发起

可转债轮动策略（2018.5-2021.12)(转债价格+溢价率×100)

收藏 关注
===================策略提出背景========================
180515现有交易的70只可转债
对可转债价格和溢价率*100进行相加，值越小排名越排前。统计结果如下
90-100：1只
100-110：8只
110-120：16只
120-130：22只
130-140：10只
140-150：4只
150以上：9只
选样本的10%（即前7名）为初始仓位。等待排名大于样本的20%(即15名)就轮出，这样循环就下去，请问该策略是否可行？

=====================逻辑分析========================
可转债可以根据可转债价格和转股溢价率分成四个象限。我们的策略就在建仓象限1。
债券底概念，当债券的价格下跌时，收益率会提高，当收益率提高到久期和信用级别可比的纯债收益率时，基本该可转债也跌到底了。
象限1:可转债价格接近债底,转股溢价率低
此时可转债的债性和股性双强，这是千载难逢的机会，可以重仓。例如,2014年7月,113001中行转债的价格为103元左右，转股溢价率只有1%,说明此时中行转债的股性和中国银行股票区别很小，此时中行转债的债券底大约是99元，可转债价格距离债券底非常接近，即使股市出现大崩盘，中国银行的股票大幅下跌，中行转债最多也就下跌4%左右，基本上算是保底了。
象限2:可转债价格远离债底,转股溢价率低
此时可转债债性弱，股性强，意味着投资可转债已经获利，到了兑现的时候。例如，2014年11月A股一轮行情启动，大部分可转债价格脱离可转债债底，涨到130元以上。就是可130元强制赎回价格是一个关键节点，因为可转债价格超过130元，较大的上市公司是有权强制赎回的，一旦提出强制赎回，可转债投资者必须转股卖出，造成正股卖盘增加，股价走弱，连累可转债价格同步走弱。所以,可转债价格超过130元，可以考虑逐步减仓。不过此时很可能出现转股溢价为负的情况，此时可以短期套利。
象限3:可转债价格远离债底，转股溢价率高
这种情况通常是因为市场情绪造成的，例如转股溢价低的可转债纷纷上涨，引起转股溢价率高的可转债也跟随上涨，并逐渐脱离债券底部。遇到这种情况,应及早兑现利润出局，因为一旦市场情绪转换，这些转债将是杀跌的首选。
象限4:可转债价格接近债底,转股溢价率高
此时可转债处于债性区域,安全性高，进攻性不足。例如,110017中海转债(已退市),股价长期低于转股价,一直被当作纯债看待。不过象限4的债券,也有阶段性兑现利润的机会。第一种情况是市场大涨，造成可转债整体上涨,象限4的可转债进入象限3，那么可以卖出兑现利润。第二种情况是下调转股价，可转债会从象限4直接进入象限1。第三种情况是凭借股市超级行情，由于正股大涨而消灭高转股溢价。
当前可转债整体估值，七十只中，20%的转债价格+溢价率小于112，一半的转债该值小于126，应该说很多转债开始进入象限1，接下来两三年内可做为低风险投资者重要的资产配置。

================雪球组合链接=====================
https://xueqiu.com/p/ZH1332574
以18-05-15收盘为基点1，中证转债296.37

================双底轮动策略=====================
单帐户专用于可转债帐户

可转债数量100只以内时，采用5只轮动，每只仓位20%
可转债数量200只以内时，采用10只轮动，每只仓位10%
可转债数量300只以内时，采用15只轮动，前10只仓位7%，后5只仓位6%
可转债数量300只以上时，采用20只轮动，每只仓位5%

空仓者建议分批买入：双低值小于160，仓位30%；
双低值小于155，仓位60%；双低值小于150，仓位100%。

可转债数量100只以内时，仓位30%对应3只10%，仓位60%对应4只15%，仓位100%对应5只20%。
可转债数量200只以内时，仓位30%对应6只5%，仓位60%对应4只8%、4只7%，仓位100%对应10只10%。
可转债数量300只以内时，仓位30%对应3只4%、6只3%，仓位60%对应12只5%，仓位100%对应10只7%、5只6%。
可转债数量300只以上时，仓位30%对应10只3%，仓位60%对应15只4%，仓位100%对应20只5%。

