Edge
Chrome
Firefox
2019年底，受论坛主公“天书”兄委托，网友“打新交朋友”邀请我参与“集思录成功投资者访谈”出版活动。由于去年踏空春季行情，全年成绩相比牛人大V们而言落后不少，因此婉拒了这次活动。做为对受邀信任的感恩，我奉献了自己持续十多年做的指数化投资体会，这就有了《年K线战法》这个热门帖子。可以说指数化投资+期权策略运用成就了我的2020年。也可以说这份感恩本身也带给我全年的好运！
2020年我在论坛创立了双帖并行的互动模式，结交了更多的网友，学到了更多的知识，避免了更多的陷阱，获得了更多收益。
感谢你们，2020年有你们，我的投资之路不再坎坷！
感谢你们，2021年我们或许可以一起延续美丽的风景，创造更多的神奇！
2015年开始我在集思录论坛实践期权交易，整个历程都在各个帖子里留下了永久的印记。
感恩网友，回馈朋友，我把自己的一点心得归纳为《期权玩家的七种武器》来和大家分享。
A：期权实战招数：动态永动机策略（远月买深度实值购+近月卖购做德尔塔调节）、静态月季花策略（远月买购+近月卖宽跨）
B：期权内功秘籍：年K线预测和月度股价波动区间预测，ETF基金持仓数据跟踪，股价+VIX指数组合判断，沽购比数据监测
C：期权防身工具：组合保证金（含废纸买权术）
有了上述七种武器，或许每一位行走江湖的同好都可以实现自己的每一个小小目标了。
欢迎南来北往的客官继续在此指点江山，切磋交流，激扬文字，笑傲江湖。
店小二建淞在此祝全体关注帖子的网友健康快乐平安幸福！
以下是相关跟踪数据源的链接：
300ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510300
50ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510050
期权论坛波动率指数
https://1.optbbs.com/s/vix.shtml
本贴第一次更新：
增加上海ETF期权沽购比数据：
http://www.sse.com.cn/assortment/options/date/
2020-07-17 1570206.68
2020-07-16 1567956.68
2020-07-15 1586676.68
2020-07-14 1605756.68
2020-07-13 1617726.68
2020-07-10 1630326.68
2020-07-09 1648326.68
2020-07-08 1667226.68
2020-07-07 1682526.68 年内次高价
2020-07-06 1567506.68
2020-07-03 1390836.68
2020-07-02 1357266.68
2020-07-01 1332066.68
点评：我把去年7月闪电牛那段数据单列出来供大家观赏。
赞同来自: abaidai
2021-01-06 50ETF 1.02 300ETF 1.16
2021-01-05 50ETF 0.96 300ETF 1.17
2021-01-04 50ETF 0.88 300ETF 1.07
2020-12-31 50ETF 0.89 300ETF 1.03
2020-12-30 50ETF 0.84 300ETF 0.99
300ETF(510300)份额变动
2021-01-06 837048.77
2021-01-05 838578.77
2021-01-04 864498.77
2020-12-31 865758.77
50ETF(510050)份额变动
2021-01-06 1446996.68
2021-01-05 1487136.68
2021-01-04 1552566.68
2020-12-31 1556436.68
点评：前几天有网友分享了一个精彩的数据曲线图。现在50的股价指数在高位和基金份额出现了负相关！估计我们的 @烙饼姐姐 预警指数也创新低了吧。
赞同来自: callput
中午收盘5.43元，1月5500沽0.15元。
对于做空的网友而言，这里有一个较好的对冲手段来稳定你的组合了。
卖出5500沽为收入0.15元，如果你这笔开仓被套，表明股价到期日低于5.35元。
而如果你真的看到5.35元之后，那么你的空头被套幅度估计大大降低了。
很多人大约是在5.16元左右开空单的吧，算上当时的溢价，到5.35元时账面损失已经不多了吧。
这就是对冲！比继续看跌缓和许多，或许会让你转危为安，当然也可能让你做空功败垂成，自己决定吧。
关键在于这样的对冲可以持续执行！因为期权永不眠！
这也是早盘和 @烙饼姐姐 交流内容的一个实证解析案例。
