2021年回顾
1:年初在狂热氛围中坚持做空300ETF,一度被网友热议为“走在破产边缘”,自己不得不在春节期间看《药神》,学习掌握“男士钢管舞”,准备走向“风尘”。当然,均值回归理论最终见效,1月底和2月底两度反败为胜:,也因此创设了我的期权第八种武器---反向永动机。
2:2020年末,因为某网友发帖哀叹可转债遭遇资金虹吸而大跌,我发了一篇公众号《给沦陷于可转债的弟兄们支招》,其中一招就是加码做多可转债+做空300指数。这个策略一度陷入更加被动的境地,但坚持下来,又是均值回归的光芒照亮前进道路。2021年底大伙都在可转债板块获得了丰厚回报,而300指数全年下跌,这篇公众号可以“吹嘘炮制出建淞大神的光辉形象”,但实际我自己根本就没有介入除期权之外的任何领域。
3:两大权重指数的大顶和大底早在年初就预测完成,结果被神奇应验,这就是量化分析的真实展示。
4:2月底开始做多,用认沽牛市价差组合(实际是废纸保护)替代权益仓位,结果正常情况下人家十月怀胎都有结果了,而我一肚子5250沽底仓到年底都还没能出仓,有网友笑称“怀了个哪吒”。
5:因为整个年度300指数始终在不低估值状态下箱体波动,因此底仓50手几乎等于没有赚钱,但是实际收益却柳暗花明,依靠的是底仓+机动仓策略,依靠的是坚守+网格战术,这些交易赚的钱远远超过了底仓的初始权利金收入。
6:下半年量化对冲基金大举入场,造成300指数卖压沉重,因此我可能是最先感悟到认购期权买方风险的吹哨人。一系列公众号文章反复用数据指正市场上的买权风险有限收益无限这个伪真理。并且在8月底借助网友的力量搞了一次《买购/卖沽对赌实盘》,用事实来验证,近月认购买权做为长期投资选项中无法克服的移仓损耗问题。而如果选择深度实值认购期权,其收益率水平等效于卖出实值认沽这样的“超常”认识则属于理性认识的再度升华。
7:因为坚持卖方策略,所以我的帖子被网友渲染成卖方大本营。可是我自己一直坦言不公开推荐双卖战术。卖方并不等于双卖。12月初一轮短期暴涨暴跌让这个双卖战术的短板暴露非常彻底。可是大家在警惕低隐波状态下谨慎双卖的教训外没有领悟到另外一个风险:为了博取2020年7月这样的预期大涨,在这次向上攻击过程里期权向上移仓的实质风险(包括买购上移,卖沽上移和卖沽转买购)。
8:也是因为对上述过程的回顾,让我明白一个道理:期权不适合普通投资者!因为无论上涨下跌还是横盘,最终都可能赔钱。对于一个普通投资者而言,很多教科书上的理论实际在误导大家。明明是卖方胜率高,可是专家告诉你,买方收益无限。明明期权是工具,需要对正股标的有研判和风控,专家却告诉你一堆希腊字母让你调节参数乐此不疲。而我整个2021年的收益就来自非常简单的一条:低买高卖!(换成期权术语的话,应该是低位卖沽高位买入平仓,把期权当成股票做)
2022年展望
1月1日,我的2022年K线预测和操作要领已经通过微信公众号“建淞说期权”推送给大家。事实证明,宁静致远,淡泊明志,继续低调前行才是天道和人道。
2022年实战将在这里持续,愿诸位看官继续获得启发和感悟!
