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因为新集踩雷都踩习惯了，所以虽然仓位很重很重但依然情绪稳定，昨天晚上也睡的很好，你们看看我都还有心情发贴那心情肯定不会差，退一步讲反正股价都己经到这个位置了，好歹挖煤矸石也挖出了21.7亿的净利润，只不过我现在才明白我前面那些一本正经的分析原来都是胡说八道，如果有人抄我作业造成亏损而埋怨我几句那也是应该的，虽然我们互相没有利益的交割，但你们的点赞至少满足了我内心深处那点残存的虚荣心，我错误的误导...您说的太好了
看安老师得估值就是矿，值500亿，我是认可的
然后有能耐挖出来，值200亿
最后挖出来的煤，能发成电，值100亿
请问后两个这个是怎么估值的，有同类公司估值比对一下吗？
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新集的十四五规划稳步推进，板集电厂预计下半年可以投产，另外三个优质火电项目在2026年开始陆续投产，今年调研新集的机构非常多，甚至刚有券商发布新集能源比肩长江电力的报告。我在8元多开始减持部分还掉部分融资，现在压力比原来小了很多，特别感谢兄在两年前的信息分享，尤其是新集十四五规划的那篇文章坚定了持有新集的信心。上周我去新集公司还有幸遇到这个规划的撰写人，感觉与新集特别有缘分，剩下的股份我计划坚守...江西全国最高电费省
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随着年报与一季报的公布2024年4月份结束了，这个月我没有交易，持仓不变，目前收益率63%......新集的十四五规划稳步推进，板集电厂预计下半年可以投产，另外三个优质火电项目在2026年开始陆续投产，今年调研新集的机构非常多，甚至刚有券商发布新集能源比肩长江电力的报告。我在8元多开始减持部分还掉部分融资，现在压力比原来小了很多，特别感谢兄在两年前的信息分享，尤其是新集十四五规划的那篇文章坚定了持有新集的信心。上周我去新集公司还有幸遇到这个规划的撰写人，感觉与新集特别有缘分，剩下的股份我计划坚守到2026年初完全煤电一体会实现的时候再做决定。我担心的是上饶电厂的运费估计要177元/吨会影响投资收益，但证代表示江西缺电，投资收益相对乐观。五一假期人多，欢迎假期后兄有空来广东和深圳转转，喝喝早茶看看海，大湾区欢迎你：）
简单回复一下，远兴能源我才持仓2%，因为是民营企业，所以没有深度的去研究，主要是民营企业大股东的道德风险无法用数据与逻辑去判断，但很明显远兴能源是一只值搏率很高的股票，目前的走势也没有给我加仓的机会......
大唐发电的一季报还不错，考虑到一季报因供暖及水电的季节性因素，二季度的大唐发电更值得...
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随着年报与一季报的公布2024年4月份结束了，这个月我没有交易，持仓不变，目前收益率63%......简单回复一下，远兴能源我才持仓2%，因为是民营企业，所以没有深度的去研究，主要是民营企业大股东的道德风险无法用数据与逻辑去判断，但很明显远兴能源是一只值搏率很高的股票，目前的走势也没有给我加仓的机会......大唐发电的一季报还不错，考虑到一季报因供暖及水电的季节性因素，二季度的大唐发电更值得期...这些年钱挣的越来越多，人越来越孤独。根本体会不到啊…
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简单回复一下，远兴能源我才持仓2%，因为是民营企业，所以没有深度的去研究，主要是民营企业大股东的道德风险无法用数据与逻辑去判断，但很明显远兴能源是一只值搏率很高的股票，目前的走势也没有给我加仓的机会......
大唐发电的一季报还不错，考虑到一季报因供暖及水电的季节性因素，二季度的大唐发电更值得期待，至于股价的走势随他吧，大唐H上市以来最好的一季报面对的是历史低位的股价，我只能选择等待......
至于新集能源，我依然会坚持持有，这个时候靠的是信仰与经验，基本面的分析已经没什么太大意义，毕竟估值回归的利润已经牢牢的抓在手上了，后面就是赚市场情绪的超额利润，我不是一个交易型投资者，一年交易的次数很少，但把时间拉长，我大概率还是会坚持在正确的路上......
现在回过头来看我放弃高弹性的煤炭股而选择重仓煤电一体的新集能源及大唐发电让我的持仓组合有了很强的抗风险属性，从前几年的单吊煤炭股转换成了偏电力的持仓组合，从而远离了煤炭行业的周期性风险，靠的是行业周期性风险的提前防范及最底层的逻辑思维......
这些年吧钱是越挣越多，但人越来越孤僻，不知道是不是农村呆的时间太长了，越来越不喜欢去人多的地方......
