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我的2022年股指期权卖方实战总结：年初双卖遇熊亏，年底卖沽反弹赚。震荡双卖，熊市卖购，牛市卖沽，高位卖购，低位卖沽。可以穿越牛熊。
2023年交易思路：偏多双卖坚定持有做多，卖平值到深度实值沽替代股指期货和ETF的权益仓位，不低于等效满仓操作，上证指数跌破3000点上杠杆。沪深300在3800以下不卖购，4000以上网格加仓虚值卖购做备兑。（2023年12月24日注：今年极端行情跌到3283.99点，这里收回3800不卖购这句话，对有被误导的同学表示歉意，对冲仓位还是要根据行情进行配置，个人实盘卖购到3400，会根据指数涨跌移仓，吃时间价值为主）
太长不看版：一句话，做期权卖沽是接货，低买高卖不割肉。
太长不看版2：第二句话，杠杆仓位必须要有保护，想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。（2024年更新）
实践是检验真理的唯一标准，赚钱是集思录分享的策略是否成功的唯一标准。对我来说，现在的偏多双卖策略是经历过一轮完整牛熊行情后验证了可行的方法，是三个知道，折价封基，债券正回购，分级A，折价可转债，股指期货贴水这些成功方法和策略的延续，现在的偏多双卖在一波大行情以后以后可以转为中性，可以转为偏空，而且期权还有其他产品所没有的时间收益的优势，长期做下来自然会有增强收益，可以穿越牛熊。自从我把每年的目标从固定收益目标改为指数相对收益目标后，期权可以说是一个完美的工具。
简要结论：指数低位使用卖实值沽抄底并替代权益仓位是可行的，可以从小仓位卖实值1-2档的认沽开始实盘操作。做过股指期货贴水的集友应该容易理解，每个月滚动移仓就好。横盘和下跌行情平移下月，吃期权的时间收益。上涨行情就向上移仓保持实值卖沽仓位，赚钱了再考虑做备兑增强收益。这样操作对新手入门应该是比较友好的。
再次提醒风险和免责申明：投资有风险，入市需谨慎。期权卖方的风险来自于重仓上杠杆从而承受不了指数波动，不要大仓位做平值和虚值双卖。实盘是有杠杆的，请勿不懂就随意抄作业，如有亏损请自行承担。所有分享是我个人的心得记录，极有可能存在着我自己的偏见和错误，不能作为交易依据，交易是每个投资者私人的事情，请自己对自己的钱负责。
关于反脆弱：
资金管理：在风云诡谲的资本市场，最重要的事情是生存。保证账户的安全，首先要有反脆弱的资金管理方案。为什么9债1购值得借鉴，这个就是杠铃法则的应用，大部分资金放在债券和固定收益品种中，小部分资金冒高风险博取高收益。实盘IO账户3张卖沽已经相当于接近100万的仓位，对应的必须要有现金支撑，否则杠杆就太高了。再强调一次，卖沽替代的是现货ETF仓位，没有保护的裸卖沽是风险很大的。而在期货和期权市场中，永远不要满仓梭哈，保留足够的现金应对极端行情是非常重要的。
2023年交易思路：偏多双卖坚定持有做多，卖平值到深度实值沽替代股指期货和ETF的权益仓位，不低于等效满仓操作，上证指数跌破3000点上杠杆。沪深300在3800以下不卖购，4000以上网格加仓虚值卖购做备兑。（2023年12月24日注：今年极端行情跌到3283.99点，这里收回3800不卖购这句话，对有被误导的同学表示歉意，对冲仓位还是要根据行情进行配置，个人实盘卖购到3400，会根据指数涨跌移仓，吃时间价值为主）
太长不看版：一句话，做期权卖沽是接货，低买高卖不割肉。
太长不看版2：第二句话，杠杆仓位必须要有保护，想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。（2024年更新）
实践是检验真理的唯一标准，赚钱是集思录分享的策略是否成功的唯一标准。对我来说，现在的偏多双卖策略是经历过一轮完整牛熊行情后验证了可行的方法，是三个知道，折价封基，债券正回购，分级A，折价可转债，股指期货贴水这些成功方法和策略的延续，现在的偏多双卖在一波大行情以后以后可以转为中性，可以转为偏空，而且期权还有其他产品所没有的时间收益的优势，长期做下来自然会有增强收益，可以穿越牛熊。自从我把每年的目标从固定收益目标改为指数相对收益目标后，期权可以说是一个完美的工具。
简要结论：指数低位使用卖实值沽抄底并替代权益仓位是可行的，可以从小仓位卖实值1-2档的认沽开始实盘操作。做过股指期货贴水的集友应该容易理解，每个月滚动移仓就好。横盘和下跌行情平移下月，吃期权的时间收益。上涨行情就向上移仓保持实值卖沽仓位，赚钱了再考虑做备兑增强收益。这样操作对新手入门应该是比较友好的。
再次提醒风险和免责申明：投资有风险，入市需谨慎。期权卖方的风险来自于重仓上杠杆从而承受不了指数波动，不要大仓位做平值和虚值双卖。实盘是有杠杆的，请勿不懂就随意抄作业，如有亏损请自行承担。所有分享是我个人的心得记录，极有可能存在着我自己的偏见和错误，不能作为交易依据，交易是每个投资者私人的事情，请自己对自己的钱负责。
关于反脆弱：
资金管理：在风云诡谲的资本市场，最重要的事情是生存。保证账户的安全，首先要有反脆弱的资金管理方案。为什么9债1购值得借鉴，这个就是杠铃法则的应用，大部分资金放在债券和固定收益品种中，小部分资金冒高风险博取高收益。实盘IO账户3张卖沽已经相当于接近100万的仓位，对应的必须要有现金支撑，否则杠杆就太高了。再强调一次，卖沽替代的是现货ETF仓位，没有保护的裸卖沽是风险很大的。而在期货和期权市场中，永远不要满仓梭哈，保留足够的现金应对极端行情是非常重要的。
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双创双卖移仓，对比上月，指数是下跌的，高点回撤都不小，净资产对比上月移仓时基本持平，体现了期权卖方的容错性和增强功能。再跌就会跟随指数继续回撤了，但是回撤幅度会小于指数。
随下跌会逐步增加仓位，但是节奏应该会慢一点。变实值的卖沽只要移仓还有价差就继续平移就好，从VIX来看双创应该有个逐渐降波的过程，卖购太便宜的时候就可以不做，现在隐波还可以，等低波合适的时机再考虑买购。
移仓以后风险度上升了一点，主要是双卖增加了资金使用率，Delta总体还不高。目前对暴跌升波没有太多期待，虽然估值高了，双创就算是顶部也会是一个复杂的过程。总体操作思路还是下跌加仓，上涨对冲，风险度保持较低水平。
赞同来自: 塔塔桔 、流沙少帅 、阿彪12345678
双创双卖移仓，对比上月，指数是下跌的，高点回撤都不小，净资产对比上月移仓时基本持平，体现了期权卖方的容错性和增强功能。再跌就会跟随指数继续回撤了，但是回撤幅度会小于指数。
随下跌会逐步增加仓位，但是节奏应该会慢一点。变实值的卖沽只要移仓还有价差就继续平移就好，从VIX来看双创应该有个逐渐降波的过程，卖购太便宜的时候就可以不做，现在隐波还可以，等低波合适的时机再考虑买购。
移仓以后风险度上升了一点，主要是双卖增加了资金使用率，Delta总体还不高。目前对暴跌升波没有太多期待，虽然估值高了，双创就算是顶部也会是一个复杂的过程。总体操作思路还是下跌加仓，上涨对冲，风险度保持较低水平。
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@阿彪12345678
老师好：能否告知一下，移仓哪个标的的期权，月份和行权价，具体学习一下，谢谢10月双卖部分止盈移仓11月卖购虚值4700，卖沽浅实值4650，以增加时间价值为主，偏多双卖等降波。如果继续下跌还有虚值卖沽等着移仓。
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@坚持存款
卖沽移仓：借下跌升波移仓了部分卖沽，市场还是比较强，VIX高开低走，今天移仓的双卖都浮盈了。升波对双卖的调仓是有利的。老师好：能否告知一下，移仓哪个标的的期权，月份和行权价，具体学习一下，谢谢
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赞同来自: 坚持存款
@坚持存款
“TACO”——“Trump Always Chickens Out ”是2025年特朗普上台以来华尔街流行的一种投资策略，即特朗普执政期间往往采取“强硬态度获得谈判筹码、最终让步达成协议”的外交行为，形成资本市场冲击回撤后反弹修复的交易模式。
卖购移仓：学到了新词，TACO。
3800开盘，期权报价少，滑点大，不好成交。反弹到3850先移仓一张卖购。升波了还是要表示一下，VIX是高开低走了。
大家都在交易TACO。3774不破就还是按震荡来看
，这个波动幅度都不需要调整仓位，铁鹰式就根本不用动。开盘买沽是没有什么机会的，只有提前埋伏的买沽可以挂个单止盈。最积极买沽的已经被套了。3732-3936这个区间大概可以多震荡一段时间了吧。
升波对卖方移仓是有利的，等...
