主帖2 https://www.jisilu.cn/question/429345
可转债双低轮动策略
===================策略提出背景========================
180515现有交易的70只可转债
对可转债价格和溢价率*100进行相加,值越小排名越排前。统计结果如下
90-100:1只
100-110:8只
110-120:16只
120-130:22只
130-140:10只
140-150:4只
150以上:9只
选样本的10%(即前7名)为初始仓位。等待排名大于样本的20%(即15名)就轮出,这样循环就下去,请问该策略是否可行?
=====================逻辑分析========================
可转债可以根据可转债价格和转股溢价率分成四个象限。我们的策略就在建仓象限1。
债券底概念,当债券的价格下跌时,收益率会提高,当收益率提高到久期和信用级别可比的纯债收益率时,基本该可转债也跌到底了。
象限1:可转债价格接近债底,转股溢价率低
此时可转债的债性和股性双强,这是千载难逢的机会,可以重仓。例如,2014年7月,113001中行转债的价格为103元左右,转股溢价率只有1%,说明此时中行转债的股性和中国银行股票区别很小,此时中行转债的债券底大约是99元,可转债价格距离债券底非常接近,即使股市出现大崩盘,中国银行的股票大幅下跌,中行转债最多也就下跌4%左右,基本上算是保底了。
象限2:可转债价格远离债底,转股溢价率低
此时可转债债性弱,股性强,意味着投资可转债已经获利,到了兑现的时候。例如,2014年11月A股一轮行情启动,大部分可转债价格脱离可转债债底,涨到130元以上。就是可130元强制赎回价格是一个关键节点,因为可转债价格超过130元,较大的上市公司是有权强制赎回的,一旦提出强制赎回,可转债投资者必须转股卖出,造成正股卖盘增加,股价走弱,连累可转债价格同步走弱。所以,可转债价格超过130元,可以考虑逐步减仓。不过此时很可能出现转股溢价为负的情况,此时可以短期套利。
象限3:可转债价格远离债底,转股溢价率高
这种情况通常是因为市场情绪造成的,例如转股溢价低的可转债纷纷上涨,引起转股溢价率高的可转债也跟随上涨,并逐渐脱离债券底部。遇到这种情况,应及早兑现利润出局,因为一旦市场情绪转换,这些转债将是杀跌的首选。
象限4:可转债价格接近债底,转股溢价率高
此时可转债处于债性区域,安全性高,进攻性不足。例如,110017中海转债(已退市),股价长期低于转股价,一直被当作纯债看待。不过象限4的债券,也有阶段性兑现利润的机会。第一种情况是市场大涨,造成可转债整体上涨,象限4的可转债进入象限3,那么可以卖出兑现利润。第二种情况是下调转股价,可转债会从象限4直接进入象限1。第三种情况是凭借股市超级行情,由于正股大涨而消灭高转股溢价。
当前可转债整体估值,七十只中,20%的转债价格+溢价率小于112,一半的转债该值小于126,应该说很多转债开始进入象限1,接下来两三年内可做为低风险投资者重要的资产配置。
================雪球组合链接=====================
https://xueqiu.com/p/ZH1332574
以18-05-15收盘为基点1,中证转债296.37
================双底轮动策略=====================
“以下策略指标仅用于参考,实盘还会加入主观判断,并根据市场形势对策略进行动态调整。”
单帐户专用于可转债帐户
可转债数量100只以内时,采用5只轮动,每只仓位20%
可转债数量200只以内时,采用10只轮动,每只仓位10%
可转债数量300只以内时,采用15只轮动,前10只仓位7%,后5只仓位6%
可转债数量300只以上时,采用20只轮动,每只仓位5%
空仓者建议分批买入:双低值小于160,仓位30%;
双低值小于155,仓位60%;双低值小于150,仓位100%。
可转债数量100只以内时,仓位30%对应3只10%,仓位60%对应4只15%,仓位100%对应5只20%。
可转债数量200只以内时,仓位30%对应6只5%,仓位60%对应4只8%、4只7%,仓位100%对应10只10%。
可转债数量300只以内时,仓位30%对应3只4%、6只3%,仓位60%对应12只5%,仓位100%对应10只7%、5只6%。
可转债数量300只以上时,仓位30%对应10只3%,仓位60%对应15只4%,仓位100%对应20只5%。
定期轮动周期:半个月或者一个月。半个月后若净值历史新高,则按半个月轮动,否则用一个月轮动。
轮动方式:双低排名20%后的轮入双低排名前10%。
单一脉冲调仓:中位价格小于110元,则要求价格120元以上,且双低值125以上。中位价格大于110元,则要求价格125元以上,且双低值130以上。同时需比新标的双低值大10以上,要有一定的阈值,比如双低值130.5轮到119。
退出条件:双底均值大于170;或者双低值130以下的转债消失。
已满仓者,双低值大于165可开始减仓,大于170则清仓。
标的排除对象:可交换债;已发强赎;1年内到期(此时期权价值太低了)。优先选择规模小的转债。
================每季度组合收益率=====================
18-05-15开始,净值1.0000
18年第二季度 -7.38%,净值0.9262 季度最大亏损
18年第三季度 +0.05%,净值0.9267
18年第四季度 -0.31%,净值0.9238
19年第一季度 +28.29%,净值1.1851 季度最大盈利
19年第二季度 -2.16%,净值1.1595
19年第三季度 +5.24%,净值1.2203
19年第四季度 +9.19%,净值1.3324
