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我的2022年股指期权卖方实战总结：年初双卖遇熊亏，年底卖沽反弹赚。震荡双卖，熊市卖购，牛市卖沽，高位卖购，低位卖沽。可以穿越牛熊。
2023年交易思路：偏多双卖坚定持有做多，卖平值到深度实值沽替代股指期货和ETF的权益仓位，不低于等效满仓操作，上证指数跌破3000点上杠杆。沪深300在3800以下不卖购，4000以上网格加仓虚值卖购做备兑。（2023年12月24日注：今年极端行情跌到3283.99点，这里收回3800不卖购这句话，对有被误导的同学表示歉意，对冲仓位还是要根据行情进行配置，个人实盘卖购到3400，会根据指数涨跌移仓，吃时间价值为主）
太长不看版：一句话，做期权卖沽是接货，低买高卖不割肉。
太长不看版2：第二句话，杠杆仓位必须要有保护，想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。（2024年更新）
实践是检验真理的唯一标准，赚钱是集思录分享的策略是否成功的唯一标准。对我来说，现在的偏多双卖策略是经历过一轮完整牛熊行情后验证了可行的方法，是三个知道，折价封基，债券正回购，分级A，折价可转债，股指期货贴水这些成功方法和策略的延续，现在的偏多双卖在一波大行情以后以后可以转为中性，可以转为偏空，而且期权还有其他产品所没有的时间收益的优势，长期做下来自然会有增强收益，可以穿越牛熊。自从我把每年的目标从固定收益目标改为指数相对收益目标后，期权可以说是一个完美的工具。
简要结论：指数低位使用卖实值沽抄底并替代权益仓位是可行的，可以从小仓位卖实值1-2档的认沽开始实盘操作。做过股指期货贴水的集友应该容易理解，每个月滚动移仓就好。横盘和下跌行情平移下月，吃期权的时间收益。上涨行情就向上移仓保持实值卖沽仓位，赚钱了再考虑做备兑增强收益。这样操作对新手入门应该是比较友好的。
再次提醒风险和免责申明：投资有风险，入市需谨慎。期权卖方的风险来自于重仓上杠杆从而承受不了指数波动，不要大仓位做平值和虚值双卖。实盘是有杠杆的，请勿不懂就随意抄作业，如有亏损请自行承担。所有分享是我个人的心得记录，极有可能存在着我自己的偏见和错误，不能作为交易依据，交易是每个投资者私人的事情，请自己对自己的钱负责。
关于反脆弱：
资金管理：在风云诡谲的资本市场，最重要的事情是生存。保证账户的安全，首先要有反脆弱的资金管理方案。为什么9债1购值得借鉴，这个就是杠铃法则的应用，大部分资金放在债券和固定收益品种中，小部分资金冒高风险博取高收益。实盘IO账户3张卖沽已经相当于接近100万的仓位，对应的必须要有现金支撑，否则杠杆就太高了。再强调一次，卖沽替代的是现货ETF仓位，没有保护的裸卖沽是风险很大的。而在期货和期权市场中，永远不要满仓梭哈，保留足够的现金应对极端行情是非常重要的。
2023年交易思路：偏多双卖坚定持有做多，卖平值到深度实值沽替代股指期货和ETF的权益仓位，不低于等效满仓操作，上证指数跌破3000点上杠杆。沪深300在3800以下不卖购，4000以上网格加仓虚值卖购做备兑。（2023年12月24日注：今年极端行情跌到3283.99点，这里收回3800不卖购这句话，对有被误导的同学表示歉意，对冲仓位还是要根据行情进行配置，个人实盘卖购到3400，会根据指数涨跌移仓，吃时间价值为主）
太长不看版：一句话，做期权卖沽是接货，低买高卖不割肉。
太长不看版2：第二句话，杠杆仓位必须要有保护，想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。（2024年更新）
实践是检验真理的唯一标准，赚钱是集思录分享的策略是否成功的唯一标准。对我来说，现在的偏多双卖策略是经历过一轮完整牛熊行情后验证了可行的方法，是三个知道，折价封基，债券正回购，分级A，折价可转债，股指期货贴水这些成功方法和策略的延续，现在的偏多双卖在一波大行情以后以后可以转为中性，可以转为偏空，而且期权还有其他产品所没有的时间收益的优势，长期做下来自然会有增强收益，可以穿越牛熊。自从我把每年的目标从固定收益目标改为指数相对收益目标后，期权可以说是一个完美的工具。
简要结论：指数低位使用卖实值沽抄底并替代权益仓位是可行的，可以从小仓位卖实值1-2档的认沽开始实盘操作。做过股指期货贴水的集友应该容易理解，每个月滚动移仓就好。横盘和下跌行情平移下月，吃期权的时间收益。上涨行情就向上移仓保持实值卖沽仓位，赚钱了再考虑做备兑增强收益。这样操作对新手入门应该是比较友好的。
再次提醒风险和免责申明：投资有风险，入市需谨慎。期权卖方的风险来自于重仓上杠杆从而承受不了指数波动，不要大仓位做平值和虚值双卖。实盘是有杠杆的，请勿不懂就随意抄作业，如有亏损请自行承担。所有分享是我个人的心得记录，极有可能存在着我自己的偏见和错误，不能作为交易依据，交易是每个投资者私人的事情，请自己对自己的钱负责。
关于反脆弱：
资金管理：在风云诡谲的资本市场，最重要的事情是生存。保证账户的安全，首先要有反脆弱的资金管理方案。为什么9债1购值得借鉴，这个就是杠铃法则的应用，大部分资金放在债券和固定收益品种中，小部分资金冒高风险博取高收益。实盘IO账户3张卖沽已经相当于接近100万的仓位，对应的必须要有现金支撑，否则杠杆就太高了。再强调一次，卖沽替代的是现货ETF仓位，没有保护的裸卖沽是风险很大的。而在期货和期权市场中，永远不要满仓梭哈，保留足够的现金应对极端行情是非常重要的。
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4000点收费站：
上证指数在4000点附近上上下下，每过一次就有人发现被收费了，指数还在4000点，但是钱少了。原因也简单，追涨杀跌，在最近这种震荡和轮动行情中就是亏钱的根源。
村里说要防止大起大落，急涨急跌，最近的行情有这个味道了。3000点玩了十年，你能知道4000点要上上下下几年吗？4000这个收费站怎么过应该是要思考一下的了。
解决思路：
追涨杀跌改为高抛低吸。逢低卖沽，逢高卖购，这个是择时的网格设计，4000点向下慢慢加仓，整体持仓偏多。不想看盘的可以选择铁鹰式。震荡行情选择双卖，但是要控制仓位。最近波动率走低，但是总会有升波的时候的。双卖最怕的就是重仓和不止损难以应对单边升波行情。
今天移仓一组跨式双卖IO4500-4800，上证指数4000点，沪深300指数3650点。平仓收益13000元，这个是有择时的，卖沽和卖购不是同时开仓。移仓流水8000元，这个是同时移仓，且观察4000点还要震荡多长时间。我猜4000点可以再玩十年！
上证指数在4000点附近上上下下，每过一次就有人发现被收费了，指数还在4000点，但是钱少了。原因也简单，追涨杀跌，在最近这种震荡和轮动行情中就是亏钱的根源。
村里说要防止大起大落，急涨急跌，最近的行情有这个味道了。3000点玩了十年，你能知道4000点要上上下下几年吗？4000这个收费站怎么过应该是要思考一下的了。
解决思路：
追涨杀跌改为高抛低吸。逢低卖沽，逢高卖购，这个是择时的网格设计，4000点向下慢慢加仓，整体持仓偏多。不想看盘的可以选择铁鹰式。震荡行情选择双卖，但是要控制仓位。最近波动率走低，但是总会有升波的时候的。双卖最怕的就是重仓和不止损难以应对单边升波行情。
今天移仓一组跨式双卖IO4500-4800，上证指数4000点，沪深300指数3650点。平仓收益13000元，这个是有择时的，卖沽和卖购不是同时开仓。移仓流水8000元，这个是同时移仓，且观察4000点还要震荡多长时间。我猜4000点可以再玩十年！
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50落，万物生。现在超4200只个股上涨，1000涨幅也超过500。逢低加了一张卖沽50ETF3200，上移了一张IO卖沽。
轮动是好事，说明资金从大票指标股出来就流入小票，并没有跑路不玩了。每次套路都差不多，指数先拉起来突破阻力，个股不涨，然后指数回落资金出来炒个股，就怕你们不进来。
最近听美股AI泡沫的分析多了，A股科技也是AI泡沫的一部分，美股泡沫的延伸，什么时候破灭和怎么破灭待观察。但是半导体信息电子行业是在发展的，涨有涨的理由。传统的消费白酒不涨也是有理由的，茅台业绩没增长，五粮液利润大幅下滑，其他白酒企业干脆就亏损了。不知道利空出尽会不会反而是好事。