这里附录2021年度300沽购比(PCR)曲线图给大家参考(2021年上半年我没关注50,所以数据没有做成列表)。
300ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510300
50ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510050
期权论坛波动率指数
https://1.optbbs.com/s/vix.shtml
上海ETF期权沽购比数据:
http://www.sse.com.cn/assortment/options/date/
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兄好!看了多次你的观点,受教了。
我并非分析师,也不是股评家,喜欢百花齐放百家争鸣,因此能看到各路高手在此激扬文字,非常荣幸。
当然,我自己投资选项非常低,就主打期权,现在也只能把研究范围限定在300/50/1000指数期权这样很小范围,没有精力拓展能力圈。所以,无法对你的行业研究热点板块等“说三道四”:)
对于聚集在这里的一帮期权玩家而言,我们有自己的盈利模式,上涨下跌横盘都可以有机会盈利,遭遇大牛市很高兴,遭遇大熊市也和股票选手一样按价值或者趋势来把握趋利避险。
期权属于杠杆工具,能够在狭小波动区间内创收,因此也不介意操作的指数是否属于领涨板块等等。也就是弱水三千的意思。
没能切磋互动,请勿见怪哦:)
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1,考虑到存量资金的仓位和重仓品种,兼顾后期增量资金的来源及入市渠道,资金推动型的A股可能只有结构性行情,很难有指数行情的牛市,而且这种情况可能是未来常态。
2,宽基无论α还是β,都会慢慢降低,胜率让位于赔率,长持让位于择时;估值判断让位于资金流向,指数研判让位于行业研究。(让位是指优化而非放弃)
3,大小风格切换很难在近期完成,个人偏向小盘风格,理由不再赘述。
4,行业建议关注半导体(尽管处于下行周期),高度重视科创板。
个人观点,难免错误,仅供参考。
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微博火山哥的观点,信用货币需求一起收缩,一样会导致利率下行,目前宏观流动性转头向下。简单逻辑:需求端收缩→→生产端难扩张→→信贷需求下滑→→利率不断下降。
结果:宽货币不能传导宽信用。说人话:钱再多、利息再低,也没人愿意借钱。
现象:DR007不断新低,实体不借钱,越来越多了的钱就在银行之间空转,所以shibor也越来越低。但央行绝不可能收紧宏观流动性,只会压迫商业银行完成对实体的贷款指标。
现在的低利率并不是实体资金成本的真实反应,以此标定高股息高分红的投资方向可能是缘木求鱼。正确的思路是寻找现在还在需要资金的行业和公司,这才是未来的王者。
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点评:图片显示,上一轮50ETF从3.1元下跌到2.7X元,仅仅9天,这一轮目前持续22天了。
其实跌幅是一样的。不过投资心态情绪可能完全不同。
回忆一下三个月前的情况,调节一下状态。相信没有只跌不涨的股票吧!
按理说,机构已经远离金融板块和大盘股了,这样走A字形态难道是量化们的杰作?期待诸君指教!
切磋一下。既然金融板块已经处于机构持仓量最低值,那么继续下跌让换手的散户割肉能制造大阴线吗?何况还有易主席昨天的讲话已经在打预防针了。个人几个观点:
相反,我倒是觉得,如果要出现风格转换,应该是拉升吸筹,就是让散户感觉“终于可以摆脱瘟股”了,赶快缴枪。
但是,这个转换契机在哪里,目前不好预判。可能的情况是小盘股出现极致疯狂。
1,相信逻辑和常识,哪个主席的话都别太信,否者大概率会失望,昨晚我就很失落;
2,情绪只是风格转换的充分条件,核心还是性价比(业绩预判)和流动性(筹码交换成本);
3,我一直提醒警惕二季度公募高仓位和增仓品种,这种基于“稳增长5.5%”确定性和经济复苏预判下的交易逻辑已经被证伪,基金需要时间修正或纠错(去看看茅台二季度股东人数变化和7月份走势),今年内风格恐怕难以转换。另外,房地产这头灰犀牛对传统蓝筹的业绩侵蚀,一定存在但是会滞后显现。
4,投资品种中债券是最安全的,不仅切合经济周期,而且宽货币传导到信用越难越好。股市里面的科技小票,如果“赌性坚强”,流动性宽裕的资产荒,下行周期的半导体可以潜伏,赌一下机构内卷换仓。
一家之言,抛砖引玉
金融股为主的 300价值 继续主跌,趋势的力量很强。这一两月跌速加快。价值投资不是这么思考的,价值投资思考的方式如下:
预计需要再次爆量大阴线才会探出底部。
搞价值投资的差不多信仰全碎了。
(1)所投企业是否在赚钱(赚真钱);
(2)赚钱模式是否能继续下去,理想的ROE是否能维持下去;
(3)没有更好的标的取代
三个条件都具备才可以。
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金融股为主的 300价值 继续主跌,趋势的力量很强。这一两月跌速加快。切磋一下。既然金融板块已经处于机构持仓量最低值,那么继续下跌让换手的散户割肉能制造大阴线吗?何况还有易主席昨天的讲话已经在打预防针了。
预计需要再次爆量大阴线才会探出底部。
搞价值投资的差不多信仰全碎了。
相反,我倒是觉得,如果要出现风格转换,应该是拉升吸筹,就是让散户感觉“终于可以摆脱瘟股”了,赶快缴枪。
但是,这个转换契机在哪里,目前不好预判。可能的情况是小盘股出现极致疯狂。
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点评:实在没想到,这么快就又用到这张表了。
1:上半年的那次跌跌不休记忆犹在吗?最终实际下跌26.95%,和股灾记录很接近。身临其境觉得深不见底,但实际并没有打破2015年跌幅记录。
2:跌得多反弹也大,这就是一个常识!数据最有说服力。再看反弹百分位,2015年股灾之后反弹的算术平均值是58%,而刚刚过去的反弹分位也能达到55%。这些量化统计纯属巧合吗?
