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经过3年顺风顺水的日子，2022给大部分人的印象都是困难的。有的人厌倦了HS和二维码，更多的是生活和投资的不易。集思录上投资获得正收益的超过4成，在全球股市动辄下跌20-30%的大环境下，这个成绩相当不错。更印证了集思录是个好地方，人人多有收获。茶余饭后，交流分享，取经学习，规避陷阱。
说下成绩吧，虽也幸运地归类不亏的那4成，只收获了不到3%的正收益。
按月份：1，3，9，10亏损比较大，5，6，11则是盈利较多，其他月份盈亏不大。
按投资品类：
可转债年初2.5成，全年大部分时间3-3.5成，年底加到4成，是主要的盈利来源，毛估估收益率超过10%。
基金1成，是亏损大户，A股基金兴全双合等表现都不佳。按计划陆续买入的2个点港股基金则表现尚可，略有盈利。
门票1成，全年略亏。
4成现金，1成现金只是趴着不计收益，1成香草基本也没啥收益，其他的就是北交所打新，REIT打新，北交所有赚有亏，总体略赚。这部分供需了理财收益。
这一年最重大的事件就是恶巫打架，几乎影响全年，改变了全球的能源结构，影响化工和粮食等重要民生的供应。年底，一方面GJ层面开启了一轮大国社交，另一方面放宽了老百姓的社交。很多人杨过，杨康中，我也在10天前中招，虽然恢复比较快，但要彻底恢复日常还有待时日和耐心。病毒改变世界，到年底终于深刻体会了。
展望2023：
生活和投资都有其惯性，过去的一年各种困难和不顺，对新的一年也不会有太高的预期。虽然，已经有很多卖方机构在鼓吹即将开启的牛市，你信吗？我信吗？原来的问题并没有消失，将来的那些所谓的改善也只不过是预期的一种。
作为理性投资者，可以知晓各种有利和不利的因素，为各种可能做好心理建设，为投资做好布局和准备。
2023，基于依旧困难的一年，为可能到来的所谓“牛市”或者依旧不上不下甚至继续下跌的市场，依旧不变应万变。
可转债，相信可以抵御大多数不利因素，在牛市也勉强抓住牛的尾巴。年底的不断阴跌是利好，有利于不断的加仓，只有在这种看不到边的漫漫熊途才是最惬意的布局过程。叶公好龙，刻舟求剑的心态会不断影响自己的判断，但要相信，价格越跌，对投资者越利好。唯一需要规避的信用风险，通过回避问题公司和摊足够多薄薄的大饼来规避。在一大堆低价转债中，将来会有越来越多的公司下修，也会陆陆续续跑出几个概念和炒作。持仓中也有好多厚厚的大饼，大多是化工、光伏、锂电、化肥、农药、科技类赛道债，这些大饼是为“牛市”做准备，不管结构牛还是全面牛都有可以。就算不牛，也等着下修。
基金，基本不动，只减不增，拿着等牛市。
香草没有合适的产品也不加了，北交所，REIT这些鸡肋挑着看，网下打新的准备工作最近刚刚完成，一时半会儿也不一定有机会。但不是有这么句话，机会是给有准备的人的。
2023，如果一切恢复常态就出门旅居，至于交易么，没事就做做，也蛮有乐趣。交易仅限于自己熟悉的那些套路，是娱乐，或者深思熟虑有计划有准备的那种，是投资。
2023，不再对自己狠一点了，对于收益率，随缘，唯一可能还算要求的要求是：不亏。
希望大家新的一年做的都比我好，衷心祝福大家！！
去年主贴在这里：
2022继续可转债（没有双低，佛系投资）
https://www.jisilu.cn/question/447554
声明：以上仅是个人幼稚想法，不作投资建议，请勿随意模仿。
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最近几根大阳线，会不会让很多人改三观呢？虽然不太在意市场涨跌，但这种大涨确实也需要关注下的。
1. F子，相关产业链的股票明显反弹。最近几个月明显感到卖F子的处于劣势，身边的，网上的，自媒体的各种杀价和吆喝。最近一年来F子相关利好没断过，最近又加码，首套认定，甚至免税的大招都出来了。但，有些事可能真的不一样了，就如同放开2H，3H，出生率依旧往下，改怎样还怎样。一波高强度托底，应该可以稳住信心的吧。股票么，转债相关品种或许可以参与。
2. 成渝地区，从中国经济的布局来看，将成为最有增长潜力的地区。从地理上看，成渝和首都圈，长三角，珠三角形成了菱形的四个极。从国际大环境看，逆Q球化的趋势也会强化内陆经济的重要性，往西，往南，往北都有铁路与周边国家互通，处在西部一极的成渝更有优势。而且以重庆地区多山，对产业链的安全性尤为重要。当年小日本优势明显尚无能为力，拥有强大防K能力的现在更是无虞。从安全层面看，西进也是有战略意义的，这一切应该都在进行时。
3. 转债，最近一些暴雷债慢慢都浮出水面，转债整体贵了不少，默默加仓的节奏周五戛然而止，好几个超重仓品种慢慢降一点。像兴发这样提议下修的，反而停下脚步，按计划加了点回来。重点依旧放在低价但赛道不错的品种，既然牛市要回归，早晚也会轮到，万一没来，反正也就这样了。
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7-28大佬，可以说下香草么，不太了解是啥。
本周有两个交易日大涨，净值毫无悬念新高。
各种因素叠加，或许会迎来经济数据回升，股市也像被拍打的皮球一样触底反弹，券商猛烈反弹，创指，500等指数只是低位反弹。
今天把最近陆续加仓的转债减了，也象征性赎回一些基金。
乘着银行高歌猛进，继续减3份农行，换成长电。
目前持仓变化不大，仓位变化也不大，大比例现金依旧打新并定投各种香草。
淡定。
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本周继续正收益，主要来自于锦波生物等新股，主力转债持续回升。门票股表现稳定，新集和长电慢慢替代农行成为门票主力，作为盈利的储蓄。
北交所锦波生物发行前，看似争议很大，因为高价发行，小散们吵得不可开交，纷纷表示要认怂。但基本面很有看点：赛道 技术 业绩高增（实锤），难得花了时间去调研，还从博弈角度横向纵向梳理了几条线，给自己打气。没成想大佬们都悄悄地卯足劲打新，美其名曰“胆子小”。昨天的电饭煲，基本面实在看不出亮点，好多没打锦波的都吵吵着要打，有点类似“错过了陆家嘴，错过了前滩，不能再错过临港”，把鸟不拉屎的海边都炒到近10万。
说说可转债，以前不小心踩雷减持债，比如淮22，看到反常下跌就抄底了，结果买成重仓，好在正股不算太差，很快解套并赚钱。但要根据减持信息抄底总归是个技术活，再22减持公告出来后等了几天买结果一样被拖下水，套了2个多月最近才慢慢浮出水面。
梳理几个受过伤害或者熬过来的：
1. 淮22，大股东配售59%，3/29，3/30, 3/31连续三天各减持10%，留29%，估计是大宗，因此减持几天后突然跳水，但总体跌幅不大，流动性好。
2. 再22，大股东配售36%，4-26减10%（估计大宗 二级），4/26-5/10减10%（二级），留16%。配合正股暴跌，转债更是从120 的高位跌到115，再跌倒108，盘子不大杀伤力巨大，大股东还有不少，后续仍有反复。
3. 恒逸2，盘子大流动性还不错，大股东可能是二级市场慢慢减持，只剩零头，对市场影响并不大。但以后恒逸组合估值时或许要稍作调整。
4. 伟22，大股东配售70%，从2-13开始到7-19一共减持了40%，估计也是二级市场慢慢卖，十几亿的盘子，从120 一路砸到105以下，后续还有30%减持仍在路上。
5. 利元不说了，本来说好要下修，股东卖了10%后反悔了，转债价格直接崩盘，大股东减持的价格直接奔向面值附近。高位卖的抄回来，被套。大股东手里还有很多。。。
6. 最近还有个三房，看样子大股东解禁后减持压力很大，抄底还要悠着点。
新手学艺不精，慢慢进步吧。
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小肉的一天，记录一下。
北交所为提升人气，让锦波生物火速上市交易，市场很给面子，25%换手看似不高，存量可流通老股占比大，打新的估计抛干净了。存量老股好歹有肉，虽然关了一年多。
上上周末，研究了一下，总体感觉不错，打之前因为市场环境一般，打新很可能打成价投，只要中签率合理都可以接受。
本来YY开盘价80左右就超预期了，没想到117，直接超过停牌价。卖了大部分，剩余的冲过120就留不住了。给那些志存高远，勇闯天涯的好手多留些肉吧。
最近转债部分也不错，兴发洋丰苏利等持续回暖，都是化肥农药类，最近草甘膦涨价明显，或许有关系。兴发明天盘后可能满足下修条件，真要下修的话。。。利用这一波，减持了1/3。
最近大股东减持转债的不少，比较典型的就是利元，锂科，还有恒逸2。一般都是大宗交易，但恒逸的大股东居然都是二级市场走的，每天的换手一般不到1%，悄没声的居然减的七七八八了。最近恒逸组合的差价会拉大些，目前2-2.5元应该算合理。
最近市场成交一直不高，而创指等持续调整，相比纳斯达克持续阶段新高背景下有些另类。换个思路，这是好事，风险是涨出来的，而我们持续去risk很应景，在转债和打新这些一尺赛道，对后市无需太过悲观。
