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期权就像在你面前的一个杯子，看你怎么去运用，你喝水，它就是水杯；你抽烟，它就是烟灰缸；你插花，它就是花瓶；杯子本身，其实它什么也不是，这叫空性；你用它来干什么，它就是什么，这叫妙用。你非要坚持，它一定就是杯子，这叫住相。为此，你不惜和别人争论拾杠，这叫我执。结果，你拾杠有了情绪和谩骂，这叫烦恼。最后，你对这个人产生了反感，这叫偏见。然后，也就明白了，这个世界，其实没有别人，只有你自己。你在时，世...转发
期权就像在你面前的一个杯子，看你怎么去运用，你喝水，它就是水杯；你抽烟，它就是烟灰缸；你插花，它就是花瓶；杯子本身，其实它什么也不是，这叫空性；你用它来干什么，它就是什么，这叫妙用。你非要坚持，它一定就是杯子，这叫住相。为此，你不惜和别人争论拾杠，这叫我执。结果，你拾杠有了情绪和谩骂，这叫烦恼。最后，你对这个人产生了反感，这叫偏见。然后，也就明白了，这个世界，其实没有别人，只有你自己。你在时，世...明心见性，飘然脱俗。
yanghongyong - 万物皆周期
赞同来自: 何时才能悟道
期权就像在你面前的一个杯子，看你怎么去运用，你喝水，它就是水杯；你抽烟，它就是烟灰缸；你插花，它就是花瓶；杯子本身，其实它什么也不是，这叫空性；你用它来干什么，它就是什么，这叫妙用。你非要坚持，它一定就是杯子，这叫住相。为此，你不惜和别人争论拾杠，这叫我执。结果，你拾杠有了情绪和谩骂，这叫烦恼。最后，你对这个人产生了反感，这叫偏见。然后，也就明白了，这个世界，其实没有别人，只有你自己。你在时，世...在论禅方面，那些释家和尚跟您比起来真的不是一个档次*
还在吵期权买卖双方是成对出现的，没有买方，期权的时间价值会跌到谷底，卖方会承担巨大风险。没有卖方，期权的时间价值会涨上天，买方同样会承担巨大风险。现在好了，买卖双方居然想说服对方，自己这方才是对的？就和生孩子一样，生的提供养老金，不生的提供升学和就业空间，明明是互利非得撕，矛盾产生的最大原因就是多管闲事
作为一个在股票厮杀判断大盘涨跌的玩家来说，最难的就是不知道趋势什么时候来，而期权正好弥补了这个最大的缺陷，现在在我看来无论从判断涨跌和无风险收益来说，卖方永远占优，不接受反驳。当然贴主很激进要杠，那就是你对，毕竟我们是对手盘，我也希望赞同你的人越来越多~感觉买方是做得一锤子买卖，不用止损，毕竟是以小博大，关键是研究行情的启动点，像一个埋伏的猎人。而卖方是以大博小，止损特别重要，像一个辛勤劳作的农民，遇见一次天灾，就像1942一样的要去流浪
卓悦然
- 要拥有必先懂失去怎接受！
作为一个在股票厮杀判断大盘涨跌的玩家来说，最难的就是不知道趋势什么时候来，而期权正好弥补了这个最大的缺陷，现在在我看来无论从判断涨跌和无风险收益来说，卖方永远占优，不接受反驳。当然贴主很激进要杠，那就是你对，毕竟我们是对手盘，我也希望赞同你的人越来越多~你好，对收盘，有分歧才会有成交，这都很正常。
赞同来自: 晴天于尚楠 、mosaka0517 、genamax
期权买卖双方是成对出现的，没有买方，期权的时间价值会跌到谷底，卖方会承担巨大风险。
没有卖方，期权的时间价值会涨上天，买方同样会承担巨大风险。
现在好了，买卖双方居然想说服对方，自己这方才是对的？
