Edge
Chrome
Firefox
年份 当年收益率 累计净值 复合收益率
年份 当年收益率 累计净值 复合收益率
2013 -16.67% 0.83 -16.67%
2014 8.98% 0.91 -4.70%
2015 27.00% 1.15 4.87%
2016 25.44% 1.45 9.67%
2017 68.26% 2.43 19.47%
2018 -11.85% 2.15 13.57%
2019 135.34% 5.05 26.03%
2020 101.65% 10.18 33.66%
2021 -26.34% 7.50 25.09%
2022 -4.76% 7.14 21.73%
2023 -23.65% 5.45 16.67%
投资理念：
以合理或低估价格买入优秀企业长期持有，适当分散，动态平衡。
在极端市场下，个人会比较冲动去对抗市场，甚至采取极端仓位配置，失去分散性和平衡性，导致巨幅波动。在未来需要考虑逐步加强资产配置理念以增加分散性，降低波动。
同时，考虑加入被动型指数基金投资，进一步降低个股风险。
投资座右铭：
在市场上屡屡失败的输家，正是那些无法抵住诱惑的投机者。 --摘自《漫步华尔街》
年初持仓：
微创医疗 35.40%
康方生物 33.14%
百济神州 31.46%
抑郁痛苦的2023翻篇了，2024会不会变好对我依然未知。不预测，不做过多期望，做好继续熬的思想准备。
过往的几个实盘，我在开篇时的一些期望和计划，很多都没有实行，惭愧。所以这次不做任何计划和期望，只是列举下改进的点，算是警醒自己。
1 不再多借1分钱买股票，已有的借款先扛着，后面只减不加。即便觉得股票跌的再便宜也不再借钱买股票，因为便宜之后可能还有更便宜，更更更便宜，不是想去买到更便宜，而是避免额外的压力。
2 投资决策慢下来，再慢下来，没有想清楚不要冲动交易。
3 降低投资的期望回报率，努力思考和构建更稳健的投资组合。
4 对未来，困难一定比预期的多，保持乐观的同时，务必，一定，做好面对更大困难的思想准备！与其说保持乐观，不如说在没有办法的情况下努力做最优选择！对于结果，只能是但行好事莫问前程。
pppppp
- +---++--+-+++++++++++
赞同来自: happysam2018 、三勾
木瓜好，作为港股美股的踩雷达人，我也交了7位数的学费，那些黑暗的日子，确实是难熬的，夜不能寐，甚至出现夜不能寐，胸痛耳鸣的症状，检查不出来原因，但是症状确实一直存在，这种感觉只有自己能体会。投资是为了更好的生活，如果身体出现问题了，那就确实要斟酌一下，哪怕是休息一下，降低仓位，都是值得的。港股太tm难了；
我踩过的雷很多。
1、最为惨重的一次是，美股一个中概股16美元ipo上市，细分领域社交垄断地位，阿里前CEO...
阿里巴巴港股上市，再私有化，再上市；
这种流氓大法，小股东死一万遍都嫌少；
赞同来自: ypcypc 、happysam2018 、hszakfc 、MaoXin 、neverfailor 、 、 、更多 »
这样，上周借钱转到帐户的钱腾出来了，过两天转出还掉。
微创的未来实在看不清，这次底部割了超过1/3仓位，剩下的继续赌下去吧，后面如果有机会大涨不排除继续减一点。
赞同来自: 明园 、ypcypc 、happysam2018 、剑水 、乐鱼之乐 、 、 、 、 、更多 »
本周割了27.5%的微创，换到港交所，小部分换到百济神州。由于中间借款了且没有等市值换股，导致杠杆加了一点，等这周卖出股票后维持原有负债率，基本不加不减。
微创医疗 22.80%
康方生物 35.06%
百济神州 35.05%
香港交易所 7.09%
Xq模拟组合【留给小孩-试验】于2023.10.28创建，意在观察未来考虑留给小孩做的股权资产配置，以etf指数基金为主，地域上考虑中，美，及印度越南等可能出现的高速发展国家，行业上以宽基，医药医疗，互联网为主。
年初净值1.1042，上周净值1.1453，本周净值1.1173。
本周无操作。
标普500etf 33.98%
标普生物科技lof 22.35%
印度基金lof 16.80%
中概互联网etf 16.90%
恒生医疗etf 9.97%
赞同来自: BILL999 、hantang001 、happysam2018 、shoooliu 、yjjkwxf 、更多 »
最近三年，看到太多类似楼主的情况，仓位集中+杠杆，遭遇重挫。所以问题也很明显，但身处其中，可能会有执念。杠杆明显带来效用负期望，钱边际效用递减，杠杆就是拿需要的钱冒险，去赚不需要的钱
嗯，我在2018年也经历过。
效用正期望要满足总资产的对数期望为正，亏光的对数是-∞，所以任何可能导致总资产巨亏的投资，效用的期望都为负
赞同来自: ypcypc 、happysam2018 、超级怂人全靠蒙 、drzb
1、巴前期中期后期购买过的公司各有特点，但大部分都达不到您说的“几乎没有竞争，永续经营，不担心技术变革”，连可口可乐都不能不担心技术变革，更不用说保险公司、纺织厂、百货公司、石油公司等等等了。基本认同你的批评 :D
2、不是以合理的价格买入优秀公司，更确切的说是“以较低的价格买...
1是的，护城河的到底有多深，有一个灰度。不同人有不同的理解，同一个人的理解也可能随着时间而变化。
2是的，什么价格算“合理”，也有一个灰度。
建议先读完《滚雪球》《穷查理宝典》《芒格之道》《历年股东讲话》后再尝试总结巴菲特的思路。先直接指出您总结中的错误（不要发怒，就事论事而已）。1、巴前期中期后期购买过的公司各有特点，但大部分都达不到您说的“几乎没有竞争，永续经营，不担心技术变革”，连可口可乐都不能不担心技术变革，更不用说保险公司、纺织厂、百货公司、石油公司等等等了。2、不是以合理的价格买入优秀公司，更确切的说是“以较低的价格买入优...我记得金融危机老巴买汽车股真是跳楼大甩卖
赞同来自: happysam2018 、Restone 、bhysz 、quantech 、三勾 、 、更多 »
巴菲特投资的特点是：建议先读完《滚雪球》《穷查理宝典》《芒格之道》《历年股东讲话》后再尝试总结巴菲特的思路。
1. 只买商业模式优异的公司，几乎没有竞争，永续经营，不担心技术变革，也不需要通过持续高资本投入来维持竞争优势。
2. 以合理的价格买入优秀的公司。
3. 买股票就是买公司，关注公司的现金流、利润、分红，而不在意股价和市值大幅波动。
4. 美国红利。美国的国运，对法治、市场和股东回报的尊重。
5. 正直尽责的CEO，不损害股东利益，不做低ROE投资。
6. 保险浮存金，几乎免...
