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十年之前的2014年1月1日，因为新股恢复资金打新，我把所有闲置资金集合起来打新，至今整整十年，我这几天在慢慢翻看以前在集思录的帖子，回望和总结投资之路的归因分析和逻辑演化进程。感到欣慰的是我清晰知道自己仍然处在成长之中，底层逻辑和认知还处在不断变化中，对风险和收益的认知处在成长中。由一个绝对收益者向相对收益者在转变。
2014和2015两年基本就是打新股。2016年阴差阳错的开始了职业投资生涯，而就在之前的几个月，也就是2015年底牛市结束暴跌都来了两波的时候，我都没有一点职业投资的念头，生命的瞬间来自于我的挚友和贵人，打新时认识的朋友余非鱼告诉我分级折溢价对冲股指期货的中性策略。命运的齿轮开始转动，我神奇的走上了投资之路。
2016-2018年，我回头看是职业投资生涯的磨合期，这三年是从开始的兴奋，因为可以靠投资稳定赚到钱，到入门饥渴求知，到处发问，做各种实验，频繁写投资体会。接下来的是分级陨落，策略失效，迷茫彷徨，都曾怀疑投资之路是否可以走下去，也从完全的绝对受益者，慢慢开始接受一点风险，向风险前进，虽然行程缓慢。回头看，这三年我实际上还在上班，也同时还做原来的生意，只是重心转移到投资上了。但还不够专注，也不专业。比如记账的方式都是按照每次交易的记录方式，因为开始没有连续的权益持仓，2019年年末才采用净值法计算，那三年一开始算的都不准，因为一些交易和现金增强的部分没计入，后来2019年用现有资金反推的那三年年收益率。
2019-2023这五年，我觉着进入到职业投资的成长期，后头看，聚焦和专注是职业投资很重要的环节，体力和精力也都是最主要的基础条件。2019年初，办了五年的离岗创业停薪留职，随老婆当访问学者去美国，彻底的完全家里蹲做投资，原有的生意也彻底不做了，成为了完完全全的职业投资者。这五年的收益也正好是跃升了一个阶段，不知道这种关联影响相关度有多大。
2023年我觉着投资上最大的进步就是增大了权益仓位的份额，和大家比我应该还是较低权益仓位，但对比自己过去是在稳步增加的。我坚持认为这应该是一个循序渐进的过程，是和自己磨合自洽动态调整的过程。虽然结果上还是按月没回撤，但其间的回撤达到了2%，这是持仓结构决定的，我从没追求按月不回撤，但一直追求心态可控性，睡觉要安稳。别给自己出现低级错误的机会，我绝对经不住考验。
第二个进步就是在系统性的体系里面有了增加灵活性的意识，在弱者体系里面面临特殊结构下的强者时刻，转化的坚定、及时、力度都要参考游击战的理论，这部分天道忌巧兄总结的很好，不再敖述。
前一段时间我把集思录的签名《立不败之地；败可败之兵。先胜后战》改成了《孙子的先胜，老子的不争》，前面的签名就是孙子的先胜，等于加上了老子的不争。《孙子的先胜，老子的不争》就是目前我投资的底层逻辑和原则。
我的投资体系有明显的道家色彩，这可能和我专注投资时的人生阶段和思想态度有关，毕竟投资也是生活的一部分。2014年的时候我还是意气风发，觉着自己无所不能的状态。那时候觉着自己在既没有家里资源支撑，也没有任何原始资金的纯白手状态，不到10年，完成初级财富自由三件套，别墅豪车周游世界。很像牛市里成功新股民因为时代因素，幸运因素，自身能力得到的结果，很容易就都归结到自身能力上，到2016年职投的时候，已经是原有生意走向没落，二次创业的项目铩羽而归，损失惨重。思想已经转为道家，时也运也命也，此言不虚，人是渺小的不能和趋势对抗。开始的时候我就懂股市与实业最大的区别：股市只能等机会，而不能去创造机会。所以，魄力、胆量、热情 这些词在股市没啥用，而 耐心、纪律、客观 这些词才是制胜法宝。