卓悦然
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赞同来自: 瑞宇堂
看集思录上讨论期权挺有趣的，不说具体的Delta，Gamma，Theta, Vega等，直接就说买方好还是卖方好。无语。 每一个实际的期权策略，long call, long put, short call, short put, iron condor, butter fly... 都有实际的适应场景。有理论上的胜率和赔率。而理论和实际，又有不小的差距。 脱离这些，讨论买方好还是卖方好，有什么...终于有人提到那几个希腊字母了。读期权相关的书的时候，每次讲到希腊字母的推导应用的时候我就感概，不知道是什么样的天才，能发明出这么白痴的东西。
我也断断续续卖过一些期权，也大幅回撤过，我觉得最大的问题就是杠杆。就像做期货吃贴水一样，如果没有杠杆，我就不停滚，因为你干不死我，如果不能现金全覆盖就会慌。卖期权的正确用法是我有全现金，我想低位接货short put，我手上有货想高位出货或增强short call。这两种情况暴跌暴涨我都不会爆。我是觉得，在卖期权上花的时间去研究别的策略可能安全性更好，收益更高。当然，如果你对方向有把握那就没人能...意思是别做期权交易，研究其他市场？
只能说思路完全不一样。我是从分级转过来的，分级消失以后，我只做期权+ETF，17年到现在。卖方为主，除非波动率14以下开始转为买。只有20年春节疫情回撤超过我的心理线。其他都还行。整体大势判断好了 ，设置好风险线，并不需要一直盯着。当然，股票期权玩不转。股票期权是场外期权？交易所没有吧？
最近在考虑开通期权来当保险，但学习完以后果断放弃了这个念头。原因是这个保险实在太贵了。只想买点房屋火灾险什么的消费型保险，结果它却比重疾险还贵。有人说它能赚钱，但我确信自己赚不到这个钱。放弃放弃，不开通了一般貌似都是卖期权才划算
卓悦然
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期权就像在你面前的一个杯子，看你怎么去运用，你喝水，它就是水杯；你抽烟，它就是烟灰缸；你插花，它就是花瓶；杯子本身，其实它什么也不是，这叫空性；你用它来干什么，它就是什么，这叫妙用。你非要坚持，它一定就是杯子，这叫住相。为此，你不惜和别人争论拾杠，这叫我执。结果，你拾杠有了情绪和谩骂，这叫烦恼。最后，你对这个人产生了反感，这叫偏见。然后，也就明白了，这个世界，其实没有别人，只有你自己。你在时，世界...看来是大家都喜欢听这些鸡汤文，我欢迎批评的声音，但是很讨厌那些言之无物，模棱两可的废话文学，比如X爸爸系列的书籍，但这不妨碍它称为全球畅销书，理不辨不明，你觉得我是胡说八道也无所谓，只要你有自己的逻辑就行。
来来来，大家来下注。以中证1000为例，当前指数价格7540，方便计算算7550点。2511期权11月21日到期，还有10天。往上涨250（3.3%）点到7800，往下跌250（3.3%）点到7300。现在下注，2个选择:盘整那么久，完全可能一飞冲天啊
1.卖出7300行权价的put，获得权利金4060. 保证金9.4万。年化收益158%
2. 卖出7800行权价的call, 获得权利金1280. 保证金 8.8万。年化收益...