4000点恐高的人挺多，我综合看了市场上的各种观点，客观的讲是泡沫和低估并存，情绪没有过热，政策也没有转向，资金也没有跑路。我个人还是期待慢牛能够持续的。4000向上逼空？国家队不同意。今天这个回落轮动挺好的，至于说会不会向下调整很多，准备好资金和移仓就好了，3800破了再说加仓的机会。明年如果有跌回3400的机会可能是好事。
现在并不是单边上涨逼空的行情，双卖其实容错可以的，就MO而言，多移仓几个月，你就会发现容错能到6000点。
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50落，万物生。现在超4200只个股上涨，1000涨幅也超过500。逢低加了一张卖沽50ETF3200，上移了一张IO卖沽。
轮动是好事，说明资金从大票指标股出来就流入小票，并没有跑路不玩了。每次套路都差不多，指数先拉起来突破阻力，个股不涨，然后指数回落资金出来炒个股，就怕你们不进来。
最近听美股AI泡沫的分析多了，A股科技也是AI泡沫的一部分，美股泡沫的延伸，什么时候破灭和怎么破灭待观察。但是半导体信息电子行业是在发展的，涨有涨的理由。传统的消费白酒不涨也是有理由的，茅台业绩没增长，五粮液利润大幅下滑，其他白酒企业干脆就亏损了。不知道利空出尽会不会反而是好事。
4000点恐高的人挺多，我综合看了市场上的各种观点，客观的讲是泡沫和低估并存，情绪没有过热，政策也没有转向，资金也没有跑路。我个人还是期待慢牛能够持续的。4000向上逼空？国家队不同意。今天这个回落轮动挺好的，至于说会不会向下调整很多，准备好资金和移仓就好了，3800破了再说加仓的机会。明年如果有跌回3400的机会可能是好事。
现在并不是单边上涨逼空的行情，双卖其实容错可以的，就MO而言，多移仓几个月，你就会发现容错能到6000点。
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转：
推动沪指上涨最重要的力量来自以信息技术为代表的新质生产力。其中，信息技术行业贡献最多，达到了455点；工业、材料和金融贡献的点数均未超过150点。
沪指内生动力的变化，源于上市公司结构的深刻变革。2015年，沪指成分股中，工业、材料和可选消费行业的上市公司数量最多，分别高达277家、182家和178家，信息技术行业仅75家；金融、工业和能源总市值居前，权重也最大，分别为30.8%、20.5%和12.6%，而信息技术行业只有4.3%。到了2025年，成分股数量最多的三个行业是工业、信息技术和材料，分别有574家、391家和329家。从权重占比看，金融业已下降至23.9%，工业降至16.9%，能源更是降至6%，信息技术占比则大幅上升至16.8%。
10年时间，沪指成分股当中，信息技术上市公司数量增长超过4倍，权重占比提升12.5个百分点。对比个股，投资者可以更为直观地看到沪指的蜕变。因为沪指是总市值加权指数，所以市值变化越大，个股对指数的影响也就越大。
2024年9月26日至2025年10月27日，沪市市值增长最多的10只股票中，工业富联市值增长超1万亿元，仅次于农行；寒武纪、中芯国际市值分别增长5520亿元、5340亿元，接近工行（5637亿元）；海光信息市值增长3952亿元，超过中行（3298亿元）。
科技龙头不但总市值已经接近甚至超过一些金融企业，其市值变化对于指数的边际影响也要大于金融企业。今年7月11日至10月27日，银行指数累计下跌7.97%，但沪指累计上涨13.87%，万得全A指数上涨18.46%。在A股历史上，这是一个极为重要的变化，即在科技股的推动下，指数已经摆脱了对银行股的依赖，能够走出“科技牛”，而这也是投资者一直所期待的变化。
更重要的是，在市场宽度和深度大幅拓展之后，整个市场的稳定性也随之增强。尽管沪指已经突破4000点，但整体滚动市盈率仍只有16.62倍，银行股等低估值权重股仍将是重要的“稳定器”，整个市场的下限有保障。
简评：去掉信息技术和银行的上涨带来的点数增加，上证指数还在3400点。这就是大家感觉到的赚了指数不赚钱，因为传统行业确实没怎么涨。
推动沪指上涨最重要的力量来自以信息技术为代表的新质生产力。其中，信息技术行业贡献最多，达到了455点；工业、材料和金融贡献的点数均未超过150点。
沪指内生动力的变化，源于上市公司结构的深刻变革。2015年，沪指成分股中，工业、材料和可选消费行业的上市公司数量最多，分别高达277家、182家和178家，信息技术行业仅75家；金融、工业和能源总市值居前，权重也最大，分别为30.8%、20.5%和12.6%，而信息技术行业只有4.3%。到了2025年，成分股数量最多的三个行业是工业、信息技术和材料，分别有574家、391家和329家。从权重占比看，金融业已下降至23.9%，工业降至16.9%，能源更是降至6%，信息技术占比则大幅上升至16.8%。
10年时间，沪指成分股当中，信息技术上市公司数量增长超过4倍，权重占比提升12.5个百分点。对比个股，投资者可以更为直观地看到沪指的蜕变。因为沪指是总市值加权指数，所以市值变化越大，个股对指数的影响也就越大。
2024年9月26日至2025年10月27日，沪市市值增长最多的10只股票中，工业富联市值增长超1万亿元，仅次于农行；寒武纪、中芯国际市值分别增长5520亿元、5340亿元，接近工行（5637亿元）；海光信息市值增长3952亿元，超过中行（3298亿元）。
科技龙头不但总市值已经接近甚至超过一些金融企业，其市值变化对于指数的边际影响也要大于金融企业。今年7月11日至10月27日，银行指数累计下跌7.97%，但沪指累计上涨13.87%，万得全A指数上涨18.46%。在A股历史上，这是一个极为重要的变化，即在科技股的推动下，指数已经摆脱了对银行股的依赖，能够走出“科技牛”，而这也是投资者一直所期待的变化。
更重要的是，在市场宽度和深度大幅拓展之后，整个市场的稳定性也随之增强。尽管沪指已经突破4000点，但整体滚动市盈率仍只有16.62倍，银行股等低估值权重股仍将是重要的“稳定器”，整个市场的下限有保障。
简评：去掉信息技术和银行的上涨带来的点数增加，上证指数还在3400点。这就是大家感觉到的赚了指数不赚钱，因为传统行业确实没怎么涨。
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@建淞
IM是2022年中上市的，1000低于500的时候只在恐慌性暴跌的时候出现过，去年有两次，时间并不多，而且负价差修复很快，今天500上涨更多，指数价差在100以下了，在高位IC远月高于IM我是第一次看到，贴图记录一下。后面500指数能否超过1000指数是值得关注的，这代表着中盘股比小盘股更强。
今天的行情值得关注的是银行回落，微盘股下跌，50和2000涨不多，但是300和500比较强势，1000涨幅不如500。市场是一个结构性的行情，机构主导的市场，小票不是主流，这个是我的判断。接下来500超过1000也是很可能发生的事。目前我看到别人统计的散户参与度并不高，市场离过热还有距离。但是结构性的抱团是有的，像A500ETF这一类基金的入市，500比1000的成分股可能得到更多资金支持。听说A500ETF的期权也有可能上市，这个成分股结构更加均衡，值得关注。
就500和1000的期权持仓而言，我是都有，IM的贴水还是大一些，最近IC涨得多，是可以考虑切换一部分500期权到MO的。隐波也差不多，都在23左右，不高不低。
存款兄好！讨教一个问题：最近发觉500和1000指数的价差已经不断接近了。按照你以前的数据分析，应该是有负价差且不少的。那么这个价差接近0或者倒挂的时段有多少呢？1000-500:
IM是2022年中上市的，1000低于500的时候只在恐慌性暴跌的时候出现过，去年有两次，时间并不多，而且负价差修复很快，今天500上涨更多，指数价差在100以下了，在高位IC远月高于IM我是第一次看到，贴图记录一下。后面500指数能否超过1000指数是值得关注的，这代表着中盘股比小盘股更强。
今天的行情值得关注的是银行回落，微盘股下跌，50和2000涨不多，但是300和500比较强势，1000涨幅不如500。市场是一个结构性的行情，机构主导的市场，小票不是主流，这个是我的判断。接下来500超过1000也是很可能发生的事。目前我看到别人统计的散户参与度并不高，市场离过热还有距离。但是结构性的抱团是有的，像A500ETF这一类基金的入市，500比1000的成分股可能得到更多资金支持。听说A500ETF的期权也有可能上市，这个成分股结构更加均衡，值得关注。
