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2023年交易思路：偏多双卖坚定持有做多，卖平值到深度实值沽替代股指期货和ETF的权益仓位，不低于等效满仓操作，上证指数跌破3000点上杠杆。沪深300在3800以下不卖购，4000以上网格加仓虚值卖购做备兑。（2023年12月24日注：今年极端行情跌到3283.99点，这里收回3800不卖购这句话，对有被误导的同学表示歉意，对冲仓位还是要根据行情进行配置，个人实盘卖购到3400，会根据指数涨跌移仓，吃时间价值为主）
太长不看版：一句话，做期权卖沽是接货，低买高卖不割肉。
太长不看版2：第二句话，杠杆仓位必须要有保护，想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。（2024年更新）
实践是检验真理的唯一标准，赚钱是集思录分享的策略是否成功的唯一标准。对我来说，现在的偏多双卖策略是经历过一轮完整牛熊行情后验证了可行的方法，是三个知道，折价封基，债券正回购，分级A，折价可转债，股指期货贴水这些成功方法和策略的延续，现在的偏多双卖在一波大行情以后以后可以转为中性，可以转为偏空，而且期权还有其他产品所没有的时间收益的优势，长期做下来自然会有增强收益，可以穿越牛熊。自从我把每年的目标从固定收益目标改为指数相对收益目标后，期权可以说是一个完美的工具。
简要结论：指数低位使用卖实值沽抄底并替代权益仓位是可行的，可以从小仓位卖实值1-2档的认沽开始实盘操作。做过股指期货贴水的集友应该容易理解，每个月滚动移仓就好。横盘和下跌行情平移下月，吃期权的时间收益。上涨行情就向上移仓保持实值卖沽仓位，赚钱了再考虑做备兑增强收益。这样操作对新手入门应该是比较友好的。
再次提醒风险和免责申明：投资有风险，入市需谨慎。期权卖方的风险来自于重仓上杠杆从而承受不了指数波动，不要大仓位做平值和虚值双卖。实盘是有杠杆的，请勿不懂就随意抄作业，如有亏损请自行承担。所有分享是我个人的心得记录，极有可能存在着我自己的偏见和错误，不能作为交易依据，交易是每个投资者私人的事情，请自己对自己的钱负责。
关于反脆弱：
资金管理：在风云诡谲的资本市场，最重要的事情是生存。保证账户的安全，首先要有反脆弱的资金管理方案。为什么9债1购值得借鉴，这个就是杠铃法则的应用，大部分资金放在债券和固定收益品种中，小部分资金冒高风险博取高收益。实盘IO账户3张卖沽已经相当于接近100万的仓位，对应的必须要有现金支撑，否则杠杆就太高了。再强调一次，卖沽替代的是现货ETF仓位，没有保护的裸卖沽是风险很大的。而在期货和期权市场中，永远不要满仓梭哈，保留足够的现金应对极端行情是非常重要的。
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@坚持存款今早我还加仓卖购了，惨。。。想吃四千块的时间价值，最后亏掉8W受不了，平仓了卖购，开仓买购，收盘时赚回2W但这隐波也太高了，感觉不可持续，还要开仓卖购吗？有点心虚，老师指导下应该怎么做波动率多头仓位即买购借冲高分批止盈，底仓多头卖沽不用动，等着上涨就好，卖购还是要小心，就怕下午股指期货涨停下周接着涨，行情太极端，双卖一定要控制好仓位和方向。我一般是先上移卖沽，接着涨一段以后有浮盈了再开虚值卖购，但是这几天的极端逼空行情也要止损，特别是不能留净空头仓位。
极端的逼空升波行情，双卖是赚不了钱的，现在的盈利必须是靠多头的底仓。等行情企稳了再找做降波的机会。
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确实是见识还要增加，深实沽是完全不跟，卖购持续亏损。这里我说一下思路，逼空行情超预期，急剧升波，股指期货大幅升水了，IM都快涨停了，所以买购涨的多，卖沽跌得少一点，卖沽后续会跟上的不用担心，现在要考虑的是观察行情企稳以后逐步加大波动率空头的仓位，只要总体保持的是多头Delta，上涨总是赚的，波动率多头仓位即买购可以先落袋一部分了，行情缓和后再做降波的机会。实盘操作里就是上移卖购加仓，但是不能急。后续回落幅度不确定，但是横盘震荡整理总是会来的。双卖在横盘降波阶段可以回血，比起指数的波动来说，急剧升波以后降波是必然的。
