主帖2 https://www.jisilu.cn/question/429345
主帖3 https://www.jisilu.cn/question/447599
可转债双低轮动策略
===================策略提出背景========================
180515现有交易的70只可转债
对可转债价格和溢价率*100进行相加,值越小排名越排前。统计结果如下
90-100:1只
100-110:8只
110-120:16只
120-130:22只
130-140:10只
140-150:4只
150以上:9只
选样本的10%(即前7名)为初始仓位。等待排名大于样本的20%(即15名)就轮出,这样循环就下去,请问该策略是否可行?
=====================逻辑分析========================
可转债可以根据可转债价格和转股溢价率分成四个象限。我们的策略就在建仓象限1。
债券底概念,当债券的价格下跌时,收益率会提高,当收益率提高到久期和信用级别可比的纯债收益率时,基本该可转债也跌到底了。
象限1:可转债价格接近债底,转股溢价率低
此时可转债的债性和股性双强,这是千载难逢的机会,可以重仓。例如,2014年7月,113001中行转债的价格为103元左右,转股溢价率只有1%,说明此时中行转债的股性和中国银行股票区别很小,此时中行转债的债券底大约是99元,可转债价格距离债券底非常接近,即使股市出现大崩盘,中国银行的股票大幅下跌,中行转债最多也就下跌4%左右,基本上算是保底了。
象限2:可转债价格远离债底,转股溢价率低
此时可转债债性弱,股性强,意味着投资可转债已经获利,到了兑现的时候。例如,2014年11月A股一轮行情启动,大部分可转债价格脱离可转债债底,涨到130元以上。就是可130元强制赎回价格是一个关键节点,因为可转债价格超过130元,较大的上市公司是有权强制赎回的,一旦提出强制赎回,可转债投资者必须转股卖出,造成正股卖盘增加,股价走弱,连累可转债价格同步走弱。所以,可转债价格超过130元,可以考虑逐步减仓。不过此时很可能出现转股溢价为负的情况,此时可以短期套利。
象限3:可转债价格远离债底,转股溢价率高
这种情况通常是因为市场情绪造成的,例如转股溢价低的可转债纷纷上涨,引起转股溢价率高的可转债也跟随上涨,并逐渐脱离债券底部。遇到这种情况,应及早兑现利润出局,因为一旦市场情绪转换,这些转债将是杀跌的首选。
象限4:可转债价格接近债底,转股溢价率高
此时可转债处于债性区域,安全性高,进攻性不足。例如,110017中海转债(已退市),股价长期低于转股价,一直被当作纯债看待。不过象限4的债券,也有阶段性兑现利润的机会。第一种情况是市场大涨,造成可转债整体上涨,象限4的可转债进入象限3,那么可以卖出兑现利润。第二种情况是下调转股价,可转债会从象限4直接进入象限1。第三种情况是凭借股市超级行情,由于正股大涨而消灭高转股溢价。
当前可转债整体估值,七十只中,20%的转债价格+溢价率小于112,一半的转债该值小于126,应该说很多转债开始进入象限1,接下来两三年内可做为低风险投资者重要的资产配置。
================雪球组合链接=====================
https://xueqiu.com/p/ZH1332574
以18-05-15收盘为基点1
待补充。。。。。。

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今年净值:0.9715
仓位100%
本日+0.58%
本周+0.67%
本月-1.13%
本季-7.31%
本年-2.85%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.22%,23.11.17
当前历史高点回撤-11.64%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:2.8843
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率-2.85%
年化收益率**% 目标26%
可转债总数量546只
5%排位 第27名双低值128.00 目标130达标
10%排位 第55名双低值135.82
15%排位 第82名双低值139.21
20%排位 第109名双低值142.65
50%排位 第273名双低值156.44 目标160达标
破发数量11只
转债115+15%转债14只
双低值125以内转债21只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 106.056 15.095% 121.151
双低均值 126.027 44.540% 170.567
双低中值 119.593 30.77% 150.363/156.44
今年沪深300净值0.9199,组合0.9715,领先5.16%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位50% 溢价率16.18% 0.175年
无锡银行仓位50% 溢价率14.01% 0.186年
今日操作:无
一段时间没更,转债溢价率降下来一些了,当时转债双低均价170离场,现在又来到170.567;近期整体小市值的转债正股涨得很好,转债有点不跟涨了。而一直低迷北证却放巨量了。
临近到期转债正股近期也开始起色,集思录带红色标识的临期债近一个月溢价率变化如下
亚太转债 21.98%下降到3.32%
众兴转债 17.53%下降到10.60%
铁汉转债 16.26%下降到12.16%
天康转债 78.58%下降到27.64%
吉视转债 23.24%下降至3.14%
迪龙转债 19.70%下降到-0.55%
希望江阴转债和无锡转债带红色标识后,溢价率也能下降。

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双低策略可能是我先提出的,是凌波老师把它发扬光大,到现在人人都知道。我更看重的是低溢价策略,由于懂得低溢价策略的人越来越多,高价债溢价率也越来越高,低溢价策略在平衡市几乎无利可图。要想获得好收益需要像封基老师那样研究多因子策略。e老低调得很

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双低策略可能是我先提出的,是凌波老师把它发扬光大,到现在人人都知道。我更看重的是低溢价策略,由于懂得低溢价策略的人越来越多,高价债溢价率也越来越高,低溢价策略在平衡市几乎无利可图。要想获得好收益需要像封基老师那样研究多因子策略。抱歉,和尚老师,我以为是凌波老师首先提出来的。两位老师对可转债的策略都有很大贡献。

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转股过程中,苏农和江阴是已经有部分转股。而无锡和张家港是基本没动。
问题,谁的转股意愿强?
苏农转股比例最高。按道理是他,可是目前溢价率过高,反正已经转股一半,也可以选择还钱,
比例低的张无,是不想转还是没能力。可能想转努力过,但没成功吧。
所以银行的策略应该是,牛市时低溢价率拉升股价强赎,熊市高溢价率还钱,震荡市找老板吃掉溢价。

e老实和尚
- 转债、期权、股指
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...双低策略可能是我先提出的,是凌波老师把它发扬光大,到现在人人都知道。我更看重的是低溢价策略,由于懂得低溢价策略的人越来越多,高价债溢价率也越来越高,低溢价策略在平衡市几乎无利可图。要想获得好收益需要像封基老师那样研究多因子策略。

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@ZERO-天津:非常尊敬大佬,作为双低策略的发现者,又无私的分享,受益颇多,但还是提醒一下,不要单吊某个行业,无论逻辑有多么强,一个黑天鹅就被打的体无完肤,怀...集思录里搜双低,怎么发现最早发双低实盘的是e老

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这两年的银行股策略即将结束
当前高点回撤11.97%,
今年净值0.9678,亏损3.22%
去年净值1.1321,收益13.21%
以下是今天善意的建议,谢谢大家!
@ZERO-天津:非常尊敬大佬,作为双低策略的发现者,又无私的分享,受益颇多,但还是提醒一下,不要单吊某个行业,无论逻辑有多么强,一个黑天鹅就被打的体无完肤,怀疑人生,未来的白酒也会有那么一天,双低、三低策略逻辑够强,想亏钱都难,別以过去的眼光看现在的转债,因为现在转债的到期收益都高了,也就是债底都被抬升了,再加上无风险收益的下降,转债中位数在120是合理的,估值并不高,市场永远是对的,欢迎大佬回来
@弱水三干只取一瓢:老师当初做可转债时可是大神一样的存在,回来吧目前看只有可转债还能玩玩,尽管收益率没有以前高了,但对小散还算是友好的投资品种。
@浪里小白条666:凌波老师,对比而言。可转债的赛道还是确定性更高一点!金老师今天收盘+11%多了。
可转债,涨跌不对称,真是好赛道!
@AlecTsai:溢价率收敛的逻辑不成立了
我前两年玩银行溢价率收敛策略被教育了两次,光大虽然没有亏钱,但是亏损浪费了大好行情,现在放弃了。
@潮汐自然:完整见证了一个策略从头到尾
也习惯了每天的小作文
继续支持低风险投资思路
凌大说:
做交易第一位是期望收益
第二位是风险控制(回撤)
去年没亏,今年目前小亏
继续跟,不后悔
@999快吃救心丸:要不还是双低轮动+脉冲止盈吧。。。这个策略今年收益20%,其实很不错了。

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今年净值0.9760
银行被按着摩擦摩擦!