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周末吃瓜
上周（或许是再上周）的大瓜是六公主举办的大W区演唱会，好多明星跑调/闭麦。有顶流歌手把《大地》唱成了“大话”，录播节目直接被六公主剪了。好些顶流歌手如果关掉伴奏，还不如卡拉OK水准。但，好歹人家凭实力真唱。至于闭麦的，摆POSE还没怎么演好，让人一眼看到。现场唱歌受到的环境影响很大，跟录音棚或音综录制不同，DJ或许可以把现场的效果稍微修正一点。但直播信号却是照妖镜，很难调整，任你粉丝千千万，一照一个准。当然还有不少唱的好的实力歌手，有的宝刀不老，有的清亮透彻，偶有瑕疵也都在艺术范畴。
对照股市，IPO就像录音棚，上市前个个修音修的让我们散户无从挑剔，唯一缺点只有贵。二级市场就像现场演唱会，市场是不会给你修音的。所以面对如潮水般的IPO，也只能像听演唱会那样学着去辨别口型，气息，环境声场的细微差别。但凡是完美无缺的，都要打个大大的问号。
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似乎与上周的市场节奏相反，本周前低后高。原因不少，也说不清，但主要原因可能是：
1. 中M继续在谈。
2. 老M通胀数据不错（其实是预期中的，去年高基数），虽然就业市场依旧火爆，但加息预期弱化，人民币终于回升（美元走弱）
3. 国内这波，似乎也就这样，不好的预期算靴子落地吧
不管怎么说，资金最诚实，本周北向流入近200亿。奇怪的是指数在3000点附近，似乎在地心引力下总也挣不脱。当然，指数归指数，股票似乎是另一个世界。
周末随便说几句吧，本周毫无悬念，继续正收益，有新股收益也有转债的贡献，最近又开始买中证500的香草，不多，0.65R，以后只在指数低位买一些。摩根香草对应指数一直在调整，好几个月了，账面收益一直是零。券商的发行似乎也慢了，还推出一些奇怪的产品，或许没人捧场吧。
北交所新股经过短暂破发后又回归常态，华信超预期，天力则不出意外地再次成了牛股，能成为牛股的都很相似。上周争议很大的锦波依旧被资金追捧，配售率低于预期的低限，虽然做了很坏的打算，但结果符合预期。
转债市场格局变化很大，题材类（临期，下修预期，曾经的雷）等都有好的表现，而一些被大股东减持的债则持续在低位，尤其像利元这种耍了投资者。我看了下，当初高位也只减持了10%多，还有40%多，估计只能在低位“割肉”了，何苦呢？兴发，洋丰，再22等前期新低再新低的品种，最近终于持续回暖。由于这些仓位实在太重，本周减了好几张大饼。挑一些持续走低的债买入。恐高是苦命人，就在低价债中寻找安慰吧。
市场好不好跟自己的关系不太大，但人民币持续回暖，暂时就看好后市吧。
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本周股市先涨后跌，似乎又回到了上月低位。但基本不关心这事。我倒希望再跌的透一点，好抄底。上周三买了点中证500的香草，已经好久没买了，最好跌到5500点。摩根香草依旧少量定投。
本周转债不温不火，温和反弹，重仓的新集最近反弹，本周延续正收益。
还是说说北交所吧，
已经好几个破发，有的只是手欠打了不多，结果伤害不小，都要亏好几K。但没啥大问题，后面反而是机会，普通的坚持少量打。
但下周一的锦波生物比较有争议，一方面高价股PE30多，一方面赛道不错业绩增长突出，尤其还有一定的技术含量。
转一下在北交所主贴记录的内容：
1. 2020年12月，撤回科创板上市申请复牌后股价22，这个价也是2017年增发价，就是22。
2. 2021年6月，公司重要产品重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维，获批，激发了业绩增长。
3. 2023年1月，国家药监局正式发布了 YY/T 1888-2023《重组人源化胶原蛋白》医疗器械行业标准，再次确认了公司产品的竞争力。
4. 对照龙头爱美客，公司22年5月停牌价112（有网友说成交均价100以上，最高150，有成交量），期间爱美客股价高点600，目前450。
5. 静态市盈率30多，如果刻舟求剑地看，在北交所是偏高的，但是。。。
6. 当初被上交所问询时，有个虚开发票的事情成了罗生门，具体情况如何不得而知。https://baijiahao.baidu.com/s?id=1690676650697381133&wfr=spider&for=pc
都是2021年以前经销商的事情，现在这部分业务占比已经很小。
目前计划满打，就算中签率2%，毛估估，获配的股票占资产1%，价投摊大饼1%问题不大。
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一转眼半年刚好过去，昨晚简单盘点下，还好6月正收益，半年收益也算及格。因为目标低，再怎么差也说的过去。
1. 最近又有大V隐退江湖，双低轮动领头羊凌波老师也被动隐退。严格说，凌波老师退出双低江湖已近两年，后来搞个银行溢价率收敛。但从光大转债退市一刻，这个策略就失去光环了。以曾经的散户眼光看，策略本身是有问题的，跟炒银行股区别不大，银行同质化严重，在地产及经济不佳的情况下，银行也很难。小银行弹性大，可惜今年的风口在大银行等中特古，小银行没轮上，细想，几大行可以大到不可D，至少有一定的安全性。
2. 再说股票，翻了翻自选股，很多股票跌的惨不忍睹，包括发转债的。年初大家憧憬的复苏慢慢被证伪，外部环境困难，内部动力不足，股市也被霍霍的不行。资金自然只能去抱“团”取暖。今年的热门是科技股，尤其是那些近期的热门概念。中特古也成了中流砥柱，这也不过是价值回归而已，毕竟中特古们估值确实低，股价多年不动。今年一半收益靠的都是这些门票。还有，电力股近几年一直稳健，水电不说了，煤电一体的也都不错。厄尔尼诺（超热）和拉尼娜（超冷）成了常态，电动车爆发性成长，都造就了电力的需求。从发展中国家迈步中等国家，从消费升级的角度看，电力需求也是不断增长的。当然这些跟股市关系并不大。
3. 最近转债成了垃圾债新战场，全筑最近出尽风头，只能看着大胆的老师们大口吃肉。转债新规以来，市场慢慢过渡到新的平衡，多数的胆小资金+少量柚子博弈。以前打地鼠吃的满口流油的辉煌不再，剩下的就靠转债自身的制度和规则优势，时间换空间，耐心等待。
4. 国君转债即将退市，又一个到期还债的例子。下一个很可能是大族。作为类现金，到期正收益，偶尔有个脉冲也可以接受，或许几个月后来个下修呢（可能性很小）。另外像恒逸组合之类的化工类转债，再次坐电梯，但即使再次回到低点，靠着轮动也还有盈利。但最近机会很少，只能看天吃饭。
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- 本录最近可看话题较少，科普贴又出现，https://www.jisilu.cn/question/479314，“投资的道与术”，总结的不错，差不多就是目前很多老师“不亏”的共识。用孙子兵法总结最简洁：
孙子曰:
昔之善战者，先为不可胜，待敌之可胜。
不可胜在己，可胜在敌。
故善战者，能为不可胜，不能使敌之必可胜。
故曰:胜可知，而不可为。
不可胜者，守也；可胜者，攻也。
只不过，如何做到不亏，还任重道远。比如，可转债赛道也没以前那么简单安全，香草被指数中证500的分红不除权割肉不少，打新需要运气+运气。 - 自选股中看到多数赛道股已跌落神坛，都是龙头，比如宁王，复权最高价382，现价225，只打了6折，毕竟是最强赛道之一龙头中的龙头。药明股价打了37折，（171/63.3），曾经的CXO总龙头，同行业的康龙只有25折（163/39.7），真是腰斩再腰斩。如果看动态PE，现在康乐32倍，药明20倍，宁王25倍。似乎现价还算合理。
- 年初有人说今年是牛市之初，但现在已经很少人这么认为了。空头似乎更有理由，比如，18年是大面去杠杆，而现在是居民去杠杆。股市中还有说法是无穷六绝，7月会翻身吗？大家拭目以待。还是安心过节吧。
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周末，喝完咖啡，随便写点啥吧。
1. 最近市场连续好多个阳线，周四周五北向也久违的百亿资金流入。一方面跌多也跌久了有反弹需要，但近几日创业板大幅反弹，更可能跟两个重量玩家有关。布终于要来华了，上任以来首次，之前搞出很多事情，好不容易。。。双方都有很高的期待，但对结果又都抱着较低的预期，翻翻最近的官方说法就了解。如果看过拳击比赛，一定理解拳手的姿态是与实力和即时状态有关的。作为世界两大拳手，我方一直处于双拳紧贴两腮，严密防守，伺机反击。而对方仗着臂长拳重，肆意出击，但打累了却没占到太多好处，喘息耍赖使出搂抱战术，喘息还不让你还手。我来华大概也是这个战术吧。下周如果没有超预期的会谈结果，市场或许又要倒车。基于这幼稚的想法，昨天清理了不少零散基金，权当把前期加仓抄底的权益做个了结。期待下周被市场打脸。
