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2019年底，受论坛主公“天书”兄委托，网友“打新交朋友”邀请我参与“集思录成功投资者访谈”出版活动。由于去年踏空春季行情，全年成绩相比牛人大V们而言落后不少，因此婉拒了这次活动。做为对受邀信任的感恩，我奉献了自己持续十多年做的指数化投资体会，这就有了《年K线战法》这个热门帖子。可以说指数化投资+期权策略运用成就了我的2020年。也可以说这份感恩本身也带给我全年的好运！
2020年我在论坛创立了双帖并行的互动模式，结交了更多的网友，学到了更多的知识，避免了更多的陷阱，获得了更多收益。
感谢你们，2020年有你们，我的投资之路不再坎坷！
感谢你们，2021年我们或许可以一起延续美丽的风景，创造更多的神奇！
2015年开始我在集思录论坛实践期权交易，整个历程都在各个帖子里留下了永久的印记。
感恩网友，回馈朋友，我把自己的一点心得归纳为《期权玩家的七种武器》来和大家分享。
A：期权实战招数：动态永动机策略（远月买深度实值购+近月卖购做德尔塔调节）、静态月季花策略（远月买购+近月卖宽跨）
B：期权内功秘籍：年K线预测和月度股价波动区间预测，ETF基金持仓数据跟踪，股价+VIX指数组合判断，沽购比数据监测
C：期权防身工具：组合保证金（含废纸买权术）
有了上述七种武器，或许每一位行走江湖的同好都可以实现自己的每一个小小目标了。
欢迎南来北往的客官继续在此指点江山，切磋交流，激扬文字，笑傲江湖。
店小二建淞在此祝全体关注帖子的网友健康快乐平安幸福！
以下是相关跟踪数据源的链接：
300ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510300
50ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510050
期权论坛波动率指数
https://1.optbbs.com/s/vix.shtml
本贴第一次更新：
增加上海ETF期权沽购比数据：
http://www.sse.com.cn/assortment/options/date/
赞同来自: 大y阿飞 、lsl54 、callput 、xineric 、RiverToSea 、 、 、 、 、更多 »
现在集思录讨论问题太不方便了，而且我总爱说宏观，会给楼主添麻烦。
现在绝大部分媒体和自媒体，都只说能说的，但是不说不代表不存在。
最近只是看论坛里面太过盲目乐观了，找到合适的机会对冲一下。
一年下来，纯博弈，和对冲吃点波动率和时间价值是可以的，但是都挺难的吧。
所以对宏观和基本面，应该有个清醒的认识，如果没有别人的言论可以简单明了的知道现实，只能自己分析和辨别，以及找到敢说点真话的人，听话听音儿。
赞同来自: apple2019 、RiverToSea 、人来人往777 、寒蝉 、frogjay 、更多 »
李蓓姐姐的文章，上一篇就第二天被删了，这篇应该不会删吧，反正赶紧看，李蓓姐姐上一个寓言故事就写的蛮好的，大宗吸干一切那篇
赞同来自: 皮叔 、songshubaba 、九点去浇花 、秋林红肠
衍生品在股票交易中其实是有很大的辅助作用的。你不必用于赌博，但在做错的阶段在难以忍受的阶段，衍生品其实可以成为救命稻草的。$$
谢谢案例提供者！
赞同来自: tbeanirong 、hurrah 、子轩的Daddy 、hshpangpang 、frogjay 、 、 、 、更多 »
https://wallstreetcn.com/articles/3646635
点评：抄底用卖沽，巴菲特这样做过，段永平现在也这样。而我们帖子里好些网友也如此，我们和大神们站在同一起跑线啦：）
赞同来自: 皮叔 、Wanli012 、frogjay 、callput 、人来人往777 、 、更多 »
我是今年初做空300ETF的，实战记录应该就在本帖里，不知道能否找到。初期用认购熊市价差废纸保护，实战发现卖购和卖沽在风险应对上感受完全不同。卖沽被套只要行权没有实质损失，卖购被逼空毫无回旋余地。所以后来改进方案，策略调整为反向比率价差组合，采用加大买虚值合约这样的构建方式，保证多头实际仓位大于空头，这样真的大牛市一去不回头也可以反败为胜。我现在将其命名为反向永动机。为啥这样改名呢？不是为了故弄玄虚，而是能够在不利情况下通过空头头寸的先平（割肉）后卖（再开仓）方式继续获取现金流，一直等待最后股价的崩盘反败为胜。
你的提问很及时，我预计明年Q1后该策略将大放异彩！
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11月26日10点44分，我做多开仓卖沽。正股价4.953元。
12月3日13点41分，获利平仓。正股价4.97元。
