯的树 km 穗林郭先生 新鲜韭菜2021 深海2014 桑胜红 qiaomu 孤独的长线客 lex ken2878 逍遥chen 笑不露眼 徐仁超 SUN低碟 lixin2210 小日月 云中飘缈1 水金 qidianban 高喜滨 jeunemiroir 泰坦钢构 datunxk 公羽哥 薄荷糯米葱 neverfailor 沐沐心 Rabcat hannon 淄博彭于晏 肖恩sheep 哦了李老师 雲淡风轻 幸运的昌奎 Bobogood Zhaobaolin 小二宝 练啥武功 立明 yuntou001 worldofitaly 流浪萧风 十年一剑定乾坤 A股小韭菜 召耳兮 HaoYuchen taonino zhoubenchi 海韵123 ljy1235741 乔win casparpuer 太平洋西岸的歌 林中小屋 不告诉你 杨壹佰 暖暖16 freyjra 明月已去 为股市服务 拯救大兵 张士军 双哥 股艳独绝 巨蟹男孩0804 lhy740517 猪头猪脑 guangsan 十袋几歪 李式投资 骆驼99 上兵伐谋 森林雪峰 Windge 整编五团 迷你团子 薛鹏飞 gotopk honghuangli 茶杯祖西啊 日出东方yzs allj111 雪中桔梗 jsxqf 林凡英 xmux seasonjj 远山的呼唤1900 lus888 纠结系悲剧男 feiniaohzy skyblue777 高朋满座 fundo A温柔敦厚A zf8149 fulldream 华夏之盛 九头 静之远 JeffZheng 古蔺 fj987000 XDD 冷血玩家 迷你版 甯尔 沉默的铁道兵 TONYD liuxun1984 林依依 _Juhn 闽水安澜 jqzrnf 捏小猪 张洪斌 面包2020 Bailu 自在花 冲出重围 srboyzj yi2018 阿忆 东隅桑榆 泡沫 13971399667 晨舟 xiaofengmr hzzlvqq 滴答2019 湖塘 geneous 勿忘我8888 蓉儿0823 vizla 菜霸 孔雀鱼1 ToyJoy surewin 文升元泓 小咩麻麻 justice110 gztnt 资水 山水居 下个星期回本 DDMike maoxl33 woodyt 青云83 jslu20200222 林玲玲 酱油面 翻石头找螃蟹 waitusay 火锅008 arking83 七星投资 齐天大圣666 许小猫钓鱼 一骑绝尘1993 阴影下的猫 20200208 asdsky2000 胶囊 lgchao yxyifei 红牛Y smarceau 孺子可教 元素_指引我吧 王品哈 bismackzhang 雷同 daxian100 milan16 我是一个host hdgkfc 风清扬9527 dongshanxiao 仄佳 王的天下 woshishui2016 赵甲 六毛 zyhsdx 天书 鲁西西西西 追风逐浪 pq_jisilu 王勇楠 cc2006 十八木木 清风随伴 无尽 rprprp 开心在读书 ydx2020 好奇心135 诸葛不亮fisher suz债券 视邦眼镜 elodia 国产零零柒 npc小许 小韭 净心守志 青蜂侠 萧凯 孔曼子 大y阿飞 萝卜头 wxy466 rooyan gamejsl superstock gfanseu jacktree更多 »

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gamejsl

赞同来自: 雍规 杨991122a 孔老大 zyhsdx jiandanno1更多 »

感谢封基老师的日更
2021-01-01 21:37 0 条评论
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xuanjuchenfeng - 80后it男

赞同来自: zhs2010

占个座位,今年再战
2021-01-01 21:38 0 条评论
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zjl307

赞同来自: 雍规 杨991122a

无私贡献!为金老师点赞!
2021-01-01 21:40 0 条评论
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jisabao - 干什么学什么,缺什么补什么

赞同来自: 风清扬9527 zyhsdx

相信封基老师在2021年会一如既往,搬小板凳……
2021-01-01 21:41 0 条评论
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东方红

赞同来自: 滚雪球1212 小丹尼

持续关注。
2021-01-01 21:41 0 条评论
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rooyan - Can Slim

赞同来自: 雍规 一生不羁爱自由 moneyandyouhai vizla skyblue777 远程打击 御女雪千寻 司马大人 刘明LM wjxxj pierrekw 顺势而动 白湖水更多 »

后视镜看2020年,流动性的影响远大于行业或者个股的业绩的影响力。只要货币超发,不断的催生泡沫,核心资产就会变的稀缺,估值自然就会提升。
2021-01-01 21:42 2 条评论
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萝卜头

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关注,学习
2021-01-01 21:43 0 条评论
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gypeng123 - 如来,不许你欺侮孙悟空

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占个座位
2021-01-01 21:43 0 条评论
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白湖水

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封基老师的新贴,必关注!
2021-01-01 21:47 0 条评论
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z7c9 - 确定+配置+分散+长线+滚动+杠杆+对冲

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mark
2021-01-01 21:49 0 条评论
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妖红

赞同来自: 黄永1

封基老师威武
2021-01-01 21:51 0 条评论
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孔曼子 - 摊大饼爱好者、实践者、理论研究者

赞同来自: touzi0754 兜兜转转o 任大小姐 丽丽的最爱 sunshinemay_hy coolchan 泛舟Rain 东郊大鹅 陆地菜鸟 御女雪千寻 iamkhan asdsky2000 风清扬9527 rooyan 赵百万 白西 小小草更多 »

封基老师这把年纪,还能数年如一日坚持更新,确实很了不起。
18个金币奉上,感谢,感恩!
2021-01-01 21:52 0 条评论
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二维无极

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2021准备躺赢fof,守拙不择时。
2021-01-01 21:54 0 条评论
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赵百万 - 鼎之轻重,可以问吗?