20年第一季度 +25.47%,净值1.6718 季度3连涨
20年第二季度 +2.63% ,净值1.7157 季度4连涨
20年第三季度+11.11%,净值1.9063 季度5连涨
20年第四季度+1.67%,净值1.9381 季度6连涨
21年第一季度+8.40%,净值2.1009 季度7连涨
21年第二季度+16.31%,净值2.4435 季度8连涨
21年第三季度+6.55%,净值2.6035 季度9连涨
21年第四季度+0.74%,净值2.6226 季度10连涨
22年第一季度+4.69%,净值2.7456 季度11连涨
银行年化溢价率策略
根据年化溢价率进行仓位控制
标的要求双低值排位前20%
对于年化溢价率大于5%的持有银行正股
对于年化溢价率小于5%的持有银行转债
强烈申明
本帖为个人投资记录,文中任何操作或看法,均可能充满个人的偏见和错误。
文中提及的任何转债,都有腰斩或翻倍的风险。
坚持独立思考,万万不可依赖本帖的判断或行为作出买入或卖出决策。切记切记。
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今年净值:1.0459
仓位41%
包括37% 银行正股 4%银行转债 59%银华日利
本日+1.46%
本周+2.75%
本月+2.20%
本季+4.59%
本年+4.59%
年内最大回撤 -5.16%,22.03.24
当前高点回撤 -2.10%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.7430
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+4.59%
年化收益率29.73%
可转债总数量388只
5%排位 第19名 双低值131.27
10%排位 第39名 双低值134.71
15%排位 第58名 双低值137.44
20%排位 第77名 双低值139.97
50%排位 第193名 双低值155.20
破发数量4只
除强赎转债115+15%转债3只
除强赎双低值125以内转债5只
现 价 溢价率 双低值
双低均值 131.655 40.750% 172.405
双低中值 118.530 29.085% 147.615/155.20
本日组合净值+1.46%,本月净值+2.20%,总回撤-2.10%。
今年沪深300净值0.8547,组合1.0469,领先+19.22%。
22年第一季度已收官,运气好实现3月份正收益和连续11个季度正收益。
每季度组合收益率
18-05-15开始,净值1.0000
18年第二季度 -7.38%,净值0.9262
18年第三季度 +0.05%,净值0.9267
18年第四季度 -0.31%,净值0.9238
19年第一季度 +28.29%,净值1.1851
19年第二季度 -2.16%,净值1.1595
19年第三季度 +5.24%,净值1.2203
19年第四季度 +9.19%,净值1.3324
20年第一季度 +25.47%,净值1.6718
20年第二季度 +2.63% ,净值1.7157
20年第三季度+11.11%,净值1.9063
20年第四季度+1.67%,净值1.9381
21年第一季度+8.40%,净值2.1009
21年第二季度+16.31%,净值2.4435
21年第三季度+6.55%,净值2.6035
21年第四季度+0.74%,净值2.6226
22年第一季度+4.69%,净值2.7456
今年是防守之年,采用防守策略,长期中低仓位运行。
今天操作很频率很高,主要还是按策略在运行,最终银行正股降到37格。
同时尾盘买入4只银行转债,每只1格。
目前4只银行正股+4只银行转债的转债溢价率是15只银行中最小的,只是对到期时间短的持有的是正股,到期时间长的持有的是转债。
现在双低转债前15%排位中,有10只是银行,也就是说我现在的持仓也是双低转债的一种变形。
短期内由于指数回撤较大,趋势反转很难。沪深300指数M60现在以每天10个点的速度下降,今天位于4546.33。如果指数不横盘,还需要等待至少1个月的时间。
这个季度开端良好,接下来就是耐心等待市场底走出来,到时刚上就上,必须领先这么多,有足够的安全垫。
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今年净值:1.0308
仓位45% 银行正股
本日+0.49%
本周+1.27%
本月+0.73%
本季+3.08%
本年+3.08%
年内最大回撤 -5.16%,22.03.24
当前高点回撤 -3.51%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.7035
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+3.08%
年化收益率29.27%
可转债总数量387只
5%排位 第19名 双低值131.21 日升+0.97
10%排位 第39名 双低值135.50 日升+2.06
15%排位 第58名 双低值138.04 日升+2.07
20%排位 第77名 双低值140.81 日升+2.03
50%排位 第193名 双低值155.04 日升+2.52
破发数量3只
除强赎转债115+15%转债3只
除强赎双低值125以内转债5只
现 价 溢价率 双低值
组合对应转债 112.445 18.09 130.535
双低均值 131.97 40.41% 172.38
双低中值 118.16 28.75% 146.91/155.04
本日组合净值+0.49%,总回撤-3.51%。
今年沪深300净值0.8611,组合1.0308,领先+16.97%。
今天操作:减仓1格江阴银行
