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简单总结一下。这一年我的账户和市场一样先抑后扬，1-9月基本一直亏损，9.23日达到了最大亏损11.1%；此后随市场特别是北交所反转扭亏为盈，12.13日达到了最大盈利18.3%；最后半个月再次出现回落，最终收益定格在15%。主账户的收益图如下：
盈利方面，除长线投资的一成仓亚锦科技上涨约20%外，其他基本都为摊大饼收益，包括转债大饼、北交大饼、ST大饼和B股大饼等。不是我不想精选品种加仓，而是每次稍微买多一点常常就会遭到暴击，比如年初的中建信息和年底的同力股份；相反，只买了一个小饼的天马新材和ST百利等品种却取得了翻倍以上的收益。但我还是觉得，2025年应该会有所不同，因此在继续以摊大饼策略为主的前提下，会加大个股研究的力度并适当集中持仓，希望能有所收获吧。
再说说亏损。记得在去年的帖子里，我曾提出2024年会是比2023年更好的一年，低风险的机会将会明显多于2023年，并且首推北交所打新这一低风险策略。回头去看，这几点是完全正确的。然而，自作聪明的我选择了更为激进的埋伏新三板转板北交所策略，却遭遇了巨大的政策风险：今年转板成功的品种只有约20支，且只有后期上市的几支涨幅较大；失败撤回的品种却高达近80支，且大部分腰斩。即使扣除戈碧迦等少数盈利的品种，这个策略造成的总体亏损也在5%以上。好在我手上剩余的停牌股已经不多，考虑到这几年我的两次较大回撤都和停牌转板策略有关，今后我应该不会主动持有太多的停牌股了。此外，我还在低位撤出了部分后来暴涨的北交小盘股以降低风险，这也造成了不小的亏损。
虽然收益率基本接近市场平均收益率，但我的实际持仓中有较多的现金等价物及惰性转债等品种，等效仓位大部分时候都保持在6-7成之间。所以我的业绩虽然比不上去年，但还是基本可以接受的。
再回顾一下我在集思录坚持发帖的5年，我的收益率分别是33.8%（2020年）、25.8%（2021年）、4.9%(2022年，有部分停牌股亏损调整到2021年）、17.4%（2023年）和15%（2024年），平均年化收益约为19.4%。虽然看起来还不错，但和低风险投资的黄金时期——10年代完全不能相比，且有逐渐减少的趋势。和很多雄心勃勃的网友不同，我个人完全接受这一变化，今后可能还会变得更加保守，这也许会让部分朋友失望吧。
但我觉得，投资并不是生活的全部。现阶段，我的总体思路是把股票账户投资资金控制在家庭总资产的50%以下，且每年的最大回撤控制在20%以下，同时尽量争取更大的盈利。
在这样的前提下，我应该可以好好地研究和尝试策略，并享受我自己的投资；同时也可以好好地阅读、游玩、运动、游戏和照顾家人，并享受属于我的生活。做到Invest-life balance，才是我真正的目标。
展望2025，我不想再作任何预测。无论市场如何变化，只要做好应对，就可以了。
但我还是会继续坚持发帖，定期记录并总结经验教训，并分享我日常生活中的点点滴滴。
希望在新的一年里，各方面都能取得进步吧。
谢谢大家的关注！
附上去年的日常跟踪帖：
https://www.jisilu.cn/question/488177
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孔曼子
- 一名普通的职业投资者。本人没有公众号等自媒体和微信群，请勿上当。
谢谢老师，此类利空，通常几个板开板算比较合理的？这个不好说的，只是个人感觉如果再来1-2个板后开，值博率会更高些。
最近市场好同行大部分都涨了，所以开板略早也正常，现价肯定也不算贵的。
孔曼子
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孔老师，请教一下：今天的ST得润在封跌停板与破板之间拉锯，换手率达到了20%+，这么高的换手率是否意味着后续上涨趋势的可能性会大一些？目前还不好说，毕竟离跌停板比较近。如果回封跌停今天买的人多半会亏，如果不回封的话后续可能走高，但第四个板就开感觉稍微早了一点，涨幅不能指望太高。
孔曼子