赞同来自: 铁骨素心
1.卖出7300行权价的put，获得权利金4060. 保证金9.4万。年化收益158%
2. 卖出7800行权价的call, 获得权利金1280. 保证金 8.8万。年化收益率 53%
选择下注1的，如果10天后指数没有跌破7300，权利金归零全收，年化收益就是158%
选择下注2的，如果10天后指数没有涨破7800，权利金归零全收，年化收益就是53%
那么问题就变成了，在当前牛市市场中，10天后中证1000指数跌破3.3%的概率是不是3倍于涨破3.3%的概率。这个问题应该不难回答吧。中证1000指数是有历史数据的，历史数据回测10天3.3%应该不难吧，牛市早期，中期，后期10天涨跌幅的统计应该也不难吧。
卓悦然
- 要拥有必先懂失去怎接受！
刚开始接触期权，简单说我认为期权是一个0和游戏，无论卖方还是买方赚钱都是从对手处博弈而来，不像优质企业可以创造价值让股东权益总体增加。反过来，我觉得这些钱也不会凭空消失，如果说卖方结局全都是爆亏买方也爆亏那钱去哪儿了？这个问题我也想过，一个企业从诞生到消亡，从股东的角度来看，可以说99%的企业都会毁灭价值，而不是创造价值，即便把这个范围缩小到上市公司，我想能为股东创造长期价值的也不会超过十分之一，在茫茫股海中选中一只大白马，其概率并不会比买彩票高多少，之所以股市还能被称为正和市场，主要还是那极少数的大牛股涨幅可以覆盖掉其他大多数股票的亏损，我的看法是什么呢，这个市场是正和还是负和跟你没有关系，关键是你能不能选择站在对自己有利的一方。比如说赌场就是毫无疑问的负和市场，但是Macau 凭借这样一个负和游戏，把人均gdp干到了世界第一，猜大小的人以为自己之所以会输钱是因为猜错了大或者小，殊不知，不管买那边都注定了会输，赢得人只能是那些站在赌台里面的人。
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卓悦然
- 要拥有必先懂失去怎接受！
期权就像在你面前的一个杯子，看你怎么去运用，你喝水，它就是水杯；你抽烟，它就是烟灰缸；你插花，它就是花瓶；杯子本身，其实它什么也不是，这叫空性；你用它来干什么，它就是什么，这叫妙用。你非要坚持，它一定就是杯子，这叫住相。为此，你不惜和别人争论拾杠，这叫我执。结果，你拾杠有了情绪和谩骂，这叫烦恼。最后，你对这个人产生了反感，这叫偏见。然后，也就明白了，这个世界，其实没有别人，只有你自己。你在时，世界...既然是讲投资的地方，我个人的看法是就算说错话，也好过说废话。阁下以及为阁下点赞的人，烦请移步去其他的贴子，道不同不相为谋。
卓悦然
- 要拥有必先懂失去怎接受！
兄弟，看看段永平的做法，为啥大佬觉得买方久赌必输的道理吧。你应该是指段在苹果上卖PUT的事情吧，我看过那个视频。巴菲特或者段永平都是价值投资的泰斗，我尝试过去理解价值投资，但是无奈发现，价值投资对我来说太难了。段在苹果上卖PUT，当时是他想买苹果，但是价格有偏高，所以卖PUT想等价格回落买入，或者苹果涨了他也能赚钱，最后结果不得而知，我们可以假设一下，情形一，假如苹果真的跌了，他能在较低的价格买入，但是他卖出的PUT是要亏钱的，跌多少亏多少，唯一得到的补偿就是一点时间价值，所以他所谓的低价买入的愿望，只是在原价的基础上少了一点时间价值，功效寥寥。情形二，苹果涨了，他能赚到的钱最多就是卖出的期权的权利金，如果苹果大涨，他是没有办法完全吃到这个涨幅的利润的，但是事后来看，苹果应该是一直在涨的，所以他最后不仅没能低价买入，很有可能还要等PUT到期后再去追高买入正股，所以这有什么意义，你真的看好苹果你就立即买入正股，你觉得他太贵了就走开或者观望，卖出PUT等回调实际就是自欺欺人。
赞同来自: 皮卡丘本丘 、哆啦梦 、随心随园 、bumoji 、eckeels 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
卓悦然
- 要拥有必先懂失去怎接受！
