有点恍惚了，现在是通胀还是通缩？

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一边是黄金白银铜暴涨，几乎让人觉得美元即将变成废纸，恶性通胀立马就到。
一边是国内房地产，菜粕，豆粕，生猪，螺纹这些大宗低位徘徊，又是一副通缩的样子。
难道真的是和国际挂钩的商品通胀，只能国内流通的商品通缩？
就好比豪宅抢购，刚需房跌成狗无人问津？
真是冰火两重天

发表时间 2026-01-28 10:14 来自江苏

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27 个回复

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国外通胀，国内通缩，大家都有美好的未来。。。

2026-01-29 00:59 来自上海引用

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花过水无痕

赞同来自: 如佛

没什么不正常的，决定通胀和通缩的核心因素，本来就是经济体本身的体质状况，而不是外部

就日本那样食品、能源大量依赖进口的国家，之前20多年的通缩（不算正走出低谷，国债收益率已经起来不少的近几年），并没有被外部拉动。日本央行放的大量水，也因为日本允许资本自由流动，因为国外的资本收益率更高大量外流，无论是大企业还是个人储户，都是如此

反过来，比如资源极度丰富的俄罗斯也解决不了，能源和食品按道理也都可以比世界其他国家低不少成本获得，长期看却是双位数高通胀和外汇持续贬值

2026-01-28 22:02 来自湖北引用

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黄金美元计价，房子人民币计价。

2026-01-28 22:01 来自浙江引用

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外部的通胀到最后总会影响到中国的。比如说有色金属狂长。那么这些金属都是重要的工业原材料。Ppi肯定会涨一波。这顺便如果下半年石油价格也涨上来的话，整个化工也会涨。那么整个的通胀就会进入一个通道。传导下去，整个的CPI也会涨价。
我感觉美元是有点儿撑不住的意思。再这么搞下去，美国的通胀会达到什么程度都难说。

2026-01-28 21:42 来自河南引用

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赞同来自: 乐蜀人

世界大多地方更烂

2026-01-28 21:23 来自上海引用

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是的

2026-01-28 21:01 来自四川引用

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全球性整体上通胀，局部结构性通缩：）

2026-01-28 19:44 来自上海引用

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河南工程大学生

@lixianghui1982

看cpi啊

CPI和过去黄金发展的10年是两个档次。他就是两个楼梯，你看着图形就是

2026-01-28 14:11 来自江苏引用

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littleboy886 - 每天刷公告才是正经

赞同来自: 踏雪寻梅1556

由于提高关税威胁，阻碍贸易增长，生产国通缩，消费国通胀
导致主要货币汇率，公债不稳定，资金流出，
流入避险资产

2026-01-28 13:28 来自上海引用

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路林 - 敬畏市场，相信价值

通胀是种货币现象，也是一种税，用近5年的货币增长速度去对比商品的增长和消费的增长，很容易就得出结论了

2026-01-28 11:36 来自江苏引用

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如果经济增长起不来，就是滞胀了。。

2026-01-28 11:33 来自广东引用

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赞同来自: stylexf 、zy394 、eetteeea 、wugreat

@红缨枪

明明在逆全球化，但贸易顺差同期居然创下人类记录。
任凭国际大宗商品如何疯涨，咱不进口只出口，这样就传导不进来了，对吧

坚持不了太久的。我们是原材料进口第一大国，不进口只出口，库存枯竭了补仓的时候上升曲线会异常陡峭。

2026-01-28 11:29 来自广东引用

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这波牛市的主线就是“通胀平权”：海外的通胀通过某种路径传导到国内。

金银铜：最直接的，可以把这些玩意直接带到外面卖，享受外面的通胀，所以价格传导最直接；
CPO/家电/外贸：通过将国内产品出口到外面卖，享受外面的通胀；
芯片牛市：国际产品受通胀/关税涨价，国产替代品同样可以享受涨价。

相反地，那些纯本地化的消费品就比较惨，比如白酒、面包、饭店、猪肉。这些玩意几乎纯内需，无法享受比价通胀。

2026-01-28 11:19 来自河南引用

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@ejgnejf

逆全球化的一体两面吧....

明明在逆全球化，但贸易顺差同期居然创下人类记录。
任凭国际大宗商品如何疯涨，咱不进口只出口，这样就传导不进来了，对吧

2026-01-28 11:18 来自江苏引用

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赚了就通胀，亏了就通缩

2026-01-28 11:12 来自广东引用

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赞同来自: 晴之夏、随机天空

@那个孩子

慢慢来，不要急，都会轮动到的。市场流传的说法：大宗商品的涨价顺序通常遵循“金融属性→工业属性→能源消费属性→民生刚需属性”的传导规律，经典顺序为：贵金属→工业金属→能源化工→农产品→房地产/建材→劳动力成本。

所以，下一波涨的是农业，代表是二师兄？

2026-01-28 11:02 来自云南引用

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magelfly - 股票、基金、期权、期指全都做

赞同来自: 跑路皮皮、止语1

可以买159980,159981，配置点，总没错，原油就套利就行，反正不套白不套。

2026-01-28 10:58 来自北京引用

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过往经验来看贵金属有色的上升传到到CPI会有半年到一年的滞后呈现螺旋上升的状态。现在国内的通缩好比在病房挂水，下半年可能直接从病房拖到KTV通宵蹦迪。风浪越大鱼越贵今年的市场波动率可能超出所有人的预期。

2026-01-28 10:55 来自广东引用

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好像是这么回事

2026-01-28 10:53 来自广东引用

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宏观热，微观冷。

2026-01-28 10:52 来自云南引用

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如佛 - 最美的声音是安静,最真的生活是平凡

真是，我也在想这波金属涨价会最终传导到cpi吗？

2026-01-28 10:49 来自浙江引用

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看cpi啊

2026-01-28 10:43 来自河北引用

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逆全球化的一体两面吧....

2026-01-28 10:42 来自浙江引用

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慢慢来，不要急，都会轮动到的。
市场流传的说法：大宗商品的涨价顺序通常遵循“金融属性→工业属性→能源消费属性→民生刚需属性”的传导规律，经典顺序为：贵金属→工业金属→能源化工→农产品→房地产/建材→劳动力成本。

2026-01-28 10:40 来自河北引用

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指数在持续涨，手里的股票在持续跌，有点恍惚了，现在是牛市还是熊市？

2026-01-28 10:39 来自上海引用

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牛市低利率，大A也是没有过的

2026-01-28 10:31 来自江苏引用

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同问

2026-01-28 10:25 来自河北引用

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