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可转债轮动策略（2018.5-2021.12)(转债价格+溢价率×100)

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===================策略提出背景========================
180515现有交易的70只可转债
对可转债价格和溢价率*100进行相加，值越小排名越排前。统计结果如下
90-100：1只
100-110：8只
110-120：16只
120-130：22只
130-140：10只
140-150：4只
150以上：9只
选样本的10%（即前7名）为初始仓位。等待排名大于样本的20%(即15名)就轮出，这样循环就下去，请问该策略是否可行？

=====================逻辑分析========================
可转债可以根据可转债价格和转股溢价率分成四个象限。我们的策略就在建仓象限1。
债券底概念，当债券的价格下跌时，收益率会提高，当收益率提高到久期和信用级别可比的纯债收益率时，基本该可转债也跌到底了。
象限1:可转债价格接近债底,转股溢价率低
此时可转债的债性和股性双强，这是千载难逢的机会，可以重仓。例如,2014年7月,113001中行转债的价格为103元左右，转股溢价率只有1%,说明此时中行转债的股性和中国银行股票区别很小，此时中行转债的债券底大约是99元，可转债价格距离债券底非常接近，即使股市出现大崩盘，中国银行的股票大幅下跌，中行转债最多也就下跌4%左右，基本上算是保底了。
象限2:可转债价格远离债底,转股溢价率低
此时可转债债性弱，股性强，意味着投资可转债已经获利，到了兑现的时候。例如，2014年11月A股一轮行情启动，大部分可转债价格脱离可转债债底，涨到130元以上。就是可130元强制赎回价格是一个关键节点，因为可转债价格超过130元，较大的上市公司是有权强制赎回的，一旦提出强制赎回，可转债投资者必须转股卖出，造成正股卖盘增加，股价走弱，连累可转债价格同步走弱。所以,可转债价格超过130元，可以考虑逐步减仓。不过此时很可能出现转股溢价为负的情况，此时可以短期套利。
象限3:可转债价格远离债底，转股溢价率高
这种情况通常是因为市场情绪造成的，例如转股溢价低的可转债纷纷上涨，引起转股溢价率高的可转债也跟随上涨，并逐渐脱离债券底部。遇到这种情况,应及早兑现利润出局，因为一旦市场情绪转换，这些转债将是杀跌的首选。
象限4:可转债价格接近债底,转股溢价率高
此时可转债处于债性区域,安全性高，进攻性不足。例如,110017中海转债(已退市),股价长期低于转股价,一直被当作纯债看待。不过象限4的债券,也有阶段性兑现利润的机会。第一种情况是市场大涨，造成可转债整体上涨,象限4的可转债进入象限3，那么可以卖出兑现利润。第二种情况是下调转股价，可转债会从象限4直接进入象限1。第三种情况是凭借股市超级行情，由于正股大涨而消灭高转股溢价。
当前可转债整体估值，七十只中，20%的转债价格+溢价率小于112，一半的转债该值小于126，应该说很多转债开始进入象限1，接下来两三年内可做为低风险投资者重要的资产配置。

================雪球组合链接=====================
https://xueqiu.com/p/ZH1332574
以18-05-15收盘为基点1，中证转债296.37

================双底轮动策略=====================
单帐户专用于可转债帐户

可转债数量100只以内时，采用5只轮动，每只仓位20%
可转债数量200只以内时，采用10只轮动，每只仓位10%
可转债数量300只以内时，采用15只轮动，前10只仓位7%，后5只仓位6%
可转债数量300只以上时，采用20只轮动，每只仓位5%

空仓者建议分批买入：双低值小于160，仓位30%；
双低值小于155，仓位60%；双低值小于150，仓位100%。

可转债数量100只以内时，仓位30%对应3只10%，仓位60%对应4只15%，仓位100%对应5只20%。
可转债数量200只以内时，仓位30%对应6只5%，仓位60%对应4只8%、4只7%，仓位100%对应10只10%。
可转债数量300只以内时，仓位30%对应3只4%、6只3%，仓位60%对应12只5%，仓位100%对应10只7%、5只6%。
可转债数量300只以上时，仓位30%对应10只3%，仓位60%对应15只4%，仓位100%对应20只5%。

定期轮动周期：半个月或者一个月。半个月后若净值历史新高，则按半个月轮动，否则用一个月轮动。
轮动方式：双低排名20%后的轮入双低排名前10%。

单一脉冲调仓：中位价格小于110元，则要求价格120元以上，且双低值125以上。中位价格大于110元，则要求价格125元以上，且双低值130以上。同时需比新标的双低值大10以上，要有一定的阈值，比如双低值130.5轮到119。

退出条件：双底均值大于170；或者双低值130以下的转债消失。

已满仓者，双低值大于165可开始减仓，大于170则清仓。

标的排除对象：可交换债；已发强赎；1年内到期（此时期权价值太低了）。优先选择规模小的转债。

================每季度组合收益率=====================
18-05-15开始，净值1.0000
18年第二季度 -7.38%，净值0.9262
18年第三季度 +0.05%，净值0.9267
18年第四季度 -0.31%，净值0.9238
19年第一季度 +28.29%，净值1.1851
19年第二季度 -2.16%，净值1.1595
19年第三季度 +5.24%，净值1.2203
19年第四季度 +9.19%，净值1.3324
20年第一季度 +25.47%，净值1.6718
20年第二季度 +2.63% ，净值1.7157
20年第三季度+11.11%，净值1.9063
20年第四季度+1.67%，净值1.9381
21年第一季度+8.40%，净值2.1009

历史净值曲线18.05.15-21.04.09

发表时间 2018-05-15 19:47     最后修改时间 2021-04-11 09:58
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    2561 个回复

2

啊呆

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现在减仓没有任何意义，
何为轮动？何为高估？
不清不楚的才会减仓，对自已的信仰随便动摇的和猜大小无异
2021-06-25 17:01 引用
136

yyb凌波

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21.06.25 历史新高
双低转债组合
今年净值：1.2660
仓位95%
本日+0.38%
本周+3.23%
本月+2.86%
本季+16.79%
本年+26.60%
高点回撤 0%
21.06.25历史最高净值：2.4537
18.05.15至今累计净值：2.4537
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+26.60%
年化收益率33.43%