赞同来自: 黄永1 丽丽的最爱

第一时间来打赏,还是被孔曼子老师抢先了一步
一个金币请笑纳
2021-01-01 22:11 0 条评论
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如_佛 - 最美的声音是安静,最真的生活是平凡

赞同来自: 任大小姐

感谢感谢,老师扛旗,我等拱卫
2021-01-01 22:12 0 条评论
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眼睛

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占个坑
2021-01-01 22:22 0 条评论
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biso

赞同来自: 终极信息 一种追求

向封基老师致敬,广度战胜深度,说到我的心坎上。今年最大收益是前五,新股,019547,东方财富,消费50,300etf。分别的策略是打新,股债平衡,基金增强持股,左侧网格,右侧趋势,五种不同策略的广度分布。
2021-01-01 22:43 0 条评论
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好奇心135

赞同来自:

占位
2021-01-01 22:49 0 条评论
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home129 - 经济落后地区

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支持封基老师
2021-01-01 23:18 0 条评论
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baijw

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继续关注。祝封基老师身体健康,新年快乐!
2021-01-01 23:46 0 条评论
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一陆奔跑 - 奔跑吧,资金!

赞同来自: linker9

关注
2021-01-02 00:13 0 条评论
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Mars03 - 我是来学习的

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感谢老师
2021-01-02 05:11 0 条评论
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立青博格

赞同来自: 坏坏的笑

多思考,少操作。
2021-01-02 06:41 0 条评论
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penghanhai - 欢迎关注公众号:travelswithus

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关注
2021-01-02 07:10 0 条评论
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微笑的狼人 - 亏钱手艺:指数定投、固收/股票再平衡、网格交易

赞同来自: 任大小姐 lislee2001 lzorro 丢失的十年 御女雪千寻 阳光下的生活 shininggreen 虎符 superstock dingo49 白西 lwcdxx daxian100 风清扬9527更多 »

赞大佬总结,“其实一年中真正决定胜负的只有1-2次操作,大部分操作都是无效的。尽可能多思考,少操作”。
确实这样的,回测策略的结果就是发现买入持有的收益最高,任何花哨的操作,在时间加长夸周期之后都是左右挨打,脸肿的像喜马拉雅。
2021-01-02 08:03 0 条评论
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yycx

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持续关注
2021-01-02 09:07 0 条评论
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semantic

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谢谢分享
2021-01-02 09:15 0 条评论
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idiots - 老男人

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感谢老师分享
2021-01-02 09:25 0 条评论
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BIT师兄 - 80后法师

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谢谢老师分享,但是也可以发现,老师的研究无甚作用,尴尬。
2021-01-02 09:30 0 条评论
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dingo49 - 80后今年10W,明年100W,后年1000W!

赞同来自: moneyandyouhai vizla geneous vtp_jsl 苴国浪子 丽丽的最爱 文升元泓 御女雪千寻 阳光下的生活 司马大人 shininggreen 都是坑 诸葛不亮fisher 阿甘阿 传奇更多 »

@knowins 怎么可以这样说!金老师见识广博,很多领域都有研究,每天看金老师的帖子,很大程度丰富了自己的知识面,如果对一些东西有兴趣,再深入研究,纳入到自己的能力圈。这样一个良师,将各种繁杂的东西整理,加上金老师的自己的感悟,而且这一切,全都是免费的,还要怎么样!
如果要说直接获利,也可以举个例子。10月底的时候,金老师有个帖子,对分级A折算的收益做了很详细的说明,说是年华10%的机会。我直接就拿来用了,到了年底,完全按照金老师的预测,获得了2%的收益!不但如此,这部分资金本来是用于双低的,因为操作分级A,躲过了双低近10%的回撤!一涨一跌,差距在20W以上。
金老师的帖子,就在那里。正如古语所说:师傅领进门,修行靠个人。有人有所感悟,有人难得糊涂~
2021-01-02 10:01 0 条评论
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建淞 - 微信公众号:建淞说期权

赞同来自: 蜗牛哥哥

感谢分享,继续关注!
2021-01-02 10:05 0 条评论
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郁金香888

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感谢老师,2021年投资顺利!
2021-01-02 10:31 0 条评论
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持有封基 - 公众号:持有封基

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选择比努力更重要——2020年基金投资总结

今年是基金的大丰收的一年,以下原始数据来自天天基金网,在7580只有今年收益率数据的基金中,正收益7328只,正收益比例高达96.82%,收益率中位数为16.52。



如果分类看,股票型基金正收益比例为95.27%、混合型99.43%、债券型96.88%、指数型93.74%、QDII67.89%、LOF94.70%、FOF100%。正收益比例最高的是FOF,105只FOF全部正收益,其次是混合型3353只里面只有19只是亏损的,正收益比例高达99.43%,最差的QDII,246只里有79只亏损,差不多1/3。

如果看分类的收益率中位数,那么最高的还是混合型,高达40.24%、其次是股票型,38.38%,债基今年肯定是小年,中位数只有2.90%,只比标准的银行3年存款利息2.75%高了0.15%。QDII的收益率中位数只有7.32%,表现落后的主要原因是在QDII里有很多原油类的商品和港股表现欠佳。



作为对比,我们看一下2020年一年来股票的整体表现,有全年数据的有3760只股票,其中有16只股票退市,扣除退市的,在3744只股票中,2020年录得正收益的一共有2015只股票,正收益的数量比例只有53.82%,接近一半是亏损的,收益率的中位数只有2.79%,远远低于各大指数和基金收益率。

分类看,正收益比例最高的是科创板,64.29%,其次是创业板,61.48%,垫底的沪市主板的正收益比例只有50.74%。

如果看2020年全年股票的收益率中位数,表现最好的依然是科创板,15.16%,其次是创业板,7.86%,最差的依然是沪市主板,只有区区的0.38%。



我们再看市值的影响,为了消除2020年涨幅本身的影响,我们把3744股票按照2019年12月31日的总市值排序,平均分成10组,每组均匀的分成374只或者375股票,我们再分别来看这10组数据的2020年收益率的中位数。结果是市值最大的3组,对应的收益率中位数分别是7.75%、7.44%、6.85%,远远超过后面7组市值小于89.50亿的中位数。也就是说,市值在100亿以下的虽然数量占了70%多,但基本上去年没什么上涨,换言之,70%多市值在100亿以下的股票,将来都可以不用看了。

