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赞同来自: 买张车票
前几天，发生了点不愉快的事情，过去了，继续聊！大师大师，白银到底是有啥坑啊？小弟愚钝，望指点。
今天看了https://www.jisilu.cn/question/447814 @打新交朋友 的贴子，
有人鄙视楼子的收益，也有人说“没有看到什么有价值的内容。大致扫了一眼。没有花时间看。感觉意义不大”
个人认为，这贴子还是挺不错的了！
一是有自己的投资理念，二是投资过程中，有自己的感悟，认知的变化等的记录，三是还有简单的在这投资理念下的收益记...
为什么这么说，之前蛋总的杂货铺贴时，字里行间充斥着对未来收益的不确定性。
看到这个帖子，能感到蛋总抛下了绝对收益的想法，用相对收益作为参照，这样楼主的拿手技艺完全能够派上用场，而不用自缚手脚了。
继续学习ing。。。。。。
赞同来自: vanilla7 、Syphurith 、二零20大吉大利 、guowl2004 、波动8波动 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
关于概率这部分，在本楼里学到了太多的东西
就单指说股票和基金这个事情，我的理解是这样的：
只要社会在发展，理论上大部分企业都会越来越好（注意：这里有两个关键词汇，“理论上”、“大部分”）
那么，持有某只股票，从概率上说，也会随着它的业绩上涨，而价值上涨
但，这只是“概率”上而言的，对单个个体，到了未来看结果的时候，要么是0、要么是1，不存在50%的上涨和50%的下跌
而对一堆股票的集合，那就不一样了，因为单个个体股票走势是随机的，但对一堆股票组合起来后，其走势越“容易”随着业绩上涨而上涨
进而，投资股票就变得扑点球，而投资基金变得成功概率就非常大了
进而，就变得找一只“好”基金比找一只“好”股票容易得多
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升升跌跌，最正常不过了，一切随缘吧！
提提论坛人气，接此前没说完的话题。
去年春节，鸭蛋全仓抄底转债，抄在最低位。
很多集友肯定好奇，此前鸭蛋去干嘛去了，为啥能抄在最低位。
其实，市场各大品种是有很大的关联性的，通常情况下，打新收益高，期指贴水大，
转债溢价少，双低性价比高，期权购性价比高，以前的分级折价也多。
期指大升水，ETF就溢价，转债性价比也变低。
当然啦，有时候，他们也不完全同步。
若完全同步，就谈不上各大产品之间的轮动了！
当然，可能大家还有很多很多的轮动标准，哈哈！
抄底转债之前很久，论坛已经鬼哭狼嚎了，我没买，只是因为鸭蛋觉期指吃贴水更好，更灵活罢了。直到春节前几天，才觉得是时候了！
还有一件事挺有意思的，去年，贴水很大，不见得500指数跌了！
今年，天天升水，也不见得指数就不跌了！哈哈！
市场的偏见，也不见得就能对了！
赞同来自: wuchunlong
坏账爆发，银行还在，但是股权被稀释了又稀释，但是这时候pb估计会升高，然后下调转股价，银行转债是不是就能解决了？
糟糕的事情发生了，银行转债和银行正股，一个生一个死
假如能强赎，假设转股价值到130平仓，银行股赚30-50%，银行转债赚15-30%？
综合考虑收益和风险，尤其是超级黑天鹅出现，其实银行正股比不上银行转债？
luckzpz
- 像爱惜自己生命一样保护本金
赞同来自: ChrisTerry 、小幺道人 、非鱼非我
就概率这部分，我突然理解了我内心中为什么认为投资基金容易，而投资股票很难不如点明，否则我还是不懂
曾经，对这个认知不知道如何解释原理，只是懵懵懂懂的认为投资股票下，找到“好”股票如同扑点球，而基金则降低了这个门槛
今天，学习了概率知识，突然妙开圆解，真是日用而不自知
再次感谢各位
赞同来自: 心即理29 、好奇心135 、Jifandailu
唉，还是老样子，根本沒听懂楼主在讲什么
让我突然想起这个论坛前几年的一个人，似乎风格类似，他的文字更甚，看着的感觉，很多内容的文辞语法都不通顺
不过 鸭蛋老师讲的比那个人更通俗易懂，只是有些错别字
不过，我还是看了好久也沒看懂
正好帖子里好多兄台一解文，突然豁然开朗---原来如此
感谢楼主，感谢楼内各位兄台
等后续慢慢消化