本日：
总数量367只
5%排位 双低值118.16 18只占12只
10%排位 双低值120.65 37只占15只
15%排位 双低值123.44 55只占19只
20%排位 双低值126.11 73只占19只
50%排位 双低值139.48
破发数量16只 占比4.36%

现 价 溢价率 双低值
组合均值 106.958 10.161% 117.119
双低均值 128.859 28.120% 156.979
双低中值 112.660 18.330% 130.990

今天组合继续小涨，实现七连红。今年收益站上26%。

双低组合本周净值涨幅+3.23%，好于中证转债+2.00，略好于等权转债+2.68%，略好于沪深300的+2.69%。

双低组合本月净值涨幅+2.86%，好于中证转债+0.13%，好于等权转债+1.44%，明显好于沪深300的-1.72%。

双低组合本季度净值涨幅+16.79%，巨幅好于中证转债+4.60%，明显好于等权转债+9.33%，巨幅好于沪深300的+3.80%。

今天明显感觉有不少人恐高了，有减仓的，有清仓的。
双低转债我也清仓过，但是是在双低值和溢价率快速上升的阶段。
这波上涨更多的是正股涨后，转债被动上涨的。现在的转债在近三年估值刚好在中间。
对我来说，转债要高胜率很简单，但是70%左右胜率的策略反而净值表现更好。

我是必须吃到牛身才会退出的，否则会一直轮动下去。

每天的双低转债都是波澜不惊的，但是拉长到每半年看，收益还是不错的。
18年6月净值0.9262，
18年12月净值0.9238，
19年6月净值1.1595，
19年12月净值1.3324，
20年6月净值1.7157，
20年12月净值1.9381，
21年6月净值2.4537。

净值新高打赏日，希望大家能金币打赏鼓励，让我更有动力继续更新和分享！
2021-06-25 18:16修改 引用
2

klk117

赞同来自: 滑兔

不要看大盘指数，大盘指数都是失真，都被一些权重股控制，今天指数主要依靠金融和券商拉动。指数要看可转债指数
2021-06-25 15:51 引用
1

四大野人也

赞同来自: HZXSYN

涨的我害怕 就没看盘
出去招生去
2021-06-25 15:34 引用
2

tyhoo

赞同来自: 掌牛郎 、shenzm

折价转债轮动有人测试过数据吗？收益怎么样
2021-06-25 14:20 引用
1

xeclipse

赞同来自: GONZHAO

喊减仓的，信仰该充值了。
2021-06-25 14:07 引用
5

noelhu

赞同来自: wuchunlong 、GONZHAO 、在路上sss 、唐马拉其 、人来人往777更多 »

喊减仓六成的，真的莫名其妙。 这个策略最本质的就是按指标轮动和吃脉冲。 不过反过来想， 随意大仓位减仓，根本不懂这个策略，你早点卖完，守住凭运气赚的钱也是对的。
2021-06-25 11:55 引用
2

看看不回

赞同来自: GONZHAO 、bluestorm

今天涨了很多么？咋都喊着减仓
2021-06-25 11:39 引用
0

年亏六成

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涨得害怕，减了2成仓，中午一看大盘又冲了，赶紧追了一成回来
2021-06-25 11:37 引用
0

caimouse

赞同来自:

涨的害怕我减了6成仓位
2021-06-25 11:32 引用
0

Mikatsuki

赞同来自:

清仓了，涨的我害怕
2021-06-25 10:49 引用
0

Wywywy1

赞同来自:

具体哪些转债品种，在哪里看到？
2021-06-24 20:19 引用
0

杭州漂

赞同来自:

哪里看实盘？谢谢
2021-06-24 17:41 引用
102

yyb凌波

赞同来自: 刘东西 、aierdi999 、好心情 、jlang2000 、大饼2003 、chetishgzz 、撒旦飞舞 、花间问道 、丽丽的最爱 、appleoval 、小罗 、入脑胞 、纯情的肥明 、jjkang 、walkerdu 、trustme007 、身在缠中不知禅 、孤独的长线客 、autumnrush 、破帽遮颜过闹市 、简单点ss 、paulmarx 、沉默进化 、扩大认知范围 、上官码农 、乐闲 、liang 、Belita 、休伊特 、吉大先生 、fjqzjf 、axin1987 、YmoKing 、milknet 、osly 、阳光下的生活 、湘之龙 、炒股为生2015 、haha00111 、jennytuan 、孔老大 、心之问 、至味清欢 、honghuangli 、Blueshadow19 、newbison 、jianan 、潜行ex 、zdjun 、彩虹人 、genamax 、风中墙头草 、大道之行也 、月是衣上白 、开心在读书 、深蓝 、股海捕鱼1978 、聚雪 、walter97 、七星7757 、zhangbin1008 、jacktree 、npc小许 、zoetina52 、ttsky 、geneous 、红桃a 、RainmanW 、水与火 、HB2019 、miniming 、weichilu 、nice66 、Ivansaid 、haoyangmao8 、养头柯基叫跑车 、韩艳云 、选择大于努力V 、gh888 、dap333 、cyf97 、jiandanno1 、sames1986 、自在行风 、牛肉梦 、默默的狩猎者 、自由之梦想 、灭火勿入 、汨江水 、zfengzheng 、为了打新掉坑了 、地火明夷虫 、neverfailor 、狂奔的奶牛 、lxp19740725 、Wave134 、一剑飘雪 、tigerpc更多 »

