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兴业银行 2025年年报点评
推算可比利润为 753.11 ，推算公告利润为 788.86 ，实际为774.69 ，差于预期。
推算可比股东权益为 8077.62 ，推算公告股东权益为 8914.39 ，实际为9017.16-119.57=8897.59 ，差于预期。
减去119.57的原因是：仔细看兴业银行的未分配利润，没有减去半年报分红（估计因为分红日在2月），可是之前年报分红有的在7月
大部分行都在半年报把去年年报分红额减去了，好像只有宁波银行不把7月的分红减去。
不良率之前为 1.077813 %，现在为 1.080042% ，略差。
不良率2之前为 1.499128 %，现在为 1.452024% ，好于预期。
拨备比之前为 2.45538 %，现在为 2.466894% ，好于预期。
原充足率 13.85 10.97 9.66 ,现充足率 13.56 10.64 9.7
2024年分红1.06，2025年分红0.565+0.501=1.061 ，略微增长，利润分红率增长。
贷款 59489.38
不良 642.51
拨备 1467.54
重组贷款 378.61
逾期90 485.19
总体符合预期
兴业银行亮点：逾期贷款大幅减少，利润分红率保持增长。
好像要走出谷底了。
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推算可比利润为 753.11 ，推算公告利润为 788.86 ，实际为774.69 ，差于预期。
推算可比股东权益为 8077.62 ，推算公告股东权益为 8914.39 ，实际为9017.16 ，大幅好于预期。
不良率之前为 1.077813 %，现在为 1.080042% ，略差。
不良率2之前为 1.499128 %，现在为 1.452024% ，好于预期。
拨备比之前为 2.45538 %，现在为 2.466894% ，好于预期。
原充足率 13.85 10.97 9.66 ,现充足率 13.56 10.64 9.7
2024年分红1.06，2025年分红0.565+0.501=1.061 ，略微增长，利润分红率增长。
贷款 59489.38
不良 642.51
拨备 1467.54
重组贷款 378.61
逾期90 485.19
总体大幅好于预期
兴业银行亮点：逾期贷款大幅减少，利润分红率保持增长。
好像要走出谷底了。
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不知道大家有没有发现，银行股的上季度股东权益加上本季度利润往往不等于本季度股东权益（剔除期间分红和再融资因素），这两年相差特别大，为何呢？主要问题出现在债券投资上。
债券投资分为三类：
1、交易性金融资产。投资目的是短期交易获利，持有期限通常不超过1年。
计量方式 是按照公允价值，计入的科目是“公允价值变动损益”。
这个债券价格变动，影响股东权益，也影响利润。
2、其他债权投资。投资目的是长期持有获取利息，同时允许在市场有利时出售。
计量方式 是按照公允价值，计入的科目是“其他综合收益”。
债券价格变动，只影响股东权益，不影响利润。
3、债券投资（旧称：持有至到期投资）。投资目的是持有至债券到期，获取固定利息收入，不主动出售。
计量方式 是按照摊余成本计算。采用实际利率法确认利息收入。
债券价格变动，不影响股东权益，也不影响营收和利润。
如果某行想把利润做的好看，那么可以把债券投资基本都放入其他债券投资之中。因为这个科目是进可攻退可守。
前面不是说不影响利润，为何又说放在这，可以把利润做得好看呢？
要知道其他债券投资部分，如果进行抛售，这个时候债券价格变动就会同时影响股东权益和影响利润了。
当国债跌了，不卖出，虽然股东权益减少了，但利润没减。如果其他方面赚得多，想平衡一下，可以把国债先卖在买，这样股东权益和利润都减少了。
反过来当国债涨了，不卖出，虽然股东权益增加了，但利润没增。想利润好看些，可以先卖再买，这样股东权益和利润就同时都增加了。
所以2024年国债大涨，2025年国债大跌，因为有其他债券投资这个科目，利润的涨跌没有太大参考价值了，看股东权益扣除融资分红因素后的增长，才更加清楚。
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推算可比利润为 123.82 ，推算公告利润为 126.20 ，实际为121.284 ，差于预期。
推算可比股东权益为 1335.94 ，推算公告股东权益为 1397.01 ，实际为 1371.267，巨幅差于预期。
不良率之前为 1.119705 %，现在为 1.077328% ，好于预期。
不良率2之前为 1.490699 %，现在为 1.163733% ，巨幅好于预期。
拨备比之前为 4.084907 %，现在为 3.956636% ，大幅差于预期。