今天A股报复上升,在沪深300没有出现20天均线上穿60天均值之前,定义为行情反弹,当前策略继续执行,即利用银行正股转债年化收益率水位进行高抛低吸。
当出现沪深300指数收盘点位满足20天均线上穿60天均线时,定义为行情反转,防守策略则会转为进攻策略。
沪深300
当前点位4254.10
M20 4252.17
M60 4557.35
年初点位 4940.37
做好应对,摆正心态,迎接未来。
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今年净值:1.0258
仓位46% 银行正股
本日+0.27%
本周+0.78%
本月+0.23%
本季+2.58%
本年+2.58%
年内最大回撤 -5.16%,22.03.24
当前高点回撤 -3.98%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.602
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+2.58%
年化收益率29.13%
可转债总数量386只
5%排位 第19名 双低值130.24 日降-0.13
10%排位 第39名 双低值133.44 日降-0.82
15%排位 第58名 双低值135.97 日降-0.14
20%排位 第77名 双低值138.78 日升+0.22
50%排位 第193名 双低值152.52 日降-0.27
破发数量4只
除强赎转债115+15%转债5只
除强赎双低值125以内转债6只
现 价 溢价率 双低值
组合对应转债 111.397 18.208 129.604
双低均值 129.887 41.110% 170.997
双低中值 116.779 29.24% 146.019/152.52
本日组合净值+0.27%,总回撤-3.98%。
今年沪深300净值0.8368,组合1.0258,领先+18.90%。
净值3连阳,同时3月份净值终于也翻红了。
当前持仓1个星期的4只银行,这月表现为
无锡银行-6.49%
苏农银行-5.21%
江阴银行+0.77%
光大银行-3.29%
波动大的下跌越大,不过这几天回来也快。
今日操作:减1格苏农银行,减1格无锡银行。
转债方面,今天是价格越低的转债,平均跌幅越大。集思录等权指数已连续6连跌。
低成交量的转债慢慢阴跌中,即使到期收益为正的也一样在跌。今天成交量低于500万的有70只,低于1000万的有121只。
这些转债如果无法充分换手,可能阴跌会继续下去。最怕阴跌加仓,然后最后一跌暴跌后清仓离场,因为有过这样操作经历的并不少见。
继续耐心等待进场机会。
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今年净值:1.0231
仓位48% 银行正股
本日+0.79%
本周+0.79%
本月-0.03%
本季+2.31%
本年+2.31%
年内最大回撤 -5.16%,22.03.24
当前高点回撤 -4.23%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6832
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+2.31%
年化收益率29.06%
可转债总数量386只
5%排位 第19名 双低值130.37 日降-0.97
10%排位 第39名 双低值134.26 日降-0.74
15%排位 第58名 双低值136.11 日降-2.19
20%排位 第77名 双低值138.56 日降-1.69
25%排位 第96名 双低值140.72 日降-2.34
50%排位 第193名 双低值152.79 日降-1.60
破发数量3只
除强赎转债115+15%转债3只
除强赎双低值125以内转债5只
现 价 溢价率 双低值
组合对应转债 111.003 18.728 129.728
双低均值 130.188 40.320% 170.508
双低中值 117.706 28.555% 146.261/152.79
本日组合净值+0.79%,总回撤-4.23%。
今年沪深300净值0.8397,组合1.0231,领先+18.34%。
今天在只有半仓的情况下,运气好实现净值+0.79%,年化收益率也重上29%。
第一季度还有最后3天,2.31%收益和48%仓位下实现连续第11季度正收益目标基本可以完成。
在毛大师看上转债后,转债估值也是开始肉眼可见的持续下降。只要毛大师不割,离我的转债建仓机会就越来越近。
双低均值170.508 目标160
双低中值152.79 目标145
双低合值 146.261 目标140
中位价格 117.706 目标112
前5%双低值 130.37 目标125
只要转债没有赚钱效应,光靠亏得少是没有吸引力的,固收+赎回潮和部分散户减仓还会持续,成交量的下降会导致想跑都只能一点点出。
今天有74只转债上涨,对应有141只正股上涨,本来下跌过程中,转债在债底保护下亏得少一些,但现在是正股小跌,转债大跌。
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今年净值:1.0151
仓位53% 银行正股
本日+0.20%
本周-0.27%
本月-0.81%
本季+1.51%
本年+1.51%
年内最大回撤 -5.16%,22.03.24
当前高点回撤 -4.98%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6622
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.51%
年化收益率28.87%
可转债总数量386只