下面我再详细解释一下《孙子的先胜，老子的不争》底层逻辑，希望对看到此文的有一点帮助和共鸣吧。
孙子的先胜，首先强调的就是要建立竞争领域的优势，在你所参与的游戏中你是有优势的一方，先胜才能稳定取得胜利，其实就是选择赛道，建立能力圈，守好能力圈边界的问题。这方面以前讨论过很多次，这里不在多说了。
老子的不争
对我底层逻辑影响最大的就是冯柳，核心思想之一是弱者体系，体现的就是不争的逻辑。弱者体系就是假定自己在信息获取、理解深度、时间精力、情绪控制、人脉资源等方面都处于这个市场的最差水平，能依靠的只有时间、赔率与常识，投资框架都是立足于这个基本假设而建立起来的。强调的是“简单”与“呈现”两个词。对应的强者思维是要深度研究，让盲区消失，所有方面都要看见，弱者是只要不呈现就看不见。强者就是要真正看懂，看对，也就是具有确定性，弱者体系只需要，不预判只跟随，就是等待简单和呈现出现，被动的根据赔率应对。概率与赔率统一时，也就是看懂的时候，赔率占优，还具有了确定性，就要重点突破，转换成强者思维，这也就是前面说的游击战出击的时刻。
老子的道家思想还体现在投资上的各个方面，系统化慢思考的模式基本上都属于，比如网格交易，轮动交易，因为意在去除主观，不挣强，交易留给慢思考的系统来执行。但投资是人做的交易，人都是会主观的，都具有人性，那么系统性模式的选择，一定是要结合自己的情况，如能力优势的方面，性格的特点，总之没有最好的模式，只有适合现阶段自己合理的模式。
比如冯柳的满仓轮动不择时，不择时即不争强，冯柳肯定也有一定的择时能力，但这么选择，就系统性的保证了不会因为仓位加减纠结，在恐慌时也会有行动力换股，反正只是轮换。冯柳是用满仓来抵御系统上行的风险，用选股来抵御系统下行的风险。但我们要明白，冯柳的这个模式是基于他选股超强阿尔法的基础上的。而不是在于系统的先进性。
比如我的可转债持仓，目前是处在一部分仓位满仓轮动，一部分仓位加减仓的模式，这是基于我觉着可转债赛道有一定阿尔法能力，但心态能力还不足以支撑高仓位的目前状态选择的。
还有一个体会，我想强调一下，就是很多高手其实都是根据大周期在做赛道选择，但一旦选择好了赛道，都是重兵集中攻击，非常专注且集中，我是典型的多策略分散倾向的，现在也未变。但我不拒绝赔率和概率统一时的相对集中，切要珍惜赛道的大周期时效性，就如过去的分级，现在回头看多集中都不为过，那现在转债呢？
新的一年，希望自己有新的进步吧，大家共勉
补充：
关于持仓结构实际上以前我详细说过，只是可能不能被所有人看到，具体的投资案例，我的确很少说，是因为要不就不能说，要不就是我觉着我做的很普通，没别人说的好。
朋友们对按月不回撤的现象比较好奇，我想了一下我觉着也有必要详细说一下按月不回撤的由来以及持仓结构和投资框架，这样更有利于理解我说的投资感悟，也是对关注我的朋友一种尊重。
我的持仓结构，实际上就是最普通的股债平衡结构，只不过持有的不是股票和债券，股的类别就是具有贝塔属性的相对收益部分，债的类别就是无或者极弱贝塔属性，和大盘涨跌无关的绝对收益部分。
职投开始时是100%的绝对收益部分，也就分级折溢价对冲股指期货一个策略，绝对收益的特点决定这部分一定是正收益的，要不没机会，有机会一定是正收益。职投开始前的两年就是资金打新，这谁都明白，这是按天不回撤。职投这八年，实际上我是一个从绝对收益者逐步向相对收益者转化的过程，目前的状态差不多是50%的资金用于绝对收益，50%的资金用于相对收益。