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23-11-01今年净值:0.9761仓位100% 本日-0.66%本周-2.26%本月-0.66%本季-6.87%本年-2.39%组合5年来最大回撤-13.40%年内最大回撤 -12.00%,23.06.26当前历史高点回撤-11.21%23.05.08历史最高净值:3.264118.05.15至今累计净值:2.97612018年收益率-7.62%2019年收益率+44.23%2020年收益率...银行还是波段,而且高抛低吸要有止盈,我做四小除了张家港,都是波段止盈,而且都赚,只有张家港没有做止盈,目前还处于亏损状态。招行和兴业也是这种情况,招行做止盈有赚,兴业不做止盈总是坐过山车。我目前全仓含转债银行,坚信银行是好股票,静待花开吧!

易尔奇 - 安待久 渐息散
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23-11-01今年净值:0.9761仓位100% 本日-0.66%本周-2.26%本月-0.66%本季-6.87%本年-2.39%组合5年来最大回撤-13.40%年内最大回撤 -12.00%,23.06.26当前历史高点回撤-11.21%23.05.08历史最高净值:3.264118.05.15至今累计净值:2.97612018年收益率-7.62%2019年收益率+44.23%2020年收益率...按既定方针办。流自己的汗,吃自己的饭。加油!
话说转债已经不再是以前的小众品种了,
我三个账户近三个月打新债无一中标。

kiencity
- 牢记:只与同好争高下,莫跟**论短长
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23-11-01今年净值:0.9761仓位100% 本日-0.66%本周-2.26%本月-0.66%本季-6.87%本年-2.39%组合5年来最大回撤-13.40%年内最大回撤 -12.00%,23.06.26当前历史高点回撤-11.21%23.05.08历史最高净值:3.264118.05.15至今累计净值:2.97612018年收益率-7.62%2019年收益率+44.23%2020年收益率...感觉你有点想放弃银行了,只是觉得目前不是时机而已
我自己是重仓银行想放弃

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23-11-01今年净值:0.9761仓位100% 本日-0.66%本周-2.26%本月-0.66%本季-6.87%本年-2.39%组合5年来最大回撤-13.40%年内最大回撤 -12.00%,23.06.26当前历史高点回撤-11.21%23.05.08历史最高净值:3.264118.05.15至今累计净值:2.97612018年收益率-7.62%2019年收益率+44.23%2020年收益率...何时放弃,何时持有,也是一门大学问啊❗

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今年净值:0.9761
仓位100%
本日-0.66%
本周-2.26%
本月-0.66%
本季-6.87%
本年-2.39%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-11.21%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:2.9761
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率-2.39%
年化收益率21.49% 目标26%
可转债总数量540只
5%排位 第27名双低值131.95 目标130
10%排位 第54名双低值137.29
15%排位 第81名双低值140.45
20%排位 第108名双低值143.64
50%排位 第270名双低值159.20 目标160 达标
破发数量9只
转债115+15%转债10只
双低值125以内转债17只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 106.023 14.515% 120.538
双低均值 124.317 48.300% 172.617
双低中值 118.475 34.975% 153.45/159.20
今年沪深300净值0.9224,组合0.9761,领先5.37%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位50% 溢价率15.22% 0.236年
无锡银行仓位50% 溢价率13.81% 0.247年
今日操作:无
今天净值0.9761离今年6月26日净值0.9675的新低不到1%了,这四个月时间又重新回到起点。
当前最困难的时候,很多人让我回可转债或沪深300。那时候如果真的回来,就会出现亏完银行,继续亏转债或300。
6.26 沪深300点位3809.70
11.1 沪深300点位3571.03 亏损6.26%
6.26 集思录等权转债点位2022.106
11.1 集思录等权点位1957.683 亏损3.19%
银行退出可以,但得在银行有行情的时候。
是花自然香,何须迎风扬!

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感觉还不如银行ETF不用感觉,确实不如银行ETF,银行ETF今年都是正的。银行的板块指数今年8+%。
凌大买银行,用沪深300来做对比基准属于有点掩耳盗铃。
他这策略逻辑过于弱,没有做出超额。