先直接指出您总结中的错误（不要发怒，就事论事而已）。
1、巴前期中期后期购买过的公司各有特点，但大部分都达不到您说的“几乎没有竞争，永续经营，不担心技术变革”，连可口可乐都不能不担心技术变革，更不用说保险公司、纺织厂、百货公司、石油公司等等等了。
2、不是以合理的价格买入优秀公司，更确切的说是“以较低的价格买入优秀公司或者以极低的价格买入一般公司”。这一点突出的是“价格”这个价值投资最最最重要的因素。
5、不全是，但这点确实也是他们会考虑的因素。
赞同来自: happysam2018 、火锅008 、realbean 、散户长相守 、三勾 、 、 、 、 、 、更多 »
1. 只买商业模式优异的公司，几乎没有竞争，永续经营，不担心技术变革，也不需要通过持续高资本投入来维持竞争优势。
2. 以合理的价格买入优秀的公司。
3. 买股票就是买公司，关注公司的现金流、利润、分红，而不在意股价和市值大幅波动。
4. 美国红利。美国的国运，对法治、市场和股东回报的尊重。
5. 正直尽责的CEO，不损害股东利益，不做低ROE投资。
6. 保险浮存金，几乎免费的杠杆和暴跌时抄底的巨额资金。
A股和港股中只有极少公司满足第1点，例如
1. 少数央企资源型公司，资源占有成本远低于竞争对手，而且不需要高资本投入维持生产。类似巴菲特的BNSF BHE OXY。
2. 个别品牌优势极为突出的消费品，原材料成本可以忽略不计，也没有保质期。类似可口可乐。
3. 个别产品具有多边网络效应的科技公司。类似运通、VISA。
4. 个别行政垄断的“赌场”。
（欢迎大家补充）
但很遗憾，这些公司往往不便宜（不符合第2点），而且头顶还飘着A4纸。
此外，巴菲特投资不在意市值波动（第3点），能理解并坦然接受这一点的投资者极少，jisilu尤其反感这一点。
至于4/5/6，我就不讨论了。
赞同来自: happysam2018 、见贤思齐123
我以前也绝对重仓持有几个，并且强迫自己持仓不超过10只，后面不敢了。1、重仓40%的个股腰斩，差点缓不过来，总有黑天鹅发生，不得不防；2、敢于绝对重仓的前提是真的懂，巴菲特、阿段对自己的持仓是绝对真的懂，但我们普通人对很多标的其实并不是真的懂，尤其是创新药，非从业人员我认为是假的懂，所以跌了90%会恐慌，真正懂得人这个时候会兴奋；3、投资是在自己可以接受的机会成本下的选择，比如茅台，大部分人应该...还是分散一点吧
安全第一
持仓分散了浮亏期也能熬得住
这个心理关还是挺艰难的
不敢想单吊浮亏能抗多久……
许多事情就是这么无奈，刚刚割了27.5%股份，下一天就大涨13%，然后晚上半夜出了转债处理方案。被收割的很惨，不是指这2天割肉被收割，而是有点怀疑从头到尾，就是一个局？确实回头看很多事情都充满诡异！要说管理层只是蠢不是坏，现在还真不信！股价高位70不增发融资，反而搞了可转债，诡异！入股银行，诡异，难道是为了现在低位给管理层借钱参与低价可转债铺好方便之路？！转债解决方案明明有了，却故意在非常年报之...交易太频繁。
赞同来自: aiplus 、jlmscb 、丢失的十年 、塔塔桔 、shoooliu 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
确实回头看很多事情都充满诡异！要说管理层只是蠢不是坏，现在还真不信！
股价高位70不增发融资，反而搞了可转债，诡异！
入股银行，诡异，难道是为了现在低位给管理层借钱参与低价可转债铺好方便之路？！
转债解决方案明明有了，却故意在非常年报之后2天再发，而且，趁着港股通停了白天股价大涨！
很难让人不怀疑管理层的诚信和私心！
无论如何，通过发新债1.5（或2）亿美金，加上金融机构贷款3亿，可转债的巨雷算是解决了。加上上次新发的转债（好像2亿左右？），那么股东权益大约摊薄20%不到吧，那么目前124亿港币市值其实就相当于150亿市值，那么未来假如业绩好起来了市值向上的空间也小了不少。
我个人下周还会卖一点点把借钱部分转出来，股价大涨的话有可能再减一点点适当再补一点点港交所。大的方向上，在目前低位不再做大的减仓了，但是未来假如股价大涨还是考虑控制一下仓位占比，但是按之前说的至少保留高峰一半以上的仓位，当然，买是不会再买它了。
赞同来自: happysam2018 、三勾
我以前也绝对重仓持有几个，并且强迫自己持仓不超过10只，后面不敢了。1、重仓40%的个股腰斩，差点缓不过来，总有黑天鹅发生，不得不防；2、敢于绝对重仓的前提是真的懂，巴菲特、阿段对自己的持仓是绝对真的懂，但我们普通人对很多标的其实并不是真的懂，尤其是创新药，非从业人员我认为是假的懂，所以跌了90%会恐慌，真正懂得人这个时候会兴奋；3、投资是在自己可以接受的机会成本下的选择，比如茅台，大部分人应该...巴菲特的投资方法有特定前提，绝对是普通投资者不具备的。这是最害人的，所有巴菲特类书籍都不提这一点。少数重仓。
赞同来自: happysam2018 、萝卜头
赞同来自: ypcypc 、丢失的十年 、塔塔桔 、大7终成 、happysam2018 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
巴菲特，段永平等大佬也是重仓几只股票而已，始终觉得刻意分散投资也不是条正路，比如可转债。还有就是选股能力天差地别，我选了药明康德。我以前也绝对重仓持有几个，并且强迫自己持仓不超过10只，后面不敢了。
1、重仓40%的个股腰斩，差点缓不过来，总有黑天鹅发生，不得不防；
2、敢于绝对重仓的前提是真的懂，巴菲特、阿段对自己的持仓是绝对真的懂，但我们普通人对很多标的其实并不是真的懂，尤其是创新药，非从业人员我认为是假的懂，所以跌了90%会恐慌，真正懂得人这个时候会兴奋；
3、投资是在自己可以接受的机会成本下的选择，比如茅台，大部分人应该是真的懂，绝对重仓茅台我觉得没问题，出错概率极低，但为什么很少人重仓茅台？因为机会成本，持有茅台的长期收益率可能在7-10%左右，大部分人觉得自己可以超过这个数，所以没有重仓。
