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2021年回顾
1：年初在狂热氛围中坚持做空300ETF，一度被网友热议为“走在破产边缘”，自己不得不在春节期间看《药神》，学习掌握“男士钢管舞”，准备走向“风尘”。当然，均值回归理论最终见效，1月底和2月底两度反败为胜:，也因此创设了我的期权第八种武器---反向永动机。
2：2020年末，因为某网友发帖哀叹可转债遭遇资金虹吸而大跌，我发了一篇公众号《给沦陷于可转债的弟兄们支招》，其中一招就是加码做多可转债+做空300指数。这个策略一度陷入更加被动的境地，但坚持下来，又是均值回归的光芒照亮前进道路。2021年底大伙都在可转债板块获得了丰厚回报，而300指数全年下跌，这篇公众号可以“吹嘘炮制出建淞大神的光辉形象”，但实际我自己根本就没有介入除期权之外的任何领域。
3：两大权重指数的大顶和大底早在年初就预测完成，结果被神奇应验，这就是量化分析的真实展示。
4：2月底开始做多，用认沽牛市价差组合（实际是废纸保护）替代权益仓位，结果正常情况下人家十月怀胎都有结果了，而我一肚子5250沽底仓到年底都还没能出仓，有网友笑称“怀了个哪吒”。
5：因为整个年度300指数始终在不低估值状态下箱体波动，因此底仓50手几乎等于没有赚钱，但是实际收益却柳暗花明，依靠的是底仓+机动仓策略，依靠的是坚守+网格战术，这些交易赚的钱远远超过了底仓的初始权利金收入。
6：下半年量化对冲基金大举入场，造成300指数卖压沉重，因此我可能是最先感悟到认购期权买方风险的吹哨人。一系列公众号文章反复用数据指正市场上的买权风险有限收益无限这个伪真理。并且在8月底借助网友的力量搞了一次《买购/卖沽对赌实盘》，用事实来验证，近月认购买权做为长期投资选项中无法克服的移仓损耗问题。而如果选择深度实值认购期权，其收益率水平等效于卖出实值认沽这样的“超常”认识则属于理性认识的再度升华。
7：因为坚持卖方策略，所以我的帖子被网友渲染成卖方大本营。可是我自己一直坦言不公开推荐双卖战术。卖方并不等于双卖。12月初一轮短期暴涨暴跌让这个双卖战术的短板暴露非常彻底。可是大家在警惕低隐波状态下谨慎双卖的教训外没有领悟到另外一个风险：为了博取2020年7月这样的预期大涨，在这次向上攻击过程里期权向上移仓的实质风险（包括买购上移，卖沽上移和卖沽转买购）。
8：也是因为对上述过程的回顾，让我明白一个道理：期权不适合普通投资者！因为无论上涨下跌还是横盘，最终都可能赔钱。对于一个普通投资者而言，很多教科书上的理论实际在误导大家。明明是卖方胜率高，可是专家告诉你，买方收益无限。明明期权是工具，需要对正股标的有研判和风控，专家却告诉你一堆希腊字母让你调节参数乐此不疲。而我整个2021年的收益就来自非常简单的一条：低买高卖！（换成期权术语的话，应该是低位卖沽高位买入平仓，把期权当成股票做）
2022年展望
1月1日，我的2022年K线预测和操作要领已经通过微信公众号“建淞说期权”推送给大家。事实证明，宁静致远，淡泊明志，继续低调前行才是天道和人道。
2022年实战将在这里持续，愿诸位看官继续获得启发和感悟！
这里附录2021年度300沽购比（PCR）曲线图给大家参考（2021年上半年我没关注50，所以数据没有做成列表）。
300ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510300
50ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510050
期权论坛波动率指数
https://1.optbbs.com/s/vix.shtml
上海ETF期权沽购比数据：
http://www.sse.com.cn/assortment/options/date/
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北向天天爆买A股，再涨下午就认输了，开始平购，4200开始卖的购，一路暴涨。1：做为楼主我需要表示歉意。因为兄台的操作可能受到我的影响。毕竟我就是在这一轮连续4次套保卖空，每一次都被套，而且基本没有获利。
之前4400开始卖的沽，一路暴跌抗到3700，就是因为不肯认输造成大幅亏损，这次要吸取教训，平购。
如果4200没有卖购做多头的高抛低吸，4400已经回本了，结果自以为小聪明的高抛低吸卖购不仅没回本，还被双向收割，啥玩意啊，太难玩了´_>`
2：你要我放弃自己这样的操作我也做不到。因为股价持续上行，卖沽做为多头往往经历抗跌过程，此刻应该做套保动作，也因为有了空单，大幅溢价的多头才得以拿住，降低了持仓压力。空单如果成功，增加收益，空单如果错误，那么卖沽就可以最大程度获利。这就是我以前永动机的操作模式，只不过把买远期购换成卖近月实值沽，思路是一贯的。今后可能还会继续这样做。希望不构成误导。
3：大家都可以总结得失。比如死扛反向头寸是否属于重复错误，这个我赞成而且也是自己的实践。所以尽管套保四次，实际还是一个仓位。
这就是卖沽的利弊所在，好的方面就是等于4.29元建仓，比当前价低0.11元。如果要套住我，必须用力气打压到4.3元以下。否则哪怕是横盘都是我们获利。缺点就是短期上涨难以有满意的获利，降低资产周转率。在相对高位，如果用买购做多，万一下跌或者横盘都是心魔。今天买购是只要向上行情一停顿，立马下跌
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感觉是大家特别害怕下跌，沽的价格降不下去这就是卖沽的利弊所在，好的方面就是等于4.29元建仓，比当前价低0.11元。如果要套住我，必须用力气打压到4.3元以下。否则哪怕是横盘都是我们获利。
缺点就是短期上涨难以有满意的获利，降低资产周转率。
