在我看来,2022年是比2018年还要艰难的投资年份。因为这一年指数的两个大幅下跌波段在幅度和时长上都超过了2018年,全年体现的特征就是下跌无反弹,反弹不回调,所以风险管理难以准确执行。事后看,可能用“止损”才是最佳的风控手段。
2020年疫情初发,有放水手段对冲。2022年战争,疫情封控和美国通胀反通胀的博弈造就了一轮熊市最主要的影响应该是预期的转变,而不确定性是资产价格市场最坏的推手,于是波动一再超出预期。
一:我的2022
成绩:期权账户-13.46%,以300ETF做为比较基准,年度超额收益率为6.71%。从事期权交易以来,2022年是首次亏损年份。
港股账户13.36%,由于抄底腾讯,大幅超越恒生指数。
看一下实盘成绩的演变:
2022年7月1日,我在帖子里写了一篇《失去的胜利》,那时的相对300ETF超额收益为-8.58%。
原因就在于第一轮下跌杠杆化卖沽仓位太多,几乎没有机会实践卖购对冲,而后期反弹又是一波无回调的上涨,对冲显得多余且被套。所以出现了自己都不好意思拿出来的最差表现。
到年底,这个成绩被改观了。拐点有两个。一个是3季度大盘再度出现了持续不反弹的下跌且创了新低,这些空头坚持下来反败为胜,多头仓位也利用反弹降低调整好了,卖方版永动机(就是过去讨论的偏多双卖)策略获得成功。第二个原因是下半年期权品种扩容,1000指数、500指数和创业板都上市了期权,这样资产配置期权化的格局形成,我的龟兔赛跑战术加快了扭亏进度。
二:教训和总结
2022年最大的收获不是账面收益,而是对大众普遍认识之一“卖沽收益有限”的理念(就是所谓跑不赢大盘)进行了突破。
说来可笑。对于股票投资者而言,选错了股票跑输大盘实在正常,这根本就不可能成为话题。所以后来应运而生的就是指数化投资,赚了指数就赚钱。到了期权时代,杠杆化投资成为高效模式,跑赢指数应该是个常识了,哪怕负收益也可以做到超额指数。这一点至少我自己是做到了。
期权策略里面有这样的一个工具,用卖实值沽替代ETF做为权益投资选择。这个工具到底能否战胜指数困扰了我整整两年!
通过持续两年的实战总结,我得出了一个结论:除非单边牛市,卖沽的确无法战胜大盘。而在一个包含上涨横盘下跌全周期时段里,卖沽策略(含废纸买权保护)是可以成为一个非常简单高效武器的(比工具的级别高几个层级)。
我的2022年教训恰恰是因为:笃信卖沽无法跑赢大盘,因此选择杠杆化策略做为增强,于是上半年遭遇持续下跌而陷入困境。不是卖沽策略问题而是杠杆增强战术错误导致成绩差劲。
我用两年的实战和教训扭转了一个不完整的理论认识,代价不菲,也暴露了自己缺乏悟性的缺点。
需要强调的是:这仅仅是对于卖沽做为权益替代的个人认识,并不排斥其它工具的合理运用。所谓卖沽和买购的争论无须重复展开,我也不再回应这类话题。这本来就是每个人的偏好和选择,没有必要强求统一。
三:策略演变历程
在这几年的大规模运作过程里,我先后在论坛上公开推荐并实战了这样几个期权策略。
A:期权永动机(买入持有远期深度实值认购+动态持有N倍的近月卖购)
思路很简单,用远期多头封锁近期空头的错向风险,不断获得股价下跌阶段的收益做为增强。
B:期权月季花(买入远期平值认购+卖出近期虚值宽跨)
道理和永动机类似。远期认购锁定股价上行中卖购风险,然后期待获得双卖的最佳收益或者拿到0成本的远期多头。
C:卖方版永动机(以前称呼为偏多双卖)(卖出近月实值认沽+买虚值认沽权保护+动态卖出N倍近月认购)
这是期权永动机的变形,卖购部分相同,只不过多头用近期实值认沽义务仓替代了远月认购权利仓。
有经验的同好可以看出这里面的脉络,那就是逐步减少买权支出,去掉更多损耗和不确定性。
现在用2022年的实际大盘表现来评判一下我的三个策略。
A:期权永动机:事后明显可以看到,买权会因为股价大幅下跌而不断被清零。但是,卖购部分一定是获利的。所以只要坚持做这个策略一定可以超越指数大盘!这还不包括把永动机N值调节为2倍这样的马后炮手段。
B:期权月季花:可以肯定,这个策略最后只有一个虚值卖沽头寸会出现大幅下跌的损失,但也一定比指数强。因为卖出虚值沽之后沦为深度实值有一个过程,战胜指数(不过还是负收益)也是一定的。这个卖沽仓位靠反复移仓可以一直坚持下来。
C:卖方版永动机:这个就是我自己2021-2022年的实战,文章前面一部分已经做了总结,大家也可以在上一个帖子里感受到临场氛围。2022年初期由于杠杆化操作而大幅跑输指数到年底已经明显超越指数了。
通过这样简单复盘可知,策略在熊市中要保持0亏损无法实现,但要做到超越标的指数都是必然的。这就是我敢于说自己推荐的策略牛熊通吃的底气所在。你用0风险来论证我只能举手投降,如果用对标指数来比我敢接受挑战!
四:2023年的上行目标位
中国股市是政策市,短期波动和政策密切相关。不过长期看最后还是和GDP这些宏观指标呈现正相关。
由于前几年估值泡沫被挤压,去年的整体扰动实在太多,所以2022年度GDP增速大幅回落叠加外部影响创造的一个低点应该也是一个未来的基准参照值。
如果2023年政策定调GDP增速回升到5%,那么上市公司的业绩增速预计可以回升到7%-9%左右。对应的基准指数均值就该以去年低点做为起点向上推升这个幅度。
另外,考虑到市场实际利率有可能继续走高,股债再平衡可以继续倾向于股市,那么又可能形成阶段性的戴维斯双击!就是说公司业绩预期回暖加上资金推动过程里难以避免的估值提升,导致股价指数有可能出现一次短期井喷脉动!