巴菲特也卖期权啊，你觉得他也是天真不懂吗？巴菲特还买过纺织厂呢，代表他很看好纺织业务？看问题要看整体吧，他和芒格收购了盖可保险，发现公司卖了一大堆期权衍生品，他们觉得风险巨大，于是不惜冒着违约加赔款的风险，提前终止了这些期权合约。这些合约卖出之前没有精算师算过？保险公司加伯克希尔这两大企业都觉得风险不可控，这些小散比他们风险承受能力还强吗？
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一切讨论的前提是你能不能预测市场走向，如果能那就去股指期货之类更高杠杆的工具；如果不能买方和买彩票有什么不同？你的所有讨论其实有个潜意识里的前提，你的方向预测正确率大于50%，否则按照现在的定价你一定亏钱。期权的盈亏曲线并非线性，方向预测正确率大于50%未必赢，方向预测错误率大于50%未必输。
比如十次你猜对9次，错1次。
如果错1次是致命性，对再多也没用。
如果错1次是可控错误，正确9次收益完全可以覆盖1次错误损失。这才有意义。
楼主意思刚好与你相反。希望正确1次能完全覆盖9次错误。
我只能说有这个可能性，但不是必然性。
博弈中，尽可能提高胜率，还要控制赔率。
赞同来自: 杨午
我做期权买方也有些日子了，我同意帖子中观点，我都是纯买方的。不过一直在亏损。所以请教如何选取时机开仓呢？非常感谢这个帖子是纯买方聚集贴
https://www.jisilu.cn/question/508498
@xueshen
卖沽很便宜呀，怎么解？看准了多卖点，拿不准少卖点
卓悦然
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赞同来自: genamax
期权只是工具，想一个策略取胜，显然是不可能的很多人就是因为一句时间是你的朋友，走上了期权卖方的不归路，如果时间真的是卖方的朋友，为啥买方叫权利方，卖方叫义务方？只让你尽义务的朋友是真朋友吗？很多人被那点时间价值蒙蔽了双眼，以为优势在他，实际上那点时间价值是毒药，是诱饵，是陷阱，那点蝇头小利会让你背上巨大的义务。我反倒认为时间是买方的朋友，因为买方希望时间越长越好，卖方则希望时间越短越好，你管希望尽快结束的关系叫做朋友吗？
主要是看你策略对应当下的行情，如果适配就可以挣钱，反之就会亏钱
对于当下行情的判断才是根本
例如波动率高时，就可以做做卖方。波动率低时，就可以做做方向性交易，偏买方一点。
但总的来说，控制住杠杆，做卖方相对要轻松容易得多。
因为时间是你的朋友
最近在考虑开通期权来当保险，但学习完以后果断放弃了这个念头。原因是这个保险实在太贵了。只想买点房屋火灾险什么的消费型保险，结果它却比重疾险还贵。有人说它能赚钱，但我确信自己赚不到这个钱。放弃放弃，不开通了同样感觉衍生品没必要接触，除非资产达到千万以上，并且股票玩得熟练了。
因为衍生品的底层资产也就是股票，债，商品等资产罢了
卓悦然
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想在期权中寻找盈利是可以的，但依然要赌对方向。不是赌标错赔率的，是要赌对会开出宝的那个。恕我直言，你理解的太肤浅了。我举个例子，甲乙两个在酒吧喝酒，甲让乙陪他玩猜硬币正反面的游戏，乙说不感兴趣，甲说可以给他赔率上的优惠，乙赢了得三块，乙输了输一块，但是有个条件，由于甲太爱赌了，抛硬币的是他，猜硬币的也是他，乙只是负责赢钱或者输钱就可以了。单局来说，甲乙的胜率都是50%，但是赌1万局的话，乙最终赢钱的几率无限接近100%，乙需要猜对方向吗？他不需要，他甚至都不用猜，甲说压那边就是那边。所以我们只需要找到赔率标错的赌局，然后控制好仓位，选择方向纯粹是多余。
标错赔率只是给你打了个折。别人下注需手续费，而你可以免费下注。
卓悦然
- 要拥有必先懂失去怎接受！
我来举一个简单的例子说明一下卖购的一种用处：假如我10月24日开了IM2412一手多单，成交价7200，我计划在7600平仓，在没有期权的时候我就挂7600的平仓单，当然不知道什么时候会成交。今天我看到MO2512C7600的价格大概135左右，我卖2手收入27000的权利金然后就等着吧。到12月19日到期的时候，不管中证1000低于7600还是高于7600，IM和MO都现金交割的话我都是净赚那个...说的很好，受教了！不过就我个人而言，我何必不直接在MO上买CALL呢，虽然不能实现你所说的那些情景，但是几万块钱就能搞定的事，结果用了大几十万，我还是觉得得不偿失。