就500和1000的期权持仓而言，我是都有，IM的贴水还是大一些，最近IC涨得多，是可以考虑切换一部分500期权到MO的。隐波也差不多，都在23左右，不高不低。
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bigbear2046 - 无非想要明白些道理，遇见些有趣的人或事
@FakeHope
存款老师，请问个比较基础的问题，持有一张中证 1000 深度实值看涨期权比如 MO2603-C-6000 相当于持有对应 IM 一半的市值吗，差别是享受不到贴水？如果期货贴水期权没有，那买2卖1不就是套利机会了
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@坚持存款
MO要不要开反向比例价差：MO隐波虽然走低，但是还不够低，另外1000均线交错。今天上证指数上破创新高，1000的走势也好起来了，我暂时不认为这里有加速下跌的迹象，升波也没有。目前MO我是偏多双卖持仓，买沽可以加到1:1，但是更高的比例大概可以等一等，除非你认为短期会有加速的回调。我认为现阶段持有铁鹰式是合适的，1000仍是一个区间震荡，比例买沽并不需要同时开仓，可以等铁鹰式赚钱了之后再择时判...老师:图中的成交量，持仓量是什么意思，VIX没有交易品种吧，谢谢
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@oliversea
贴水收敛：
刚刚小圆同学说MO卖沽比较舒服，双卖卖沽的浮盈超过卖购不少，我看了一下今天IM期指比1000指数涨得多，贴水是大幅收敛了。
杨同学最近一直在空1000和黄金，虽然是在高位，但是做空还是很折磨的。特别是1000，空单移仓就是个问题。买沽比例是可以的，要注意择时止盈，波段操作。MO买沽长持移仓是比较纠结的。
楼主，周一开MO的反比例沽，你觉得合适吗？
贴水收敛：
刚刚小圆同学说MO卖沽比较舒服，双卖卖沽的浮盈超过卖购不少，我看了一下今天IM期指比1000指数涨得多，贴水是大幅收敛了。
杨同学最近一直在空1000和黄金，虽然是在高位，但是做空还是很折磨的。特别是1000，空单移仓就是个问题。买沽比例是可以的，要注意择时止盈，波段操作。MO买沽长持移仓是比较纠结的。
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赞同来自: 李乐毅
@oliversea
MO要不要开反向比例价差：
MO隐波虽然走低，但是还不够低，另外1000均线交错。今天上证指数上破创新高，1000的走势也好起来了，我暂时不认为这里有加速下跌的迹象，升波也没有。
目前MO我是偏多双卖持仓，买沽可以加到1:1，但是更高的比例大概可以等一等，除非你认为短期会有加速的回调。我认为现阶段持有铁鹰式是合适的，1000仍是一个区间震荡，比例买沽并不需要同时开仓，可以等铁鹰式赚钱了之后再择时判断方向买沽，观察到下破关键均线和下行升波以后再开比例买沽。
当然如果前期合约浮盈足够多，提前埋伏比例买沽也是可以的，1000有大跌买沽就会有操作止盈的空间。开仓后需要等待。
楼主，周一开MO的反比例沽，你觉得合适吗？
MO要不要开反向比例价差：
MO隐波虽然走低，但是还不够低，另外1000均线交错。今天上证指数上破创新高，1000的走势也好起来了，我暂时不认为这里有加速下跌的迹象，升波也没有。
目前MO我是偏多双卖持仓，买沽可以加到1:1，但是更高的比例大概可以等一等，除非你认为短期会有加速的回调。我认为现阶段持有铁鹰式是合适的，1000仍是一个区间震荡，比例买沽并不需要同时开仓，可以等铁鹰式赚钱了之后再择时判断方向买沽，观察到下破关键均线和下行升波以后再开比例买沽。
当然如果前期合约浮盈足够多，提前埋伏比例买沽也是可以的，1000有大跌买沽就会有操作止盈的空间。开仓后需要等待。
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@坚持存款
这话有道理的，当然从3300熬到2600，再又从2600熬到3900的是不是有点神了，哈哈
50突破带领上证指数新高了。跳空高开留了一个缺口继续上行，有卖购的想法但是看了一下隐波还是算了。大跌可以加仓，上涨先观望一下，这个上行降波的走势看看吧。今天这个跳空在高位，虚值卖购暂时也不动。昨天上移的4700卖沽现在浮盈了，等稍微回调一下补缺口就可能是沽购双杀的节奏。能判断出2900点是底部，并不算什么本事。有资金去买，才是本事。
各个指数新高的节奏不同步，50这次突破是红利品种的上涨带动的。今年获利的资金从小票和科技抱团品种出来后并没有离场，而是加配了红利...
这话有道理的，当然从3300熬到2600，再又从2600熬到3900的是不是有点神了，哈哈
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@坚持存款
50突破带领上证指数新高了。跳空高开留了一个缺口继续上行，有卖购的想法但是看了一下隐波还是算了。大跌可以加仓，上涨先观望一下，这个上行降波的走势看看吧。今天这个跳空在高位，虚值卖购暂时也不动。昨天上移的4700卖沽现在浮盈了，等稍微回调一下补缺口就可能是沽购双杀的节奏。
各个指数新高的节奏不同步，50这次突破是红利品种的上涨带动的。今年获利的资金从小票和科技抱团品种出来后并没有离场，而是加配了红利。
前几天下跌缩量，说明下跌愿意卖的人少，今天一涨又放量了。近期要等到趋势性的大跌可能有点难，操作上还是逢低加仓为主。对于卖沽来说，逢下跌升波移仓。
今天看到一句话有些感慨：能判断出2900点是底部，并不算什么本事。有资金去买，才是本事。
逢下跌升波上移一张IO卖沽4450到4700。主要是不想买购，因为远月买购隐波都比较高。现在这种幅度的调整持有卖沽还是比较舒服的。对比节前移仓的时候，指数下跌而卖沽到今天是浮盈的。适当增加一点Delta，单卖沽不爽的其实是单边上行的时候，现在不想买购就增加一点实值卖沽。50最强，小票下跌比较多。机构三季度的抱团拉升瓦解了，资金向红利转移，也不用担心系统性的下跌，风格切换而已，双创和小票涨多了回调...
50突破带领上证指数新高了。跳空高开留了一个缺口继续上行，有卖购的想法但是看了一下隐波还是算了。大跌可以加仓，上涨先观望一下，这个上行降波的走势看看吧。今天这个跳空在高位，虚值卖购暂时也不动。昨天上移的4700卖沽现在浮盈了，等稍微回调一下补缺口就可能是沽购双杀的节奏。
各个指数新高的节奏不同步，50这次突破是红利品种的上涨带动的。今年获利的资金从小票和科技抱团品种出来后并没有离场，而是加配了红利。
前几天下跌缩量，说明下跌愿意卖的人少，今天一涨又放量了。近期要等到趋势性的大跌可能有点难，操作上还是逢低加仓为主。对于卖沽来说，逢下跌升波移仓。
今天看到一句话有些感慨：能判断出2900点是底部，并不算什么本事。有资金去买，才是本事。
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@坚持存款
逢下跌升波上移一张IO卖沽4450到4700。主要是不想买购，因为远月买购隐波都比较高。现在这种幅度的调整持有卖沽还是比较舒服的。对比节前移仓的时候，指数下跌而卖沽到今天是浮盈的。适当增加一点Delta，单卖沽不爽的其实是单边上行的时候，现在不想买购就增加一点实值卖沽。
50最强，小票下跌比较多。机构三季度的抱团拉升瓦解了，资金向红利转移，也不用担心系统性的下跌，风格切换而已，双创和小票涨多了回调也正常，300相对均衡，50反而可能会先突破前高。横盘震荡调整对期权卖方来说是比较好的时间段。
另外500和1000今日下跌略多一些，卖沽500ETF6750表示一下。
IO卖沽移仓，这个移仓时机应该是会有更好的，其他账户等吧。本账户是因为仓位偏轻了，移仓前风险度30%，10月虚值没有多少时间价值了，马上月底加国庆假期，今早略有升波，移仓价差差不多也就移了。如果下跌升波，再加上贴水扩大，对卖沽移仓会更有利。文华的界面改了，交易和流水两张截图就可以了，上个月都没发现。移仓时上证指数3850点，沪深300指数4590点，在偏高位置。平仓盈利21700元，移仓流水22...