为什么要转呢？难道相对的低风险高收益不香吗？是因为这类策略的不可持续性，目前，我大概有10种左右相关的策略，这八年来，以往的策略差不多一年半左右就会消失失效的速度在演化，也就是说一定会朝不保夕。另外绝对收益策略有一个共同的特点，就是被动触发式的，是要靠天吃饭的。举一个众所周知的例子，最近的北交所打新，这个收益主要还是要看天。我是从有新三板打新开始，网上网下都是一直参与的，恒纪元的收益贡献难道是我能控制和将来指望的吗？
绝对收益策略还有一个优点就是一份资金可以对应多个策略，不触发的时候，就是现金状态。所以每个策略实际上收益并不高，但综合效率高了，整体收益不差。基本可以达到年化十几的收益吧，也就是说无论大盘涨跌，行情好坏，这部分收益是正收益，这也是目前按月不回撤的主要原因。
相对收益部分，也就是具有权益属性的部分，我实际上做的门类非常多，转债，股票，基金，外盘，期货，期权，商品。但其中相对收益部分90%的资金是在做转债，而转债中70%的仓位又是偏防守的。所以目前如果按照等效权益换算，我目前也就应该是两三层权益的状态，也就是这部分会有资金回撤的可能，其他部分都是正收益，这也就是收益现象，大涨的时候，我也会收益更高一点，下跌的时候是靠正收益部分抵消权益的下跌部分，随着权益的不断增加，自然就会出现月亏损的情况。
基础的投资框架体系绝对转相对是慢慢变化的，我今年强调的游击战，是强调短期可以突破正常持仓平衡，突击后撤退，再恢复到原有状态就行。具体能聊的，我觉着我还算懂，还可以聊的，就是转债了，但我认为我的策略也是大路货，本质上就是以到期收益为锚的防守性策略。持仓结构是分散平衡，重点突击的模式。就是买的个数很多有五六十只，但前面五只占比70%，前面十只占比90%。
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大家说的热闹，我也来参与一下断案，先上结论：我认为打新兄说的是真的。因为同样的原因，想赚钱的心被打新兄说的火急火燎的，又不得所踪，所以内心的福尔摩斯必须展开调查（都是猜的），还是直接上结论：打新兄的策略是某类ETF的套利（我也留一手哈），和隔壁的扫地小僧兄是一样的，只不过后期打新兄为了进一步保障不回撤，增加了对冲，集思录大概有3人在做此策略，还有一个朋友开始时间靠后，忘名字了，此策略入门资金稍大，...跨境ETF套利也做，但属于小白水平，不属于主要策略，补券时机预判，平对冲时机把握，基金汇率结算，交易成本预估等很多环节都是门槛。高手一般还是有一定主观预判在里面，这个类别的关注度不够，远没到熟能生巧的阶段。
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说个真实的小故事，我的儿子孔曼且硕最近在学校参加历史小测验，同桌有很多题不会做都是抄他的。结果成绩出来了，同桌比他还多对了一题，反而得到了老师的表扬。感谢曼子鼓励，其实低容量套利策略，不是我不分享，别人也不分享。也不是就我会，哪个也不是我独有的，也都有别人在做。就如魔术师表演魔术，去公开揭秘魔术获得赞赏或者获得利益的人，
如果放到投资市场上，类似事情的结果就更为残酷了。你的同桌可能是拥有巨量资金、大型机房和超快跑道的量化基金，可以瞬间将你的策略提炼并优化，将你挤出赛道并彻底吊打。
对于打新兄，我可能比大部分集友的了解更深一些。他的资金量相对大部分集友是比较大的，要想...