2. 再说大行，记得前不久某大行唱空宁王，说锂电池价格要下来，宁王也不值现在的市值。之前2万亿市值的时候，锂电池天花板可还远着呢吧？熟悉大行BB勾当的都了解，买某货，必唱空，杀下来就抄底带血的筹码，屡试不爽。最近宁王的价位可比做空前还高吧，或许是我的小人之心。
3. 最近大家都在坦言，赚容易钱不容易了，酒菜太少。大资金越来越多，而提供流动性和阿尔法的资金越来越少。但世界那么大，市场那么大，相信机会总会有，就看自己是否准备好。前几年，甚至只是几个月前，那些中特估们，回想起来是不是觉得当时很便宜呢。是啊，按最悲观的估值，似乎也都不坏，只是，只是被冷落太久了，没人愿意相信这是真的，我自己也是。展望将来，对收益率放低期望，毕竟大环境低利率将是常态。上个月开始研究的摩根香草，如果能如期获取8-10%的收益真的非常非常满意。毕竟承担的风险很小很小。对于股票，如果股息率能达到3-5%也不算差，前提是忘掉本金的波动。在动物世界，人类是杂食动物，除了肉食还有各种选择，不会因为猎物的减少而饿死，直到回归更丰富的生态。
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不用每天更新，感觉悠闲了好多，可以淡淡地看些自己关注的内容。
1. 顺博转债不出意料的下修，但今天的涨幅再次超预期，盘子也不小啊，清了。当初保留它是因为基本面还算稳健，尤其超长下引线那天还加了不少。
2. 本周转债继续暴雷，居然也没躲过美锦，帅牛老师上个月底发疑问时，曾考虑要清的，后来居然“忘了”，没当回事。好在，本周超重仓的兴发等新能源债强势回归，掩盖了自己的问题。
3. 创业板连续大幅反弹，基金也在快速反弹，今天清理了多数边缘基金，赎回。本周继续投一份摩根香草，已投出计划的一半，最近改成每两周发行。继续加仓新集，长电和湖北能源则回补了不少，股票仓位慢慢恢复，目标一到两成。转债性价比不如以前，要么相对高溢价的赛道债比较安全可以重仓，要么迷你盘柚子债大饼，但性价比不容易，摊太多费时费力，还可能触雷。原来的盈利模式渐渐变的更有技术含量，要求快节奏，更需要智慧和胆略，不易“躺平”。股票算老本行，也算慢节奏，可以慢慢“重仓”。虽然入围标的不多，但加以时日把股票当作债券，再增加一点风险偏好，相信可以跑赢可能会来的“通胀”。
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1. 顺博转债：上周大股东转债解除质押后减持了12%，市场预期要下修，本周转债走势明显较强，今天仅仅出个提醒公告，大涨4%+，一步到位，下修概率极大。这是少数几个未清理的边缘债，有一张中饼，既然预期充分，减了大部分。多说一句，虽然接下来大概率会下修，大股东也可能清空持仓后投票通过，但有利元在前，有样学样也不是不可能。有人说今天董秘电话里说了啥，这才是重点。最近提醒下修的公告很多，下修的寥寥无几，到底有木有说了不该说的？
2. 最近有一些浓眉大眼的转债一路向南，虽然正股走势更不好，作为转债转股价值在85-88，攻守平衡，价格120以下（溢价率30%多），以前很少有。
3. 农行等门票继续卖出，小账户快成壁虎了，主账户倒是加了不少新集，权当储蓄。
4. 北证据说新低了，但新股最近还有一点赚钱效应，继续满打，直到破发。
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6-81. 煤炭股多数红盘或平盘，但截止午盘煤炭指数却跌了1.04%，淮北矿业和潞安环能等大比例分红，影响指数大于1%。指数没有除权一说，长期看分红造成指数的失真不算小，尤其是这种高红利指数。2. 恒逸组合这几天比较极端，昨天大部分时间的差价都在1元附近，收盘居然只有0.85元了。今天上午稍稍修正，截止中午差价约1.6元。目前价位合理差价依旧在2元左右。组合运行不到一年，差价多数时间在1-4元之...遇到成分股分红厉害的，你可以当天观察煤炭ETF走势作为参考。
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1. 煤炭股多数红盘或平盘，但截止午盘煤炭指数却跌了1.04%，淮北矿业和潞安环能等大比例分红，影响指数大于1%。指数没有除权一说，长期看分红造成指数的失真不算小，尤其是这种高红利指数。
2. 恒逸组合这几天比较极端，昨天大部分时间的差价都在1元附近，收盘居然只有0.85元了。今天上午稍稍修正，截止中午差价约1.6元。目前价位合理差价依旧在2元左右。组合运行不到一年，差价多数时间在1-4元之间运行，基本有效。
3. 利元转债小修闹剧，不少集友要去投诉举报，可能是受伤害了吧。因提前清仓该转债，屁股不在，所以对这件事情看的比较中性。无非都是博弈。谁又不是不知道下修这里的坑呢？
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离市场远一点，心态更平和。回头看，清理的品种，一半上涨一半下跌，主要看正股眼色。
目前持仓远离各种潜在暴雷，以赛道债为主。其实最近不少赛道股持续下跌，转债跌出了性价比，比如锂电和光伏等，很愉快地在低位持续收集，可惜今天一个暴涨，暂停。
除了赛道债，猪肉等周期反转也在收集，今天减仓的资金都加了希望2，居然比之前清仓时还低了不少。龙大（猪肉消费）提前反弹，湘佳等鸡肉债暂时企稳。
刚刚过去的5月，净值先涨后跌，温和回撤。
年度目标不变，当初减仓的资金一部分投摩根香草（每2周定投，分18/36月），一部分最近加仓赛道债，剩下的增援北交所打新。主板打新基本报废，门票撕了不少，也只剩北交所资金打新。好处时，就如有些老师所说，手握利器，游刃有余。
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市场探底回升，但煤炭股因为煤价走低而连续下跌一周。本周加了不少新集，煤电一体无惧煤价下跌，今天还买了一点点陕煤体验仓。
转债方面，很多赛道债价格不断走低，新低复新低，对应的正股也是持续下跌，跌幅不小。唯有下修（可能性不大）和正股强烈反弹才有出路，好在期限还长，无非就是熬。小票品种最近或有柚子照顾，或正股走强，价格倒也坚挺。由于仓位低，小幅加仓，耐心磨底。
贴几张图说明一下摩根大通宏观综合指数的特点：
总体上这四个子策略相关性差，有的适合平稳，有的适合黑天鹅。整体表现还不错，亏损月度较少。看起来时间是朋友，而且期限长的成本低，收益率高不少。
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1. 昨天说的私募，其策略大致都是本录用剩的，所以感觉最近钱不好赚。接下来，私募也不会有太好的业绩。今天继续投了一点36月挂钩摩根大通综合指数的香草，有空整理一下这个产品的思路。
2. 股市不小心又回到了年初，感觉多数股票做了回电梯，一线中特估还有不小涨幅，二线的则基本回到原位，比如一股没卖的新集，这几天又加了些新集，其他的暂时不考虑买。
3. 不少转债，包括清理的和没清理的，创了新低，其他很多也都回到上周一的位置，现有品种小幅加仓，并没有大幅买入的冲动。
4. 老美那边，英伟达盘后发布超预期业绩，股价大涨30%，市值7000多亿美刀。不太明白华尔街没预计到这波AI算力需求的爆发增长。虽然自己不懂，但业内人士不应该呀。马斯克这种土豪都囤了好多。估计华尔街那些人不是蠢就是坏。
5. 北交所今天分几个账户满打。
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还是更新下，以纪念第一只低于20元落幕的搜特转债。传说中垃圾债也不过如此，本来挂18.001元买单，如果盘中成交也就成交了，临近收盘改主意撤单了。嗨，算了，
1. 这么多老师等翻牌，围观就好了；
2. 毕竟还没到15元的预设价格；
3. 正股退市是依旧有11亿市值，7亿多面值的转债，真不明白会有哪路神仙感兴趣。
尾盘好几百万资金冲进去接盘，祝福这些资金能吃到大肉，正邦和全筑的故事依旧在演绎中，看点也不少，也祝福如火如荼的对岸有个美满的结局。最后的结果，对可转债整体都很重要。
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好几天没更新，放假的感觉真好。
最近清理的部分持仓，本周错失部分反弹收益，净值波澜不惊。以前每次挖坑都会加码然后很快会新高，但这次对配置作较大的调整。大致说下情况：
1. 转债逻辑本身没有变，担忧的是几年来疫情和经济结构调整，不少上市公司的资产负债表出了问题。这次是正邦，搜特，红相等，未知的雷或许还在路上，也许几个月，几个季度，甚至1-2年。
2. 持有品种多本来是好事，但眼下有隐患，品种太多，即使老面孔，也难逃无妄之灾，比如这次的红相，第一时间割肉的代价也有大十几厘米。一个雷就比本次清理的摩擦损失多。一两个雷没什么，但不操那个心。干脆简化，价高的不要，烂股不要，溢价率高不要，除非自己有信心持有多年的品种。
3. 目前转债持仓2成多，多数是熟悉的核心持仓，大饼或超大饼，权益替代和现金替代为主，仓位应该会慢慢增大，也会在熟悉的老面孔中捡回一些，看性价比。