逢下跌升波上移一张IO卖沽4450到4700。主要是不想买购，因为远月买购隐波都比较高。现在这种幅度的调整持有卖沽还是比较舒服的。对比节前移仓的时候，指数下跌而卖沽到今天是浮盈的。适当增加一点Delta，单卖沽不爽的其实是单边上行的时候，现在不想买购就增加一点实值卖沽。
50最强，小票下跌比较多。机构三季度的抱团拉升瓦解了，资金向红利转移，也不用担心系统性的下跌，风格切换而已，双创和小票涨多了回调也正常，300相对均衡，50反而可能会先突破前高。横盘震荡调整对期权卖方来说是比较好的时间段。
另外500和1000今日下跌略多一些，卖沽500ETF6750表示一下。
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双创双卖移仓，对比上月，指数是下跌的，高点回撤都不小，净资产对比上月移仓时基本持平，体现了期权卖方的容错性和增强功能。再跌就会跟随指数继续回撤了，但是回撤幅度会小于指数。
随下跌会逐步增加仓位，但是节奏应该会慢一点。变实值的卖沽只要移仓还有价差就继续平移就好，从VIX来看双创应该有个逐渐降波的过程，卖购太便宜的时候就可以不做，现在隐波还可以，等低波合适的时机再考虑买购。
移仓以后风险度上升了一点，主要是双卖增加了资金使用率，Delta总体还不高。目前对暴跌升波没有太多期待，虽然估值高了，双创就算是顶部也会是一个复杂的过程。总体操作思路还是下跌加仓，上涨对冲，风险度保持较低水平。
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双创双卖移仓，对比上月，指数是下跌的，高点回撤都不小，净资产对比上月移仓时基本持平，体现了期权卖方的容错性和增强功能。再跌就会跟随指数继续回撤了，但是回撤幅度会小于指数。
随下跌会逐步增加仓位，但是节奏应该会慢一点。变实值的卖沽只要移仓还有价差就继续平移就好，从VIX来看双创应该有个逐渐降波的过程，卖购太便宜的时候就可以不做，现在隐波还可以，等低波合适的时机再考虑买购。
移仓以后风险度上升了一点，主要是双卖增加了资金使用率，Delta总体还不高。目前对暴跌升波没有太多期待，虽然估值高了，双创就算是顶部也会是一个复杂的过程。总体操作思路还是下跌加仓，上涨对冲，风险度保持较低水平。
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@阿彪12345678
老师好：能否告知一下，移仓哪个标的的期权，月份和行权价，具体学习一下，谢谢10月双卖部分止盈移仓11月卖购虚值4700，卖沽浅实值4650，以增加时间价值为主，偏多双卖等降波。如果继续下跌还有虚值卖沽等着移仓。
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@坚持存款
卖沽移仓：借下跌升波移仓了部分卖沽，市场还是比较强，VIX高开低走，今天移仓的双卖都浮盈了。升波对双卖的调仓是有利的。老师好：能否告知一下，移仓哪个标的的期权，月份和行权价，具体学习一下，谢谢
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@坚持存款
“TACO”——“Trump Always Chickens Out ”是2025年特朗普上台以来华尔街流行的一种投资策略，即特朗普执政期间往往采取“强硬态度获得谈判筹码、最终让步达成协议”的外交行为，形成资本市场冲击回撤后反弹修复的交易模式。
卖购移仓：学到了新词，TACO。
3800开盘，期权报价少，滑点大，不好成交。反弹到3850先移仓一张卖购。升波了还是要表示一下，VIX是高开低走了。
大家都在交易TACO。3774不破就还是按震荡来看
，这个波动幅度都不需要调整仓位，铁鹰式就根本不用动。开盘买沽是没有什么机会的，只有提前埋伏的买沽可以挂个单止盈。最积极买沽的已经被套了。3732-3936这个区间大概可以多震荡一段时间了吧。
升波对卖方移仓是有利的，等...
“TACO”——“Trump Always Chickens Out ”是2025年特朗普上台以来华尔街流行的一种投资策略，即特朗普执政期间往往采取“强硬态度获得谈判筹码、最终让步达成协议”的外交行为，形成资本市场冲击回撤后反弹修复的交易模式。
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@luffy27
因为开始插针的时候并不能判断针会插到多深，如果裸卖沽没保护，担心持续跌卖沽会爆仓请参考2024年一月底二月初，还有20250407，这可能是类似，但区别比较大（应对策略可能不同），供参考。
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@坚持存款
而选择卖购开仓后，等有了盈利，可以用盈利在上方加开买购做保护，构成熊购组合，并能和已有的牛沽组成铁鹰式，这样就更稳了
下跌破位升波：目前看大家一致性都是看跌的，但是和4月7日相比，冲击应该不会那么大，不利的点在于股指在高位，特别是科技方向，恐怕踩踏。但是行情是轮动的，前期调整比较充分的银行红利类又会起到缓冲作用。我个人认为事件的冲击不会改变全市场趋势成为空头排列走势。回调和震荡加剧在所难免，大跌一段然后宽幅震荡是有可能的，出长下影线也是可能的，这也是你说的大头针的基础。几个基本判断：隐波在相对低位，升波是必然的...感谢存款老师的讲解，破位下跌升波后，选择卖购的确比买沽更好把握，毕竟买沽的开仓和止盈对短线操作要求很高。
而选择卖购开仓后，等有了盈利，可以用盈利在上方加开买购做保护，构成熊购组合，并能和已有的牛沽组成铁鹰式，这样就更稳了
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@luffy27
目前看大家一致性都是看跌的，但是和4月7日相比，冲击应该不会那么大，不利的点在于股指在高位，特别是科技方向，恐怕踩踏。但是行情是轮动的，前期调整比较充分的银行红利类又会起到缓冲作用。我个人认为事件的冲击不会改变全市场趋势成为空头排列走势。回调和震荡加剧在所难免，大跌一段然后宽幅震荡是有可能的，出长下影线也是可能的，这也是你说的大头针的基础。
几个基本判断：隐波在相对低位，升波是必然的。指数相对高位，下跌是共识。波动会加剧，波动幅度会更大。下跌升波，反弹可能降波。风险度会承压。我们刚刚讨论过，对于风险度较高的账户来说，升波意味着资金使用率的快速上升，各位可以观察自己的账户风险度变化情况，这也是一个承压测试。
对冲是有必要的，但是如果大幅低开直接买沽也会很贵，需要观察波动率，另外要注意的问题就是买沽的波动会非常大，滑点特别是实值合约也可能很大，你不太可能满仓进出。铁鹰式在遇到事件冲击的时候容错会高很多，用买沽做事件冲击应对的调整就好。
另一个需要关注的问题就是买沽的止盈，如果是大头针，反弹后浮盈回撤是非常快的。急剧升波是双买止盈的机会，只要波动足够大，任何一个档位的买沽合约都有盈利的可能，但是你要是不止盈很可能又还回去。大头针不是那么好抓的。
相对买沽来说，破位升波卖购也是可以考虑的了，虚值卖购破均线以后可以下移，因为升波近月认购可能更贵一些，风险逆转组合，领口策略和对角日历价差会有开仓的机会。买沽对你择时和短线操作的要求很高，而期权组合策略在破位升波以后的选择其实是比较多的。基本原则是卖高波买低波，套利交易。
对于风险度较低的账户来说，大跌升波建议用卖沽接货，又回到本帖主题了，不要着急，毕竟现在是高位，慢慢加仓。大头针卖沽接货是很好的选择，但是反转前你能确认是大头针吗？所以仓位管理一定要严格控制好。
长期而言，对股指来说，每一次事件冲击的下跌都是加仓的机会，前提是你要能渡过下跌的冲击，让我们一起观察这个大头针的下影线吧。
各位坐好扶稳了！
存款老师，请教一下，下周一开盘如果再现4月7日的大头针行情，是否可以等下跌破位升波，在牛沽价差的基础上，增加买沽，构成认沽反比例价差？买沽的挡位如何选择？谢谢下跌破位升波：
目前看大家一致性都是看跌的，但是和4月7日相比，冲击应该不会那么大，不利的点在于股指在高位，特别是科技方向，恐怕踩踏。但是行情是轮动的，前期调整比较充分的银行红利类又会起到缓冲作用。我个人认为事件的冲击不会改变全市场趋势成为空头排列走势。回调和震荡加剧在所难免，大跌一段然后宽幅震荡是有可能的，出长下影线也是可能的，这也是你说的大头针的基础。
几个基本判断：隐波在相对低位，升波是必然的。指数相对高位，下跌是共识。波动会加剧，波动幅度会更大。下跌升波，反弹可能降波。风险度会承压。我们刚刚讨论过，对于风险度较高的账户来说，升波意味着资金使用率的快速上升，各位可以观察自己的账户风险度变化情况，这也是一个承压测试。
对冲是有必要的，但是如果大幅低开直接买沽也会很贵，需要观察波动率，另外要注意的问题就是买沽的波动会非常大，滑点特别是实值合约也可能很大，你不太可能满仓进出。铁鹰式在遇到事件冲击的时候容错会高很多，用买沽做事件冲击应对的调整就好。
另一个需要关注的问题就是买沽的止盈，如果是大头针，反弹后浮盈回撤是非常快的。急剧升波是双买止盈的机会，只要波动足够大，任何一个档位的买沽合约都有盈利的可能，但是你要是不止盈很可能又还回去。大头针不是那么好抓的。
相对买沽来说，破位升波卖购也是可以考虑的了，虚值卖购破均线以后可以下移，因为升波近月认购可能更贵一些，风险逆转组合，领口策略和对角日历价差会有开仓的机会。买沽对你择时和短线操作的要求很高，而期权组合策略在破位升波以后的选择其实是比较多的。基本原则是卖高波买低波，套利交易。
对于风险度较低的账户来说，大跌升波建议用卖沽接货，又回到本帖主题了，不要着急，毕竟现在是高位，慢慢加仓。大头针卖沽接货是很好的选择，但是反转前你能确认是大头针吗？所以仓位管理一定要严格控制好。
长期而言，对股指来说，每一次事件冲击的下跌都是加仓的机会，前提是你要能渡过下跌的冲击，让我们一起观察这个大头针的下影线吧。
各位坐好扶稳了！
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@坚持存款
回复：今天又回头看了这一段，感慨颇深，到2年后才真正领会其中的精髓，再次感谢。
1、关于短线和日内：IF做空和IO卖购，IO买沽做空单短线都是可以的，IF做日内平今成本太高且合约太大，这个做更大的周期起码日线级别起步，浅实值IO做方向用来做短线和日内是没有问题的，虚值主做备兑是做震荡行情增强为主。
2、关于止损：既然做的是短线，主做的就是方向，短线方向错了止损是基本功，判断错了方向还不止损怕的就是突破损失不可控。
3、关于择时买期权：既然做短线和日内，为什么要拘泥于卖...