比较尴尬的是我上次移仓的MO5000和IO3600远月卖沽，都变成虚值了。后面再涨我这个偏多双卖都要变成偏空了，大幅升波占用保证金连买购MO都留不住，还是等降波。
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这个是实盘IO小账户没有处理的持仓，卖购大亏。刚好今天早上建淞兄发了一篇文章各大家建议卖购被套如何处理的问题，其实选择很多，这几年我们讨论得也非常多了，那么这次我也来用实盘验证和展示一下不止损移仓。对，就是卖购也不止损，双卖会上移，只要移仓有时间价值，按实值和时间价值增加来移仓。昨天刚好有个问题讨论到升水如何吃，我们来验证一下卖购吃升水。今天早上买购MO一张，然后被拉爆了，被迫减仓止盈出局。尴尬！
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绝大部分卖购都和卖沽一起上移了，保持平值附近的时间价值最大化，实盘有几张实值卖购没处理，等着回头移仓我贴出来，大亏，少赚了很多。
这个是实盘IO小账户没有处理的持仓，卖购大亏。刚好今天早上建淞兄发了一篇文章各大家建议卖购被套如何处理的问题，其实选择很多，这几年我们讨论得也非常多了，那么这次我也来用实盘验证和展示一下不止损移仓。对，就是卖购也不止损，双卖会上移，只要移仓有时间价值，按实值和时间价值增加来移仓。昨天刚好有个问题讨论到升水如何吃，我们来验证一下卖购吃升水。
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@坚持存款后市怎么看：
老师您好，又来请教一下，这几天超预期了，卖购本来是备兑状态，因为止盈了部分股指，现在有部分是裸卖购了，实值如果算备兑，虚值算裸卖吧，计划是止盈的股指换卖沽（判断后续震荡，今天下午大涨，卖沽就跟不上了，判断错误）-4800c-12变实值了，是应该上移还是该加仓卖沽？，上移算减仓，表示对节后不是很看好，上移c加仓卖沽，表示看好后市起码不会回调，请指教，谢谢。
1、我们做偏多双卖是希望指数横盘震荡或是温和上涨，这几天的行情是政策推动，比2月份的快速反弹行情还要强势，3天就直接收复3000点了。暴涨暴跌对双卖是很不友好的，这里卖购就需要有买购的保护，这是我推荐铁鹰式持仓的理由。以史为鉴，可以参考2019年初行情和今年初的行情，A股的上涨爆发可能很快的，急涨慢跌。这里有个原则就是余力老师说的所有均线上方不卖购，趋势没有走坏之前不要暴露净空头头寸，至少应该拿着双卖和价差头寸对冲。3000点以上是密集成交区，套牢盘比较多，我个人认为或是也希望上涨要减速，3000以上我也会逐步增加卖购仓位。
2、我本人对实值卖购的处理是和卖沽一起上移，保持较多的时间价值，特别是现在有升水还有升波，等涨速降下来波动率也会降低，横盘震荡的区间才是双卖的优势。另外因为现在方向很明确是向上了，那么买购仓位是需要配置的，铁鹰式和比例价差都可以考虑。我个人是有买购做价差对冲卖购，等待回调准备逐步加仓为反向比例价差。
3、均线系统受极端行情的影响偏离比较大，等行情稳定下来再观察，后面会逐步变成多头排列，所以做空不急。3000点下方我是杠杆多头，3000点上方可能会逐步降低仓位，不过要等均线重新死叉走坏，如果5日线都不破就不准备着急加仓空头。5天均线之下加仓卖购，4-9死叉了加比例买沽仓位。
4、后市观点：3000点以下是基本面和流动性问题，修复起来比较快，因为2700点是有流动性折价的，估值很低，很容易就被抢筹拉回3000。而3000点再往上就是基本面问题了，经济基本面不好，大家信心不足的根本性问题没有解决，最高层定调和货币政策发力以后还要有后续政策源源不断的支撑，特别是财政政策也要发力，以及长期资本持续的入市，这个不是一蹴而就的。经济本身还是存在困难，上市公司的三季报也不会好看，长期来说还是基本面的问题。