原充足率 14.77 13.59 12.98 ,现充足率 14.46 13.27 12.67，下降
2024年分红 0.1944+0.1102=0.3046，2025年分红0.20336+0.11755=0.32091，分红上升
贷款 7972.87
不良 85.894
拨备 =313.943+1.51442
重组贷款 35.09
逾期90 57.69292
总体大幅差于预期
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16页有拨备覆盖率的解释：
贷款减值准备余额除以不良贷款余额。贷款减值准备余额为以摊余成本计量的客户贷款和垫款的减值准备与以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的客户贷款和垫款的减值准备之和。
54页显示的贷款减值准备 147.98334页 其实是以摊余成本计量的客户贷款和垫款的减值准备
222页 有以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的发放贷款和垫款的减值准备0.19228亿。
这两个数字加起来才是全部拨备额。
有的报表是集中一起显示，有的分开，如果想比较就必须认真看，认真核对。否则对不上。
我从来没看过机构的研报，这么仔细看的。
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推算可比利润为 49.89 ，推算公告利润为 53.13 ，实际为 56.54218，好于预期。
推算可比股东权益为 553.91 ，推算公告股东权益为 634.91 ，实际为629.72107 ，大幅差于预期。
不良率之前为 1.13683 %，现在为 1.140325% ，略差于预期。
不良率2之前为 1.228178 %，现在为 1.155432% ，好于预期。
拨备比之前为 2.82059 %，现在为 2.800415% ，差于预期。
原充足率 12.6 9.67 8.57 ,现充足率 12.55 9.62 8.53 继续下滑，如果跌破8.5，可能又要再融资了
去年分红 0.166+0.248=0.414 ，今年分红 0.1684+0.2918=0.4602 , 分红增长略高于每股收益增长。
贷款 5291.20186
不良 60.33691
拨备 =147.98334+0.19228=148.17562
重组贷款 9.13504
逾期90 52.00120
总体差于预期
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长枪短炮，各有所好。我没啥高深的理念，也不擅长F兄那样通过长年累月的数据发掘和积累来专注精选个股，更加没有强大如斯的心脏做到长期满仓单打一支票。
F大这个贴主要是银粉们讨论银行股的。
大佬这么强单独开个帖子让大家学习一下你的理念呗~
“养老品种何处寻”，你这个话题，我也很感兴趣的~
本事有限，心脏也不够强大，我就选择简单粗暴的方法，在低估的行业中选择股票或者ETF，分散买入，在持有底仓的基础上看到机会就做T，赚点小钱，也是一种娱乐方式。除了股票、ETF之外，有闲钱时也做逆回购或者国债。所以没啥经验好分享的，一句话就说清了：选择低估值，高抛低吸。
昨天融资抄入的平安银行，上午全部卖出，赚到两周的伙食费。很满意了
理想已实现
- 机械小网格，非预期波动
融资的货本来就是做短线的，有赚为什么不走？这与小聪明无关，是理念的差异而已。有人深入专注研究个别公司和股票然后重仓押注，期待吃一锅大的。有人将眼光先放在宏观面和行业，然后分散买入持有多只个股或者行业ETF，喜欢做下短线。只要事前做好功课，就不存在做多就一定是错的问题。追涨杀跌才是多数人包括机构和基金经理，亏损的最大原因。自己选中的品种，涨多就卖出，跌多或大跌就买回，不论从事实和逻辑上都不存在做多就...长枪短炮，各有所好。
F大这个贴主要是银粉们讨论银行股的。
大佬这么强单独开个帖子让大家学习一下你的理念呗~
“养老品种何处寻”，你这个话题，我也很感兴趣的~
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我根本不信有人能靠这个小聪明赚钱。这行为券商最喜欢。融资的货本来就是做短线的，有赚为什么不走？这与小聪明无关，是理念的差异而已。有人深入专注研究个别公司和股票然后重仓押注，期待吃一锅大的。有人将眼光先放在宏观面和行业，然后分散买入持有多只个股或者行业ETF，喜欢做下短线。只要事前做好功课，就不存在做多就一定是错的问题。追涨杀跌才是多数人包括机构和基金经理，亏损的最大原因。自己选中的品种，涨多就卖出，跌多或大跌就买回，不论从事实和逻辑上都不存在做多就错多的问题。只是多赚或小赚的问题。
大概率是偶尔能赚，经常能亏，做的越多错的越多。
90年代时带着几千元入市，刚开始那两三年连在沪市开户的资格都不够（最少要5千元），只能先开深市的账户，买入的第一只个股是深发展，被套3年，最后赚了3倍出来。断断续续做到十几年前提前离职，虽然没有赚到几个A，但也可以安心养老，十分满意了。