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今年净值:0.9860
仓位100%
本日-1.12%
本周-1.12%
本月-5.92%
本季-5.92%
本年-1.40%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-10.31%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:2.9276
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率-1.40%
年化收益率 ##% 目标26%
可转债总数量541只
5%排位 第27名双低值133.15 目标130
10%排位 第54名双低值139.21
15%排位 第81名双低值142.68
20%排位 第108名双低值146.26
50%排位 第271名双低值161.22 目标160
破发数量9只
转债115+15%转债11只
双低值125以内转债18只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 106.127 13.455% 119.582
双低均值 125.947 49.37% 175.317
双低中值 119.387 36.25% 155.637/161.22
今年沪深300净值0.9256,组合0.9860,领先6.04%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位50% 溢价率15.96% 0.241年
无锡银行仓位50% 溢价率10.95% 0.252年
今日操作:无
42只家银行第三季度净利润同比情况,每六只一档,共分七档。
大环境不好,业绩整体下降。
第一档优秀,第二档良好,第四档及格,第六档小雷,第七档大雷。
第一档
1、杭州银行:第三季度净利润33.65亿元,同比增长25.47%。↑
2、苏州银行:第三季度净利润11.28亿元,同比增长22.19%。↑
3、常熟银行:第三季度净利润10.68亿元,同比增长21.49%。↑
4、江苏银行:第三季度净利润86.34亿元,同比增长21.46%。↑
5、齐鲁银行:第三季度净利润9.305亿元,同比增长17.83%。↑
6、瑞丰银行:第三季度净利润5.28亿元,同比增长16.99%。↑
第二档
7、苏农银行:第三季度净利润4.82亿元,同比增长16.86%。↑
8、江阴银行:第三季度净利润3.993亿元,同比增长16.70%。↑
9、青岛银行:第三季度净利润6.53亿元,同比增长13.26%。↑
10、成都银行:第三季度净利润25.80亿元,同比增长12.48%。↑
11、厦门银行:第三季度净利润6.35亿元,同比增长11.83%。↑
12、沪农商行:第三季度净利润34.73亿元,同比增长10.88%。↑
第三档
13、青农商行:第三季度净利润11.54亿元,同比增长9.95%。↑
14、浙商银行:第三季度净利润50.10亿元,同比增长9.80%。↑
15、宁波银行:第三季度净利润64.02亿元,同比增长8.09%。↑
16、农业银行:第三季度净利润741.22亿元,同比增长7.76%。↑
17、民生银行:第三季度净利润98.00亿元,同比增长7.22%。↑
18、长沙银行:第三季度净利润18.83亿元,同比增长6.37%。↑
第四档
19、紫金银行:第三季度净利润4.778亿元,同比增长5.97%。↑
20、中信银行:第三季度净利润153.66亿元,同比增长5.4%。↑
21、华夏银行:第三季度净利润58.41亿元,同比增长5.32%。↑
22、无锡银行:第三季度净利润4.45亿元,同比增长5.19%。↑
23、张家港行:第三季度净利润5.322亿元,同比增长5.06%。↑
24、西安银行:第三季度净利润5.726亿元,同比增长3.77%。↑
第五档
25、渝农商行:第三季度净利润29.69亿元,同比增长3.70%。↑
26、北京银行:第三季度净利润59.95亿元,同比增长3.59%。↑
27、中国银行:第三季度净利润547.6亿元,同比增长3.30%。↑
28、建设银行:第三季度净利润881.1亿元,同比增长2.63%。↑
29、光大银行:第三季度净利润136.2亿元,同比增长2.45%。↑
30、招商银行:第三季度净利润381.38亿元,同比增长1.7%。↑
第六档
31、兰州银行:第三季度净利润5.224亿元,同比增长0.88%。↑
32、上海银行:第三季度净利润45.10亿元,同比增长0.38%。↑
33、工商银行:第三季度净利润949.29亿元,同比增长0.03%。↑
34、平安银行:第三季度净利润142.48亿元,同比下降2.2%。↓
35、邮储银行:第三季度净利润260.91亿元,同比下降2.41%。↓
36、交通银行:第三季度净利润231.27亿元,同比下降2.98%。↓
第七档
37、贵阳银行:第三季度净利润13.91亿元,同比下降4.22%。↓
38、南京银行:第三季度净利润45.99亿元,同比下降4.58%。↓
39、重庆银行:第三季度净利润13.64亿元,同比下降6.37%。↓
40、兴业银行:第三季度净利润222.9亿元,同比下降17.22%。↓
41、郑州银行:第三季度净利润7.04亿元,同比下降19.30%。↓
42、浦发银行:第三季度净利润48.48亿元,同比下降52.88%。↓
四小业绩,江阴和苏农表现不错,无锡略差,张家港下降较多。

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今年净值:0.9972
仓位100%
本日-0.14%
本周-0.94%
本月-4.86%
本季-4.86%
本年-0.28%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-9.29%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:2.9609
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率-0.28%
年化收益率 22.03% 目标26%
可转债总数量543只
5%排位 第27名双低值131.41 目标130
10%排位 第54名双低值139.46
15%排位 第81名双低值142.74
20%排位 第108名双低值146.58
50%排位 第272名双低值162.41 目标160
破发数量10只
转债115+15%转债13只
双低值125以内转债17只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 106.406 12.485% 118.891
双低均值 125.449 50.740% 176.189
双低中值 119.067 37.545% 156.612/162.44
今年沪深300净值0.9201,组合0.9972,领先7.71%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位50% 溢价率15.42% 0.249年
无锡银行仓位50% 溢价率9.56% 0.260年
今日操作:无
银行又被抛弃了。42只家银行已有22家公布第三季业绩,希望无锡银行能落在第一二档,江阴银行能落在第二三档。
原先一档的成都银行本期跌到第二档。
档位明显下降的的还有平安和招行。
第一档
1、杭州银行:第三季度净利润33.65亿元,同比增长25.47%。↑
2、苏州银行:第三季度净利润11.28亿元,同比增长22.19%。↑
3、常熟银行:第三季度净利润10.68亿元,同比增长21.49%。↑
4、江苏银行:第三季度净利润86.34亿元,同比增长21.46%。↑
第二档
5、齐鲁银行:第三季度净利润9.305亿元,同比增长17.83%。↑
6、青岛银行:第三季度净利润6.53亿元,同比增长13.26%。↑
7、成都银行:第三季度净利润25.80亿元,同比增长12.48%。↑
8、沪农商行:第三季度净利润34.73亿元,同比增长10.88%。↑
第三档
9、浙商银行:第三季度净利润50.10亿元,同比增长9.80%。↑
10、长沙银行:第三季度净利润58.45亿元,同比增长9.21%。↑
11、农业银行:第三季度净利润741.22亿元,同比增长7.76%。↑
12、中信银行:第三季度净利润153.66亿元,同比增长5.4%。↑
13、华夏银行:第三季度净利润58.41亿元,同比增长5.32%。↑
第四档
14、建设银行:第三季度净利润881亿元,同比增长2.6%。↑
15、招商银行:第三季度净利润381.38亿元,同比增长1.7%。↑
16、兰州银行:第三季度净利润5.224亿元,同比增长0.88%。↑
17、上海银行:第三季度净利润45.10亿元,同比增长0.38%。↑
18、工商银行:第三季度净利润949.29亿元,同比增长0.03%。↑
第五档
19、平安银行:第三季度净利润142.48亿元,同比下降2.2%。↓
20、邮储银行:第三季度净利润260.91亿元,同比下降2.41%。↓
21、交通银行:第三季度净利润231.27亿元,同比下降2.98%。↓
22、贵阳银行:第三季度净利润13.91亿元,同比下降4.22%。↓

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今年净值:0.9857
仓位100%
本日-2.08%
本周-2.08%
本月-5.95%
本季-5.95%
本年-1.43%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-10.34%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:2.9267
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率-1.43%
年化收益率 ***% 目标26%
可转债总数量543只
5%排位 第27名双低值128.37 目标130 触发
10%排位 第54名双低值136.66
15%排位 第81名双低值140.07
20%排位 第108名双低值143.67
50%排位 第272名双低值160.69 目标160
破发数量17只
转债115+15%转债14只
双低值125以内转债20只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 105.803 13.17% 118.973
双低均值 121.607 53.96% 175.567
双低中值 114.607 39.90% 154.507/160.69
今年沪深300净值0.8974,组合0.9857,领先8.83%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位50% 溢价率16.91% 0.260年
无锡银行仓位50% 溢价率9.43% 0.271年
今日操作:无
又到了本年度新一轮亏损第1天,这波连续阴跌,回撤幅度已到10%大关,这个回撤幅度在最近这六年中有五年达到过,10%的回撤很正常。
坦然面对今年亏损,降低预期,静待花开!

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23-10-20持有银行股,没想过用50ETF期权做保险吗
今年净值:1.0067
仓位100%
本日+0.23%
本周-1.85%
本月-3.96%
本季-3.96%
本年+0.67%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-8.43%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:2.9887
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44...