大家认为是道德高尚的人，还是道德低下的人呢：）
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其实您可以直接说自己的策略比较复杂的，普通人学不来的，而不是最简单的股债平衡结构（也不简单）。这样大家会知难而退，知道您的收益别人学不会。
《不亏》看完后，直接知道资水大佬的学不来，也学不会。但是您那部分有些偏短，就不清楚了。
就像有人说买了您的书，看了您的帖子，但是没什么用。
大家花时间买书看帖子，都希望能够在大佬们言语中获取一些新的想法、思考。也未必一定索要代码和操作，也不是为了抄作业。
最后，谢谢您的分享。
Aolin120 - 套利 期指 爱好者
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其实还不如可转债这些了
用的软件是今古ETF 套利软件。去年升水少一点。这个容量不小吧。神神秘秘的道子老子法子
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如果放到投资市场上，类似事情的结果就更为残酷了。你的同桌可能是拥有巨量资金、大型机房和超快跑道的量化基金，可以瞬间将你的策略提炼并优化，将你挤出赛道并彻底吊打。
对于打新兄，我可能比大部分集友的了解更深一些。他的资金量相对大部分集友是比较大的，要想保持稳定增长，策略自然也不会太简单。他有部分操作更多依赖的是程序化交易和对冲，可能更接近量化基金的手法。能够分享到这种程度，其实已经很不错了。
很多策略就算真的告诉你，普通人也未必是你学得来的。记得打新兄就曾经分享过一个通过GDR进行对冲套利，实实在在赚到钱的的具体案例，又有多少人学习并操作成功了呢？
网上喜欢分享具体代码和操作的高中低手实在是太多太多，喜欢直接抄作业的朋友大可不必盯着打新兄不放。类似这样的帖子，就让我们这些喜欢打新兄相对抽象分享，并时常受到只言片语启发的人去看就行了。
投研辛苦常八九，可与人言无二三。与诸君共勉！
巴依老爷Lagom - 胜率、赔率、频率：价值股、成长股、低风险套利、量化、衍生品都如此。
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感谢打新的帖子，学到不少东西，例如
“竞争的四个层面：信息差、认知差、执行差、竞争差。”
“时间、常识、赔率、简单、呈现”
“孙子先胜后战，老子不争”
弱者体系，弱者思维，就隐藏了骄傲，不会单吊重仓杠杆，从数学上规避了破产风险，长寿投资。
曾经看过文章，香港中环天桥下睡着的有几位是曾经的期货大佬，我想这和期货的高杠杆放大了风险有关吧，例如逍遥刘强......
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我今天把打新交朋友的帖子发言都复制备存一下，生怕打新交朋友被一些无知的loser喷的以后不再发帖。肯定不会，我的脸皮还是比较厚，最主要我分享主要是为自己回头总结，和朋友交流。我从来没有把发帖分享当做一个传授的过程，这是我学习演化的一种重要方法，这是一个学的过程。被不被认可，别人认为你厉害不厉害，收益真不真，这些都是浮云，实实在在的是自己的成长，把投资做好，我既没有吸引粉丝，粉丝变现的企图，也没有为别人理财，分享收益的想法。
被质疑，被喷，是正常现象，这还是集思录，喷你的人只是有不同想法和观点，这些都是可以理解的范畴，换成别的平台，那些不可理解的谩骂，那才是饭圈文化。
巴依老爷Lagom - 胜率、赔率、频率：价值股、成长股、低风险套利、量化、衍生品都如此。
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只要足够长寿，依靠时间的复利，你能得到你想要的；但是大部分人不愿意慢慢变富。
“概率与赔率统一时，也就是看懂的时候，赔率占优，还具有了确定性，就要重点突破，转换成强者思维，这也就是前面说的游击战出击的时刻。”
【查理·芒格:机会】
当机会来临时，若你有足够准备且适时、果断、有魄力地做一些简单而合理的事情，就能奇迹般地致富。
偶尔出现的这种机会往往赐予那些时刻准备着、一直搜寻着、且愿意分析复杂事物的人，这时你所要做的全部事情就是使用你平时谨慎耐心攒下来的弹药、大手下注在那些胜算极大的赌局上
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许多人在喷打新没有实盘或没有举实例，可以理解呀。我在公众号上写了几篇文章，如实记录了投资经历及成绩。也被一些人喷，说成是编的。我与这些人说，不仅我的投资成绩是真的，连文章中任何一句话都是真实的，谁想过来看？电脑上，证券公司那里，或者以前打印的月单子上，都能看到最真实的情况。我愿意打赌，如果记录属实，输我10万元，如果我写的不是真实的，我赔100万。我还是全写出了我的具体投资策略及具体的证券名称的...三十六计激将计*
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朋友们对按月不回撤的现象比较好奇，我想了一下我觉着也有必要详细说一下按月不回撤的由来以及持仓结构和投资框架，这样更有利于理解我说的投资感悟，也是对关注我的朋友一种尊重。
我的持仓结构，实际上就是最普通的股债平衡结构，只不过持有的不是股票和债券，股的类别就是具有贝塔属性的相对收益部分，债的类别就是无或者极弱贝塔属性，和大盘涨跌无关的绝对收益部分。