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@坚持存款
如果是牛市价差组合并不会出现期货公司强平你的组合的情况，因为最大亏损有限，你自己操作也有余地。就算是补充资金也是有数的，不像单边合约亏损无限。我还没有实盘交易期货期权，在用ETF期权学习。请问老师：哪个期货公司的软件的期权交易功能有类似ETF期权组合策略的希腊字母及关键希腊字母的图形，谢谢
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@oliversea
研究一下风控指标 delta cash ，gamma cash之类的。然后下个软件类似钱龙的Qwin啥啥的，可以自动计算组合的上述指标，并可以模拟未来的波动率和标的涨跌，对自己的组合做压力测试。期货期权还没有找到有组合策略希腊字母的软件，ETF期权各个证券公司的软件基本都有。
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@阿彪12345678
请问老师：义务仓保证金不足，期货公司在交易会在当天强行平仓还是第二天平仓？可否与期货公司签署协议，强行平仓时，权力仓和义务仓同时平仓，这样最大损失确定，若不同时平仓，义务仓平仓后，标的大幅反弹，权力仓价值降低，损失扩大了。（认沽牛市价差），谢谢如果是牛市价差组合并不会出现期货公司强平你的组合的情况，因为最大亏损有限，你自己操作也有余地。就算是补充资金也是有数的，不像单边合约亏损无限。
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@阿彪12345678
前段时间有个案例是1600万的账户70%仓位空碳酸锂，然后遇连续涨停无法平仓，穿仓以后的损失期货公司是要承担的，最后期货公司强平，几乎是在最高价平仓。或者说极端的价格都是爆仓的打出来的。
924的双卖策略就是遇到了连续涨停，到最后不得不放弃的时候可能就割在了高位，风险度超100%了以后期货公司也是要承担风险的。我一般爆仓了收盘前会调整仓位把风险度调整到100%以内，不让券商那边的风控难做。今年是主动把期货和期权账户的风险度降低，反而比高风险度好做，例如4月7日暴跌升波就有余力补仓。
请问老师：义务仓保证金不足，期货公司在交易会在当天强行平仓还是第二天平仓？可否与期货公司签署协议，强行平仓时，权力仓和义务仓同时平仓，这样最大损失确定，若不同时平仓，义务仓平仓后，标的大幅反弹，权力仓价值降低，损失扩大了。（认沽牛市价差），谢谢保证金使用率超100%会通知你自己平仓调低风险度，或者追加保证金。当天不会强平，第二天就需要处理，最怕的就是连续涨停你平仓都做不到。
前段时间有个案例是1600万的账户70%仓位空碳酸锂，然后遇连续涨停无法平仓，穿仓以后的损失期货公司是要承担的，最后期货公司强平，几乎是在最高价平仓。或者说极端的价格都是爆仓的打出来的。
924的双卖策略就是遇到了连续涨停，到最后不得不放弃的时候可能就割在了高位，风险度超100%了以后期货公司也是要承担风险的。我一般爆仓了收盘前会调整仓位把风险度调整到100%以内，不让券商那边的风控难做。今年是主动把期货和期权账户的风险度降低，反而比高风险度好做，例如4月7日暴跌升波就有余力补仓。
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@luffy27
去年924是启动后股指期货连续拉涨停，卖购虚值变实值不处理也是损失惨重，无脑做双卖的遇到极端行情是迟早的事。价差组合会好一些，最大亏损有限，但是70%的风险度也可能会因为波动率的急剧上升而超过100%。
期权卖方的风险是有可能比期货更大的，我实盘账户80%风险度的双卖遇到过几次爆仓的情况。所以我建议平时低波的时候把风险度控制得低一些，升波的时候有余地。
极端升波的时候，卖方保证金极限会增加多少，这个有比较好的估算方法吗？目的是想了解场外应该预留多少资金，来应对极端情况保证金不足的爆仓风险。感谢存款老师的解答参考4月7日的跌幅，三千股跌停，中证1000跌了12%，但是期权波动率定价是按后面连续跌停来算的。70%风险度的双卖就爆仓了，单卖沽虚值直接变实值而且极度升波可能无法平仓。虚值只要多卖几张可能直接账户就清零了。
去年924是启动后股指期货连续拉涨停，卖购虚值变实值不处理也是损失惨重，无脑做双卖的遇到极端行情是迟早的事。价差组合会好一些，最大亏损有限，但是70%的风险度也可能会因为波动率的急剧上升而超过100%。
期权卖方的风险是有可能比期货更大的，我实盘账户80%风险度的双卖遇到过几次爆仓的情况。所以我建议平时低波的时候把风险度控制得低一些，升波的时候有余地。
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@坚持存款
算一下认沽牛市价差的最大亏损就知道该留多少资金了。静态计算卖出MO7600认沽152点，买入MO7300认沽44点。最大盈利152-44=108点，最大亏损点在7300，卖沽亏损148点并且买沽归零亏损44点，共计192点，19200元。加上卖沽的保证金和买沽的支出，大概估算十万元可以做一组牛市价差。要注意的就是牛市价差是有不利区间的，卖沽和买沽有同时亏损的风险，有的时候不一定比单卖沽好，买沽防...请问老师：义务仓保证金不足，期货公司在交易会在当天强行平仓还是第二天平仓？可否与期货公司签署协议，强行平仓时，权力仓和义务仓同时平仓，这样最大损失确定，若不同时平仓，义务仓平仓后，标的大幅反弹，权力仓价值降低，损失扩大了。（认沽牛市价差），谢谢
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@luffy27
加上卖沽的保证金和买沽的支出，大概估算十万元可以做一组牛市价差。要注意的就是牛市价差是有不利区间的，卖沽和买沽有同时亏损的风险，有的时候不一定比单卖沽好，买沽防的是极端行情。另外波动率急剧上升的时候保证金也会增加很多，就算是铁鹰式在极端升波的时候也可能爆仓，所以做期权卖方策略要有足够的场外资金做后备支撑，并降低持仓风险度。
存款老师，请教一下，如果持有一手深虚卖沽MO2510P6500作为跌下来愿意接货不带杠杆的部分，再加一组MO牛沽价差P7300-P7600作为有对冲的杠杆部分，假设牛差组合当前delta=0.15。如何计算本金的资金量？我的理解是不带杠杆的卖沽部分本金按照等效本金计算是65万，但杠杆对冲部分留多少资金是合理的？这个想请教一下，谢谢。算一下认沽牛市价差的最大亏损就知道该留多少资金了。静态计算卖出MO7600认沽152点，买入MO7300认沽44点。最大盈利152-44=108点，最大亏损点在7300，卖沽亏损148点并且买沽归零亏损44点，共计192点，19200元。
加上卖沽的保证金和买沽的支出，大概估算十万元可以做一组牛市价差。要注意的就是牛市价差是有不利区间的，卖沽和买沽有同时亏损的风险，有的时候不一定比单卖沽好，买沽防的是极端行情。另外波动率急剧上升的时候保证金也会增加很多，就算是铁鹰式在极端升波的时候也可能爆仓，所以做期权卖方策略要有足够的场外资金做后备支撑，并降低持仓风险度。
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@坚持存款
我的理解是不带杠杆的卖沽部分本金按照等效本金计算是65万，但杠杆对冲部分留多少资金是合理的？这个想请教一下，谢谢。
等效仓位100万就是一张股指期货IF或IC或IM，开一张杠杆就不大，风险就可以控制，只需要使用20万的保证金，剩余80万做债券可以保证稳定跑赢指数。存款老师，请教一下，如果持有一手深虚卖沽MO2510P6500作为跌下来愿意接货不带杠杆的部分，再加一组MO牛沽价差P7300-P7600作为有对冲的杠杆部分，假设牛差组合当前delta=0.15。如何计算本金的资金量？
IF、IC和IM可以拆解为不同比例的期权卖沽和买购，不带保护的裸卖仓位不要超过等效本金，就是跌下来愿意接货的部分。而加了杠杆的部分就要加上对冲，总体不超过50%问题就不大。留50万的债券仓位可以保证在极端行情的时候你有后手资金，反而可以在大跌升波之后...