我从2005年起就开始研究指数基金,也一直在训练自己预测年K线范围。不得不说,2022年大失水准,被几个历史性事件冲击得体无完肤。不过回头看,指数振幅其实还是出现了规律体现,说明指数有底这个基本准则能够维持。
有了这个底部区间现实,加上年度振幅均值,那么2023年的高点还是可以前瞻。
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长征宣言全程运用卖出实值沽+买废纸沽保护
因为从2022年1月开始,持续做的卖出实值5250沽策略终于在2023年1月19日获得“解套”,负债基本实现动态清零!
————我一直不能理解,觉得买废纸沽保护完全是多余的,因为期权交易费用摆在那里,每张要5元钱,废纸沽没有30元以上,就基本是交易费用了。其次,以300EFT沽2月为例,3643A为31元,距离现在的跌幅为12%,单月超过12%跌幅,在2017年以来就没有出现过,这钱一年下来也不是的成本啊。
————另外卖出实值沽,基本就是赌指数了。指数跌时实实在在的亏,指数涨时收益有限。如果按照废纸沽保护的幅度,实值沽要去到4972,2月份最高的为4,500,基本没有成交量。4400的溢价为89,,对应买废纸沽可以买3800的(溢价为88),可以提供8%以上的跌幅,从2017年以来月跌幅超过的只有1次,仍然是没有价值的。
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从期权长期交易角度来说,每个月合约到期是要移仓到下月的,这个移仓操作会有前面一个合约的平仓收益结算,老合约到期买入平仓要支付权利金,资金流水为负,新合约卖出开仓收入权利金,资金流水为正。卖期权就是卖保险的,每个月收点保险费容易理解吧。这样来说,只要是相同点位的合约平移,多少都是有点权利金收入的,体现在资金流水上就是正值。这就是期权卖方资金0回撤的解释。这个跟你前面的老合约平仓时候的收益是否亏损无关。大家诟病的主要是单个合约完全是有可能到期亏损的嘛,怎么可能资金0回撤呢。从账户资金来看这样说是没用问题的,只要不割肉,资金流水就不会减少,每次移仓还有权利金收入,可以帮助渡过熊市,而用净值来计算实际权益还是要跟随指数波动的。
这个跟买了股票被套不割肉有点不同的地方是,股票账户会体现出账户资金亏损,期权只要不认亏平仓,账户资金就是0回撤,虽然实际是浮亏的,只是可以一直移仓不割肉,就是浮亏不兑现,不平仓就行。
风险在哪里呢?还是杠杆。买股票和ETF你大不了满仓,融资融券也加不了多少,被套就一直抗呗。期权的卖沽的杠杆是越跌杠杆越大,这个不是线性的,80%的仓位变实值以后杠杆比例会变得很高,毛师说的为什么感觉卖平值沽上涨跟不上,下跌跌得快,就是这样的。卖方做久了,为了提高收益容易上仓位,遇到大跌行情自然亏损巨大,爆仓了哪有资金0回撤,直接就是血本无归了。所以提示风险比提示资金0回撤重要。
要知道期权账户资金0回撤是有前提的,就是可以有无限的场外资金转入来应对极端行情保证金不足的问题。知道会亏多少,自己有多少钱可以补仓,这个是期权开仓时候必须要搞清楚的问题。无脑抄双卖肯定是要交学费的。
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朝辞白帝彩云间,千里江陵一日还。
两岸猿声啼不住,轻舟已过万重山。
这是李白的一首诗。此刻用来形容我自己的心情再贴切不过。
因为从2022年1月开始,持续做的卖出实值5250沽策略终于在2023年1月19日获得“解套”,负债基本实现动态清零!
类比历史上的红军长征,终于在雪山草地之后到达陕北,开启了一段崭新的历程。
都说炒股辛苦,所以我们需要在这一段历程中调节情绪,保持乐观和豁达。因此,我创造了“永动机”,“月季花”,备兑收益受限可以突破,卖沽全程无资金回撤这些似是而非的术语,本来是幽之一默并且实践有效,结果也招来批评。
彼之蜜糖汝之砒霜!本来我默默耕耘自己的实战,不招惹是非,结果每年帖子都成为热门,在争论切磋中获得大家帮助实现了持续的价值进阶,自然也能淡然看待一些指责和批评。如果期权成为大众情人,那简直是对这个投资工具的亵渎。
好了,不扯闲篇,说说实战。去年的实战在本帖正文已经回顾,今年1月扭亏保本解套,也正好在跟帖里的一场无所谓的争论后取得了战果。
全程运用卖出实值沽+移仓持久战+买废纸沽保护+阶段性卖购对冲增强(整体上被称为偏多双卖策略)+资产配置多元化(龟兔赛跑战术)。
我不需要保密这个战术策略,因为每个人承受能力不同,明明白白的教科书理论都可以有截然不同的解读,那么明明白白告诉你这个策略也可以在实战中出现不同结局。远的不说,就是卖出12月6250沽坚持到今天这个最简单的动作,居然还有网友以割肉实现亏损就是最好的例证。所以我坦然接受批评。因为我自己觉得不是问题的问题,现实中看来真是问题。
这里就补充一点,去年1月卖5250沽(300ETF)到现在股价在4.2元左右解套,没有用太多的神奇大法。实际真相是,卖出5250沽本身的成本在5元以下,而且有废纸买权保护战术,所以去年真实的亏损没有指数表现的这样大。大家不愿花钱买废纸,所以我能解套就与众不同了。
农历新年来了,还是快乐一点吧。期权是我们的投资避风港和持久盈利工具。你信还是不信,我都这样告诉你!