赞同来自: vanilla7 、henryzhang 、fionafiona 、木才 、xineric 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
我也说两句。我的锚就是“相对收益”，找出“相对收益高”的标的（或组合、配对）。综合考虑频率、持续性、机会、成本等一些细节。最好能找出多个这样的标的，用以减少组合的波动。“相对收益”就是我心中的锚。目标跑赢指数，也是相对收益，也是我的锚
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所以，鸭蛋并没有什么锚，我不喜欢等待，更不喜欢患得患失。
若发生极端的情况，极端低价的时候，我也许也会加一点点的杠杆。
若非要说锚，鸭蛋的锚就是跑赢指数，跑赢大市！
既然没有锚，那用什么交易，交易什么，我用的是选择权。
所谓的选择权就是货比三家，找便宜的，有利的来买，没有患得患失，永远不需要等待煎熬，一切顺其自然吧！
货比三家时，逻辑概率优先，低价次之。
白银开市了，下次再说说，怎样货比三家，各大品种之间的轮动，及单一大品种之间的轮动。
若你有T0的能力，怎样选合适的品种来做T等等。
赞同来自: 又得取名字 、vanilla7 、大飞a 、塔塔桔 、cdw654321 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
黄金在1850附近很长时间了，大家的锚很自然就定在附近。
300指数在4900附近很久了，锚也在4900附近了。
所以，经常会导致，4900跌到4800，半仓，4700满仓。
再跌到4500，不忍割肉，再跌到4000横盘几个月，心恢意冷了！
大市回升到4200，怕了，出半仓，4300清仓。不知道大家是不是这样，反正我以前炒股都是这样的剧本的！
若果你参考的是历史长河，那么你的锚可能靠谱一点，比如，去年300指数5900时你认为高估了，锚应在4800，所以跌破4500开始买入。结果你得呆呆的等上一年了，到最后能不能等到还真不好说，若是跌到4600就回头了，那就长时间白等了，比短线锚还痛苦！
所以呀，上述的锚真的不靠谱，总让人在患得患失的痛苦中度过。
赞同来自: yizhouhit 、任大小姐 、vanilla7 、dengca1987 、御女雪千寻 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
鸭蛋不敢拉群，主要是觉得，一是拉了群，有点压力，有点面对面的感觉，你总得对今天现状或明天说几句吧，说对了还好点，说错了怎办，很尴尬吧！
昨天只是一段历史，对绝大多数人都是没有作用的，今天是一团迷团，以概率的思维的鸭蛋，又怎能说得确切，说得明白呢？
二是，群里说话都零碎，一年后回顾，都不知道自己经历了什么。说了什么！
鸭蛋倒喜欢加入大佬的群里，静静的呆着，喜欢就说几句，不喜欢的时候就静静的呆着，没压力，很惬意！
赞同来自: 任大小姐 、zfengzheng 、子非鱼b 、vanilla7 、阅悦 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
如果一个的涨跌概率是50%。买这样的80个，难道概率就不是50%么？若你期权买购方买一张，暴跌，归零。
下次，你再买一张，暴涨，赚十倍。
结果，你赚了9倍。
转债是带权的，正股一半涨，一半跌，导致转债是赚钱的！
带权的东东，天然具有非线性的特质，明白了吗？
涅槃Nirvana - 慢慢变富
@涅槃Nirvana负的时间价值相当于折价转债，跟面值以下白送期权价值不一样。
沪深300负的时间价值相当于负溢价的转债。实际上不仅免费，还倒贴钱
沪深300一跌，负溢价马上变正溢价。买沪深300和买转债的结局不同，关键就在这。
赞同来自: vanilla7 、apple2019 、xiaowei1106 、老实的很 、逍遥chen 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
春节前，我全仓买入一批转债是对的选择。
五月后，我不断加仓购证，逻辑也是对的。
与春节前买入转债区别在于-----------
春节前，我买了一批转债，五月后，我全仓一个转债！