“TACO”——“Trump Always Chickens Out ”是2025年特朗普上台以来华尔街流行的一种投资策略，即特朗普执政期间往往采取“强硬态度获得谈判筹码、最终让步达成协议”的外交行为，形成资本市场冲击回撤后反弹修复的交易模式。
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@luffy27
因为开始插针的时候并不能判断针会插到多深，如果裸卖沽没保护，担心持续跌卖沽会爆仓请参考2024年一月底二月初，还有20250407，这可能是类似，但区别比较大（应对策略可能不同），供参考。
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@坚持存款
而选择卖购开仓后，等有了盈利，可以用盈利在上方加开买购做保护，构成熊购组合，并能和已有的牛沽组成铁鹰式，这样就更稳了
下跌破位升波：目前看大家一致性都是看跌的，但是和4月7日相比，冲击应该不会那么大，不利的点在于股指在高位，特别是科技方向，恐怕踩踏。但是行情是轮动的，前期调整比较充分的银行红利类又会起到缓冲作用。我个人认为事件的冲击不会改变全市场趋势成为空头排列走势。回调和震荡加剧在所难免，大跌一段然后宽幅震荡是有可能的，出长下影线也是可能的，这也是你说的大头针的基础。几个基本判断：隐波在相对低位，升波是必然的...感谢存款老师的讲解，破位下跌升波后，选择卖购的确比买沽更好把握，毕竟买沽的开仓和止盈对短线操作要求很高。
而选择卖购开仓后，等有了盈利，可以用盈利在上方加开买购做保护，构成熊购组合，并能和已有的牛沽组成铁鹰式，这样就更稳了
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@luffy27
目前看大家一致性都是看跌的，但是和4月7日相比，冲击应该不会那么大，不利的点在于股指在高位，特别是科技方向，恐怕踩踏。但是行情是轮动的，前期调整比较充分的银行红利类又会起到缓冲作用。我个人认为事件的冲击不会改变全市场趋势成为空头排列走势。回调和震荡加剧在所难免，大跌一段然后宽幅震荡是有可能的，出长下影线也是可能的，这也是你说的大头针的基础。
几个基本判断：隐波在相对低位，升波是必然的。指数相对高位，下跌是共识。波动会加剧，波动幅度会更大。下跌升波，反弹可能降波。风险度会承压。我们刚刚讨论过，对于风险度较高的账户来说，升波意味着资金使用率的快速上升，各位可以观察自己的账户风险度变化情况，这也是一个承压测试。
对冲是有必要的，但是如果大幅低开直接买沽也会很贵，需要观察波动率，另外要注意的问题就是买沽的波动会非常大，滑点特别是实值合约也可能很大，你不太可能满仓进出。铁鹰式在遇到事件冲击的时候容错会高很多，用买沽做事件冲击应对的调整就好。
另一个需要关注的问题就是买沽的止盈，如果是大头针，反弹后浮盈回撤是非常快的。急剧升波是双买止盈的机会，只要波动足够大，任何一个档位的买沽合约都有盈利的可能，但是你要是不止盈很可能又还回去。大头针不是那么好抓的。
相对买沽来说，破位升波卖购也是可以考虑的了，虚值卖购破均线以后可以下移，因为升波近月认购可能更贵一些，风险逆转组合，领口策略和对角日历价差会有开仓的机会。买沽对你择时和短线操作的要求很高，而期权组合策略在破位升波以后的选择其实是比较多的。基本原则是卖高波买低波，套利交易。
对于风险度较低的账户来说，大跌升波建议用卖沽接货，又回到本帖主题了，不要着急，毕竟现在是高位，慢慢加仓。大头针卖沽接货是很好的选择，但是反转前你能确认是大头针吗？所以仓位管理一定要严格控制好。
长期而言，对股指来说，每一次事件冲击的下跌都是加仓的机会，前提是你要能渡过下跌的冲击，让我们一起观察这个大头针的下影线吧。
各位坐好扶稳了！
存款老师，请教一下，下周一开盘如果再现4月7日的大头针行情，是否可以等下跌破位升波，在牛沽价差的基础上，增加买沽，构成认沽反比例价差？买沽的挡位如何选择？谢谢下跌破位升波：
目前看大家一致性都是看跌的，但是和4月7日相比，冲击应该不会那么大，不利的点在于股指在高位，特别是科技方向，恐怕踩踏。但是行情是轮动的，前期调整比较充分的银行红利类又会起到缓冲作用。我个人认为事件的冲击不会改变全市场趋势成为空头排列走势。回调和震荡加剧在所难免，大跌一段然后宽幅震荡是有可能的，出长下影线也是可能的，这也是你说的大头针的基础。
几个基本判断：隐波在相对低位，升波是必然的。指数相对高位，下跌是共识。波动会加剧，波动幅度会更大。下跌升波，反弹可能降波。风险度会承压。我们刚刚讨论过，对于风险度较高的账户来说，升波意味着资金使用率的快速上升，各位可以观察自己的账户风险度变化情况，这也是一个承压测试。
对冲是有必要的，但是如果大幅低开直接买沽也会很贵，需要观察波动率，另外要注意的问题就是买沽的波动会非常大，滑点特别是实值合约也可能很大，你不太可能满仓进出。铁鹰式在遇到事件冲击的时候容错会高很多，用买沽做事件冲击应对的调整就好。
另一个需要关注的问题就是买沽的止盈，如果是大头针，反弹后浮盈回撤是非常快的。急剧升波是双买止盈的机会，只要波动足够大，任何一个档位的买沽合约都有盈利的可能，但是你要是不止盈很可能又还回去。大头针不是那么好抓的。
相对买沽来说，破位升波卖购也是可以考虑的了，虚值卖购破均线以后可以下移，因为升波近月认购可能更贵一些，风险逆转组合，领口策略和对角日历价差会有开仓的机会。买沽对你择时和短线操作的要求很高，而期权组合策略在破位升波以后的选择其实是比较多的。基本原则是卖高波买低波，套利交易。
对于风险度较低的账户来说，大跌升波建议用卖沽接货，又回到本帖主题了，不要着急，毕竟现在是高位，慢慢加仓。大头针卖沽接货是很好的选择，但是反转前你能确认是大头针吗？所以仓位管理一定要严格控制好。
长期而言，对股指来说，每一次事件冲击的下跌都是加仓的机会，前提是你要能渡过下跌的冲击，让我们一起观察这个大头针的下影线吧。
各位坐好扶稳了！
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@坚持存款
回复：今天又回头看了这一段，感慨颇深，到2年后才真正领会其中的精髓，再次感谢。
1、关于短线和日内：IF做空和IO卖购，IO买沽做空单短线都是可以的，IF做日内平今成本太高且合约太大，这个做更大的周期起码日线级别起步，浅实值IO做方向用来做短线和日内是没有问题的，虚值主做备兑是做震荡行情增强为主。
2、关于止损：既然做的是短线，主做的就是方向，短线方向错了止损是基本功，判断错了方向还不止损怕的就是突破损失不可控。
3、关于择时买期权：既然做短线和日内，为什么要拘泥于卖...
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@坚持存款
如果是牛市价差组合并不会出现期货公司强平你的组合的情况，因为最大亏损有限，你自己操作也有余地。就算是补充资金也是有数的，不像单边合约亏损无限。我还没有实盘交易期货期权，在用ETF期权学习。请问老师：哪个期货公司的软件的期权交易功能有类似ETF期权组合策略的希腊字母及关键希腊字母的图形，谢谢
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@oliversea
研究一下风控指标 delta cash ，gamma cash之类的。然后下个软件类似钱龙的Qwin啥啥的，可以自动计算组合的上述指标，并可以模拟未来的波动率和标的涨跌，对自己的组合做压力测试。期货期权还没有找到有组合策略希腊字母的软件，ETF期权各个证券公司的软件基本都有。
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@阿彪12345678
请问老师：义务仓保证金不足，期货公司在交易会在当天强行平仓还是第二天平仓？可否与期货公司签署协议，强行平仓时，权力仓和义务仓同时平仓，这样最大损失确定，若不同时平仓，义务仓平仓后，标的大幅反弹，权力仓价值降低，损失扩大了。（认沽牛市价差），谢谢如果是牛市价差组合并不会出现期货公司强平你的组合的情况，因为最大亏损有限，你自己操作也有余地。就算是补充资金也是有数的，不像单边合约亏损无限。
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@阿彪12345678
前段时间有个案例是1600万的账户70%仓位空碳酸锂，然后遇连续涨停无法平仓，穿仓以后的损失期货公司是要承担的，最后期货公司强平，几乎是在最高价平仓。或者说极端的价格都是爆仓的打出来的。
924的双卖策略就是遇到了连续涨停，到最后不得不放弃的时候可能就割在了高位，风险度超100%了以后期货公司也是要承担风险的。我一般爆仓了收盘前会调整仓位把风险度调整到100%以内，不让券商那边的风控难做。今年是主动把期货和期权账户的风险度降低，反而比高风险度好做，例如4月7日暴跌升波就有余力补仓。
请问老师：义务仓保证金不足，期货公司在交易会在当天强行平仓还是第二天平仓？可否与期货公司签署协议，强行平仓时，权力仓和义务仓同时平仓，这样最大损失确定，若不同时平仓，义务仓平仓后，标的大幅反弹，权力仓价值降低，损失扩大了。（认沽牛市价差），谢谢保证金使用率超100%会通知你自己平仓调低风险度，或者追加保证金。当天不会强平，第二天就需要处理，最怕的就是连续涨停你平仓都做不到。
前段时间有个案例是1600万的账户70%仓位空碳酸锂，然后遇连续涨停无法平仓，穿仓以后的损失期货公司是要承担的，最后期货公司强平，几乎是在最高价平仓。或者说极端的价格都是爆仓的打出来的。
924的双卖策略就是遇到了连续涨停，到最后不得不放弃的时候可能就割在了高位，风险度超100%了以后期货公司也是要承担风险的。我一般爆仓了收盘前会调整仓位把风险度调整到100%以内，不让券商那边的风控难做。今年是主动把期货和期权账户的风险度降低，反而比高风险度好做，例如4月7日暴跌升波就有余力补仓。
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@luffy27
去年924是启动后股指期货连续拉涨停，卖购虚值变实值不处理也是损失惨重，无脑做双卖的遇到极端行情是迟早的事。价差组合会好一些，最大亏损有限，但是70%的风险度也可能会因为波动率的急剧上升而超过100%。
期权卖方的风险是有可能比期货更大的，我实盘账户80%风险度的双卖遇到过几次爆仓的情况。所以我建议平时低波的时候把风险度控制得低一些，升波的时候有余地。