楼主帖子里经常喜欢用一些在投资里非常吸引眼球的词语,比如说永动机,零回撤,月季花大姨妈啥的,对期权有理解的应该能明白其实背后指的是什么,但有些朋友可能感觉帖子里到处都是圣杯,怎么这么好!可能最后都要用真金白银把自己找到的圣杯摔到地上。我想这不是建淞兄的本意,帖子这么多人在看,作为大V还是要多提示每一个策略的风险。做投资希望严谨的人还是多,我觉得有道理。本来是个小道场,我们这些追更的看了好多年,各种策略的差异和风险早就讨论过,能做下来的对低买高卖不割肉的道理和期权仓位风险控制自然能明白。但是这楼盖得是一天比一天高,来的人多了,集思录又有抄作业的传统。这个看到永动机和0回撤就开始抄,不注意仓位杠杆的难免会交学费有损失。跟着骆驼来的一大帮人,就没看明白功法,对着这几个招牌就是一顿乱砸,还有人恶语相向,来道场讨教问题觉得无所得还到处去说坏话的也有。这些都不是集思录应有的氛围,不过看到有喷子去喷封基老师我也还是有些理解,封基老师那么温和的人都会被喷子气到,写的还是可转债这种好做的品种,期权这种需要逻辑思维能力和悟性的品种,能看懂的人本就不多,还跟着能赚钱就更少了,难免有人不满意。骆驼写了那么多年帖子,我也常去他那看看思路,被挑刺的经验他可是不少,骆驼的这些提醒是对的。
建淞兄还是需要在主贴里把风险提示和免责声明加上,并黑字加粗。
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唉,老弟行行好吧。从2021年春节下来,我就只做了一个长期卖沽策略,偶尔增加卖购增强。你如果认真看帖真不该这样妄加评论的。既是大V,也该实事求是吧。建淞老师开了个小道场,小范围论道众人各有所得,其乐融融。招牌上写七种武器,永动机。金丹期大佬骆驼路过,点评曰:不存在永动招式,期权这种功法风险巨大。有弟子回应:期权卖方你不赚钱不代表别人不赚钱。骆驼哪怕这些练气筑基期的回复,一番旁征博引论述大道,众人皆称是。我一看不对,骆驼说得有理但貌似没看懂建淞老师的功法,这样下去这道场怕是要被砸了,我这以后去哪找合拍的集友论道呢。还好这两年也晋级金丹期,略有所得,赶紧出来应对解释建淞老师的功法就是低卖沽高卖购,其实也就是低买高卖的大道。骆驼一听也是,不矛盾。此时建淞老师又搬了两面旗帜出来,上写卖购收益无限、0回撤。骆驼一看这个不行,大道功法哪能这么取名,误导新人,对永动机和0回撤这两个招牌一番批驳,直要建淞出口讨饶。
哈哈,建淞老师,我觉得低位说偏多双卖就挺好的,表示择时做多,这个骆驼不会有意见。要不把0回撤这个说法撤了吧!新手一看策略0回撤,80%双卖一上,爆仓就死翘翘了。陆神那种不利行情随时应对及时调整的战法就不适合普通人。
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其实,卖方的期权账户存在两种情况:A净资产为负,就是卖沽大幅浮亏。B期权现金0回撤,就是不割肉。所以我一直说期权账户0回撤指的就是现金余额永远为正。这个课题似乎还是让很多人难以理解:)哈哈,很多人并不同意这样的不割肉叫0回撤,其实也是这样的。2021年以前期权持仓相对不多,我计算资产总额时候也一直是直接使用账户资金总额,把还未落袋的权利金当做资产。每次期权移仓都喜欢有正的资金流水。期权少的时候,且以平值和虚值近月卖购为主时对收益率的计算影响不大,也不会影响总体的相对收益曲线。但是全部持有期权替代权益仓位且持有实值仓位以后这样计算收益和回撤偏差就很大了。
严格一点来说,使用基金净值法来来计算账户收益才更为准确,2022年起我是使用净值来计算期权账户的回撤和相对指数的收益,这样才是经得起审计的。我的纯期权偏多双卖策略账户在2022年的熊市行情中净值大部分时间都低于1,就是亏损的,但是相对基准沪深300指数又持续做出了超额收益。对于我做指数增强策略来说,股指期权双卖是非常好用的工具,可以穿越牛熊。0回撤和绝对正收益不是我这部分资产配置的收益目标。
大牌886 - 愚蠢的人类
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个人账号最应该鼓励的交易策略是操Z市场和市场失效时候的高杠杆博弈。
作为一个底层老百姓,我反对对大部分老百姓宣传统计类策略
个人非高智商应该果断销户,有时间多拍领导马屁
个人高智商还是应该演绎法,一战封神。
只有机构才需要统计策略
期权只是股指期货的补充,要不是股指太大,像我根本不需要期权。期权策略我就2个,一个牛屎价差,一个熊屎价差,或者干脆深度实值,其他都不需要。
我这种1 2百万的账号,比起期权,更需要小型股指期货
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对楼主帖子提出意见,并不是否认楼主能够盈利,而是乱用概念:回复兄台:1:早先就已经有网友点评过了。玩家喜欢文学化,你可以批评,但我可以幽默:)
比如:
1、永动机。这个词的本意是指无成本无风险获取利润。而其实是指永远跟随动态调整,永远要动起来。
2、无回撤。这个词的本意是指客户权益任何时候都不减少。而其实是指不需要额外的支出现金流。再说了,卖出期权被冻结保证金,不算是支出吗?期权费的收入随时能够覆盖保证金冻结的数量?
3、明明是靠预测行情盈利的,但偏偏在主贴故意隐藏这个前提,取而...