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今年净值:1.0067
仓位100%
本日+0.23%
本周-1.85%
本月-3.96%
本季-3.96%
本年+0.67%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-8.43%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:2.9887
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+0.67%
年化收益率 22.33% 目标26%
可转债总数量543只
5%排位 第27名双低值129.56 目标130 触发
10%排位 第54名双低值137.80
15%排位 第81名双低值140.89
20%排位 第108名双低值144.06
50%排位 第271名双低值160.42 目标160
破发数量14只
转债115+15%转债13只
双低值125以内转债19只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 105.980 11.010% 116.990
双低均值 122.610 51.880% 174.490
双低中值 116.140 38.880% 155.020/160.42
今年沪深300净值0.9067,组合1.0067,领先10.00%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位50% 溢价率14.73% 0.269年
无锡银行仓位50% 溢价率7.29% 0.280年
今日操作:无
连续两周遭遇暴跌,好在上证已跌破3000,属于无差别下跌阶段;后续开始会出现分化,错杀的个股会提前企稳,没把握者可以定投指数。
可转债中位数价格已到116.14元,连平均价格也降到122.61元,相差6.47元;今年6月30日是133.362元对124.64元,相差8.722元。
下半年中位价格跌6.82%,平均价格跌8.06%。
当前转债溢价率方面,由于正股下跌,转债溢价率很难再下降,转债抄底,只需关注转债价格就可以了。
每一轮新的3000点,整体估值是逐渐下降的。在制度的逐渐完善,经济的缓慢复苏下,希望这是最后一波低于3000点。
今年好难,求安慰!!

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今年净值:1.0043
仓位100%
本日-2.21%
本周+2.08%
本月-4.18%
本季-4.18%
本年+0.43%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-8.65%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:2.9818
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+0.43%
年化收益率 22.29% 目标26%
可转债总数量542只
5%排位 第27名双低值129.90 目标130 触发
10%排位 第54名双低值137.48
15%排位 第81名双低值140.88
20%排位 第108名双低值145.03
50%排位 第271名双低值160.96 目标160
破发数量15只
转债115+15%转债14只
双低值125以内转债18只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 106.062 11.345% 117.407
双低均值 123.275 51.440% 174.715
双低中值 117.130 38.025% 155.155/160.96
今年沪深300净值0.9127,组合1.0043,领先9.16%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位50% 溢价率14.98% 0.271年
无锡银行仓位50% 溢价率7.71% 0.282年
今日操作:午盘无锡、江阴跌幅大于苏农、张家港1个多点;利用高低切换,将四小切为二小,缩短策略的到期时间至春节前。同时也可以应对可转债可能出现的遍地黄金潮来临。
今年开始情绪补跌明显,终于轮到茅台大跌。接下来先按股息思维持股,不管后续结果如何,都需坦然接受。

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今年净值:1.0270
仓位100%
本日-0.90%
本周+0.14%
本月-2.01%
本季-2.01%
本年+2.70%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-6.58%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.0493
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+2.70%
年化收益率 22.80% 目标26%
可转债总数量543只
5%排位 第27名双低值131.22 目标130
10%排位 第54名双低值138.28
15%排位 第81名双低值142.23
20%排位 第108名双低值145.15
50%排位 第271名双低值161.11 目标160
破发数量13只
除强赎转债115+15%转债14只
除强赎双低值125以内转债18只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 109.294 14.598% 123.892
双低均值 124.632 51.170% 175.802
双低中值 118.250 37.950% 156.200/161.11
今年沪深300净值0.9326,组合1.0270,领先9.44%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位40% 溢价率11.85% 0.274年
无锡银行仓位20% 溢价率5.64% 0.285年
苏农银行仓位30% 溢价率27.94% 0.792年
张家港行仓位10% 溢价率12.96% 1.071年
今日操作:无
转股价值
无锡-江阴=101.85-94.70=7.15元
张行-苏农=100.92-85.72=15.20元
又双叒叕跌了,可惜今年没有做波段,浪费10个月的时光。
今年又是转债一只独秀,等权转债和中证转债还是红的。加上集思录、雪球一堆轮动高手,看到的回复都赚钱的,主要集中在+5%至+15%。

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今年净值:1.0374
仓位100%
本日+0.84%
本周+1.15%
本月-1.03%
本季-1.03%
本年+3.74%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-5.64%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.0799
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+3.74%
年化收益率 23.04% 目标26%
可转债总数量542只
5%排位 第27名双低值132.84 目标130
10%排位 第54名双低值138.93
15%排位 第81名双低值143.20
20%排位 第108名双低值146.61
50%排位 第271名双低值161.71 目标160
破发数量7只
除强赎转债115+15%转债13只
除强赎双低值125以内转债15只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 109.900 13.885% 123.785
双低均值 125.956 50.070% 176.026
双低中值 119.718 37.495% 157.513/161.71
今年沪深300净值0.900,组合1.0374,领先9.74%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位40% 溢价率11.50% 0.277年
无锡银行仓位20% 溢价率4.89% 0.288年
苏农银行仓位30% 溢价率26.69% 0.795年
张家港行仓位10% 溢价率12.46% 1.074年
今日操作:无
转股价值
无锡-江阴=102.94-95.25=7.69元
张行-苏农=102.54-86.91=15.63元
无锡转债溢价率终于小于5%。
这两年在四小银行中过山车,也看看沪深300一步步往下跌。
目前的策略只是溢价率收敛策略,最终怎样收敛也得看整体大环境。
2022年至今最大溢价率
江阴转债 27.86% 22-3-18 双低值138.552
无锡转债 27.49% 22-11-3 双低值140.658
苏农转债 36.53% 23-6-26 双低值148.686
张行转债 21.59% 22-10-27 双低值136.736
如今双低值均明显下降
江阴转债117.70
无锡转债112.87
苏农转债136.79
张行转债127.78
其实这也是大量临近债近期的表现,双低前50名中,2只已发强赎;24只就是到期时间在2年以内的,刚好占一半。
整体2年以内到期的有72只,有三分一的双低值进前50名。
反过来66只半年内上市的次新转债,没有一只进前50名,连前80名也一只也没有。
这和18年完全相反,现在的新债已透支未来转债行情。

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今年净值:1.0287
仓位100%
本日+0.30%
本周+0.30%
本月-1.85%
本季-1.85%
本年+2.87%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-6.43%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.0542
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+2.87%
年化收益率 22.87% 目标26%
可转债总数量542只
5%排位 第27名双低值133.02 目标130
10%排位 第54名双低值139.55
15%排位 第81名双低值144.72
20%排位 第108名双低值148.10
50%排位 第271名双低值162.87 目标160
破发数量7只
除强赎转债115+15%转债12只
除强赎双低值125以内转债15只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 109.937 14.928% 124.864
双低均值 126.592 50.440% 177.032
双低中值 120.013 38.165% 158.178/162.87
今年沪深300净值0.9367,组合1.0287,领先9.20%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位40% 溢价率12.17% 0.280年
无锡银行仓位20% 溢价率5.84% 0.290年
苏农银行仓位30% 溢价率28.16% 0.797年
张家港行仓位10% 溢价率13.54% 1.077年
今日操作:无
转股价值
无锡-江阴=101.84-94.70=7.14元
张行-苏农=101.85-85.91=15.94元
市场已失出信任,散户被各种收割!
倒逼各政策出台,新生态正在酝酿!