21.06.24 历史新高

双低转债组合

今年净值：1.2613

仓位95%

本日+0.47%

本周+2.84%

本月+2.48%

本季+16.35%

本年+26.13%

高点回撤 0%

21.06.24历史最高净值：2.4445

18.05.15至今累计净值：2.4445

2018年收益率-7.62%

2019年收益率+44.23%

2020年收益率+45.46%

2021年收益率+26.13%

年化收益率33.30%

本日：

总数量367只

5%排位     双低值117.53 18只占10只

10%排位  双低值120.55 37只占15只

15%排位  双低值123.28 55只占19只

20%排位  双低值125.52 73只占20只

50%排位  双低值138.44

破发数量17只 占比4.63%

现 价 溢价率 双低值

组合均值   106.564 9.972%    116.539

双低均值   128.559 27.910%     156.469

双低中值    112.679 18.630%    131.309

今天组合继续小涨+0.47%，继续历史新高。

第二季度即将结束，截止今天56个交易日，43天赚，1天平，12天亏。其中有31天是创历史新高的。

一个组合稳不稳就看历史新高占比。占比高的策略，操作起来就很舒服，对择时要求也就降低了很多。

对于转债高潮来说，目前是远远没有到的。至少得经过以下几点要求。

一是我的组合平均价格超过110元，目前106.564元。

二是我的组合每只都超过110元。目前只有5只超过，占比25%。

三是整体可转债中，除个别即将到外，115元以下转债溢价率全部大于10%。目前还有25只。

对于空仓者，我的策略就是左侧网格三档分散买入，右侧趋势高点卖出。

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2021-06-24 18:13修改 引用
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啊呆

赞同来自: tyhoo

悄悄的又新高了
2021-06-24 16:14 引用
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yyb凌波

赞同来自: 揭阳游资 、赵爽英 、饺子仔仔 、liang 、honghu520 、Syphurith 、yjt2003 、honghuangli 、byebye1213 、neptunus 、glsoul 、hnhaiou 、YmoKing 、陶晓成123 、cduym 、神毕 、realbean 、zyxw风雅颂 、天书 、男人的霸气也 、Panqh 、风过树梢 、初桐2685 、sunny2013 、任大小姐 、喜欢吃蔬菜 、纯情的肥明 、HB2019 、sangmc 、系统君 、jayding 、sulf666 、无事小仙 、jisabao 、入脑胞 、彩虹人 、唐马拉其 、好心情 、haiyu 、rongruo0715 、猪尾巴草77 、乐鱼之乐 、诸葛若愚 、花间问道 、阳光下的生活 、Vipckenw 、狐少卫 、深海里的渔夫1 、zhaokaixingvip 、一剑飘雪 、孤独的长线客 、srboyzj 、kyowuen 、赖皮小涂 、喜然88 、股市酱油客 、笨坚持 、haoyangmao8 、简单点ss 、shmily669 、潜行ex 、单剑锋 、zlwjx 、野生财神 、沉默进化 、milknet 、苴国浪子 、maggie5818 、justicehove 、青草羊 、blhyl 、官拜工部左侍郎 、峰峰峰哥 、qnn2777 、chetishgzz 、最爱ETF 、剑水 、baijw 、江南书生98 、老等76 、破帽遮颜过闹市 、xixili2020 、sukilinger 、huangzs1990 、silversand623 、haha00111 、tigerpc 、梦苏 、韩艳云 、genamax 、牛肉梦 、accessory04 、pocky22 、笑掉大牙的熊猫 、自在行风 、jianan 、Hanrui 、集小学生 、春雷滚滚 、paulmarx 、gh888 、念千股 、dap333 、小番茄黄瓜 、默默的狩猎者 、成熟的韭菜 、休伊特 、温不倒柔 、白龙吟 、开心在读书 、我是一个host 、Kluer 、basementkids 、xuezidifx 、jiandanno1 、没钱又老 、cyf97 、tutu007 、neverfailor 、孔老大 、塔塔桔 、zdjun 、蜗牛之行 、zfengzheng 、ttsky 、狂奔的奶牛 、皮皮鲁修斯 、小毛豆 、jjkang 、骑老牛逛上海 、我顶你可转债 、灭火勿入 、在路上sss 、宁不烦 、夜路沙冷 、风中墙头草 、来生做条狗 、Ivansaid 、人来人往777 、malijia 、汨江水 、养头柯基叫跑车 、钮钴禄茜央娜迪更多 »

21.06.23 历史新高

双低转债组合

今年净值：1.2554

仓位95%

本日+0.32%

本周+2.36%

本月+2.00%

本季+15.81%

本年+25.54%

高点回撤 0%

21.06.22历史最高净值：2.4331

18.05.15至今累计净值：2.4331

2018年收益率-7.62%

2019年收益率+44.23%

2020年收益率+45.46%

2021年收益率+25.54%

年化收益率33.14%

本日：

总数量367只

5%排位 双低值117.35 18只占10只

10%排位 双低值120.02 37只占16只

15%排位 双低值122.31 55只占20只

20%排位 双低值124.59 73只占20只

50%排位 双低值137.38

破发数量20只 占比5.45%

现 价 溢价率 双低值

组合均值 106.053 9.885% 115.938

双低均值 128.369 27.640% 156.009

双低中值 112.940 18.190% 131.130

今天组合微涨，继续新高。

随着英科转债规模小于3000万退市，双低均值将整体下降3，反过新高价王小康已过500元，所以双低清仓170标准不下调，只需模糊的正确。

对于15年高点至今投资股票还没赚钱的，建议配置点可转债。

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2021-06-23 17:27修改 引用
0

putao1120

赞同来自:

我想请教下各位大神，要知道哪只可转债脉冲了，那是不是每天都要盯盘才行？
2021-06-23 16:36 引用
2

瀚海银沙

赞同来自: keroujushi 、安江丽丽

请教下，像华自这种，双低值和价格都触发脉冲了，但是溢价是负的，该不该执行卖出？
2021-06-23 14:46 引用
2

glasses

赞同来自: 张宠 、zlwjx

请教凌大，关于仓位控制的阈值，你设置为空仓时：双低值160／30％，155／60％，150／100％。
然而这个阈值是加仓时的单向设置的，也就是说满仓后如果双低值又回升达到了155和160档，你并不是同步减仓到60％和30％。而是打算到了165～170再减仓清仓，而不怕坐电梯。请教，您是出于什么考量才这么设置的呢？
谢谢！
2021-06-23 13:55修改 引用
3

果实果果

赞同来自: 一川2020 、钮钴禄茜央娜迪 、omenone

感谢华自转债今天又给的机会，上次脉冲没来得及卖
2021-06-23 12:34 引用
4

飞鸟的踪迹

赞同来自: wytccg 、milknet 、复利游戏 、没钱又老

收音机前辈，和凌大前辈，
这两位前辈对我的思想启发最大，在此表示特别特别的感谢！
2021-06-23 08:51 引用
1

毛之川

赞同来自: 马昕616

双低组合，跟着凌大吃肉！
2021-06-22 20:35 引用
0

年亏六成

赞同来自:

@dingo49 最佳解决方法：不上班
2021-06-22 19:48 引用
7

dingo49

赞同来自: 刘元 、gh888 、踏踏实实 、ll1233 、liang 、开心在读书 、cyf97更多 »

已经被脉冲调仓搞崩溃了~~~~

上班忙，没太多时间玩脉冲调仓，暴涨的时候又想装作很有格局的样子，这几天就被嘉泽转债狂虐了一把。。。

6月16日嘉泽转债大涨，很多人都随凌大卖出了，我假装很有格局的样子，稳着不动~
6月17日嘉泽转债小幅调整，我还是稳住格局，没有卖~~
6月18日嘉泽转债大幅下杀，上班在开会，下午一看，一下子没脾气了，匆忙间112卖出。。。
6月19日嘉泽转债上涨12%，收盘124.5！

----------------------------------------------------------------------

今天更新了银河APP，忽然发现银河也有了回落卖出的条件单了，准备启用高科技手段来协助完成脉冲调仓！
请大家说说参数应该如何设置？
设置125以上，回落-2%卖出怎么样？

2021-06-22 19:33修改 引用
3

掌牛郎 - 老兵新战士的学习网页

赞同来自: 丽丽的最爱 、tigerpc

今年初市场给出的低点极佳，估计凌大的转债策略收年收益创纪录。
2021-06-22 18:07 引用
2

totti123

赞同来自: tirole 、简单点ss

请教凌大三个问题：
  1. 假设没有满仓的时候，每日收益率是包含了未满仓部分的现金吗？

比如：100万预算，20只转债每只预算5万，但由于行情偏贵，每只只持有2.5万，这个模型的收益率分母是100万还是50万？

  1. 会对某只转债给与特殊的仓位么？

还是拿上面那个做例子，比如看好某只转债，则持有5万，而其余半仓只持有2.5万？

  1. 一个月操作，是指的每四周的固定某一天？
2021-06-22 17:45修改 引用
6

拉斐尔三世

赞同来自: 一川2020 、丽丽的最爱 、七星7757 、蝶恋火2 、奇乐文化 、掌牛郎更多 »

大道兄说的极是，真理之路上中间的忽左忽右确实难以避免。
其实，自6月1日到6月20日，双低可转债连续20天走势不好，到上周五还是亏的。这20天虽然也没有什么流血牺牲，也没有什么严刑拷打，可是内心的煎熬也让我难以忍受。
扪心自问，虽然我之前发文称双低定律为真理，但在这20天里，我的信仰多次动摇。我没少对双低定律的永恒性产生过怀疑，多次产生过清仓减仓保住已有的胜利果实的念头，甚至，有一天还产生了仿效毛大师去寻找其他真理的想法，好在忍过来了，好在我坚持到了昨天。。。。。。
熬过这一劫后，我终于明白了，这连续20天双低市值的不涨也许就是双低定律真理的永恒性的一部分。
2021-06-22 17:43 引用
1

zoetina52

赞同来自: yltc001

真能舔
大写的服
2021-06-22 17:02 引用
6

大道之行也 - 大道至简，大道止简；简单投资，静待花开！

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@拉斐尔三世
当年在井冈山上有多少人下来了？又有多少人活到了解放？！又有多少人活过了76年？......
你不光要拥有“真理”（有很大局限性），还要坚定（哪怕中间忽左忽右的），最后又有很大成分靠运气！
2021-06-22 16:54 引用
167

yyb凌波

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21.06.22 历史新高
双低转债组合
今年净值：1.2514
仓位95%
本日+1.32%
本周+2.04%
本月+1.68%
本季+15.45%
本年+25.45%
高点回撤 0%
21.06.22历史最高净值：2.4254
18.05.15至今累计净值：2.4254
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+25.45%
年化收益率33.03%

本日：
总数量367只
5%排位 双低值117.07 18只占9只
10%排位 双低值119.67 37只占17只
15%排位 双低值121.81 55只占20只
20%排位 双低值123.69 73只占20只
50%排位 双低值136.45
破发数量23只 占比6.27%

现 价 溢价率 双低值
组合均值 105.721 9.794% 115.515
双低均值 126.965 27.820% 154.755
双低中值 112.800 18.490% 131.290

今天组合涨幅+1.32%。
今年第10次日涨幅大于1%，净值也第1次站上1.25。希望今年也能挑战19年的1.44和20年的1.45。

虽然明天是定期轮动日，但是组合20只全部排位都在前15%，阈值太小无需轮动。定期轮动推迟到下周三。

小盘股这几年估值被打压得很厉害，今年春节后国证2000，中证1000，中证500已明显好于沪深300，特别是上证50。

千股涨停有一天也会重现的。只要能承受10%回撤，现在的转债没什么好担心的。
现在还有一堆价格小于115元和溢价率小于15%的转债。

我会耐心等待双低均值超过170，或者消灭全部双低值130以下转债。

不要过度乐观，也不要早早就恐高了。理性利用市场情绪，把筹码交给到时头脑发热的人。

净值新高打赏日，希望大家能金币打赏鼓励，让我更有动力继续更新和分享！
2021-06-22 16:50 引用
2

啊呆

赞同来自: 别想着占便宜 、掌牛郎

文笔可以，就是马味太浓
2021-06-22 16:49 引用
7

拉斐尔三世

赞同来自: 一川2020 、曹樊12 、lqfhv 、闲敲棋子00 、zdjun 、aimiletadie 、滑兔更多 »

很多很多年以前，有一群年轻人在江西井冈山围坐在一盏煤油灯前听懂了星星之火可以燎原的真理，之后，他们坚定地信仰这个真理，并且不怕千难万险，舍生忘死地跟随着这个真理的发现者沿着真理之路走了22年，创造了彪炳万世的丰功伟业。。。。。。
很多很多年以后的一个春节，我有幸在集思录北京服务器上看明白了双低定律这个大真理，并且，也要仿效多年前的那群年轻人，坚定地信仰双低定律，并且跟着大真理的发现者凌大坚决地沿着双低定律的真理之路走下去，不管千难万险绝不犹豫彷徨地坚持走22年，我相信到时候，和我一样对双低定律有坚定信仰的成百上千的集思录录友们，虽然也不会创出什么丰功伟业了，但是，我们最终获得的真理之果肯定要比京东和腾讯上市的时候刘强东和马云极为慷慨地分给他们的元老级骨干分的价值以亿计的原始股还要丰厚甜美得多。。。。。
2021-06-22 16:08 引用
0