即使到了2020年12月31日,A股总共4139只股票,经过一年的上涨,依然有2855只股票的市值在100亿以下,比例高达66.10%,

整体来说,2020年基金完胜股票,因为这种对比太明显,为了这种趋势只会加权不会削弱。基金抱团现象一时半刻不会奔溃可能还只会加强。

说完宏观的再说说微观的,2020年我虽然以股票为主,还有债券和可转债,但也做了一小部分基金,分成场内和场外基金。一年前选择这8个基金的考虑主要:消费(食品)、医药、家电等行业因为高ROE长期看好,银行、地产因为利润也不错最主要的是估值低,另外纳指和中概基金都是代表未来方向而入选,比较特殊的是场外的中欧时代先锋是因为当时在主动基金中表现不错,而银华明择是除了表现外还有不少折价。一年后再来看这两只场内和场外的组合,除了银行地产拖了后腿,其他的品种基本达标。当时也正是因为分散在多个品种和行业里,银行地产对整体的影响不算特别大。不管场内还是场外,40%左右的收益算是及格吧,关键是我这一年对这两个组合没有任何操作,一年一次的投资,一年中什么都没做,40%左右的收益率应该可以满意了。



明年开基封基的组合我在上个月就在《2021年十大开基》、《2022年十大封基》中都已经公布了,理由这里不再赘述。名单再公布一次,但这只是我自己的操作,不做任何推荐,我再2021年也不会做任何换仓,优质的消费、医药、纳指等估值已经够高了,而银行、地产的估值已经够低了,但贵的还在涨,便宜的还在跌,就把选择权交个优秀的基金经理吧:



等今年年底,我们再来盘点这两个组合。
2021-01-02 13:21修改 5 条评论
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成风

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感谢老师,个人总结里面引用了您帖子里面关于天天的数据,望见谅
2021-01-02 16:15 1 条评论
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火锅008

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占位学习
2021-01-02 18:16 0 条评论
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zhulongwei

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感谢老师无私分享
2021-01-02 19:49 0 条评论
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onedi999

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老师新年快乐
2021-01-02 20:47 0 条评论
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ddzjustc

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为什么2020的封基比开基收益高很多?
2021-01-02 20:54 0 条评论
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二维无极

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支持
2021-01-02 21:06 0 条评论
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求知者3313

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感谢老师分享,收藏了
2021-01-02 22:18 0 条评论
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友情英雄 - 80后IT男

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老师辛苦了。新年快乐
2021-01-03 01:58 0 条评论
52

资水 - 投资是一项事业

赞同来自: 以梦为马卍 sophiaxd 任大小姐 丽丽的最爱 liang skyblue777 东郊大鹅 4482755997 zhwaterman sxq happysam2018 fykjyy 六毛 涮羊肉大帝 npc小许 zenglm hzzlvqq weieshi 滴答2019 azzipi 相山305 lucy_1999 fengqd 海底两万里 邀风同行 赵宸梁苒 vizla haihai6688 Dolch 苴国浪子 孔曼子 wydqh ewangke elodia len2425 御女雪千寻 孔老大 lacily jiandanno1 pslf 赵百万 arking83 乾隆的翅膀 yxxll123 梦苏 致行以知 neverfailor fthr2004 兰仔 金汤 天道忌巧 shininggreen更多 »

我把封基老师和天书的实盘贴,分别作为股市和转债的标杆,这两个真实可信,代表了散户操作股和转债的高水平。我每天必看,对标一下,达到了就是优秀,没达到就需反思。
我和封基老师的投资理念基本不同,他是绩优价值长持投资,我是逆向择时短线投机,他的票我一个都没有,正因为如此,和封基老师的对标就特别有意义,能够照出自己很多的问题来。
债券方面,封基老师是大师级,认知深刻,我抄了苏宁的作业,目前盈利中,我准备拿到兑付。
我最羡慕封基老师的是他对投资发自内心的热爱,和对自己现状深深的满足,知道自己从何而来,向何而去,人活到这个份上真是通透了。我的终点也必然是一个投资者,向前辈学习。
2021-01-03 08:12修改 5 条评论
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天道忌巧 - 大道至简,大智若愚,不得贪胜.

赞同来自: 狗狗叫皮蛋 vizla

适合自己的就是最好的!冷暖自知,投资本来就是生活的一部份!
2021-01-03 08:16 1 条评论
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海底两万里

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每天盯着老师的实盘,前11个月都跑赢老师,最后一个月被老师干趴了,老师真的稳得很呐
2021-01-03 08:44 0 条评论
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gjz_real - 致力于计算获得盈利

赞同来自: vizla

关注封基老师好多年了,受益良多。感谢
从最初的不明觉厉的全面抄袭,逐渐的选择性抄袭,到现在是吸收老师历史数据统计对操作的指导意义这一理念,应用到自己的体系中。
2021-01-03 11:05 0 条评论
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vizla

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向封基老师学习
2021-01-03 11:05 0 条评论
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似酒闻香

赞同来自: 车新人旧

我问一个问题:当初疫情形势非常严峻,疫情如何走向,是否会导致长时间的停工停产,出行管制,甚至人口的大量锐减,都是未知之数,新年开盘后市场也一度大跌,按道理,低风险投资者这时候应该先清仓观望。静待形势明然。
那么,是什么判断,在那段时间让你持续持有,而不是清仓呢?
2021-01-03 12:22 1 条评论
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自在行风 - 时间旅行者- 好生意,好企业,好价格; 看得准 ,敢下手, 拿的住……咳 就好了!