定期轮动周期：半个月或者一个月。半个月后若净值历史新高，则按半个月轮动，否则用一个月轮动。
轮动方式：双低排名20%后的轮入双低排名前10%。

单一脉冲调仓：中位价格小于110元，则要求价格120元以上，且双低值125以上。中位价格大于110元，则要求价格125元以上，且双低值130以上。同时需比新标的双低值大10以上，要有一定的阈值，比如双低值130.5轮到119。

退出条件：双底均值大于170；或者双低值130以下的转债消失。

已满仓者，双低值大于165可开始减仓，大于170则清仓。

标的排除对象：可交换债；已发强赎；1年内到期（此时期权价值太低了）。优先选择规模小的转债。

================每季度组合收益率=====================
18-05-15开始，净值1.0000
18年第二季度 -7.38%，净值0.9262
18年第三季度 +0.05%，净值0.9267
18年第四季度 -0.31%，净值0.9238
19年第一季度 +28.29%，净值1.1851
19年第二季度 -2.16%，净值1.1595
19年第三季度 +5.24%，净值1.2203
19年第四季度 +9.19%，净值1.3324
20年第一季度 +25.47%，净值1.6718
20年第二季度 +2.63% ，净值1.7157
20年第三季度+11.11%，净值1.9063
20年第四季度+1.67%，净值1.9381
21年第一季度+8.40%，净值2.1009