职投开始时是100%的绝对收益部分，也就分级折溢价对冲股指期货一个策略，绝对收益的特点决定这部分一定是正收益的，要不没机会，有机会一定是正收益。职投开始前的两年就是资金打新，这谁都明白，这是按天不回撤。职投这八年，实际上我是一个从绝对收益者逐步向相对收益者转化的过程，目前的状态差不多是50%的资金用于绝对收益，50%的资金用于相对收益。
为什么要转呢？难道相对的低风险高收益不香吗？是因为这类策略的不可持续性，目前，我大概有10种左右相关的策略，这八年来，以往的策略差不多一年半左右就会消失失效的速度在演化，也就是说一定会朝不保夕。另外绝对收益策略有一个共同的特点，就是被动触发式的，是要靠天吃饭的。举一个众所周知的例子，最近的北交所打新，这个收益主要还是要看天。我是从有新三板打新开始，网上网下都是一直参与的，恒纪元的收益贡献难道是我能控制和将来指望的吗？
绝对收益策略还有一个优点就是一份资金可以对应多个策略，不触发的时候，就是现金状态。所以每个策略实际上收益并不高，但综合效率高了，整体收益不差。基本可以达到年化十几的收益吧，也就是说无论大盘涨跌，行情好坏，这部分收益是正收益，这也是目前按月不回撤的主要原因。
相对收益部分，也就是具有权益属性的部分，我实际上做的门类非常多，转债，股票，基金，外盘，期货，期权，商品。但其中相对收益部分90%的资金是在做转债，而转债中70%的仓位又是偏防守的。所以目前如果按照等效权益换算，我目前也就应该是两三层权益的状态，也就是这部分会有资金回撤的可能，其他部分都是正收益，这也就是收益现象，大涨的时候，我也会收益更高一点，下跌的时候是靠正收益部分抵消权益的下跌部分，随着权益的不断增加，自然就会出现月亏损的情况。
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我无知，你张嘴就喷粪，我对你的PS实盘没兴趣
我上的是实盘，这几年都是盈利的，而且基本上都实盘贴，虽然我收益今年6%左右，港股9%左右收益不一定高，但我是实盘贴，每天交易可以查看的，没有几个人敢贴实盘的，我说他吹牛我有这个资格。
https://www.jisilu.cn/question/471091?show_all_answer-TRUE__item_id-4701995__answer_id-4701995_...
许多人在喷打新没有实盘或没有举实例，可以理解呀。我在公众号上写了几篇文章，如实记录了投资经历及成绩。也被一些人喷，说成是编的。我与这些人说，不仅我的投资成绩是真的，连文章中任何一句话都是真实的，谁想过来看？电脑上，证券公司那里，或者以前打印的月单子上，都能看到最真实的情况。我愿意打赌，如果记录属实，输我10万元，如果我写的不是真实的，我赔100万。我还是全写出了我的具体投资策略及具体的证券名称的...您的公众号多少？
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今年转债虽然回撤大，但是有几个月都在月内反转了，如果能抓住机会做轮动，是可以做的正收益的。
很多策略容量有限，聊的多了收益就小了，这点我深有体会，比如下修博弈策略，埋伏的资金多了，等下修后抛压太重，收益能少2块钱，比如小盘策略，再也没以前安全的价格了，年初112重仓的永鼎，之后再也没这种机会了。
投资需要结合自己的性格，寻找适合自己的策略，如果别人告诉你有条路走通了，就算是开了一扇窗，能吸收就吸收，不能吸收就路过得了。
许多人在喷打新没有实盘或没有举实例，可以理解呀。我在公众号上写了几篇文章，如实记录了投资经历及成绩。也被一些人喷，说成是编的。我与这些人说，不仅我的投资成绩是真的，连文章中任何一句话都是真实的，谁想过来看？电脑上，证券公司那里，或者以前打印的月单子上，都能看到最真实的情况。我愿意打赌，如果记录属实，输我10万元，如果我写的不是真实的，我赔100万。我还是全写出了我的具体投资策略及具体的证券名称的...一些套利资金容量很有限的，说出来就是都没得玩。不做权益就不会回撤，很简单
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因为现实生活，股市之外我不用出门上班，敲敲键盘钱也赚到了。你要问我做什么？我凭什么告诉你，你谁个啊？非亲非故，告诉你让你抢我生意走我的路让我无路可走？
有些人属于那种大饼套头顶不喂到嘴里饿死了还得埋怨亲妈没喂的，这个不就是典故嘛！
道理已经讲了，结合自己的经历如果能有所感悟，对自己的生活和投资自然有帮助。
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职投八年，净值3.8563，不到四倍。这收益从哪里看也和牛不相关呀：）我对楼主没有任何恶意啊，我记得楼主之前还张罗过一个牛人系列，虽然最后没出版，不过感觉那些帖子多多少少总能给人一点收获。
但对于前十几年股市赚不到钱的我来说，我还是觉着挺幸运和欣慰。
我从不觉着自己是牛人，也不觉着自己厉害。也没有任何动力和欲望去证明自己厉害。
卖《不亏》的版税收入，还没有平均交易时间一小时赚的多，为了卖书潜伏个十年八年，那还真成了干大事的人。《不亏》卖了一万多本，这事在2023年还真的是给我挺大的成就感，在此也衷心感谢购书的朋友...