3:很快,新一轮10%的跌幅已经实现了。所以2022年7月再度上榜。我们可以继续从数据里找安慰,也可以重新在数据里前瞻未来的机会!这一次不一样?非也非也,哪一次都一样!
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我用mc回测的时候,因为不太会用就用了最简单的指标试了试。macd得金叉买入死叉卖出,3%止损,1%止盈。然后奇迹发生了,70%+得胜率。额,指标的作用你搞错了,技术指标本来就是展示目前的市场状态,而不是预测未来,而且周期越短越趋近无效。就比如超跌超买,可能胜率是50%,但是赔率不是1:1,所以出现超买就空,超卖就买,大量交易后就有盈利
然后我用各种熟识的指标回测,月线日线分钟线,就是不断接近50%得胜率,那怕51%呢,呵呵。
总结一下,你用这些指标去指导操作就和翻大小其实差不多。当然未来不可预测,反正历史是这样的,你可能是不同的,加油!
各位老师和朋友们好。7月16日,我在本贴求教双卖问题。我初步理解后,在7月18日,300ETF价格约4.3元时,我卖出8月到期行权价为4.2的沽,我的初心是:8月24日到期时,如果300ETF跌到4.2以下,我就接货。今天300ETF提前到4.2以下了,又引发了我的思考。我想了3个接货的方案:方案1.现价平掉沽,同时买明年3月到期的C3400深实购替代现货。但又一想今天沽的隐波太高,导致时间价值...心里没底用,远月实值购+卖近月虚值购来替代了
又打新又炒股 - 稳稳地赚慢钱
方案1.现价平掉沽,同时买明年3月到期的C3400深实购替代现货。但又一想今天沽的隐波太高,导致时间价值太高,现在平沽好象很不划算。
方案2.什么也不做等到期,到期时,把资金放入期权帐户,如被行权就接货。这样做其实符合我的初心,但因为这2天老太婆访TAI的突发因素,我现在更愿意以远期深实购替代现货接货,以节约资金,以备未来更极端的事件发生。
方案3.到期日上午,平掉卖沽仓位,然后立即买入明年3月到期的C3400深实购替代现货。对于方案3我没有把握,主要是因为我没有行权、被行权的经验。我的疑问有2点.(1)是不知到期日当天上午平沽是否来得及,还是最好在到期日前一天平掉沽。(2)是到期日上午平沽时,如果当时300ETF股价在4.2平值附近,沽会不会也有可能有较高的时间价值,到期日时,如果还在平值附近,时间价值也会很高吗?
我的目的就是想在300ETF 4.2时接货,但最好是用节约现金的方式(最远期最深实购)接货,请各位有经验的老师指导下,3个方案中我选哪个方案比较好?如果选择方案3,在我第1次被行权时应注意哪些事项。谢谢!
今天回了关于回测的帖子,只是把开始回测的一个阶段简单的说了一下,只做了结论并没有数据加以证明。数据很多就不发出来了,因为这个回测很简单,有兴趣的自己弄一弄就能得到答案。
说说为什么去回测。因为以前我是一个高频交易者,有了期权之后因为可以小资金玩,日内会做大量的单子。当然这样做的结果就是很累,所以就想能不能自动交易毕竟现在的科技还是可以的。就这样我接触到multicharts,我不是做广告啊。有了平台,当然是写程序把想法表达出来然后自动跑起来。
首先就是macd,因为所有人都在用,也最容易写,有直接的代码。然后是kdj等一大堆的指标。最后的结果我在之前的回帖也表达了。心有不甘又能如何呢?macd是50%得话你套一个kdj还是50%,在套一个布林道呢?还是趋近50%。我那时候怀疑是我写错了,请了专业人士指导,这一下就打破之前的认知。单纯的这些指标只是反应了已经发生的,并不能预测未来,所以不能指导操作。也有朋友说未来的函数,可是我不知道未来函数啊,纯技术难道不是这些线这些图么?这些不起决定性作用!