5%排位 第19名 双低值131.34 周降-5.45
10%排位 第39名 双低值135.00 周降-5.51
15%排位 第58名 双低值138.30 周降-5.49
20%排位 第77名 双低值140.25 周降-6.55
25%排位 第96名 双低值143.06 周降-5.53
50%排位 第193名 双低值154.39 周降-6.08
破发数量1只
除强赎转债115+15%转债3只
除强赎双低值125以内转债3只
现 价 溢价率 双低值
组合对应转债 111.575 21.105 132.680
双低均值 131.206 40.77% 171.976
双低中值 118.035 29.885% 147.920/154.39
本日组合净值+0.20%,总回撤-4.98%。
今年沪深300净值0.8450,组合1.0151,领先+17.01%。周净值领先继续扩大。
今天操作:减1格光大3.23元,减1格5.47元。
转债双低均值又一次逼近170
现在再看2021-12-3转债估值双低均值190.09,顶部早已确认,3个月前也是低溢价率策略和多因子策略最高光的时刻。同时也是场外转债基金申购高峰期。
从e老实和尚老师每天更新的转债轮动策略收益可以看出,低溢价率策略21年最高收益率为91.67%,年底收盘为71.34%,对应回撤-10.61%。
今年低溢价率策略对应回撤-15.58%。
对应去年高点至今回撤为-24.53%。
这在18年至21年回测数据中是不可能出现的,回测再好也只能参考。
随着转债情况的冷却,新上市转债也开始定价回落,前几个月可都是谁上都是130元涨停起步价。
大家是利用市场情绪,还是被市场牵着鼻子走,决定你能不能在市场活下来。
本季度即将结束,要求不高,只要正收益就好。继续耐心等待市场底。
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今年净值:1.0131
仓位55% 银行正股
本日-0.15%
本周-0.47%
本月-1.01%
本季+1.31%
本年+1.31%
年内最大回撤 -5.16%,22.03.24
当前高点回撤 -5.16%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6570
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.31%
年化收益率28.83%
可转债总数量386只
5%排位 第19名 双低值132.78 日降-1.97
10%排位 第39名 双低值137.43 日降-1.55
15%排位 第58名 双低值140.98 日降-1.96
20%排位 第77名 双低值143.30 日降-2.08
25%排位 第96名 双低值145.92 日降-1.55
50%排位 第193名 双低值156.13 日降-2.42
破发数量1只
除强赎转债115+15%转债2只
除强赎双低值125以内转债2只
现 价 溢价率 双低值
组合对应转债 112.195 22.088 134.283
双低均值 132.724 41.51% 174.234
双低中值 118.946 30.76% 149.706/156.13
本日组合净值-0.15%,总回撤-5.16%。
今年沪深300净值0.8605,组合1.0131,领先+15.26%。
今天操作:减1格苏农5.03元。
净值还在不断的下降,不过这是我希望看到的,给机会让我70%的仓位加满是最好的。前提是银行不能破前期的低点。
这两天转债表现更低迷,今天386只转债只有34只收红,对应的正股有77只收红。本周中证转债和等权转债与宽基指数对比,跌幅最大。
固收+基金赎回潮还在进行中,今年以来固收+主要配置的银行转债平均跌幅大于2%,今天银行转债表现也明显差于银行正股。其中到期收益最高的上银转债和浦发转债今天盘中都创今年最低价。
今年要有18年行情的准备,保持对市场的敬畏。
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今年净值:1.0146
仓位56% 银行正股
本日-0.13%
本周-0.31%
本月-0.85%
本季+1.46%
本年+1.46%
年内最大回撤 -5.02%,22.03.22
当前高点回撤 -5.02%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6610
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.46%
年化收益率28.90%
可转债总数量385只
5%排位 第19名 双低值134.75 日降-1.87
10%排位 第39名 双低值138.98 日降-0.93
15%排位 第58名 双低值142.94 日降-1.17
20%排位 第77名 双低值145.38 日降-0.43
25%排位 第96名 双低值147.47 日降-0.62
50%排位 第193名 双低值158.55 日降-1.24
破发数量1只
除强赎转债115+15%转债1只
除强赎双低值125以内转债1只
现 价 溢价率 双低值
组合对应转债 113.460 23.113 136.573
双低均值 134.773 41.57% 176.343
双低中值 120.620 30.54% 151.16/158.55
本日组合净值-0.13%,总回撤-5.02%。
今年沪深300净值0.8656,组合1.0146,领先+14.90%。
今天操作:加1格光大,加1格苏农。
这次银行正股不设回撤止损,计划持有到今年的7,8月份。
今天银行指数主要受兴业银行大跌带了下来。
可转债也出现弱势表现,继续观察。
22-03-22:银行今天做T了?