从预期来说，这几天都是抢先手的资金，踏空资金还在后面呢。因为对政策的转变预期变了，认为以后还会有更大力度的宽松政策特别是财政政策出台。货币政策虽然超预期，但是转变为上市公司实实在在的盈利还需要时间来验证，可能要等到明年，我们的PMI，PPI和CPI数据都比较弱，这些都需要时间改变。3000点向上就需要基本面的支撑，困难大家讨论得很多了，等待数据来验证吧。2700跌破是极度悲观的预期体现在股市上了。
5、流动性问题：2700点到3000点这个空间估值便宜，流动性折价和情绪极度悲观，现在这个问题被解决了，潘哥放出5000亿，这里我认为托的作用大于举，2700可以互换借钱来买股票，3000点往上就不好说了。但是这个政策一出对大家的信心恢复作用是巨大的，今天政治局会议定调更是强化了预期，可以认为下有底了。另外美联储降息50个基点以后开启降息周期，我们资金外流的压力也没那么大了，汇率都回到7了。流动性好转，今天成交又是万亿以上，海外ETF折价这个也很有意思，说明钱向A股回流了。还有报道说海外资金已经开始大力买入中国资产，港股十连阳就是证明。
6、我是长期看好中国发展的，但是这几年房地产不好大家都很悲观，最近几年都是资产负债表衰退，人口老龄化，经济转型困难，就业困难，上市公司业绩下降以及A股大股东减持损害中小投资者权益，一二级市场不公平，中小投资者保护不力等等问题的讨论，加上上市公司业绩下滑，A股跌跌不休，感觉很多人都已经到了绝望的地步。而今天政治局会议决策层对接下来要出台的宏观政策定调非常积极，高度契合市场此前的呼吁和期望，今天官方新闻稿一出，市场就立即拉升。可以说大家担心的问题和困难都有政策正面的应对，我们继续观察后续政策的出台和落实情况吧。对通缩的正面讨论还有财政政策的宽松很多专家已经提出了建议，后续政策的发力还有空间，关注以后超长期特别国债和地方政府专项债的消息吧。
7、总之，现在应该要乐观一些了，办法总比困难多。我们做期权的又不怕横盘震荡长期不涨，趋势向上了就尊重一下，加几张买购也不花多少钱。长期来说，债务问题就要靠通胀来消化，全世界都通胀只有中国资产通缩，全世界股票都在涨就只有中国股市下跌也不可能一直持续下去。我本人还是保持做多不变，3000点就做空太早了，哈哈，做空赚钱也没那么容易，卖购做空辛辛苦苦几个月，结果可能三天就被打爆，注意安全。
供参考！
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对呀，一般来说大幅升波才是底部，这次却不一样，2700点的时候波动率还是那么低，导致我一直都怀疑不是底部，结果被骗了。每次大行情的底部都是两波探底，第一次探底是暴跌升波，第二次是阴跌降波，所以我一直在论坛里面叫300指数今年最低波动率都没有到，就是提醒大家小心后面逼空反转，阴跌探底往往跌的大家生无可恋一点希望都看不到，起来又是那种悄无声息后一下子雷霆万钧。前面两次超级牛市2005年和2014年都是这么玩的，只是这次二次探底时间太长幅度也太大了让人受不了
毛之川
- 只在集思录和雪球注册了账户，其他平台打我着名号的皆为骗子！
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这波期权双卖确实凶险，最底部波还这么低，年前都是用下跌来升波，这次反其道用上涨来升波。希望前面那位来咨询集友能安全度过，他那个虚值购太多了远远超过了实值沽覆盖的范围。对呀，一般来说大幅升波才是底部，这次却不一样，2700点的时候波动率还是那么低，导致我一直都怀疑不是底部，结果被骗了。