极端升波的时候，卖方保证金极限会增加多少，这个有比较好的估算方法吗？目的是想了解场外应该预留多少资金，来应对极端情况保证金不足的爆仓风险。感谢存款老师的解答参考4月7日的跌幅，三千股跌停，中证1000跌了12%，但是期权波动率定价是按后面连续跌停来算的。70%风险度的双卖就爆仓了，单卖沽虚值直接变实值而且极度升波可能无法平仓。虚值只要多卖几张可能直接账户就清零了。
去年924是启动后股指期货连续拉涨停，卖购虚值变实值不处理也是损失惨重，无脑做双卖的遇到极端行情是迟早的事。价差组合会好一些，最大亏损有限，但是70%的风险度也可能会因为波动率的急剧上升而超过100%。
期权卖方的风险是有可能比期货更大的，我实盘账户80%风险度的双卖遇到过几次爆仓的情况。所以我建议平时低波的时候把风险度控制得低一些，升波的时候有余地。
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@坚持存款
算一下认沽牛市价差的最大亏损就知道该留多少资金了。静态计算卖出MO7600认沽152点，买入MO7300认沽44点。最大盈利152-44=108点，最大亏损点在7300，卖沽亏损148点并且买沽归零亏损44点，共计192点，19200元。加上卖沽的保证金和买沽的支出，大概估算十万元可以做一组牛市价差。要注意的就是牛市价差是有不利区间的，卖沽和买沽有同时亏损的风险，有的时候不一定比单卖沽好，买沽防...请问老师：义务仓保证金不足，期货公司在交易会在当天强行平仓还是第二天平仓？可否与期货公司签署协议，强行平仓时，权力仓和义务仓同时平仓，这样最大损失确定，若不同时平仓，义务仓平仓后，标的大幅反弹，权力仓价值降低，损失扩大了。（认沽牛市价差），谢谢
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@luffy27
加上卖沽的保证金和买沽的支出，大概估算十万元可以做一组牛市价差。要注意的就是牛市价差是有不利区间的，卖沽和买沽有同时亏损的风险，有的时候不一定比单卖沽好，买沽防的是极端行情。另外波动率急剧上升的时候保证金也会增加很多，就算是铁鹰式在极端升波的时候也可能爆仓，所以做期权卖方策略要有足够的场外资金做后备支撑，并降低持仓风险度。
存款老师，请教一下，如果持有一手深虚卖沽MO2510P6500作为跌下来愿意接货不带杠杆的部分，再加一组MO牛沽价差P7300-P7600作为有对冲的杠杆部分，假设牛差组合当前delta=0.15。如何计算本金的资金量？我的理解是不带杠杆的卖沽部分本金按照等效本金计算是65万，但杠杆对冲部分留多少资金是合理的？这个想请教一下，谢谢。算一下认沽牛市价差的最大亏损就知道该留多少资金了。静态计算卖出MO7600认沽152点，买入MO7300认沽44点。最大盈利152-44=108点，最大亏损点在7300，卖沽亏损148点并且买沽归零亏损44点，共计192点，19200元。
加上卖沽的保证金和买沽的支出，大概估算十万元可以做一组牛市价差。要注意的就是牛市价差是有不利区间的，卖沽和买沽有同时亏损的风险，有的时候不一定比单卖沽好，买沽防的是极端行情。另外波动率急剧上升的时候保证金也会增加很多，就算是铁鹰式在极端升波的时候也可能爆仓，所以做期权卖方策略要有足够的场外资金做后备支撑，并降低持仓风险度。
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@坚持存款
我的理解是不带杠杆的卖沽部分本金按照等效本金计算是65万，但杠杆对冲部分留多少资金是合理的？这个想请教一下，谢谢。
等效仓位100万就是一张股指期货IF或IC或IM，开一张杠杆就不大，风险就可以控制，只需要使用20万的保证金，剩余80万做债券可以保证稳定跑赢指数。存款老师，请教一下，如果持有一手深虚卖沽MO2510P6500作为跌下来愿意接货不带杠杆的部分，再加一组MO牛沽价差P7300-P7600作为有对冲的杠杆部分，假设牛差组合当前delta=0.15。如何计算本金的资金量？
IF、IC和IM可以拆解为不同比例的期权卖沽和买购，不带保护的裸卖仓位不要超过等效本金，就是跌下来愿意接货的部分。而加了杠杆的部分就要加上对冲，总体不超过50%问题就不大。留50万的债券仓位可以保证在极端行情的时候你有后手资金，反而可以在大跌升波之后...
我的理解是不带杠杆的卖沽部分本金按照等效本金计算是65万，但杠杆对冲部分留多少资金是合理的？这个想请教一下，谢谢。
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赞同来自: luckzpz
@lsj51453665
手机上的话，推荐汇点，APP Store里应该叫汇点科技，能看VIX指数，偏度指数，希腊字母，任意构建期权组合，展示到期收益曲线，算是手机上比较方便的汇点app只能看ETF股票期权，但不能看股指期权？
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赞同来自: tiandirenhe
@坚持存款
ETF轮动：我妈的中字头和银行8月份卖的，她跟我说卖了以后就一直在跌，中国平安没有卖的就坐过山车。刚好最近在寻找轮动的机会，减仓以后钱总要有去处的吧，ETF轮动到红利可以关注了。双创的ETF可以考虑适度减仓。黄金ETF定投了几个月，大部分时间在等待，这一波突破开始浮盈了，等下跌再投。三十年期国债收益率2.2了，这个国债下跌也是红利回落的原因，国债ETF最近几个月是横盘，三十年期国债ETF下跌不少...红利 ETF 每年股息率平均能到多少哈
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ETF轮动：
我妈的中字头和银行8月份卖的，她跟我说卖了以后就一直在跌，中国平安没有卖的就坐过山车。刚好最近在寻找轮动的机会，减仓以后钱总要有去处的吧，ETF轮动到红利可以关注了。双创的ETF可以考虑适度减仓。
黄金ETF定投了几个月，大部分时间在等待，这一波突破开始浮盈了，等下跌再投。
三十年期国债收益率2.2了，这个国债下跌也是红利回落的原因，国债ETF最近几个月是横盘，三十年期国债ETF下跌不少，也可以关注起来了。
豆粕ETF没什么表现，不过远月豆粕是贴水的，最近豆粕也有一些下跌，考虑建一点观察仓。有大跌的机会可以加点仓。
全球股票市场都很强，就是4月买的印度ETF涨得少。
红利指数跟别的指数最大的不同是，它是根据股息率来选股的。根据股息率选股，本质就是高抛低吸，这是红利指数能长期表现不错的重要原因。看红利低波的走势图，其走势就是涨多了跌，跌多了涨，不会像创业板那样，持续跌几年，然后再涨几年。红利的周期波动比较短，可能跌半年，再涨半年。几乎不会出现定投几年才能迎来微笑曲线的情况。红利基金的定投，可以一直坚持下去，这是一笔低风险的操作。涨多了可以暂停定投或少投，跌下来了可以多投一些或轮动。
另外，每个月都分红的ETF持有体验还是不错的，收息不关心股价涨跌，那是转让股份的价格，只关心股息能否保证，每年能拿到多少股息。只要每年的分红不错，股价就与我无关，因为不准备转让股份。等其他ETF暴跌了，反而又有轮动的机会。
我妈的中字头和银行8月份卖的，她跟我说卖了以后就一直在跌，中国平安没有卖的就坐过山车。刚好最近在寻找轮动的机会，减仓以后钱总要有去处的吧，ETF轮动到红利可以关注了。双创的ETF可以考虑适度减仓。
黄金ETF定投了几个月，大部分时间在等待，这一波突破开始浮盈了，等下跌再投。
三十年期国债收益率2.2了，这个国债下跌也是红利回落的原因，国债ETF最近几个月是横盘，三十年期国债ETF下跌不少，也可以关注起来了。
豆粕ETF没什么表现，不过远月豆粕是贴水的，最近豆粕也有一些下跌，考虑建一点观察仓。有大跌的机会可以加点仓。
全球股票市场都很强，就是4月买的印度ETF涨得少。
红利指数跟别的指数最大的不同是，它是根据股息率来选股的。根据股息率选股，本质就是高抛低吸，这是红利指数能长期表现不错的重要原因。看红利低波的走势图，其走势就是涨多了跌，跌多了涨，不会像创业板那样，持续跌几年，然后再涨几年。红利的周期波动比较短，可能跌半年，再涨半年。几乎不会出现定投几年才能迎来微笑曲线的情况。红利基金的定投，可以一直坚持下去，这是一笔低风险的操作。涨多了可以暂停定投或少投，跌下来了可以多投一些或轮动。
另外，每个月都分红的ETF持有体验还是不错的，收息不关心股价涨跌，那是转让股份的价格，只关心股息能否保证，每年能拿到多少股息。只要每年的分红不错，股价就与我无关，因为不准备转让股份。等其他ETF暴跌了，反而又有轮动的机会。
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@mfkihay
楼主目前的策略和之前一样吗？以楼主其中一个账户为例，在沪深3500点以下满仓，6份卖沽。3500-5000之间是5份卖沽+1对宽跨每月移仓？等到5000点以上增加平值卖购网格加仓到6000点平多单反手做空那现在4500的位置的话，仍然是保持着5份卖沽+1对宽跨每月移仓吗？现在和3400点下方的区别主要是买购减仓了，卖购加了一部分虚值，另外卖沽以前是实值为主，现在实值、平值和虚值都有，张数略少。风险度比以前下降了不少，遇下跌会逐步加仓，等低位低波择时买购，卖沽遇大跌再找高波时机加，张数不大跌就暂时不调整，上涨和震荡的话正常移仓就好了。
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@坚持存款
那现在4500的位置的话，仍然是保持着5份卖沽+1对宽跨每月移仓吗？
1.卖深度实值沽在指数快速上涨行情中内在价值是的变化跟随指数，时间价值在指数快速上升期，隐波一般会升高，时间价值会增加，这样期权的涨幅会跟不上指数，但是只要不变虚值，期权到期后时间价值都会归零，我是长期持有，每个月到期移仓，这样不必纠结波动率变化和时间价值波动变化带来的影响。指数上涨吃到实值期权的内在价值跟上指数涨幅，而指数涨幅不快和震荡行情吃时间价值将跑赢指数。楼主目前的策略和之前一样吗？以楼主其中一个账户为例，在沪深3500点以下满仓，6份卖沽。3500-5000之间是5份卖沽+1对宽跨每月移仓？等到5000点以上增加平值卖购网格加仓到6000点平多单反手做空
2.现在低位持仓是有杠杆的，看我...
