潮平须待洪流至，甘霖遍洒润槁枯——中国海2026年投资记录&学习分享

去年算是过去5年最好的一年了，同时也是最省心的一年，做的投资决策出奇的少。跟着大势取得了不错的收益，确实，当潮水来时，真的什么都不用做，只要不要逆着潮水前行就好了。美国已然正式进入了降息周期，不过前年年初配置的长期美债居然还亏7%左右。如去年年初所料，去年比前年要好，但也可能是未来几年最差的一年。我个人继续对于未来几年的大A保持积极乐观的看法。

【2026年展望】
2026年，我认为潮水将至，如果说去年实体经济处于触底阶段，那么今年大概率就将进入反弹了，特别是那些已经连续好多年走入颓势的行业，今年可能都有不错的机会。而最大的风险则可能在AI，AI绝对是未来的大方向，也是好行业，不过现在泡泡吹的有点大，需要一轮刺破泡泡后的洗牌，才会有不错的投资机会，否则不投也罢。不过泡泡破后可能要很久估值才会进入低估，所以哪怕今年泡沫破灭，真正能投也是明后年甚至更晚的事情。因此，总体我认为2026年的机会更可能集中在传统行业修复等结构性行情上，尤其是地产链、消费和制造业。不过持有的宽基指数应该也都能沾上光。

我对2026年的预期收益率仍然是：40%。虽然已经两年没达到预期了，但愿望总是要有的，万一今年达到了呢？要达到这个收益率，依然需要指数配合涨个30%左右，我认为概率至少是比去年大的，同时今年重点工作依然和去年一样，是考虑再投资标的的问题。去年一整年，也只找了万科债这么一个新的标的。实在无聊，于是也做了点另类投资，买了一点小仓位的宝可梦卡牌，目前浮盈喜人，看看今年宝可梦30周年能否重现2023年的辉煌，给个出手的好机会吧。

【期初资产配置】
今年的持仓和去年底没有什么变化，微微加仓了点垃圾债，其实就是万科债，由于年底也未主动做平衡。这样持仓继续是7个葫芦娃了。未来一年大概率整体依然是坚持不择时、不深研选股的买入、持有、平衡、套利的策略，投研精力继续放在债端的各种低风险策略上。权益类等效仓位最高不超过100%，固收类则不超过80%，杠杆率控制在130%~180%之间。

2026年初净值：2.4872；年化收益率：19.99%

历年投资记录：
2025年：+34.22% （ https://www.jisilu.cn/question/504752 ）
2024年：+20.50% （记账方法错误更正前：+23.92%） ( https://www.jisilu.cn/question/488106 )
2023年：+19.08% ( https://www.jisilu.cn/question/471090 )
2022年：-2.29% ( https://www.jisilu.cn/question/447879 ）
2021年：+32.17% (https://www.jisilu.cn/question/447471 ）