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理由是上午50下跌，美股下跌，所以上涨止盈了部分，下午的上涨没有看懂，减仓部分换了虚值沽，计划回调再换回股指，拉太多，有升水，没有追回。下午的上涨就是政治局会议定调了啊，主力资金开始流入抢筹。前天的利好是货币政策，支撑了一天半的行情，昨天就冲高回落了，大家都认为年线半年线应该有点阻力吧，后续政策要跟上才行。今天是最高层定调了，3000点直接收复，站上了所有均线。不能再用熊市思维来看了，货币政策后面经济政策、财政政策都还要发力的。继续观察。
老师您好，又来请教一下，这几天超预期了，卖购本来是备兑状态，因为止盈了部分股指，现在有部分是裸卖购了，实值如果算备兑，虚值算裸卖吧，计划是止盈的股指换卖沽（判断后续震荡，今天下午大涨，卖沽就跟不上了，判断错误）-4800c-12变实值了，是应该上移还是该加仓卖沽？，上移算减仓，表示对节后不是很看好，上移c加仓卖沽，表示看好后市起码不会回调，请指教，谢谢。
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你们要的股指期货升水来了，卖购移仓可以吃到这个哦，风险嘛就是空头可能会被打爆，因为要拿到最后一天这个升水才会收敛，如果持续逼空的话卖购仓位多了会很惨。我今天忙着调整主账户的仓位，实值卖购基本都处理了。实盘这两个小账户都没时间看，可以确定的是两张实值卖购是大幅亏损了，拖累了收益，指数直接回到3000点了，这两张卖购留着做观察仓吧，总体账户是回血了。创业板和科创板的各一张卖购观察仓也是亏钱的。
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中共中央政治局召开会议 分析研究当前经济形势和经济工作
会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。
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事后诸葛亮一下，这波下跌我的卖购一直在下移，没有获利了结。虽然卖沽一直持有且略有加仓，但大涨之下，delta迅速下降，导致这波下跌+反弹完全没有吃到。下移减仓卖购，上移加仓卖购，资金无回撤移仓，偏多要保持足够的Delta。这是论坛大家里讨论得出的可行的方法，供参考。
今天冲高后主力资金开始流出了，2952上方是半年线和年线的压力区间，3000点也不至于直接就上去吧，可以等回调调整仓位。
上涨我是网格加卖购，看主力资金开始流出就逐步回补卖购仓位，回调后考虑在20日均线附近继续增加买购仓位，用卖购的浮盈构建反向比例价差应该是可行的，卖购也要有对冲和保护。
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老师，这个图片图是是什么软件APP呀？这个是新浪财经的A股市场概览和资金流向，看涨跌家数和成交金额，还有主力资金流向。北向资金现在没有数据了。一般高开主力资金流入，转流出的时候开卖购比较合适，下杀的时候看主力资金转流入了就可以考虑加仓。今天这个资金就是在潘哥回答提问的时候放出了5000亿然后资金就从流出转流入了，到下午放量到接近万亿都没有流出的意思，主力大举进入就不适合加卖购，要考虑逼空的问题了。
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被打脸了，哈哈，直接收复2800，还好回落有加仓，不算踏空。卖购底仓被套了，等着吧，今天是好久不见的上涨升波行情，等降波。【潘功胜：互换便利操作未来可视情况扩大规模】 央行行长潘功胜透露，首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。“我跟（证监会）吴清主席说了，只要这个事情做得好，未来可以再来5000亿，或者第三个5000亿元，我们（的态度）是开放的。”（证券时报）
今天这个发布会比较长，开盘各路资金按习惯冲高跑路，直到10:40潘哥放出这5000亿，还说吴哥如果需要后面还有，市场见到真金白银了，反应快的吃肉，中午开盘就拉到2850了，2600暂时不用想了，踏空的和套牢的继续纠结吧。欢迎潘哥和吴哥经常来打脸。