那现在4500的位置的话，仍然是保持着5份卖沽+1对宽跨每月移仓吗？
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要慢牛不要疯牛：
早上冲高的时候就发现波动率不跟，中午还有人说3899.96上破会加速，看来市场投资者情绪还是容易冲动，但是大资金已经开始控制节奏了，其实大家都知道涨太快不是好事。看看今天下跌的票吧，跌太快又可以拉银行权重护盘。要慢牛，不是要牛死，也不要疯牛。回调3800就有资金进场，下面再托住底，慢牛有可能就成了。
操作上做对的是冲高分批减仓了买购，做得不好的是上移急了，实值卖沽现在被套了，只能安心持有移仓了。
今天冲高回落又套了一批人，指标和形态修复需要时间，卖方仓位又可以多拿一段时间不用调整了。3700-3900的区间，对应布林带上下轨，今天也是回调到中轨3800附近得到支撑。
买购的仓位什么时候加就是问题了，多头排列被打破了，区间上沿我倾向于备兑，也许强势突破3900再加买购，不知道成功率。布林带下轨3700附近，波动率到低位加远月买购是另一个方案，买沽要等空头排列的话遥遥无期。最近我观察下来，反向比例价差并没有好的机会，双卖反而是表现不错。短期按震荡整理行情来看，今年924和国庆应该可以安心过了吧。还是慢牛好！
早上冲高的时候就发现波动率不跟，中午还有人说3899.96上破会加速，看来市场投资者情绪还是容易冲动，但是大资金已经开始控制节奏了，其实大家都知道涨太快不是好事。看看今天下跌的票吧，跌太快又可以拉银行权重护盘。要慢牛，不是要牛死，也不要疯牛。回调3800就有资金进场，下面再托住底，慢牛有可能就成了。
操作上做对的是冲高分批减仓了买购，做得不好的是上移急了，实值卖沽现在被套了，只能安心持有移仓了。
今天冲高回落又套了一批人，指标和形态修复需要时间，卖方仓位又可以多拿一段时间不用调整了。3700-3900的区间，对应布林带上下轨，今天也是回调到中轨3800附近得到支撑。
买购的仓位什么时候加就是问题了，多头排列被打破了，区间上沿我倾向于备兑，也许强势突破3900再加买购，不知道成功率。布林带下轨3700附近，波动率到低位加远月买购是另一个方案，买沽要等空头排列的话遥遥无期。最近我观察下来，反向比例价差并没有好的机会，双卖反而是表现不错。短期按震荡整理行情来看，今年924和国庆应该可以安心过了吧。还是慢牛好！
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@大宝天天yong
看单个合约的隐波，VIX指数是各个合约VIX的综合。具体的使用原则就是卖高波买低波，例如今天IO9月4500认沽的隐波是18.57%，10月隐波是20.66%，那么买平9月卖开10月移仓就是比较好的时机。可以观察VIX指数有升波再去看具体的合约隐波。升波后4500平移的价差超过了70，比前几天都要高。
ETF期权软件是显示净值的，和文华这个权益仓位的计算不一样，现金流水你需要自己计算，我看了几个ETF期权软件都不显示卖权利金的流水，有一个持仓市值可以用，卖方仓位显示为负值。
我想问下是怎么看某一月份的vix，文华里面只有一个vix指数我都不知道是哪个月的。。以及etf期权移仓是增加多少现金流，这个数据哪里能看吗或者哪个软件可以计算吗？
看单个合约的隐波，VIX指数是各个合约VIX的综合。具体的使用原则就是卖高波买低波，例如今天IO9月4500认沽的隐波是18.57%，10月隐波是20.66%，那么买平9月卖开10月移仓就是比较好的时机。可以观察VIX指数有升波再去看具体的合约隐波。升波后4500平移的价差超过了70，比前几天都要高。
ETF期权软件是显示净值的，和文华这个权益仓位的计算不一样，现金流水你需要自己计算，我看了几个ETF期权软件都不显示卖权利金的流水，有一个持仓市值可以用，卖方仓位显示为负值。
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转：
如何看待寒武纪目前市值（4870亿）远远超过格力伊利这两个人尽皆知龙头企业的市值（4300亿）之和？
Mario的回答
寒武纪在玩一种在美股已经很成熟的套路：针对热门概念股，机构抱团快速拉升股价抬高市值，使其被纳入宽基指数，产生大量被动买盘，先前报团的机构则借着被动买盘撤退，让其他机构、养老金、散户来接盘。
特斯拉、莫德纳进标普500，Micro Strategy、Palantir、Snowflake、Lucid、Rivian、Zoom进纳指100，都是他们的“杰作”。
国内以前主要靠公募基金接盘，但这些年来，纯主观公募基金已经变得人憎狗嫌，接盘能力不足。近几年一直在推广指数基金，说指数基金能分散风险，能避免基金经理老鼠仓。从汇金到散户都在大量买入沪深300、中证A500之类的宽基指数基金，指数基金已经占比过半，给了机构这样玩的基础。
主观和指数，总有一款趁手的镰刀。美国的金融界也早就讨论过，指数基金占市场的比例过高会导致定价效率降低的问题。国内的指数基金占比还远远未走到这一步，但机构在寒武纪的操作已经打了个样，这样的事以后会越来越多的。
如何看待寒武纪目前市值（4870亿）远远超过格力伊利这两个人尽皆知龙头企业的市值（4300亿）之和？
Mario的回答
寒武纪在玩一种在美股已经很成熟的套路：针对热门概念股，机构抱团快速拉升股价抬高市值，使其被纳入宽基指数，产生大量被动买盘，先前报团的机构则借着被动买盘撤退，让其他机构、养老金、散户来接盘。
特斯拉、莫德纳进标普500，Micro Strategy、Palantir、Snowflake、Lucid、Rivian、Zoom进纳指100，都是他们的“杰作”。
国内以前主要靠公募基金接盘，但这些年来，纯主观公募基金已经变得人憎狗嫌，接盘能力不足。近几年一直在推广指数基金，说指数基金能分散风险，能避免基金经理老鼠仓。从汇金到散户都在大量买入沪深300、中证A500之类的宽基指数基金，指数基金已经占比过半，给了机构这样玩的基础。
主观和指数，总有一款趁手的镰刀。美国的金融界也早就讨论过，指数基金占市场的比例过高会导致定价效率降低的问题。国内的指数基金占比还远远未走到这一步，但机构在寒武纪的操作已经打了个样，这样的事以后会越来越多的。
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双卖移仓：
其他账户的跨式双卖浮盈逐步分批移仓到下月，4500卖沽平移能有60个点的价差，实盘小账户的4400平移只有40点了，这个账户上移不够，靠买购跟随指数。9月买购到期后多头准备换为实值卖沽，逢回调都是卖沽移仓的机会。
如果后续箱体震荡，降波阶段双卖移仓会有一段相对舒服的时间。短期内按3700-3900区间来计算，因为留的是平值卖沽虚值卖购，向上突破调整双卖结构也没有问题。我留的容错区间还是比较大的。3888-3892这个区间上沿可以观察，抱团的高歌猛进和大部分股票全面普涨还是不一样的。
今年以来账户风险度下来了，比前几年保持80%以上的双卖感觉好很多，涨跌震荡都可以轻松应对。对交易期权来说安全边际的冗余很重要，特别是卖方。
其他账户的跨式双卖浮盈逐步分批移仓到下月，4500卖沽平移能有60个点的价差，实盘小账户的4400平移只有40点了，这个账户上移不够，靠买购跟随指数。9月买购到期后多头准备换为实值卖沽，逢回调都是卖沽移仓的机会。
如果后续箱体震荡，降波阶段双卖移仓会有一段相对舒服的时间。短期内按3700-3900区间来计算，因为留的是平值卖沽虚值卖购，向上突破调整双卖结构也没有问题。我留的容错区间还是比较大的。3888-3892这个区间上沿可以观察，抱团的高歌猛进和大部分股票全面普涨还是不一样的。
今年以来账户风险度下来了，比前几年保持80%以上的双卖感觉好很多，涨跌震荡都可以轻松应对。对交易期权来说安全边际的冗余很重要，特别是卖方。
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@坚持存款
下移和接货：这个帖子记录了沪深300从4000跌到3100又回4000的行情，经历了多轮极端升波行情，有很多经验教训。最值得参考的是924行情在低位启动突破后不要留卖购的敞口。双卖一路下跌可以下移，你说的合约摘牌无法平移起码已经是15%以上的跌幅了。下移就要注意反转的问题。简单的原则就是上破均线后不留实值卖购。另外在低位要注意接货的时机，卖沽如果下移了反转后上涨变虚值是跟不上指数的，需要接货变为...多謝耐心解答 好好消化一下
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@caokundztong
这个帖子记录了沪深300从4000跌到3100又回4000的行情，经历了多轮极端升波行情，有很多经验教训。最值得参考的是924行情在低位启动突破后不要留卖购的敞口。
双卖一路下跌可以下移，你说的合约摘牌无法平移起码已经是15%以上的跌幅了。下移就要注意反转的问题。简单的原则就是上破均线后不留实值卖购。另外在低位要注意接货的时机，卖沽如果下移了反转后上涨变虚值是跟不上指数的，需要接货变为合成多头。还是要看具体的位置和你自己的仓位规划。