我来举一个简单的例子说明一下卖购的一种用处：假如我10月24日开了IM2412一手多单，成交价7200，我计划在7600平仓，在没有期权的时候我就挂7600的平仓单，当然不知道什么时候会成交。今天我看到MO2512C7600的价格大概135左右，我卖2手收入27000的权利金然后就等着吧。到12月19日到期的时候，不管中证1000低于7600还是高于7600，IM和MO都现金交割的话我都是净赚那...对，这几个月一直都计划在8000左右开始减仓im，期权卖购就可以辅助一下，把想减的仓位提前卖购…通过这个又发现买深度实值的期权也可以顶替一部分im持仓吃贴水…同时上面再卖出相应的虚值期权…感觉期权对本来就有期货多头来说，是一个不错的补充工具…挺灵活多变的，但也太过复杂的感觉，一直也不敢开太多，小仓位补充一下期货的操作…期货拿着远月合约不动，期权偶尔动动挺好…
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但是如果只把期权作为“赌大小”的工具，那就有点买椟还珠的意思了。
卓悦然
- 要拥有必先懂失去怎接受！
买方亏损有限收益无限是个天真的想法，买方每笔投资都可能损失全部权利金，怎么会亏损有限？卖方收益有限损失无限同样是个天真的想法，因为收益无限本来就是个伪命题，而损失完全可以通过止损等手段予以控制，谁规定做了卖方就要死扛到底？这些话我不是拍脑袋说的，因为我是个经验丰富的期权卖家。我明白你的意思，假如我有100万，每次买入期权3万，比如是买购10张，我的损失最多就是3万，如果你作为卖方，止损也设在三万，你能卖购几张呢？卖的太少你赚不到什么钱，卖多了风险度又太高，别忘了期权的波动是非常高的，一个跳空，你三万的止损有可能变成亏30万，如果卖偏实值的情况会稍微好一点。但是卖方唯一能得到的补偿就是那点可怜的时间价值，代价就是封死了收益的上限，我认为是得不偿失的。很多喜欢卖实值期权的玩家，以为自己能够预测对方向，所以把内在价值和时间价值都当作自己潜在的利润，但是我认为这是在自欺欺人。如果你真的认为自己能预测对方向，那就应该上期货加止损，效果也远远好过做期权卖方。
赞同来自: KevinLe 、zsy343 、c476514034
期权卖方要看怎么用。祼卖购风险较大，形同期货裸空，慎用，拿来做备兑就挺好；卖沽可以用来抄底接货建仓，所以裸卖沽能单独使用。磨底震荡的行情对卖沽很友好，对于抄底后立马大涨的V形底，期权跑不过期货，所以可以采用期货配合期权抄底
有些操作期权，无谓多空，用策略赚钱，我自己是判断多空，做方向
赞同来自: 日积跬步 、努力吃饭吃饭 、zyc95 、集基及击基技 、江万福 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
因为你的内容大多是非定量的或非实际数据，所以别人很难证伪你的结论，也让讨论缺少意义。例如“举个极端的例子，到期之前哪怕标的先跌99%，然后反弹，又涨了1万倍，只要你买对了方向，你就能赚到这笔钱”虽然跌99%和涨1万倍都是非0概率，但是直觉觉得两者的概率不是同一数量级的，这么假设好像不对，当然我也无法证明他们的概率关系。
多空投机只是期权的用法之一，其最大作用是对冲。期权因为有了时间因子，让投资组合从非多即空的二维世界，来到带时间和过程判断的立体世界，可以构建无数种可能的收益曲线，包括许多局部非最优但整体最优的立体组合，在这些组合里，期权可以是个随时准备牺牲但又不可或缺的奇兵弃子，可以是主力部队的忠实护卫，也可以是需要保护的收益主将，因为期权的众多可能性，所以它被称为衍生品皇冠上的明珠。期权就是衍生品的究极形态，讨论怎么用期权让投资组合更坚韧、反脆弱、持仓体验更优，好像比讨论期权多头好还是空头好更有意义得多。
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