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房产是有折旧，住宅也就 20-30 年折旧，维护和更新更是要钱。住房是自用，贬值是天然的。商业地产最是看重运营，以太古、万象为例。房子很和一个意思：建不如买，买不如租，差别就在资金成本。

消费看人口，白酒也是。白酒是成瘾，但茅五泸更像奢侈品。人口基数和生活习惯，中日大不同，茅五泸能活，但营收利润和分红会降低。最大问题是财务，五粮液就是例子。现在白酒都不好，能出多少事很难说。现在不少人经历过塑化剂的事，见过底点。最重要一点，白酒没有海外市场。别讲...

元旦再看吧！台风影响还不明显

以美国经济以服务和消费为主，通胀在3，经济增长在1，二十年就能化债，不用担心利息，美债一直有人买。高利率在鼓励储蓄，历史上美国已有成功化债的经验，美债没到危机。 麻烦的是通缩，化债+通缩更麻烦，看看日本。

弄反了，这是真正的利好地产。初税亩