4. 多出的现金，部分增加北交所打新池子，部分做一些稳健类配置，比如香草（眼下没有能力做更多）。本周投了第一份挂钩摩根大通宏观综合指数的香草，有两个品种：18月-1R、36月-1.35R。该指数由境外股-债-汇率-利率等4个量化策略构成。没太多念想，最坏情况损失利息，大概率会有一些收益，周K线尤其月K线拉长时间平滑向上，1R年化8%，如果36月年化超10%，回撤3-4%。最近这个指数调整近3个月，也算帮忙。接下来一两个月把这部分资金投出去，预计1-2成仓位。等这波资金归位，如果转债依旧歌舞升平就加满。
5. 价投需要做很多功课，不在这一时一刻，多学习，少说话。
目标还是尽量不亏，靠实力和运气的事情不强求。
祝周末愉快！
声明：以上仅是个人幼稚想法，不作投资建议，请勿随意模仿。
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5-15下午大盘强势反弹，转债也多数红盘，早上动手早了点，被打脸，但不改初心，继续按计划清理，重仓品种因性价比好还略有加仓。持仓以赛道债，化工债，猪肉/鸡肉，现金债等为主。多数是大饼或超大饼。纯粹分散大饼意义不大，转债的小额是伪命题。在足够放心的基础上摊大饼，单一品种净资产占比尽可能小。
经周末发酵，市场终于给出答案。
按计划把边缘的持仓能清的清，还把多数红盘或跌幅小的高价低溢价债大幅减仓，价格偏低的暂时留下。重点重仓品种不减甚可能会加一些，价格不高，还熟悉。
中午盘点了下，仓位减了一小半。下午继续清理。
可转债这碗饭看来是砸了。以后只能搞好股，好债懒债都行，只要价格低。
再以后可能要捡起价投老本行。也好，这样不用多关注市场，换一种状态。
清理之后持仓品种从100多个锐减一半多。有机会进一步清理持仓持仓30个左右也可以了。
今后跟市场保持一段距离，保住胜利果实，耐心等待。
多学习，少说话。
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周末123
1. 今天去打了第四针，康希诺吸入式腺病毒。第二波已来，还是防范下。最新政策是间隔3个月就可以打后续疫苗，嗯，常态化了。
2. 最近直观感受是，外面人好多，刚过五一的普通周末，看到的是实体商铺的生意真好，当然吃为主，其他的没太注意。天热，也挡不住大家的热情，路上车流很满。最近几年常走的路，没见过这么多车，开的有点“累”。
3. 嗯，不多说，本录这几天都吵翻天了，就为三个字：可转债。好吧，情绪总需要有个出口，宣泄了也就好了。问问初心，若已不是心中的那个转债就别再留恋。若还是的话，放低预期，给了机会（好价格）就进。问自己，或许也会收缩战线，避免不小心踩雷。预期不高，大不了，今年赚的还回去，要不再把去年的搭进去。就算全部持仓归零，也不可能把前几年的搭进去，控制仓位总会在最需要的时候给我们信心。这个世界善待乐观者，尤其是知道北在哪的乐观者。
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破防
暴雷发酵一周多了，但今天市场终于不再淡定，恐慌蔓延。
说的是转债，但股票似乎也被拖下水。
搜特继续往教主埋伏区域狂奔，正邦则顽强抵抗，但其他暴雷或潜在暴雷债全线破防。全筑，思创、红相、塞力都已明牌，帝欧、维尔接力，其他的低价债也纷纷跌落。
本来中午之前还挂了几个卖单，以为还能冲一冲，结果下午直接跳水。
周末会继续发酵，下周或许更好，谁知道呢？提前进场伏击。
早盘只接了些兴发，国君，大族等，泥沙聚下时买明牌比较稳妥。午后挑跌幅大，自己还算拿的住的品种一路少量买入，实在不知道底在哪？
合计回补了一个点。
北交所新股一早就卖飞，没有遵守留一半的策略，怕高命真苦。恭喜吃到大肉的勇敢者。
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中特估分化，一线退潮二线还在，比如大银行两桶油继续承压，而手里的水电、核电、煤炭板块维持局面。宽基中创指继续反弹。赛道股经过前期的挤压，估值相对温和，估值这东西就看市场喜好和情绪。比如价值股这一波，躺在地板、地下室很久了，搞个中特才算激活市场情绪。撕票依旧在进行中，慢慢来吧，看市场情绪。
可转债：
早盘白马债跟随创指有波反弹，午后是普涨格局，但涨幅温和。还在微微减仓，只回补些大秦和大族。国君105.5以下触发回补，买了不多又上去了。
搜特到尾盘继续奔跌停，已经40以下了，再来2割交易日，30以下教主会不会进？葛总埋伏在20，教主该主意准备在25接，我也打算体验一会，准备埋伏在15以下，接50张（50张少了，100张也行）看底牌。
北证50也企稳了，新股方面，今天的马马虎虎，也算锂电产业链（石墨），搞了2/3资金。明天的化工品，周期低谷价格没优势，放弃。
主板新股只打了航天软件，尽量挑着打。
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5-10中特估退潮，创业板难得反弹。但ST们依旧在退市的末路上狂奔，争先恐后。同样，价值股重地北交所不少股票都吐出大部分涨幅。投资真难。可转债：温和企稳，但凡盘中指数下探，转债溜得更快。没有明显加仓，只回补少量卖出较多的国君和海环。收盘看了下，搜特跌倒49，其他的也不行。因毛师卖出搜特转战正邦，搜特大部分时间上涨，尾盘资金才夺路而逃。这架势，再有几个交易日，搜特可以到30以下，那里是暴雷教主的地...搜特这种无反转价值的个券，怎么会入教主法眼？
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中特估退潮，创业板难得反弹。但ST们依旧在退市的末路上狂奔，争先恐后。
同样，价值股重地北交所不少股票都吐出大部分涨幅。投资真难。
可转债：
温和企稳，但凡盘中指数下探，转债溜得更快。没有明显加仓，只回补少量卖出较多的国君和海环。
收盘看了下，搜特跌倒49，其他的也不行。因毛师卖出搜特转战正邦，搜特大部分时间上涨，尾盘资金才夺路而逃。这架势，再有几个交易日，搜特可以到30以下，那里是暴雷教主的地盘。
昨晚北交所新股的配售率依旧只有千三，明天继续。
新股已经没肉，剩下的继续撕票。
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昨天又把日期搞错，今天才是5-9。
中特估把ST，科创50逼到快跳崖，创业板和深成指同样弱。下午一点半以后大盘也崩不住了。最后除了券商勉强收涨，多数中特估也绿了。
今天高挂的撕票单成交并不多，手头门票只有新集一股没卖，成了第一重仓。
可转债：
ST下来，垃圾转债同样跳水，昨天反弹一下今天搜特又创新低，收盘不到53。其他也好不了。
持仓分化，前几日刚买了中饼的再22，再次大跌，买成了大饼。早盘券商大涨时减了很多国君和财通。另有淮22，海环等也减了不少。恒逸组合强弱逆转，搬了部分。
现金替代仓位的运气不错，兑现不少，仓位持续降低。但，进场加仓动力不足，只稍调整下攻守。耐心等待垃圾债表演落寞，估计还有些时日，届时会进场。
北交所早盘继续清了个别持股，仍套在手上的新股仅有2只。主板这么跌，北交所的价投也没了方向。今晚新股开奖，配售率估计很低。
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又一天的大强小弱，中行涨停，大银行继续大涨，看起来有点8年多前的模样，经济不好，银行就好。但这次中特估才是市场中心。因为不断撕票，每次卖出都是泪。好吧，今天继续撕了2份农行和中广核。
可转债：
周末热议暴雷债。市场永远是勇敢者的天堂，暴雷先锋今天探底反弹，诱惑更大。但，
我依旧是最怂的那个，昨晚浏览了@帅牛 老师提醒的问题财报相关转债，塞力有500张，今早第一时间割，回头一看亏了200多。问题债一曝光就拜拜。
转债多数止跌，但上周五收红的恒逸组合今天全天弱势。操作不多。
正像之前说到的，北交所也是价值股的集合地，最近随着主板价值股的持续推涨，北交所也开启了反弹，今天手里有几只套牢的新股，十几厘米大涨，差不多清了，自己没那把刷子，还是交给真正的价投。
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转债新阶段？
该来的陆陆续续都在路上，昨天多个垃圾转债表现辣眼，有三个十几厘米大长腿。
最低价搜特已干到58元了，现在买入的资金大概想搏临死前的回光返照。
正邦（70）和全筑（83）虽然大概率不行，但同时给市场资金提供了巨大的“机会”。今天浏览帖子时看到有的老师准备大仓位干这两个债。博弈的最大原因都是可能的下修，如果赌对，哪怕只是3成仓位参与一把，20-30%的收益诱惑巨大。
大致学习下下修理由：
正邦，已多次下修，这次大概率还是下修，下修还能喘口气，不修死的更快。但我想说，2.5元的股价还能抗住多少跌停不面退呢？就算下修了，死亡螺旋会加速，所谓“收益”昙花一现，一旦错失就完了。而下修博弈期间各路资金比拼不眨眼的煎熬很容易让人崩溃。。。