今年净值:1.0160
仓位54% 银行正股
本日-0.21%
本周-0.18%
本月-0.72%
本季+1.60%
本年+1.60%
年内最大回撤 -4.89%,22.03.22
当前高点回撤 -4.89%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6646
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+4...
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今年净值:1.0160
仓位54% 银行正股
本日-0.21%
本周-0.18%
本月-0.72%
本季+1.60%
本年+1.60%
年内最大回撤 -4.89%,22.03.22
当前高点回撤 -4.89%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6646
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.60%
年化收益率28.97%
可转债总数量383只
5%排位 第19名 双低值136.62
10%排位 第39名 双低值139.91
15%排位 第57名 双低值144.11
20%排位 第77名 双低值145.81
25%排位 第96名 双低值148.09
50%排位 第192名 双低值159.79
破发数量1只
除强赎转债115+15%转债1只
除强赎双低值125以内转债1只
现 价 溢价率 双低值
组合对应转债 113.715 23.13 136.845
双低均值 135.089 42.15% 177.239
双低中值 120.878 31.24% 152.118/159.79
本日组合净值-0.22%,总回撤-4.89%。
今年沪深300净值0.8623,组合1.0160,领先+15.47%。
今天追高进银行,重新开始银行正股溢价率收敛策略。
这次只买2.5年内转债到期的银行正股。
操作方式不变,最大仓位光大25%,江阴15%,无锡15%,苏农15%,即最大仓位70%。
当前持仓光大19%,江阴13%,无锡11%,苏农11%。
双低值方面光大127.16,江阴136.62,无锡138.10,苏农148.50。
虽然追高,但比上次卖出又便宜了不少。
光大3.34出,3.24入
江阴3.91出,3.83入
苏农5.28出,4.98入
无锡5.52入
今天买银行虽然追高,但是我认为银行调整已结束,不会再破上周最低点,如果到最低点,我的回撤会在今天的基础上再回撤3%。
银行再跌,我会再加仓。
留下的30%仓位则等待双低转债建仓时机的到来。
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今年净值:1.0182
仓位100% 银华日利
本日+0.03%
本周+0.03%
本月-0.51%
本季+1.82%
本年+1.82%
年内最大回撤 -4.88%,22.03.09
当前高点回撤 -4.69%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6703
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.82%
年化收益率29.07%
可转债总数量383只
5%排位 第19名 双低值136.20
10%排位 第39名 双低值140.89
15%排位 第57名 双低值143.93
20%排位 第77名 双低值146.86
25%排位 第96名 双低值148.41
50%排位 第192名 双低值160.19
破发数量1只
除强赎转债115+15%转债1只
除强赎双低值125以内转债1只
现 价 溢价率 双低值
双低均值 135.719 41.95% 177.669
双低中值 120.879 31.470% 152.349/160.19
本日组合净值+0.03%,总回撤-4.69%。
今年沪深300净值0.8620,组合1.0182,领先+15.62%。
融资融券截止3-18号已连续9天下降,这波下跌,风险偏好开始下降,整体还在降杠杆仓位中。
短期的快速反弹应该是告一段落了。
目前指数周线底部还没有走完,一季度还有最后8个交易日,我可能一季度都不会再进场了,保持住今年1季度正收益挺好的,从而也确保了连续10个季度正收益。
善战者,立于不败之地,而不失敌之败也。
不谋胜先谋败,先胜而后战,谋定而后动。
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今年净值:1.0179
仓位100% 银华日利
本日+0.01%
本周-0.03%
本月-0.54%
本季+1.79%
本年+1.79%
年内最大回撤 -4.88%,22.03.09
当前高点回撤 -4.72%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6695
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.79%
年化收益率29.13%
可转债总数量383只
5%排位 第19名 双低值136.79
10%排位 第39名 双低值140.51
15%排位 第57名 双低值143.79
20%排位 第77名 双低值146.80
25%排位 第96名 双低值148.59
50%排位 第192名 双低值160.47
破发数量1只
除强赎转债115+15%转债1只
除强赎双低值125以内转债2只
现 价 溢价率 双低值
双低均值 134.949 42.91% 177.859
双低中值 120.849 32.73% 15.579/160.47
本周组合净值-0.03%,总回撤-4.72%。
今年沪深300净值0.8578,组合1.0178,领先+15.44%。
近两天半看是大幅踏空,近一周看则领先沪深300又进一进扩大。
本来年初的目标就是净值领先沪深300正15%。
实际上这时完全可以复制沪深300,然后超额的15%继续货基持有。
现在的帖子由于长期公开,操作上多少会有点影响。
我知道可转债的回撤控制确实不错,只是现在的转债水位对我的吸引力不够。
指数到底会继续上涨解救套牢者,还是上涨动能不足重新回踩补缺口?