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安全饕老师历年收益整理，发不了图片 将就看吧： 年度 收益率2005年 40%2006年 220%2007年 150%2008年 24%2009年 9%2010年 52%2011年 -11%2012年 40%2013年 6%2014年 161%2015年 94%2016年 21.60%2017年 7.1%2018年 1.80%2019年...厉害啊，我和安师同年入市，才30几信收益，看来我在股市上没什么天赋了。
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年度 收益率
2005年 40%
2006年 220%
2007年 150%
2008年 24%
2009年 9%
2010年 52%
2011年 -11%
2012年 40%
2013年 6%
2014年 161%
2015年 94%
2016年 21.60%
2017年 7.1%
2018年 1.80%
2019年 19.6%
2020年 9.5%
2021年 42%
2022年 28%
2023年 38%
净值累计 670.15
CAGR（19）40.85%
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新集能源现在还是缓慢上涨，从最近发布的一季度经营数据，可以看出新集吨煤售价和电价同比均有提升，明显可以看出新集的煤质越来越好，而且长协价下的新集稳定盈利。在容量电价政策下加上未来煤电一体化进一步强化，盈利就更加稳定了，这应该就是安老师说的基本面的菜吧，看来菜已经慢慢端上来了，而且最近更多的券商加大调研新集，证明越来越多人开始关注了，坐等情绪化交易者进场，看每日换手跟成交量明显情绪化交易者还没进场，...看日线新集量价背离，越涨量越小应该是大牛股，只是我抄作业不精只买了20%的仓位，这段时间新集涨的太猛清仓换中国核电，核电我已经拿了1年多，自认为拿着比新集更安心。
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恕我直言，您什么都没有错过，在没有充分理解安老师的内在逻辑的时候，您是不敢重仓的，所以不存在什么错失了一次致富的机会这么严重的事情， 其次如果真正看懂了安老师在这个帖子下的文章，并且有逻辑上的认同，那么应该相信安老师所说的，好菜还没上桌，那为什么要减持？我是四月份才关注到安老师的
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博源工程最早是远兴能源和博源集团共同成立的公司，目前是博源集团持股40%的参股公司，乌审旗力威建材有限责任公司持有其另外60%股权。可见，银根矿业这些股东们，基本都是戴连荣完全控制、或者至少可以施加重大影响的企业。
在后来增资及调整内部持股结构时，博源集团控制的纳百川和纳丰投资随后也成为了银根矿业的股东。
可见都是家族关联企业，左手倒右手，从上市公司陶利的主吧。
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我这段时间在福建，江西闲逛今天刚回到桐庐，所以有些问题没有及时回复，见谅，首先我说一下大唐发电H吧，可能很多人对大唐发电的业绩与分红很失望，其实大可不必太介意，因为我们买入大唐不是为了高分红，而是为了困境反转，前面有朋友问大唐发电最大的风险是什么，2021年的高煤价对大唐的经营性风险是显而易见的，但目前的环境无需过多担心动力煤大涨，另外大唐的煤电资产质量相对来说比较差的，会面临计提的风险，但是只要...远兴能源也一直在关注中，曾有网友问是否了解纯碱。彼时对纯碱并没有概念，然后去百科了一下用途，是制造玻璃的最主要原料之一。然后就了解到远兴，大概写几句。
安老师提到大股东的民营属性且缺钱。特意去查了下，大股东博源控股持股30%，目前已全部抵押，2月23日最后一笔2千多万股抵押给纳百川资源开发有限公司，除了抵押给银行，其所持12亿股大部分都抵押给这家纳百川。于是又去差了下纳百川，法人代表和远兴大股东都姓戴（亲属关系？）。再看办公地址，跟远兴能源都在同一幢大楼，远兴12楼，纳百川15层。
远兴之前转让给中煤能源控股权的蒙大矿业（目前账面投资收益大约28亿）被判追溯补缴18亿多矿权款，尚可上诉，计提大概率。
除了这些，公司权益天然碱产能最终将超600万吨，每吨毛利保守按1000计（目前大约有1500多），2026年达产后毛利至少60亿。还没算上尿素甲醇。
产能扩张依旧在路上，供给（4-5000万吨）远大于需求（2800-3000万吨），超1000万吨。受开工率影响，目前产量大于需求约300万吨，市场预期纯碱价格走低，去年均价2700多，目前2400。
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前面只是估值修复
还没有到情绪溢价的时候
有分红拿
继续耐心等
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今天是3月份的最后一个交易日，我的持仓如下
新集能源A 仓位65%
大唐发电H 仓位24%
中国铁建H 仓位4%
中国中铁H 仓位3%
广汇能源A 仓位2%
远兴能源A 仓位2%
总仓位100%，今年收益率54%，市值又是历史新高。这个3月份除了建仓了2%的远兴能源外其他没有任何操作，远兴能源以前不了解，有集思录朋友跟我推荐，我简单分析了一下，逻辑很硬，远兴能源的天然碱资源优势突出，远兴天然碱产能扩张对合成碱简直就是行业的降维打击，因为天然碱的成本优势是合成碱无法撼动的，了解我的人都知道我对资源类股票是偏爱的，当然远兴能源有两点让我担心的地方，一是民营企业的属性，远兴能源的大股东太缺钱了，第二点是工业纯碱的行业供需关系面临需求端地产行业的不确定及供应端远兴天然碱产能扩张的行业冲击，但不可否认的是如果按年为单位的长期持仓标准，远兴能源是符合我投资理念的，当然为了控制非对称性风险我会严格控制远兴能源的仓位，且建仓节奏会放慢，毕竟下一步加仓需要上融资仓了，远兴能源我目前持仓2%的观察仓，平均成本5.88，套了，但这个价位我是越套越高兴，对于民营性质的资源类股票我的自选股观察池里有三只，广汇能源与远兴能源目前都是很轻的仓位，另外一只藏格矿业错过了最佳建仓时机，暂时只能放弃，说实话我对民营类股票是有偏见的，特别是参与过永泰能源的债务重整后这种偏见更深了，所以我买入民营性质的股票不会重仓，但如果逻辑够硬，估值够低的话我也会配置性建仓......
