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2021年回顾
1：年初在狂热氛围中坚持做空300ETF，一度被网友热议为“走在破产边缘”，自己不得不在春节期间看《药神》，学习掌握“男士钢管舞”，准备走向“风尘”。当然，均值回归理论最终见效，1月底和2月底两度反败为胜:，也因此创设了我的期权第八种武器---反向永动机。
2：2020年末，因为某网友发帖哀叹可转债遭遇资金虹吸而大跌，我发了一篇公众号《给沦陷于可转债的弟兄们支招》，其中一招就是加码做多可转债+做空300指数。这个策略一度陷入更加被动的境地，但坚持下来，又是均值回归的光芒照亮前进道路。2021年底大伙都在可转债板块获得了丰厚回报，而300指数全年下跌，这篇公众号可以“吹嘘炮制出建淞大神的光辉形象”，但实际我自己根本就没有介入除期权之外的任何领域。
3：两大权重指数的大顶和大底早在年初就预测完成，结果被神奇应验，这就是量化分析的真实展示。
4：2月底开始做多，用认沽牛市价差组合（实际是废纸保护）替代权益仓位，结果正常情况下人家十月怀胎都有结果了，而我一肚子5250沽底仓到年底都还没能出仓，有网友笑称“怀了个哪吒”。
5：因为整个年度300指数始终在不低估值状态下箱体波动，因此底仓50手几乎等于没有赚钱，但是实际收益却柳暗花明，依靠的是底仓+机动仓策略，依靠的是坚守+网格战术，这些交易赚的钱远远超过了底仓的初始权利金收入。
6：下半年量化对冲基金大举入场，造成300指数卖压沉重，因此我可能是最先感悟到认购期权买方风险的吹哨人。一系列公众号文章反复用数据指正市场上的买权风险有限收益无限这个伪真理。并且在8月底借助网友的力量搞了一次《买购/卖沽对赌实盘》，用事实来验证，近月认购买权做为长期投资选项中无法克服的移仓损耗问题。而如果选择深度实值认购期权，其收益率水平等效于卖出实值认沽这样的“超常”认识则属于理性认识的再度升华。
7：因为坚持卖方策略，所以我的帖子被网友渲染成卖方大本营。可是我自己一直坦言不公开推荐双卖战术。卖方并不等于双卖。12月初一轮短期暴涨暴跌让这个双卖战术的短板暴露非常彻底。可是大家在警惕低隐波状态下谨慎双卖的教训外没有领悟到另外一个风险：为了博取2020年7月这样的预期大涨，在这次向上攻击过程里期权向上移仓的实质风险（包括买购上移，卖沽上移和卖沽转买购）。
8：也是因为对上述过程的回顾，让我明白一个道理：期权不适合普通投资者！因为无论上涨下跌还是横盘，最终都可能赔钱。对于一个普通投资者而言，很多教科书上的理论实际在误导大家。明明是卖方胜率高，可是专家告诉你，买方收益无限。明明期权是工具，需要对正股标的有研判和风控，专家却告诉你一堆希腊字母让你调节参数乐此不疲。而我整个2021年的收益就来自非常简单的一条：低买高卖！（换成期权术语的话，应该是低位卖沽高位买入平仓，把期权当成股票做）
2022年展望
1月1日，我的2022年K线预测和操作要领已经通过微信公众号“建淞说期权”推送给大家。事实证明，宁静致远，淡泊明志，继续低调前行才是天道和人道。
2022年实战将在这里持续，愿诸位看官继续获得启发和感悟！
这里附录2021年度300沽购比（PCR）曲线图给大家参考（2021年上半年我没关注50，所以数据没有做成列表）。
300ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510300
50ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510050
期权论坛波动率指数
https://1.optbbs.com/s/vix.shtml
上海ETF期权沽购比数据：
http://www.sse.com.cn/assortment/options/date/