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政策来了，降息、降准、降低房贷利率今天这个三部门的发布会要好好学习一下，上面几个是预期中的，下面的超预期：
3、将创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，将大幅提升资金获取能力和股票增持能力。
4、将创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票。
5、支持汇金公司加大对资本市场增持力度。
潘哥这是明牌了，行吧，就看谁还想砸到2600点卖股票，国家队子弹无限供应，你们卖吧。经济数据不好就要政策超预期应对，三季度经济弱，四季度就更需要政策加码保5，后面还会有。接近万亿的成交量就是市场的反应，后面看踏空资金和套牢资金的博弈，短线操作的空间会比持续阴跌的时候大一些，波动率起来了。
政策来了，降息、降准、降低房贷利率
又是高开低走，主力资金冲高跑路。这几年的经验冲高卖购是一个不错的选择，看主力资金跑路也跟着保留卖购防守仓位吧，买购不要追高，回落了买。如果右侧来了会有加仓机会的。
好一点的看法是政策终究还是会来的，极度悲观看跌破2600的概率又小了一些，先观察今天早晨这个跳空的政策性缺口的支持力度吧。
我也很好奇在2700点还在割肉卖出的到底是什么人，看看恒生指数吧，已经9连阳了，外资的态度更直接。而A股的底部明确和上涨注定是一个曲折的过程，现在只能说2689.7有望成为一个低点，后面还要看政策的持续发力和经济基本面的好转，任重而道远。
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说我风险高，期权难道还有风险低收益高的办法？又做保护，滑点大，又要手续费，又占资金，真是不懂了这里主要提醒的是虚值卖方过多而且不止损硬抗的风险，在大幅波动的情况下还是要准备好后续资金和及时调整仓位。做为期权卖方来说，只要有足够后续资金接货就没有问题，我一直强调的是杆杠仓位要有保护和对冲。铁鹰式做中性，反向比例价差做方向你可以了解一下，我个人实践认为这是可以提高的方向。收益不一定很高，但是风险是可以控制得比较低的。大仓位的虚值买方和卖方我个人不建议，因为本人交过的和见别人交过的学费很多了。
期权本身就是杆杠工具，做期货和期权就不是低风险的交易，承担一定的风险，通过仓位和对冲把风险控制住，赚取确定性的收益，在市场中能够存活下来是我们的目标。供参考。
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2509合约可以开仓了，今天IO反弹多一点，直接把两张多头底仓IO卖沽换到2509，IO只能开3600，换一张IO到MO，最多能开MO5000卖沽。
移仓时上证指数2750点，沪深300指数3210点，中证1000指数4470点。各位可以关注MO移仓到2509合约的贴水收益，这个比创业板和科创板移仓要高不少，IO由于隐波低贴水也小移仓价差也不多。MO隐波高一些，波动和风险也大，科创板隐波最高，但是期权卖方不好做。
另外值得一提的是MO2509合约的卖沽隐波比较高，都在30%以上，而买购合约隐波很低，在10%上下，深度实值买购隐波是个位数，比例价差和日历价差理论上都有开仓的可能，合成多头也可以。期权定价是偏空的，明年跌到4000以下的可能性是有的，做市商给买沽的定价挺高的，2509合约成交量小，滑点偏差也比较大，对冲仓位我倾向于用近月合约做。
中证1000指数在6000点以上的时候我没有做贴水策略，也见证了多位长期吃贴水的同学艰难的战斗，现在4400点我个人认为还是应该要加大一点投入力度的，贴水策略跑赢指数没有什么问题，再次强调风险在于过高的杆杠。今天移仓的理由是300反弹多一点，IO2412没什么时间价值了，而MO2509卖沽的隐波偏高，安全垫计算以后认为还可以，后续观察反弹力度和降波情况。