2:无回撤在我这里是指不认赔,账户无支出。你认同与否无所谓,我做到了。这个和追加保证金无关。我只能明确告诉诸位,我不是科班生。但是大家也明白,无回撤不等于无浮亏,这个今后会严谨表达。
3:预测判断早就有期权玩家七种武器这个热门帖子给予说明了。你现在的评论说实在的就是以偏概全。从一开始讨论我就认同你的观点,比如择时和判断,而你却在期权策略上反复吹毛求疵,我很为难。回复你伤了你大V的名声,不回复吧别人以为我傲慢。所以昨天有网友给出的意见很合适,请兄台移步是最佳的解决方案:)
对楼主帖子提出意见,并不是否认楼主能够盈利,而是乱用概念:比如:1、永动机。这个词的本意是指无成本无风险获取利润。而其实是指永远跟随动态调整,永远要动起来。2、无回撤。这个词的本意是指客户权益任何时候都不减少。而其实是指不需要额外的支出现金流。再说了,卖出期权被冻结保证金,不算是支出吗?期权费的收入随时能够覆盖保证金冻结的数量?3、明明是靠预测行情盈利的,但偏偏在主贴故意隐藏这个前提,取而代之的...同意。无回撤确实让人理解的不一样。例如我买了股票一直不动,亏损永远不卖,这样剩余资金都是正增长。但其实持仓是亏损的,当然也是有回撤。
赞同来自: 中正好 、尹申 、goodexp 、wiseguy4587 、lianyx2000 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
比如:
1、永动机。这个词的本意是指无成本无风险获取利润。而其实是指永远跟随动态调整,永远要动起来。
2、无回撤。这个词的本意是指客户权益任何时候都不减少。而其实是指不需要额外的支出现金流。再说了,卖出期权被冻结保证金,不算是支出吗?期权费的收入随时能够覆盖保证金冻结的数量?
3、明明是靠预测行情盈利的,但偏偏在主贴故意隐藏这个前提,取而代之的是各种复杂的组合策略,让人感觉是组合策略在盈利,并且只说这个策略将会带来的好处,不说限制的条件以及面临的风险。
楼主你自己看看主贴的内容,是不是这么回事?
哇哈啊哈,原来是上证大盘破4000,还有这等好事,我等的多单大概先能赚一波,再来做空,绝对要给你点赞。不过满仓做空是不是激进了点,要是上证指数涨到5000点可咋办呢?有更好的做空标的,为啥跟a股死磕啊。那几个涨3-5倍,马上圈钱的,都懂
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PEG说的是茅台,没看清吗?招行2015年最高股价是21.7,当年的EPS是2.29,PE是9.48,你的最高13.65是前复权价,没考虑分红,2.46的EPS也不对,用的是2016年的。
2015年6月,5178高点时候:
招行最高13.65元,现在40.38元,EPS从2.46上升到今年的5.47,PE从5.54上升到了7.38,就算考虑其分红,这估值也比那时候高不少。更别说银行的成长,看看现在都怎么玩拨备,秒懂。
今年已经是2023年了,你算2023年的PE用2022年的EPS,导致PE高估,算2015年的PE用了2016年的EPS,导致PE低估,加上还用前复权价,数据就差得远了。
真实情况应该是今年PE大约6.25倍,2015年9.48倍,差50%左右。
至于玩拨备,招行450%多的拨备覆盖率,1元钱的不良计提了4.5元的损失,只能说业绩隐藏太多。
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说了啊,大盘4000点满空仓,现在a股卖购得小心。不过像丐帮那种扯淡到家的,我是已经狠狠的做了,这个必须要敢,要有不怕逼空涨10倍的坚决信念!哇哈啊哈,原来是上证大盘破4000,还有这等好事,我等的多单大概先能赚一波,再来做空,绝对要给你点赞。不过满仓做空是不是激进了点,要是上证指数涨到5000点可咋办呢?
没有他们的冲高瞎涨,
哪有韭菜的驱动力?
2023,一定破4000,
这样的话,做空绝对超高性价比!
滔滔不绝一大堆,都是些啥阿……PEG说的是茅台,没看清吗?
起码的,银行的pe远低于10,中长期g大部分都大于10%,怎会远高于1,现在平安招行兴业跌这么多,估值会比5178高?
后面的这些,哪是逻辑,已经是yy爽文了……
2015年6月,5178高点时候:
招行最高13.65元,现在40.38元,EPS从2.46上升到今年的5.47,PE从5.54上升到了7.38,就算考虑其分红,这估值也比那时候高不少。更别说银行的成长,看看现在都怎么玩拨备,秒懂。
说得基本有道理,中国的上市公司不能给投资者满意的回报,给你点个赞。去年卖购做空是赚钱的。不过一路看空中国A股可以,敢实盘做空作为对手盘挑战建淞老师的99金币召集吗?说了啊,大盘4000点满空仓,现在a股卖购得小心。不过像丐帮那种扯淡到家的,我是已经狠狠的做了,这个必须要敢,要有不怕逼空涨10倍的坚决信念!
去年沪深300从4900跌到3500,我理解的必破4000是从年初的3900向上突破,所以持有偏多双卖做多。现在4100点,大概你的意思是必然向下突破4000吧,大概回调会有的,空单敢一直持有到跌破前期低点3495吗?不知道什么时候敢...
peg远大于1,已经超越估值意义,而作为其他手段的茅台,你说高还是低比5178最高点估值还高的平安和招行、兴业,而且只会赚假钱,你说高还是低抱团几年的隆基,恒瑞,中免,还有马上再来一波的道理?20pe的公用股电力,还能走到哪里?至于配股的券商,业绩下滑的伊利,欢迎你去。50的十大说完,300更加无语。2060的宁德,外加几十年消化不了估值的比亚迪。五粮液紧跟茅台的步伐,也敢来到30+的PE。航空...说得基本有道理,中国的上市公司不能给投资者满意的回报,给你点个赞。去年卖购做空是赚钱的。不过一路看空中国A股可以,敢实盘做空作为对手盘挑战建淞老师的99金币召集吗?
去年沪深300从4900跌到3500,我理解的必破4000是从年初的3900向上突破,所以持有偏多双卖做多。现在4100点,大概你的意思是必然向下突破4000吧,大概回调会有的,空单敢一直持有到跌破前期低点3495吗?不知道什么时候敢开空单呢?反正我是不敢持有C3950卖购,只敢卖虚值C4200,4300的。言行一致请开个实盘空单来挑战吧!
peg远大于1,已经超越估值意义,而作为其他手段的茅台,你说高还是低比5178最高点估值还高的平安和招行、兴业,而且只会赚假钱,你说高还是低抱团几年的隆基,恒瑞,中免,还有马上再来一波的道理?20pe的公用股电力,还能走到哪里?至于配股的券商,业绩下滑的伊利,欢迎你去。50的十大说完,300更加无语。2060的宁德,外加几十年消化不了估值的比亚迪。五粮液紧跟茅台的步伐,也敢来到30+的PE。航空...滔滔不绝一大堆,都是些啥阿……
起码的,银行的pe远低于10,中长期g大部分都大于10%,怎会远高于1,现在平安招行兴业跌这么多,估值会比5178高?