最后我说一下新集能源，可能有些人套牢时能忍的住，但盈利了反而会焦躁不安，总害怕到手的利润飞了，一只股票的底部可以由理性投资的人来描定，但是股票的顶部绝对与这些理性的投资者不相关，而是由情绪化投资者来描定，目前的新集能源股价只是让理性的持仓者焦躁不安，股份表现还远没有到吸引情绪化交易者兴奋入场的阶段，以前新集最难熬的那两年都挺过来了，重仓套牢时我的信心没有动摇，更何况现在，虽然股价远离了我的持仓成本，但新集基本面的菜依然还没上桌，那就继续“熬”，平静而耐心的等待那无限风光在险峰的美丽风景。只要你能经历一次“熬”到超额盈利兑现的那一刻，以后的你也会跟我一样经常的做着“贪婪”的梦......
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先看业务和体量，
中铁建，2023年新接单3.3万亿 同比1.5%， 主业工程承包占比近9成，23H1营收0.48万亿，毛利率7.53%, 与主业有关的几项营收占比不大，但毛利高，就当修正了主业毛利率至8.8%。另有214亿的房地产开发收入（毛利率12%）。
中铁，2023年新接单3.1万亿同比2.2%，主业基建占比86%，23H1营收0.51万亿，毛利率7.7%，相关业务同样毛利率较高，换算修正主业毛利为8.7%，与中铁建相当。同样有209亿的房地产开发（毛利率15%），也差不多。另有一块叫资源利用算中铁的亮点，（23H1铜15万吨，钼0.81万吨，钴0.25万吨等），净利润25亿占比超10%，毛估估这块业务估值700亿（比照紫金和洛钼，目前的估值可能更高）。
中交建，2023年新接单1.75万亿（海外增速快占比2成）同比+8%，主业就是纯纯的交通设施基建项目，毛利率10%左右。收入体量为上两家的6-7成。
从市场估值看，
中铁建，体量最大盈利中等，估值最低，总市值仅1128亿 (PE4.1)
中铁，体量与中铁建接近，盈利最多估值中等，总市值1619亿 (PE5)
中交建，体量较小，盈利也较少，估值更贵些，总市值1338亿 (PE6.9)
对比A-H股溢价率，中交建溢价率154%，另外两个差不多都是98%多一点。目前H股股价，中交建和中铁相当。
结论，总市值估值中交建>中铁>中铁建，H股估值中铁H>中交建H>中铁建H。
中交建作为纯粹的基建股在A股估值最高，但我认为H股给出的估值可能是比较合理的。
中铁建虽然估值最低，但市场不看好它似乎有一定的原因：涉足房地产，没有其他亮点。
港股市场给中铁H更高的估值或许跟它的资源部分有关。
最近结合抄楼主作业，把这几个都买了点，中铁略多。
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看了新集的几个电厂，根据目前进展情况（由于设计、设备、资金等原因，目前国内电厂实际投产日期一般比规划的投产日期滞后6-12个月），预计利辛二期2024年底-2025年上半年投产，安徽、上饶、滁州、六安4个电厂2023年底或今年初才开工，预计2026年-2027年投产，毛集电厂目前还未核准，什么时候建设还未知。因此真正成为煤电一体化到2027年了，还需要3-4年时间。上文有些错误。修改如下：看了新集的几个电厂，根据目前进展情况（由于设计、设备、资金等原因，目前国内电厂实际投产日期一般比规划的投产日期滞后6-12个月，但是经了解现场参与建设人员，中煤的管理水平比较好，滞后不会有那么多），预计利辛板集二期2024年4季度-2025年1季度投产，六安、上饶、滁州3个电厂去年开始了前期建设，今年上半年正式开工，预计2026年投产，宣城、毛集电厂什么时候建设还未知。因此真正成为煤电一体化到2027年了，还需要3年左右时间。
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安老师抖音什么名字？伙计，生活是生活，投资是投资。我是看作品的，南北方地域文化有差别的，看看南方的生活气息，了解南方的宗族传承和演变，今年看福建的更有趣，世子，马夫，游街，还有醉关公，过年那段时间抖音里咚咚咚了好一阵子。刚来集思录耐下心多学习几年吧，那些跑到吾大抖音里问这问那的，不觉得打扰人家生活了吗？安老师也有自己的生活。
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