roe没有考虑到负债，考虑到有息负债的roic是9.5%左右，a股现价1.7pb买加上估息率年化10%没有问题@tomjerry移动的ROE过去五年的最低ROE都在10%，提速降费告一段路，5g资本开支峰值已过，数字经济和AI时代到来后ROE可以维持，再加上承诺3年后分红率提高到75%以上，1PB的价格买入，年化收益10%是可以预期的。很多人看不起中国移动，但实际上移动的公司治理远超绝大多数公司。移动上市以后研究了一下
对比联通各方面都好
里面清仓高估的联通
买了相对低估的移动
结果股价涨了
股息不降反涨
赞同来自: shoooliu 、happysam2018 、johngee001
兄弟，我也曾经满仓鸿达，100左右开始买，我没记错的话其实波动很大，我当时很多时候一天能T5个点。压力大就是跑跑步，虽然有压力，但是没有你这么恐怖。鸿达给了很多机会走，退市前还拉到90多。搜特才是最恐怖的，幸亏我沟通后判断提前走了。鸿达给了很多逃生的机会。是的，而且我记得当时搜特80多，我割完鸿达就去搜特了……，后面拿了几天，感觉不安稳，正好财通转债上市，且价格明显低估，就梭哈财通，回了部分血，之后就是证券银行几个转债之间折腾，所以现在偏好较大的公司，小公司只敢买一点点
移动的ROE过去五年的最低ROE都在10%，提速降费告一段路，5g资本开支峰值已过，数字经济和AI时代到来后ROE可以维持，再加上承诺3年后分红率提高到75%以上，1PB的价格买入，年化收益10%是可以预期的。很多人看不起中国移动，但实际上移动的公司治理远超绝大多数公司。
赞同来自: LeeKrol
看到封基老师的经历，自己又不禁警醒几分，上次还是小队长搞大集搞出一身毛病还记得鸿达转债最早暴雷那次，开盘感觉是机会，就把其他全割了，买入鸿达，结果当天跌到最低70多，我补仓后成本99块，后面拉回来了一些，但是接着连续多阴跌，还记得那两周，感觉胸口很闷，整个人都不正常了，最后在回本和身体健康之间，我选择了身体，在78的低位割了，割完后感觉神清气爽，又乐观了起来，虽然亏了20多个点，但是觉得自己稳点...兄弟，我也曾经满仓鸿达，100左右开始买，我没记错的话其实波动很大，我当时很多时候一天能T5个点。压力大就是跑跑步，虽然有压力，但是没有你这么恐怖。鸿达给了很多机会走，退市前还拉到90多。搜特才是最恐怖的，幸亏我沟通后判断提前走了。鸿达给了很多逃生的机会。
赞同来自: happysam2018 、skyblue777
大家都是肺腑之言啊，理性集思录人的坦率交流，让人受益非浅，倍感温暖。最初关注木瓜兄，是因为2022年也持有腾讯，那时开始抄唐书房的价值投资模式，从500元买到200元，后来终于趁反弹一路减仓，到400左右一把清仓。2023年全仓可转债，一年顺利年终收于新高，同时还在雪球组合同步更新实盘，也有不少集友关注甚至抄作业，应该说赚钱的时候感觉良好。但是2024年初开始地狱模式，回撤一直扩大，好几次都想一...左侧交易就是这样
你也不知道下一个坚持
能结出硕果
还是万劫不复
只能不断学习再学习
适当分散
剩下的交给天意吧
赞同来自: missnana 、丢失的十年 、happysam2018 、djc354133 、Luff123D 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
最初关注木瓜兄，是因为2022年也持有腾讯，那时开始抄唐书房的价值投资模式，从500元买到200元，后来终于趁反弹一路减仓，到400左右一把清仓。
2023年全仓可转债，一年顺利年终收于新高，同时还在雪球组合同步更新实盘，也有不少集友关注甚至抄作业，应该说赚钱的时候感觉良好。但是2024年初开始地狱模式，回撤一直扩大，好几次都想一键清仓，但都没有，最终创下组合最大回撤12.43%，爬出深坑时后，停了更新雪球组合。
无论是腾讯还是可转债，一直看好一直坚持一直下跌的日子都不好受啊，这种逆市场而为的投资模式有致命缺陷，需要深刻反省。
赞同来自: happysam2018 、大7终成 、skyblue777 、萝卜头 、好奇心135更多 »
赞同来自: happysam2018 、ypcypc 、dafengtongxue 、三勾
我这一年也不顺，疫情三年的成功总想着相同手法再复制一次，加入了太多主观判断，alpha没赚到多少，一路亏beta，来回挨打，去年年底被打的意识模糊少量交易甚至怀疑亏了alpha，结果也就是5个季度没赚钱，跑输逆回购。
楼主这连续几年大亏，肯定连是alpha一起亏，交易带来了负期望，给交易对手贡献alpha了，应该先从有负alpha嫌疑的交易和持仓中脱身出来，找回以前做套利的感觉，不主观判断精研细节，避开打不过的对手，去收割安排的明明白白的韭菜。这么多年积累本金也不小了，找不到能打过的对手也无所谓，就算不进场肉搏也够花了。
赞同来自: 谢家宝树 、还没想好明天取 、Tuote 、suijimanbu 、dengca1987 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
是的，我也是努力自我调节情绪。木瓜好，作为港股美股的踩雷达人，我也交了7位数的学费，那些黑暗的日子，确实是难熬的，夜不能寐，甚至出现夜不能寐，胸痛耳鸣的症状，检查不出来原因，但是症状确实一直存在，这种感觉只有自己能体会。投资是为了更好的生活，如果身体出现问题了，那就确实要斟酌一下，哪怕是休息一下，降低仓位，都是值得的。
比如，感觉压力大了，身体不舒服了，我就去看看电影，动漫，甚至小说，或者刷刷短视频，看看球赛，周末再打打球，以此来转移注意力和释放压力。
只是这两年的亏损确实大到超出承受范围，用我老婆的话，没法和别人说，说出来现实世界也几乎没人信！其实也不单单是有几位朋友说的锚定心理的原因，我很多股票也都是亏了7位数割肉的，也只能认了不多想吧，最难受的莫过于一直努力坚持对抗市场投入最...