持股不动做股东从来不是我的目的，只是手段或途径而已，赚钱才是目的，小钱也是钱，有时短线赚到两个盒饭也够了。估值、股息只是选股买入的锚，不能成为长期不动的理由。
股市是投资场所，也是学校，可以强迫自己去了解更多的宏观和各个行业的知识，同时也是一个很好的娱乐场所，关注市场波动和操作带来的刺激比打牌玩麻将爽得多了。
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9家股份制银行中, 现在这里招行，兴业，民生，都是我强烈不看好的。
按 5年平均 ROE排序 高-低:
招商银行
兴业银行
平安银行
中信银行
光大银行
浙商银行
华夏银行
浦发银行
民生银行
按 PB排序 低-高:
民生银行
华夏银行
光大银行
平安银行
浦发银行
浙商银行
兴业银行
中信银行
招商银行
按强者恒强+均值回归逻辑, 我建议现在同时等权重买入并且定期再平衡:
招商银行
兴业银行
民生银行
华夏银行
招行每股利润增长中下游，pb却长期最高。
兴业每股利润每年稳定下滑，pb也不低
民生不断发布令人震惊的季报年报，深不见底。
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推算可比利润为 409.64 ，推算公告利润为 431.42 ，实际为 426.33，差于预期。
推算可比股东权益为 4514.49 ，推算公告股东权益为 5528.33 ，实际为 5511.84，差于预期。
不良率之前为 1.050134 %，现在为 1.052925% ，略差。
不良率2之前为 1.822973 %，现在为 1.798286% ，好于预期。
拨备比之前为 2.411087 %，现在为 2.325707% ，大幅差于预期。
原充足率 13.48 11.06 9.52 ,现充足率 13.77 11.49 9.36 , 下降的原因是，他的半年报分红在第四季度。
去年分红0.608，今年分红0.596，分红下降，但是利润分红率还是上升的。
贷款 33908.40 贷款比三季度下降
不良 357.03
拨备 788.61
重组贷款 411.18
逾期90天以上贷款 198.59 ， 逾期贷款下降不少，另人惊喜。
总体差于推算值
推算可比利润为 681.08 ，推算公告利润为 719.42 ，实际为 706.18，差于预期。
推算可比股东权益为 7370.86 ，推算公告股东权益为 8439.44 ，实际为 8288.13，大幅差于预期。
不良率之前为 1.157617 %，现在为 1.146606%，好于预期。
不良率2之前为 1.433651 %，现在为 1.504442% ，差于预期。
拨备比之前为 2.363391 %，现在为 2.334561% ，差于预期。
原充足率 13.01 11.03 9.59 ,现充足率 12.80 10.90 9.48 下滑
去年分红0.3547，今年虽然基本每股利润下降，但分红涨了，每股分红0.381。
相信随着gdp放缓，贷款增速放缓，银行分红率一定会慢慢上升。
贷款 58621.72
不良 672.16
拨备 1368.56
重组贷款 377.31
逾期90天以上贷款 504.62
总体大幅差于推算值，差于快报
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相信随着gdp放缓，贷款增速放缓，银行分红率一定会慢慢上升。
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银行股季报年报应该如何看？（第一版2026.3.16）Flitter为何A股市场韭菜多，因为大部分A股民也就是听听消息，看个名字就去买股票了。在股市遭受毒打一段时间后，有些人开始看K线了，有些人开始看财经新闻了。可是有关银行股的业绩报道的财经新闻有用吗？这些的小短文，一般只写个总利润变化了多，基本每股利润从来不写。要知道现在大量发行永续债优先股，总利润增长了，可是付给永续债优先股的利息增长可能更...我是F大银行投资见证者，也参与过F大银行数据收集整理者，F大15年如一日，这点就很少有人能做到！
理想已实现
- 机械小网格，非预期波动
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银行股季报年报应该如何看？（第一版2026.3.16）为数据党打call，感谢F大
Flitter
为何A股市场韭菜多，因为大部分A股民也就是听听消息，看个名字就去买股票了。在股市遭受毒打一段时间后，有些人开始看K线了，有些人开始看财经新闻了。可是有关银行股的业绩报道的财经新闻有用吗？这些的小短文，一般只写个总利润变化了多，基本每股利润从来不写。要知道现在大量发行永续债优先股，总利润增长了，可是付给永续债优先股的利息增长可能...
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