尽管大家知道我的短线判断能力尚可，但也没能做到神机妙算。
做多之后，最低跌到4.888元，而且某位网友还预测可能出现千股跌停。
相反，获利平仓之后，上周五最终收盘4.979元，而且又面临降准刺激，说不定“千股涨停”：）
但是，各位有空可以自己去测算，在正股阶段性判断正确仅仅正收益0.017元的状况下，期权可以产生多少收益呢？数据全部在软件里有，每个人自己可以给出结论。
不追求神机妙算，也不追求利润最大化，但最后的结果是：到目前为止，今年的机动交易100%获胜！今年的多头底仓至今被套在5元左右！但账户收益已经远超创业板指数。
是不是非常矛盾的解释？但这就是真实！
又打新又炒股 - 稳稳地赚慢钱
赞同来自: sames1986 、cherie123 、mlooking33 、zzczzc666 、豁哥哥 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
个股或者行业板块这样存在系统性风险的话题如果在A股讨论，估计没有人会有异议。做多盈利的模式到海外投资本身就有根本性的潜在bug，经受考验是必然的。IPO不败，门票打新这只有A股市场才有的特例，不能放之四海而皆准。
这是恒生国企指数月线图。和论坛的“本周热点”帖子里的是一个指数。只不过帅牛用了最近一年的图而我这个是过去10年的图。
对于恒生国企指数（不是指国有企业，而是指中国企业）我在自己的帖子里已经反复分析可能10次了。这里面的机构盈利模式和美股是不同的，他们就是靠区间震荡来反复收割“投资者的情绪”！因为价值投资者会买不会卖，趋势投资者善于追涨敢于杀跌！
机构们（特指海外机构，内地南下资金充其量是个大佬而已）采取的是长期持仓+双卖期权模式来盈利！
现在股指到了箱体底部，是不是市场情绪一片悲观？而年初高位大家是不是豪情满满，要争夺港股定价权？机构要的就是这个情绪！回看历史图谱，2011年和2015年的大跌其实比今年还凶险，对吧。
走着瞧吧！历史依旧会重演。
赞同来自: moon8816
ih不论，我个人不认为权重太集中在某些行业的指数是宽基，在沪深300而言，io比etf期权的优势在于有更长时间，零时间价值的call，但是缺陷就是指数分红是不利因素，缺少了组合保证金的策略；如果if和零时间成本的io比的话，我个人测算看起来，if的保证金占比更低，且存在大约2.5%的贴水收益，至于损失问题，我觉得可以以止损或者仓位控制来代替。
假模假式的抄的myskygoogle的远期买购io
50是直接买的etf
期权好复杂
论坛太牛逼，各种挣钱的大佬和牛逼的策略
减仓明年化繁为简，安心守着这3宽基指数
耐心学习，看你们讨论的策略实践
感谢各位
1：建议你注意词汇的规范。好多处都看到你把实值期权打成实质期权。尽管大家都明白意思，不过对兄台的形象略有损折：）
2：我本人并非价值投资者奉行买入持有原则，所以如果愿意可否帮我分析一下00939建行的可能止盈价格区间，看看我们的看法是否近似，谢谢。
赞同来自: nevermind2019 、chrisharn 、apple2019 、壹玖捌
炒股的人多少追求一点吉利，所以不太愿意说“看书（输）”而是宁可说“看教材”等等。
我创设期权月季花策略前自己命名为“大姨妈”策略，形象但不好听，后来运用论坛集思广益的方法由大众征名而成。其实这个策略内地有一位笔名“小马”的专家给出了另外一个策略称呼叫“牛三腿”。
说实话，我现在坚决摒弃这个称呼了。三条腿的牛是个瘸腿，无论如何跑不快！很不吉祥。
月季花多好啊，月月有收入，季度有惊喜：）
大家一笑而过，不必争议这个话题哈！
两位早上好！实在抱歉让大家糊涂了。“杰克鱼”是我自己创设的名词定义，属于量化技术指标信号之一。具体可以看我公众号文章的介绍。查阅了一下，今年8月28日发表了《50ETF出现月线级“杰克鱼”信号》。
希望有那么一天，百度词条上还会出现“期权永动机、期权月季花、期权熊掌豆腐、期权反向永动机这些条目：）
赞同来自: xineric
从整体市场角度看，只有绑架中概股能救香港市场。加快二次上市、双重上市并推动纳入港股通，上市的新经济企业越多，香港市场越安全。最好是能推动境内衍生品市场出沪港深500之类的期权期货。
赞同来自: 只买一半 、大y阿飞 、RiverToSea 、neptunus 、海映蓝了天 、 、 、 、 、 、 、更多 »
时间：2021年12月02日 07:25:39 中财网
截至11月末，年内恒生指数下跌13.79%，恒生国企指数下跌约22.07%，恒生科技指数跌幅接近三成，高达28.45%。
点评：指数永远涨，这个用历史眼光看的确如此。但事实上我们始终面对的是当下而无法用历史来做为安慰剂。每一年的亏损都需要来年更多涨幅才可以弥补。因此拿美股做为标杆来忽视“择时”课题其实对自己没有好处！