我踩过的雷很多。
1、最为惨重的一次是，美股一个中概股16美元ipo上市，细分领域社交垄断地位，阿里前CEO和百度创始人之一投资，我在下跌到4美元时候开始大量买入，甚至卖了很多中国神华加仓，3美元开始用杠杆抄底，结果一直跌到1.3美元，更为要命的是，管理层以1.6美元私有化了，管理层有超级投票权，散户没有任何办法。这一笔失误让我元气大伤，甚至一度怀疑自己的认知水平。
2、另外一次就是港股的高教股版块，我挑选了两个觉得最低估的希望教育和宇华教育，当初是想着地产要不行了，高等教育和职业教育公司现金流稳定，受到的影响最小，然后结果是22年宇华可转债违约暴跌70%；我担心重蹈覆辙，在23年初特意去希望教育的23年股东会现场，管理层信誓旦旦的说可转债绝对有钱还，而且大股东是首富家族刘氏，应该没问题。可是到了24年初，希望教育竟然宣布可转债违约，股价这两年暴跌80%。我当初担心地产爆雷配置的高等教育和职业教育股，跌幅跟暴雷的地产公司一样，跟买了恒大碧桂园没什么区别！而这些公司的PE甚至只有2倍，账上还有很多现金！
3、买的华兴资本，实控人是国内最知名的投资人之一包凡，然而买了没多久，包凡就被配合调查，股票一直停牌到现在；买的万科五年了，我明明知道万科的现金流出问题了，去年就知道不行了，然而到今天还没割肉，亏损60%；买的格力5年了，去年底因为董小姐推进收购银隆受不了抛出，然后两个月就涨了30%，我准确割在最低点。其他亏损的港股，多了去了，好在仓位没那么大。
托马斯·卡莱尔曾经说过，没有在深夜痛哭过的人，不足以谈人生。所有的挫折都是有价值的，祸兮福之所倚。强如芒格，在1973年和1974年，净值每年跌幅逾30%，严重跑输指数、跑输大多数同行。我们又何必如此苛求自己！木瓜兄本金还在，还有稳定的工作，还有家庭后盾，这都是可以东山再起的资本，共勉！
赞同来自: chenyw222 、丢失的十年 、happysam2018 、antiwalker 、大7终成 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
赞同来自: 丢失的十年 、happysam2018 、大7终成 、skyblue777 、gaokui16816888 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
你翻翻我的帖子就知道了，我在2015年上半年在集思录上写了和大家告别的帖子，整整半年没有上集思录，没有看过股票K线，甚至好几次想到要轻生。下半年是我偶然做了分级A，觉得自己还是一个有用的人，在集思录上拼命写帖子，慢慢才走出黑暗，走出了最黑暗的一段时光，所以我现在看什么都是光明的。看到封基老师的经历，自己又不禁警醒几分，上次还是小队长搞大集搞出一身毛病
还记得鸿达转债最早暴雷那次，开盘感觉是机会，就把其他全割了，买入鸿达，结果当天跌到最低70多，我补仓后成本99块，后面拉回来了一些，但是接着连续多阴跌，还记得那两周，感觉胸口很闷，整个人都不正常了，最后在回本和身体健康之间，我选择了身体，在78的低位割了，割完后感觉神清气爽，又乐观了起来，虽然亏了20多个点，但是觉得自己稳点，早晚会回本，就这样大概在21年6月份新高，教完比我读完大学还贵的学费后，就没碰暴雷债了，后面的搜特、鸿达也就没再亏钱
个人感觉可转债真是一大投资利器，虽然没有前几年的高回报了，但是选择安全点的标的分散持有，新高是一定的，我对基本面良好的转债非常有信心，信心来源于19年至今，每年的正收益，这种正向的反馈，让我感觉投资是一件很快乐的事，我乐在其中
赞同来自: XIAOHULI92 、BILL999 、丢失的十年 、happysam2018 、大7终成 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
还是要先想明白，理顺，把最简单见效快的事先做了，然后再考虑较为复杂的仓位配置、调仓以及品种选择的细节，从你在意微创调仓亏了几千块钱能看出来你现在压力有点大，此时做出的决策，很难客观。
假设了一下自己站在你的立场会怎么做：
1、嫂子对你赚了钱不拿出来意见很大，何不顺势马上从股市退出一部分资金交给给LP打理？女人不会太关心事业对你有多重要，她在乎的是双方对家庭的对等付出；
2、计算出一个长期放着不看也能安睡的市值，其他的钱先拿出来做低风险（扣除1中给LP的金额），现在你的身体状态如易尔奇老师所言，必须要降压。当然按照你的性格，不满仓如果踏空也会给你很大的压力，那就各退一步，买一部分收息的品种；
3、10年前你就是今年的安老师，大家都看着实盘过来的，没人质疑你的实力，现在也无需再证明什么，炒股就当个班上或者当个爱好是最理想的，千万别当事业；
4、发帖别给自己压力，用来交流发泄就好，实盘如果有压力不发也罢。
赞同来自: hantang001 、suijimanbu 、dengca1987 、missnana 、happus 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
没想到封基这么积极乐观的人都曾经历过抑郁症！你翻翻我的帖子就知道了，我在2015年上半年在集思录上写了和大家告别的帖子，整整半年没有上集思录，没有看过股票K线，甚至好几次想到要轻生。下半年是我偶然做了分级A，觉得自己还是一个有用的人，在集思录上拼命写帖子，慢慢才走出黑暗，走出了最黑暗的一段时光，所以我现在看什么都是光明的。
赞同来自: happysam2018 、wz2105 、ypcypc 、好奇心135
不要老是去想手中个股曾经挣过多少钱，就当自己没买过不是吗？
重新开始吧
赞同来自: happysam2018 、ypcypc