我的理解是不带杠杆的卖沽部分本金按照等效本金计算是65万，但杠杆对冲部分留多少资金是合理的？这个想请教一下，谢谢。
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@lsj51453665
手机上的话，推荐汇点，APP Store里应该叫汇点科技，能看VIX指数，偏度指数，希腊字母，任意构建期权组合，展示到期收益曲线，算是手机上比较方便的汇点app只能看ETF股票期权，但不能看股指期权？
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@坚持存款
ETF轮动：我妈的中字头和银行8月份卖的，她跟我说卖了以后就一直在跌，中国平安没有卖的就坐过山车。刚好最近在寻找轮动的机会，减仓以后钱总要有去处的吧，ETF轮动到红利可以关注了。双创的ETF可以考虑适度减仓。黄金ETF定投了几个月，大部分时间在等待，这一波突破开始浮盈了，等下跌再投。三十年期国债收益率2.2了，这个国债下跌也是红利回落的原因，国债ETF最近几个月是横盘，三十年期国债ETF下跌不少...红利 ETF 每年股息率平均能到多少哈
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ETF轮动：
我妈的中字头和银行8月份卖的，她跟我说卖了以后就一直在跌，中国平安没有卖的就坐过山车。刚好最近在寻找轮动的机会，减仓以后钱总要有去处的吧，ETF轮动到红利可以关注了。双创的ETF可以考虑适度减仓。
黄金ETF定投了几个月，大部分时间在等待，这一波突破开始浮盈了，等下跌再投。
三十年期国债收益率2.2了，这个国债下跌也是红利回落的原因，国债ETF最近几个月是横盘，三十年期国债ETF下跌不少，也可以关注起来了。
豆粕ETF没什么表现，不过远月豆粕是贴水的，最近豆粕也有一些下跌，考虑建一点观察仓。有大跌的机会可以加点仓。
全球股票市场都很强，就是4月买的印度ETF涨得少。
红利指数跟别的指数最大的不同是，它是根据股息率来选股的。根据股息率选股，本质就是高抛低吸，这是红利指数能长期表现不错的重要原因。看红利低波的走势图，其走势就是涨多了跌，跌多了涨，不会像创业板那样，持续跌几年，然后再涨几年。红利的周期波动比较短，可能跌半年，再涨半年。几乎不会出现定投几年才能迎来微笑曲线的情况。红利基金的定投，可以一直坚持下去，这是一笔低风险的操作。涨多了可以暂停定投或少投，跌下来了可以多投一些或轮动。
另外，每个月都分红的ETF持有体验还是不错的，收息不关心股价涨跌，那是转让股份的价格，只关心股息能否保证，每年能拿到多少股息。只要每年的分红不错，股价就与我无关，因为不准备转让股份。等其他ETF暴跌了，反而又有轮动的机会。
我妈的中字头和银行8月份卖的，她跟我说卖了以后就一直在跌，中国平安没有卖的就坐过山车。刚好最近在寻找轮动的机会，减仓以后钱总要有去处的吧，ETF轮动到红利可以关注了。双创的ETF可以考虑适度减仓。
黄金ETF定投了几个月，大部分时间在等待，这一波突破开始浮盈了，等下跌再投。
三十年期国债收益率2.2了，这个国债下跌也是红利回落的原因，国债ETF最近几个月是横盘，三十年期国债ETF下跌不少，也可以关注起来了。
豆粕ETF没什么表现，不过远月豆粕是贴水的，最近豆粕也有一些下跌，考虑建一点观察仓。有大跌的机会可以加点仓。
全球股票市场都很强，就是4月买的印度ETF涨得少。
红利指数跟别的指数最大的不同是，它是根据股息率来选股的。根据股息率选股，本质就是高抛低吸，这是红利指数能长期表现不错的重要原因。看红利低波的走势图，其走势就是涨多了跌，跌多了涨，不会像创业板那样，持续跌几年，然后再涨几年。红利的周期波动比较短，可能跌半年，再涨半年。几乎不会出现定投几年才能迎来微笑曲线的情况。红利基金的定投，可以一直坚持下去，这是一笔低风险的操作。涨多了可以暂停定投或少投，跌下来了可以多投一些或轮动。
另外，每个月都分红的ETF持有体验还是不错的，收息不关心股价涨跌，那是转让股份的价格，只关心股息能否保证，每年能拿到多少股息。只要每年的分红不错，股价就与我无关，因为不准备转让股份。等其他ETF暴跌了，反而又有轮动的机会。
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@mfkihay
楼主目前的策略和之前一样吗？以楼主其中一个账户为例，在沪深3500点以下满仓，6份卖沽。3500-5000之间是5份卖沽+1对宽跨每月移仓？等到5000点以上增加平值卖购网格加仓到6000点平多单反手做空那现在4500的位置的话，仍然是保持着5份卖沽+1对宽跨每月移仓吗？现在和3400点下方的区别主要是买购减仓了，卖购加了一部分虚值，另外卖沽以前是实值为主，现在实值、平值和虚值都有，张数略少。风险度比以前下降了不少，遇下跌会逐步加仓，等低位低波择时买购，卖沽遇大跌再找高波时机加，张数不大跌就暂时不调整，上涨和震荡的话正常移仓就好了。
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@坚持存款
那现在4500的位置的话，仍然是保持着5份卖沽+1对宽跨每月移仓吗？
1.卖深度实值沽在指数快速上涨行情中内在价值是的变化跟随指数，时间价值在指数快速上升期，隐波一般会升高，时间价值会增加，这样期权的涨幅会跟不上指数，但是只要不变虚值，期权到期后时间价值都会归零，我是长期持有，每个月到期移仓，这样不必纠结波动率变化和时间价值波动变化带来的影响。指数上涨吃到实值期权的内在价值跟上指数涨幅，而指数涨幅不快和震荡行情吃时间价值将跑赢指数。楼主目前的策略和之前一样吗？以楼主其中一个账户为例，在沪深3500点以下满仓，6份卖沽。3500-5000之间是5份卖沽+1对宽跨每月移仓？等到5000点以上增加平值卖购网格加仓到6000点平多单反手做空
2.现在低位持仓是有杠杆的，看我...