继续休养生息,不轻易出手,除非领先沪深300的幅度除到10%。
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22-03-17:我今天清空了可转债双低策略。
今年净值:1.0177
仓位100% 银华日利
本日+0.01%
本周-0.04%
本月-0.55%
本季+1.78%
本年+1.78%
年内最大回撤 -4.88%,22.03.09
当前高点回撤 -4.73%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6693
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+...
清空不是因为它不再上涨,而是安全空间不够。这几天想清楚了这个问题。
相较可转债而言,我觉得个股机会更大
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今年净值:1.0177
仓位100% 银华日利
本日+0.01%
本周-0.04%
本月-0.55%
本季+1.78%
本年+1.78%
年内最大回撤 -4.88%,22.03.09
当前高点回撤 -4.73%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6693
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.78%
年化收益率29.15%
可转债总数量383只
5%排位 第19名 双低值135.45
10%排位 第39名 双低值139.39
15%排位 第57名 双低值142.83
20%排位 第77名 双低值145.47
25%排位 第96名 双低值148.04
50%排位 第192名 双低值160.26
破发数量1只
除强赎转债115+15%转债1只
除强赎双低值125以内转债1只
现 价 溢价率 双低值
双低均值 134.119 43.36% 177.479
双低中值 119.630 32.50% 152.130/160.26
今日组合净值+0.01%,总回撤-4.73%。
今年沪深300净值0.8578,组合1.0178,领先+16.00%。
人性弱点,踏空比亏损难受。
策略不难,策略的执行才难。
如果算踏空,那就从各宽基指数的最低点算起,正视踏空。
上证50 2688.70 2877.22 +7.01%
沪深300 3942.86 4237.70 +7.48%
中证500 5824.33 6267.52 +7.61%
中证1000 6330.41 6818.54 +7.71%
国证2000 7545.31 8106.90 +7.44%
现在的行情不是常态,中概指数每天波动都大于5%,比我今年的回撤还要大。
相同的收益,我会选择低波。因为在极端情况下才不会情绪失控,而且有些是被动性的。
太多人倒在黎明前,造成永久性损失。
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今年净值:1.0177
仓位100% 银华日利
本日-0.01%
本周-0.05%
本月-0.56%
本季+1.77%
本年+1.77%
年内最大回撤 -4.88%,22.03.09
当前高点回撤 -4.74%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6690
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.77%
年化收益率29.18%
可转债总数量383只
5%排位 第19名 双低值134.32
10%排位 第39名 双低值137.80
15%排位 第57名 双低值141.73
20%排位 第77名 双低值143.52
25%排位 第96名 双低值145.79
50%排位 第192名 双低值157.88
破发数量1只
除强赎转债115+15%转债1只
除强赎双低值125以内转债1只
现 价 溢价率 双低值
双低均值 131.856 43.88% 175.736
双低中值 118.003 32.790% 150.793/157.88
今日组合净值-0.01%,总回撤-4.74%。
今年沪深300净值0.8412,组合1.0177,领先+17.65%。
今天的行情终于让大多数人结束了多日子来的压抑和失落。
赞同来自: 少帅 、suprep 、yangx1101 、vanilla7 、zfengzheng 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
今年净值:1.0178
仓位100% 银华日利
本日-0.06%
本周-0.04%
本月-0.55%
本季+1.78%
本年+1.78%
年内最大回撤 -4.88%,22.03.09
当前高点回撤 -4.73%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6693
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.78%
年化收益率29.20%
可转债总数量383只
5%排位 第19名 双低值132.66
10%排位 第39名 双低值137.00
15%排位 第57名 双低值140.29
20%排位 第77名 双低值142.76
25%排位 第96名 双低值145.54
50%排位 第192名 双低值156.28
破发数量4只
除强赎转债115+15%转债2只
除强赎双低值125以内转债2只
现 价 溢价率 双低值
双低均值 129.409 4.000% 175.409
双低中值 115.610 33.790% 149.400/156.28
今日组合净值-0.06%,总回撤-4.73%。
今年沪深300净值0.8064,组合1.0178,领先+21.14%。
还是得耐得住寂寞,双低转债阈值没到,就安心拿货基。
今天又是系统性下跌的一天,转债的平均溢价率46%和中位溢价率33.79%又开始暴表。
如果短期正股继续没有起色,就会轮到转债杀溢价率的阶段。
熊市就是这样,你很难猜底,因为不断寻底中。
再次回顾双低持仓指标:双低值小于125,规模小于10亿,转股溢价率小于15%,转债价格小于115元。
拿住筹码,不要轻易抄底,耐心等待信号发出,坚持双低转债策略。
如果这轮下跌周期的分享对大家有所帮助,希望大家能打赏鼓励,让我更有动力继续更新和分享!