看到木瓜老师因为投资而影响健康了，我也忍不住说几句。我始终认为，投资的目的是为了更好的生活，而不是走向它的反面，9年前我从抑郁症的严重阴影走出来后，抗击打能力提高了很多。曾经参加了央视二台的《投资者说》录制节目，我和其他嘉宾有个很显著的区别就是我的这种量化方法没什么故事性，很多嘉宾都是十年持有一只什么股票，经历了什么严重的回撤，最后终于成功了。但我觉得这样的概率在中国还是太少了，更多的失败者是看不...没想到封基这么积极乐观的人都曾经历过抑郁症！
赞同来自: happysam2018 、塔塔桔 、我心飞扬33 、dafengtongxue 、小叮当是只猫 、 、 、 、 、 、更多 »
赞同来自: happysam2018 、ypcypc
看来你因为不懂期权基本原理，没明白我说的意思。港股市场股票运行的模式和a股的不同，很大程度上来自于规则和生态环境不同，港股的个股是可以融券做空，且有个股期权的，那么在定价上就是多重因素综合结果。从根本上当然是由企业基本面决定，但在股票的运行过程中就体现出来不同的特征，港股会有那种超长期的下跌，更迅猛的上涨。这些都是由市场的生态，规则不同造成的。个股期权的运用的前提就是你要敢于长期持有底层标的，而...这个是真的，如果钱可以转出去，港股搞个股期权的确合适
赞同来自: 丢失的十年 、happysam2018 、ypcypc 、困了学索隆 、Restone 、 、 、 、 、更多 »
看来你因为不懂期权基本原理，没明白我说的意思。港股市场股票运行的模式和a股的不同，很大程度上来自于规则和生态环境不同，港股的个股是可以融券做空，且有个股期权的，那么在定价上就是多重因素综合结果。从根本上当然是由企业基本面决定，但在股票的运行过程中就体现出来不同的特征，港股会有那种超长期的下跌，更迅猛的上涨。这些都是由市场的生态，规则不同造成的。个股期权的运用的前提就是你要敢于长期持有底层标的，而...我就是以腾讯为标的反复卖c卖p。不算期权费的话，我的成本在345左右，算上期权费，大概有年化15个点
赞同来自: leavening 、昕晨 、suijimanbu 、dengca1987 、丢失的十年 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
2021年亏损-21.28%，主要是重仓地产及地产链（仓位超过60%），还有高教股（28%的仓位）
2022年亏损-14.84%，主要亏损仍然是地产链及高教股，转变从年中开始，割肉了新城控股及高教股。这两个板块的结局大家都很清楚了，就不赘述了。
2023年初，我是地产从业者，作为中层被裁，后面虽然找到了工作，但薪酬腰斩，回到普通员工的岗位。在30岁出头的年纪，那2年白头发多了好多。
降薪降职后，唯一的好处是自己的时间多了很多，没有以前房地产公司那么卷，那我有了更多时间做自己喜欢做的事情。我的选择是——阅读+运动+写作分享。
阅读上主要看两类书，其一名人传记，大多数名人都有在困境中的情况，我记得对我影响比较大的是曾国藩的传记，三起三落，不断利用挫折磨炼自己。
其二是投资类，对我影响最大的段永平的语录，总共2本，我看了2遍，也影响了我现在的投资风格。
运动上就不用多说，运动过程中分泌多巴胺，对人肯定是有巨大的积极作用的。
写作分享上其实我完全没有天赋，但这两年通过写作，一方面可以不断完善自己的投资体系，另外就是通过写作认识了很多投资界的大神，对我帮忙极大。
结果就是——
2023年全年收益率+15%
2024年截止今天收益率+15%
虽然比不上很多大神，但我已经走出阴霾，心满意足。
最后，欢迎关注我的帖子
https://www.jisilu.cn/question/487847
赞同来自: happysam2018 、ypcypc 、山就在脚下 、damugua8126 、老D投资更多 »
实在看好不怕亏，就少持有一点，熬下去，直到它确实能涨了
赞同来自: happysam2018 、ypcypc 、没钱个子矮 、damugua8126
看到木瓜老师因为投资而影响健康了，我也忍不住说几句。我始终认为，投资的目的是为了更好的生活，而不是走向它的反面，9年前我从抑郁症的严重阴影走出来后，抗击打能力提高了很多。曾经参加了央视二台的《投资者说》录制节目，我和其他嘉宾有个很显著的区别就是我的这种量化方法没什么故事性，很多嘉宾都是十年持有一只什么股票，经历了什么严重的回撤，最后终于成功了。但我觉得这样的概率在中国还是太少了，更多的失败者是看...对。这就是很多人臆想用AH折价来套利赚不到钱，反而亏损的根本原因。B股也一样。以前我也有这个想法和做法，小亏割肉了两三次后就放弃了。要赚钱还是要做自己熟悉的市场才行
赞同来自: 枫叶fy 、dengca1987 、BILL999 、sunpeak 、asdfgh4 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
是的，我也是努力自我调节情绪。看到木瓜老师因为投资而影响健康了，我也忍不住说几句。我始终认为，投资的目的是为了更好的生活，而不是走向它的反面，9年前我从抑郁症的严重阴影走出来后，抗击打能力提高了很多。曾经参加了央视二台的《投资者说》录制节目，我和其他嘉宾有个很显著的区别就是我的这种量化方法没什么故事性，很多嘉宾都是十年持有一只什么股票，经历了什么严重的回撤，最后终于成功了。但我觉得这样的概率在中国还是太少了，更多的失败者是看不见的。木瓜老师的投资品种我也不懂，但几个股票都是一个医药行业，而且还都是港股，太集中了。港股是相对A股低估，但和当年我们投资折价的封基有个最不一样的地方的封基的折价的消除是有确定时间的，而H比A的折价可能永远没有时间，至少我在2007年做了一年H/A折价策略都没赚钱。
比如，感觉压力大了，身体不舒服了，我就去看看电影，动漫，甚至小说，或者刷刷短视频，看看球赛，周末再打打球，以此来转移注意力和释放压力。
只是这两年的亏损确实大到超出承受范围，用我老婆的话，没法和别人说，说出来现实世界也几乎没人信！其实也不单单是有几位朋友说的锚定心理的原因，我很多股票也都是亏了7位数割肉的，也只能认了不多想吧，最难受的莫过于一直努力坚持对抗市场投入最...