比如现在3800点指数位置不低，双卖遇下跌到3200点可能卖购才会遇到无法平移的情况，这个是上证指数还没有期权，其他各指数下跌幅度会更大，才会又到低估的时候，可能要好几年以后了。均线交错的时候可以持有双卖，下破所有均线就要做好底仓接货的准备才能不止损卖沽，卖购自然归零就行了。下移的卖购要注意跑路，3300点下方认为是下一个轮回的低位就不要卖购。说这个可能还早，先看3700-3900的区间双卖。破了3700减少一点卖购增加一点卖沽和买购就好了。
上破3888.6也要注意卖购不要暴露，上涨升波双卖偏空以后没有处理经验的话就会面临新高还亏损的局面，对新人来说心理压力会比较大。924之后多个期权卖方账户爆仓，这个是血的教训。无脑双卖总会遇到黑天鹅和红天鹅，特别是低波的时候不要重仓双卖。
请问存款老师 偏多双卖建仓后 行情下跌 到期平移 如果是一路下跌 合约面临摘牌[下月没有这个合约]这时候怎么处理将要消失的合约 谢谢 谢谢下移和接货：
这个帖子记录了沪深300从4000跌到3100又回4000的行情，经历了多轮极端升波行情，有很多经验教训。最值得参考的是924行情在低位启动突破后不要留卖购的敞口。
双卖一路下跌可以下移，你说的合约摘牌无法平移起码已经是15%以上的跌幅了。下移就要注意反转的问题。简单的原则就是上破均线后不留实值卖购。另外在低位要注意接货的时机，卖沽如果下移了反转后上涨变虚值是跟不上指数的，需要接货变为合成多头。还是要看具体的位置和你自己的仓位规划。
比如现在3800点指数位置不低，双卖遇下跌到3200点可能卖购才会遇到无法平移的情况，这个是上证指数还没有期权，其他各指数下跌幅度会更大，才会又到低估的时候，可能要好几年以后了。均线交错的时候可以持有双卖，下破所有均线就要做好底仓接货的准备才能不止损卖沽，卖购自然归零就行了。下移的卖购要注意跑路，3300点下方认为是下一个轮回的低位就不要卖购。说这个可能还早，先看3700-3900的区间双卖。破了3700减少一点卖购增加一点卖沽和买购就好了。
上破3888.6也要注意卖购不要暴露，上涨升波双卖偏空以后没有处理经验的话就会面临新高还亏损的局面，对新人来说心理压力会比较大。924之后多个期权卖方账户爆仓，这个是血的教训。无脑双卖总会遇到黑天鹅和红天鹅，特别是低波的时候不要重仓双卖。
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@坚持存款
因为我本身没有任何的其它权益仓位，如果用价差对冲，权益仓位相当于基本没有。所以目前还是以卖沽为主，最极限就是接货，做好这个准备。
降波：好的好的，谢谢楼主指导。因为我还是以北交所打新为主，下半年新股可能每周一只，但北交所越来越卷，需要的资金也不少，但同时又不想错过“牛市”（如果真的是牛市的话），资金有限正好卖沽可以节省资金。
升波不是日常，一定是有行情，涨跌都可能。你可以看VIX的升波和回归，升波以后回归是必然的。再结合股指的位置来决定仓位。
就当下而言，大跌是对前期大涨升波的修正，500的位置并不低，波动率并不算很高，还不到30，我个人认为回调持有底仓卖沽是可以的，没有单边突破后面波动率可能会继续下降，持续一段时间等新一轮行情升波。布林带我也在用，中轨我是持有现有仓位移仓，下轨等连续阴线下行结束后会考虑加仓。...
因为我本身没有任何的其它权益仓位，如果用价差对冲，权益仓位相当于基本没有。所以目前还是以卖沽为主，最极限就是接货，做好这个准备。
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@mfkihay
升波不是日常，一定是有行情，涨跌都可能。你可以看VIX的升波和回归，升波以后回归是必然的。再结合股指的位置来决定仓位。
就当下而言，大跌是对前期大涨升波的修正，500的位置并不低，波动率并不算很高，还不到30，我个人认为回调持有底仓卖沽是可以的，没有单边突破后面波动率可能会继续下降，持续一段时间等新一轮行情升波。布林带我也在用，中轨我是持有现有仓位移仓，下轨等连续阴线下行结束后会考虑加仓。
注意卖沽的数量要控制好，不要超过自己兜底接货的能力。建议使用价差开仓，避免极端行情的风险。
下午参考布林通道，看到已经到中轨，所以今天还是开仓了，卖500ETF沽9月6750。加完才看到楼主说VIX还没到时候，还不到卖沽加仓的时候请教一下楼主，上证50，沪深300，中证500，中证1000，科创50，创业板这几个的VIX大概在什么位置的时候适合卖呀？降波：
升波不是日常，一定是有行情，涨跌都可能。你可以看VIX的升波和回归，升波以后回归是必然的。再结合股指的位置来决定仓位。
就当下而言，大跌是对前期大涨升波的修正，500的位置并不低，波动率并不算很高，还不到30，我个人认为回调持有底仓卖沽是可以的，没有单边突破后面波动率可能会继续下降，持续一段时间等新一轮行情升波。布林带我也在用，中轨我是持有现有仓位移仓，下轨等连续阴线下行结束后会考虑加仓。
注意卖沽的数量要控制好，不要超过自己兜底接货的能力。建议使用价差开仓，避免极端行情的风险。
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@mfkihay
请教一下楼主，上证50，沪深300，中证500，中证1000，科创50，创业板这几个的VIX大概在什么位置的时候适合卖呀？
我目前是用布林通道用来看趋势下午参考布林通道，看到已经到中轨，所以今天还是开仓了，卖500ETF沽9月6750。加完才看到楼主说VIX还没到时候，还不到卖沽加仓的时候
前天因为超出布林上轨了，KDJ也有点顶背离，我就在前天清了卖沽
今天上午跟楼主学习了一下，试着开了虚值卖购，你说卖高多试几次也觉得很实际很中肯，毕竟高点不是一次就能马上把握到的，但最后今天确实也调整了，不得不说楼主好厉害。
后续如果要到布林中轨，上证大概明天大概在3700的位置，510300要到4.3，510500要到6.65
这样基本还有3%-4%的调整，不知道以这...
请教一下楼主，上证50，沪深300，中证500，中证1000，科创50，创业板这几个的VIX大概在什么位置的时候适合卖呀？
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@thtf2001
上证指数5-10死叉，现在打到20线附近，卖购可以继续持有，买购单边不是很合适的时候，因为后面震荡的可能性大一些。可以卖购加买购开组合，卖购隐波高的，买购低波或者卖购浮盈了加对冲做组合。
高位升波过后的买购有可能是这种长期浮亏的效果，要做好熬的准备，附上我1008持有到现在的一张高波买购，当时沪深300点位和现在差不多，供参考。
当然情况并不一样，吴主席说的是不要快牛要慢牛，并不是要把牛打死。现在波动会大一些，做买购也是有机会的，就是升波上涨要注意止盈。
感谢解惑，也得到收获了…平了实验的一张卖购，今天又开了张买购，我看市值的买购时间价值挺合适啊…不比期货贴水少，感觉可以…不知道我的理解对不对？这时间价值计算出来比贴水率还高……那不是可以拿期权替代期货持仓了？不知道这里有什么我未知的坑吗？买购：
上证指数5-10死叉，现在打到20线附近，卖购可以继续持有，买购单边不是很合适的时候，因为后面震荡的可能性大一些。可以卖购加买购开组合，卖购隐波高的，买购低波或者卖购浮盈了加对冲做组合。
高位升波过后的买购有可能是这种长期浮亏的效果，要做好熬的准备，附上我1008持有到现在的一张高波买购，当时沪深300点位和现在差不多，供参考。
当然情况并不一样，吴主席说的是不要快牛要慢牛，并不是要把牛打死。现在波动会大一些，做买购也是有机会的，就是升波上涨要注意止盈。
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@坚持存款
8000不确定能不能到或者什么时候到，如果8000以上愿意减仓备兑卖购现在可以逐步做起来了，卖购可以卖8000，分批卖就好。震荡不上8000就能有增强，回调也比只有IM等回撤好。大涨卖购有可能亏钱，但是IM就赚钱了，这个要能算明白再做。我是手机用文华看期权和期货行情，价差和贴水不定时看一下就知道了，我不盯盘的。要是有系统做价差和贴水的监控还是要用电脑。感谢解惑，也得到收获了…平了实验的一张卖购，今天又开了张买购，我看市值的买购时间价值挺合适啊…不比期货贴水少，感觉可以…不知道我的理解对不对？这时间价值计算出来比贴水率还高……那不是可以拿期权替代期货持仓了？不知道这里有什么我未知的坑吗？
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手动更新码表：
高波补了一点双创的双卖。
早上看手机文华创业板期权的报价卖购只有3100的报价，就手动更新了一下码表，然后才能看到3300和3200的报价，这个要注意。
隐波44%开了创业板3200卖购。隐波57%开了科创1550的卖购。
高波补了一点双创的双卖。
早上看手机文华创业板期权的报价卖购只有3100的报价，就手动更新了一下码表，然后才能看到3300和3200的报价，这个要注意。
隐波44%开了创业板3200卖购。隐波57%开了科创1550的卖购。
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@thtf2001