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https://wallstreetcn.com/articles/3650050
惨淡十年后，欧洲银行股终于逆袭了。
截至2020年末的十年间，欧洲斯托克600银行指数累跌45%，而泛欧股指欧洲斯托克指数总体涨约45%。今年前两周，斯托克600指数累涨约10%，成为今年斯托克600各板块上涨的领头羊，这两周里不但创造了2018年来最长连涨，而且创造了有纪录以来最佳开年两周表现。
2020年年末以来，斯托克600银行指数中的38只成份股均累涨，表现最佳的法国兴业银行一年多来股价翻倍，西班牙银行Sabadell和荷兰ING同期分别涨87%和77%。下图可见，斯托克600银行指数已经突破2015年以来的下行通道。
点评：记得欧债危机阶段，银行股持续暴跌，资产减值负利率无分红所有的利空都出现了。现在西方的野百合也有春天了。这也从侧面解释了今年初内银股一直强势的原因。困境反转是巴菲特的拿手好戏，然而因为长期低迷，没有人相信了：）
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有一个问题想请教一下建淞老师：给你推荐这个链接:https://www.jisilu.cn/question/447795
当前我持有IO2206-C-4200权利，想要执行对角价差策略。我在上个月卖的是IO2201-C-4900，在刚开始下跌的时候保护还是不错的，但是最近跌得很厉害，已经失去了下跌保护。
像这种情况该如何调整及移仓，谢谢！
2022-IO期权300指数增强实盘
可以在那里和帖主一起交流。
建淞老师，我记得你之前说过一个减少卖方占用保证金的方法，能最大化利用资金，是买深度虚值还是什么，我翻帖子怎么也找不到了，能再说一下么ETF期权组合保证金制度。我把认沽牛市价差中的买权改进为废纸合约降低成本，增强了保证金的掌控力。
又打新又炒股 - 稳稳地赚慢钱
1.今天510300收盘价为 4.881 分红金额 0.075 ,所以 合约调整系数=4.881/(4.881-0.075)=1.0156
2. 今天我卖开1张 3月5250，价格为0.395 。如果明天我想保本平仓今天买入的这张，是否应按 0.395/1.0156=0.3889 的价格买平，才能保证不亏（忽略手续费）
我尤其对第2条计算结果没有把握请各位老师指点我一下，我算得对不对。
当前我持有IO2206-C-4200权利，想要执行对角价差策略。我在上个月卖的是IO2201-C-4900，在刚开始下跌的时候保护还是不错的，但是最近跌得很厉害，已经失去了下跌保护。
像这种情况该如何调整及移仓，谢谢！
今日行情很好的诠释了建淞老师上述策略。还想请教您是如何利用期权费的？买废纸当保险？同样选择近月吗？
建淞师，您好。小弟是做etf的。目前还套着，50还套一个点，证券还套两个点。猴市上串下跳，小弟也不敢动。今天没操作。建淞师有啥建议没？我和您是战友呀，我也是ETF背兑，但券商比您好点暂时是赚的。但仓位很轻。
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建淞师，您好。小弟是做etf的。目前还套着，50还套一个点，证券还套两个点。猴市上串下跳，小弟也不敢动。今天没操作。建淞师有啥建议没？我没有操作建议的。主要是看你昨天沮丧今天想叫你开心一些。
如果长老相信年K线一定有上影线，那么可以在人潮汹涌的时候做些布施：）
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没有复盘和检讨就不会有进步。所以我是始终要对自己的预测进行检查的。找到这个截图继续提醒自己。