斗胆在木瓜老师面前班门弄斧了，祝木瓜老师一切都好！
赞同来自: XIAOHULI92 、happysam2018 、凡先生 、wz2105 、ypcypc 、 、 、 、 、更多 »
你陷入不甘心
也心存侥幸
但这样下来，心态肯定不好，
然后做所有决定也不会太好
私下建议:
狠一下心全部平仓。
归零心态`重新开始操作
(其实总体来说你还是盈利的)
集思录也可以销号，为了有个好心态*
赞同来自: 肥铛 、dengca1987 、BILL999 、丢失的十年 、lid765a 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
多谢打新老师关心，还有其他诸位朋友。看来你因为不懂期权基本原理，没明白我说的意思。
论坛里一些大神，我也都是久闻大名，不过确实没有过多关注和跟踪大神们的帖子和操作思路，一是自己平时没有太多时间，二来我主要是持股，其他的许多门道虽有耳闻却不太对我的胃口，主要也是不懂。
相比较于学会很多技能，我更愿意把一件技能做好。所以，以前的分级基金，可转债，虽了解个皮毛，还是不愿意玩，更不要提期权期货等等其他金融衍生品。在未来很长时间内，股票依然是我的主要投...
港股市场股票运行的模式和a股的不同，很大程度上来自于规则和生态环境不同，港股的个股是可以融券做空，且有个股期权的，那么在定价上就是多重因素综合结果。从根本上当然是由企业基本面决定，但在股票的运行过程中就体现出来不同的特征，港股会有那种超长期的下跌，更迅猛的上涨。这些都是由市场的生态，规则不同造成的。
个股期权的运用的前提就是你要敢于长期持有底层标的，而恰好这就是你的持仓特征。这就等于你拥有了这个优势，但你没利用。
在长期持有的过程中那么一定会有某时会有跌到多少价位我想买一些，涨到多少价位我想卖一些，如果有这个想法，那么就可以双卖了。如果出现这种情况，那最坏的结果就是更低的成本兑现了原来的想法，如果也没跌到位，也没涨到位，那就赚到了权利金。
期权本身不会产生阿尔法，但他可以配合持有标的，结合自己的想法，产生时间价值，带来阿尔法，在慢慢熬的过程中，带来收益和熬下去的信心。 具体的当然需要你自己深入学习期权，再结合自己的体会来了。
赞同来自: happysam2018 、KKKKKKK 、ypcypc
你说的这些公用事业高股息的，从你说的角度也对，我的顾虑是：这样的高股息是否是经济周期导致的？这些股票这几年都涨了很多，为什么以前股价低位股息反而没那么高？说白了还是不了解没有信心。回头看看你这两年来对持有品种的操作频率。想想用这样的频率来操作那些你不看好的公用事业股，结果会如何呢？
港交所虽然股息低，但是，它也是具有垄断经营特许经营权，在很长时间看我认为它的股息基本是只会越来越高，它的业务受经济周期的影响可能更小。
一点浅见，不一定对
过去的那些操作失误，你能保证自己不会重犯
赞同来自: leavening 、丢失的十年 、happysam2018 、Luff123D 、邹大仙女 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
这3年算是一把亏光，没有钱的时候，终于知道日子好难！昨晚12点多睡不着，感觉脑袋后面疼，我就想，该不会突然一天脑溢血就挂了吧？哎，还是要放下放下，放松心态，过去的没法改变没法重来，只能接受现实，可是，能虐的轻点，慢点吗？哎 木瓜老师，你还年轻，孩子也小，工作应该也不错。炒股只是炒股，不能把自己弄得太累了，不值。亏钱虽然不爽，但你亏的应该也还是以前赚的，就算亏了部分本金，健康也远远重于金钱吧？道...是的，我也是努力自我调节情绪。
比如，感觉压力大了，身体不舒服了，我就去看看电影，动漫，甚至小说，或者刷刷短视频，看看球赛，周末再打打球，以此来转移注意力和释放压力。
只是这两年的亏损确实大到超出承受范围，用我老婆的话，没法和别人说，说出来现实世界也几乎没人信！其实也不单单是有几位朋友说的锚定心理的原因，我很多股票也都是亏了7位数割肉的，也只能认了不多想吧，最难受的莫过于一直努力坚持对抗市场投入最大的股，再跌了90%多以后，我才发觉是自己错了，而不是市场先生错了，悲哉！
赞同来自: asdfgh4 、丢失的十年 、lin心想事成 、happysam2018 、Luff123D 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
本来给你发私信，但不是你关注的不让发，就留言到这里吧，木瓜兄，无论怎样你都是持股满仓的，那为何不配合一下港股期权，根据自己的想法做卖方来慢慢熬呢，具体的策略还要靠你配合自己的想法来，但毕竟这是有阿尔法可以慢慢熬的。多谢打新老师关心，还有其他诸位朋友。
论坛里一些大神，我也都是久闻大名，不过确实没有过多关注和跟踪大神们的帖子和操作思路，一是自己平时没有太多时间，二来我主要是持股，其他的许多门道虽有耳闻却不太对我的胃口，主要也是不懂。
相比较于学会很多技能，我更愿意把一件技能做好。所以，以前的分级基金，可转债，虽了解个皮毛，还是不愿意玩，更不要提期权期货等等其他金融衍生品。在未来很长时间内，股票依然是我的主要投资方向，其次，可能只会考虑被动型指数基金。
有些问题确实是有必要也容易改变的。例如，单只股票仓位要做上限控制，组合要分散，包括投资标的个数还有行业，成熟型价值型企业和成长型都要有。还有，要懂得止盈，等。
情绪，心理，健康，这些与投资业绩也是有重要关联。最难的，莫过于遭受巨大损失时才发现是自己错了！一步错 步步错，确实没有人是先知能提前看穿未来，所以，适当的给自己的投资决策加上一些限制，是对的，这样，即使犯错，不至于要了命！
再次谢谢诸位关心，谢谢，希望大家都能在资本市场活得久，活得好。
赞同来自: dengca1987 、丢失的十年 、happysam2018 、hujiru 、jiandanno1 、 、 、 、 、 、更多 »
移动还是算了吧，后面两个确实不错，确定性很强移动的ROE过去五年的最低ROE都在10%，提速降费告一段路，5g资本开支峰值已过，数字经济和AI时代到来后ROE可以维持，再加上承诺3年后分红率提高到75%以上，1PB的价格买入，年化收益10%是可以预期的。很多人看不起中国移动，但实际上移动的公司治理远超绝大多数公司。
易尔奇 - 安待久 渐息散
赞同来自: livemore528 、fuzhou285 、hantang001 、XIAOHULI92 、chenyw222 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
压力又相当大了，昨天很晚才睡着。这3年算是一把亏光，没有钱的时候，终于知道日子好难！
康方的基本面很好，我倒是不太担心。Ak112头对头K药海外临床应该是关键，成功了市值再翻一倍没什么问题，失败了就得暴跌，所以，计划是股价在50多以上开始逐步止盈，但是又舍不得卖，当然，没有很低价格也不想买了。目前安心持股。
百济：基本面还是挺好的，随着泽布替尼不断抢占市场份额，这几年营收还将保持快速增长，目前按23年静态PS 6倍多，按24年前瞻预计只有5出头，估...