那现在4500的位置的话，仍然是保持着5份卖沽+1对宽跨每月移仓吗？
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要慢牛不要疯牛：
早上冲高的时候就发现波动率不跟，中午还有人说3899.96上破会加速，看来市场投资者情绪还是容易冲动，但是大资金已经开始控制节奏了，其实大家都知道涨太快不是好事。看看今天下跌的票吧，跌太快又可以拉银行权重护盘。要慢牛，不是要牛死，也不要疯牛。回调3800就有资金进场，下面再托住底，慢牛有可能就成了。
操作上做对的是冲高分批减仓了买购，做得不好的是上移急了，实值卖沽现在被套了，只能安心持有移仓了。
今天冲高回落又套了一批人，指标和形态修复需要时间，卖方仓位又可以多拿一段时间不用调整了。3700-3900的区间，对应布林带上下轨，今天也是回调到中轨3800附近得到支撑。
买购的仓位什么时候加就是问题了，多头排列被打破了，区间上沿我倾向于备兑，也许强势突破3900再加买购，不知道成功率。布林带下轨3700附近，波动率到低位加远月买购是另一个方案，买沽要等空头排列的话遥遥无期。最近我观察下来，反向比例价差并没有好的机会，双卖反而是表现不错。短期按震荡整理行情来看，今年924和国庆应该可以安心过了吧。还是慢牛好！
早上冲高的时候就发现波动率不跟，中午还有人说3899.96上破会加速，看来市场投资者情绪还是容易冲动，但是大资金已经开始控制节奏了，其实大家都知道涨太快不是好事。看看今天下跌的票吧，跌太快又可以拉银行权重护盘。要慢牛，不是要牛死，也不要疯牛。回调3800就有资金进场，下面再托住底，慢牛有可能就成了。
操作上做对的是冲高分批减仓了买购，做得不好的是上移急了，实值卖沽现在被套了，只能安心持有移仓了。
今天冲高回落又套了一批人，指标和形态修复需要时间，卖方仓位又可以多拿一段时间不用调整了。3700-3900的区间，对应布林带上下轨，今天也是回调到中轨3800附近得到支撑。
买购的仓位什么时候加就是问题了，多头排列被打破了，区间上沿我倾向于备兑，也许强势突破3900再加买购，不知道成功率。布林带下轨3700附近，波动率到低位加远月买购是另一个方案，买沽要等空头排列的话遥遥无期。最近我观察下来，反向比例价差并没有好的机会，双卖反而是表现不错。短期按震荡整理行情来看，今年924和国庆应该可以安心过了吧。还是慢牛好！
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@大宝天天yong
看单个合约的隐波，VIX指数是各个合约VIX的综合。具体的使用原则就是卖高波买低波，例如今天IO9月4500认沽的隐波是18.57%，10月隐波是20.66%，那么买平9月卖开10月移仓就是比较好的时机。可以观察VIX指数有升波再去看具体的合约隐波。升波后4500平移的价差超过了70，比前几天都要高。
ETF期权软件是显示净值的，和文华这个权益仓位的计算不一样，现金流水你需要自己计算，我看了几个ETF期权软件都不显示卖权利金的流水，有一个持仓市值可以用，卖方仓位显示为负值。
我想问下是怎么看某一月份的vix，文华里面只有一个vix指数我都不知道是哪个月的。。以及etf期权移仓是增加多少现金流，这个数据哪里能看吗或者哪个软件可以计算吗？
看单个合约的隐波，VIX指数是各个合约VIX的综合。具体的使用原则就是卖高波买低波，例如今天IO9月4500认沽的隐波是18.57%，10月隐波是20.66%，那么买平9月卖开10月移仓就是比较好的时机。可以观察VIX指数有升波再去看具体的合约隐波。升波后4500平移的价差超过了70，比前几天都要高。
ETF期权软件是显示净值的，和文华这个权益仓位的计算不一样，现金流水你需要自己计算，我看了几个ETF期权软件都不显示卖权利金的流水，有一个持仓市值可以用，卖方仓位显示为负值。
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如何看待寒武纪目前市值（4870亿）远远超过格力伊利这两个人尽皆知龙头企业的市值（4300亿）之和？
Mario的回答
寒武纪在玩一种在美股已经很成熟的套路：针对热门概念股，机构抱团快速拉升股价抬高市值，使其被纳入宽基指数，产生大量被动买盘，先前报团的机构则借着被动买盘撤退，让其他机构、养老金、散户来接盘。
特斯拉、莫德纳进标普500，Micro Strategy、Palantir、Snowflake、Lucid、Rivian、Zoom进纳指100，都是他们的“杰作”。
国内以前主要靠公募基金接盘，但这些年来，纯主观公募基金已经变得人憎狗嫌，接盘能力不足。近几年一直在推广指数基金，说指数基金能分散风险，能避免基金经理老鼠仓。从汇金到散户都在大量买入沪深300、中证A500之类的宽基指数基金，指数基金已经占比过半，给了机构这样玩的基础。
主观和指数，总有一款趁手的镰刀。美国的金融界也早就讨论过，指数基金占市场的比例过高会导致定价效率降低的问题。国内的指数基金占比还远远未走到这一步，但机构在寒武纪的操作已经打了个样，这样的事以后会越来越多的。
如何看待寒武纪目前市值（4870亿）远远超过格力伊利这两个人尽皆知龙头企业的市值（4300亿）之和？
Mario的回答
寒武纪在玩一种在美股已经很成熟的套路：针对热门概念股，机构抱团快速拉升股价抬高市值，使其被纳入宽基指数，产生大量被动买盘，先前报团的机构则借着被动买盘撤退，让其他机构、养老金、散户来接盘。
特斯拉、莫德纳进标普500，Micro Strategy、Palantir、Snowflake、Lucid、Rivian、Zoom进纳指100，都是他们的“杰作”。
国内以前主要靠公募基金接盘，但这些年来，纯主观公募基金已经变得人憎狗嫌，接盘能力不足。近几年一直在推广指数基金，说指数基金能分散风险，能避免基金经理老鼠仓。从汇金到散户都在大量买入沪深300、中证A500之类的宽基指数基金，指数基金已经占比过半，给了机构这样玩的基础。
主观和指数，总有一款趁手的镰刀。美国的金融界也早就讨论过，指数基金占市场的比例过高会导致定价效率降低的问题。国内的指数基金占比还远远未走到这一步，但机构在寒武纪的操作已经打了个样，这样的事以后会越来越多的。
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双卖移仓：
其他账户的跨式双卖浮盈逐步分批移仓到下月，4500卖沽平移能有60个点的价差，实盘小账户的4400平移只有40点了，这个账户上移不够，靠买购跟随指数。9月买购到期后多头准备换为实值卖沽，逢回调都是卖沽移仓的机会。
如果后续箱体震荡，降波阶段双卖移仓会有一段相对舒服的时间。短期内按3700-3900区间来计算，因为留的是平值卖沽虚值卖购，向上突破调整双卖结构也没有问题。我留的容错区间还是比较大的。3888-3892这个区间上沿可以观察，抱团的高歌猛进和大部分股票全面普涨还是不一样的。
今年以来账户风险度下来了，比前几年保持80%以上的双卖感觉好很多，涨跌震荡都可以轻松应对。对交易期权来说安全边际的冗余很重要，特别是卖方。
其他账户的跨式双卖浮盈逐步分批移仓到下月，4500卖沽平移能有60个点的价差，实盘小账户的4400平移只有40点了，这个账户上移不够，靠买购跟随指数。9月买购到期后多头准备换为实值卖沽，逢回调都是卖沽移仓的机会。
如果后续箱体震荡，降波阶段双卖移仓会有一段相对舒服的时间。短期内按3700-3900区间来计算，因为留的是平值卖沽虚值卖购，向上突破调整双卖结构也没有问题。我留的容错区间还是比较大的。3888-3892这个区间上沿可以观察，抱团的高歌猛进和大部分股票全面普涨还是不一样的。
今年以来账户风险度下来了，比前几年保持80%以上的双卖感觉好很多，涨跌震荡都可以轻松应对。对交易期权来说安全边际的冗余很重要，特别是卖方。
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@坚持存款
下移和接货：这个帖子记录了沪深300从4000跌到3100又回4000的行情，经历了多轮极端升波行情，有很多经验教训。最值得参考的是924行情在低位启动突破后不要留卖购的敞口。双卖一路下跌可以下移，你说的合约摘牌无法平移起码已经是15%以上的跌幅了。下移就要注意反转的问题。简单的原则就是上破均线后不留实值卖购。另外在低位要注意接货的时机，卖沽如果下移了反转后上涨变虚值是跟不上指数的，需要接货变为...多謝耐心解答 好好消化一下
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@caokundztong
这个帖子记录了沪深300从4000跌到3100又回4000的行情，经历了多轮极端升波行情，有很多经验教训。最值得参考的是924行情在低位启动突破后不要留卖购的敞口。
双卖一路下跌可以下移，你说的合约摘牌无法平移起码已经是15%以上的跌幅了。下移就要注意反转的问题。简单的原则就是上破均线后不留实值卖购。另外在低位要注意接货的时机，卖沽如果下移了反转后上涨变虚值是跟不上指数的，需要接货变为合成多头。还是要看具体的位置和你自己的仓位规划。