现在说,为什么回最后一贴。首先,我说的70%+胜率是建立在一个什么样的情况,3%止损1%止盈。贴主用这个说事不知道何意。当然我也不太想知道。其次,我现在回帖,就是要实盘pk,这难道不是很幼稚么?我说的逻辑有问题就是有问题,直接说就行,空对空您觉得没意思,我一个十万打新账户的实盘就发在我得帖子里您可以开始pk了,我用股票当多头用期权卖购等于是个牛差。最后是期权卖沽买购策略,您的策略最好,您的粉丝自然会摇旗呐喊,我就不在这里讨人厌了。
最后还是要谢谢您这么长时间的发帖,还是很有收获的,虽然结果可能让您有了负面情绪,但是发帖的嘛总是难免会有我这样的。希望您的粉丝们,在永动光环下越走越远越走越强。再见
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今天有大小票风格转换的苗头,不过不好的地方是 300价值点位 盘中一直低于 沪深300沪深,300价值长期处于超跌状态,300价值的越是超跌,越会带动全市场估值下移。我持不同意见,理由如下;
上证50 目前 周KDJ -11,从一个月前的117直接一步到位到超跌。
1,“保交楼仍由地方负责”,可见房地产这头灰犀牛并没引起上层和投资者的足够重视,其残留的金融属性对金融系统的风险传导和破坏力明显被忽视。
2,放弃5.5%的目标是在7月中下旬才突然明确的,上半年各大机构虽然押注种类不同,如消费、基建、新能源,但都是以下半年“稳增长”确定性为锚配置的,二季度机构增仓的都是大市值品种可以佐证。
3,上述两个问题叠加的后果就是:宽货币并未传导宽信用,7月PMI也说明了问题,实际上,经济复苏不及预期,社融回暖不及预期。分子变小,分母变大,对上证50传统蓝筹形成双杀,更要命的是基金都是高仓位,多杀多不可避免。
因此,目前,最确定的只有债市,大小风格的切换为时尚早。或者说,就算做空中证1000,不太可能加仓上证50。
另外,很多指标都是静态的,需要及时修正比如macd。有些数据比如银行股息率、周期股股息率,这些变化会滞后反应在个股贴现计算和股债收益指标中。
一家之言,仅供参考。
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以上文字是网友所言。针对的是MACD指标的回测感言。
实在抱歉,我又一次哭笑不得了!这可是回测结论和实践认知呀!
看来网友自己真的没有意识到自己错在哪里?
你用了回测结论但是内心却是不相信的。对吗?
既然如此,你口口声声要求别人拿出回测去证明,是几个意思?己所不欲勿施于人,明白吗?
我选择相信有逻辑的回测并敢于实施,算不算勇士?战士也行。至少我不可能把回测结果轻率地认为是翻大小呀!
不好意思,真的哭笑不得了。这是娱乐帖子吗?
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我用mc回测的时候,因为不太会用就用了最简单的指标试了试。macd得金叉买入死叉卖出,3%止损,1%止盈。然后奇迹发生了,70%+得胜率。不要废话!你公布买点和卖点,我跟!赔了算我的,赢了给你金币答谢。我就在你那个70%的胜率里面做选择。
然后我用各种熟识的指标回测,月线日线分钟线,就是不断接近50%得胜率,那怕51%呢,呵呵。
总结一下,你用这些指标去指导操作就和翻大小其实差不多。当然未来不可预测,反正历史是这样的,你可能是不同的,加油!
然后我用各种熟识的指标回测,月线日线分钟线,就是不断接近50%得胜率,那怕51%呢,呵呵。
总结一下,你用这些指标去指导操作就和翻大小其实差不多。当然未来不可预测,反正历史是这样的,你可能是不同的,加油!
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呼应一下楼下网友的观点。格雷厄姆指数对宏观有效在于:顶部预警强于底部指示;利率越低,指标越敏感。
这是我跟踪的股债比曲线。异曲同工。蓝色线就是股债比(网友的是股债差)。最近阶段的两个高点就是2020年3月和2022年5月。事后证明都对应股指低点反转!
昨天有网友评论我属于预测型选手,的确如此。这就是我的预测工具之一。所以两次底部我都是被套而乐观,缺乏恐慌。
现在股债比又回到高点,不过指数相对而言不是最低,所以无序波动也比较正常。
股债比指标里面其实有两个变量,所以...