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今年净值:1.0194
仓位100%
本日-1.38%
本周-2.74%
本月-2.74%
本季-2.74%
本年+1.94%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-7.28%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.0265
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+1.94%
年化收益率 22.72% 目标26%
可转债总数量540只
5%排位 第27名双低值134.57 目标130
10%排位 第54名双低值141.46
15%排位 第81名双低值146.08
20%排位 第108名双低值149.46
50%排位 第270名双低值164.72 目标160
破发数量6只
除强赎转债115+15%转债10只
除强赎双低值125以内转债12只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 110.123 16.148% 126.271
双低均值 127.895 51.360% 179.255
双低中值 120.943 38.925% 159.868/164.72
今年沪深300净值0.9473,组合1.0194,领先7.21%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位40% 溢价率14.31% 0.293年
无锡银行仓位20% 溢价率6.90% 0.304年
苏农银行仓位30% 溢价率28.68% 0.811年
张家港行仓位10% 溢价率14.70% 1.109年
今日操作:无
转股价值
无锡-江阴=100.93-93.44=7.49元
张行-苏农=100.70-85.74=14.96元
第四季度开盘前三天就被暴击,亏损已来到7.62%,又到了欢迎大家抄我底的时候。
在江阴和无锡前面还在10只转债即将到期,转债集体到期赎回潮是否到来?

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23-09-28
今年净值:1.0481
仓位100%
本日-0.13%
本周-0.77%
本月+3.21%
本季+5.17%
本年+4.81%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-4.66%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.1119
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+4.81%
年化收益率 23.53% 目标26%
可转债总数量539只
5%排位 第27名双低值135.17 目标130
10%排位 第54名双低值141.79
15%排位 第81名双低值146.38
20%排位 第108名双低值150.49
50%排位 第270名双低值164.89 目标160
破发数量6只
除强赎转债115+15%转债10只
除强赎双低值125以内转债12只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.040 14.065% 125.105
双低均值 128.863 51.360% 179.997
双低中值 121.443 38.630% 160.073/164.89
今年沪深300净值0.9530,组合1.0481,领先9.51%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位40% 溢价率11.52% 0.329年
无锡银行仓位20% 溢价率5.54% 0.340年
苏农银行仓位30% 溢价率25.86% 0.847年
张家港行仓位10% 溢价率13.34% 1.126年
今日操作:无
转股价值
无锡-江阴=102.76-96.47=6.29元
张行-苏农=103.23-88.29=14.94元
又一个季度结束了
今年每个季度结点结束后对标沪深300逐渐好转,不容易。
第一季度结束 超额-2.79%
第二季度结束 超额+0.41%
第三季度结束 超额+9.51%
今年很难,回头看看2022年沪深300更是难上加难。
22年第一季度结束 超额+19.12%
22年第二季度结束 超额+21.72%
22年第三季度结束 超额+37.33%
22年第四季度结束 超额+34.84%
今年上半年操作太少,下半年则有所起色;
接下来远离股市,好好休息放松心情;
期待第四季度江阴和无锡转债转股的到来!

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今年净值:1.0495
仓位100%
本日-0.48%
本周-0.64%
本月+3.34%
本季+5.31%
本年+4.95%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-4.54%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.1159
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+4.95%
年化收益率 23.57% 目标26%
可转债总数量538只
5%排位 第27名双低值135.25 目标130
10%排位 第54名双低值141.79
15%排位 第81名双低值145.97
20%排位 第108名双低值149.26
50%排位 第269名双低值164.41 目标160
破发数量8只
除强赎转债115+15%转债11只
除强赎双低值125以内转债12只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.182 14.000% 125.182
双低均值 127.855 51.660% 179.515
双低中值 120.686 39.480% 160.166/164.41
今年沪深300净值0.9558,组合1.0495,领先9.37%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位40% 溢价率11.91% 0.332年
无锡银行仓位20% 溢价率5.20% 0.343年
苏农银行仓位30% 溢价率25.81% 0.849年
张家港行仓位10% 溢价率13.08% 1.129年
今日操作:无
转股价值
无锡-江阴=103.32-96.47=6.85元
张行-苏农=103.47-88.29=15.18元
还有最后一天,已不心念战!

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今年净值:1.0545
仓位100%
本日-0.13%
本周-0.18%
本月+3.84%
本季+5.81%
本年+5.45%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-4.08%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.1308
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+5.45%
年化收益率 23.69% 目标26%
可转债总数量538只
5%排位 第27名双低值135.32 目标130
10%排位 第54名双低值141.15
15%排位 第81名双低值145.53
20%排位 第108名双低值149.41
50%排位 第269名双低值165.14 目标160
破发数量8只
除强赎转债115+15%转债11只
除强赎双低值125以内转债12只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.419 13.690% 125.109
双低均值 127.686 52.360% 180.046
双低中值 120.200 40.235% 160.435/165.14
今年沪深300净值0.9538,组合1.0545,领先10.07%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位40% 溢价率11.60% 0.334年
无锡银行仓位20% 溢价率5.59% 0.345年
苏农银行仓位30% 溢价率24.99% 0.852年
张家港行仓位10% 溢价率12.50% 1.132年
今日操作:再次减5%无锡加江阴,减5%张家港加苏农。
转股价值
无锡-江阴=103.32-96.97=6.35元
张行-苏农=103.32-88.89=14.43元
虽然连续两天下跌,但跌幅很小;300超额又一次站上10%。
实盘以来每年都实现了可观的超额。
战略上继续保持信心乐观。
策略上继续保持大道至简。
战术上继续保持不断推演。

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今年净值:1.0558
仓位100%
本日-0.04%
本周-0.04%
本月+3.97%
本季+5.94%
本年+5.58%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-3.96%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.1347
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+5.58%
年化收益率 23.74% 目标26%
可转债总数量539只
5%排位 第27名双低值134.22 目标130
10%排位 第54名双低值140.59
15%排位 第81名双低值144.82
20%排位 第108名双低值148.56
50%排位 第270名双低值164.23 目标160
破发数量5只
除强赎转债115+15%转债11只
除强赎双低值125以内转债12只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.487 13.533% 125.020
双低均值 127.966 51.440% 179.406
双低中值 120.296 39.100% 159.396/164.23
今年沪深300净值0.9594,组合1.0558,领先9.64%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位35% 溢价率12.07% 0.337年
无锡银行仓位25% 溢价率5.48% 0.348年
苏农银行仓位25% 溢价率24.99% 0.855年
张家港行仓位15% 溢价率11.59% 1.137年
今日操作:无
转股价值
无锡-江阴=103.50-96.97=6.53元
张行-苏农=104.85-88.89=15.96元
留给江阴无锡的时间越来越多少了。
年初江阴转债111.368元,溢价率16.14%,双低值127.508,转股价值95.89元;
无锡转债110.976元,溢价率14.35%,双低值125.326,转股价值97.05元;
今天江阴转债108.673元,溢价率12.07%,双低值120.74,转股价值96.87元;
无锡转债109.174元,溢价率5.48%,双低值114.65,转股价值103.50元。
最终年初至今涨跌幅
江阴转债-2.42%
无锡转债-1.62%
江阴银行+1.27%
无锡银行+10.82%
苏农银行1.06亿收购靖江润丰村镇银行,持股比例由54.33%增至99.71%