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孔老师，请教一下像百灵这种，开板以后走势一般，换手率也一般的，是见好就跑，例如12/31最高点到4.43，或者小亏一点也会尽快出局，还是继续等待看看是否有利好？百灵我已经小亏卖掉，短期内没有异动就不再关注了。
接下来可能以小涨小跌为主，短线博反弹的意义估计不大了。
你要是看好基本面或者事件驱动，打算中长线持有，那就另说了。
l93868
- 投资最后就是生活态度
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我这一年多也记录了600多种植物，买了一些野外植物手册在看，常看的是是中国常见植物野外识别手册（山东册和北京册），比较轻便。植物识别相关的app推荐“形色”和“花伴侣”，尤其是后者。这些种类来源都是随手一拍。北京奥体、西山、其他各种公园，去外地旅游也拍得乐此不疲。在阳台养了几十种很普通的植物。还有一个想做的是观鸟和养原生小杂鱼，投入有点大，还没开始入手，现在主要观摩别人的图文、视频。有一个组织叫盖娅自然教育可以关注下，国内博物课做的最好的。
pppppp
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2025年，我的最后一个小小愿望及其他nice，赞；
虽然还剩下最后一个交易日，但我2025年的投资业绩已经基本确定了，还是比较满意的。
2025年我还有最后一个愿望，就是要成为继封基老师之后，集思录第二个被点赞10万次的用户。
虽然和大平台动辄百万千万次的点赞无法相比，但对我的集思录生涯来说，10万次点赞还是一个不小的里程碑。
到目前为止，进度已经完成了约99.8%，如果大家觉得我今年的贴子还算有用，就请动动...
生活有爱和被爱；
快乐前行；
人生路途中，通过个人智慧来兑现各类财富；
获得财富后，释放仁慈（最接近无私仁爱，类似父母对子女的付出）；
吐息之间，体验接近完美人生；
量化，ai再强横，市场中总会有个体投资爱好者（信徒型散户）安身之隅；
孔曼子
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没想到跟孔曼子老师有共同爱好，我拍摄记录动植物已经10余年了，目前记录了3000多个动植物物种。这几年公司干不下去，也跟朋友一起拍点纪录短片。谢谢推荐，向你学习！inatualist等网络资料库，我已经在用了。
研究博物学不一定要去远方、花很多钱，身边的树木、花草、鸟类、昆虫、真菌、蛙蛇，都还有着许多从未被人记录过的物种、特点、行为。比如最近几年我和朋友在杭州城市和周边发现了7种萤火虫，而此前的资料仅记录有2种（物种还鉴定错了）。
四川的资源更是丰富，曾经全国消失...
我也关注了一些成都及周边像你这样长期坚持研究博物学，且做得很好的团队和个人，等以后有了更多时间，经验和知识也更为丰富之后，可能也会加入他们，做一些力所能及的工作吧。
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研究博物学不一定要去远方、花很多钱，身边的树木、花草、鸟类、昆虫、真菌、蛙蛇，都还有着许多从未被人记录过的物种、特点、行为。比如最近几年我和朋友在杭州城市和周边发现了7种萤火虫，而此前的资料仅记录有2种（物种还鉴定错了）。
四川的资源更是丰富，曾经全国消失的水獭正在重返成都的城市河道，周边的山地更是有着大量高颜值的物种、隐藏着无数有待探究的秘密。我都想搬去四川住。
给老师推荐几个网络资料库，应该会有帮助
inaturalist 全球性的物种观察记录网站，www.inaturalist.org
中国植物图像库，中国植物为主 ppbc.iplant.cn
中国观鸟记录中心，birdreport.cn/
Maili - 在投资领域，赚钱谁都能赚，但是，尽量减少回撤，才是真能力。因为跟其他行业不同，在这如果你够激进，有时一次就让你输光。