2015/9/2 -4.16%规模/点位620指数涨幅+0.6% 超跌抢反弹结束
2017/11/17 -5.36%规模/点位402指数涨幅+2.06%大涨减仓
2017/12/5 -4.97%规模/点位415指数涨幅+1.72%抢反弹结束
2018/2/9 -5.25%规模/点位459指数涨幅-4.61%大跌崩溃（情绪）
2018/9/19 -4.57%规模/点位595指数涨幅+1.15%国家队节前狂拉应对十一风险
2018/10/22 -4.83%规模/点位705指数涨幅+3.84%超跌反弹结束
2018/11/2 -4.04%规模/点位712指数涨幅+3.36%超跌反弹结束
2019/3/25 -5.38%规模/点位578指数涨幅-2.76%跳空大跌（情绪）
2019/5/21 -4.75%规模/点位622指数涨幅+0.9%平台？机构发现买冒了？
总结了一下规模/点位的数字，和当时市场的情况，还是只有17年那两次更符合现在的情况
赞同来自: goodluckmb 、红牛Y 、建淞
2021-01-05 50ETF 0.96 300ETF 1.17
2021-01-04 50ETF 0.88 300ETF 1.07
2020-12-31 50ETF 0.89 300ETF 1.03
2020-12-30 50ETF 0.84 300ETF 0.99
300ETF(510300)份额变动
2021-01-05 838578.77
2021-01-04 864498.77
2020-12-31 865758.77
50ETF(510050)份额变动
2021-01-05 1487136.68
2021-01-04 1552566.68
2020-12-31 1556436.68
赞同来自: Syphurith 、建淞 、小叶子啦啦啦 、abaidai 、好奇心135 、 、 、更多 »
2021-01-04 510050 50ETF 1552566.68
2020-12-31 510050 50ETF 1556436.68
2020-12-30 510050 50ETF 1538346.68
2020-12-29 510050 50ETF 1555536.68
2020-12-28 510050 50ETF 1549416.68
2020-12-25 510050 50ETF 1549866.68
2020-12-24 510050 50ETF 1514856.68
2020-12-23 510050 50ETF 1512426.68
2021-01-05 510300 300ETF 838578.77 减仓3%
2021-01-04 510300 300ETF 864498.77
2020-12-31 510300 300ETF 865758.77
2020-12-30 510300 300ETF 845418.77
2020-12-29 510300 300ETF 842988.77
2020-12-28 510300 300ETF 841188.77
2020-12-25 510300 300ETF 846408.77
2020-12-24 510300 300ETF 826608.77
2020-12-23 510300 300ETF 841548.77
被帝都的妖风吵醒了，就顺便起来了，一看，这梯子撤的，
算了下比例，300神经兮兮的这种增减仓比例见过，最近就在20年十一前。
但是50撤梯子的力度，我好像没见过，翻了下以前的记录，
4%以上的减仓，天数不多就手摘了下，15年之前不太多，并且情况不一样，15年第一次股灾期间太妖也过滤掉了，从15年9月开始
2015/9/2 -4.16%
2017/11/17 -5.36%
2017/12/5 -4.97%
2018/2/9 -5.25%
2018/4/27 -4.07%
2018/9/19 -4.57%
2018/10/8 -5.83%
2018/10/22 -4.83%
2018/11/2 -4.04%
2019/3/25 -5.38%
2019/5/21 -4.75%
大家可以对照着软件看看k线，之前有集友问我，你为什么不做表的时候顺便把**也给附上，我说不行，
量化不是很多人理解的，就在excel和数据库上面做各种策略回测，而是一边结合市场当时的情况去分析的，所以不能只看一天或者前后若干天的涨跌幅，至少那样不全面
最后，规模/点位，现在又到了404了
对了，昨天收盘后的期权数据，持仓量300算正常，50基本上可以说是冷静了
期货，ih和ic都是减仓贴水增加，应该是投机多头减仓。if是增仓贴水增加，对冲加仓的可能性不是太大，所以考虑应该是投机空头加仓
贴水幅度3个都回到20年11月底了