全筑，公司状况略好一些，或许能逃过一劫（多活2年吧），但下修不确定也更大（面退压力），而83的价格，诱惑没那么大。。。
我也问自己要不要参与其中哪一个？敢上多少仓位？
答案是，就算参与最多也是1%，好吧，何必去操这个白粉的心。
本来手里还有一点红相，被出具了无法表达的审计意见，披星带帽，原本也没想到这么严重，以前这货还是军工概念的红人。没想到最近整体ST板块腥风血雨，这货到底是啥路数更充满不确定。走人是本能，虽然不多，也被划了个口子。
转债市场曾经预期的情景终于上演，垃圾债的影响这几天在整个转债市场扩散，甚至不少白马债也受牵连。归根结底，最近经济不好，正股多数都不行。
今后，垃圾债将成为新赛道，有能力有魄力的投资者又找到了尽情搏杀的工具。胆小鬼们尽量远离，远离那些可能会成为垃圾的货色。当下，不冒进加仓，精挑细选，等待，等待垃圾债表演告一段落。
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4月经济数据不行，市场还在承受财报季暴雷的影响。五一报复出行爆棚，或许又会产生新的赛道。在此之前，中特估继续担当主力，上午有一波冲击后有资金开始退出。
继续卖出2份农行，并把手里仅剩的光大银行清了。不断撕票，资金逐步回流归集。
可转债：
大跌的原因在这里。。。
手里剩百张红相，虽然知道暴雷也没动力去关心。98.5开盘还是软件提的醒，挂105，本以为这个价差不多能出手，没想到很快掉头向下，赶紧不计成本清了。收盘看了下，搜特58，正邦70，红相居然还能站在96。红相正股3-16号就莫名大跌，一副杀猪盘的架势，现在看早有内线获悉。看来，莫名暴雷的都要回避，正股是风向标，给了转债逃命的机会，可惜，掉以轻心，被割了肉。
前几日一直在卖卖卖，哪怕是昨天也减了近1个点，昨天算了下比高点减了4个多点。最近心中常有不安，减仓让自己心安。白天闲，手也贱，总想干点啥。好在各品种手续费很低，摩擦成本不高，交易确实能感受到市场和对手的一些情绪。
今天涨少跌多，主要持仓中，兴发跌最多。恒逸组合收涨，且给了机会，把前几日加的部分卖了。合计终于加了点转债。有空要排查一下暴雷品种，一旦有嫌疑，一刀砍下去。
北交所反弹，全力卷新股，仅留少量资金择机回补转债。
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5-4开门红？中特估行情延续，结构分化愈演愈烈。外盘美联储如期加息25基点，虽有可能暂停加息，但鲍主席并没有完全松口。美债违约倒计时嘀嗒作响，真是一个动态的世界，好的坏的都在一起。虽然整体保持乐观，最近还是多看少动。中特估们涨多了就减，不在乎卖飞，打新已经鸡肋，门票早晚要撕票，给了机会就早点撕。截止中午，又卖了好几份中广核和农行这两个中特估第一梯队，第二梯队的新集暂时成第一重仓，煤电一体，只有看...感觉大佬每天都有交易，是不是摩擦成本有点高啊
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开门红？
中特估行情延续，结构分化愈演愈烈。
外盘美联储如期加息25基点，虽有可能暂停加息，但鲍主席并没有完全松口。美债违约倒计时嘀嗒作响，真是一个动态的世界，好的坏的都在一起。
虽然整体保持乐观，最近还是多看少动。中特估们涨多了就减，不在乎卖飞，打新已经鸡肋，门票早晚要撕票，给了机会就早点撕。截止中午，又卖了好几份中广核和农行这两个中特估第一梯队，第二梯队的新集暂时成第一重仓，煤电一体，只有看的明白一点的股票才相对放心，尤其相对基金而言。
可转债
连涨几天截止中午回调的居多。
同样不恋战，该减减，主要加熟悉的品种，哪怕大饼超限。
北交所最近几只新股看着还行，继续参与卷。
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老看到期权老师们“隐波”话不离口，虽然大致也知道是啥，还是去学习下，班门弄斧。
隐波既然是“隐”，就不适真实波动率，而是B-S模型5个变量（标的股价、执行价格、利率、到期时间、波动率）中通过其他4个参数倒推的结果。
通俗讲，隐波高代表市场情绪高。作为期权买方，做多波动率，低波适合买方，而高波适合卖方。
回到转债，一般转债由纯债和看多期权组成，中特转除了看多期权，还有回售，赎回，下修等多种期权组成。但核心还是看多期权。因此我们也可以看到，债底接近的转债定价的巨大差异，这差异的主因就是这期权的隐波。正股波动率大，转债规模，到期时间和利率条款等都可以引起隐波的巨大变化，情绪更是不可琢磨的因素。
由一个因素，转股价值超过130后，期权的时间价值有迅速归零的可能。
blablabla。。。
转债的定价因素很多，但如果在隐波高企之时主动减仓，而在隐波低迷的时候战略重仓还是可取的。如果横向对比指数期权定价，或许也有换赛道的机会。比如21年初转债九菜@鸭蛋 老师冲进来爆买转债而大赚，就是一个例子。
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雅砻江水电
把国投的年报重要部分看了下，主要看雅砻江水电。
先说下全国，2022年装机-发用电情况：
全国用电：8.64万亿千瓦时 同比+3.6%，第一、二、三产业、居民用电：0.11，5.7，1.49，1.34（居民同比+14%）
全国装机：25.6万亿KW，火电13.3（占比52%），水4.1，风3.65，光3.9，核0.56，合计12.3同比+13.5%，总装机占比48%（年报中说49.6%应该有误）
关于用电，用电高峰依旧紧张，说明装机容量仍有提升空间，但设备利用小时仅3687小时下降-3.3%，可能因去年二三季度因疫情增长不足。利用方面，去年水情很差仅3412小时，同比降了近6%。
说国投-雅砻江：
上网电价0.351 同比10%，但水电上网价维持不变，雅砻江0.279，
去年雅砻江水电投产装机1920万KW（全国占比约5%），国内排第三大。新投产51.5万KW（两河口已全部投产，混蓄项目核准），卡拉项目（102万KW）在建（项目152亿，去年资本开支7.8亿），孟底沟（？核准240亿KW）准备施工。看起来接下来的项目开发进度不快。
说说发电，产能增量2.68%且应该不满全年。发电量885亿千瓦时，同比+13.7%，利用小时4609小时，远远高于全国平均。记得火电在利用高峰也不过5000多小时。
最后看了下一季报，只看到一个数据和雅砻江水电有关：同比增长53亿千瓦时，去年应该不到200亿吧，增长不少，除了新投产增量大概20多亿，存量装机多发30多亿，15%+，在全国来水依旧不佳的情况下。
结论：雅砻江水文优势，水电质量上乘，联合调度效率也不错。
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4-29假日1安全：暴雷季集中在最近，叠加两家科创板退市，情绪相互传染，自己也难免受到影响。昨天持仓中也有一只科创板转债正股（利元亨）暴跌，刚抄底进来不熟，内心感到不适，减了大部分后就好了。安全，一直是个绕不过去的问题。正好是反思的机会。让自己感到舒服的做法还是摊大饼结合基本面调研，不熟悉的小饼，基本面足够了解后才能做大。能深研的可以真正做大，不能的确保公司不死。连续3天减仓，连续3天减仓，抄底...hs不是取消了吗？抗原就行。回来就好，我家四年没回来，只能我们今年去看他啦
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假日1
- 安全：暴雷季集中在最近，叠加两家科创板退市，情绪相互传染，自己也难免受到影响。昨天持仓中也有一只科创板转债正股（利元亨）暴跌，刚抄底进来不熟，内心感到不适，减了大部分后就好了。安全，一直是个绕不过去的问题。正好是反思的机会。让自己感到舒服的做法还是摊大饼结合基本面调研，不熟悉的小饼，基本面足够了解后才能做大。能深研的可以真正做大，不能的确保公司不死。连续3天减仓，连续3天减仓，抄底加的仓位又回归正常，这次坑填太快。先把基本盘做大些，等下次的坑，希望中值降到115以下。
- 上周日傻女回国了，机票贵+HS很麻烦，好在直飞也算顺利。老大不小的，玩起游戏依旧兴高采烈，我也跟着一起玩SWITH网球/排球，室内也热身。跟年轻人一起，自己也变的好奇。等会送她和小伙伴去爬山，我们自己玩吧。
节日快乐！！
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4-28厉害, 大佬老师月月新高
温和普涨，该卖的提前都卖了，场内资金总要努力下，剧本常常这么写。
节前最后一个交易日，还是有不少公司年报和季报没出来，比如国投。根据川投的财报，占国投三分之二的水电业务好到爆棚，这次国投的财报要仔细看看，很久没看了。雅砻江多级水电站建成后的联动果然有效，下游长电还有云南的水电去年到今年来水都不佳。或许雅砻江来水稳定（水文资料大致也这么说），中上游几个大型水库蓄水后起到了调节作用。手里只有...