仅供参考。
我也觉得他这个操作风险很大，收益有限，而且还没有保险，收益和风险不对等。现在接近年末，1000和500已经6个季度连续下跌，在接近20年历史上也是绝无仅有的，接下去无论向下猛烈一跌还是向上逆转都很容易翻车。听你们一说，我不加仓了，大跌到大涨我还行，10张到3900也是390万仓位，2月份我7张期指800万仓位，5800点下来被爆头了，
下跌卖沽，上涨卖购，从结果来说是成功的，包括你9月卖沽的MO4400，最后也归零了，过程嘛可能有点复杂对吧。毕竟9月18日中证1000指数创出了4342.21的新低，然后第二天反弹到4527.61。我是买沽MO4400止盈跑了，最后一张买沽MO4350和IO买沽3150归零了，这次比例价差也是一波三折最后只是略有盈利，包括卖购MO4500我也是反弹时候没留。卖方没有必要拿到最后到期，书上说过双卖合...我也觉得他这个操作风险很大，收益有限，而且还没有保险，收益和风险不对等。现在接近年末，1000和500已经6个季度连续下跌，在接近20年历史上也是绝无仅有的，接下去无论向下猛烈一跌还是向上逆转都很容易翻车。
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好难搞，波动率又低，没想到现在都跌到4500下面了，开的4800爆亏，只能到期不断移仓降低成本，同时高位卖购几首，一直跌，我的成本一直低，9月的终于到期仓位下降了，3900卖沽搞了5张，到12月份不会真破3900吧，我的操作如何下跌卖沽，上涨卖购，从结果来说是成功的，包括你9月卖沽的MO4400，最后也归零了，过程嘛可能有点复杂对吧。毕竟9月18日中证1000指数创出了4342.21的新低，然后第二天反弹到4527.61。我是买沽MO4400止盈跑了，最后一张买沽MO4350和IO买沽3150归零了，这次比例价差也是一波三折最后只是略有盈利，包括卖购MO4500我也是反弹时候没留。卖方没有必要拿到最后到期，书上说过双卖合约价值吃到一半以上就可以考虑止盈了，最后几天会面临尾部风险，风险收益不成正比。这次我的卖购MO4500就是一个例子，本来浮盈6千多了，然后一个150个点的反弹就变实值了，落袋只有3500元，然后昨天最后到期还是归零了。
你不会真的考虑把3900卖沽和4800卖购一直拿到12月到期吧。那么从持有张数来说，你需要考虑的是极端情况下如果指数先下跌一波破3900点，然后反弹回到5000点你怎么办的问题，毕竟MO的月度波动幅度超过1000个点也是常有的事。3张卖沽实值可以硬抗，10张MO卖沽变实值估计压力就比较大了，7张深度虚值卖购同理，涨300点可能也就2天的事，该止盈的时候要走。这里你可以对比一下持有一张平值MO卖沽4400移仓和多张深度虚值12月卖沽3900的区别，指数走势不同情况下的收益和亏损是可以计算的。好几年前曾经有一段时间我也喜欢大仓位双卖远月的深度虚值合约，到写这个贴子的时候我就强调卖方的仓位控制和对冲保护了，被教育了嘛。
从主观角度来说，我个人也希望4342能成为本轮MO下跌的低点，毕竟2700点向上的空间比向下的空间要大，但是极端情况跌破2635，中证1000跌破4000点也不是不可能，卖沽仓位要留够接货的钱。我个人已加仓卖沽MO4400和4350，买购仓位还没有加，等右侧。MO平值期权移仓有贴水和期权时间价值，我计算支撑到跌破4000点是没有问题的。
最后从波动率来说，MO比IO和HO高不少，最近一次的卖沽IO换MO是成功的。如果真的能跌破4000，继续换。
仅供参考，注意安全。
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北京时间9月19日凌晨2点，美联储宣布，联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。一年期、五年期LPR均维持不变