比如现在3800点指数位置不低，双卖遇下跌到3200点可能卖购才会遇到无法平移的情况，这个是上证指数还没有期权，其他各指数下跌幅度会更大，才会又到低估的时候，可能要好几年以后了。均线交错的时候可以持有双卖，下破所有均线就要做好底仓接货的准备才能不止损卖沽，卖购自然归零就行了。下移的卖购要注意跑路，3300点下方认为是下一个轮回的低位就不要卖购。说这个可能还早，先看3700-3900的区间双卖。破了3700减少一点卖购增加一点卖沽和买购就好了。
上破3888.6也要注意卖购不要暴露，上涨升波双卖偏空以后没有处理经验的话就会面临新高还亏损的局面，对新人来说心理压力会比较大。924之后多个期权卖方账户爆仓，这个是血的教训。无脑双卖总会遇到黑天鹅和红天鹅，特别是低波的时候不要重仓双卖。
请问存款老师 偏多双卖建仓后 行情下跌 到期平移 如果是一路下跌 合约面临摘牌[下月没有这个合约]这时候怎么处理将要消失的合约 谢谢 谢谢下移和接货：
这个帖子记录了沪深300从4000跌到3100又回4000的行情，经历了多轮极端升波行情，有很多经验教训。最值得参考的是924行情在低位启动突破后不要留卖购的敞口。
双卖一路下跌可以下移，你说的合约摘牌无法平移起码已经是15%以上的跌幅了。下移就要注意反转的问题。简单的原则就是上破均线后不留实值卖购。另外在低位要注意接货的时机，卖沽如果下移了反转后上涨变虚值是跟不上指数的，需要接货变为合成多头。还是要看具体的位置和你自己的仓位规划。
比如现在3800点指数位置不低，双卖遇下跌到3200点可能卖购才会遇到无法平移的情况，这个是上证指数还没有期权，其他各指数下跌幅度会更大，才会又到低估的时候，可能要好几年以后了。均线交错的时候可以持有双卖，下破所有均线就要做好底仓接货的准备才能不止损卖沽，卖购自然归零就行了。下移的卖购要注意跑路，3300点下方认为是下一个轮回的低位就不要卖购。说这个可能还早，先看3700-3900的区间双卖。破了3700减少一点卖购增加一点卖沽和买购就好了。
上破3888.6也要注意卖购不要暴露，上涨升波双卖偏空以后没有处理经验的话就会面临新高还亏损的局面，对新人来说心理压力会比较大。924之后多个期权卖方账户爆仓，这个是血的教训。无脑双卖总会遇到黑天鹅和红天鹅，特别是低波的时候不要重仓双卖。
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@坚持存款
因为我本身没有任何的其它权益仓位，如果用价差对冲，权益仓位相当于基本没有。所以目前还是以卖沽为主，最极限就是接货，做好这个准备。
降波：好的好的，谢谢楼主指导。因为我还是以北交所打新为主，下半年新股可能每周一只，但北交所越来越卷，需要的资金也不少，但同时又不想错过“牛市”（如果真的是牛市的话），资金有限正好卖沽可以节省资金。
升波不是日常，一定是有行情，涨跌都可能。你可以看VIX的升波和回归，升波以后回归是必然的。再结合股指的位置来决定仓位。
就当下而言，大跌是对前期大涨升波的修正，500的位置并不低，波动率并不算很高，还不到30，我个人认为回调持有底仓卖沽是可以的，没有单边突破后面波动率可能会继续下降，持续一段时间等新一轮行情升波。布林带我也在用，中轨我是持有现有仓位移仓，下轨等连续阴线下行结束后会考虑加仓。...
因为我本身没有任何的其它权益仓位，如果用价差对冲，权益仓位相当于基本没有。所以目前还是以卖沽为主，最极限就是接货，做好这个准备。
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@mfkihay
升波不是日常，一定是有行情，涨跌都可能。你可以看VIX的升波和回归，升波以后回归是必然的。再结合股指的位置来决定仓位。
就当下而言，大跌是对前期大涨升波的修正，500的位置并不低，波动率并不算很高，还不到30，我个人认为回调持有底仓卖沽是可以的，没有单边突破后面波动率可能会继续下降，持续一段时间等新一轮行情升波。布林带我也在用，中轨我是持有现有仓位移仓，下轨等连续阴线下行结束后会考虑加仓。
注意卖沽的数量要控制好，不要超过自己兜底接货的能力。建议使用价差开仓，避免极端行情的风险。
下午参考布林通道，看到已经到中轨，所以今天还是开仓了，卖500ETF沽9月6750。加完才看到楼主说VIX还没到时候，还不到卖沽加仓的时候请教一下楼主，上证50，沪深300，中证500，中证1000，科创50，创业板这几个的VIX大概在什么位置的时候适合卖呀？降波：
升波不是日常，一定是有行情，涨跌都可能。你可以看VIX的升波和回归，升波以后回归是必然的。再结合股指的位置来决定仓位。
就当下而言，大跌是对前期大涨升波的修正，500的位置并不低，波动率并不算很高，还不到30，我个人认为回调持有底仓卖沽是可以的，没有单边突破后面波动率可能会继续下降，持续一段时间等新一轮行情升波。布林带我也在用，中轨我是持有现有仓位移仓，下轨等连续阴线下行结束后会考虑加仓。
注意卖沽的数量要控制好，不要超过自己兜底接货的能力。建议使用价差开仓，避免极端行情的风险。
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@mfkihay
请教一下楼主，上证50，沪深300，中证500，中证1000，科创50，创业板这几个的VIX大概在什么位置的时候适合卖呀？
我目前是用布林通道用来看趋势下午参考布林通道，看到已经到中轨，所以今天还是开仓了，卖500ETF沽9月6750。加完才看到楼主说VIX还没到时候，还不到卖沽加仓的时候
前天因为超出布林上轨了，KDJ也有点顶背离，我就在前天清了卖沽
今天上午跟楼主学习了一下，试着开了虚值卖购，你说卖高多试几次也觉得很实际很中肯，毕竟高点不是一次就能马上把握到的，但最后今天确实也调整了，不得不说楼主好厉害。
后续如果要到布林中轨，上证大概明天大概在3700的位置，510300要到4.3，510500要到6.65
这样基本还有3%-4%的调整，不知道以这...
请教一下楼主，上证50，沪深300，中证500，中证1000，科创50，创业板这几个的VIX大概在什么位置的时候适合卖呀？
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@thtf2001
上证指数5-10死叉，现在打到20线附近，卖购可以继续持有，买购单边不是很合适的时候，因为后面震荡的可能性大一些。可以卖购加买购开组合，卖购隐波高的，买购低波或者卖购浮盈了加对冲做组合。
高位升波过后的买购有可能是这种长期浮亏的效果，要做好熬的准备，附上我1008持有到现在的一张高波买购，当时沪深300点位和现在差不多，供参考。
当然情况并不一样，吴主席说的是不要快牛要慢牛，并不是要把牛打死。现在波动会大一些，做买购也是有机会的，就是升波上涨要注意止盈。
感谢解惑，也得到收获了…平了实验的一张卖购，今天又开了张买购，我看市值的买购时间价值挺合适啊…不比期货贴水少，感觉可以…不知道我的理解对不对？这时间价值计算出来比贴水率还高……那不是可以拿期权替代期货持仓了？不知道这里有什么我未知的坑吗？买购：
上证指数5-10死叉，现在打到20线附近，卖购可以继续持有，买购单边不是很合适的时候，因为后面震荡的可能性大一些。可以卖购加买购开组合，卖购隐波高的，买购低波或者卖购浮盈了加对冲做组合。
高位升波过后的买购有可能是这种长期浮亏的效果，要做好熬的准备，附上我1008持有到现在的一张高波买购，当时沪深300点位和现在差不多，供参考。
当然情况并不一样，吴主席说的是不要快牛要慢牛，并不是要把牛打死。现在波动会大一些，做买购也是有机会的，就是升波上涨要注意止盈。
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@坚持存款
8000不确定能不能到或者什么时候到，如果8000以上愿意减仓备兑卖购现在可以逐步做起来了，卖购可以卖8000，分批卖就好。震荡不上8000就能有增强，回调也比只有IM等回撤好。大涨卖购有可能亏钱，但是IM就赚钱了，这个要能算明白再做。我是手机用文华看期权和期货行情，价差和贴水不定时看一下就知道了，我不盯盘的。要是有系统做价差和贴水的监控还是要用电脑。感谢解惑，也得到收获了…平了实验的一张卖购，今天又开了张买购，我看市值的买购时间价值挺合适啊…不比期货贴水少，感觉可以…不知道我的理解对不对？这时间价值计算出来比贴水率还高……那不是可以拿期权替代期货持仓了？不知道这里有什么我未知的坑吗？
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手动更新码表：
高波补了一点双创的双卖。
早上看手机文华创业板期权的报价卖购只有3100的报价，就手动更新了一下码表，然后才能看到3300和3200的报价，这个要注意。
隐波44%开了创业板3200卖购。隐波57%开了科创1550的卖购。
高波补了一点双创的双卖。
早上看手机文华创业板期权的报价卖购只有3100的报价，就手动更新了一下码表，然后才能看到3300和3200的报价，这个要注意。
隐波44%开了创业板3200卖购。隐波57%开了科创1550的卖购。
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