曹樊12

赞同来自:

今天下午3点前债转股后，明天啥时间股票能卖出？？？有哪个同学告知下
2021-06-22 15:40 引用
5

路过幸福

赞同来自: 六币 、bossnk 、润土先生 、GONZHAO 、地火明夷虫更多 »

今天130把格局出了，噢，不，是嘉泽，上上下下，心理压力大
2021-06-22 15:19 引用
2

日出之晨

赞同来自: bossnk 、GONZHAO

今年到现在双低行情最好的一天，普涨收益1%+*
2021-06-22 15:07 引用
1

glasses

赞同来自: GONZHAO

啊啊啊，刚打开看，这不是我认识的双低可转债，这不是我想要的双低可转债。轮动啊不是应该此涨彼伏吗，怎么搞一出普涨啊
2021-06-22 13:48 引用
0

ramsis

赞同来自:

大家都不关注万讯转债吗？转债盘子小，正股盘子也小，溢价还低
2021-06-22 12:27 引用
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yyb凌波

赞同来自: Daniel0124 、满东 、蝴蝶刺青 、鱼2046 、逍遥chen 、xuezidifx 、别看就是你啦 、豁哥哥 、ningmiao31 、zhangbin1008 、有德便是财 、刘东西 、GONZHAO 、milknet 、npc小许 、休伊特 、单剑锋 、金豆1 、纯情的肥明 、乐鱼之乐 、系统君 、sbs112233 、皮皮鲁修斯 、方言哥哥 、潜行ex 、haha00111 、又一村 、牛肉梦 、newbison 、Yjs308 、海南拾荒者 、浪涛 、大傻哈哈 、Provence 、xxyang01 、在路上sss 、好心情 、喜欢吃蔬菜 、muyu2010 、自在行风 、neverfailor 、sostot 、晃晃悠儿 、胆子真不大 、gh888 、nevermind2019 、chetishgzz更多 »

21.06.22午盘
今年组合净值1.2485 再创历史新高

后卫万顺2进球了，直接改打前锋，希望再接再厉，再进一球。

小规模转债是3-5-2阵型

前锋：美力-新春

中卫：灵康-海波-英特-孚日-明电

后卫：亚泰--胜达--绿茵

大规模转债是3-4-3阵型

前锋：鸿达-海兰-万顺2

中卫：湖盐-文科-东湖-靖远

后卫：白电-中装2-利群
2021-06-22 12:18修改 引用
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瀚海银沙

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大禹转债124就被砸下来了，估计又是摊双低的jsler干的
2021-06-22 12:01 引用
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啊呆

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凌大今天又双叒叕创新高了
2021-06-22 11:34 引用
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牛气冲天6688

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没有格局的次数可太多了，昨天刚手贱把万顺转2卖了，今天就起飞了一波。
2021-06-22 10:06 引用
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pennkwok

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今天嘉泽贡献了2个点，总体3个点！还是没能赶上凌大，还有3个点（本来在5月因为永安大涨已经赶上凌大了，后来永安回撤掉2个点，长集失误去掉一个点。），继续努力，加油！
2021-06-21 17:27修改 引用
79

yyb凌波

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21.06.21

双低转债组合

今年净值：1.2351

仓位95%

本日+0.71%

本周+0.71%

本月+0.35%

本季+13.94%

本年+23.51%

高点回撤 -0.40%

21.06.04历史最高净值：2.4033

18.05.15至今累计净值：2.3938

2018年收益率-7.62%

2019年收益率+44.23%

2020年收益率+45.46%

2021年收益率+23.51%

年化收益率32.51%

本日：

总数量367只

5%排位     双低值116.20 18只占11只

10%排位  双低值119.00  37只占19只

15%排位  双低值121.11 55只占20只

20%排位  双低值123.24 73只占20只

50%排位  双低值135.60

破发数量29只 占比7.90%

现 价 溢价率 双低值

组合均值   104.261 10.351%    114.612

双低均值   126.087 27.980%     154.067

双低中值    111.350 18.430%    129.780

今天组合涨幅0.71%，离新高不远了，相比上轮定期轮动，净值是涨的，但目前20只转债排名都很靠前，最后1名也排在第42名。

目前组合溢价率都没有很高的，只要正股涨，完成可以跟上。

目前组合平均价格只有104.261元，相对单低价转债，下跌空间不大。

将20只按规模分成大小各10只。

小规模转债是5-3-2阵型

前锋：美力-新春

中卫：海波-英特-孚日

后卫：亚泰-灵康-胜达-明电-绿茵

大规模转债是4-4-2阵型

前锋：鸿达-海兰

中卫：湖盐-文科-东湖-靖远

后卫：白电-万顺2-中装2-利群

随时等待变型和换人，该进攻还是防守，市场说了算。

我们只需摆好阵型，三条线不脱节。只有风险可控下才能追求高收益。拒绝大起大落，要有稳定输出，即使落后了，也要有机会追上来。

大家说说哪只国家队是这种风格的。
2021-06-21 17:15修改 引用
2

小财迷一个

赞同来自: 曹樊12 、aq898989

今天双低回暖了。
2021-06-21 15:14 引用
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小财迷一个

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支持凌大！！！干就是了！
2021-06-21 15:14 引用
0

goodexp

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我想问下新债的问题，从数据来看 起凡 濮耐之类的 都满足……这种新上市的需要观察么
2021-06-21 14:15 引用
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卫庄

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有人知道嘉泽转债的转股代码是多少吗？
2021-06-21 13:25 引用
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啊呆

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2天了
2021-06-21 12:42 引用
1

thinkbox

赞同来自: 叁裳

持仓看看呢
2021-06-18 21:17 引用
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看看不回

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有的赚就行了，嘉泽涨跌能判断凌波兄那天就不会卖飞了
2021-06-18 17:51 引用
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yyb凌波