后面的这些,哪是逻辑,已经是yy爽文了……
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请教一下,50和300的估值,怎样算高?怎样算低?peg远大于1,已经超越估值意义,而作为其他手段的茅台,你说高还是低
比5178最高点估值还高的平安和招行、兴业,而且只会赚假钱,你说高还是低
抱团几年的隆基,恒瑞,中免,还有马上再来一波的道理?
20pe的公用股电力,还能走到哪里?
至于配股的券商,业绩下滑的伊利,欢迎你去。
50的十大说完,
300更加无语。
2060的宁德,
外加几十年消化不了估值的比亚迪。
五粮液紧跟茅台的步伐,
也敢来到30+的PE。
航空和机场,
不顾疫情几年奋勇涨到底。
爱美客通策爱尔,
抱团绝对无敌。
没有他们的冲高瞎涨,
哪有韭菜的驱动力?
2023,一定破4000,
这样的话,做空绝对超高性价比!
我站在公正立场说一句,麻烦你不要在这个帖子杠了,自己发一个帖子有理有据的驳斥吧,像zyhsdx兄一样,赞同买方的,赞同卖方的,一个条件一个条件的列出来,怎么应对,对买方,卖方都很好,只讲应对方法,不讲假大空的东西,对小白教育意义很大。
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整天吵来吵去,抓别人不对,有用么?吵赢了别人,自己就能赚钱了?我都懒得回复你们,是你们一直在别人帖子争吵,你做不到的事情,别人做到就说不可能,期权卖方稳定盈利的人很多,买方一年翻几百倍的也有,你非要说买方好,我又不和你争辩,你继续做买方就可以了啊,看这个帖子吵的那么闹热,我几年没有看这个帖子了,现在回复也是确实受不了一些人,自己的账户,你喜欢做哪方就做哪方,为什么非要说买方不行,卖方不行?
这几天运气不错,但50和300的估值可真不低,适当的时候,人家和你相反着卖购就稳赢你卖沽。请教一下,50和300的估值,怎样算高?怎样算低?
很简单一个道理,去年环境一般,我卖购两位数以上的收益,不是已经赢了你卖沽吗?
所以卖沽只是胜算还可以,但绝对不是任何时候接受任何挑战,照理说论坛大V不应该说出这种话啊。
这几天你运气不错,但50和300的估值可真不低,适当的时候,人家和你相反着卖购就稳赢你卖沽坚定持有两年卖沽仓位不割肉,就是期权账户资金0回撤,这是运气吗?是信仰:)
只要股价到6.25元以上,我就获得负债动态清零,意味啥?远远跑赢大盘,是运气吗?500可是远远落后300的。
赞同来自: 尊重他人的命运
最近好几个帖子都出现了攻击我本人的言论。简单回应一下:这几天运气不错,但50和300的估值可真不低,适当的时候,人家和你相反着卖购就稳赢你卖沽。
1:你们知道期权玩家的七种武器吗?股价+VIX组合指标是用来研判走势的,ETF持仓数据跟踪用来判断大资金动向的。PCR指标用于预测股价的高低转折。这些武器还包括技术分析手段全部用于预判股价走势的。而且我一再强调自己做的就是股价波动判断,很主观,怎么在这些网友眼里就看不见呢?
2:期权备兑策略和裸卖沽(行权)策略是最简单基本的交易策略模型,在这...
很简单一个道理,去年环境一般,我卖购两位数以上的收益,不是已经赢了你卖沽吗?
所以卖沽只是胜算还可以,但绝对不是任何时候接受任何挑战,照理说论坛大V不应该说出这种话啊。
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1:你们知道期权玩家的七种武器吗?股价+VIX组合指标是用来研判走势的,ETF持仓数据跟踪用来判断大资金动向的。PCR指标用于预测股价的高低转折。这些武器还包括技术分析手段全部用于预判股价走势的。而且我一再强调自己做的就是股价波动判断,很主观,怎么在这些网友眼里就看不见呢?
2:期权备兑策略和裸卖沽(行权)策略是最简单基本的交易策略模型,在这个上面逐步演变出了我自己设计的策略,你批评名称故弄玄虚没有问题,但如果你否认这些策略的绩效,那其实是在暴露自己的短板,你知道吗?
3:因为需要预测股价,需要动态操作,所以我用了永动这个名词。看不惯没问题,但我用这个词汇本身就在说明是需要主观动态把握的意思,从2018年到现在,每年帖子点击数十万,大家都清楚了言外之意,难道还需要论证世上没有永动机这个机器吗?
4:我一直强调实践是检验标准。当年红军第五次反围剿失败被迫长征就是吃了教条主义的亏。难道非要视眼前的事实不顾,夸夸奇谈理论的无懈可击,有意思吗?
5:说我只做卖沽,其实卖沽之后完全可以用卖出获得的权利金买购形成合成多头。我不喜欢这样但你可以呀。难道你不愿意获得更多攻击力?我不做不代表你也不能做呀。
6:我说过,自己的出场费99个金币,敢于用卖沽这个工具接受任何人挑战,希望春节后有人主动策划新的一轮卖沽PK大赛。让大家见证啥叫0回撤,啥叫偏多双卖!
如果说过去15年,GDP增长了200%,M2增长了300%,股市总市值增长300%,房价涨了400%,但股指只增长了30%,并且10几年不再创新高,你认为股指跟随他们上涨了吗?骆驼大佬的提醒是有道理的,但是楼主在前面也已经提醒过,期权不适合普通投资者。
股价虽然不创新高,但总市值在不断创新高,基本上与GDP、M2保持同步,这还不能说明A股就是个为社会解困和大股东吸血场所,普通人无法靠长期持有躺赢吗?
在无法正确判断行情的情况下,期权交易双方的期望收益都是负数(因为交易所和...
