无脑卖沽的结果会怎么样?

现实生活中,有一批人活得很滋润,那就是手里有物业出租的人 ,包括厂房和商铺,中国最大的包租公可能就是万达了,据说现在万达一年的租金收入就有​几千亿元。在股票市场,能否也构建一个收租组合,​像万达一样赚钱呢?
​答案是可以的。 我的好友企鹅经常推销他从格雷厄姆那学来的风险补偿,风险是有偿的,我们可以通过出售风险,来获得补偿​。我的想法是通过期权卖沽来获利,有人说像开保险公司,我觉得我在固定的行权价卖沽,更像开了一个商场,让商家进来做生​意,我当包租公。
通过回测,按照“卖期权就要做好被行权的准备​”原则,我选取4500到5000点的沪深300期权进行回测,每50点为一档,每一档我卖一手IO认沽期权,本金550万,卖出11张IO认沽期权,保证金大约是100多,回测的结果见下图​:

可见,从2020年1月以来,获得了9.56%的年化收益率,回撤只有2.99%,结果还是十分不错的,如果算上剩余保证金做固收类产品,则这个方法的年化收益超过了10%,其实已经是一个不错的包租公行当了​。至于为什么和选择4500到5000点的位置,主要是考虑到无论是估值角度,还是近年来的行情走势,都是一个比较中间的位置,如果钱够多的话,也可以扩大​卖沽的行权价范围。
发表时间 2022-01-15 17:25

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北伐

赞同来自: terryhuxm wei7 鸡叨叨 我心飞扬33 如火似夏 niuxing更多 »

牛市大幅踏空,熊市深度套牢。平衡市赚一个巴菲特年化。
2022-01-15 18:50 引用
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stone19940329

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看着回撤不大,没有保险的卖沽感觉风险大…还是感谢楼主的回测
2022-01-15 18:55 引用
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小哈

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都做好行权准备了还怕啥?十个锅子十个盖没毛病。
2022-01-15 19:07 引用
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mingmingniu

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加强版的网格策略
2022-01-15 19:11 引用
3

陪伴成长

赞同来自: chenjxj 魏员外 Jifandailu

无脑干啥,结果都不会太好 。

就算现在不懂,到时候也会懂的。。。
2022-01-15 19:25 引用
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元素_指引我吧

赞同来自: xineric 我心飞扬33 afatzhao 小哈 stone19940329更多 »

就看你怕不怕踏空,怕不怕被套得很深,仓位比较重。
你可以假想一下,如果你当初是在5000到5500一路卖沽的,一口气跌到现在的位置,你往下移不移仓?如果下移了,再一路大涨反弹,你怕不怕踏空?如果不移仓,那以后每个月的时间价值就所剩无几,和开了几手实打实的多单没啥区别。
2022-01-15 20:06 修改 引用
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mingmingniu

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其实楼主说的无脑,指的是心无杂念的执行既定的计划。而不是说没有限制条件的无脑。

至于既定计划是否合理是另外一个可以讨论的事情。空谈“无脑”就坐而论道了
2022-01-15 19:49 引用
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niuxing

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这个月卖3300沽和3300购已经不舒服了,都在想着下一步怎么玩了。。。
2022-01-15 19:50 引用
14

newsu

赞同来自: 三连就对了 zact902 大和田常务 人来人往777 蒹葭仓仓 种菜de小蔡 xuangu wei7 集XFD dhhlys ylxwyj xineric 魏员外 MuchBadder更多 »