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喜欢楼主的勤奋,我就是太懒总结在心里,落笔一两句。
2021-01-03 13:53 0 条评论
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520jack - 雪球:鲁肃鲁子敬

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封基老师,请问你的2021股票的仓位分配有打算改动吗?还是照旧茅40?
2021-01-03 14:27 1 条评论
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锁螺丝

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学习l
2021-01-03 15:04 0 条评论
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易尔奇 - 安待久 渐息散

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守拙比取巧更重要-----赞!
2021-01-03 17:58 0 条评论
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持有封基 - 公众号:持有封基

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可转债轮动中的均值回归

2020年的股票、基金等都做了总结了,轮到可转债了。去年的可转债是冰火两重天,特别是12月最后一个月,双低策略可转债大跌,而部分可转债涨幅巨大。为了更加看的清楚,我们从2016年开始回测5年的数据,原始数据来自宁稳网。初始条件为:满仓可转债,平均分配满足条件的前20个,每个月最后一个交易日轮到一次,买入或者保持排名前20,卖出非前20的。

我们设定了5种情况:
1、 完全按照转股溢价率排序,从小到大,我们取溢价率最小的前20名可转债(也就是折价率最大的),相当有完全股性。
2、 完全按照税后到期收益率(TYM)排名,从大到小,取税后TYM最大的前20名。相当有完全债性。
3、 分别将上述两种排序方法排序后相加后取最小的前20名,相当有半股半债。
4、 在第3种方法排序中剔除税后YTM小于0的,取前20,相当于更加安全。
5、 在第4中方法再次剔除正股的PB大于2或者小于0.8的,剔除了正股风险大的或者惰性正股。



结果如上。粗粗的看了一下5年的情况,最好的是100%溢价率的策略,特别是2020年,竟然取得了140.31%的收益率,但美中不足的是2016、2017、2018三年连续亏损。最不好的竟然是用100%税后YTM排序的策略,整整5年累计竟然还是亏损的。最后一个方案最有特点的是2016、2017、2018连续3年正收益,但2020年只有13.37%。

从上面的比较可以看出,熊市表现好的策略,牛市就很难跑赢指数甚至可转债的平均值。而像第一个方案,在2019、2020整整2年牛市中,分别取得了48.93%、140.31%的惊人的收益率,但如果遇到熊市,可能要熬连续三年的亏损,累计亏损接近20%。

当然最完美的是3年熊市用最后一个策略,而2年牛市用第一个策略。但这都是事后诸葛亮。如果事先我们能预先知道未来是牛市还是熊市,就直接上股票或者股指期货了,也不用买可转债了。

所以用多个策略组合,比如说策略1和5的组合,在配置股票或者基金,或许是守拙的好办法。

今天有网友问起什么叫夏普比率,标准的答案就是投资组合的收益率和无风险利率的差,和投资组合超额收益率的标准差,这个定义比较拗口难理解,简单的说,就是你的超过无风险利率的收益率,和收益波动的比例。同样的收益率,如果波动大,那么夏普比率就小,夏普比率是越大越好。

另外还有网友问起夏普比率和最大回撤的区别,简单的说,最大回撤观察的是一个时间点上的最大风险,而夏普比例是考虑在整个时间轴上的波动风险。
2021-01-03 18:41 2 条评论
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shengypc

赞同来自: skyblue777 shininggreen

金老师德艺双磬!感谢。祝福金老师在新的一年中硕果累累!
2021-01-03 19:09 1 条评论
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charlieljd1748

赞同来自: shininggreen 秋夏的阳光

收藏一下,努力学习封基老师的思想
2021-01-03 19:19 0 条评论
1

people

赞同来自: shininggreen

收藏,学习!祝福金老师在新的一年中硕果累累!
2021-01-03 19:29 0 条评论
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mzxyf

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实盘累计是错误的,应该是17.21,而不是16.21。年化22.54是对的,作者勘误
2021-01-03 21:11 1 条评论
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npc小许

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谢谢大佬分享!学习了。
2021-01-03 21:51 0 条评论
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酱油面

赞同来自: 丽丽的最爱 至简复利 资金逻辑 煮泥鳅 ydx2020 Syphurith jjm 资水 眼睛更多 »

@似酒闻香

低风险投资者, 严格意义,正确的名词是“确定性投资者”

对于疫情暴跌这种情况下, 国家层面应该会后续出台救市政策,所以 确定性比较高,因而 持有、抄底、换仓
2021-01-03 22:15 2 条评论
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雨后小晴

赞同来自:

谢谢分享
2021-01-03 22:27 0 条评论
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179369743 - 刘轶南_培训教师_珠海

赞同来自: wdwonderone

您这个只买龙头不看估值的架势不跟4年前闭着眼买黄金ETF一样吗?

分散没毛病,只是不看估值平均分散很奇怪。
2021-01-03 22:57 0 条评论
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终而复始 - 做时间的朋友,慢慢变富!

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占个座,继续听课!
2021-01-04 08:05 0 条评论
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冲出重围 - 乱买卖就剁手

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给老师点赞,祝2021投资顺利!
2021-01-04 08:33 0 条评论
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潘生 - 做对了,是运气好;做错了,是能力不够!

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第三年跟踪老师的实盘帖子,祝老师今年更进一步,越来越红!
2021-01-04 09:24 0 条评论
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持有封基 - 公众号:持有封基

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开年第一天开门红,股票持仓中21红20绿,主要仓位中领涨的牧原股份涨10.00%涨停、隆基股份涨8.57%、泸州老窖涨6.60%,领跌的杭州银行跌6.03%、金地集团跌4.59%、保利地产跌3.35%。按照上周末可转债溢价率最低选择的20只可转债今天平均涨了4.38%,十大封基平均也涨了2.43%,苏宁债也全部上涨,开年第一天不错,好兆头。

2021-01-04 17:03修改 2 条评论
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持有封基 - 公众号:持有封基

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今天冰河两重天啊,新能车、新能源、农业等都涨到天上去了,银行保险地产从十八层地狱继续跌到十九层,三傻成三惨。

2021-01-04 17:04修改 8 条评论
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年亏六成 - 四处捡鸭蛋

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楼上的楼上指数涨幅不对哦
2021-01-04 15:52 0 条评论
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Kluer - 公众号:Kluer投资笔记

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前排听课
2021-01-04 16:33 0 条评论
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520jack - 雪球:鲁肃鲁子敬