期权整体接近零和和负和博弈(少数是转嫁到ETF持有者)。
这个主题主要是讨论如何在实战中成为成功的期权投资者,虽然不是每个人都能获利,但争取自己成为那个能获利的群组。
我个人2022年期权是亏钱的,主要是方向判断错误,错失了好的时机。
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如果说过去15年,GDP增长了200%,M2增长了300%,股市总市值增长300%,房价涨了400%,但股指只增长了30%,并且10几年不再创新高,你认为股指跟随他们上涨了吗?会挖数据的,轻松可以找到过去这么多年A股发展历史以来,A股所有公司创造的利润(不管他们时不时财务造假虚增利润),减去定增,IPO,产业资本减持套现,印花税和交易佣金等抽水后,看到底是一个什么样的市场了:是一个几乎不创造溢出价值给到散户投资者的市场。
股价虽然不创新高,但总市值在不断创新高,基本上与GDP、M2保持同步,这还不能说明A股就是个为社会解困和大股东吸血场所,普通人无法靠长期持有躺赢吗?
在无法正确判断行情的情况下,期权交易双方的期望收益都是负数(因为交易所和...
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不存在没有预测的判断,如果有,只能够说明是你自己掩耳盗铃而已。
由于我们不是从未来回来的,所以我们所有的判断都是在预测。无论是买方还是卖方,无论是多头策略还是中性交易,始终是对未来进行预测,只是大家交易的方向、品种可能不一致而已。
对于最终结果而言,始终是决策的质量大于一切,工具则是中性的。
回到本贴,楼主的主观能动性可是一点都不少:K线的月度、年度预测,策略的动态调整和优化、仓位的动态管理等等。
所以我都不知道有些支持楼主的朋友一直在说不预测就能赚超额是怎么想的,也许是被楼主所表述给带偏了吧。
能带来无限收益的不是某个策略,而是持续的高质量决策。
对应到楼主这里,是如何理解卖方风险,以及如何对风险进行管理以保证自身在以卖方策略为主要交易策略的前提下,能够长期活下去。
活着,才有无限的可能。
至于说超额收益,还是那句话:如果没有动态调整(高效的决策),单一策略难以实现超额。对于这一点,我们直接去看美股就行,有单一期权卖方策略的基金,更加客观公正,没必要在这里进行假想。
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如果说过去15年,GDP增长了200%,M2增长了300%,股市总市值增长300%,房价涨了400%,但股指只增长了30%,并且10几年不再创新高,你认为股指跟随他们上涨了吗?我可没说我的策略好,我要真有好策略也不会告诉别人。
股价虽然不创新高,但总市值在不断创新高,基本上与GDP、M2保持同步,这还不能说明A股就是个为社会解困和大股东吸血场所,普通人无法靠长期持有躺赢吗?
在无法正确判断行情的情况下,期权交易双方的期望收益都是负数(因为交易所和...
我只是把一些残酷的真相告诉大家而已,核心观点就是:正确预测未来行情是获得盈利的根本,不要妄想通过精妙的投资组合逃避这个问题,不存在永动机、收益无限、零回撤的可能性。
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感谢骆驼大佬好心提醒那些在期权里寻找巧妙方法的人,但有一点我不同意,从沪深300的年K线上看,的确是一个底部抬高的上升趋势呀如果说过去15年,GDP增长了200%,M2增长了300%,股市总市值增长300%,房价涨了400%,但股指只增长了30%,并且10几年不再创新高,你认为股指跟随他们上涨了吗?
股价虽然不创新高,但总市值在不断创新高,基本上与GDP、M2保持同步,这还不能说明A股就是个为社会解困和大股东吸血场所,普通人无法靠长期持有躺赢吗?
在无法正确判断行情的情况下,期权交易双方的期望收益都是负数(因为交易所和期货公司要赚钱), 不管你用什么手法,构建多么精妙复杂的组合,期望收益仍然是负数,不然这个市场就不存在了。
如果你通过这些巧妙的组合赚到了钱,只能说明你运气好,刚好碰到了符合这个组合的市场条件,要么就是你自己确实有行情判断能力。
所以行情判断能力才是根本,运气经不起时间的考验。
底部是抬高的只不过比大多数人想象的小现在沪深300 PE12 拉一下历史上这个估值的点位自己算一下ROE8-分红3-成分股变化等=3%看看今年IH的跌到18年点位的例子(市净率也没变。4年0增长)这还是ROE.最强的指数认为骆驼大哥前面说的话,大部分有理哦哦,ROE这么低呀,我还以为有10以上呢
我说的有些人,是指自己想当然的信仰,用历史数据就可以轻易证伪,当被别人说破时就采用谩骂、诋毁等与主题无关的手段攻击对方。我看了一下您所谓的实盘和您的帖子,还好内容不多,看了一遍,有个问题很奇怪,您好像是做期货的吧,(先不评论战绩如何,因为截图贴交割这事2009年以后实盘已经不这样玩了),您一个做期货的再一个期权的圈子里和朋友们这么“杠”有点奇怪吧。。这交流的意义很大吗?
比如说,有人信仰股指会跟随GDP,M2同步上涨,这些数据都是公开的,自己花几分钟时间验证一下不就行了吗?
至于实盘,我从2014年就开始在集思路上发布了,是那种成交以后就马上贴出账户截图的真正实盘,内容涉及分级基金、可转债、期货期权、另类基金和垃圾信用债。
多年的经验和思考告诉...
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我说的有些人,是指自己想当然的信仰,用历史数据就可以轻易证伪,当被别人说破时就采用谩骂、诋毁等与主题无关的手段攻击对方。您说的一句话很对“好的投资一定源于事前对行情的正确预判,”没错,完全正确。我最早请教过您如何准确判断未来?现在不用您回答,我来替您回答:你可定做不到,其他聊友也未必做的到,那好了,既然都“准不了”那就站在自己能力所及的前提下做好交易就可以啦。多探讨多交流,但您呢。一直告诉别人您认为的"最有效,等等。。不然那大家不会和你杠,对吧,往回看看您的帖子和回复,我没说错吧,大家都不对,就您对。。。朋友不应该这样吧。。。如果您真心帮助大家,咱们不聊交易了,您就盘中预期一下,下星期或者下月--50或300的走势吧,这样最真实最有效,最助人为乐。
比如说,有人信仰股指会跟随GDP,M2同步上涨,这些数据都是公开的,自己花几分钟时间验证一下不就行了吗?