赞同来自: 晨风的清晨 、行不改姓的老鬼 、dsny2006 、tongzhangji 、lhcdy 、 、 、 、 、 、更多 »
楼主一直非常关注基金份额，我调取了一下上证50 沪深3002020年基金份额和价格，做了个图片，供大家参考，单纯从图片走势的角度，说一下我的理解，结论需要大佬们指点
1.感觉份额走势与股价走势呈现不完全正相关，甚至负相关关系，感觉那就是股价涨，份额会涨，股价震荡，份额会跌，股价跌，份额可能会涨
2. 上半年一直呈现负相关运动
3. 沪深300下半年开始，份额就在80万-90万徘徊，一直没有突破。上证50在12月左右，份额大增，11月26号-12月2号从142万增加到了160万
从份额运动上，我是很难预测股价走势的
赞同来自: abaidai 、martinx 、callput 、XPEX 、yxxll123 、更多 »
所以基金份额指标更值得跟踪了。ETF价格和指数有关，而基金份额才是真正的资金量度工具。
300ETF(510300)份额变动
2020-12-31 865758.77
2020-09-30 820308.77
2020-06-30 816978.77
2020-03-31 1110918.77
2019-12-31 985008.77
50ETF(510050)份额变动
2020-12-31 1556436.68
2020-09-30 1405596.68
2020-06-30 1334406.68
2020-03-30 1602696.68
2019-12-31 1510986.68
赞同来自: 大y阿飞 、callput 、塔塔桔 、一盏青灯 、tongzhangji 、 、更多 »
上图是创业板指数月线图，2015年下来之后到2018年Q1本来已经有筑底迹象了。
列表是月度数据对比
如果我们去复盘就清楚了，2018年2月大跌开始后，300和50是连续下跌2个月的，唯独创指2月涨1.07%，3月大涨8.37%。当时很多人都认为风水轮流转了。不料贸易战越演越烈，最后导致2018年全军覆没。
2019年Q1全面启动后，还是白马出风头，外资持续加持，机构做好人践行价值投资云云不一而足。然而事后最终证明，2019和2020年连续两年创指涨幅都是超越了300和50！
在资金推动背景下，估值、业绩、减持都不是个事儿！
如果说为何创业板连续两年超越价值指数呢？其实和前面几年持续下跌有关。也和2018年春季的板块切换有关，风水就是轮流转的。没有永恒的信仰，只有永远的利益。
这几年亮眼的公募私募基金经理人都是靠大白马喝酒吃药吗？答案是否定的。
所以，我相信风水轮流转，我也相信回归常识，均值回归。论坛2020年度总结有许多饶有兴味的感悟，但思维定势和路径依赖导致错判，这样的反思有木有？很少！
12月31日，卖出10手1月5250沽，收入10000元。
“月季花”组合第八期结构：
资产（权利仓）：1手IO2109-C-4700+现金53500元。
负债（义务仓）：10手1月5250沽+20手3月5000购。
初始投入成本（调整后）0元。
说明：本次操作为对冲应对。20手3月5000购是以前历史遗留问题。
赞同来自: 坚持存款 、牛哄哄 、dingo49 、callput 、rooyan 、 、 、更多 »
在做12月预测时，我把300和50的月度高点预测值定为5.2元和3.63元。看来这个高点可能在年度最后一天实现。
2020年我的300ETF期权第一单是认沽牛市价差，而2021年的第一单是两组认购熊市价差。（月季花组合按月持续运行）
我始终愿意用实盘来验证自己的判断，所以敢于公开自己的组合，通过市场的实际运行来锻炼自己，提高自己，改进自己。
第一组为黑天鹅防范组合：卖出10手6月4600购+买入6月6250购，收入5万元，保证金13.5-16.5万元之间。自有资金占用不超过11.5万元。打和价5-5.1元。
第二组为短线看跌组合，理由就是2021年K线必有下影线。卖出50手1月5000购+买入1月5500购，收入9万元，保证金25.5万元，自有资金占用16.5万元。打和价5.18元。
由于昨天跟帖做空网友不少，因此楼主必须向各位看官做一点提示：投资有风险，看帖需谨慎。
2020年1月我做认沽牛市价差遭遇疫情打击，拖到6月份才拿到预期利润。这次是认购熊市价差，和大众习惯思维不同，短期组合也可能会被动变成长期组合。在看跌组合被困之时，我还可能会做多对冲，所以这个组合就是自己的实盘记录而并非示范。