历史净值曲线18.05.15-21.04.09

发表时间 2018-05-15 19:47     最后修改时间 2021-04-11 09:58
分享

赞同来自: 女子有财 、lsmuochuan 、长城证券闫红亮 、瑜美人 、岁月如梭 、wb1208 、中本冲 、Rachel888666 、盒子之外 、浅眠一梦 、paulpaul2020 、guo_sunshine 、博妍 、活生的栗子 、lilili65 、阿拉丁9527 、阳光学童 、杨卓139 、Leon12345 、紫色裙 、王冠壹 、HK1288 、卧观云起 、小虎斑猫 、慢慢来慢慢自由 、仁涛 、坏蛋大叔 、成乐 、秋风82 、微风9 、mangoo 、ymxc 、奇然 、流浪剑客 、低处流 、kiwi猕猴桃 、cxyart 、闲思念 、lhy77 、FrankyW 、韦帅望 、一骑绝尘妃子笑 、coffee 、悲情草根散户 、李杰l 、eeoo 、RainmanW 、起名困难大户 、海浪9999 、秋至夏未凉 、星星Lisa 、隽永 、xiaoxiaosu 、camile0529 、中豪 、sophia1988 、米古月氵余 、jjdwn 、宋泽伟 、油子 、臀票 、索罗斯吉安分斯 、iliutao 、守望牛熊 、养兔种桃致富 、zzhouminn 、四壮Strong 、GONZHAO 、w_ing 、凡先生 、maxyang 、蕃茄炒西红柿 、ts800001 、老琳子 、JiangSH2020 、拎壶少侠 、开心努力 、z1217318096 、goodcare 、幽明 、hyman2020 、fengyoona 、马苏杭 、Morgant 、简单点ss 、立新 、wlq1998 、stepstel 、是萌酱啊 、leon1happy 、欢乐马小 、向死向生 、做好的朋友 、pyd001 、深圳郭德纲 、十七麻麻 、sulf666 、百里峰云 、汤毛毛 、giraff 、Lily略略略 、robk 、WithMyHeart 、二零20大吉大利 、晞望 、股市白居易 、鹿昕 、simonzoujf 、銀時緲 、夜间游泳池 、灵罡不灭 、chandler100 、彩虹飞扬 、华sz 、w的好好先生 、aibi 、小曦9 、rooney 、清祐 、谁比我皮子还痒 、anna89 、罗伯特好吃男爵 、低调人生666 、fronz 、持有封基 、fjmkevin 、lfq18242700243 、echohwz 、leqingsong 、阳光普照1 、淡淡的天蓝 、哲臣Lucifer 、porvinci 、路边的韭菜 、紫苏粉 、ali88z 、老等76 、TT爸爸 、木木就是我 、Wave134 、新手学员 、甘甜交响曲 、丿丿丿丿 、一个人旅行v 、甘白 、骨架哥斯拉 、欢乐吗 、木大可 、身在缠中不知禅 、kooer 、张帆2021 、柒月戚 、永恒的镰刀 、大雪123 、gloomliudong 、燕歌行 、colour 、乌衣巷口 、养基场 、卫庄 、aimiletadie 、小猪夜灯 、水玲王龙 、缘悭一面525 、Mikotor 、往事随风而去 、jpsxtl 、瞳瞳乐乐妈咪 、PeterShen 、青橙之恋醉倾城 、Bela 、珺帜ai豆豆 、夏至777 、韦师奶 、alphafund 、容儿w 、star9278 、鲜艳的红领巾 、晃晃悠儿 、成长股投资 、欢乐马r 、scent 、赛英 、左右买卖 、英为财情12 、想去远游 、大唐JZT 、mylovemm 、唐吉诃德2021 、小南同学 、阿玥 、royding 、韭菜炒土鸡蛋 、荞麦大哥 、梅成才 、qingyang晴阳 、TheWatcher 、piglet8906 、kscm1972 、niwinemo 、lid765a 、东方骏景 、刘元 、islyfore 、Sunkx8231 、TSHXU 、豆豆蒙太奇 、浦江夜读书 、glasses 、浩宇以后 、我要开宝箱cc 、你是谁1972 、ran75315057 、落泪的龙戏子 、努力前行N 、botusky 、紫色保时捷 、燊燊日上 、mumumama 、踮脚吻你 、神经牛 、flylengbinger 、扩大认知范围 、灬xjr 、风轻轻扬 、扎姆夏 、yanjiaxin 、自由人生 、sdj924107 、Loveserein 、jiazifei0512 、ALexLeng冷帅 、tianma1688 、jjssllbeta 、迟海东 、绿色和平666 、明要注意饮食 、康利 、wbalin 、xiuxiuyo 、zhoubolei 、dongdongw 、平凡之路66 、悦悦6 、韭菜2022 、rr166334 、敏敏宁宁 、hongteen 、Belita 、neverlss 、Van_ 、wxf921 、kingproc 、升lucas 、小宝好帅 、npc小许 、WU小虎 、liujin1024 、andyndc 、xiuzhenxw 、琞怀 、wjxxj 、camusyang 、hengzai0 、onlyend 、嘉言熠行 、大飞a 、牛肉梦 、积极黎黎 、BlueSven 、慢慢学会微笑 、歌者2011 、基坛子龙 、csh888 、投壶 、笨坚持 、Anson1 、雷克 、毛毛虫语 、Jeb666 、小小白001 、愿得一心人 、wzguzi 、Jade蔡 、yedn 、真心丶缺席 、tigerpc 、雨后彩虹608 、方与圆无 、雨落心诚 、metman 、徐巧兰 、l667 、天涯共此时2007 、无知之幕 、Hcx196448 、阿牛0731 、关眉 、价值联盟王锐 、高冷妖怪 