CBOE有putwrite指数,这个指数就是无脑卖沽SP500,三十多年跑下来,putwrite指数回撤比SP500小,收益更高。方正期货按照putwrite指数做了上证50期权的回测,结果比putwrite指数要差。楼主可以去网上看看。为啥putwrite这种构造到了A股效果不好?原因是A股经常大起大落,不像SP500那样平稳,而putwrite是没有记忆的,导致大跌吃到了大部分跌幅,上涨却跟不上涨幅。网格可以解决这个问题,因为网格是有记忆的。所以楼主无脑卖沽最好结合一下网格,就可以做指数增强了。网格最大的问题是资金效率低,仓位控制非常难。而putwrite的优点是资金效率高,且仓位是自动调节的,在高位时卖沽数量减少,低位卖沽数量多,可以说设计非常巧妙。怎样把两者的优点结合起来,做出适应A股的putwrite,非常值得深思。
2022-01-15 21:05 修改 引用
1

qjx618

赞同来自: xineric

回测直观感觉可能有问题,21年2月的高点迅速下跌,回撤幅度2%,不知道是结算时计算收益,还是每日看收益
2022-01-15 23:49 引用
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建淞

赞同来自: tutu007 wei7 zyhsdx 拿个小破伦 网格小丸子 neptunus goldmidbus 偷鸡二代 人来人往777更多 »

@元素_指引我吧
就看你怕不怕踏空,怕不怕被套得很深,仓位比较重。
你可以假想一下,如果你当初是在5000到5500一路卖沽的,一口气跌到现在的位置,你往下移不移仓?如果下移了,再一路大涨反弹,你怕不怕踏空?如果不移仓,那以后每个月的时间价值就所剩无几,和开了几手实打实的多单没啥区别。
切磋一下,我觉得老兄这段偏颇了。如果是单边熊市,那么在总仓位受控情况下,也就类似满仓被套,和股市中人其实有区别,因为一定多了时间价值的获取。但这样的网格只要有一份可以因为股价波动获利归0,那么就可以重复,继续获得现金流。和股市中人的满仓看涨还是有区别。至于踏空与否,这个其实无须争议。因为如果选择网格交易,本身就可以放弃超额指数这个规划。

投资者往往在既要又要中患得患失,最后做成了四不像,这其实不可取的。

个人浅见,见笑啦!
2022-01-16 08:22 引用
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元素_指引我吧

赞同来自: zyhsdx 拿个小破伦 solino 建淞

@建淞
切磋一下,我觉得老兄这段偏颇了。如果是单边熊市,那么在总仓位受控情况下,也就类似满仓被套,和股市中人其实有区别,因为一定多了时间价值的获取。但这样的网格只要有一份可以因为股价波动获利归0,那么就可以重复,继续获得现金流。和股市中人的满仓看涨还是有区别。至于踏空与否,这个其实无须争议。因为如果选择网格交易,本身就可以放弃超额指数这个规划。<br>
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投资者往往在既要又要中患得患失,最后做成了...
凡是当然有利有弊了。控制好仓位,降低欲望,选择宽基指数投资,如果只要时间拉长了最终能赚,肯定这是个办法。
2022-01-16 08:48 引用
1

权基

赞同来自: 蒹葭仓仓

购权呢?无脑卖购的结果会怎么样?建议楼主做一个同样的统计
2022-01-16 09:17 引用
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sf83

赞同来自: haoyangmao123 wei7 等待_等待牛市 一扔大师 infi xineric 元素_指引我吧更多 »

你这4500-5000选取的是后视镜。以当前价格看年初现价5200,你为什么会选4500-5000,中间到了5900,你为什么还是会选4500-5000基本没有什么时间价值的认沽?
关键就在这里,你在5900时选择了5000-5500结果可能就不一样了,其实在5900时选5000-5500基本是没有什么意义的时间价值几乎没有,交易量大的的选择是5900上下,也就是说你是通过后视镜规避了5900时卖沽,不是实际操作可行的
2022-01-16 09:18 引用
1

瑞宇堂

赞同来自: stone19940329

物业出租的那批人承担的风险不是期权卖沽能比的。
2022-01-16 09:39 引用
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stone19940329