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21.06.18

双低转债组合

今年净值：1.2265

仓位95%

本日+0.08%

本周-1.01%

本月-0.35%

本季+13.14%

本年+22.65%

高点回撤 -1.09%

21.06.04历史最高净值：2.4033

18.05.15至今累计净值：2.3740

2018年收益率-7.62%

2019年收益率+44.23%

2020年收益率+45.46%

2021年收益率+22.65%

年化收益率32.30%

本日：

总数量367只

5%排位 双低值115.13 18只占12只

10%排位 双低值118.48 37只占17只

15%排位 双低值1210.15 55只占20只

20%排位 双低值122.97 73只占20只

50%排位 双低值135.32

破发数量34只 占比9.26%

现 价 溢价率 双低值

组合均值 103.472 10.589% 114.061

双低均值 124.962 28.320% 153.282

双低中值 110.434 19.070% 129.504

双低组合本周净值涨幅-1.09%，略好于中证转债-1.64，略好于等权转债-1.51%，好于沪深300的-2.34%。

双低组合本月净值涨幅-0.35%，好于中证转债-1.84，好于等权转债-1.21%，明显好于沪深300的-4.30%。

双低组合本季度净值涨幅+13.14%，明显好于中证转债+2.55%，明显好于等权转债+6.47%，巨幅好于沪深300的+1.07%。

本周嘉泽就是很典型的例子，周三正股一涨停，转债就高价格高溢价高成交量，结果今天就被打回原型。

周三价格最高130元，转股溢价率19.95%，双低值149.95。

周五收盘价格110.39元，转股溢价率-2.31%，然后开始又演驿为折价转股套利。正股继续打压。

没必要为了格局，一路过山车，白白浪费时间成本。
一切策略最终都是为了高抛低吸，减少无效轮动。

目前组合20只全部排在双低前15%，全部都还是双低转债。

单独看今年的最大回撤是-4.10%。今年的目标是回撤小于10%，今年1.20的净值目标已完成，接下来就是守住1.20，向1.30冲击。

我想知道有多少人还会继续坚持双低转债，大家一起来点赞加油！
2021-06-18 16:25 引用
0

我想睡了

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刚上车，特来学习
2021-06-18 11:29 引用
0

于是

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买入时是双低，现在正股跌很多，已经不是双低了。 要轮出吗？ 比如胜达转债
2021-06-18 09:25 引用
52

kjm521

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因为轮出价格不好查 以收盘价为数据 左边是轮出 右边是现价
20.06.05 龙蟠 137 295.16
20.07.16 翔港 123 106.07
20.07.06 中环 116.76 117.19
20.07.20 同德 147 175.2
20.07.21 正元 116.38 146.998
20.07.22 三星 134 114.2
20.07.28 海印 134.8 104.768
20.08.19 洪涛 116.47 107.18
20.08.26 华源 129 99.789
20.09.01 正裕 124.94 107.27
20.09.17 起步 123.94 90.91
20.09.29 今飞 122.2 106.6
20.10.15 雷迪 136.5 111.64
20.10.22 钧达 122.996 125.6
20.10.22 斯莱 123.31 125.85
20.11.05 钓达 123.8 125.6
20.11.25 华锋 127 111.2
20.12.03 隆利 129 117.74
21.03.02 天壕 107 108.718
21.03.05 森特 134.22 191.2
21.04.08 凌钢 118.52 112.01
21.04.09 华锋 122.6 111.2
21.04.22 华锋 124.84 111.2
21.04.26 永安 122.69 116.99
21.04.29 百川 118.84 124.6
21.05.31 华自 127.94 116.3
21.06.02 朗科 122.34 121.49
21.06.09 九洲2 126.9 115.8
21.06.16 嘉泽 124.08 121.41
2020第三季度 9个 第四季度 9个
2021 第一季度 2个 第二季度 11个
只有两三个最终收益大幅超过轮出（20%）目前来看没格局的轮出更合适
轮出后几天内可能大涨，但最终大部分都跌回去了
2021-06-17 21:11 引用
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唐马拉其

赞同来自:

大佬们跟的早，凌波老师一说都能理解。新人刚跟车不理解的地方肯定多，只能多问多想多练才能真正学会，如果像没脑子一样跟再久也不懂其中道理，多担待。
2021-06-17 20:01 引用
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yyb凌波

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21.06.17

双低转债组合

今年净值：1.2254

仓位96%

本日+0.07%

本周-1.09%

本月-0.44%

本季+13.05%

本年+22.54%

高点回撤 -1.18%

21.06.04历史最高净值：2.4033

18.05.15至今累计净值：2.3754

2018年收益率-7.62%

2019年收益率+44.23%

2020年收益率+45.46%

2021年收益率+22.54%

年化收益率32.30%

本日：

总数量366只

5%排位 双低值116.46 18只占12只

10%排位 双低值118.40 37只占17只

15%排位 双低值121.05 55只占18只

20%排位 双低值122.65 73只占20只

50%排位 双低值135.53

破发数量36只 占比9.84%

现 价 溢价率 双低值

组合均值 103.380 11.215% 114.595

双低均值 124.278 29.030% 153.308

双低中值 110.549  19.650% 130.199

今天组合净值微涨0.07%。

脉冲的执行上，我都是只要信号发出就坚持执行。一方面是先赚该赚的钱，另一方面是没有那么多格局，谁能保证自己的持仓中就是持有高格局转债。

我脉冲出去的转债，其实大部分是又跌回去的。

110以下买入，125以上卖出，性价比还是非常高的。

我强调轮动比双低更重要，否则你的收益很难年化20%以上。

以下是近一年的脉冲转债，谁有空帮忙列一下今天的收盘价。

20.06.05 龙蟠

20.07.16 翔港

20.07.06 中环

20.07.20 同德

20.07.21 正元

20.07.22 三星

20.07.28 海印

20.08.19 洪涛

20.08.26 华源

20.09.01 正裕

20.09.17 起步

20.09.29 今飞

20.10.15 雷迪

20.10.22 钧达

20.10.22 斯莱

20.11.05 钓达

20.11.25 华锋

20.12.03 隆利

21.03.02 天壕

21.03.05 森特

21.04.08 凌钢

21.04.09 华锋

21.04.22 华锋

21.04.26 永安

21.04.29 百川

21.05.31 华自

21.06.02 朗科

21.06.09 九洲2

21.06.16 嘉泽

这些可是有累加收益的，比起长期持有，好很多，当你有脉冲收益后，其它转债的回撤就会压力小很多。

不预测，只对应。没有谁更聪明。
2021-06-17 19:57 引用
1

大道之行也 - 大道至简，大道止简；简单投资，静待花开！

赞同来自: blhyl

就因为没这个预测或判断能力，可以“无脑”执行策略，我才入这个坑的，难道我理解有大的偏差？
小偏差不怕，因为期望本身就不高！
2021-06-17 19:03 引用
24