至于实盘,我从2014年就开始在集思路上发布了,是那种成交以后就马上贴出账户截图的真正实盘,内容涉及分级基金、可转债、期货期权、另类基金和垃圾信用债。
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您的意思是,这些人(有些人)都是假信仰伪君子,吹牛溜嘴的呗。我觉得你这打击面太大了,平台时公开的,谁也拦不住谁的风采,我觉得杠这么久了,大家都是做交易的,再杠没意思。您要是觉得您的是对的,其他人都是不如您的,您开实盘吧,玩半年回来咱们探讨谁更好。(我又在锻炼手指头了)。。哈哈。。。我说的有些人,是指自己想当然的信仰,用历史数据就可以轻易证伪,当被别人说破时就采用谩骂、诋毁等与主题无关的手段攻击对方。
比如说,有人信仰股指会跟随GDP,M2同步上涨,这些数据都是公开的,自己花几分钟时间验证一下不就行了吗?
至于实盘,我从2014年就开始在集思路上发布了,是那种成交以后就马上贴出账户截图的真正实盘,内容涉及分级基金、可转债、期货期权、另类基金和垃圾信用债。
多年的经验和思考告诉我,不存在躺赢的巧妙手段,好的投资一定源于事前对行情的正确预判,并承担风险获取收益,更不存在收益无上限、零回撤的可能性。
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大佬,你拿2007的顶点比到现在说沪深300过去十五年没涨,没意思啊,就好比我说从2005年800点到现在涨了五倍一样。牛市不言顶啊,最疯狂的时候入市,十五年还是亏的有啥奇怪的。反而,从过去几年的熊市低点来看,沪深300底部一直在抬高。用2005年最低点,或者2007年最高点算都不合适,以2004年以来的成交量加权平均值比较合适,这体现了市场参与者到目前整体的盈利情况。
只要是在2007年以后买入的,以沪深300指数为例,平均成本就是3500,基本上赚不到钱,股民整体亏损严重。
你才是个垃圾,2004年都没完成股改,同股不同权,流通股和非流通股利益不一致,根本就不是一个健全的市场,那时的价格有多大意义,你那时有几个钱买指数?2004年没有钱买指数?你的认知只能暴露自己的现实,估计你是真穷。沪深300指数2005年4月发布,8月就有指数基金了,1000块起申购,估计你当时是拿不出1000块。2007年不是你随便选的,估计是攒够1000块了
股改是2007年才基本完成,你以为这个年份是我随便选的?
就算以2008年最低点算,过去14年也才涨100%,总市值涨了多少,M2涨了多少,GDP涨了多少?
你说没意义就没意义了?你的意思是2004年以前的指数都应该从历史上抹平?
逻辑混乱,毫无常识,哗众取宠,无非就是丑人多作怪,搏个关注。再搭理你一句都算我输。
你的看法虽然朴素,但结论并不符合实际情况。卖出看跌期权并不比直接持有沪深300ETF预期收益高,持有ETF每年还能收到分红,指数期权可不行。还有就是,卖出看跌期权需要时刻保持跟随指数移仓。就像我前面说的那样,指数从4000涨到4500再跌回4000,或者反过来4000跌到3500再涨回4000,ETF可以不亏,但卖出期权就要亏损。再说说经济增长与股指的关系,2007年以来,中国经济增长4倍,M2...大佬,你拿2007的顶点比到现在说沪深300过去十五年没涨,没意思啊,就好比我说从2005年800点到现在涨了五倍一样。牛市不言顶啊,最疯狂的时候入市,十五年还是亏的有啥奇怪的。反而,从过去几年的熊市低点来看,沪深300底部一直在抬高。
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可以说是相当的无知了,什么都不懂没完没了的喷垃圾,除了显示自己的愚蠢并不能得到其他什么。自己愚蠢不是错,自己愚蠢还到处说就不对了。你才是个垃圾,2004年都没完成股改,同股不同权,流通股和非流通股利益不一致,根本就不是一个健全的市场,那时的价格有多大意义,你那时有几个钱买指数?
沪深300指数的基日是2004-12-31,基点是1000点,今天收盘4137,18年的涨幅是4倍多。不管是跟经济发展还是货币发行量比比,有毛病吗?号称永远涨的美股,比如标普500,2005初大概1200点,目前是4200点,18年涨幅3.5倍。
而且,平时我们看的3...
股改是2007年才基本完成,你以为这个年份是我随便选的?
就算以2008年最低点算,过去14年也才涨100%,总市值涨了多少,M2涨了多少,GDP涨了多少?
你的看法虽然朴素,但结论并不符合实际情况。可以说是相当的无知了,什么都不懂没完没了的喷垃圾,除了显示自己的愚蠢并不能得到其他什么。自己愚蠢不是错,自己愚蠢还到处说就不对了。
卖出看跌期权并不比直接持有沪深300ETF预期收益高,持有ETF每年还能收到分红,指数期权可不行。
还有就是,卖出看跌期权需要时刻保持跟随指数移仓。就像我前面说的那样,指数从4000涨到4500再跌回4000,或者反过来4000跌到3500再涨回4000,ETF可以不亏,但卖出期权就要亏损。
再说说经济增长与股指的关系,2007年以来,中国经济增长4倍,...