昨晚12点多睡不着，感觉脑袋后面疼，我就想，该不会突然一天脑溢血就挂了吧？哎，还是要放下放下，放松心态，过去的没法改变没法重来，只能接受现实，可是，能虐的轻点，慢点吗？哎
木瓜老师，
你还年轻，孩子也小，工作应该也不错。
炒股只是炒股，不能把自己弄得太累了，不值。
亏钱虽然不爽，但你亏的应该也还是以前赚的，
就算亏了部分本金，健康也远远重于金钱吧？
道理都懂，谁都有陷入情绪而不能自拔的时候。
今天之所以很冒昧地说句话，是我看到
你提到“脑溢血”这触目惊心的三个字！
我发病的三年前，处于各种情绪和压力，
父亲患绝症，子女教育，团队遭遇瓶颈…
如果时光倒流，我有机会自主选择的话，
我会主动为自己按下暂停键，休养生息，
而不让“脑溢血”被动给我按下重启键。
我是前车之鉴，注意起心动念，善护念…
不胡思乱想，多想美好积极正面的事情。
赞同来自: happysam2018 、ypcypc 、醒醒single 、dafengtongxue 、三勾 、 、更多 »
赞同来自: elodia 、ypcypc 、dafengtongxue 、仰望多空 、gaokui16816888 、 、 、 、 、更多 »
木瓜兄，无论怎样你都是持股满仓的，那为何不配合一下港股期权，根据自己的想法做卖方来慢慢熬呢，具体的策略还要靠你配合自己的想法来，但毕竟这是有阿尔法可以慢慢熬的。
赞同来自: 肥铛 、丢失的十年 、Luff123D 、xgjxgq 、困了学索隆 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
人，生意，组织，环境。
微创的人和组织不行，楼主已经反省到了。遗憾的是生意怎么样？且看他分出去的几个葫芦娃，除了心脉好点，其他的下场都不太好过，这个违背了聚焦和专注的基本商业常识。其次看环境，这几年创新药创新器械都面临行业退坡和一级市场估值大幅下滑的宏观环境，叠加国内经济不景气，政府收入来源土地财政大幅滑坡，试问环境又如何？一个标的如果人、生意、组织、环境都有问题，值得坚守吗？长期投资本身没有错，但是价值投资的本质一定不是长期持有，长期持有只是价值投资估值回归缓慢的一个结果，如果一天涨到你心目中的合理价值，当然第二天就要卖出呀？不能把长期持有当成价值投资的教条。
再看楼主持有的百济和康方。这两个标的我没有研究过，不知道他们人和组织怎么样。但是生意角度来看肯定不行，创新药最大的问题就是门槛不高，竞争格局不稳定，是一个不断变化的环境，城头变幻大王旗。这种生意肯定不能用价值或长期的角度去看的。这种生意并非不能投资，但是必须有建立自己独特优势的前提，另外关键是投资变化。某一个创新药领先或突然爆发，这个在某个阶段这种标的可能极具爆发性或者价值创造。当然美国的龙头企业可以通过不断并购的方式去维持领先优势，那么他们有没有呢？我唯一确定的是这种标的大概率是风投，是不敢重仓的，除非你真的非常非常专业且领先市场绝大部分的认知才可以。
所以综合来看，这几个标的对我个人而言都显著欠缺确定性，不排除木瓜兄有自己独特的认知和减持的理由。从大的周期来看，目前创新药也可能处在宏观环境转好的大背景下，几年后看也许确实是不错的投资时机。啰啰嗦嗦一大堆其实我只想说我看不懂这几个生意，仅此而已。不做任何参考。
赞同来自: 丢失的十年 、迟来一步 、明园 、安静的小白 、damugua8126 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
赞同来自: damugua8126 、乐比猫 、happysam2018 、ypcypc 、好奇心135更多 »
你说的这些公用事业高股息的，从你说的角度也对，我的顾虑是：这样的高股息是否是经济周期导致的？这些股票这几年都涨了很多，为什么以前股价低位股息反而没那么高？说白了还是不了解没有信心。港交所虽然股息低，但是，它也是具有垄断经营特许经营权，在很长时间看我认为它的股息基本是只会越来越高，它的业务受经济周期的影响可能更小。一点浅见，不一定对一，宇宙，世间万物运动皆有周期，只是长短有差异。我们无法抗拒，接受就是了。二，人生再长也就几个周期，追求超越或平滑周期起伏是大神级的难度，非一般凡人能轻易做的。
赞同来自: eileen3932 、forres 、jlmscb 、丢失的十年 、我想吃蛇羹 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
还有一个思路，手不顺，就缩仓，留现金或替代品。不死杠，只要你凭本事保住了本金，就有机会和运气扳回来。
赞同来自: 永半仓 、丢失的十年 、jisabao 、happysam2018 、ypcypc 、 、 、 、 、更多 »
为啥老主对渔村的票子情有独钟？好像你过去几年在大A这边赚到的钱一半几乎亏在那边了。还以为你是出去开的账户呢，原来是用GGT来做的。20多倍估值+3%股息的港交所，窃以为不如在这边找2-3支估值10倍以下，股息4-5%的高速、港口或者电力股，似乎更好。至少红利税就少得多了你说的这些公用事业高股息的，从你说的角度也对，我的顾虑是：这样的高股息是否是经济周期导致的？这些股票这几年都涨了很多，为什么以前股价低位股息反而没那么高？说白了还是不了解没有信心。
港交所虽然股息低，但是，它也是具有垄断经营特许经营权，在很长时间看我认为它的股息基本是只会越来越高，它的业务受经济周期的影响可能更小。
一点浅见，不一定对
赞同来自: 肥铛 、丢失的十年 、赤竹 、damugua8126 、happysam2018 、 、 、 、 、更多 »