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看图体会：这是10债2015-2021年走势图。红色线是300指数。在利率从高位回落过程里（降息）指数是下跌的。这就是昨天和网友互动时的内容。这其中要么是股市泡沫被挤压，要么是宏观经济下行，需要宽松货币政策来降低实体经济金融成本。
有趣的是，当利率下降到一定程度之后，股市最终又被拉起来了。这就是市场传说中的最后一次降息=牛市起点：）图片中2016年和2020年300指数就是这样表现的。为何会出现这个结果呢？是股债收益比最后起了推动作用！利率到达低点之后保守投资无利可图，风险偏好最终会提升，资金入市牛市开始。水牛的话最后会掉下来，真牛的话，就是实体经济重新拥有活力。
这张图还有一个更重要的启示，10债利率从长期看是箱体波动，而300指数最后是螺旋上升，这应该是国家整体实力曲折上升最好的诠释。
今日市场上有传闻称，原中泰证券研究所策略首席分析师陈龙、原某公募基金量化总监金昉毅双双被抓，或因涉嫌操纵证券及内幕交易，“去年11月出的事，据说他们有个二十多人的小团伙，主要是联合游资和机构联手炒作股票，因炒作华为造车概念股，被调查了。”自己抓自己总不太可能。。。。
大资金一直在坐庄被实锤
每个月一次的逼仓也大概率有 资金坐庄操控，未来估计也会被抓。
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这么多好友被套在50上，那么我把你们关注的雪球ID“沈发鹏”自创的50极限估值图发上来，按照他的判断，目前50估值已经和2018年底接近了。所以这位置我敢裸沽。
当然，我自己的预测元旦已经在公众号公开了，比这个数值要低一些。
顺便再立个FLAG，50再也看不到连续三天在3以下了~
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详情请询您所在营业部。“
我证券帐户持有10000股510300，在期权帐户备兑卖购...应该在你的股票账户里买入200股300ETF现货（1张背兑单对应买200股应该够了）。应该不用在期权账户里再去锁仓了（我国泰君安是这样），其他不用管。
详情请询您所在营业部。（以你们营业部规定为准）。
又打新又炒股 - 稳稳地赚慢钱
我证券帐户持有10000股510300，在期权帐户备兑卖购 300ETF 1月5250 1张。接到这个提示后，我需要怎么做呢？谢谢
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谢谢兄台的参与。我本意想讨论的是长期利率和股指的相关性，但是被你这段短期的观点吸引了，感觉ID IO2002的思路重现了。<br>你说的这个是大周期，资金多了确实是所有资产都涨价，所以在利率大幅下降时代确实就是股债双牛如上世纪80年代的美国，但是如果你把时间局限在大周期某个时间段上却不是如此，因为货币影响资产的顺序是不一样的。2020年疫情之后市场预期货币宽松，利率市场在3月初就抵达了最高点，是反应力度和速度最快一个，股票市场整个三月还在那边挖坑，大家是不是觉得和现在有点像，只是那次烈度很大导致最后波动力度也很大。这次确实不会全面宽松导致全面牛市再现，但宽松事实已经出现，大家分歧只是力度到底有多大，指数也不会像大家想象那样跌破支撑一路下跌，毕竟今年还是有全流通改革，现在还只是一月把一年跌幅都跌完了后面横盘11个月，我支持建松老师今年一定会有上影线！
切磋一下：利率债牛和股市熊不是一句话能概括的。最近美债收益率上升同步股指下跌是双杀。巴菲特时代则是双牛。08年QE之后，传统利率理论被颠覆，负利率上市，因此股市水牛常驻，短熊也不断出没。在我看来就是利率太低之后，所有投资群体被迫上了杠杆之旅，结果就是风吹草低见恶狼：）...