weileanjs

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我认为是要尽量少去预测。可转债里头我赚最多的几只基本都是靠运气而不是靠预测，比如去年的起步，今年森特，还有特一。自作聪明看好电子pcb行业选了明电+超声+弘信，价格100附近溢价率也不高就摊了双份大饼仓结果一直跟瘟鸡一样，其他大饼仓已经跑出好多快马了。 承认自己不是预测的料，还是得重剑无锋摊大饼，尽量减少人为干预。
2021-06-17 18:22 引用
10

solino

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@sangmc 同学的作业抄的不错。对楼主的持仓是很好的补充说明。这才是正确姿势。
就好比上学那会儿，听老师讲一讲就明白了。自己做笔记，自己演算，自己推理。不明白的自己再看看书，啥都会了。这样的同学上个985应该轻轻松松的。而有的同学看起来挺用工，问这问那，为啥收益率不同啊，为啥这个那个。有些还质疑，为何要买这个，按策略不是还有很多可选的。。。
书上讲的那是正解，不还有别的解吗？添辅助线的方式都有好多选择，好用就行。此一时彼一时，不同时点的考量是不同的，要审时度势。
好多同学在凌波老师的基础上，根据自身情况发展了适合自己的策略。比如在下，搞了一个双低脉冲+白马+暴雷。今天看了@sangmc 同学的回复，好像想到一起去了，其中的白马策略也是结合了各种行业和现下碳中和，顺周期，逆周期等等思路。一方面纯双低对资金量有所限制，白马策略品种很多，选择也很多，可以替代中长期的权益仓位。
2021-06-17 18:18 引用
0

sasing

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好的选手都跑出来了，留下了差选手，希望轮动剃掉差的
2021-06-17 15:48 引用
7

毛之川

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低价转债在杀溢价，持续亏损中。。。。。。
2021-06-17 15:35 引用
64

sangmc

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凌波下一只脉冲可能性分析
咱们先通过行业来分析看看：
1、城市公用，文科和绿茵的赛道太不性感，生态环境这一块比如迪龙、嘉澳倒是偶尔蹭上碳中和能蹦跶一下，但文科和绿茵没有热点在里面，短期脉冲到他们的概率较低；
2、建筑，中装2、海波、亚泰、东湖也是所在建筑行业暂时没有想象力，短期脉冲概率低（本人持有亚泰）；
3、服装纺织，孚日经过前期卡神的沟通并促成下修，同时了解到公司今年的业务很繁忙，中报应该会很好，短期机会不大，中期可以期待（本人持有孚日）；
4、化工，鸿达之前大股东违约事件已经闹得沸沸扬扬的了，要说化工行业目前还是处于景气周期的，但鉴于他的问题，本韭菜回避，短期脉冲可能性来说，概率一般；
5、机械设备，新春和美力，他们都有涉及汽车零配件，这在目前看来，很容易搭上新能源或者华为汽车的顺风，值得期待（本人持有新春）；
6、煤炭，靖远，短期概率低，他的余额也还有28亿呢，无话可说；
7、能源电力，白电，高低压成套开关设备，这个赛道一般般，个股处在下行通道，短期机会不大（本人持有白电）；
8、视频饮料，湖盐，波动太低，概率低（本人持有湖盐）；
9、医药，灵康和英特，医药很热门，灵康处于上行阶段，这俩倒是有机会，更看好英特的疫苗运输赛道，独特性在那摆着呢（本人持有灵康）；
10、有色金属，万顺2，最近孙公司变更营业范围可以去碰瓷新能源电池，还是很努力的，说不定有机会呢（本人持有万顺2）；
11、造纸包装，胜达，废纸回收真没想象力，上市以来一直处于下行通道，不过下修积极，值得布局，短期概率不大（本人持有胜达）。
12、电子，明电的PCB电路板，海兰的军工电子，都有机会（本人持有明电）。

再结合波动率来分析：
隐含波动率小于10%的，有文科、鸿达、中装2、海波、靖远、孚日、海兰、东湖、湖盐。

综上，美力、新春、明电、英特、灵康、万顺2比较看好，只选一个的话，本韭菜猜英特吧，是一中信的朋友他们承销的，但是要下修我也是没有能拿到消息！气
2021-06-17 14:29修改 引用
1

cxwug

赞同来自: fwzhjf

嘉泽转债没跑，现价121.38，溢价1.7。如果变折价，如果加仓转股，是以今天的价格转，还是按明天的价格转？有套利机会？求拍。
2021-06-17 09:58 引用
0

tirole

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抄作业的真牛B，嘉泽正股涨停，转债还变绿了！
2021-06-17 09:57 引用
0

任大小姐 - 低吸富三代，追高悔一生

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万顺转债 被诸位大大给砸下来了吗
2021-06-17 09:56 引用
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ykxhl

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价格最低，凌大已经讲的很清楚了
2021-06-17 09:55 引用
0

power827

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起帆走起
2021-06-17 09:45 引用
1

唐马拉其

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凌波老师昨天脉冲轮动到明电的逻辑没看懂是为什么。按照价格双低10这个阈值，能选的转债应该还有几只，最终选明电是还要别的因素吗？
2021-06-17 08:41 引用
7

哥继续漂泊

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我的组合跟凌大的差不多，为什么今天回撤接近0.9%
2021-06-16 21:21 引用
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yyb凌波

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21.06.16
双低转债组合
今年净值：1.2246
仓位96%
本日-0.04%
本周-1.16%
本月-0.50%
本季+12.97%
本年+22.46%
高点回撤 -1.24%
21.06.04历史最高净值：2.4033
18.05.15至今累计净值：2.3734
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+22.46%
年化收益率32.29%