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2025年，我的最后一个小小愿望及其他虽然还剩下最后一个交易日，但我2025年的投资业绩已经基本确定了，还是比较满意的。2025年我还有最后一个愿望，就是要成为继封基老师之后，集思录第二个被点赞10万次的用户。虽然和大平台动辄百万千万次的点赞无法相比，但对我的集思录生涯来说，10万次点赞还是一个不小的里程碑。到目前为止，进度已经完成了约99.8%，如果大家觉得我今年的贴子还算有用，就请动动手指，...孔曼子老师您准备要做的这个事业是我的梦想啊，从小就对各种动植物感兴趣，喜欢亲近大自然，现在孩子也是这样。
但是还没有积攒够足够的钱，孩子也还小，还得一边工作一边学习投资。
祝您在naturelist的道路上也是一帆风顺，做自己喜欢的事情本身就是一种成功啊，希望有一天我也能向您请教如何能做一名民间博物学者*
孔曼子
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虽然还剩下最后一个交易日，但我2025年的投资业绩已经基本确定了，还是比较满意的。
2025年我还有最后一个愿望，就是要成为继封基老师之后，集思录第二个被点赞10万次的用户。
虽然和大平台动辄百万千万次的点赞无法相比，但对我的集思录生涯来说，10万次点赞还是一个不小的里程碑。
到目前为止，进度已经完成了约99.8%，如果大家觉得我今年的贴子还算有用，就请动动手指，帮我完成它吧！
另外，我还要说点与投资无关的内容，那就是我基本提前确认了我人生下一阶段的目标：成为一名Natualist（研究动植物等的博物学者）。以下是我的一部分心路历程，希望能对大家有所启发吧：
也许是年纪大了，我最近常常回顾和反思自己的人生。
虽然没有取得太大的成绩，但我的人生无疑是幸运的。作为一个情商偏低轻微自闭，智商也不过中等偏上的人，无论是读书、打工还是投资，我好像都没有特别感到过辛苦，也没有遇到太大的困难，就做到了比大部分人强一些，这是为什么呢？
原因肯定有很多，但其中有一个重要的原因，就是我很早就大概知道自己想要做的是什么，并且作了一定的准备工作。
上世纪90年代初，爸爸就给我弄了一台旧的Laser310电脑，周末的时候，我会把它接在电视上，用Basic语言编小程序玩，觉得其乐无穷。所以，我后来上大学时选择了与计算机有关的专业，工作后也选择了能整天对着电脑的工作。在工作初期我因为能力不足，经常加班熬夜研究各种技术，但我从来没有觉得过辛苦。因为当时的我是真的喜欢工作，而不仅仅是为了挣钱。
上世纪90年代中，我就经常看爸爸炒股，读家里的投资书籍，还给他当过人肉选股的小助手。工作两年，我存了五万元之后，便立即开户入市。最近十几年，特别是在我工作上技术过时并失业之后，我几乎每天都用大量的时间研究投资和操作证券，但我从来没有觉得过辛苦。因为我确实喜欢研究投资，而不仅仅是为了挣钱。
虽然我近几年做得还行，目前我也完全没有放弃投资事业的打算，但随着AI时代的到来，以及量化等各种工具的完善，很可能有一天，我的投资技能也会和我当年曾经不错的工作技能一样过时的。好在，我已经做好了准备并积攒了足够维持生活的资金。等那一天到来的时候，我会将大部分资金转到无需日常操作的低风险品种上，然后背上行囊，开始我作为Natualist的人生新阶段。
我的博物学水平目前还比较低，现阶段也没有时间去太远的地方探索自然，所以太过具体的东西就不分享了，但我已经开始将日常阅读的主要书籍由小说转向博物学了。我相信，只要做好准备，就有机会取得成功；而且，只要我能享受到大自然的乐趣，成不成功，又有什么关系呢？
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美国斩杀线问题，让很多人认识到资本主义的冷酷无情和社会主义的优越性，这个教育胜过十几年的政治课。这几十年中国变化太大了，特别是文化自信方面，之前还对学校的文科教育颇有微词，现在看来自已浅薄了。
以前美籍华人特吃香，回国后美女随便挑，享受超国民待遇，家人进政协，现在被90后，00后整顿后，这些人变成了殖人。
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美国斩杀线问题，让很多人认识到资本主义的冷酷无情和社会主义的优越性，这个教育胜过十几年的政治课。是呀，之前大家认为美国好，现在我也认为如果选择，我准选择中国，有幸生在中国。