现在大盘择时的重要性远低于投资标的正确选择,甚至交易风格。
就机构高仓位和5.5目标变化,说不定会出现哪天茅台暴跌、指数微红的奇观。
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关于回测和实战运用,这个问题在这里一直有争论,我给出几张图:
这是300ETF月K线。以前多次说,只要跌到20季线值得大举满仓,跌到30季线值得加杠杆。换成月线图,就是难得下跌到60月线,只要敢于满仓,一定是赢家!这就是回测成功案例。可是大家回看4月真实的论坛状态,回测能给予你强大的满仓信心吗?敢于加杠杆吗?
招行的月线图,这次真的来到60月均价了,你敢加杠杆吗?因为回测有证明呀!
这是300ETF日线图。回测历史证明:缺口必补!所以3月初的下跳缺口,这一次果然在6月回补了。回测正确,对吧?
好了,按照这个逻辑,7月11日的下跳缺口未来一定会回补!我敢这样说也敢于这样做,因为回测有证明,可是你敢相信吗?
某些网友动辄回测回测,可是身临其境,能否敢于按照回测去执行,是非常考验人性的。也就是说,可能大部分普通投资者是难以做到的,所以股市7亏1赢是正常的。
这里不是说回测不正确,而是指回测能否指导实战没那么简单!
这是我跟踪的股债比曲线。异曲同工。蓝色线就是股债比(网友的是股债差)。最近阶段的两个高点就是2020年3月和2022年5月。事后证明都对应股指低点反转!
昨天有网友评论我属于预测型选手,的确如此。这就是我的预测工具之一。所以两次底部我都是被套而乐观,缺乏恐慌。
现在股债比又回到高点,不过指数相对而言不是最低,所以无序波动也比较正常。
股债比指标里面其实有两个变量,所以不完全得出指数必涨的结论。如果债券收益率大幅上升(加息)指标就会显示股票需要补偿无风险利率而下跌,俗称股债双杀。如果指数公司业绩下滑,也会让指标下降,显示指数不低估。这个在历史上是出现过的。就是图表里2012-2014年的展示。
所以我根据这张表早早就有预判:今年没有牛市,接下来就是一个箱体震荡。下有底(GDP为正,指数底抬升),上有顶(无风险利率难以下降拔高估值)。
假如存在转换,预期的转换是 国证2000等小票市值往 上证50等大票转移。美股前两年大量0利率贷款回购股票, A股H股几乎没看到这样做的.
其次从 300价值(5%股息) 之间转换 300成长(1%股息),也就是300成长的市值转换到300价值。
自从这一周从市值股息率的角度看待指数和整体市场后,发现部分奇妙的规律,就是市场的横盘有时候就是 【总市值】顶到了【临界点】,这个临界点是【场内资金 把股票换成债券的触发点】(全A股总市值股息1.5%以下),所以...
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假如存在转换,预期的转换是 国证2000等小票市值往 上证50等大票转移。这事也困扰着我!二季度机构仓位已经到9成,茅台重回第一持仓,增量资金不够,存量都在大票等抬轿,最后解决方案大概是老套路:多杀多。一方面,传统蓝筹不断阴跌,内部筹码松动,另一方面,题材小票不断上涨,外部拉动分化。 等到大小盘风格极值时,快速完成切换。
其次从 300价值(5%股息) 之间转换 300成长(1%股息),也就是300成长的市值转换到300价值。
自从这一周从市值股息率的角度看待指数和整体市场后,发现部分奇妙的规律,就是市场的横盘有时候就是 【总市值】顶到了【临界点】,这个临界点是【场内资金 把股票换成债券的触发点】(全A股总市值股息1.5%以下),所以...