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温和普涨，该卖的提前都卖了，场内资金总要努力下，剧本常常这么写。
节前最后一个交易日，还是有不少公司年报和季报没出来，比如国投。根据川投的财报，占国投三分之二的水电业务好到爆棚，这次国投的财报要仔细看看，很久没看了。雅砻江多级水电站建成后的联动果然有效，下游长电还有云南的水电去年到今年来水都不佳。或许雅砻江来水稳定（水文资料大致也这么说），中上游几个大型水库蓄水后起到了调节作用。手里只有转债，最近卖了不少。
今天又卖一份中广核。中广核和农行是门票压箱底的货，最近减了三分之一多。农行让它再跑跑，目前的PE还很低很低。核电水电这些估值正常。
可转债：
一样温和普涨，但有点涨不动的感觉。
继续卖卖卖，尾盘新买入再22一张稍大的小饼。合计又减了1个点。
恒逸组合目前差价合理，但还是零星搬家（1》2），后来转1又跳水了，于是又买回来。
之前抄底的利元，今天正股接近20厘米下跌，转债依旧比较坚挺，科创板转债感觉不行，是快速退市的锅？反正今天把这货割了大部分，性价比不行了，好在亏损很小。
说到退市，马上就能看到实例，以后转债不熟悉的只搞小饼，不宜搞大，否则不舒服。相对熟悉的行业，熟悉的公司做大些还行，比如手里超重仓（超级双大饼）的兴发，洋丰，恒逸组合这类。这些货熟悉，价格又不高。
北交所新股只要赚钱，马上就超级卷，这不，昨天的巨能配售率又回到千3。
今天把钱都放了银河的天天利。虽然只有1.5%，好歹是5天的利息。其他的撸了一把货基回到逆回购，收益差不多。
大致点了下兵，本月微利。
月市值新高，大家一起来新高：）））
声明：以上仅是个人幼稚想法，不作投资建议，请勿随意模仿。
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继续温和反弹，节前砸盘+暴雷接近衰竭。
手中门票没有感受到最近股市跌幅，今天有只暴雷-中泰化学，最初抄吾大作业，后来吾大提醒这个股没那么好，手里不多就一直当门票拿着。今年2月份反弹高点减了些，想让子弹再飞会儿，然后。。。今天最低跌9个点，最近卖挺多的，就在低点把上次减的买回来。
长电昨晚一堆公告，还把季报提前一天发布，或许有事吧，今天上涨就减了1份。还减一份中广核，加2份新集。
上周高点赎回的LOF基金，以前叫科创混合，权益持仓不高，换股却很激进。流动性不好，赎回当天买不到，因祸得福，最近净值连续大跌，昨天和今天把赎回的部分买了回来，6-7个点。
可转债：
转债总是让你想卖卖不出，想买买不进。周二之前连续跌了好多天，一副天要塌的样子，但连续2天“逼空”。但现在的转债，既不算贵，但便宜也说不上，只能控制仓位做做加减法。
早盘卖了申昊和康医，后来又连续减了很多品种，连青农转债也当垃圾减了。加了兴发、恒逸等，锂科买了一张小饼。恒逸组合上午搬家，差价2元搬回了一部分。跳水后回补了不少转1，等于加仓。
还有一个交易日，本月大概率不亏。
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似乎跟去年很像，都是4月底，都是周三大幅反弹。
今天领先的是光伏板块和新能车。银行等中特古终于绿了，资金喘了一口气。但前期热门的半导体、软件等领跌。宁王则推动创指领先各宽指。500指数总算收红，香草算有点利息收入。
继续卖出一份中广核，看到隔壁@吾知讲乜 清了特变，想了下，既然抄作业还是有始有终，卖出主账户大部分，留了小账户门票。后续有机会再调研。
可转债：
延续昨天下午的回升，仅少部分转债有些抛盘，并没有动手加仓。重点加仓的几只转债开始领涨，大涨的都减了些，仅有的机会加了兴发，大秦等。合计减1个点。前两日的亏损基本都拉回来了。
恒逸组合这几日差价扭曲严重，可惜转2基本没了，今天早盘把仅有的都换成了转1。临近收盘收窄差价。等回到合理差价再操作了。
民士达果然走成了牛股，今天把零头卖了。北交所的牛股都比较像，比如以前中签的吉林碳谷，硅烷科技，康普化学，凯德石英等，可能还是自身过硬。没能力深研，大约只能凭感觉上。
这个月好像没亏，门票赚钱，转债不亏，但主力基金又跌回去。
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打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
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4-25明天我也有到期的，我就觉着香草的利润不靠谱，之前用500期权空头保护了。
宽指只有上证50没跌，因为银行和白酒上涨。银行，尤其是大银行维持每天涨的姿势。500也连续大跌，尾盘跌幅收窄。上周到期的香草运气还不错，但明天到期的香草利息缩水不少，虽然是去年最低位买的。偶尔看了下北证50，同样大跌，虽然今天的新股上市收涨68%。
今天又卖出2份农行和1份中广核，加2份新集。特变年报符合预期，季报略低于预期，股价却跌了，作为门票就拿着了，坐电梯也无所谓了。
可转债：
下...