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论风险来说 收租可远远小于期权卖沽
2022-01-16 09:42 引用
3

sf83

赞同来自: haoyangmao123 xineric 元素_指引我吧

现在你通过后视镜选择了4500-5000。事实是去年运行轨迹是4800-5900。假如去年到了5900以后,直接运行在5900-6100了,你还有多少收益。假如从跌到4700以后,运行在4000-4700,这个收益又是多少?
2022-01-16 09:50 引用
0

陪伴成长

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@建淞
切磋一下,我觉得老兄这段偏颇了。如果是单边熊市,那么在总仓位受控情况下,也就类似满仓被套,和股市中人其实有区别,因为一定多了时间价值的获取。但这样的网格只要有一份可以因为股价波动获利归0,那么就可以重复,继续获得现金流。和股市中人的满仓看涨还是有区别。至于踏空与否,这个其实无须争议。因为如果选择网格交易,本身就可以放弃超额指数这个规划。<br>
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投资者往往在既要又要中患得患失,最后做成了...
看到高手过招,我也来切磋一下。

个人看法,在单边熊市下,无脑卖沽(一直持有到期) 和 满仓被套 还是存在显著区别的,两者在投资灵活度上是完全不同的。

满仓被套,只要标的存在流动性,随时都可以减仓甚至清仓。而 无脑卖沽 是没有这个选择权的。这就好比一辆失控冲向悬崖的车,满仓被套者随时可以跳车逃生(生死不说),无脑卖沽这只能跟着车摔下悬崖(生死不说)。作为一个乘客,你愿意做哪一个?还是你觉得两者都一样?

个人看法,对于期权交易者而言(无论交易什么方向),都需要思考一个问题:你的对家为什么和你做交易?特别是你能提前收到钱的交易,你更需要想明白:你的对家到底为什么提前付给你钱?他想买的到底是什么?

个人看法,仅供参考!
2022-01-16 10:02 引用
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建淞

赞同来自: mingmingniu

@陪伴成长
看到高手过招,我也来切磋一下。<br>
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个人看法,在单边熊市下,无脑卖沽(一直持有到期) 和 满仓被套 还是存在显著区别的,两者在投资灵活度上是完全不同的。<br>
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满仓被套,只要标的存在流动性,随时都可以减仓甚至清仓。而 无脑卖沽 是没有这个选择权的。这就好比一辆失控冲向悬崖的车,满仓被套者随时可以跳车逃生(生死不说),无脑卖沽这只能跟着车摔下悬崖(生死不说)。作为一个乘客,...
收到!但是我只能用“无语”来回复你了。无意冒犯,难道你在场外黑平台交易吗?
2022-01-16 10:36 引用
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shshchen

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真的房子是钢筋水泥的,不那么容易塌。
指数的房子是纸糊的,分分钟melt down。
期权定价模型证明,市场有效的话,无脑卖权只是获得无风险收益。
2022-01-16 10:40 引用
4

陆神

赞同来自: 数据矿工 xineric 小小自在 stone19940329

如果要无脑卖沽的话,那就必须设定卖沽的行权价,有一个可执行的标准,而不是通过后视镜来决定。
比如,无脑平价卖沽,无脑卖低n档虚沽?无脑卖高n档实沽
如此比较才有意义吧
2022-01-16 10:48 引用
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陪伴成长

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@建淞
收到!但是我只能用“无语”来回复你了。无意冒犯,难道你在场外黑平台交易吗?
哈哈哈哈,祝你好运!
2022-01-16 11:13 引用
1

showme

赞同来自: xineric

关于无脑操作,在敝楼里有所论述
https://www.jisilu.cn/question/420413
个人的浅见是,长期来看,没有超额收益
2022-01-16 11:32 修改 引用
1

海浪头头

赞同来自: xineric

感觉这种探讨回测的,基本上自己都不会执行。
既然回测了,那为啥不调调参数,调到回撤最小,收益最高啊,
调着调着肯定可以调到的。
2022-01-16 12:17 引用
1