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行啦,结束争议求同存异吧。如果你说自己心理承受压力有限,就愿意选择买购,和另外一些网友意见一致,我根本就不会参与了,理应如此呀。说两句浅见,实战之所以重要,在于心态根本不可能与回溯数据时相提并论。市场越惨烈,性价比越高,确定性越高,仓位自然也越重,巨大压力一定会影响心态甚至扭曲交易,而底部极为复杂,时间、品种、幅度往往出乎意料。
可是你屡屡挑战基本常识,而且还不只是针对我一个人,那就只能利用地主之谊应战了:)
每张单子开出都是有灵魂的。这句话说得好极了。可惜,其他网友也一样啊,你不理解还要指手画脚评论别人,破坏他人的灵魂,这个就是问题症结了。
真的不希望你看不懂我昨天的公众号:)
投资最重要的是建立一套适合自己性格、而不是追求最赚钱的交易模式。过五关斩六将看得人人热血沸腾,拎不拎得起青龙偃月刀,只有实战几次才有数。
很佩服股指期货交易者,但我绝不参与,因为实战让我明白,一旦参与,自己迟早会死里面。妈蛋,只能咬着牙,站在台下,为你们鼓掌。
赞同来自: caokundztong 、都是小事情
请教下大家一个简单的问题,未来券商会提供1000的ETF期权,而不是股指期权?股指期权已经上市了呀。ETF期权还需要等待审批,其中涉及选择基金公司和ETF规模壮大能够满足流动性需求才行。
赞同来自: haoyangmao123
上这里打字“逗咳嗽”您不累呀。。北京还有句话叫“闲的”您看我这样接您的话就叫“闲的”(您别生气)。知识值得探讨,但“抬杠”就没必要了。换种语气交流其实大家都好。每个人情况不一样,您这闲的用的好,的确是这样。都是随口说。
赞同来自: machine 、JiangSH2020 、豫恒 、流沙少帅 、haoyangmao123 、 、 、 、 、 、更多 »
这里摘录一段精彩文章给诸君“解暑”
刘建位给《投资最重要的事》写的推荐序
1、最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效而是清醒认识股市相当高效而相当难以击败只有真正的高手才能长期战胜市场。
2、最重要 的投资决策不是以价格本而是以价值为本。
3、最重要的不是买好的而是买的好。
4、最重要的不是波动性风险而是永久损失可能性风险。
5、最重要的巨大风险不是 人人恐惧时而是人人都觉得风险很小时。
6、最重要的不是追求高风险高收益而是追求低风险高收益。
7、最重要的不是趋势而是周期。
8、最重要的不是市场心理 钟摆的中点而是终点的反转。
9、最重要的不是顺势而为而是逆势而为。
10、最重要的不是想到而是做到逆向投资。
11、最重要的不是价格不是价值而是相对的性 价比即安全边际。
12、最重要的不是主动寻找机会而是耐心等待机会上门。
13、最重要的不是预测未来而是认识到未来无法预测但可以准备。
14、最重要的不 是关注未来而是关注现在。
15、最重要的认识到短期业绩靠运气但长期业绩靠技术。
16、最重要的不是进攻而是防守。
17、最重要的不是追求伟大成功而是避 免重大错误。
18、最重要的不是牛市跑羸市场而是熊市跑羸市场。
说明:粗体字是我当前的再推荐,诸位看看,几乎一网打尽了。说明真的常看常新!
不明白为啥会哭笑不得。刚开始就是矫情一下,北京话就逗咳嗽。我压根就没想对9债1购发表啥意见,还有那个肥尾我也没搞明白。之后发实盘,是你说我没有实盘所以发出来看看。在之后就是对实盘的小说明,每张单子开的都是有灵魂的,思路简单压根没想别的。总结一下,就是我不想争论什么,对你发的肥尾那个压根没看明白,就是你问我答。上这里打字“逗咳嗽”您不累呀。。北京还有句话叫“闲的”您看我这样接您的话就叫“闲的”(您别生气)。知识值得探讨,但“抬杠”就没必要了。换种语气交流其实大家都好。
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不明白为啥会哭笑不得。刚开始就是矫情一下,北京话就逗咳嗽。我压根就没想对9债1购发表啥意见,还有那个肥尾我也没搞明白。之后发实盘,是你说我没有实盘所以发出来看看。在之后就是对实盘的小说明,每张单子开的都是有灵魂的,思路简单压根没想别的。总结一下,就是我不想争论什么,对你发的肥尾那个压根没看明白,就是你问我答。行啦,结束争议求同存异吧。如果你说自己心理承受压力有限,就愿意选择买购,和另外一些网友意见一致,我根本就不会参与了,理应如此呀。
可是你屡屡挑战基本常识,而且还不只是针对我一个人,那就只能利用地主之谊应战了:)
每张单子开出都是有灵魂的。这句话说得好极了。可惜,其他网友也一样啊,你不理解还要指手画脚评论别人,破坏他人的灵魂,这个就是问题症结了。
真的不希望你看不懂我昨天的公众号:)
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我本人喜欢参与争论,因为真理越辩越明,而且在激烈的头脑风暴中可以获得启发可以找到自己的缺点和疏漏从而进行持续改进。
但是,我非常讨厌没有实战体会的人口若悬河夸夸其谈,用一些书本理论来指点江山批评他人。
昨天网友甲发言如下:很多人只看到购权的静态到期损益图,就认为一次投入亏损有限盈利无限,忽视了随着标的的反向移动和时间的流逝,购权的delta在变小,恐怕绝大多数时间的购权都是亏损不一定有限盈利肯定有限。
在我看来,这段话并非深奥悬疑,就是大实话,而且阐明了一个基本事实。在本贴正文里我就详细说明了这个问题。买权做为长期持有标的,一定难以克服到期换月的支出投入损耗。所以结合实盘认为九债一购策略在熊市里可能成为吞金兽!