我感觉楼主的收益是有可能的。不过楼主有两点不大好，我随便说说啊。
1、在我印象中楼主从来不透露自己大致上的投资思路。这点本来是没啥好说的，不愿讲就不要讲，直接贴收益率即可。不过时间久了引人质疑也是正常的。比较搞的是，楼主宁愿发买房的照片来证明自己收益不虚，也还是不愿意提及自己的赚钱思路。要注意，大伙可不是要你给代码什么的，大伙是看到你声称自己赚了那么多钱后，免不了问一句是做哪一块的，你的回答是：不告诉你，但你可以悟。我反正觉得有点搞笑。
2、楼主的文风是一如既往的云山雾罩、絮絮叨叨，还特别爱扯什么老子孙子之类的，反正我看了是不爽，也没法细看，写的都是些什么玩意。我估摸着是因为我没悟道吧。投资的事哪个不能量化说事啊？非要搞些个千儿八百年前的文献解读以显示自己有思维深度，不知道的还真能被你唬住，知道的不免质疑你是不是数理统计随机过程没学好。封基、资水、泛舟这些真有料的网友可没见这么虚头巴脑大讲特讲什么道不道的。
其它都挺好的啊，我支持你！
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在投资领域，一般高手免费讲的不会太详细，因为讲的太细了，做的人多了，也就不灵了，一般都是点到为止，需要去悟，悟到了你也进入那少数人的行列。这个市场规则所限，注定是少数人赚钱，多数人亏钱的游戏。所以只想照抄作业的人还是不要参与了，即使抄作业短期盈利了，市场稍微变化就不灵了。这个要看怎么说了
确实投资思路说细了，大家都会了，那么收益率必然下降，尤其是某些市场资金容量有限的品种
别的不说，这几年可转债相对以前来说还是难做了，因为大家都觉得这个可以相对轻松赚钱，进来的资金越来越多，抬高了溢价率。
但是么，集思录确实有几位朋友，要么长期实盘公布，要么把有些品种说的很细，当然这样肯定深受大家欢迎。但与此同时，一部分人不免也会把相同标准套到别人头上，觉得你这么多粉丝，是不是也该多说点致富代码或者诀窍什么的。这部分人当然也包括我了，我觉得这也是人之常情。
最后，具体投资路径，肯说的，非常感谢，不说太细的，也理解，不强求。
具体到个人，我也从来不随便抄作业，思路可以抄，具体品种，价位，仓位，都是自己综合分析后决定的。这样赚了自己也学到点，亏了也不去说都怪谁谁谁说的
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但对于前十几年股市赚不到钱的我来说，我还是觉着挺幸运和欣慰。
我从不觉着自己是牛人，也不觉着自己厉害。也没有任何动力和欲望去证明自己厉害。
卖《不亏》的版税收入，还没有平均交易时间一小时赚的多，为了卖书潜伏个十年八年，那还真成了干大事的人。《不亏》卖了一万多本，这事在2023年还真的是给我挺大的成就感，在此也衷心感谢购书的朋友。
2023年还有个有成就感的事。集思录思维买了一套三亚的法拍房，过程漫长曲折，结局圆满舒畅。信息差、认知差，执行差在这个事情上都有体现。一系列的充分条件串联才能促成最后的结果。房子本身就是我以前相中的小区和户型，价格是市场目前真实成交价的7折，同位置新房的5折。
老人亲属都受益，全家人都甚是喜欢，躺在床上就可以欣赏三亚湾的东岛西岛。
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一，信息差
红军长征，毛主席用兵如神，其中一个重要的原因就是我们的情报和保密工作做的比蒋好很多。我们知道对手的排兵布阵，对手不知道我们的情况。用兵如神核心因素之一就是信息差。
投资中信息差的现象就更广泛了，不用说内幕消息，就是合法的公开渠道，信息差就作用明显，对企业各种渠道的深入了解，所带来的信息优势不言而喻。