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封基老师,请问在哪里可以看到的你具体持仓?雪球有吗?
2021-01-04 17:16 5 条评论
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持有封基 - 公众号:持有封基

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三傻跌入十九层地狱

市场果然在第一天大涨。创业板指大涨3.77%、中证500涨1.82%、沪深300涨1.08%、上证指数涨0.86%,就是最弱的上证50,也涨了0.07%。

在这样一片大好形势下,偏偏银行保险地产三傻大跌。银行中的招行跌了1.77、保险中的平安跌了2.07%,地产中的万科跌了3.21%,一个比一个跌的多,和新能源、新能车、农业股等出色的表现相比,关键不是一个大涨一个大跌,而是大涨的本来已经很贵了,现在更贵。大跌的本来已经很便宜了,比如说估值已经在十八层地狱了,现在再一跌,阎王爷也没办法,再搞一层扩建,请三傻入第十九层地狱去了。

我不是在笑话持有三傻的,招行、平安、万科我都有,只不过也有今天涨的好的隆基、牧原、老窖,所以整体还是跑赢了沪深300的涨幅。我自己不想卖出也不想买入招行平安万科还是隆基牧原老窖。说真的,我没能力判断这些涨的品种还是继续涨,还是三傻再去二十层地狱。反正少动。不过都像我那样肯定利空券商,因为没什么佣金可以赚。

如果是全仓隆基牧原老窖之类的,是否要减仓去抄底三傻,还真不好说,如果看估值,那你老早就可能去换了三傻了。很多人说机构抱团。其实今天的行情,起因是房地产的贷款利空,实质即使没什么影响,这个心理影响更大。也正因为三傻今天的利空,才使得这些高估的品种继续抱团取暖。三傻有利空不能去,那么消费新能源等相对有吸引力啊。没有今天三傻的利空消息,消费新能源等今天可能也不会涨的那么好。资金总要有地方去的,基金募集了那么多钱,三傻不能去,还能去哪里?所以我觉得不会因为新年来了资金抱团就奔溃了,反而会抱的更紧了。至于哪天崩盘,哪天可以抄底三傻了,你不要来问我,我能力欠缺无法知晓,只能走一步看一步。如果用PE的估值来操作,那早就轮动到低估陷阱里去了,而且满仓三傻一层一层地狱往下。如果算的出底部的,那像我这样数学好的人早就把市场的钱全部赚走了。

上周五买的折价率高的创业板A(150152)、新能车B(150212)等今天晚上已经变成了LOF,买的时候涨了点,折价又吐出一点利润,再加上今天创业板和新能车都大涨,三好合一好,吃了分级基金最后的一口肉,也是伤感万分。

2021年的十大封基,今天市价平均涨了2.43%,十大开基还不知道,但估值看也不错。可转债今天试验了低转股溢价率模式,模拟盘平均涨幅高达4.38%,牛市里确实远远高于双低策略。连苏宁债的7个葫芦娃都大涨。总之不管如何今天开了一个好头。
2021-01-04 21:39 2 条评论
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持有封基 - 公众号:持有封基

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今天再次大丰收,股票持仓27红14绿,主要仓位中恒力石化、双汇发展、牧原股份三个涨停,在我记忆中好像还是第一次遇到,领跌的杭州银行跌3.71%、新华保险跌2.81%、招商银行跌2.29%。再次冰火两重天。试验的低溢价策略今天也是大丰收,中矿转债涨17.88%、隆利转债涨11.50%、海容转债涨10.88%,都超过了10%了。幸福来的太多感觉有的接不住了。
2021-01-05 16:33 4 条评论
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持有封基 - 公众号:持有封基

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今天继续冰火两重天,电气仪表、半导体、化纤、酿酒、日用化工、农林牧渔等大涨,供气供热、煤炭、酒店餐饮领跌,三傻继续下跌。指数大涨,但只有40%的股票上涨,60%的股票下跌,涨幅的中位数是下跌了0.48%,今天的行情绝对是想不到的。本来想昨天那么极端的行情,今天总会纠正一下,再怎么也不太可能在昨天极端的路上继续极端的走下去,但市场就是这样。
2021-01-05 16:37 0 条评论
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年亏六成 - 四处捡鸭蛋

赞同来自: skyblue777 苴国浪子 潘生 秋夏的阳光

表格建议增加深交所的指数,比如深成指,深100,深圳的真牛啊。
2021-01-05 17:00 1 条评论
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大二

赞同来自: 跑路皮皮 传奇

今年年初基金净值涨势强劲,但接下来时间段,报团的高估值股,必将要瓦解,部分基金很可能回撤幅度很大。这两年基金报团核心资产,跑赢了大多数集思录的大佬。但早些年,自己操作常常跑过基金不少。今年很有可能由于报团估值高得离谱,部分基金受伤会很大。如持有宁德时代隆基酱油榨菜酒类这类基金。
像金龙鱼这样,现在流通盘给基金机构瓜分的情况下,等4月起流通筹码增加后,股价暴跌,接盘侠找不到。
2021-01-05 18:01 1 条评论
1

rnll - Nobody's Listening.

赞同来自: 秋夏的阳光

marj
2021-01-06 04:35 0 条评论
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持有封基 - 公众号:持有封基

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股市中的三国演义

昨天股市继续沿着两级分化的行情,龙头白马股掀起涨停潮、新高潮。千亿市值以上的涨停龙头白马就有海康威视、牧原股份、恒力石化、韦尔股份、双汇发展、云南白药等。但三傻龙头招商银行跌2.81%、中国平安跌1.07%、保利地产跌1.24%,不仅如此,前天这三个三傻分别跌了1.77%、2.07%、3.35%。

其实市场不仅仅是两极分化,还有一个大家关注的可能不够的一极,就是小票。昨天虽然中证全指上涨了1.20%,中证1000上涨了0.13%,但60%的股票是下跌的,4140只股票中的涨幅中位数是下跌了0.48%。今年也只上涨了0.63%,不仅不能和创业板指数的4.44%相比,就是和今年最弱的上证50的1.17%相比还是弱了很多。