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2021-12-31 1134048.77
2021-09-30 787458.77
2021-06-30 918678.77
2021-03-31 813018.77
2020-12-31 865758.77
50ETF(510050)份额变动
2021-12-31 2120376.68
2021-09-30 1634286.68
2021-06-30 1547436.68
2021-03-31 1258356.68
2020-12-31 1556436.68
点评：基金开始发布4季报，我是要看看到底是哪路尊神在做活雷锋！
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这个就是我元旦之前说的，十债还在那边上涨，大家就期待股指大幅上涨不现实，历史就是不同步的，利率债大牛市往往对应指数的大熊市，股债比几次突破3的时间大家都可以研究一下，2019年1月2020年4月都是如此，有大资金避险的原因也有资金运作的因素，他们在债券市场加杠杆运作赚的钱根本不比你们在股票市场赚的少。元旦前股债比数值正好处于中位数，贸然认为这里大资金会发动一波行情不切实际，现在这个数值可以看看当然...谢谢兄台的参与。我本意想讨论的是长期利率和股指的相关性，但是被你这段短期的观点吸引了，感觉ID IO2002的思路重现了。
切磋一下：利率债牛和股市熊不是一句话能概括的。最近美债收益率上升同步股指下跌是双杀。巴菲特时代则是双牛。08年QE之后，传统利率理论被颠覆，负利率上市，因此股市水牛常驻，短熊也不断出没。在我看来就是利率太低之后，所有投资群体被迫上了杠杆之旅，结果就是风吹草低见恶狼：）
在我们A股，2015年大牛市阶段属于股债双牛，最后泡沫+紧缩（加息）=崩盘双杀。2007年则不同，牛市过程中利率不断走高的。
2020年4月无限量宽松政策还是水牛起因，此后债券是熊市下跌的。
所以，我觉得2022年看牛市可能只有少数人这样认为，但要说走整体熊市至少我本人并不认同。通胀无牛市这个已经再度被验证了，那么低利率下无熊市这个我是有所期待的。当然，这一年多来板块个股分化已经无法按照传统牛熊来界定了。
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点评：这个图显示的结论可能是出乎大家意料的。那么看下图。这个就是我元旦之前说的，十债还在那边上涨，大家就期待股指大幅上涨不现实，历史就是不同步的，利率债大牛市往往对应指数的大熊市，股债比几次突破3的时间大家都可以研究一下，2019年1月2020年4月都是如此，有大资金避险的原因也有资金运作的因素，他们在债券市场加杠杆运作赚的钱根本不比你们在股票市场赚的少。元旦前股债比数值正好处于中位数，贸然认为这里大资金会发动一波行情不切实际，现在这个数值可以看看当然前提是能有进一步宽松政策！！！
其实无论是上面的低估值指数还是下面的300指数，都出乎意外。为何利率升指数升？欢迎大家发表高见！
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其实无论是上面的低估值指数还是下面的300指数，都出乎意外。为何利率升指数升？欢迎大家发表意见凑个热闹简单理解一下：就是银行有钱了，拿大家的钱去买股票，沪深300比标配。（不管这儿钱是通过什么渠道吧）。
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io当初想让人抬进VIP前十的时候，我特地研究了一下VIP排名的规则，点赞数应该是第一权重，并特意首先发了个帖子号召大家点赞。早上打开电脑首先回复这个回帖。在我自己这个帖子的正文引用里面专门强调了对技术分析的支持，尤其点名了两位代表人物，就是目前活跃的 ID @myskygoogle 和已经退出论坛的 @io2002 兄台和老师。
我觉得，个人崇拜也好，自我膨胀也好，我只想让大v更多评论，更多发表看法，我好从中学习（事实上我学到了非常多）。我小时候很喜欢跟人抬杠，总觉得说别人不对就显得我厉害，后来大了才发现我是傻瓜。鄙视，踩大v对各位有什么好处？喷走大v就满意了？诸位获得了什么回报？大v会因此亏钱还...