本日：
总数量365只
5%排位     双低值116.48 18只占11只
10%排位  双低值119.10 37只占16只
15%排位  双低值121.52 55只占19只
20%排位  双低值123.97 73只占20只
50%排位  双低值136.10
破发数量37只 占比10.14%

现 价 溢价率 双低值
组合均值   103.300 11.36%    114.660
双低均值   124.350  29.79%    154.140
双低中值    110.921 20.08%    131.001

今天组合净值微跌-0.04%。
脉冲轮动嘉泽换明电。
之前是完全没想到下一只脉冲会是嘉泽。

早盘明电正股拉升，明电双低118多一点。
在行情不好的情况下，规模小于10亿中，选了价格最低的明电，控制一下回撤。

现在转债多了以后，双低值开始扁平化，看排位百分比则还好。
嘉泽则是集合竞价没看盘，130停盘在上海转债规则下，容易导致封单瞬间打开。
平时我都是脉冲信号一出就坚决执行的。
从成交量和封单看，还是觉得嘉泽很难再来两个涨停。
最近的脉冲卖出，都比最高价差得有点多。
嘉泽5.13号买入价103.67元，今天121.20元卖出，锁定利润。

今天破发占比重新大于10%。整体双低值跌破155。

双低转债组合三年来表现好于沪深300，一个主要的原因就是大跌时回撤更少。

目前看，下周三很难比6.9号1.2335的净值高，如果下周三净值没有超过1.2335，则不进行轮动。

大家猜一下，下一只脉冲轮动的转债最可以是我组合中的哪一只。
2021-06-16 21:25修改 引用
5

Zero577

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嘉泽正股还封板着，溢价也不高，舍不得卖…
2021-06-16 17:46 引用
1

曹樊12

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不信信明天不涨
2021-06-16 13:36 引用
6

四大野人也

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虽然有嘉泽转
但持仓还是绿了
2021-06-16 11:57 引用
0

四大野人也

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格局 ，也是一个概率
2021-06-16 11:47 引用
0

鸿运章鱼哥

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卖光了吗？准备进了
2021-06-16 11:24 引用
1

拉斐尔三世

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我这次又不及格。犹犹豫豫，最后118.78元清仓，实在是太死板机械+教条了。现在当务之急是猜凌大会轮入哪只？
2021-06-16 11:23 引用
23

yyb凌波

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210616
嘉泽低位121.20已脉冲轮出，可惜错过高点。
2021-06-16 10:20 引用
3

陆神

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真会逃命，还好我九点就挂单了。上海这种制度，临停结束好像根本不可能出货啊。差评
2021-06-16 10:10 引用
1

集小学生

赞同来自: liang

憋住，正股还能飞一飞，121买回来了。
2021-06-16 10:08 引用
2

scr126

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啊，可惜没注意就停牌了......复牌跳水咯
2021-06-16 10:01 引用
1

goodexp

赞同来自: 丽丽的最爱

我擦 你们伤心病狂 就不憋一下 秒开板
2021-06-16 10:01 引用
0

goodexp

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还好没射出去 看来可以憋一下了
2021-06-16 09:59 引用
0

fronz

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嘉泽还可以留么？抄作业抄惯了，按解题思路挂单了，却赶上停牌
2021-06-16 09:53 引用
1

小南同学

赞同来自: 风中蝴蝶0818

嘉泽停半小时
2021-06-16 09:44 引用
4

为霜

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嘉泽130该脉冲轮出了，不过感觉应该不止一个板，先拿住观察一下，希望自己这次能有格局
2021-06-16 09:43 引用
2

集小学生

赞同来自: Yyyyyyyy2020 、深林

没格局130卖了
2021-06-16 09:34 引用
0

Zero577

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让嘉泽多飞一会儿...
2021-06-16 09:32 引用
2

赵学良

赞同来自: 小南同学 、evaeva888

早盘嘉泽转债双低146，正股涨停，溢价率16%
2021-06-16 09:30 引用
1

陆神

赞同来自: blhyl

嘉泽今天是不是临停半小时？如果到30%就临停至最后三分钟？最后三分钟应该是自由连续竞价吧？深圳是集合竞价对不对
2021-06-16 09:30 引用
0

alexyanxi

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嘉泽脉冲了！奈斯！
2021-06-16 09:30 引用
4

拉斐尔三世

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我曾经说过，毛大师是中国股市各种新发明的炒股技巧和门道是否是真理的唯一试金石。
每当中国股市，出现了一个能够赚钱的新法门，都会引起毛大师浓厚的兴趣。毛大师总会毫不犹豫地拿出自己从实体经济中挣得的源源不断的本钱实盘梭哈投入，然而，据大家观察，几年来，毛大师至少相信了77-88种号称能赚钱的门道，结果都失败啦。
这是为什么呢？因为，毛大师以前梭哈买进的那些股票和基金其所依据的法门技巧都是谬误，都不是真理。
但是，从20210518开始，毛大师相信了双低定律，并坚决地梭哈买进。518时凌大的净值是1.174元，今天是1.225元，上涨+3.8%。
所以，虽然毛大师以前连续失败了77次。但是，从2021年5月18日开始，在双低定律这一真理的作用下，毛大师再也不会赔钱啦！
2021-06-16 09:25 引用
1

e老实和尚 - 转债、期权、股指

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关注毛大师
2021-06-15 23:52 引用
2

caishendao

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大家众筹一下吧 让毛师清仓双低
2021-06-15 21:22 引用
5

jlh1st

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毛大师说了，每人打赏他10个金币他就退出双底组合
2021-06-15 20:19 引用
0

自由之梦想

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毛师用的是实验仓，难道主仓做了相反（对冲操作），细思恐极
——————————————————————以上纯属YY
2021-06-15 20:19 引用
4

博洋汇鑫

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毛大师才是隐藏的真正高手，不带讽刺的说，错一次容易，每次做和每次正确一样都是非常困难的。毛大师是游戏股市的高手
2021-06-15 20:13 引用
18

毛之川

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吃肉没赶上，挨打就轮到了，试验账户持续亏损
2021-06-15 20:10 引用
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胆子真不大 - 股债平衡

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毛师：又怪我咯。。。
2021-06-15 19:59 引用

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