当然，美国的优点，咱们也可以学习，去其糟粕，存其精华
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美国斩杀线问题，让很多人认识到资本主义的冷酷无情和社会主义的优越性，这个教育胜过十几年的政治课。华人去美国有两个优势，一是上学没有高额高利息的学习贷款，负债少了很多。二是华人生病了可以坐飞机回国看病，医好了再去美国，有保命的回城卷轴。即使这样，依然很多人吃完奶就骂娘。
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本周收盘净值1.401比上周上涨0.014，再次站上了1.4大关。
今年还剩下最后几个交易日，我但求无过即可，已经非常满意了。
转债加仓到一成大半，主要是今天买了中仓的本钢转债试着稍微集中一点。
ST股大饼保持大半成仓，虽然强势，但很多高危品种我是不会再参与了。
北交所大饼表现一般减到一成半仓，以北证50品种为主，康乐已小赚卖出。
沪深做T类品种减到只剩几支，红利低波100ETF加到中仓准备长期持有。
新三板亚锦科技昨天卖出一半避税，今天未能买回，只好买了轻仓恒神股份。
短线品种大部分已卖出；港股B股等其他品种操作不多。
中长线品种，偏基本面类策略：
方特（中到重仓）亚锦（中仓）红利低波100ETF（中仓）
小米（轻到中仓）同力（轻仓）
中长线品种，偏套利类策略：
荃银（中仓）镇洋（轻仓）君亭（轻仓）
瓦轴（观察仓）信达证券（观察仓）
最近我在刷小视频的时候，总能看到一位叫途中牛的，留着一头银色长发的老年博主发布的彭州老鹰岩相关的视频。他不是简单的重复攀爬几次，而是基本每天一次地连续攀爬了60多次老鹰岩，并且开发出了十几条不同的攀爬路线，这确实激起了我好奇心。本周三下午，我便开车去位于彭州市武备村的老鹰岩走了一圈。
只用了一个小时多一点，车就到了山下，看来这里确实是龙门山脉离成都市区最近的地方之一。停好车，我开始徒步上山，开始部分的风景并没有什么特别的，但一路上的游人不少，走一小段就有简易的竹制座椅，每个路口都有简陋的指路牌，还经过了一处无人值守的饮料摊点，我总体感觉不错。快到山顶的时候，前面突然出现了大量需要拉着绳子并借助木梯或竹梯才能爬上去的陡坡，虽然对我来说难度并不算大，但这种在中等难度野山上常见的设施，出现在了适合半日游的轻徒步小山上，还是挺让人感到惊喜的。
终于到山顶了，只听得前面人声鼎沸，有一大群人正围着一白发老者聊天合影，不是途中牛，还能是谁？看来，他确实已经是这个村级景区的首席代言人了。和他打了个招呼，我走上了观景平台，一边极目远眺，一边替村里算了下帐。既然工作日这里的人流量都已经至少有几百人，那周末天气好时，来爬老鹰岩的人肯定会是数以千计的。村里的老人们，只要在周末时背上背篓在山路边摆个摊，一边聊天，一边卖卖水果饮料，每月增收千把块估计问题不大，对生活成本极低的农村老人来说，也算不错了。至于能不能让徒步者消费升级，并做成更大的生意，那就得看村里年轻人的了。
近几天网上热议的美国斩杀线问题，我也仔细看了。争议比我想象中要少很多，甚至连中美的主流AI都基本达成了共识。简单来说，可以归结成一句话：论兜底能力，社会主义完胜。武备村开发老鹰岩，搞活乡村经济并惠及普通村民这个例子，也可以算是对它的一个注释吧。
孔曼子
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孔老师，请教一下：今天的ST百灵可以算得上是您上述描述的短线机会吗？我还得加强学习领会‘利空出净’老师可能请您稍微展开讲讲吗？谢谢老师~百灵我开板时也买了一点，如果能不回封跌停并冲高甚至地天那是最好。但目前为止已经回封了，所以有可能不是太妙，存在小幅亏损的可能。
刚戴帽的股，一般是不会出什么新的利空的。下周一可以看看情况再说，不出意外的话至少卖出是没有问题的，最大亏损也就5%罢了。而如果有利好并反弹的话，那就是上不封顶了。