我写的公众号指出了九债一购存在尾部风险,并没有否定该策略。如果说质疑它,那也等于质疑我自己的期权永动机。所以这里并不涉及买购还是卖沽的工具优选问题。青菜萝卜各有所好即可。
如果这样基本的问题还要被纠缠,实在是只能苦笑了。
网友乙参与争论之后给出了如下说明:10张卖沽,是好久以前开的单子。因为今年上半年的大跌,所以就套在手里了。7张买购是定投在手里的。还有两张卖沽是刚开的定投,如果这个月行权就变买购。买购够10张,期货户头开一张io,够三张io开一张if或等值ic。4张卖购对冲一个账户的打新市值。其他的虚值卖购建组合蹭点时间价值。
看罢之后,我要哭了:)
九债一购话题争论前提就是一购长期持有在熊市里可能会归0,然后必须追加投资保持仓位。而该网友现在拿出定投买购的案例试图反驳,像话吗?一购用定投当然不会归0,但那已经不是九债一购而是九债永动机了!
8月4100购合约上市日6月23日,根本没有经历上半年持续单边下跌的考验,而且在股价高于4.45元以上也不可能上市4100合约。换句话说,今年3月4日之前不可能有人持有4100购,那是否等于前面亏损不存在?九债一购里那个一购到哪儿去了:)更有一个事实:10张卖沽是长期被套的单子,反而活到现在,是不是很有趣?
从理论上讲,九债一购里面的认购期权应该长期持有到期,因此上半年真实成绩大家显而易见。只有违背该理论的投机者才可能逃出生天甚至转危为安。但是,这样的朋友请注意,你没有资格来为九债一购做辩护!
继续看下去:卖沽也做为定投的初始仓位,如果被行权就转为买购,然后如何如何。看来很聪明,把卖沽做为跳板来实现增仓的意图。那好啊,我双手欢迎。我现在卖沽4500也是这个道理,等待行权增仓呀。比网友乙更狠对吧!既然我们是一丘之貉,那又何必自相残杀,参与买购或者卖沽的争论而且喋喋不休呢?请网友高抬贵手,别让我演出《自相矛盾》好吗?
永动机(九债一购)和卖沽牛差都是我的工具库,在长期实战之后,我有坚强的信念就是后者长期一定跑赢前者,所以我就变成了卖沽爱好者,但这只是我个人偏好呀,每次发言都要和我争,所以我只能用下面四个字来结束本文了。
哭笑不得!
这是我得定投期权账户。如果连续大跌,我得7张4100买购拿着慌呢?还是我得10张4400卖沽慌呢?一个账户两个多头开仓,不做T交割日见10张卖沽,是好久以前开的单子。因为今年上半年的大跌,所以就套在手里了。7张买购是定投在手里的。还有两张卖沽是刚开的定投,如果这个月行权就变买购。买购够10张,期货户头开一张io,够三张io开一张if或等值ic。4张卖购对冲一个账户的打新市值。其他的虚值卖购建组合蹭点时间价值。
例如2022/7/29的现在,上证50指数是2792.33,全收益是4245.96,二者差1453.63;历史峰值在2021/2/10,上证50指数是4028.53,全收益指数是5865,二者差1836.47。理论上说从21年2月到22年7月底,分红应该导致全收益增加130点以上才对啊!