在相对高位，如果用买购做多，万一下跌或者横盘都是心魔。
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背离能背了在背。100以上新高不断也比比皆是。涨多了肯定会调整，这是必然的，大家都知道的。但是，不知道的是确定时间点位调整。这就是很多人看图整天琢磨的。回测一下，就会发现，只有过度拟合，剩下的都是50%概率。如果股价涨跌都只有5成概率，不知道为何某位网友就敢于《坚定持有腾讯不动摇》：）
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这是过去三年牛市的指数周线图，下方技术指标用了KDJ这个烂大街的参数。
那么我现在告诉各位，J值超过100以上的下跌概率有多大？答案是只有2020年7月一次失误！
图表给出了标注。这个和我的“杰克鱼”信号是一致的，只不过我用了超跌超卖信号做参考。
看图说话：
1：J值超过100属于阶段性高点，但不一定马上下跌，不过终究要调整：）
2：牛市趋势里都如此高概率，熊市里其实就是100%胜率了。
3：即使发生错误，比如2020年7月超买之后继续大涨，不要担心，反向加仓还是可以反败为胜。
4：阶段性调整和牛市趋势是匹配的，如果你不及时止盈而是把做空当成长期工具死守，那不是技术信号错误而是使用者自己的错误。
5：针对这样的技术信号，我自己已经有了成熟的交易策略：反向永动机。可惜，创业板指数没有期权，没有做空工具，所以只能嘴炮看结果了。
看不懂你们在说啥，我就傻傻卖4300的PUT，涨过4400就移仓到4400的PUT，跌破4200就移仓到4200的PUT。简单操作，易于理解。老师您这方法不错，向您学习，请教个问题，你做什么预期或者说达到什么预期条件，您就止盈获利了结呢？谢谢。
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其实我觉得站在昨天买购者角度看才更悲催。本来可以逢高获利平仓，结果券商打压大幅下跌，部分买权可能归零。然后今天再这样刺激大家，又可以诱惑买家继续追高。而如果昨天仓位是卖沽多头，无论如何打压，都可以以收入方式移仓，没有错误交易，今天就迅速回血了。买购肯定不会耗到最后一天呀，至少15天前就移仓了。买购的逻辑是赌大涨升波平仓，在高位做双卖不是更香么？？目前波动率并不是很高，所以我就持有9月虚购，期待一下。。。
当然我这里指的并非投机超短交易。
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这里高手云集，我也献丑：
这是历史上的周线图。2019年初开始持续逼空上涨，但5月份因为贸易战而回落调整。
2020年6月也是持续逼空上涨，但随后高位盘整了4个月。说明再大的上涨也需要调整。
这两次的技术形态有相似点，都是在底部理顺了均线系统。
我们看2022年这一次，周线的均线系统依旧是空头发散下行的态势，因此至少目前还是只能当成反弹看待，没有转牛的技术支持。
再回顾春节前后，实际上方已经有一个平台，只不过被战争乌云笼罩和疫情扩散而迅速打破，4天连续下跌下来，再度筑底。目前实际也就回到该平台进行换手。
不要觉得最近涨太多，实际是前面下跌非理性，挖坑太深造成的错觉。
反弹至今，实际也仅仅达到本轮下跌幅度的44%，尽管超过了38.2%百分位，但那只应该是最低目标，接下来还可以主观框定50%和61.8%百分位，就是去上面那个春节前后的平台。也包含技术上的回补下跳缺口要求等等。
客观分析，今年5.5%的增长目标我表示怀疑，但估值体系还是支持达到4500点年度中枢位置的。（我本来把4500点当成今年底部区间来评论的，当时没有战争也没有上海疫情封城的因素考虑。）
一家之言。
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我看之前的交割日次日，通达信的CPR指标都是向下跳空，唯独这次是向上跳空，为啥呢？求懂的老师赐教~大量本月合约归0导致数值下降，毕竟买购失败为多。这一次按昨天数据也是一样的。今天上午是否异动我需要明天才知道，另外那位网友已经有实时数据图可以借鉴。
不建议参与行权日最后的竞价，除非你有现货，并且有现金，那样可以参与。成功组合的话，利润确实很高。但是如果你没有现货+现金，最后的竞价，基本是火中取栗。行权日前两天的最后竞价，如果有机会，倒是可以参与一下。毕竟不能成功组合，还有机会平仓是的，我这就买1张，纯粹就是娱乐一下，熟悉一下操作。基本很难成功的，刚开始就成交了一张，另外的买沽是收盘了才确认成交。都不一定赚钱的。
赞同来自: fangluxin
中证1000股指期权合约中证1000指数,每点人民币100元要60多万一手，唉，太巨了，没法玩现在中证1000点位6800不到 200一个点 ，合约价值136万，保证金8%最低，算下来是12万不到一手，你这60万是怎么来的？
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这是上市之后的历史PE曲线，很明显处于不断挤泡沫状态。
这是最近5年的PE曲线。
上市以来的历史季K线
剔除历史高点之后的对比，2017年至今
这个很重要，是叠加300指数的历史季度K线图。
1：由于估值泡沫严重，流通盘小，投机性强，因此整体指数表现是波动率高但没有体现指数长期上涨的普通规律。也就是说指数成长性比300差，不适合长期做多投资策略。
2：按照季度波幅粗略估计，可能比300指数还小，这个似乎出乎意料。小盘股指数低波动？
3：从2019年起，该指数和300指数体现较强的相关性，不过在板块轮动方面出现一定的错位，高点不同步，可能对于轮动投资策略有点意义。
欢迎各位看官就此指点江山高谈阔论！
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