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今年净值:1.0563
仓位100%
本日+0.64%
本周+1.22%
本月+4.01%
本季+6.00%
本年+5.63%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-3.92%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.1361
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+5.63%
年化收益率 23.79% 目标26%
可转债总数量539只
5%排位 第27名双低值134.14 目标130
10%排位 第54名双低值140.36
15%排位 第81名双低值145.27
20%排位 第108名双低值148.42
50%排位 第270名双低值164.44 目标160
破发数量6只
除强赎转债115+15%转债11只
除强赎双低值125以内转债12只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.844 13.838% 125.682
双低均值 128.144 50.990% 179.134
双低中值 120.430 38.820% 159.250/164.44
今年沪深300净值0.9657,组合1.0563,领先9.06%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位35% 溢价率11.06% 0.345年
无锡银行仓位25% 溢价率6.45% 0.356年
苏农银行仓位25% 溢价率25.20% 0.863年
张家港行仓位15% 溢价率11.64% 1.143年
今日操作:无
转股价值
无锡-江阴=103.69-96.97=6.72元
张行-苏农=104.85-88.89=15.96元
溢价率排位
无锡31
张家港57
江阴58
苏农153
双低值排位
无锡6
江阴10
张家港16
苏农35
本周组合四赚一亏,比起大盘稳定很多。
本季度还有四天,当前季度收益6%,可以说四小银行在走独立行情。
熊市多爆涨,今天就来了,上证缺口也补,市场底是否已过,这时候大家都舍不得离场。
今天一上涨,信心又回来了,希望好心情能维持整个国庆长期。

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今年净值:1.0495
仓位100%
本日-0.17%
本周+0.58%
本月+3.35%
本季+5.31%
本年+4.95%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-4.54%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.1160
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+4.95%
年化收益率 23.65% 目标26%
可转债总数量539只
5%排位 第27名双低值133.40 目标130
10%排位 第54名双低值140.00
15%排位 第81名双低值144.38
20%排位 第108名双低值147.72
50%排位 第270名双低值162.74 目标160
破发数量6只
除强赎转债115+15%转债10只
除强赎双低值125以内转债12只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.165 14.108% 125.273
双低均值 126.807 52.180% 178.987
双低中值 119.371 39.700% 159.071/162.74
今年沪深300净值0.9486,组合1.0495,领先10.09%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位35% 溢价率11.47% 0.348年
无锡银行仓位25% 溢价率5.96% 0.359年
苏农银行仓位25% 溢价率25.58% 0.866年
张家港行仓位15% 溢价率13.42% 1.145年
今日操作:无
转股价值
无锡-江阴=103.50-96.72=6.78元
张行-苏农=102.54-88.30=14.14元
坚难时刻,我想知道有多少人还会继续坚持,大家一起来点赞加油!!

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今年净值:1.0513
仓位100%
本日+0.33%
本周+0.75%
本月+3.52%
本季+5.49%
本年+5.13%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-4.37%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.1213
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+5.12%
年化收益率 23.71% 目标26%
可转债总数量539只
5%排位 第27名双低值134.19 目标130
10%排位 第54名双低值139.82
15%排位 第81名双低值144.15
20%排位 第108名双低值147.38
50%排位 第270名双低值163.31 目标160
破发数量6只
除强赎转债115+15%转债10只
除强赎双低值125以内转债12只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.493 14.198% 125.694
双低均值 127.093 51.270% 178.363
双低中值 119.850 39.620% 159.470/163.31
今年沪深300净值0.9571,组合1.0513,领先9.42%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位35% 溢价率11.83% 0.351年
无锡银行仓位25% 溢价率6.01% 0.362年
苏农银行仓位25% 溢价率25.59% 0.869年
张家港行仓位15% 溢价率13.36% 1.148年
今日操作:无,无锡转债溢价率又收敛了,转股希望大增。今天地量,但四小反而量有回升。
转股价值
无锡-江阴=103.68-96.72=6.96元
张行-苏农=103.01-88.49=14.52元
22年8月开始新规
新规前后转债的月成绩量
22.05 2.6万亿
22.06 3.4万亿
22.07 2.3万亿
分割线
22.08 1.7万亿
22.09 9696.6亿
22.10 8455.3亿
22.11 1.5万亿
22.12 1.3万亿
23.01 7123.1亿
23.02 1.3万亿
23.03 1.5万亿
23.04 1.1万亿
23.05 1.1万亿
23.06 1.4万亿
23.07 1.3万亿
23.08 1.3万亿
23.09.20 5923.1亿
去年转债普遍赚钱是新规前,8月开始转债开始分化。新规一年,转债指数是横盘的,个债平均涨跌很小;如果是常态,吸引力会明显下降。
很多策略,大家都喜欢通过跑回测中优中选优。其实回测是后视镜,用回测就没有转债双低轮动策略的出现。
很多人用回测,在22年算出低溢价率策略是最优,然后就没有然后了。
策略要用于从无到有,再到疯狂时退出,然后很多人还要抢着要用。当时市场转债77只,一上市就破发,回测出来的双低策略表现也是一般的,现在有光大转债失败在前面,也是对溢价率收敛策略最大的帮助。
不能只看到策略,要先找坑,再在坑中建策略。

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今年净值:1.0479
仓位100%
本日+0.22%
本周+0.42%
本月+3.18%
本季+5.15%
本年+4.79%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-4.69%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.1111
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+4.79%
年化收益率 23.64% 目标26%
可转债总数量539只
5%排位 第27名双低值133.82 目标130
10%排位 第54名双低值139.51
15%排位 第81名双低值143.55
20%排位 第108名双低值147.73
50%排位 第270名双低值162.78 目标160
破发数量6只
除强赎转债115+15%转债10只
除强赎双低值125以内转债12只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.491 14.608% 126.099
双低均值 127.526 50.660% 178.186
双低中值 120.148 38.98% 159.128/162.78
今年沪深300净值0.9610,组合1.0479,领先8.69%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位35% 溢价率12.17% 0.353年
无锡银行仓位25% 溢价率6.23% 0.364年
苏农银行仓位25% 溢价率26.43% 0.871年
张家港行仓位15% 溢价率13.60% 1.151年
今日操作:无
转股价值
无锡-江阴=103.50-96.21=7.23元
张行-苏农=101.62-88.10=14.64元
2021.02.10当时沪深300收盘5807.72点,当时我们正在采用双低策略抄底可转债,组合净值1.8981。
今天2023.09.19沪深300收盘只有3720.50点,期间累计下跌36%。此时我们正采用溢价率收敛策略持有四小银行,组合净值3.1111。
在指数下跌36%的前提,我们幸运获得64%的收益,其中转债收益38.6%,银行收益18.3%,关键还是靠复利,刚好实现100点的超额,即1.64-0.64=1。
选择比努力更重要;当前可转债流动性开始出现问题,脉冲没了,韭菜割完了,柚子走了,基金只配置不交易,JSL的摊大饼集中营,成了流动性供应者。
转债确定性没问题,但预期收益率明显上不去了,没了对手盘,可能下一波韭菜就轮到你了。

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今年净值:1.0456
仓位100%
本日+0.20%
本周+0.20%
本月+2.96%
本季+4.94%
本年+4.56%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-4.89%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.1044
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+4.56%
年化收益率 **% 目标26%
可转债总数量539只
5%排位 第27名双低值134.19 目标130
10%排位 第54名双低值139.79
15%排位 第81名双低值143.80
20%排位 第108名双低值147.44
50%排位 第270名双低值162.51 目标160
破发数量6只
除强赎转债115+15%转债9只
除强赎双低值125以内转债10只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.469 14.90% 126.369
双低均值 128.241 50.55% 178.791
双低中值 120.839 37.95% 158.789/162.51
今年沪深300净值0.9628,组合1.0456,领先8.28%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位35% 溢价率12.46% 0.356年
无锡银行仓位25% 溢价率6.45% 0.367年
苏农银行仓位25% 溢价率26.33% 0.874年
张家港行仓位15% 溢价率14.36% 1.153年
今日操作:无
转股价值
无锡-江阴=103.50-96.21=7.29元
张行-苏农=101.62-88.10=13.52元
总回撤4.89%,波动率和成交量都在低位,近期可以少看盘了。