【证券时报头版评论：机构争相抱团核心资产，负面效应或在路上】今年的A股市场上热门的核心资产大放异彩，但统计显示，大多数个股的上涨原因中，业绩增长只是次要因素，很多个股涨幅2/3以上靠估值推动，公募等机构资金抱团扎堆则是其估值拔高的主因。对于具体估值，不同投资者预期差别很大，向来见仁见智。但是，如果市场上很多人认为投资不需要看估值只需无脑跟风买入，或者发明一些时髦词汇来摆脱估值束缚，风险就会上升。真正的估值，从来不是“人云亦云”出来的。当前机构抱团的核心资产未来会不会瓦解，还是要回到常识上来，不应该演变成一个笑话。
(华尔街见闻7x24直播 不止是快) https://wallstreetcn.com/live/global
在之前发布了“月季花”组合第八期结构：
资产（权利仓）：1手IO2109-C-4700+现金43500元。
负债（义务仓）：20手3月5000购。
初始投入成本（调整后）0元。
1.现在如果想跟进永动机策略，是否可以随时可以跟进，开权利和义务仓是否需要择时，还是随时就可以
2. 请问20收3月5000购是 卖出IO2103-C5000 吗 那20手的成本非常高啊
3. 我看前几期的义务仓，都是会增加10手近月（比如现在是1月）的5000沽，而这期是20手的5000购，那需要在什么时候调仓呢，调仓时是否会通知大家
赞同来自: coolchan 、牛哄哄 、xm0409 、Ake90
另外链接一个“以史为鉴”
美国机构当年也抱团“漂亮50”，但最后崩了
https://wallstreetcn.com/articles/3614720
文章摘要：当时美国经济增速动力不足，很快就陷入了“滞涨”的境地。利率的快速抬升首先冲击的就是当时估值已经非常高的“漂亮50”标的。这意味着，随着美国经济当时陷入衰退，“漂亮50”高增长的逻辑也不复存在。“漂亮50”走出了一波“杀估值”的行情。值得注意的是，在1970年代，机构青睐有加的“漂亮50”长期大幅亏损的同时，相对低估值的标普指数、道琼斯指数却获得了相对好的收益。
赞同来自: coolchan 、xineric 、拉格纳罗斯 、白仇 、callput 、更多 »
此前划转套现700亿：券商分析为补充财政
此次茅台股票划转给的贵州省国资运营公司，为贵州金融控股集团有限责任公司(下称贵民投)的全资子公司。值得注意的是，这不是茅台集团首次划转茅台股票给贵州国资。去年底就已经划转4%(5024万股)，并且划转后贵州国资进行了减持。
在去年底首次划转后，贵州省国资运营公司在今年第三季度开始减持茅台股票，减持贵州茅台1675万股，三季度末剩余持股3349万股。从贵州茅台披露的数据来看，四季度以来，贵州省国资运营公司减持了近2500万股。
去年的划转的股票，以今年三季度以来的均价1711元简单计算，折合市值大概为714亿元。
华安证券在最新的报告中指出，合理推断，贵州省国资运营公司减持获得的资金或被用于补充财政，同时合理展望，本次划转的用途可参考去年的情况。
点评：我们很多中小投资者都在诅咒茅台引发的资金虹吸导致大量个股陷入流动性困境而跌跌不休。可是现实地从其他利益团体角度去看，结论是不同的。600519的高价来自基金推动，本质上属于社会资金，然后高位减持获利补充了财政，这不就是某些媒体里的双赢和内循环吗？
巴菲特早就告诉我们一个选美理论了，这是世界不是以“我”为中心的，而是以“我们”为政策着眼点的。我过去一直以为“我们”里有我，其实并没有，那只是我自己一厢情愿而已。
赞同来自: 瀚海银沙 、一场意外 、pierrekw 、陳説 、wudicao 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
正常经营的国有银行股居然以低于净资产价格存续交易？
同质化严重的银行板块PE轮动最后是严重分化的结局？
每年底买入10个最低价格的垃圾股来年秒杀最牛基金经理？
精选个股+卖空指数策略在结构性牛市下可能成为两面受损的糟糕对冲基金？
可转债双低策略遭遇市场信任危机风声鹤唳，比股票风险更高？
所有这些超出“合理”认知的结果一一出现了，说明过去成功的经验并不可靠。市场在不断演进，策略也必须与时俱进。
每一位投资者参与风险市场真的必须以“如履薄冰”的心态来定位自己，没有一劳永逸的低风险高收益机会在时刻等待我们。
但是，市场在变，人性依旧，有一些规则还是具备永久生命力的。比如分散投资，负相关性投资，比如别人贪婪我恐惧等等。
不过要做到这些也不容易，因为有一个最重要的前提条件是被几乎所有人忽略的：现金流管理！或者简化为仓位管理。
没有闲置的现金，一切都是空谈！而危机之前现金却是最拖累收益率的垃圾资产！
2020年的经历太多，感受也沉重，投资真的不是一般人能做好的。国外的去散户化，恒生国企指数十年不涨，接下来的A股港股化，都不是说说而已的，这些都可能在这个市场上一一落实！
京公网安备 11010802031449号