金十数据9月20日讯，中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.35%和3.85%不变。
(来自金十数据App)
针对新形势下的市场预期，有券商分析师认为，若9月国内降息25bp，预计A股将迎来至少1个月反弹“安全期”；若9月国内降息50bp，预计A股将迎来至少1个季度反弹“安全期”，全面切换至“进攻”；若9月不降息或低于25bp，则采取防御策略。
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操作上今天早上止盈了部分MO买沽，并开始小仓位切换IO卖沽到MO并下移部分仓位，末日轮准备小仓位参与，准备好迎接最后的加速下杀。
ST牧羊 - 此人不学无术，贪财好色，与人常做无谓口舌之争，遇事夸夸其谈百无一用，判其投胎南瞻部洲，当一股民，昼则殚精竭虑交易，夜则膏油继晷复盘，终年盘桓于三千点，账户缩水日甚一日，活活亏煞他罢了
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老兄的意思是策略和工具会有盲区吧。期权工具的定位是股票策略的补充，单纯的期权策略交易者缺乏长期立足的根本，有股神而无期神！
我曾经写过几句歪诗：此山是我开，此沽是我卖，要打此处去，留下买路钱！
意思就是：任何牛市必须先让我们的卖沽合约归0才可以来讨论。牛市信仰的第一步来自我们多头仓位清零，释放保证金。
至于卖购的风险，没事的。用买废纸认购先锁定上行风险，然后再从容调仓。最差的情况是遭遇逼空，等那种情况出现后，大家可以去学习我公开提出的战术：反向永动机迎接逼空牛市：）
期权是有到期日的...
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你们这些年轻人没有见过牛市，所以无法建立牛市信仰！老兄的意思是策略和工具会有盲区吧。
我曾经写过几句歪诗：此山是我开，此沽是我卖，要打此处去，留下买路钱！
意思就是：任何牛市必须先让我们的卖沽合约归0才可以来讨论。牛市信仰的第一步来自我们多头仓位清零，释放保证金。
至于卖购的风险，没事的。用买废纸认购先锁定上行风险，然后再从容调仓。最差的情况是遭遇逼空，等那种情况出现后，大家可以去学习我公开提出的战术：反向永动机迎接逼空牛市：）
期权是有到期日的。而大牛市也不可能在一个月里走完，所以我们这里一定能从容面对可能的牛市的，最多错一个月而已。另外期权是双向交易，错过一个上行牛市还可以迎接下一个下行牛市，而对于牛短熊长的缅A，所谓的踏空真的很重要吗？对于以做多为盈利模式的中国散A而言，错过、踏空的确可惜，而期权不是这样考量的。
互勉吧。
ST牧羊 - 此人不学无术，贪财好色，与人常做无谓口舌之争，遇事夸夸其谈百无一用，判其投胎南瞻部洲，当一股民，昼则殚精竭虑交易，夜则膏油继晷复盘，终年盘桓于三千点，账户缩水日甚一日，活活亏煞他罢了
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给个建议，我这样玩风险会不会很大，今天2月期指我多单已经被爆过一次了，现在还没有缓过来这个持仓就是虚值卖沽多了一些，如果大跌破4000点就受不了，你这个6张实值卖沽等效250万，遇大跌6张虚值变实值就等效500万的仓位了。反弹了卖沽有盈利可以落袋，破位了要止损减仓，也可以把虚值买沽加上锁住下跌空间做保险。卖购可以止盈了，最后一点点时间价值没意义，下移减张数做中性偏多的配置，我个人卖购是下移的，因为趋势向下，太虚的卖购没有对冲效果了，怕反弹就加买购做价差。我一直强调的就是双卖虚值要控制仓位和加对冲，你相当于5000点开的双卖跌下来基本没损失还卖沽抄了个底，这是双卖的容错性，不过现在卖购基本吃完了，仓位有必要重新调整，12张裸卖沽还是要加上对冲的。供参考。