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宽指只有上证50没跌，因为银行和白酒上涨。银行，尤其是大银行维持每天涨的姿势。500也连续大跌，尾盘跌幅收窄。上周到期的香草运气还不错，但明天到期的香草利息缩水不少，虽然是去年最低位买的。偶尔看了下北证50，同样大跌，虽然今天的新股上市收涨68%。
今天又卖出2份农行和1份中广核，加2份新集。特变年报符合预期，季报略低于预期，股价却跌了，作为门票就拿着了，坐电梯也无所谓了。
可转债：
下午2点以后多数转债跌幅收窄，尾盘不少都收红，在全天大跌的基础上。
下午2点之前的走势，有点送钱的节奏，肯定买买买，还有不少买单没有成交，合计又加仓1个多点。加的较多的依旧是光伏（天23，隆22，莱福等），还有锂电产业链（天赐和兴发）。连国君也回补了一些。减了申昊和希望，让自己略显冲动的内心稍稍平复一点。
就转债而言有见底的可能，依旧期待明天还有恐慌盘砸出。。。
N民士达不负众望，给一潭死水的北交所打新注入了活力。最后留了零头尾盘没卖出。已经很保守，迪尔化工等都没打，只参与最卷的。今天继续卷巨能，只留了少量资金加仓转债。
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行情延续惯性。各路资金似乎都在跑路，除了中特古及少数概念板块。
按计划又减了农行和中广核各一份，加一份新集。继续慢慢跑路。
可转债：
抛售加剧。
个别重仓因正股曾跌停而大跌。
早盘按计划先小幅加仓，跌幅扩大以后加了不少，合计近2个点。加的较多的是光伏板块，天23，隆22等。湘佳也加了较多。恒逸则把之前意外减的全买回来，转1和2之间的差价继续扩大，本来是互换的机会，可惜转2已经很少。一个多月的涨幅2天就抹掉，又坐了一会电梯。
昨天说到股债平衡或50-50，以前炒股的时候就遵循这个原则，也算穿越牛熊。对可转债，也差不多。除了在各种仓位间做些平衡，最重要的是在高位卖卖卖，低位买买买。也算不忘初心，最近大致保持在4成转债。如果好的机会出现会提升仓位，类似75-25原则吧。
资金放了逆回购，明天去卷北交所新股。
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继续聊下投资，最近感觉又到了瓶颈，周二之前似乎回到了新高模式，但后三天一下又把4月份的盈利几乎抹掉。虽然不亏，但赚钱也不易。市场确实跟以前不一样，镰刀更多，九菜更少。大起大落的行情少了，很久看不到大牛。结构牛？慢牛？大家都希望是牛。今年以来行情主要集中在中特估（央企，中字头）和AI（概念），前者可能是大资金，北向的菜，后者大概率是柚子和少数机构，最后大概率都有基金去接盘，否则前面的资金也很难全身而退。。。
面对这样的局面，维持尽量不亏的节奏，放低目标，不求短期业绩，但求长期复利。。。
呃，复利？这不就是价投吗？
嗯价投时不时地被拿来讨论，但每次之后还是会有所收获和提升。
最近看到有老师说到“股债平衡”是个躺赚的不二法宝。就想起N年前，初次接触巴菲特，提到格雷厄姆的《聪明的投资者》中有一个50-50法则（有时候也可以调整为75-25法则），说的是保持股票和现金（或债券）保持50%和50%，如果股票涨了5%或10%，就卖掉一部分股票，保持股票和现金的等比例，反之则买入股票。格雷厄姆或许是巴菲特更推崇的是，熊市（冷清）股票比例最大提升到75%，牛市（热烈）则减到25%。50-50我觉得跟股债平衡是一回事，也有一种说法叫”动态再平衡“，都差不多吧。有期权工具的话，构建股债平衡就有了更多选项，用相应指数（或ETF）替代，杠杆可以提升效率和灵活性。如果你沙推一下，一轮牛熊之后肯定是大赚的，只要有波动，必定躺赚。
散户和打工人还有一个必赚的做法是定投储蓄，定投一个组合，ETF或股票等，把定投当储蓄，长期会有一个正收益。如果情绪控制好，在低位加大定投，而在高位（比如1年翻番，N年N倍的节奏）适当退出，结合一下股债平衡的话，收益更高，慢慢也就入门成为投资好手了。
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周末，写几句：
1. 可转债，本周连续回调，中位数回到120。一年来几波回调的极限大致在115（除了去年4-26号），估值低谷是去年12月底，转股价值比现在略低。下周很可能是本次回调的谷底，暴雷的都爆了，本季是雷区尤其是转债的主人，经营数据摆在那。但前面一段时间有大把时间换防，没仔细数，从持仓中消失的转债有20多个，还有很多持仓规模也只存在小饼。大多数最近价格都下来的，个别起飞的。换进的新品种不多，主要是次新/解禁债和几个类现金债（国君、大族、铁汉），换防的大部分是把低价的化工债、医药债、新能源及赛道债做大，有的都做到了2-3个大饼。总体保持4成略少的仓位。希望这次谷底能多加一些。
2. 还是可转债，到底赚了谁的钱？前天看到@chineseumi 老师提到了可转债打新到底赚了谁的钱？当然是没有配债的股东的钱。而且按我的理解，由于下修等一系列“不合理”条款，股东将继续买单。特例是大股东，公司是它装起来的，股票是它创设的，只要从外面拿钱都是赚的，所以大股东和转债持有人没有矛盾，大家都懂。今天又看到@flitter 老师提到光大转债转股，把光大银行的净资产降低了约0.35元，又坑了一把股东。转股价低于净资产的将来都一样。当然，最好公司赚钱，股价上涨，老股东赚更多就不计较转债了。
3. 说一下后续，洗碗机用了一个月总体还不错，解放了一个劳动力。容量10套，加热烘干，台嵌两用。选择放台面，高度合适。多买几只碗和盘子，一天洗一次，50分钟即时洗。洗碗粉和光亮剂，一个不能少。锅子及锅盖也常洗，涂层暂时没事。但红酒杯碎了两只，还是比较厚实的水晶杯，估计是洗的过程中与锅盖碰撞所致。每天洗每天用，烘干功能暂时用不上，洗完打开一条缝，余温基本可以烘干。能不能洗干净，取决于放置，顽渍就算了，不影响使用就行。
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放量大跌。科创50跌超4%，沪深300都跌了近2%，给力！！
早盘大股票维持强势，临近尾盘也没了情绪。手头的门票多数涨跌都不大，有个观察仓的鲁西化工今天跌停了，去年三季度开始业绩就不行，股价自然也不行，跌停价赞助一下，增加一点点观察仓。早盘继续卖出农行和中广核各2份，加新集2份。继续保持减仓节奏。昨天赎回的部分LOF基金，本打算收盘买点回来，价格没到，放弃。
可转债：
早盘继续杀溢价，尤其是赛道债，正股一季度都失去光环，狗狗们更是灰溜溜的。
全天大部分时间都在小幅加仓，山鹰，三房，大秦，国泰等很多品种都买点，还新买了湘佳小饼。下午一度有几个红盘，手起刀落，砍了不少福莱，通22，万孚和天业，应急和青农也减了。合计加仓不多，调整下节奏，加上昨天共加仓1个多点。
周二之前，转债一直处于赚钱节奏，肉眼也能感受到，好多债该跌不跌，不该涨却在涨。虽然一直在换防和减仓，还是要一起承受下跌，不忘初心，坚定价投，下周放开手脚继续加仓。
北交所本轮放弃，下周二搭进去8天利息的品种，或许会打。资金躲进货基了。
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4-20请问怎么看出可转债强势很久了啊？我看可转债等权指数也是涨涨跌跌啊。
科创50继续一枝独秀大涨2.6%，来到反弹新高，又是人工智能。大股票依旧比较强势，但宁王等带动创指回调。最近基金似乎跟科创50和中特估的关联度有一点了。
部分大涨的LOF可能跟科创有关吧，套不成就赎回。继续减一份农行和中广核，加一份新集。
可转债：
难得大幅回调。
转债强势很久，一直在换防和减仓，终于有点机会。
今天白马债跌幅较大，华友，隆22，天赐，天奈，天业，兴发等等。狗狗们一起玩，...