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今年净值:1.0435
仓位100%
本日-0.07%
本周+1.00%
本月+2.75%
本季+4.71%
本年+4.35%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-5.09%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.0981
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+4.35%
年化收益率 23.60% 目标26%
可转债总数量539只
5%排位 第27名双低值134.56 目标130
10%排位 第54名双低值139.94
15%排位 第81名双低值144.20
20%排位 第108名双低值148.10
50%排位 第270名双低值162.62 目标160
破发数量6只
除强赎转债115+15%转债9只
除强赎双低值125以内转债10只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.573 15.218% 126.791
双低均值 127.732 51.290% 179.052
双低中值 120.363 38.810% 159.173/162.62
今年沪深300净值0.9579,组合1.0435,领先8.56%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位35% 溢价率12.74% 0.364年
无锡银行仓位25% 溢价率7.05% 0.375年
苏农银行仓位25% 溢价率26.20% 0.882年
张家港行仓位15% 溢价率14.91% 1.162年
今日操作:无锡减5%加江阴,张家港减5%加苏农
60%仓位配短期无锡江阴;
40%仓位配苏农张家港;
再按转股价值和溢价率再分配。
无锡江阴还有4个月,苏农张家港还有1年,刚好两两配对。
之前已经回测过无锡和江阴的轮动增强策略,记号当前无锡转股价值102.95元,江阴转股价值95.96元,差值6.99元。
张家港转股价值101.39元,苏农转股价值88.29元,差值13.10元。
上证50权重,贵州茅台占比15%
沪深300权重,贵州茅台,宁德时代
创业板权重,宁德时代占比18%
宁德时代高价入选沪深300后,就一路下跌,今天茅台再次破1800元,市场底的到来可能需要茅台助攻。
今年已过8个半月,目前超额8.56%,刚好1个月1个点;如果今年绝对目标无法完成的话,就只能希望今年相对超额达到12%。
我们情绪上要乐观,操作上要理性,用套利的思维持仓渡过最坚难的时刻,耐心等待反转的到来!

独孤小强
- 转债新手
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结论是正股强于转债结论正股强于转债是没有问题的,转债也在不断杀溢价的过程。但是分析到期赎回的15只可转债,检查下面的到期溢价率数据即可,绝大多数都是大于0的。因此无法得到这个结论:到期前大部分转股价值维持在赎回价附近。
这是因为大部分都要维持转股价值在赎回价至少,而转债价格已经没有向上空间,完全是杀溢价的过程?
转债代码 转债名称 发行规模 回售规模 剩余规模 最后 到期 到期
(亿元) (亿元) (亿元) 收盘价格 赎回价 溢价率
123014 凯发转债 3.50 0 0.131 106.35 106.00 -1.66%
113013 国君转债 70.00 0 69.885 104.92 105.00 27.20%
127004 模塑转债 8.14 0 1.249 109.85 110.00 60.67%
128014 永东转债 3.40 0 3.358 107.79 108.00 34.44%
113011 光大转债 300.00 0 72.69 104.91 105.00 14.85%
128029 太阳转债 12.00 0 0.196 139.35 106.00 -0.20%
128013 洪涛转债 12.00 0 0.741 107.80 108.00 7.80%
127003 海印转债 11.11 0 0.893 111.30 110.00 13.19%
113009 广汽转债 41.06 0 10.716 106.43 106.00 1.89%
110034 九州转债 15.00 0 14.979 107.73 108.00 33.58%
110031 航信转债 24.00 0 23.983 106.70 107.00 83.74%
113008 电气转债 60.00 0 13.422 106.48 106.60 0.04%
110030 格力转债 9.80 5.753 4.012 105.69 106.00 9.86%
110007 博汇转债 9.75 0 0.145 108.61 107.00 2.71%
110003 新钢转债 27.60 0.024 27.576 106.55 107.00 85.35%
另外,到期赎回的15只可转债,其正股在最后1年的涨跌数据是:9只60%上涨,6只40%下跌,胜率还是有点优势。但是9只平均涨幅是13.66%,4只平均跌幅是-14.37%(数据有些多,就不贴出来了)。有些疑惑:买入正股是否值得去获取转股价值收敛在到期赎回价的收益?

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23-09-14
今年净值:1.0439
仓位100%
本日+0.73%
本周+1.02%
本月+2.79%
本季+4.75%
本年+4.39%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-5.05%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.0992
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+4.39%
年化收益率 23.62% 目标26%
可转债总数量539只
5%排位 第27名双低值133.73 目标130
10%排位 第54名双低值139.81
15%排位 第81名双低值143.51
20%排位 第108名双低值147.67
50%排位 第270名双低值162.05 目标160
破发数量6只
除强赎转债115+15%转债9只
除强赎双低值125以内转债11只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.424 14.963% 126.386
双低均值 127.576 51.380% 178.956
双低中值 120.236 38.360% 158.596/162.05
今年沪深300净值0.9643,组合1.0436,领先7.96%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位30% 溢价率13.05% 0.367年
无锡银行仓位30% 溢价率6.72% 0.378年
苏农银行仓位20% 溢价率25.47% 0.885年
张家港行仓位20% 溢价率14.61% 1.164年
今日操作:无
四小银行中无锡银行开始浮出水面;江苏银行强势吸筹拉升也为无锡银行增强了信心。
2个多月前,6月27日,无锡转债109.734元,溢价率18.58%,转股价值92.54;
今天无锡转债110.262元,溢价率6.72%,转股价值103.32;
期间转债+0.48%,正股+11.65%。
无锡银行仓位已逼近31%,目前无锡正股持有者基本都是盈利的,无锡转债持有者基本不赚钱,建议无锡转债持有者转为无锡正股。

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今年净值:1.0363
仓位100%
本日-0.23%
本周+0.29%
本月+2.04%
本季+4.00%
本年+3.63%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-5.74%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.0767
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+3.63%
年化收益率 **% 目标26%
可转债总数量538只
5%排位 第27名双低值134.42 目标130
10%排位 第54名双低值140.55
15%排位 第81名双低值144.07
20%排位 第108名双低值148.12
50%排位 第269名双低值162.72 目标160
破发数量6只
除强赎转债115+15%转债10只
除强赎双低值125以内转债11只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.391 15.765% 127.126
双低均值 128.251 50.74% 178.991
双低中值 120.855 38.22% 159.075/162.72
今年沪深300净值0.9651,组合1.0363,领先7.12%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位30% 溢价率13.70% 0.370年
无锡银行仓位30% 溢价率8.10% 0.381年
苏农银行仓位20% 溢价率26.32% 0.888年
张家港行仓位20% 溢价率14.94% 1.167年
今日操作:无
转债双低均值连破180,179;
538只转债中位数成交额只有1406.6万,如果转回转债轮动,流动性是很大的问题,会有更明显的滑点。
为什么以前脉冲多,有一部分原来是整体双低值,正股一涨,转债马上就会跟涨,股性债性都很强。
现在的转债就完全分离了,导致低溢价率策略失去了债底,策略从原来的最强变最弱。
现在这行情,都是等待周末出政策,周一赚的,后面四天就给你亏完。
政策底开始失守,只有对自已持仓有把握,才能更多的熬过市场底。