昨天加今天上午，减了接近1/4的微创，大部分买了港交所，也加了一些百济神州。因为借了些钱做保证金并方便换股，下午还要卖出一些微创，来抵掉借款。基本上要做到等市值换股不加负债。昨天反复考虑的初步方案：全卖不可能，一点不割心里会一直纠结压抑，所以采取中庸方案，也就是降低微创仓位，先卖一部分。理想情况下，我是希望将腾讯和港交所都纳入组合。但是，目前没有换腾讯，因为心理关难过，等于说是用300-400的...同样套有港交所，给你补充点参考信息，港交所目前pe24+，严格来说并不算低估，参考纳斯达克交易所的历史pe中枢是26，叠加港交所的流动性比纳斯达克天差地别，只能说估值正常。港交所套了我好久了，成本330呢
赞同来自: 丢失的十年 、gaokui16816888 、dingo49 、dafengtongxue 、damugua8126 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
昨天加今天上午，减了接近1/4的微创，大部分买了港交所，也加了一些百济神州。为啥老主对渔村的票子情有独钟？好像你过去几年在大A这边赚到的钱一半几乎亏在那边了。还以为你是出去开的账户呢，原来是用GGT来做的。20多倍估值+3%股息的港交所，窃以为不如在这边找2-3支估值10倍以下，股息4-5%的高速、港口或者电力股，似乎更好。至少红利税就少得多了
因为借了些钱做保证金并方便换股，下午还要卖出一些微创，来抵掉借款。基本上要做到等市值换股不加负债。
昨天反复考虑的初步方案：全卖不可能，一点不割心里会一直纠结压抑，所以采取中庸方案，也就是降低微创仓位，先卖一部分。
理想情况下，我是希望将腾讯和港交所都纳入组合。但是，目前没有换腾讯，因为心理关难过，等于说是用300-40...
赞同来自: eileen3932 、BILL999 、丢失的十年 、shoooliu 、damugua8126 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
昨天加今天上午，减了接近1/4的微创，大部分买了港交所，也加了一些百济神州。我和木瓜一样，有很长的路有走，沉没成本，锚定效应都是理性投资的基础门槛，这个坎迈不过，路还很长
因为借了些钱做保证金并方便换股，下午还要卖出一些微创，来抵掉借款。基本上要做到等市值换股不加负债。
昨天反复考虑的初步方案：全卖不可能，一点不割心里会一直纠结压抑，所以采取中庸方案，也就是降低微创仓位，先卖一部分。
理想情况下，我是希望将腾讯和港交所都纳入组合。但是，目前没有换腾讯，因为心理关难过，等于说是用300-40...
赞同来自: 肥铛 、dengca1987 、丢失的十年 、乐鱼之乐 、happysam2018 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
因为借了些钱做保证金并方便换股，下午还要卖出一些微创，来抵掉借款。基本上要做到等市值换股不加负债。
昨天反复考虑的初步方案：全卖不可能，一点不割心里会一直纠结压抑，所以采取中庸方案，也就是降低微创仓位，先卖一部分。
理想情况下，我是希望将腾讯和港交所都纳入组合。但是，目前没有换腾讯，因为心理关难过，等于说是用300-400的腾讯换10-20的微创，现在再用不到6元的微创换回300多的腾讯，下不了手，再加上一下子也不想动太大仓位，所以先换成港交所。
腾讯和港交所我觉得目前估值也差不多，换港交所的考虑：
1 生意模式好，合法赌场，稳赚不亏的生意。
2 分红稳定且分红率90%以上。目前股息率3.7%扣掉20%税差不多3%赶上银行理财。
3 财务指标看：高roe，高利润率，经营现金流长期大于净利润。缺点：负债率超高，但是，这估计是由于其特殊的生意模式决定，负债中大部分为客户交易保证金等，实际并无财务风险。
4 估值，目前市盈率约25倍，为历史最低水平。绝对估值看，25倍不算特别便宜，算合理。
考虑到未来依然有稳定的低速增长预期，这个估值我觉得不算贵。
5 看K线，从历史回报看，长期来看股价涨幅不大，但是基本是稳定上涨趋势，只要不是买在历史的显著高点，算下到目前的收益率，加上股息，我觉得还不错，所以对未来也是一个预期年化10%的回报率。
目前买了大约总体仓位的6%左右，作为长线配置，有机会仓位还可以提高。
赞同来自: 乐鱼之乐 、jiandanno1
我和楼主是反的，估计我现在资金量已经超过楼主了，几年前资金量应该还只能望楼主项背。但我这几年一直是在从账户提钱啊，现在要论投资账户的本金，已经是负的7位数。这几年提钱给姑娘美国读书，去年提钱又买房付首付，买车位，换车，今年又提钱出来还贷款。因为我投资账户是和工资账户分离的，工资账户管日常吃喝玩乐，去年还多了个要还房贷，投资不提钱出来，给我带来不了多大快乐啊。厉害。分享一下投资历程如何
现在深刻认同，投资就是认知能力的变现，...
赞同来自: happysam2018 、ypcypc 、sasing
割了，换腾讯港交所， 未来几年不可能大涨， 预期回报率年化10%，继续大亏概率极低。割了，也就意味着失去了快速回血的可能性。不割，就是赌垃圾管理层能重新做个人，但是面对巨大的经营困境和如此垃圾的管理层，能否困境反转的不确定性巨大。难做决定。我老婆不懂投资，但是她经常生气和质问我的一句话是： 你为什么总是赚钱不卖，等跌的稀巴烂了再卖？ 她也确实在我赚钱时经常让我卖，而我投资11年竟然一直是往股市投...那就听老婆话，自己赚钱的时候老婆说卖就卖
京公网安备 11010802031449号