相比之下，非ST股的追涨打板，假设遇上天地板且第二天跌停卖出的极端情况，亏损将会达到约26.4%（主板），46.7%（双创板），62.3% （北交所）。风险未免过高，因此操作难度是比较大的。
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索罗斯是哲学系毕业，投资水平比金融专业的人高。霍华德马克思的周期，投资中最重要的事，用了大量篇幅提到投资的心理问题。还有孔老师在24年最大回撤接近12%，特别是7-9月，做了很多分析和操作，基本都是下跌的结果，然后妈妈和老婆把资金撤出存定期。
做好投资，要反人性；管理公司也是要利用人性
在做到好收益的情况下，孔老师不仅给大家分享各种手艺，还保持一颗对万事万物好奇的心，以及对世界的善良，真是令我敬佩
集思录还有很多大佬，为大家免费分享，回馈社会，都是值得尊敬的
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这个我目前保持关注并少量参与，不能指望太高，关键还得看证券板块的行情啊。借个楼说一下我的看法，我感觉这个重组案例挺有意思的，东兴和信达，一个溢价高，弹性大；另一个有现金选择权作底（我个人觉得大幅破底的概率很低吧）。简单拍个脑门，在东兴和信达之间轮动我个人觉得应该会有超额收益。
中金作为启动器，上涨过程中，东兴弹性大，涨幅也会更大，但这个过程中信达和东兴的重组预期收益率差异会逐渐缩小，信达的性价比会变大（上涨趋于一致而下跌空间更有限）；下跌过程则反之。
顺便提一下，AI目前在制作简单脚本上确实方便不少，本来想写个小脚本实时计算一下东兴和信达的重组预期收益率和现金选择权收益率的，后面嫌麻烦用灵光试了一下，虽然数据的加载速度有点难以恭维，但确实能省下不少动手的时间。附个链接：https://www.lingguang.com/share/FLASH_APP-b69f6c28-7b38-4d3b-a7a4-3a09e12decd488
好像很多老贴，都只有发贴人自己还能看到了。还好贴子不长，复制了一下到百度网盘，你试试吧。https://pan.baidu.com/s/1OshV4XENSeNFKCcXz64t8Q?pwd=8888老师，链接失效了，方便重发一下吗
巨潮网可以看到所有公告。谢谢孔老师~
https://www.cninfo.com.cn/new/index
但公告太多是看不过来的，而且大部分也没有意义，还是按你指定的关键字或分类搜索吧。
Choice或类似的收费软件，有整理好的利好公告和利空公告功能，我每天都会瞄上一眼的。
孔曼子
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本周收盘净值1.387与上周相当。
前面几天亏损，今天回血了不少。
转债一成小半仓略减，卖出了部分即将到期品种。
ST股大饼加到大半成仓，既然反弹了，那就买点强势品种吧。
北交所大饼加到二成仓略多，以北证50品种为主，今天抄底了康乐。
沪深做T类品种减到小半成仓，红利低波100ETF再加一点到轻仓。
短线品种买了人福等；新三板操作不多，方特反弹解套了。
港股继续小幅加仓小米，B股买了一点瓦轴B，其他品种操作不多。
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亚锦（重仓）方特（中到重仓）小米（轻到中仓）同力（轻仓）
中长线品种，偏套利类策略：
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本周我因家中有事未能外出徒步。来张今天中午吃饭时看到的，藏族同胞正在准备的万元级鱼类大放生的照片吧。这样的放生活动我见过好几次了，场面还是很宏大的。放生的藏族同胞、诵经的喇嘛、卖鱼的商贩、看热闹的群众、旁边树上的鹭鸟、对面河边的钓鱼人应该都因得到了自己想要的东西而高兴吧，只是不知道鱼们会有什么感受？证券市场中，可能也有一条这样的生态链。无论如何，哪怕你只是一条最低级的小鱼，也应该努力地活下去吧。