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科创50继续一枝独秀大涨2.6%，来到反弹新高，又是人工智能。大股票依旧比较强势，但宁王等带动创指回调。最近基金似乎跟科创50和中特估的关联度有一点了。
部分大涨的LOF可能跟科创有关吧，套不成就赎回。继续减一份农行和中广核，加一份新集。
可转债：
难得大幅回调。
转债强势很久，一直在换防和减仓，终于有点机会。
今天白马债跌幅较大，华友，隆22，天赐，天奈，天业，兴发等等。狗狗们一起玩，部分狗主人日子不好过，狗狗自降身价，同类也只好跟着。当然也有另类，比如恒逸组合，开始跟跌，尾盘又拉起来，尤其转2更强势，它家主人最近可能比较风光。
昨天说道的兴发并没有彩蛋，但7月1日重新计时，还是给自己留了余地。这个价格还计较啥呢，无脑加了，相应也减一点洋丰。今天加了较多，天业、美锦、隆22，大秦等，恒逸组合卖出大部分转2，又减仓了，有性价比更好的。
继续回撤。
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几家大银行继续强势，门票多数冲高回落。科创50是少数红盘的宽指。还好，500指数一直维持近期高位，今天到期的一笔香草总算可以收回一些利息。
挂了几单卖出，最后只成交了一笔农行。
可转债：
多数绿盘，全天弱势回调。
回补了一些，也有个别债冲高减持。
恒逸组合早盘继续少量减仓，尾盘把大部分转2都搬到转1，并回补了一些仓位。其实前一段转1一直更强，2.5元+的差价，持有转1感觉舒服些。
最近减了不少，今天勉强加了些。
用洋丰换了些兴发，可惜力度不够，目前持仓2张大饼。盘后才想到今天可能会下修，大股东配债刚解禁，业绩不好，正股跌不少，转债卖不上好价钱，回购激励正股不够，下修可以让配债资金卖个好价钱。都是YY。这个价格，下不下修都好。
回撤。
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银行最近走的出人意料，强！但资金搞大标的仍显吃力，挤压其他。总体走的不弱。
网友也在讨论，是否牛市要来了？
每个人心中都有一头牛，牛可食，熊危险。牛往哪个方向走并不确定，就像非洲草原上的水牛。有时被狮子追逐，就会乱跑一阵，或者豹子鬣狗来了也会跑起来。这个都是局部的。等到季节更替，牛群辗转新草场就会朝着同一方向义无反顾，不管有没有狮子、豹子和鬣狗，也不管是否途经布满鳄鱼的河流。扯远了。。。
门票最近YYDS，轮番走强，基金拖累。按计划减一份农行。特变也有启动迹象，大家都在等待季报年报的超级利好，等待季节更替。
可转债：
转债一半红一半绿。
仓位较大的表现尚可，淮22跟随正股走强，但依旧被大宗减持压制。
减了少量国君，天赐，淮22等。昨天卖出的天业全数买回。加了海环，大族等。
恒逸组合波动较大，本打算搬家操作，在一波快速反弹中意外减仓不少转2。
北交所将来可能是价值投资洼地，但上市公司信息较少，暂时也没有动力去研究。
大家又讨论价投，昨天时间玫瑰蛋总很应景吼了一声：“茅台是价投的最高峰”^_^。刚巧看到一段巴菲特90年代的公开演讲，对价投语焉不详，没有任何确定的说法。但操作套利和杠杆，那是炉火纯青。最近又在日本发债（低成本）加仓五大商社。运气好，人家美丽国的大佬资本家，运气+实力，才能干这么漂亮的活，小散想学也做不了。
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外围5-6月份以后的大环境趋于平静，CPI数据下来，目前看最多5月加息一次。
大A可能更有利些，由于众所周知的原因，大家都在尽可能买人民币资产，股民们为何要逃离呢。
今天银行证券及中特估们继续反弹或上攻，被挤压的另一头创指及科创50等指数也不跌了。手里门票表现都较强，按计划减一份农行，套利部分LOF基金，场内折价且够买入，免赎回费。明天继续。
可转债：
同样普涨。
继续减仓。减了天业，美锦，福莱，华友，国君等。加了少量天23，贵燃和山鹰等。
恒逸组合有机会反向搬家。
北交所新股民士达中签符合预期，虽然做了万一中签10%的准备，但看好的人多，算我想多了。
市值新高，大家一起新高！
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昨晚美国PPI低于预期，环比下跌，同比2.7%。环比下跌加上基数高，通胀似乎又有希望了。于是市场就开开心心的，过几天如果来个什么数据打压一下，情绪又会凄凄，但道指最近一直在小步反弹。有人说椰奶准备把债务上限再提高20万亿刀，我天，这美股要上天了，货币推上去。但驴象在较劲比谁先眨眼，象党号称要把债务上限冻结一年。
好吧，看戏不嫌热闹。但有一点现象挺明显，中东大佬们最近一直在买人民币资产。大佬们看懂的，我们小散就跟吧。
今天加了一份新集，新集、长电、特变这一类储蓄兼门票准备长期拿着偶尔T一点。其他门票如果涨的多就慢慢减。
可转债：
普涨。
豪美出人意料下修，最近下修都挺意外。豪美预期很久了，好多人押注，一次次错过，这次不压了它就下修了。反正下修就是bonus，价格够低就行。
昨天有老师说转债也分种Z，把转债和正股比喻成狗和主人。主人之间没啥关系的狗狗一样可以玩在一起，“狗狗相吸”。我觉得蛮形象，尤其高溢价的小盘债，价格差的不多，涨跌相关性挺高。
今天减了国泰等之前加仓较多的品种，回补了天业、龙大等低仓位品种。淮北矿业反弹，转债依旧走不出减持的情绪，那么多量，压力不小，不急，有机会T一点，跌多了就加。
恒逸组合继续搬家。
北交所昨天上市的新股继续较强，希望保持这势头。但前期赚钱的次新股大部分都破发了。秋乐种业之前大涨过一波，最近回到水面下。看不懂。
虽然微幅，但
市值又新高了，大家一起新高！
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跌多涨少，银行反弹了，白酒和医药也是红的，其他多数绿盘，科创50大跌2.59%，看来要休整一段时间。最近的大银行强势很久了，跟着中字头一起。
今天又卖出一份农行和中广核，买回一份长电，纯门票慢慢撕票，注册制以后的新股是个技术活，慢慢退出打新业务。
可转债：
减了一半天业，另外零星减了点。加了合兴、国泰，伟22等。
恒逸组合切换不少，最近都是转1比较强，难得有机会反向操作。继续满仓。
北交所高价新股居然大涨了，难道打新又开始赚了，但看次新依旧不行，今天的新股看起来也一般呀，难道资金又开始换花样了。不过昨天的新股还是看好的，或许是第二个吉林碳谷（纯属YY），吉林碳谷当初虽然也中了几千股，但没有全力，错过了大肉。
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最近连续反弹，北向今天净卖出。
总体上依旧是中字头等大股票强，创指较弱，科创50最近也一致比较强。
昨天提到了股票的涨跌与买卖，后来想想现在的市场越来越“美化”，大部分股票平时并没有什么大的波动，除了上市公司买自己的股票，大资金需要配置是买方，而需要资金的一方成为卖方。小资金对于大股票没有话语权，柚子们就去炒概念，炒新股等等，散户大概率也跟着柚子去玩，不被割的太厉害就是运气了。
所以最近股市中有两种截然不同的风格，一方面中特估还在继续，越来越多的价格资金在配置中字头等央企国企，既是ZZ正确，也形成了一种共识。另一方面，什么GPT，AI等概念热炒，至于有没有实质性的内容都无所谓，当然卡脖子赛道如光刻胶等也比较容易吸引资金。
今天门票多数上涨，减了一点点中广核和长电，还赎回了部分LOF，没有买入。
兴发集团早盘继续惯性大跌，午后跌幅收窄，持有转债还是比较放心的。
可转债：
又被动减了些。
众兴正股继续封板，但转债已经怂了，开盘价回补点，或可奔强赎。
早盘启动加兴发/减洋丰组合操作，但下午兴发涨回来就切换回来，就当啥也没发生。
关于淮22，确实转债盘子不小，溢价率也不低。转股价值85左右，117-118的价格跟AA+以上的转债横向比还行，不跟垃圾债比性价比。正股做焦煤，不太懂，但资源类正股估值还行吧。关注很久，上一波大涨前运气不错，买入后就T了，这次大股东出货，又进入射程。
北交所新股民士达，做芳纶纸，一种特殊化纤材料，耐高温、绝缘、化学稳定，应用场景很多。本来是杜邦垄断，拍脑袋想，搞国产替代应该还是有钱景的。大部分资金都卷进去了。如果10%中签，等于满仓好几个大饼，破发价投情绪应该扛得住。
净值或许又新高，不去算了。
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有个问题请教，有没有谁用（买）过高压电动水枪，充电/插电，效果好不好？是否也能做当空气枪使？
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券商有利好，类似银行降准，据说可以释放300亿资金。昨天有老师说，股票一般由哪些人在买或卖，从资金的来源看，股票最后的买家是公司自身，成长结束只有现金收入，分红或回购就是现在美股的主旋律。今天券商上涨，或许是券商“自己”在做多吧。
北向恢复交易就开始买入，但沪股通是卖出的。市场波澜不惊，尾盘拉升。
兴发集团，一季报大幅预减造成股价大跌。典型的周期股，2021年刚开始大幅预增是股价上涨最快的时候，后来又搭了一波磷酸铁锂的快车。之后就不断走低，而今更是大跌，高点回落近半，还好。主要业务中草甘膦和有机硅都到了盈亏边缘，这两项加起来不赚钱了，好在还有湿电化学品、特化以及食品添加剂在盈利，另外磷酸铁锂的投产情况不明，没仔细去看。当初留了零头当门票，配债后只剩下底仓，买了转债。搞周期股，尤其是化工股，差不多路径，要么做涨价，要么熬几年等反转，只要看的不太走眼，结局都是赚的。
国外的三星电子最近也熬不住了，宣布内存减产，但价格企稳估计还要半年。以前三星都是逆势扩张，干死一众竞争对手成为存储老大。现如今，扛不住了，代工方面干不过台积电，还要海量投资，地主家也快没有余量了。
可转债：
众兴终于给了惊喜，但到期时间不长，不敢拿太多，之前不断减仓，只留下较小的中饼。开盘卖一半，留一半等下次起飞卖。
今天回补了些，天业，美锦，大秦，兴发，三房等，淮22继续做大，搞成前几位了。
明天的北交所新股准备参与，质地不错，价格尚可。在破发潮打这样的新股，亏了就价投。
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