信仰1999

赞同来自: Aspirin

无脑的后果必定是暴富啊,最怕,一会看空,一会看多的,来回被割。
2022-01-16 12:27 引用
0

景鸿资本 - 坚决做多恒生科技

赞同来自:

去年除了1-2月,沪深300基本围绕5000点上下小幅波动,才能出现楼主回测的收益率
凭啥认为以后沪深300还继续有这样小的波动?
2022-01-16 13:51 引用
2

hahale

赞同来自: xineric 景鸿资本

50ETF期权上市以来的数据全部回测一下,可能就不是楼主想要的结果,不能忽略趋势市对卖权的冲击。
2022-01-16 14:57 修改 引用
0

jiangdaya

赞同来自:

我来凑个热闹。
我的结论,基本和楼主的价值观相当。
无脑卖沽的结论,是不确定。
我们把问题扩展一下,无脑买购怎么样,无脑卖购怎么样,无脑买沽怎么样。
都如同把一分钱投入天空,下边的看官拿着望远镜看,啊正面,不对倾斜了,反面,哦快落地了,这下好像是正面,然而一阵风刮过,风沙迷住了看客的双眼。。。
正面,还是反面?
上帝耸耸肩,反问到,先有鸡还是先有蛋?
哈哈
2022-01-16 17:10 引用
3

一扔大师

赞同来自: geneous 元素_指引我吧 newsu

我也提供一个策略,去年初的时候直接双卖4900或者5000的12月到期股指期权,年化收益率高的出奇。
2022-01-16 18:22 引用
2

毛之川

赞同来自: reds111 元素_指引我吧

4500-5000是后视镜吧
2022-01-16 18:31 引用
4

数据矿工

赞同来自: 川军团龙文章 VVsuper 东京不太热啊 haoyangmao123

20年初,类似楼主说的这种回测我也做了不少,不同的是我测试的是双卖,测试时间段主要是17~19年,测试对象是50ETF期权,各种卖夸组合,诸如平值,虚值50点、100点、150点等等,持仓时间段包括最后一个月、倒数第二个月、最后两个月等等,很多种组合,测试结果卖方大都是赢的。回测完后,觉得这个钱也太容易赚了,后来把K线拉长一点,看看15年的K线,不管前面赚了多少,遇到15年的行情,着都赔光了。
期权是零和博弈,如果无脑都能赚钱,那对手是什么,他们连无脑的都不如?!
2022-01-16 18:49 引用
0

元素_指引我吧

赞同来自:

@一扔大师
我也提供一个策略,去年初的时候直接双卖4900或者5000的12月到期股指期权,年化收益率高的出奇。
我觉得今年就这策略,收益也可能高的出奇
2022-01-16 18:57 引用
0

波浪形态

赞同来自:

双卖,我不懂,但我大受震撼。
2022-01-16 19:06 引用
0

reds111

赞同来自:

你这个回测时间短,局限大,没什么说服力
2022-01-16 20:10 引用
0

种菜de小蔡

赞同来自:

一定条件下的卖沽是个不败的策略,注意,是有条件的前提下,然后是不败的策略(不是最牛逼)。
2022-01-16 20:34 引用
2

chenjxj

赞同来自: 红糖饼 piupiupiu

倒后境最管用,牛市卖沽权,熊市卖CALL,哈哈哈
2022-01-16 20:57 引用
0

taitman8

赞同来自:

遇到2007年的大牛市,会怎么样?
2022-01-16 21:09 引用
3

景鸿资本 - 坚决做多恒生科技

赞同来自: 红糖饼 piupiupiu Campanella

@taitman8
遇到2007年的大牛市,会怎么样?
别提2007年了,就算遇到2015年也必然巨亏爆仓
2022-01-16 23:00 引用
2

rain

赞同来自: 红糖饼 piupiupiu

拉长时间测。
2022-01-17 05:50 引用
2

清泉 - 投资者

赞同来自: 红糖饼 piupiupiu

索罗斯搭档就是这么破产的。
2022-01-17 06:46 引用

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