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孔老师，请教一下：有啥方法可以快速全面的了解到每只股票每天的公告情况，我一般只在雪球看了关注公司的公告，没有找到好方法每天看全部股票的公告情况，想找老师请教一下，谢谢~巨潮网可以看到所有公告。
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为什么不能做T？没人拦着你做t啊,只是做了t有可能失去现金选择权。因为股票是先进先出的原则，比如你有1万股。股东会投了反对票，这样相当于含权了，股东会以后你把这1万股卖了，又逢低买了1万股，那么就相当于把含权的卖了，后买入的。是没有现金选择权的
孔曼子
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比如前天的ST人福和今天的康乐卫士，还买了少量信达证券等，就不多截图了：
具体方法就不细说了，简单的说就是：
多看公告，寻找利空出尽的小众机会；
开盘或早盘参与，用合适的仓位抄底；
关注趋势，并及时退出。
不是推荐啊，后续我随时可能会卖出的，就不另外发贴提醒了。
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孔老师，请教个问题。12月17日，中金公司披露吸收合并东兴证券、信达证券预案，三家公司股票将于12月18日复牌。合并采用换股方式，中金作为存续主体，换股价格分别为36.91元/股（中金）、16.14元/股（东兴）、19.15元/股（信达），对应换股比例1:0.4373、1:0.5188。对于中金公司合并东兴证券、信达证券，是否可以理解为也是一种要约收购？对于中金公司是部分要约，对...做吸收合并套利的大概有两个逻辑：
一是被吸收合并股票与合并方，有一个换股比例。你可以计算一下东兴证券、信达证券现价换成中金公司股票，是高估了还是低估了，如果低估了就存在着套利的可能。当然作为标的的中金公司现价也时时刻刻处于波动之中，因此即便出现了理论上的套利机会，从实操的效果来看。也未必有稳定的套利机会。
二是合并方与被合并方都有一个异议股东退出机制，如果股价跌破了现金选择权，而你又在合并方案上投了反对票。这样你有机会按照事先制定的现金选择定价，售予相关方。当然。你买的股票首先应该低于现金选择权，这样才能能有套利空间。其次。你还必须在股东大会上投反对票，最后你买的股票中间不能买做t,所有这些都达成后，才会存在所谓的套利机会。这种套机机会还有一个终极大坑，就是当大批套利者云集的时侯（比如说股价大幅低于现金选择权），大家都会去投反对票，会使整个方案夭折，这就是所谓的囚徒困境吧
对于中金公司合并东兴证券、信达证券，是否可以理解为也是一种要约收购？对于中金公司是部分要约，对东兴和信达是全面要约。如果这样类比要约收购的策略，对于部分要约的中金公司，要约价格构成股价的上限（顶），这也能解释今天盘中的高开低走最后36.18收盘后低于要约价格。而对于全面收购的东兴和信达，要约价格构成股价的支撑（底），所以东兴今天一字涨停（估计后面还会继续涨到出现溢价为止）。但信达的走势就有些奇怪，开盘在上涨到要约价格之上后，逐渐走低最后收在了18.23元（接近5个点的折价），这个信达的价格是否已经存在收购套利的空间？
孔曼子
- 一名普通的职业投资者。本人没有公众号等自媒体和微信群，请勿上当。
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2025年即将结束，年底我准备多花点时间研究并大幅调整股票池，等明年再慢慢买入吧。
ST板块连续大跌后部分品种有望反弹，但高度不能指望太多，今年ST的表现已经很好了。
华强方特、小米集团以及部分要约品种等我是留了资金打算越跌越买的，但也不会买太快。
北证50成分股我最近每天都会买一点，需要忍住手，才没有一次买得太多。
春江水暖鸭先知，我虽然不是鸭，但天天交易，也是能感觉到北证的水在变暖的。
难得的是，水变暖了，但水位近期还没怎么涨，出利好放水的可能性也在增大。
即使我的感觉错误，多半也不过是重新开始阴跌而已，值博率还是比较高的。
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