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凯发转债 2023/7/24 151.60 106.35 -30% 凯发 8.58 8.63 1% 30%
国君转债 2023-7-3 113.64 104.92 -8% 国君 13.89 14.22 2% 10%
模塑转债 2023/5/29 164.00 109.85 -33% 模塑 4.56 4.95 9% 42%
永东转债 2023/4/11 112.61 107.79 -4% 永东 8.11 7.42 -9% -4%
光大转债 2023/3/13 109.51 104.91 -4% 光大 2.86 2.87 0% 5%
太阳转债 2022/12/19 164.00 139.35 -15% 太阳 10.89 11.32 4% 19%
济川转债 2022/11/8 111.50 134.33 20% 济川 16.27 29.85 83% 63%
洪涛转债 2022/7/14 107.71 107.80 0% 洪涛 2.44 2.31 -5% -5%
海印转债 2022/5/23 106.19 111.30 5% 海印 2.2 2.94 34% 29%
广汽转债 2022/1/7 113.67 106.43 -6% 广汽 12.01 14.13 18% 24%

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23-09-11
今年净值:1.0439
仓位100%
本日+1.03%
本周+1.03%
本月+2.80%
本季+4.77%
本年+4.39%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-5.04%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.0995
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+4.39%
年化收益率 **% 目标26%
可转债总数量535只
5%排位 第27名双低值133.78 目标130
10%排位 第54名双低值141.19
15%排位 第80名双低值144.48
20%排位 第107名双低值148.89
50%排位 第268名双低值163.46 目标160
破发数量5只
除强赎转债115+15%转债9只
除强赎双低值125以内转债11只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.769 15.335% 127.104
双低均值 129.342 50.40% 179.742
双低中值 121.702 37.16% 158.862/163.46
今年沪深300净值0.9731,组合1.0439,领先7.08%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位30% 溢价率13.29% 0.375年
无锡银行仓位30% 溢价率7.05% 0.386年
苏农银行仓位20% 溢价率25.57% 0.893年
张家港行仓位20% 溢价率15.43% 1.173年
今日操作:无
很多人都怕转债不强赎,那我们看近十只无法强赎的转债,最后一年转债的表现。
凯发转债23-7-24 151.60元跌至106.35元
国君转债23-7-3 113.64元跌至104.919元
模塑转债23-5-29 164.00跌至109.851元
永东转债23-4-11 112.605元跌至107.787元
光大转债23-3-13 109.51元跌至104.91元
太阳转债22-12-19 164.00元跌至139.352元
济川转债22-11-08 111.50涨至134.332元
洪涛转债22-7-14 107.709元涨至107.797元
海印转债22-5-23 106.19元涨至111.300元
广汽转债22-1-7 113.67元跌至106.43元
大家作业来了,那就对比下这十只不强赎的转债和正股,最后一年的涨跌幅,时间已给出。
最好有分析数据,大家加油!

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今年净值:1.0333
仓位100%
本日+0.20%
本周+0.50%
本月+1.75%
本季+3.70%
本年+3.33%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-6.01%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.0678
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+3.33%
年化收益率 **% 目标26%
可转债总数量535只
5%排位 第27名双低值133.75 目标130
10%排位 第54名双低值141.10
15%排位 第80名双低值144.55
20%排位 第107名双低值149.39
50%排位 第268名双低值163.65 目标160
破发数量5只
除强赎转债115+15%转债8只
除强赎双低值125以内转债11只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.575 16.323% 127.898
双低均值 129.026 51.72% 180.746
双低中值 120.978 37.87% 158.848/163.65
今年沪深300净值0.9660,组合1.0333,领先6.73%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位30% 溢价率13.65% 0.384年
无锡银行仓位30% 溢价率8.17% 0.395年
苏农银行仓位20% 溢价率27.01% 0.901年
张家港行仓位20% 溢价率16.46% 1.181年
今日操作:无
江阴银行正股波动率21.06%,近一年MAX/MIN=1.28
无锡银行正股波动率21.74%,近一年NAX/MIN=1.29
江阴转债用现价2.03%的亏损博正股涨幅大于13.65%。
无锡转债用现价3.61%的亏损博正股涨幅大于8.17%。
今年江阴正股-0.57%,转债-2.85%
今年无锡正股+8.84%,转债-0.91%
今年平均正股+4.135%,转债-1.88%
平均超额+6.015%
今年表现差于4.44%就是因为由二小变成四小。
目前看无锡大概率先发动进攻!
周一融资增量,大家风险偏好不同,必有融资加仓。
15月6月买入分级A,18月5月买入可转债,现在我看好低PB高成长的银行。

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今年净值:1.0312
仓位100%
本日-0.23%
本周+0.29%
本月+1.54%
本季+3.49%
本年+3.12%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-6.20%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.0616
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+3.12%
年化收益率 **% 目标26%
可转债总数量533只
5%排位 第27名双低值135.64 目标130
10%排位 第53名双低值141.15
15%排位 第80名双低值145.76
20%排位 第106名双低值150.15
50%排位 第267名双低值165.50 目标160
破发数量6只
除强赎转债115+15%转债8只
除强赎双低值125以内转债11只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 111.924 16.84% 128.764
双低均值 129.272 52.09% 181.362
双低中值 121.752 38.58% 160.332/165.50
今年沪深300净值0.9708,组合1.0312,领先6.04%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位30% 溢价率14.17% 0.386年
无锡银行仓位30% 溢价率9.07% 0.397年
苏农银行仓位20% 溢价率27.36% 0.904年
张家港行仓位20% 溢价率16.77% 1.184年
今日操作:无
存量房贷利率要开始批量下调了,银行表现却明显好于大盘,江苏银行转股压力开始释放,大股东继续增持,外资也逆势加仓,平稳渡过强赎转股期后,压力位将变支撑位,未来可期。
可转债难度升级,124只成交额低于1000万,363只不足5000万。高换手率的转债,盘面上更多的是量化资金间的博弈,回来收割散户。
四小银行谁最可能发动进攻?

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今年净值:1.0335
仓位100%
本日+0.07%
本周+0.52%
本月+1.77%
本季+3.72%
本年+3.35%
组合5年来最大回撤-13.40%
年内最大回撤 -12.00%,23.06.26
当前历史高点回撤-5.99%
23.05.08历史最高净值:3.2641
18.05.15至今累计净值:3.0685
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+3.35%
年化收益率 **% 目标26%
可转债总数量533只
5%排位 第27名双低值137.41 目标130
10%排位 第53名双低值142.85
15%排位 第80名双低值148.59
20%排位 第106名双低值151.80
50%排位 第267名双低值167.71 目标160
破发数量6只
除强赎转债115+15%转债8只
除强赎双低值125以内转债10只
现 价 溢价率 双低值
组合均值 112.357 16.96% 129.317
双低均值 131.587 51.85% 183.437
双低中值 123.550 38.98% 162.530/167.71
今年沪深300净值0.9846,组合1.0335,领先4.89%,前高+10.41%。
银行溢价率收敛策略
江阴银行仓位30% 溢价率14.99% 0.389年
无锡银行仓位30% 溢价率9.16% 0.400年
苏农银行仓位20% 溢价率27.28% 0.907年
张家港行仓位20% 溢价率16.62% 1.186年
今日操作:无
江苏银行最低价砸到6.82元,转股速率开始下降,预估10月10日江苏银行进入右侧行情。
江阴银行和无锡银行还有最后四个月,耐心等待转股的到来!