我是手机用文华看期权和期货行情，价差和贴水不定时看一下就知道了，我不盯盘的。要是有系统做价差和贴水的监控还是要用电脑。
手上的im多单什么时候卖？计划8000点后开始分批卖，是直接卖呢还是用期权对冲？一直没弄过期权，感觉太复杂了…不像期货就是4个合约，两个方向，期权价格太多了，而且又是购沽➕买卖，实值虚值…感觉进去了也是多一门亏钱的手艺…………还有哪个软件看期权价格比较方便？能像一些小程序看期货的合约价格，贴水之类的一目了然…期权也能直观的对比各个合约的价差价值？8000不确定能不能到或者什么时候到，如果8000以上愿意减仓备兑卖购现在可以逐步做起来了，卖购可以卖8000，分批卖就好。震荡不上8000就能有增强，回调也比只有IM等回撤好。大涨卖购有可能亏钱，但是IM就赚钱了，这个要能算明白再做。
我是手机用文华看期权和期货行情，价差和贴水不定时看一下就知道了，我不盯盘的。要是有系统做价差和贴水的监控还是要用电脑。
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手上的im多单什么时候卖？计划8000点后开始分批卖，是直接卖呢还是用期权对冲？一直没弄过期权，感觉太复杂了…不像期货就是4个合约，两个方向，期权价格太多了，而且又是购沽➕买卖，实值虚值…感觉进去了也是多一门亏钱的手艺…………还有哪个软件看期权价格比较方便？能像一些小程序看期货的合约价格，贴水之类的一目了然…期权也能直观的对比各个合约的价差价值？
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继续聊回撤和轮动：
转一个很有意思的薛松老师的观点，按你家庭的阶梯年龄均线来控制回撤，奶奶80岁80均线，你50岁50均线，娃20岁20均线，二娃或孙孙5岁就5均线。所有均线上方满仓，破一条线就减一部分仓位。全破就空仓，这样能保住牛市的大部分收益。分批操作也可以分散一条均线来回震荡的困扰。
三个策略，期权套利策略，趋势跟随策略，均值回归策略。看不清方向震荡行情就用期权做套利，我理解双卖和价差吃时间价值的都算。突破所有均线多头排列了要跟随趋势，例如6月以后空仓被揍了就改错。极端行情低估了要做均值回归，例如清明后暴跌是加仓的机会，去年3000点以下的时候是低估等均值回归。现在大家进来抢股票了就慢慢的卖给你们嘛，总是有人要挂在上面的。
趋势我们可以看均线，均值回归这个按照多方评估，大家认可沪深300是回到合理估值区间，部分品种是超买的，例如寒王，科创怎么也不能算低估了，但是估值和均值怎么算有待观察。高估品种股票跌破5日均线可以跑路，但是指数你不好跑啊，寒王休整昨天宁王又起来了，资金会从爆炒的品种轮动到补涨品种，指数可能高位震荡，个股轮番表现。追热点炒股票太难，但高波阶段用期权套利控制回撤就是我们现在可以做的了。这一轮牛市新高以后，还是要关注回撤的问题。
大类资产来说，债有调整，债现在指望大跌也不现实，最近十债主连和三十债主连跌破了250天线，但是从政策角度来说加息基本不可能，继续观望。可转债在债市表现不好的时候也会受影响，可转债轮动我是懒得做，主要是不想天天看，操心多一些。
今年货币基金和债基的收益都很低，聊胜于无吧。
4月加仓的基金都盈利了，红利类的表现比较分化，港股科技一般，券商和医药涨幅大一些，ETF就不用说了，科创后来居上，黄金ETF基本持平，下周应该会有盈利了，印度基金表现弱，美股更强。
持有的主动基金中，富国天惠还亏20%，兴全合宜保本了，这两个是从2022年初持有到现在的。薛松点评有的主动基金精准的高买低卖，不如买ETF，我认为有道理。ETF轮动也是一门学问。
现货黄金站上3440，这个是卖沽想接货一直没能接到的。黄金横盘快半年了，3500冲关需要契机，思路还是低多。
股市强，资金都跑股市了，大宗商品最近比较沉闷，上一波行情涨上去期货换卖沽的品种有不少又跌下来重新接货了。看文华商品年线是连续4年阴线，月线是到今年6月才止跌。有说法是流动性来了股市先涨，大宗商品以后会跟上甚至有的品种会超预期爆发，还有的期望是美国9月降息后流动性宽松，利好商品。周期迟早会来，股市赚钱了部分资金流向商品的逻辑也没有问题，等！
多品种ETF和大类资产轮动以后感觉交易机会更多了，回撤也更加可控。例如原油和黄金，东边不亮西边亮，所有资产都暴跌今年就是老特搞事情那一回。多品种看不过来，就简化思路，不看盘，卖沽加接货，然后等！ETF也是逢低买入就不管了，关键是要省心。
转一个很有意思的薛松老师的观点，按你家庭的阶梯年龄均线来控制回撤，奶奶80岁80均线，你50岁50均线，娃20岁20均线，二娃或孙孙5岁就5均线。所有均线上方满仓，破一条线就减一部分仓位。全破就空仓，这样能保住牛市的大部分收益。分批操作也可以分散一条均线来回震荡的困扰。
三个策略，期权套利策略，趋势跟随策略，均值回归策略。看不清方向震荡行情就用期权做套利，我理解双卖和价差吃时间价值的都算。突破所有均线多头排列了要跟随趋势，例如6月以后空仓被揍了就改错。极端行情低估了要做均值回归，例如清明后暴跌是加仓的机会，去年3000点以下的时候是低估等均值回归。现在大家进来抢股票了就慢慢的卖给你们嘛，总是有人要挂在上面的。
趋势我们可以看均线，均值回归这个按照多方评估，大家认可沪深300是回到合理估值区间，部分品种是超买的，例如寒王，科创怎么也不能算低估了，但是估值和均值怎么算有待观察。高估品种股票跌破5日均线可以跑路，但是指数你不好跑啊，寒王休整昨天宁王又起来了，资金会从爆炒的品种轮动到补涨品种，指数可能高位震荡，个股轮番表现。追热点炒股票太难，但高波阶段用期权套利控制回撤就是我们现在可以做的了。这一轮牛市新高以后，还是要关注回撤的问题。
大类资产来说，债有调整，债现在指望大跌也不现实，最近十债主连和三十债主连跌破了250天线，但是从政策角度来说加息基本不可能，继续观望。可转债在债市表现不好的时候也会受影响，可转债轮动我是懒得做，主要是不想天天看，操心多一些。
今年货币基金和债基的收益都很低，聊胜于无吧。
4月加仓的基金都盈利了，红利类的表现比较分化，港股科技一般，券商和医药涨幅大一些，ETF就不用说了，科创后来居上，黄金ETF基本持平，下周应该会有盈利了，印度基金表现弱，美股更强。
持有的主动基金中，富国天惠还亏20%，兴全合宜保本了，这两个是从2022年初持有到现在的。薛松点评有的主动基金精准的高买低卖，不如买ETF，我认为有道理。ETF轮动也是一门学问。
现货黄金站上3440，这个是卖沽想接货一直没能接到的。黄金横盘快半年了，3500冲关需要契机，思路还是低多。
股市强，资金都跑股市了，大宗商品最近比较沉闷，上一波行情涨上去期货换卖沽的品种有不少又跌下来重新接货了。看文华商品年线是连续4年阴线，月线是到今年6月才止跌。有说法是流动性来了股市先涨，大宗商品以后会跟上甚至有的品种会超预期爆发，还有的期望是美国9月降息后流动性宽松，利好商品。周期迟早会来，股市赚钱了部分资金流向商品的逻辑也没有问题，等！
多品种ETF和大类资产轮动以后感觉交易机会更多了，回撤也更加可控。例如原油和黄金，东边不亮西边亮，所有资产都暴跌今年就是老特搞事情那一回。多品种看不过来，就简化思路，不看盘，卖沽加接货，然后等！ETF也是逢低买入就不管了，关键是要省心。
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部分转帖：
多头排列下的期权买方交易体系：入场、仓位与风控三维策略
一味期权
期权买方（如买入认购）的核心魅力在于其“低胜率、高赔率”的非线性收益特征，类似于“买彩票”或“买保险”。然而，其盈利门槛显著：标的涨幅必须足以覆盖时间价值衰减。形象地说，期权价格由内在价值（标的变动收益）和时间价值（波动率与时间溢价）构成。若时间价值因临近到期或波动率下降而加速衰减，内在价值的增长必须超过前者损失，期权价格才能上涨。这意味着，只有当标的出现显著且快速的上涨时，买方策略的赢面才会大幅提升。
鉴于买方策略天然的低胜率属性，提高入场胜率的关键在于把握强势信号。我们的核心原则是：买入期权的理由必须比卖出期权（如卖出认沽）更充分、更具“信仰”。换言之，需等待多头释放出更强烈的技术信号。
一、入场：依托均线多头排列，结合波动率定策略
1. 强势信号的锚定：均线多头排列
2. 合约策略选择：波动率是核心变量
(1)隐含波动率（IV）的评估： 期权价格不仅取决于方向，更受波动率估值影响。当合约隐含波动率（IV）处于历史相对高位（例如，显著高于其长期中位数或近期平均水平）时，期权价格往往被高估（如同高市盈率股票），此时单腿买入认购的风险收益比通常不佳。
(2)策略替代：牛市价差（Bull Call Spread）。在此情境下，更优策略是构建牛市价差：牛市价差本质上是牺牲一部分无限上行潜力，换取更优的风险收益比和更低的波动率风险。
二、仓位管理：风险控制的生命线
绝对上限原则，回撤容忍度匹配法，摒弃“满仓/半仓”思维：
期权买方绝无股票交易中的“半仓”、“满仓”概念。过高的仓位在杠杆作用下，极易导致远超预期的灾难性损失。
三、风控善后：动态应对，保护利润与本金
盈亏比止盈止损和破均线止损
结语：