所以说,今天的股市,就好比是当年的三国演义了。龙头白马借着自己的业绩好,挟天子以令诸侯。各路机构趋势归顺,源源不断的资金推高股价。就好比是三国时候的曹操,官渡一战确定胜势,百万雄师下江南,来势汹汹,得的是天时;银行保险地产虽然业绩也不错,而且估值越来越低,但毕竟不和天时,只能负隅顽抗,好比是三国时候的孙权,得的是地利;小票是最有群众基础,而且还有游资推波助澜,但这几年也是不合天时,好比是三国时候的刘备,虽然群众基础不错,而且还有忠于汉室的一些大臣的相助,但也是人和不敌天时,即使孔明再世,也是难复汉室。

未来这三国演义如何走势呢?很有可能在复制真实的历史。得人和的小票,就像蜀国,第一个被灭,毕竟是江河日下,越来越多的小票,导致了资源分散,注册制也不支持小票走好。当然我不是说小票一点机会都没有了。诸葛亮六出祁山,姜维九伐中原,但毕竟还是徒劳的。现在A股4140只股票,连中证1000的1000只股票,也是从自由流通市值从大到小的801到1800,百分位在20%-43%,连中位数都没挨着。

得地利的三傻,虽然足够便宜,虽然业绩也还算不错,虽然银行保险地产这些行业依然会存在,但毕竟得不到天时,开年连续大跌2天,主要原因就是管理层的这个发文。对三傻来说,没有消息就是好消息。将来估计会由于某个事件触发反弹,但要回复到过去三傻辉煌的时候,估计也难了。

最后说说趾高气扬的龙头白马股,现在好比就是当年曹操挥师南下的八十三万大军,挟天子以令诸侯,来势汹汹。但今天的股市什么时候会火烧赤壁,谁都不知道。或许是一场大火,或许是一次小火。龙头白马股在资金推动下迭创新高,就不要说是价值投资了,就是资金推动的趋势投资。就像曹操的军队,还是打着汉朝的旗子,但实际上已经不是汉朝了。

最终的胜出,我觉得还是在白马股里分化,一部分确实业绩过硬的股票,将来经过下跌的洗礼后还会继续新高,但肯定还有很多外面涂了一层白色的伪白马,会打回原形一蹶不振。就像真实世界里的三国归晋,司马懿还是出自魏国,只不过是复制了当年魏取代汉。司马懿的隐忍和寿命长,在股市里我们也能找到它的影子。

股市究竟如何走?我们还是多看少动,搬个小板凳,一面吃瓜一面看股市里的三国演义。
2021-01-06 06:33 10 条评论
2

realbean

赞同来自: kplaybo zx198066

历史上哪次炒作最后不是一地鸡毛,这次挂个白马赛道的头衔难道能不一样? 2015年创业板火爆,有不少分析师在央视扬言创业板要破万点,结果看到了。
一个简单的思考,10%的增长如何支撑起70倍甚至100倍150倍的估值。
2021-01-06 09:35 2 条评论
12

持有封基 - 公众号:持有封基

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截止到中午收盘,所有宽基指数均下跌,但今年2.5个交易日依然是上涨的;最不济的是A股涨幅的中位数,今天下跌了1.80%,今年下跌了0.92%,60%的个股下跌,只有40%的个股是上涨的。
2021-01-06 11:40 0 条评论
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d_one

赞同来自:

今年再战!!!!!
2021-01-06 14:18 0 条评论
61

持有封基 - 公众号:持有封基

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今天持股30红1平9绿,主要仓位中领涨的海螺水泥涨7.86%、东方雨虹涨6.95%、招商银行涨4.67%;领跌的格力电器跌1.82%、潍柴动力跌1.09%、顺丰控股跌0.99%。今天又是一个大丰收,3个交易日累计收益率5.17%,战胜了包括创业板指数的所有开基指数,今年的头开的不错。
2021-01-06 15:29 6 条评论
17

持有封基 - 公众号:持有封基

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今天板块上运输设备、船舶、造纸等领涨,矿物制品、综合类、软件服务等领跌。今天好的是三傻也难得开始涨了,不好的是A股所有股票涨幅的中位数竟然是负的1.68%,73.56%的股票是下跌的。
2021-01-06 15:32 0 条评论
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ydy135 - 绿油油的小韭菜

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请问封基老师,现在是投资封基的好时机吗?
2021-01-06 15:38 1 条评论
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sunshinemay_hy - 投资IS长跑

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关注
2021-01-06 16:43 0 条评论
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fireflyming

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mark
2021-01-07 12:47 0 条评论
2

硬核韭菜 - 以薅羊毛为生

赞同来自: Echo91 wydqh

目测今天老师又赚嗨了
2021-01-07 15:11 0 条评论
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赵甲 - 将军赶路,不追小兔。

赞同来自: 龍行 阳光下的生活

只想看下今天中位数跌了多少?5500卒牺牲了。
2021-01-07 15:21 3 条评论
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今天持仓股票29红1平11绿,主要仓位中领涨的三一重工涨9.28%、万华化学涨8.71%、隆基股份涨6.12%,领跌的金地集团跌2.71%、海螺水泥跌1.70%、保利地产跌1.12%。另外可转债中今年改成低溢价策略后表现也非常亮眼,今天持仓的隆20涨5.55%、赣锋转2涨5.51%、赣锋转债涨5.40%、雅化涨3.47%,平均大概涨了1%以上,和双低平均下跌2%形成了鲜明的对比。
2021-01-07 15:27 13 条评论
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今天不是二八行情了,而是一九行情。指数中大部分都红的,只有中证1000大跌1.61%,科创50跌2.34%,而最严重的是A股涨幅中位数,竟然暴跌了3.08%,也就是说有一半的股票今天的跌幅是大于3.08%的,下跌的个股数量是3295只。上涨的只有781只。
2021-01-07 15:31 3 条评论
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只有现在狠狠的赚,才能将来亏得起