鸭蛋大佬，这段我有点不同的意见。假设我们当时把最惨的80只转债构建成一个转债最惨80指数。买入那一批转债其实就相当于全仓了这个转债最惨80指数。那为什么全仓转债最惨80指数胜利了，而全仓沪深300指数期权失败了呢？
我认为有两个原因：
第一个是转债最惨80指数的低估是明确的，面值以下，低溢价甚至负溢价的转债，整体低估是毋庸置疑的。但是300股指期权，虽然它相对于股指是折价的，但是股指本身是不是低估，在20年涨了那么多的情况下，恐怕谈不上低估。
第二个是运气，虽然转债低估，但是也不一定就马上上涨，再磨个半年一年也是有可能的。那么快能V回来，只能说抄底转债的运气不错。
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市场在大多数时间符合常规数学理论（均值定律，正态分布之类），小部分时间的极端。
在常规时间里面，可以把个股当成一个原子；市场当成一个实物，物理学中，单个原子是随机运动的，但是作为整体的物质是静置的。
在上述模型中，如果观察到一个原子出现长期的偏向性，那么它可能会飘走；但是如果观察到一部分原子都表现出偏向性，那么这部分原子中一定会有大部分走向回归。
回到证券市场，如果你用均值回归策略，抄底个股和抄底ETF的效果就和上面的模型相似，单个原子可能会飘走、瞬间回归、慢慢回归，这就是三条完全不一样的路径。所以“凡人”在整体低估的时候，批量扫货是一个不错的策略；如果本身就属于正常估值，那ETF更省心。
最后，如果认可证券市场在大部分时间符合零和博弈模型，那么你稳定获利的最基础逻辑就是：
1.获得概率优势，低估值、A股打新、还有其他非常多可以用计算机计算的策略。
2.获得赔率优势，止损不止盈策略，使用非对称收益工具，比如权证。
赞同来自: 健荣jianrong 、Cl3m3nt 、Sybil廖 、老白汾
鸭蛋“有道”，自然而然就有了各种“术”，所使用的术虽然和书本中的专有名词不一样，但是却是相通的，就像武侠中任督二脉打通，一通百通。
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相当于买转债到期保本，额外送一张为期三四五年的看涨期权，唯一的成本就是资金成本了。
从概率上看
买入其中相对低估的一批转债，比如当时我就买了近80个，接下来的一年，无论大市的行情怎样走，若大市大涨，80个的大部分会跟涨，就算是没有合适的折溢价卖出，等到发生强赎，收益也是不错的。
若大市大跌，大部分也跟跌，总有几个会涨，会涨的几个收益应该就能为整体带来超理财收益了吧。跟大跌的部分也不怕，会有小部分下调转股价的，为下一次上涨做好准备。
其实难受的就是横盘，长时间的横盘，就算是横盘，总有几个会涨的，带来超过理财的收益。
所以，怎样去分析，都是一个有利的赌局，概率上是非常占优势的。
80个的转债，概率上非常有优势的。但如果你只拿你认为最有前途最低估的一个转债呢?
那么就很难说了，有可能短时间内就大赚，也有可能三年也一动不动。
一批低估转债是符合大数法则的，一两个转债则不符合！
来一个假设，若低估的这批80个转债的正股组成一个综合的股票（指数），这股票（指数）有一个同样低估的转债（80个转债平均估值），这个转债还有这个价值吗？
有，但将大把折扣，原来一两成作用吧！
这就说到股指期权了，股指由三百个股票构成，每天都有大涨，大跌的股票，相互抵消，指数的波动率大幅下降，波动率是期权的价值所在，降低了波动率，就降低了期权的价值了。
五月后，当时的期权购证是相当低估的。
但是，低估，甚至几乎白送，也并不代表你就一定能赚钱，期权就那么一个指数标的，涨，跌，横盘，只要发生了，就是百分之百。
刚好，偏偏发生的就是微跌横盘，发生的是最坏的情况。
一个的期权是不符合大数法则的！
再来一个假设，五月，300指数里面的每一个股票都有一个期权，定价就按五月时300指数期权的定价。
那么，你不继买入300个股票的期权，到期交割，那么，这一年，你同样是暴利暴赚的！
对了，春节前的一批低估转债，就像上述300个股票低估期权一样，买入，是符合大数法则的，几乎是100%赚大钱的。
最后总结一下：
春节前，我全仓买入一批转债是对的选择。
五月后，我不断加仓购证，逻辑也是对的。
与春节前买入转债区别在于-----------
春节前，我买了一批转债，五月后，我全仓一个转债！
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