在均线多头排列指引的趋势行情中，期权买方策略是捕捉加速收益的利器。然而，其成功绝非依赖单次精准押注，而是构建于“强势信号入场（多均线+IV评估）-> 严格仓位控制（5%上限/回撤匹配）-> 动态风控善后（破位/盈亏触发）”三位一体的交易体系之上。投资者需深刻理解期权非线性和时间价值衰减特性，通过移仓、价差转换等技巧灵活应对市场变化，方能在高赔率的诱惑下有效管理低胜率风险，实现长期稳健盈利。切记，买方交易的精髓在于“不见兔子不撒鹰”（等待强势信号），更在于“壮士断腕”的纪律性（严格风控）。
多头排列下的期权买方交易体系：入场、仓位与风控三维策略
一味期权
期权买方（如买入认购）的核心魅力在于其“低胜率、高赔率”的非线性收益特征，类似于“买彩票”或“买保险”。然而，其盈利门槛显著：标的涨幅必须足以覆盖时间价值衰减。形象地说，期权价格由内在价值（标的变动收益）和时间价值（波动率与时间溢价）构成。若时间价值因临近到期或波动率下降而加速衰减，内在价值的增长必须超过前者损失，期权价格才能上涨。这意味着，只有当标的出现显著且快速的上涨时，买方策略的赢面才会大幅提升。
鉴于买方策略天然的低胜率属性，提高入场胜率的关键在于把握强势信号。我们的核心原则是：买入期权的理由必须比卖出期权（如卖出认沽）更充分、更具“信仰”。换言之，需等待多头释放出更强烈的技术信号。
一、入场：依托均线多头排列，结合波动率定策略
1. 强势信号的锚定：均线多头排列
2. 合约策略选择：波动率是核心变量
(1)隐含波动率（IV）的评估： 期权价格不仅取决于方向，更受波动率估值影响。当合约隐含波动率（IV）处于历史相对高位（例如，显著高于其长期中位数或近期平均水平）时，期权价格往往被高估（如同高市盈率股票），此时单腿买入认购的风险收益比通常不佳。
(2)策略替代：牛市价差（Bull Call Spread）。在此情境下，更优策略是构建牛市价差：牛市价差本质上是牺牲一部分无限上行潜力，换取更优的风险收益比和更低的波动率风险。
二、仓位管理：风险控制的生命线
绝对上限原则，回撤容忍度匹配法，摒弃“满仓/半仓”思维：
期权买方绝无股票交易中的“半仓”、“满仓”概念。过高的仓位在杠杆作用下，极易导致远超预期的灾难性损失。
三、风控善后：动态应对，保护利润与本金
盈亏比止盈止损和破均线止损
结语：
在均线多头排列指引的趋势行情中，期权买方策略是捕捉加速收益的利器。然而，其成功绝非依赖单次精准押注，而是构建于“强势信号入场（多均线+IV评估）-> 严格仓位控制（5%上限/回撤匹配）-> 动态风控善后（破位/盈亏触发）”三位一体的交易体系之上。投资者需深刻理解期权非线性和时间价值衰减特性，通过移仓、价差转换等技巧灵活应对市场变化，方能在高赔率的诱惑下有效管理低胜率风险，实现长期稳健盈利。切记，买方交易的精髓在于“不见兔子不撒鹰”（等待强势信号），更在于“壮士断腕”的纪律性（严格风控）。
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@蝶恋火2
期权卖方是一个天然的高抛低吸的品种，卖购看不涨，卖沽看不跌，收益是有顶的，爆发不够。账户不管就随上涨自然减仓，可以看到风险度降低到14%了。平值和实值卖沽正常移仓操作，深度虚值就不做卖方了。
另外的问题是操作的时间周期，科创板的爆发是在8月份，月线看前面十个月都是在震荡区间，按月移仓的节奏是无法抓住爆发的机会的。看买购的上影线，趋势跟随策略买购在突破前介入且在极致升波时止盈才是收益理论最大化的操作。实盘是对认购牛差进行了止盈操作，目前还留有少量买购。
今天刚好看到一个讨论是谁在高位接盘？寒王1595.88了超过茅王，你愿意接吗？市梦率变为能核实的市盈率的时候，寒王也会像茅王和宁王一样，走一个价值回归的过程。风口上做空也不敢吧？谁知道科创能拉到多高。
对于期权来说，现在高位高波交易机会反而是多的。不想追高就继续移仓卖沽就好，高波对移仓很友好，无惧高位震荡行情。做降波也可以，正比例价差和双卖都有交易机会，牛三腿和铁鹰式都可以开仓。逢大跌回调还可以加仓多头。
这一轮行情我个人认为不会A杀下去，泡沫肯定有，高位股肯定会分批挂人在上面，但是轮动和补涨的机会很多。对于科创来说，高位震荡也会很激烈，现在策略仍然是以做降波和低吸为主。下一步提高的方向是买方择时能力。
从资金面来说，股债性价比仍然是股强，债太低。股市的资金赚钱了能买什么？黄金也很高，美股也很高，目前大部分钱还要留在股市继续买股票，就算是寒王太高科创太贵，现在还没有到做空的时候吧。尊重趋势！
存款老师，科创50最近爆涨，科创50期权是怎么处理的？自然减仓，爆发不够：
期权卖方是一个天然的高抛低吸的品种，卖购看不涨，卖沽看不跌，收益是有顶的，爆发不够。账户不管就随上涨自然减仓，可以看到风险度降低到14%了。平值和实值卖沽正常移仓操作，深度虚值就不做卖方了。
另外的问题是操作的时间周期，科创板的爆发是在8月份，月线看前面十个月都是在震荡区间，按月移仓的节奏是无法抓住爆发的机会的。看买购的上影线，趋势跟随策略买购在突破前介入且在极致升波时止盈才是收益理论最大化的操作。实盘是对认购牛差进行了止盈操作，目前还留有少量买购。
今天刚好看到一个讨论是谁在高位接盘？寒王1595.88了超过茅王，你愿意接吗？市梦率变为能核实的市盈率的时候，寒王也会像茅王和宁王一样，走一个价值回归的过程。风口上做空也不敢吧？谁知道科创能拉到多高。
对于期权来说，现在高位高波交易机会反而是多的。不想追高就继续移仓卖沽就好，高波对移仓很友好，无惧高位震荡行情。做降波也可以，正比例价差和双卖都有交易机会，牛三腿和铁鹰式都可以开仓。逢大跌回调还可以加仓多头。
这一轮行情我个人认为不会A杀下去，泡沫肯定有，高位股肯定会分批挂人在上面，但是轮动和补涨的机会很多。对于科创来说，高位震荡也会很激烈，现在策略仍然是以做降波和低吸为主。下一步提高的方向是买方择时能力。
从资金面来说，股债性价比仍然是股强，债太低。股市的资金赚钱了能买什么？黄金也很高，美股也很高，目前大部分钱还要留在股市继续买股票，就算是寒王太高科创太贵，现在还没有到做空的时候吧。尊重趋势！
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@mfkihay
对的。我开仓卖方的原因是升波后期权贵了，升波后降波回归是必然。今天中证1000又创新高，但是波动率还是下降的，而MO买购基本没怎么涨。
IO更是回到了我们喜闻乐见的沽购双杀状态，早上16开了一张IO卖购4950，原因是新合约开盘后隐波一度达到了30%，等降波就双卖都盈利了，早盘卖方交易机会多，开盘波动略大一些，等盘中震荡不能选择方向突破，VIX就会下行。双卖就等着降波沽购双杀就好了。
卖购虚值的止损就如前面探讨的，破前高是一个参考，但是有浮盈就不一定需要止损，降波的效果这两天体现出来了，可以选择在开仓位置止损，如果上涨继续升波的话卖购还是会被套的，价波同升可能是大动作。我们观察双卖要不要留的角度需要多看一个波动率。
就今天来说，是震荡行情，降波，那么跨式双卖仓位可以再拿一下。
不知道我理解得对不对是因为目前波动率比较高，所以哪怕今天500ETF在涨，500ETF购9月7750和购9月8000都在跌，300ETF购9月4900，300ETF购9月5000也在跌，波动率高降波，所以卖购有一定保护再加上目前算短期高位，所以如果卖购就往虚几档卖，因为波动率高对卖方有利，但要设好止损位，破这几天新高止损降波和双卖：
对的。我开仓卖方的原因是升波后期权贵了，升波后降波回归是必然。今天中证1000又创新高，但是波动率还是下降的，而MO买购基本没怎么涨。
IO更是回到了我们喜闻乐见的沽购双杀状态，早上16开了一张IO卖购4950，原因是新合约开盘后隐波一度达到了30%，等降波就双卖都盈利了，早盘卖方交易机会多，开盘波动略大一些，等盘中震荡不能选择方向突破，VIX就会下行。双卖就等着降波沽购双杀就好了。
卖购虚值的止损就如前面探讨的，破前高是一个参考，但是有浮盈就不一定需要止损，降波的效果这两天体现出来了，可以选择在开仓位置止损，如果上涨继续升波的话卖购还是会被套的，价波同升可能是大动作。我们观察双卖要不要留的角度需要多看一个波动率。
就今天来说，是震荡行情，降波，那么跨式双卖仓位可以再拿一下。
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不知道我理解得对不对
是因为目前波动率比较高，所以哪怕今天500ETF在涨，500ETF购9月7750和购9月8000都在跌，300ETF购9月4900，300ETF购9月5000也在跌，波动率高降波，所以卖购有一定保护
再加上目前算短期高位，所以如果卖购就往虚几档卖，因为波动率高对卖方有利，但要设好止损位，破这几天新高止损
是因为目前波动率比较高，所以哪怕今天500ETF在涨，500ETF购9月7750和购9月8000都在跌，300ETF购9月4900，300ETF购9月5000也在跌，波动率高降波，所以卖购有一定保护
再加上目前算短期高位，所以如果卖购就往虚几档卖，因为波动率高对卖方有利，但要设好止损位，破这几天新高止损
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@bigbear2046