如果不是其观点可取，我肯定不能忍受打开手机app，看到持续数日的“点赞”和“开户”，淹没了其他网友观点的跟踪。
昨天这里的讨论我个人觉得比较正常，没有偏激，没有人身攻击。针对观点的对错大家可以复盘检讨，股市没有救世主也没有神机妙算的仙人。而通过不断反思和检讨我们一定会有提高。
这个月，我预测两次日级反弹就错了，而且说了两次“只要4.847元不破，股价一定会创月度新高！”有强烈的看涨表态。目前都错了，我不会回避，但因为自己是按照预测做实盘，所以会继续坚持下去等反弹再抉择。
最后我需要以自己的认识来澄清兄台的一个备注。我觉得io2002兄不是被喷走的，在那里维护楼主的气场非常强大，哪怕为了粉丝楼主也不该轻易言退。
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我觉得，个人崇拜也好，自我膨胀也好，我只想让大v更多评论，更多发表看法，我好从中学习（事实上我学到了非常多）。我小时候很喜欢跟人抬杠，总觉得说别人不对就显得我厉害，后来大了才发现我是傻瓜。鄙视，踩大v对各位有什么好处？喷走大v就满意了？诸位获得了什么回报？大v会因此亏钱还...发了一堆好像被论坛删了，不知道触发了什么关键字，我简单复述下吧，再删就算了。
有逻辑的观点都值得阅读，如果不同意请事先用逻辑来怼，马后炮用事实来怼没什么意义，至于“推票抬轿卖铲子拉开户”等纯情绪输出的言论，这叫诛心。集思录的核心价值观是“重数据，重逻辑，轻结论，杜绝情绪“。
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传达室李老伯
- 白日梦职业选手
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事实上，这也不是大V的错，其实可以归咎为群众的个人崇拜造成不应有的膨胀。比如发起点赞把个人排名推升到论坛前十，这个简直就是一个笑话！确实是个笑话，但个人崇拜其实不是群众单方面的盲目造成的，引发这种个人崇拜，大V本身的意志推动恐怕才是主要因素。
比如，那位大V鄙视“只应对、不预测”这样的说法，说不预测只是因为你没能力。
我觉得，这样对预测绝对正确性的追求折射出大V的某种心理，说好听点是认为自己是凌驾于市场之上的神，说不好听点是狂妄自大。这种心理跟那些渴望收获关注和崇拜的人有类似之处。
本人对大V没有恶意，也并非不认可大V的水平。但是分析师的工作仅仅是分析市场，要追求神一般的精确预测，在我看来可以归为“精确的错误”。
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我几个月前就有回帖说过，抄此君作业做配置盘很有参考价值，但是做衍生品会亏的很惨。不过这不是他的错，印象中他也有回帖说过不能依据他的来做短线后果自负。衍生品差之毫厘失之千里，他的很多逻辑其实落不到实处或者说主次没搞对，并且过于依赖技术分析统计。所以看他的作业容易追涨杀跌，例如七月那一波其实至今没讲对为什么跌那么惨又为什么那么快反弹，甚至在跌到46XX的时候说离他预判最低点45XX还差多少云云，对做配...邓普顿这个名字是投资大师的人名，我自己还保存了他的一本《教你逆向投资》的书。网友的这段评述我个人还是赞同的。要客观评价每一个观点并且要勇于复盘验证，而不能选择性忽视错误。去年该君信誓旦旦的是300指数必破45XX点，为此我在那里发言辩论后遭遇群嘲，吓得我再不敢去回复了。事实上，这也不是大V的错，其实可以归咎为群众的个人崇拜造成不应有的膨胀。比如发起点赞把个人排名推升到论坛前十，这个简直就是一个笑话！
以人为镜可以正己，因此我个人最欢迎大家的监督检查和批评，让我保持清醒和客观，也希望包括层主在内的全体关注网友能够敢于指出我这边的错误。我绝对不会因此而拉黑任何ID。
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这是2015年杠杆牛市以来的历史记录。对照这些数据可以知道我们现在处于哪样的位置，不至于惊慌失措。每次下跌都感觉这次不一样，深不见底，而事实上最终指数不断刷新历史高点，大跌之后都起来了：）
这个表格最后一行不是当前值，而是空白！因为未来还会继续填写下去：）
这是我在港股的投资标的，0939建行。事实是，2022年的利润就来自于卖出清仓该股。最高价5.6元卖出后，居然继续强势上行，丝毫不受A股下跌的影响。我不会遗憾自己减持太早，而是想说，野百合也有春天。目前最难得的就是港股去年超跌之后现在可以无视美股无视A股，这就是风水轮流转的最简单例证。
@brick2008“深度虚值认购”会损失时间价值啊，如果涨的不够快，一步三回头那种，我觉得利润会被时间损耗不少
如果不买现货做期权用什么方法最大化收益呢？
我也是来学习的，但我觉得你要是真知道这个月是上涨的，就期初满仓深度虚值认购吧，但怎么可能有这个“如果”呢？？一起来学习。
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