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现在的行情怎么配置都是亏,亏多亏少而已。
今年行情估计介于2018年和2008年之间。
三线加仓指标
双低均值160-155-150
双低中值145-140-135
双低合值140-135-130
价格中值112-108-104
双低值小于125数量-20-40-60
只要其中一个满足要求就加仓。
100%双低仓位加仓步骤
30%仓位分10只,每只3%
60%仓位分15只,每只4%
100%仓位分20只,每只5%
午盘数据
双低均值174.47 需下降17.41
双低中值156.83 需下降11.83
双低合值117.30+31.48=148.78 需下降8.78
价格中值117.30 需下降5.30
双低值小于125 2只 需增加18只
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今年净值:1.0185
仓位10%低价转债 90% 银华日利
本日+0.03%
本周+0.03%
本月-0.48%
本季+1.85%
本年+1.85%
年内最大回撤 -4.88%,22.03.09
当前高点回撤 -4.66%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6712
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.85%
年化收益率29.24%
可转债总数量382只
5%排位 第19名 双低值132.86
10%排位 第39名 双低值136.28
15%排位 第57名 双低值139.49
20%排位 第76名 双低值141.56
25%排位 第96名 双低值143.78
50%排位 第191名 双低值155.42
破发数量1只
除强赎转债115+15%转债1只
现 价 溢价率 双低值
双低均值 131.990 41.12% 173.110
双低中值 118.125 29.955% 148.080/155.2
今日组合净值+0.03%,实现净值3连阳,总回撤-4.66%。
今年沪深300净值0.8450,组合1.0185,领先+17.35%。
今天操作,科华111.929换强力105.956,翔鹭110.850换家悦104.410。
当前转债持仓:
亚药,搜特,家悦,强力,多伦,
太平,海澜,国城,华阳,新北。
近期不断有人抄底,有人清仓,有人网格,有人净值新低。
上个月最后一天由于控回撤问题早盘清仓银行,现在看运气不错。3月份才过一半,全部宽基指数都暴跌了7%至11%,恒生国恒半个月跌18%。
今年一开始就确定好是防守之年,所以一切操作都以防守控回撤为主。
今年的转债会主要买110元以下,溢价率的进攻因子放在后面,保本因子放在最先面。
目前看今年的双低值降低只能靠正股大跌,降转债中位价格实现。
也许过段时间,新转债上市就不会出现一开盘就是130元,而是新转债一开盘就一路下跌,耐心等待双低前5%排位被新转债占领。
现在的系统性风险,金融战还是得控制好仓位,最怕情绪失控,操作变形。
止盈变止损,轻仓变重仓,价投变赌命。
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今年净值:1.0182
仓位10%转债 90% 银华日利
本日+0.06%
本周-0.45%
本月-0.51%
本季+1.82%
本年+1.82%
年内最大回撤 -4.88%,22.03.09
当前高点回撤 -4.69%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6704
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.82%
年化收益率29.27%
现 价 溢价率 双低值
双低均值 133.094 38.33% 171.424
双低中值 118.464 26.45% 144.914/154.07
今日组合净值+0.06%,本周净值-0.45%,总回撤-4.69%。
今年沪深300净值0.8717,组合1.0182,领先+14.65%。
本周净值动-0.41%,-0.21%,-0.03%,+0.21%,+0.06%。看上去平平淡淡,但这个星期市场非常非常极端,大家情绪都波动非常大。
低价策略目标已完成三次轮动,体验还可以。
周末是该放下紧张的神经,大家放松放松,慢慢熬吧!