这是恒生指数2008年以后的月线图。平时如何操作因人而异，不必整齐划一。但是，按照月线KDJ值的J值低于0值以下设定买入计划和止盈目标，看看是否存在确定性的增强收益机会？
反过来，再看看2021年1月，面对赛道抱团的喧嚣，对照这个指数图，所谓的相对低估和绝对高位真的很难分辨吗？我早说过，低位说指数永远涨的是智者，高位说指数永远涨那是自己在吹口哨走夜路：）
赞同来自: 老龙 、壹玖捌 、hippohippo 、稻草 、milknet 、 、 、 、 、 、更多 »
看到你很早就来发帖交流，谢谢你的信任。希望你能够明白求同存异这个词语的意思。
我给你一个建议：如果愿意分享自己的成果，可以单独发个主帖，让更多网友参与交流，从而发现你的组合策略的优缺点。
既然你反复认为自己这个买股指期货做多+买远月虚值认沽是非常优秀的策略，那么我就以外行身份谈谈自己看法，不当之处请海涵。
1：资产端多头是保证金交易，下行的保证金风险是客观存在的。这里就有一个资产配置比例的测算，对于资产整体收益率有不同影响。
2：资产端的保护是个远期认沽虚值买权，这几乎就是一张大废纸（和近月买沽比）。一次性买长期保护可能比按月买节省一点，但作用呢？
3：举例而言，当前价格看涨明年春季行情。4850点（300指数）做多+4300点保护？那么4300-4850点之间的损失就是可以默认的吗？做投资防范风险，接受有限损失是合理的，但这样的买权保护真的和4400点止损有差异吗？所以我觉得买4800点的认沽保护才是真正的保护。至于这个保费支出应该通过其它方式来报销，而不是通过省钱买废纸来浪费
4：我也买废纸，作用是当月没有保证金风险，废纸支出有多种方式可以报销，所以我们并非殊途同归哟。
5：我们假设股指上升到了5500点，此刻别人通过买沽可以锁定盈利，而你无论如何处理，那张远期废纸毫无价值和作用对吧。
6：所以我如果按照自己的理解，本阶段强行做多的保护策略是：同时做多股指期货+买当前平值虚值认沽保护。一旦多头脱离成本区之后，再进行头寸调整。
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https://www.jisilu.cn/question/444871
原标题：期权新手指南-来自Reddit期权板块一篇高赞文章
说明：本文由集思录网友 ID @DrChase 自主翻译，版权归属原作者。转载用于学习交流。标题为转载者自拟。
建淞按：我不认为这是一篇面对期权交易新手的科普文章。因为里面的大部分体会一定需要实战经验教训的积累之后才可以产生共鸣。对于新手而言并不一定理解。我认为新手或者初级选手的升级必不可少需要经历实战检验才行。
2007年大牛市，我做为先行者率先进入HK市场，买入中国人寿认购窝轮，一个月翻番。你要说我是赌徒，我现在都可以讲出投资理由：AH溢价的引力，估值本身的提升空间，趋势的力量，在正股价格高位选择认购权证的合理性和必要性。所以我不认为自己是参赌。但是很快，这笔资金后来亏损殆尽，连开户的大福证券现在都已经被并购了。
2018年白马牛市尾声，我用自己非常熟悉的认沽对角价差博弈，马上面临卖出认沽到期归0了，结果三天暴跌，反而差点爆仓。（此刻还没有组合保证金制度）一个本身接近0风险的组合策略最后只能双平退出。
2018年底创立了期权永动机组合策略，资产端选择买入远期深度实值认购期权+理财（这个思路现在在论坛上被归纳为著名的9债1购理论），负债端为波段操作卖出近月虚平值认购。可是少有人知道，我能有这样的“感悟”是因为当年经历了近月买购亏损到0的打击。所以，这篇文章只有在交易中有过经历和深刻打击的认识的选手才能阅读出里面的深刻内涵，因此我认为用《中级选手的镜子》可能更加贴切。
写到这里，我突然发现自己的这段回顾体会有点类似出版序言，免费赠送给翻译者啦！
赞同来自: milan16 、RiverToSea 、红牛Y 、壹玖捌 、neverfailor 、更多 »
认沽牛差和对角牛差每月都有收入1：首先鄙人乃穷人家的孩子（现在是老子了），所以很在乎即期现金流收入。
2：认沽牛差收益其实上不封顶的，而我早早就有结论，在可控杠杆比率下，没有下行风险，最多是浮亏。
3：我现在还能够做到，下行0损失。
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楼主应该停止寻找圣杯！这个生意就不是让所有人都赚到钱！@期权参与者 这是你的原话吧。既然你觉得自己已经掌握了最佳策略，那么就大胆去执行，不要期待他人的认同。投资本来就无须追求最大化认识的。当年我在论坛创设期权永动机，遭遇大量嘲讽，那些言论现在可能都在，这个不妨碍大家不断提高和进步的。
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