今天继续着二八行情,大部分指数继续上涨,上证指数都已经六连阳了,但只有781只股票上涨,下跌的股票数倒有3295只,80%多的股票下跌,中位数下跌了3.08%。如果看个股,那就是一场小型股灾;如果看指数,那就是妥妥的一个小牛市。

就像我前几天写的《股市中的三国演义》一样,龙头白马的上涨,刚开始是在价值投资,但估值到了80倍甚至100多倍,如果你还说是价值投资,那就好比曹操的军队刚开始确实是把汉献帝从李傕、郭汜手里救出来,确实是汉献帝的救命恩人,但到了后来,挟天子以令诸侯,曹操的军队已经不能算汉朝的了。就像二十倍的白马股,说价值投资还说得通,到了一百倍的白马股,还说是价值投资,就相当于曹操军队的旗子没有打“魏”还是打了个“汉”而已。

如果你认为这些龙头白马股也是有泡沫,那么是否现在就止盈呢?比如白酒,很多人用各种方法计算出了目标价,结果实际上一再突破,最后逼得专家们不断修改目标价。如果顶部是可以用数学公式计算出来的,那股市里的钱都应该归数学家了。

我的态度很明确,先享受泡沫再说。只有现在狠狠的赚,将来才能亏得起。所谓亏得起,就是对未来的回撤有个心理预期,不是涨起来后就应该是你的了。只要你不退出股市,赚的钱永远有还给市场的可能性。只有在泡沫阶段充分享受,而且对未来的回撤有个合理的预期,才能享受着泡沫,与泡沐共舞。

今天的3295只股票下跌,就像当年刘备被曹操的军队在当阳痛打,小说里还有赵云在曹操大军中七进七出的故事,可惜历史上并没有发生过。大量股票和指数走势迥异的结果还产生了一个副作用,就是大量的双低可转债下跌,其实你要说可转债没有债性跟着一起跌,我不太同意,就拿今天来看,可转债对应的正股,下跌的中位数高达2.61%,但对应的可转债中位数的跌幅只有1.20%,充分体现了可转债的债性保护,但如果你对比各大指数,这个下跌1.20%也是非常多了,因为今天绝大部分指数都是有不同程度的上升的。所以将来可转债不可能随着正股的下跌线性下跌的,只会越跌跌幅越小。最终到了某一个底部再开始反弹,只不过我们无法预计这个底部和反弹的时间。

但和双低相反的是最近的单低(低转股溢价率)策略还是不断的在获取正收益。别看价格高,其实风险反而不大。因为到了转股期后,因为有转股套利的存在,溢价不可能长期存在。控制仓位,分散持有,耐心轮动,总会获得好收成的。

认清了泡沐的真相,我们依然热爱它。只有现在狠狠的赚,才能将来亏得起。
2021-01-07 21:37 4 条评论
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一个小账户,因为重仓了隆基。
2021-01-08 09:08 0 条评论
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16华夏02(SH136244) 买了一点244,3月3日到期,税后TYM竟然还有45%。
2021-01-08 10:41 7 条评论
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今天股票持仓18红1平22绿,主要仓位中领涨的海螺水泥2.77%、杭州银行涨2.14%、万华化学涨1.88%,领跌的伊利股份跌4.68%、海大集团跌3.95%、五粮液跌3.94%,今天跑输全部指数,但本周累计还不错。
2021-01-08 18:35 0 条评论
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今天的调整有点奇怪,大部分指数都下跌,只有中证500上涨,而且上涨的个股多余下跌的个股。
2021-01-08 18:37 1 条评论
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指数的牛市,个股的熊市

今天市场总算跌了,上证指数最终跌了0.17%,止步于六连阳,而在大大小小的宽基指数中,大部分均下跌了不到1%,唯独中证500上涨了0.30%。

今天比较好的现象是三傻止跌了,而且大部分指数这样下跌,个股反而是涨多跌少。过去是一周里面涨一天跌四天,本周是涨四天跌一天。

2021年的第一周,肯定算是开门红,宽基指数中上证指数涨2.79%、上证50涨4.06%、沪深300涨5.45%、创业板指涨6.22%、中证500涨2.99%,唯独中证1000跌0.92%,科创50跌1.03%,个股中1110只股票上涨,2978只股票下跌,还有48只股票零涨幅,下跌股票的比例高达72.85%,全体A股中位数涨幅是下跌了3.58%。整体来说,是指数的牛市,个股的熊市。

盘点一下这周我多个策略的情况。仓位最重的股票策略,重仓的隆基股份、万华化学、三一重工、恒力石化等表现出色,当然40只股票也有表现差的三傻,如保利地产、中国平安等对组合做了负贡献,但整体还是上涨了8%左右,因为我的账户里还有其他品种,所以只能算一个大概的数字。股票仓位大概在76.46%。

排名第二的是纯债,仓位大概在8.66%,主要品种是18苏宁01-05,还有本周加了点16华夏02,整体涨幅不到1%,作为债券也算不错了。

排名第三的是场内基金,仓位大概占了8.01%,除了纳指和中概互联基金外,就是我在文章里写的《2021年十大封基》中的封基,本周平均上涨了5.42%,,表现最好的社会责任市价涨了11.06%,最差的活动负责人涨了2.52%,基本跟上了沪深300指数。

排名第四的是可转债,仓位大概在6.87%,今年起放弃了双低采用了单低策略,就是低转股溢价率,虽然周五跌的比较多,但一周下来还是涨了6%多,而双低轮动则下跌了2%。历史数据回测的结果是低溢价策略牛市助涨熊市助跌,从这一周来看确实这样,但关键是对后市的判断。至少一季度不会出现强烈的熊市迹象。

最少的仓位在开基中,连开基就按照《2021年十大开基》平均分配了开基,本周表现最好的是广发小盘,涨了7.40%,表现最差的是交银优势,涨了2.01%,平均涨了5.18%,也基本跟上了沪深300指数。仓位低的主要原因是这10个开基在我的股票账户不管是华泰还是华宝、招商、平安等不是缺几个不能申购就是佣金不打折,只能在其他平台场外申购。