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现在10%的低价轮动
大家讨论一下4个条件有没有必要去掉后2个条件。
1.价格小于110元
2.收期收益率为正
3.转债占正股流通市值占比
4.转股价值*PB大于100
目前采用价格轮动,要求轮入者价格大于110元,轮入者价格小于110元,且两者价差大于4元。
我试着回答,不知道对你有没有用。如果转债占正股流通过大,转股价值上升的代价会很大,一些负面的情况也容易出现,总之是不利于转债价格的上涨。如果转股价值*PB小于100,那么下修即使到PB,转股价值很难被抬升过100,自然又是不利于转债价格的上涨。感谢你的回到。
不过,我还是不太理解~
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今年净值:1.0176
仓位10%转债 90% 银华日利
本日+0.14%
本周-0.51%
本月-0.57%
本季+1.76%
本年+1.76%
年内最大回撤 -4.88%,22.03.09
当前高点回撤 -4.74%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6688
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.76%
年化收益率29.28%
可转债总数量382只
5%排位 第19名 双低值132.13 日上升3.14
10%排位 第39名 双低值135.80 日上升2.79
15%排位 第57名 双低值138.57 日上升2.49
20%排位 第76名 双低值141.44 日上升2.51
25%排位 第96名 双低值143.68 日上升3.59
50%排位 第191名 双低值155.13 日上升2.27
破发数量1只
除强赎转债115+15%转债1只
现 价 溢价率 双低值
双低均值 133.333 39.63% 172.963
双低中值 118.990 27.405% 146.395/155.13
今日组合净值+0.14%,总回撤-4.74%。
今年沪深300净值0.8689,组合1.0176,领先+14.87%。
今天操作,华海卖出轮入国城。
低价组合平均价格108.648元,平均到期收益率+1.344%。
今天指数明显高开,但过程明显偏弱,估计后续难改下跌趋势,继续观察。
有人说我:静若处子,动如脱兔。
也许是我相对容易耐得住寂寞,知行如一吧!
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请问,转债占正股流通小于20%,转股价值*PB大于100 下修因子,这两个是基于什么考虑呢?我试着回答,不知道对你有没有用。如果转债占正股流通过大,转股价值上升的代价会很大,一些负面的情况也容易出现,总之是不利于转债价格的上涨。如果转股价值*PB小于100,那么下修即使到PB,转股价值很难被抬升过100,自然又是不利于转债价格的上涨。
220309完成建仓10%请问,转债占正股流通小于20%,转股价值*PB大于100 下修因子,这两个是基于什么考虑呢?
条件价格小于110元
收期收益为正
转债占正股流通小于20%
转股价值*PB大于100 下修因子
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如果转债价格跌到债底价附近是不是就跌不动了,基本不会跌破债底很多,有了债底这个锚,那这个策略回撤会比其他轮动方式要小很多,在严控回撤不追求收益的情况下,可否用“债底溢价率”单低轮动不更好吗?
期望的收益是双低的一半即可。
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今年净值:1.0162
仓位10%转债 90% 银华日利
本日-0.03%
本周-0.65%
本月-0.71%
本季+1.62%
本年+1.62%
年内最大回撤 -4.88%,22.03.09
当前高点回撤 -4.88%
22.02.11历史最高净值:2.8017
18.05.15至今累计净值:2.6650
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+1.62%
年化收益率29.28%
可转债总数量381只
5%排位 第19名 双低值128.99 日下跌-0.75
10%排位 第39名 双低值132.91 日下跌-0.82
15%排位 第57名 双低值136.08 日下跌-0.24
20%排位 第76名 双低值138.93 日下跌-0.08
25%排位 第96名 双低值140.09 日下跌-0.90
50%排位 第191名 双低值152.86 日上升+0.73
破发数量2只
除强赎转债115+15%转债8只
现 价 溢价率 双低值
双低均值 130.653 39.66% 170.313
双低中值 116.018 27.12% 143.138/152.86
今日组合净值-0.03%,总回撤-4.88%。再创今年最大回撤。
今年沪深300净值0.8555,组合1.0162,领先+16.07%。
今年盘中非常恐怖,全个市场应该是暴仓不断,导致无差别下跌。
再次梳理三线加仓指标
双低均值160-155-150
双低中值145-140-135
双低合值140-135-130
价格中值112-108-104
只要其中一个满足要求就加仓。
90%双低仓位加仓步骤
30%仓位分10只,每只3%
60%仓位分15只,每只4%
90%仓位分20只,前10只5%,后10只4%
当前双低均值170.313,双低中值152.86,双低合值143.138,价格中值116.018。
市场不可预测,没有什么是完全确实性的
之前也有集友说银行溢价率收敛策略大概率不如招行,近期看反而是招行跌幅更大。
之前5%的回撤止盈才有今年的正收益。
今年的市场极端行情频发,策略上还是保守一点好。
10%博下修组合平均价107.484元,到期收益率1.605%,就当作带下修期权的银华日利吧。
随着转债持续的下跌,基金固收赎回潮正在进行中。耐心等待机构吐出带血的筹码。
年前有不少声音说,转债130元是下限,160元刚卖是最佳,这些都是建立在19年至21年三年牛市的基础上。
目前整体转股溢价率还是太高,还是得看正股脸色,也是近期债底又失效的原因。
今年的行情又是一次很好的风险教育课。