另外其实我们赚的很多钱并不是认知和能力的区别，只是因为关注带来的信息优势，比如近期的北交所打新收益不错，前期参与的人只是因为以前关注从而有信息优势，恒纪元的北交所打新和买银行理财差不多同样的风险，大不同的收益，一个重要原因就是买理财的人不知道这事。在北交所打新这个事例上，认知高，能力强的投资高手，比纯小白。也只能强在碎股的判断上，主要还是要看资金量。
比如很多套利机会，很大程度取决你知不知道，什么时候知道，信息差无处不在。10万元买一组号码的穿越男，也许就是信息差的极端表现。
二，认知差
这个就不多说了，投资就是认知的变现。有句玩笑话：在认知方面，人与人的差别有时比人和猩猩的差别大。
我讲一个有意思的事，传销，诈骗电话，诈骗短信大家都接触过吧，话术听上去觉着实在是漏洞百出，很拙劣。可能我们会想为什么不改进一下话术呢，这样看上去更像真事。但实际上漏洞就是最好的筛选器，漏洞百出还深信不疑的人才是骗子的目标客户。
有时陪三十年股龄的老爸聊天，聊起来我总结的投资理念，我爸的反应就是你说的这些好像挺有道理，和我那个搞传销的同学说的很像，你就告诉我哪个股票吧
陈丹青说：“自己知道自己画的好，因为从小我爹就说我画的好”。
我的投资感悟是否有用就不需要广泛讨论了，我爹反正说听不懂，没用：）
三，执行差
是否愿意去做，肯去做，就是执行差，浅层的方面是做事是否积极努力勤奋的问题。考虑的深入一点，为什么有人愿意去做，有人不愿意呢。影响因素非常多。
比如港股打新比北交打新还火热的时候，有人开不出港卡放弃，有人组团飞到香港开卡。
比如老婆回家抱怨，为什么单位里会小人得志，我说只是因为底线低。人家肯干的事，你不肯，就别不心理平衡。刘邦和项羽除了识人善任的差别，还有一个重要原因，刘邦底线低，无亲情，无道义，无诚信。但遵从了帝王大道。
四，竞争差
啥也别说了，人比人的死，认清自己，在自己原有的基础上尽全力做好。
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无知真的赚不到钱我无知，你张嘴就喷粪，
我上的是实盘，这几年都是盈利的，而且基本上都实盘贴，虽然我收益今年6%左右，港股9%左右收益不一定高，但我是实盘贴，每天交易可以查看的，没有几个人敢贴实盘的，我说他吹牛我有这个资格。
https://www.jisilu.cn/question/471091?show_all_answer-TRUE__item_id-4701995__answer_id-4701995__single-TRUE#!answer_4701995
自己看，
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一，信息差，我知道的，你不知道；
二，认知差，我懂的，你不懂；
三，执行差，你我都懂，你不做我做；
四，竞争差，你我都做，我做的比你好。
这四个层面在投资和生活中可以延展出很多很多。
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最稳就是胆最小，体系最缺乏进攻性。胆我是大不了啥了，进攻性在努力慢慢提升，当然相应的风险与回撤也会欣然接受。胆小是优点啊，华尔街没有胆大的老交易员，您在努力提升进攻性，我在琢磨控制回撤：)
论坛里从几倍杠杆到常年低仓位的都有，这可能和资金量，性格，心理承受压力，预期目标等都有关，两者相适应才好。
看您和资水的《不亏》，有很多启发，比如A股重周期，大盘如天气，小仓位试新策略等，投资前辈的经验是宝贵的财富，值得学习和借鉴。
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