现在的市场,指数特别是带动指数上涨的一部分白龙马肯定是有泡沐了,但还远远没到撤退的时候,先让我们一起享受泡沐吧。
2021-01-09 07:42 2 条评论
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自己动手的回忆

周末不聊投资聊聊过去的年代,什么都要自己动手的往事。

现代社会商业越来越发达,我发现很多行业都是在替人做代劳,比如说装修公司现在非常普及,这次我们把20年前买的房子花了几十万也是请装修公司装修了。可能现在有人会问,难道过去房子装修是自己动手的吗?确实是这样,不仅仅我结婚的房子是完全是我自己装修的,而且还有好多现在都不会自己做的事情,过去都是自己动手的,周末我就来聊聊过去自己动手的往事。

1、 自己做砖

1969年中苏发生珍宝岛事件后,中苏两个关系骤然紧张,当时正值文革,整个国家都在准备防止苏联入侵,当时我还在念小学,记忆最深的是家家户户的玻璃窗上都用纸糊上了米字旗,说是为了防止震碎玻璃。另外一件印象深刻的事情就是家家户户做砖,每家每户要上交20块砖,用来挖防空洞。做砖的模具是借来的,泥是从挖防空洞的工地上去挖来的,挖来泥后还要加水赤了双脚拼命把泥踩均匀了,然后放进磨具里夯实。取出后阴干。我们家外公外婆年纪大了,父母又不在上海,这些砖都是我一个小学生做的,不仅为自己家做,我隔壁阿婆年纪大了不会做,我还帮着她们家做了20块砖上交了,后来又说不够,再每家每户上交了20块砖。这些我亲身经历的事情,现在的80后90后听来是不是会觉得是编出来的故事?

2、 自己装修
我是1986年结婚的,这个时候已经是改革开放的年代了,但当年还是商品经济不那么活跃。就拿新婚装修来说,一是当时穷,没钱,二是当时社会上也没什么装修公司,三是当时的房子条件也差。我结婚的时候就住在一个9平方的过街楼上,说是自己装修,其实只做了三件事情,顶、墙、地,顶上自己刷了一层涂料,自己装了一个吊灯;墙上自己抹平后贴了墙纸,墙纸是要对花纹的,所以要留出大于一个花的尺寸的墙纸,但多买了浪费,而且贴墙纸需要把墙纸里的气泡慢慢赶出去,是一件精细活,现在反而贴墙纸的少了。最后铺地板,当年流行的是小方格地板,一个一个的铺成菱形图形,也是需要耐心的,后来不仅仅铺成了我们家的地板,连我同事结婚铺的地板,都是我帮着一起做的。

结婚除了装修,还要做家具,这个难度太高了,当时流行用户口本买了木料请木匠来打,我结婚的时候已经流行组合家具了,还起了一个名字叫捷克式。再说9平方的小屋,也只能买紧凑的组合式家具。但家具买来后玻璃有毛边,我自己去找了一块砂轮想把它磨光,结果一个不小心没抓住玻璃,掉下来碎玻璃正好砸到我的右手手腕,血流如注,赶紧奔到医院去缝了4针,现在还留着这个伤疤。

3、 自己做衣服
当年的缝纫机也算是家家户户的一大件,但真的拿来做衣服的还是少数。1976年中学毕业,我们等了好几个月,等分配,当年高考还没有恢复,中学毕业是按照你的家庭兄弟姐妹的情况由国家分配的。闲着没事学会了做衣服。当时一是成衣价格贵,而是成衣业少,当年大街小巷开的不是成衣店,而是卖布的布店,而且买布需要布票。我们当时去买零头布,所谓零头布就是一匹布卖到最后一段布,价格便宜,而且用的布票业可以三寸当一尺用。

做了衣服我才知道,做衣服最难的是上袖子和领子。怪不得有个名词叫领袖,做领袖都是很难的。到后来我自己穿的中山装都是自己做的,还帮别人做了好多衣服。当然现在这个技能是彻底废弃了,连缝纫机都在一次搬家中扔了。

4、 自己做菜

前面的几个自己动手的技能,今天全部放弃了,只有做菜,一直坚持到今天。过去说实在我在我外婆家长大,从来也不做菜,直到结婚后没办法,两个人总要有人做菜。这个重担就我来挑了。

我做菜和当年做衣服一样,都是买了一本书边学边做,也就有了搞不懂“盐少许、味精少许“的故事,也就启发了我后来的量化思想。甚至那篇最有名的《财务自由,你到了几段》的文章,也是在买菜路上有感而发。

当年大部分的自己动手,是因为当年的形势,是因为穷,因为社会上分工还没那么发达,今天说出来恍如隔世。
2021-01-09 09:19 21 条评论
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雪山毛豆豆

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感谢封基老师
2021-01-09 11:29 0 条评论
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dingo49 - 80后今年10W,明年100W,后年1000W!

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真心佩服金老师的调整能力,当年从小市值策略切换到白马股策略,现在从双低策略切换到低溢价策略,这种及时调整的能力,我们只能在坑里仰望金老师了~

金老师说历史数据回测的结果是低溢价策略牛市助涨熊市助跌,有空的时候金老师能详细说一下回测的结果吗?谢谢!
2021-01-09 18:23 2 条评论
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cai263

赞同来自: 喜欢烧米饭 二维无极

其实一年中真正决定胜负的只有1-2次操作,大部分操作都是无效的。尽可能多思考,少操作。运筹帷幄之中,决胜千里之外。而最终决定这有效的1-2操作,又取决于多年的积累和思考。

讲得太好了 —— 致已经准备在5000美元附近买入10万RMB 却没有下手的自己
2021-01-11 01:05 0 条评论
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卖空调翁 - 投资

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封基老师,请问您的低溢价转债策略是一个月轮动一次还是一天轮动一次
2021-01-11 10:23 1 条评论
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赞同来自: 星辰元素 everley 秋夏的阳光

把涨多了的18苏宁01换了一部分到16华夏02上来了。
2021-01-11 13:57 0 条评论

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