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我的股票策略与卖购结合做备兑，然后重仓虚值购，成为一个另类牛市价差策略，卖出实值购，买入虚值购！这可行吗备兑没有问题，卖购加买入虚值购做价差也没有问题，重仓虚值购我个人不建议。如果是做趋势至少等反转均线向上了并突破的时候再多加仓虚值购吧，做多可以做成反向比例价差，卖购平值附近来抵消震荡的时间消耗，这样比重仓虚值购要安全。反弹一般是降波先，买购应该是会有很多机会的，买购要赚钱开仓和止盈择时非常重要，并不建议下降趋势中用买购抄底做中长期仓位，短线可以用。我个人总结去年亏钱是因为逆势买购多了，一直持有就亏钱，今年能赚钱是因为没有买购，特别是趋势走坏以后都是保留卖购，论坛和现实中也有不少同学是因为买购太多而亏钱。供参考。
ST牧羊 - 此人不学无术，贪财好色，与人常做无谓口舌之争，遇事夸夸其谈百无一用，判其投胎南瞻部洲，当一股民，昼则殚精竭虑交易，夜则膏油继晷复盘，终年盘桓于三千点，账户缩水日甚一日，活活亏煞他罢了
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老师，请问下创业板为啥不下移多吃点时间价值呢
主要是因为下跌过程中先平仓卖购落袋备兑的浮盈，等反弹了再补卖购。前面有讨论过，加速下跌的时候卖沽下移并不一定能赚到，下移多了遇反弹反而吃亏，创业板期权卖沽不太想多操作，这货反弹有可能很快。另外就是我前面对比过的ETF期权和MO，下跌中我选择加仓的是MO，下跌的时候MO是有下移的，过几天移仓就知道了，MO有贴水比做双创ETF期权舒服。
这次补这3万元是凑整20万，也是因为新低了不想止损500期权。500是有平值4500的，后面也会有移仓调整，下午反弹了就把卖购接回来了一点。现在仓位就算跌破2600也没问题了，反弹还是靠创业板，速度大概比主板快。
对比2月初的极端下跌，这次如果平仓500轻轻松松应对，并不需要补充资金的，几个账户我都对比统计过，期权肯定是能跑出超额收益的。每次风险度到极限都是阶段低点，留够场外资金保证不爆仓就好了，这个跟我计算后保留的的仓位有关。下次加仓大概是2600跌破了以后中证1000跌破4000点。
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@坚持存款行情不好，老师这么好的帖子都冷清了，又来请教存款老师一个问题，IM2412-长线仓位，8.30日高点4470平仓了（急拉-判断会回落），但是低位怕卖飞，所以换为4800p-09-4800p10，准备震荡就代替im，下跌就换回来，以前经验p会跌得少一点，但是今天盘中im2412-4489换回，降成本16200，期权平仓也亏损15600，有点疑惑，4800实值2档？是因为贴水少的原因？
当月4800已经是深度实值了，指数跌了96.8个点，P4800跌了90个点也差不多，时间价值这里还有30.5，遇到今天大跌时间价值影响不大，略微少跌一点正常。另外今天是下跌升波的，期权卖方也会浮亏多一点，等反弹降波卖沽就会表现好一些，择机移仓就好。深度实值单卖沽移仓比股指期货吃贴水少了买购的成本，买购可以择时合成多头。
行情不好，老师这么好的帖子都冷清了，
又来请教存款老师一个问题，IM2412-长线仓位，8.30日高点4470平仓了（急拉-判断会回落），但是低位怕卖飞，所以换为4800p-09-4800p10，准备震荡就代替im，下跌就换回来，以前经验p会跌得少一点，但是今天盘中im2412-4489换回，降成本16200，期权平仓也亏损15600，有点疑惑，4800实值2档？是因为贴水少的原因？
借毛大师吉言，破前低了，风险度超100%，我选择平仓卖购释放一部分保证金。我一直怀疑毛大师说的是2月低点，所以一直在等那个时刻的到来，在选择加仓。毛大师神一般的存在搞不好下半年新低和新高同时都会出现。
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