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其实我想表达的是:对于盈利,判断行情的能力比分辨哪个工具最优,更重要。应先集中力量,习得行情判断之能力,这个能力过关了,再说工具问题。就好比:得先学会开车拿到驾照,然后再去琢磨宝马操控好,还是奥迪好。遇到连续下跌行情,买购是不是最差的工具,其实我也没有认真想过。因为,有个更重要的问题需要先解决,就是如何准确预测到大盘将持续大跌。另外,我还有个疑惑或者说猜想,就是真能大概率预测对行情吗?特别是短期...继续回应你的问题。预测本身就是概率,我一直在做,但无法保证非常高准确率。那我就必须在工具方面挖掘了。比如有回旋余地的工具而不是立马判生死的武器。
选择波动高的标的放弃低的标的等等。
这样答复你该明白了吧。
这是我得定投期权账户。如果连续大跌,我得7张4100买购拿着慌呢?还是我得10张4400卖沽慌呢?一个账户两个多头开仓,不做T交割日见谢谢你的实盘。从逻辑上讲,就是我的永动机组合和卖沽的真实体现,只不过这里不“永动”而已。
其实本来就没必要论两个策略的高低,否则等于让我饰演现代版《自相矛盾》。
我会在到期前来复盘,这样可以让我们获得更多体验。这个复盘和你个性化操作没有关联。
其实我想表达的是:对于盈利,判断行情的能力比分辨哪个工具最优,更重要。这种神人不好说有没有,按理说各行业都有天才,但也应该没有,为什么呢---要真有早就被约去“喝茶”了。大数据下没可能。
应先集中力量,习得行情判断之能力,这个能力过关了,再说工具问题。
就好比:得先学会开车拿到驾照,然后再去琢磨宝马操控好,还是奥迪好。
遇到连续下跌行情,买购是不是最差的工具,其实我也没有认真想过。因为,有个更重要的问题需要先解决,就是如何准确预测到大盘将持续大跌。
另外,我还有个疑惑或者说猜想,就是真能大概率预测对行情吗?特别...
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你后面结论的观点我很认同,但是前面提到的工具对应的特点,这块要结合具体动态变化分析,这块可能就得出不同结论,比如:你认为连续下跌认购是最差应对,我反而认为如果连续下跌持有认购恰巧因为时间价值保护产生了超额。你总不能说下跌最好的应对是做空,上涨最好的应对是做多,那这种结论意义不大,需要动态考量,行情发生之前谁都没法做到完美判断。所以这也是金融市场的魅力,每个人的目标信仰不同,性价比的价值观也就不同其实我想表达的是:对于盈利,判断行情的能力比分辨哪个工具最优,更重要。
应先集中力量,习得行情判断之能力,这个能力过关了,再说工具问题。
就好比:得先学会开车拿到驾照,然后再去琢磨宝马操控好,还是奥迪好。
遇到连续下跌行情,买购是不是最差的工具,其实我也没有认真想过。因为,有个更重要的问题需要先解决,就是如何准确预测到大盘将持续大跌。
另外,我还有个疑惑或者说猜想,就是真能大概率预测对行情吗?特别是短期的。
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你是老朋友了,继续争论回测这些东西没必要了。我就坦率说一下上次对你评价的理由吧,希望你不要误解和生气。1.我认为你本人没有实战过买购体验,所以你摆出的理由观点我真的“无语”。因为在不利情况下你内心强大到毫无波澜,这个不是应有态度。认购期权买方可不是腾讯股票,死扛结果是归零,而且还要继续投入。2.你善于评价我们这里网友的一些策略,实事求是讲,都有道理。但你没有从网友和我对整体组合综合考虑来研判,等...我来给买购“平反”一下吧。从买购优势,劣势,对比卖沽,以及动态实战心理几方面。
1.买购优势:资金优势,出动很少资金(权利金)在有限时间里完成现货本金的替代。保证金优势,买权没有保证金问题不用担心非权利金以外的资金安全。时间价值优势,在意外升波大涨或大跌中获得额外时间价值的收益和保护。上行优势,连续上行过程中杠杆可以持续放大。
2.买购劣势:时间价值劣势,在一般行情中持有到期可能会损失一定时间价值(这点注意,购的时间价值损失并不光来自于每天期权自然流逝,而是反向的不利震荡,如果标的价格真的不动,期权的命就不存在了)
3.对比卖沽:最大的争论在于时间价值损耗,然而很多人不喜欢买购的原因我觉得是他们既要持续躺平(亏了拿着)又想简单创造超额利润(拿着还得有的赚),有了我上面的分析,其实绝不存在现货替代方案的绝对优势,因为期权本身就是一个有保质期的产品,买购他不需要你使用保证金就通过权利金模式赐予你杠杆。
4.实战心理:很多人的误解来自于把期权一个合约当成股票,实际在做指数替代时候的心理应该是有期限性的,某一段时间你选择买购替换,那就是应该主动放弃掉未来这段时间震荡下跌这种可能,哪怕是极限大跌买购也不怕,因为损失会远小于卖沽。真发生了那种恶心的情况买购怎么办?再开一个新的合约,无非是同等杠杆情况下卖沽保证金的几分之一而已。连续n次投入买购都归零了,那卖沽也赔的差不多了。
希望大家客观看待期权工具的每个工具