MO定的止损是破前高再加8个点7512，早上上破平仓了就睡午觉了，现在看是回落降波了，沽购双杀，这个止损并不算好，不过纪律要执行。我看别人总结90%的止损都是错的，但是还有10%的止损能救你的命。去年924我试了一张MO卖购不止损付出了巨大代价，如果拿着卖购不断升波新高大概我是会睡不着觉的，哈哈！
我想这里关注的重点在于中证1000新高7526而期权并没有突破前期高点，指数和情绪背离。试空破前高止损是期货的标准，期权试空止损的标准也可以调整为期权破前高止损，那么这个卖购在指数破前高后仍然处于浮盈状态就可以不止损。
或者新高升波后可以做跨式双卖，等降波，那么这个卖购可以多等一下，看组合的整体盈亏。反过来卖沽的例子，早上开仓的HO卖沽2900，是在2970附近，现在收盘2969.78，指数横盘而这个卖沽是浮盈的。开仓原因是高波，现在降波的效果就出来了。我以前总结过，早上的资金量大，成交活跃，早盘开盘后期权的波动率往往高一些，然后全天慢慢震荡回落。所以VIX收绿柱多，今天看各个指数VIX都是高开低走，回落降波，连续上涨升波是否结束接下来几天需要观察。各个VIX都在偏高位置，回落是必然的。
成交量也下来了，2.71万亿，昨天3.18万亿是历史第二天量。尾盘继续回落破了1小时的5线，愿意看盘做偏小周期的这根线可以作为开卖购和止损的参考依据，不过离1小时的20线还有一点距离，这条线和日线5线比较接近。
资金量跟不上情绪下来了降波那么震荡调整的概率就加大了，现在开仓卖购可以把今日新高3888.6做为参考，向上开虚值卖购留出空间，破前高止损或者按上面讨论的破期权开仓价格止损。试空嘛，总有一次是能试到高点的。
8100现在就平了么，还有空间呢关于止损和降波：
MO定的止损是破前高再加8个点7512，早上上破平仓了就睡午觉了，现在看是回落降波了，沽购双杀，这个止损并不算好，不过纪律要执行。我看别人总结90%的止损都是错的，但是还有10%的止损能救你的命。去年924我试了一张MO卖购不止损付出了巨大代价，如果拿着卖购不断升波新高大概我是会睡不着觉的，哈哈！
我想这里关注的重点在于中证1000新高7526而期权并没有突破前期高点，指数和情绪背离。试空破前高止损是期货的标准，期权试空止损的标准也可以调整为期权破前高止损，那么这个卖购在指数破前高后仍然处于浮盈状态就可以不止损。
或者新高升波后可以做跨式双卖，等降波，那么这个卖购可以多等一下，看组合的整体盈亏。反过来卖沽的例子，早上开仓的HO卖沽2900，是在2970附近，现在收盘2969.78，指数横盘而这个卖沽是浮盈的。开仓原因是高波，现在降波的效果就出来了。我以前总结过，早上的资金量大，成交活跃，早盘开盘后期权的波动率往往高一些，然后全天慢慢震荡回落。所以VIX收绿柱多，今天看各个指数VIX都是高开低走，回落降波，连续上涨升波是否结束接下来几天需要观察。各个VIX都在偏高位置，回落是必然的。
成交量也下来了，2.71万亿，昨天3.18万亿是历史第二天量。尾盘继续回落破了1小时的5线，愿意看盘做偏小周期的这根线可以作为开卖购和止损的参考依据，不过离1小时的20线还有一点距离，这条线和日线5线比较接近。
资金量跟不上情绪下来了降波那么震荡调整的概率就加大了，现在开仓卖购可以把今日新高3888.6做为参考，向上开虚值卖购留出空间，破前高止损或者按上面讨论的破期权开仓价格止损。试空嘛，总有一次是能试到高点的。
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bigbear2046 - 无非想要明白些道理，遇见些有趣的人或事
@坚持存款
3888.00:8100现在就平了么，还有空间呢
指数新高，MO卖购8100止损平仓了，最后盈利840元。
破前高股指期货空单止损肯定是亏的，这个卖购止损还能赚钱，不错。
波动率上来了，思路还是低多为主，逢回调加卖沽，高空卖购可以慢慢尝试了，买沽我暂时不会加仓，因为高波，贵。
这个案例可以看出期权卖方的容错性。供各位参考。
黄金期权有集友问波动率太低怎么办，我的思考是低波就不要做双卖，单卖沽只做多就可以了，等大跌升波接货，不跌也...
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3888.00:
指数新高，MO卖购8100止损平仓了，最后盈利840元。
破前高股指期货空单止损肯定是亏的，这个卖购止损还能赚钱，不错。
波动率上来了，思路还是低多为主，逢回调加卖沽，高空卖购可以慢慢尝试了，买沽我暂时不会加仓，因为高波，贵。
这个案例可以看出期权卖方的容错性。供各位参考。
黄金期权有集友问波动率太低怎么办，我的思考是低波就不要做双卖，单卖沽只做多就可以了，等大跌升波接货，不跌也没关系，多少有点期权时间价值吃，上涨的话至少能保证不要在上涨升波中卖购吃亏。而股指这边从6月突破以后波动率一直保持相对平稳，直到最近几天加速升波。那么高波阶段对于卖方来说交易的机会反而是增加了的，我这个帖子在升波阶段会比较热闹！各位多多交流实战经验。
指数新高，MO卖购8100止损平仓了，最后盈利840元。
破前高股指期货空单止损肯定是亏的，这个卖购止损还能赚钱，不错。
波动率上来了，思路还是低多为主，逢回调加卖沽，高空卖购可以慢慢尝试了，买沽我暂时不会加仓，因为高波，贵。
这个案例可以看出期权卖方的容错性。供各位参考。
黄金期权有集友问波动率太低怎么办，我的思考是低波就不要做双卖，单卖沽只做多就可以了，等大跌升波接货，不跌也没关系，多少有点期权时间价值吃，上涨的话至少能保证不要在上涨升波中卖购吃亏。而股指这边从6月突破以后波动率一直保持相对平稳，直到最近几天加速升波。那么高波阶段对于卖方来说交易的机会反而是增加了的，我这个帖子在升波阶段会比较热闹！各位多多交流实战经验。
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买购的难点和摸顶：
这里截图我们可以看到昨天中证1000上7500后买购也创新高，但是买购在最高点附近止盈的时间窗口并不大，跳空高开后是情绪波动比较激烈的阶段，高开升波慎用买购追高，因为期权会很贵。今天中证1000指数再上7504超过昨天高点一点点但是期权买购就没能创新高了。买购持仓的就比较难受了，一直浮亏，你是止损还是不止损呢？
对于用深度虚值摸顶的卖购来说，因为期权降波开仓后又破前高还能保持浮盈状态，那么止损空间和容错会比用股指期货空单更大一些，因为高波，虚值期权比较贵，容错和可以承受的波动也比期货和实值期权要大一些。保持浮盈状态有利于拿住持仓，当然对于试空的仓位来说，继续上涨不断新高还是需要注意止损的。我个人认为虚值卖购摸顶相对于其他方式来说更容易一些。
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买购的难点和摸顶：
这里截图我们可以看到昨天中证1000上7500后买购也创新高，但是买购在最高点附近止盈的时间窗口并不大，跳空高开后是情绪波动比较激烈的阶段，高开升波慎用买购追高，因为期权会很贵。今天中证1000指数再上7504超过昨天高点一点点但是期权买购就没能创新高了。买购持仓的就比较难受了，一直浮亏，你是止损还是不止损呢？
对于用深度虚值摸顶的卖购来说，因为期权降波开仓后又破前高还能保持浮盈状态，那么止损空间和容错会比用股指期货空单更大一些，因为高波，虚值期权比较贵，容错和可以承受的波动也比期货和实值期权要大一些。保持浮盈状态有利于拿住持仓，当然对于试空的仓位来说，继续上涨不断新高还是需要注意止损的。我个人认为虚值卖购摸顶相对于其他方式来说更容易一些。
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升波：
回调升波，说明市场分歧开始加大了，今早加了一张HO2900卖沽，原因是上证50的隐波已经是偏高的位置了。下跌可能降波，卖沽的亏损比指数要小，再跌破2900也可以移仓操作，或者接货50，如果仓位不够愿意回调加仓的话。
而科创板的隐波超50%，对于卖方移仓来说是友好的。即使是最深度实值的1500卖沽移仓也有不错的价差，但是要注意的就是卖沽的仓位不要超过接货的能力，建议用价差开仓。这里我要再复习一次清明节后大跌用多张虚值卖沽抄底的教训案例，大跌抄底当天就爆仓了。
后面需要观察降波，以及震荡区间了。三天不创新高并跌破5日均线之后，可以考虑按震荡思路加配部分卖购。期权卖方的优势区间是震荡行情。
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升波：
回调升波，说明市场分歧开始加大了，今早加了一张HO2900卖沽，原因是上证50的隐波已经是偏高的位置了。下跌可能降波，卖沽的亏损比指数要小，再跌破2900也可以移仓操作，或者接货50，如果仓位不够愿意回调加仓的话。
而科创板的隐波超50%，对于卖方移仓来说是友好的。即使是最深度实值的1500卖沽移仓也有不错的价差，但是要注意的就是卖沽的仓位不要超过接货的能力，建议用价差开仓。这里我要再复习一次清明节后大跌用多张虚值卖沽抄底的教训案例，大跌抄底当天就爆仓了。
后面需要观察降波，以及震荡区间了。三天不创新高并跌破5日均线之后，可以考虑按震荡思路加配部分卖购。期权卖方的优势区间是震荡行情。
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