沪深300指数的基日是2004-12-31,基点是1000点,今天收盘4137,18年的涨幅是4倍多。不管是跟经济发展还是货币发行量比比,有毛病吗?号称永远涨的美股,比如标普500,2005初大概1200点,目前是4200点,18年涨幅3.5倍。
而且,平时我们看的300指数,还是价格指数,不包括分红。你大概也不懂什么叫全收益指数。300全收益今天收盘5600点,如果考虑分红因素,沪深300成份股的收益应该是18年5.6倍。
你自己既然认为股市不是让投资者赚钱的地方,赶紧老老实实去打工搬砖,股市不适合你,期权更不适合你。
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这是大道之争,涉及到我做期权的信仰。对别人的质疑不能回复是会影响到对自己的交易理念的信心的。那么多人跳出来说期权交易风险如何大,如何不可能简单赚钱,期权应该去交易波动什么的,关键是又没说错,如果对自己的交易策略没有信仰,或者对国家的发展失去信心,那就只会陷入迷茫之中,道心崩溃大概就是这样的,就会低位割肉。去年大会之后外资做空中国的疯狂不知道你们有没有感受,外网充斥着做空中国的言论,我跟在美国的同学...=================
夫唯不争,故天下莫能与之争
既然坚定,何必争个输赢,争来争去可能反而着了心魔
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你的看法虽然朴素,但结论并不符合实际情况。请教一下,为什么卖沽需要跟随移仓?我卖沽4000一直拿着不动,平移下月就行。
卖出看跌期权并不比直接持有沪深300ETF预期收益高,持有ETF每年还能收到分红,指数期权可不行。
还有就是,卖出看跌期权需要时刻保持跟随指数移仓。就像我前面说的那样,指数从4000涨到4500再跌回4000,或者反过来4000跌到3500再涨回4000,ETF可以不亏,但卖出期权就要亏损。
再说说经济增长与股指的关系,2007年以来,中国经济增长4倍,...
不管指数4000-4500-4000,还是4000-3500-4000,ETF不亏,卖沽还能微利。
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这是大道之争,涉及到我做期权的信仰。对别人的质疑不能回复是会影响到对自己的交易理念的信心的。那么多人跳出来说期权交易风险如何大,如何不可能简单赚钱,期权应该去交易波动什么的,关键是又没说错,如果对自己的交易策略没有信仰,或者对国家的发展失去信心,那就只会陷入迷茫之中,道心崩溃大概就是这样的,就会低位割肉。去年大会之后外资做空中国的疯狂不知道你们有没有感受,外网充斥着做空中国的言论,我跟在美国的同学...——权益仓位改用期权替代——其实不要看在争论,更重要的是每个人对期权的认识和操作
这样的争论越多越好。
@zyhsdx的卖沽模式就是前面有人提到的定投模式,而且是收取了保证金的省钱定投模式,是左侧交易(微笑曲线的左段)的利器。
——熊市(感知到不能完全确认,因为完全确认的话就会直接买沽或者买购),卖沽是非常合适的
——震荡市,双卖是最优的
——牛市,特别是出现大幅波动的牛市,买购是最优的
——————问题是我们并不知道,或者我们有着模糊的感知。
争论或者讨论就是让像我这样的初学者不冲动,不畏惧,知其利,更知其害,毕竟赚钱可以终生,亏钱,翻船式的亏钱最好没有一次。
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那么多的期权品种,为什么我现在只做股指期权?因为相信国运,希望跟上中国经济发展的速度,分享中国经济发展红利最方便的办法就是做沪深300指数,跟随指数就能跑赢大部分投资者。沪深300指数长期趋势是向上的,这来源于中国经济的增长,指数涵盖的上市公司是能够正常经营并赢利的,这是指数上涨的内生动力。只要不发生战争。国家自然需要保证资本市场平稳运行。你的看法虽然朴素,但结论并不符合实际情况。
三个知道很久以前就说了,指数是部分符合三个知道的品种,指...
卖出看跌期权并不比直接持有沪深300ETF预期收益高,持有ETF每年还能收到分红,指数期权可不行。
还有就是,卖出看跌期权需要时刻保持跟随指数移仓。就像我前面说的那样,指数从4000涨到4500再跌回4000,或者反过来4000跌到3500再涨回4000,ETF可以不亏,但卖出期权就要亏损。
再说说经济增长与股指的关系,2007年以来,中国经济增长4倍,M2增长了5倍,但沪深300指数却一直在4000点左右徘徊,股指并没有跟随经济增长。
过去15年那么高的经济增长率,指数都没有涨,还指望经济放缓以后指数会上涨?
究竟是什么原因?
看看股市总市值就明白了,过去15年由20万亿增长到现在的80万亿,增长了3倍,与GDP保持同步。
原来,跟随经济增长的只是股市的体重,而不是身高,股民这块肥肉大家都想来啃几口。
我国股市从来就是为企业解困融资用的,
而不是为了让投资者赚钱,
这应该是最底层的逻辑。
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整天吵来吵去,抓别人不对,有用么?吵赢了别人,自己就能赚钱了?@cq520123456789你说了那么久,我给你总结,就是你认为自己可以判断对行情,是不是这样?期权如同买彩票,我能够判断行情,我肯定每次买100注一样的号码啊,每次中50注一等奖肯定香,但是我判断不了,所以我只有开彩票店,卖彩票,又要出房租,又要出人工,水电,唉,压力大,又赚钱少,还有可能亏损,都是命啊。这是大道之争,涉及到我做期权的信仰。对别人的质疑不能回复是会影响到对自己的交易理念的信心的。那么多人跳出来说期权交易风险如何大,如何不可能简单赚钱,期权应该去交易波动什么的,关键是又没说错,如果对自己的交易策略没有信仰,或者对国家的发展失去信心,那就只会陷入迷茫之中,道心崩溃大概就是这样的,就会低位割肉。去年大会之后外资做空中国的疯狂不知道你们有没有感受,外网充斥着做空中国的言论,我跟在美国的同学也探讨这个问题,他说K线不会骗人的,哈哈,恒生指数跌到1万4,现在呢,一路逼空上涨不回头。这就是一次金融战。对自己的策略没有信心,对国家没有信心的很可能就会倒在黎明前。
两年前我认为自己对期权交易是悟道了的,2021年中开始我清仓了所有股指期货,9月清仓了所有股票,权益仓位改用期权替代。我认为股指期权是可以穿越牛熊的好工具,所有交易品种只留股指期权和少量国债期货。这是我准备下半生专注的策略,回复不了别人的质疑,破了我的道心是不可以的,哈哈!