、招财小盆友 、悠扬云天 、haha00111 、dhzwcnm1000c 、巴少 、过云雨1994 、Kimlong 、慕慕mu 、昕昕之火81 、zhiyu06 、sydchn 、yuewang7 、成熟的韭菜 、流星8888 、启程启程 、大道之行也 、haoyangmao8 、wwf930228 、大卓GE 、zhuhailuo66888 、迷你版 、touzi0754 、啊张晨 、乔司南 、躺在床上玩基金 、陌友会 、jackylam 、th604 、XFQW721 、tintin945 、方圆百尺 、北斗星大海 、程序猿投资 、鹏飞彦桥 、石门 、mjmtouzhi 、scr126 、醉清风2020 、Yjs308 、水与火 、柴草 、崔珉豪 、张大班 、功夫熊猫 、watertyfs 、默默福 、chenyan5716 、球球Gabriel 、月半日月 、语庭了 、微笑蝴蝶1962 、翼会飞z 、sangmc 、叶鹏飞 、梅州汽车升级 、推大人 、wjtb 、郝忠秀 、wangjk13 、壹壹壹 、一把锄头 、老胜 、moming255 、千少一 、冷哥 、辉一二三 、高楚天 、进击的秋秋 、木易子 、kanaldo 、艾米乐他爹 、pengm 、涂好 、hongnui 、单车男孩 、愚昧的年代 、zf8149 、etang79 、neptunus 、holiekacu 、windrain 、钟晨 、无无 、卢永杏 、pinkdino 、无语僧 、thinkpadxy 、北国楠栋 、kwok 、CVV227 、blainewang123 、tangzheci 、郑淇木zqm 、milan16 、NACIA高山蜜 、Hanrui 、晨曦105 、fionafiona 、小饭饭 、格栅思维 、桶里射鱼 、三千军甲 、老徐的新号 、Mabaoxiang 、木奉木奉米唐 、优质资产收集人 、自在花 、公子晨 、熊鲁鲁 、iwatch 、水货 、阿笨猫 、Miss0760 、dudonghui1987 、塔山计划 、moneyandyouhai 、lx747777 、bisaidong 、忘记那只猪啊 、追梦人UFD 、河畔居士 、chentong7 、pengpengbird 、unhzz 、无名lu人 、datou1987 、huangzs1990 、赵学良 、qexce 、天地玄黄宇宙洪 、夏日骑缘 、trustme007 、adelaw 、沙糖橘 、三枚目 、TONYD 、终而复始 、srboyzj 、刘大铁 、乾坤缈 、惊恐的牛 、dongzhouwang 、Wtyfcjjj 、a379879700 、dhp2022 、林中小屋 、华银 、mengyao 、金猪 、wen87xz 、shentan000 、happysam2018 、tojeky 、开物 、Echo91 、自由救赎888 、风撩风往 、又烈了的太阳11 、lawron 、念千股 、小白菜鸟子 、贾拉风 、hewitt 、早起de鸟儿 、西门吹雪0002 、autumnrush 、广东巴菲特 、泥越 、可爱如本lu 、徐徐而来2020 、觉敏 、我是哈飞 、ValueArtist 、chic04 、到溪 、音希声 、zc151236 、杨俊卿 、wslq 、成生 、起名男 、攒豆仔 、tennisfan 、sh46552946 、jack1587 、anything 、RiskerPan 、随风而去2 、清风晓月zjh 、在路上sss 、股市酱油客 、genamax 、烟灰可转债 、zdnyp 、串串香 、chuhang 、lxp19740725 、凌霄子 、潘达达小姐姐 、欢乐兔子 、大珺 、tiderr 、Hubbert 、爱搞事的仙女 、hjhkgcxy 、欧阳修 、liqiso2004 、良人可 、豆腐与白菜 、哥继续漂泊 、小羿是我呀 、wlj1986 、fuyun 、sonic1986 、Shandeguiji 、flyi77 、入门小新 、f49f994 、silencio 、Panqh 、雪糕啊 、许跃根 、zhzjdcqroe 、一团小叶子 、水与时间溯流 、Anne铭月丽香 、青葱 、虾丹 、锋芒不再 、pam小黄鱼 、generalu 、kjm521 、梦想成真啦 、折翼的蝴蝶102 、weilaihui 、ED财事 、Elon丶 、gw210 、fzzf8282 、肖申克信徒 、缠绵 、专注专注专注 、geneous 、贡奉 、chinalyj 、shawn0393 、wxsola 、doudou85 、yyuuttaaoo 、乾Z666888 、MJ2020 、lovesomeone 、cgcgs 、Blue2020 、没事走几步 、seasonjj 、一小粒尘土 、终极少年黑马 、低风险投资学 、Gpp 、冉冉104 、fellfy 、可转债还钱 、oonhiiik 、fuyunfa 、基建小白 、SamuelJohnson 、byebye1213 、录思集8 、大米一号 、小混股 、小桥流水人家01 、水舞影 、五月初十 、飞鸟的踪迹 、tongzhangji 、jennytuan 、金鱼坊主 、白菜兄弟 、且徐行 、chaoren69 、西方鱼 、帅旗旗 、交易优势 、麦田守望者 、wuming1805 、范范大叔 、行者兜兜 、雍规 、ssjy 、凯2580 、wangasus 、ljy1235741 、大傻哈哈 、思满天下 、影幻师 、马后炮拿铁 、岁月人生 、芒果MG 、qqqbs 、wyzza 、钱多多 、Vecol 、我媳妇真会赚钱 、宁采臣2017 、maggieyyyyyy 、aa584558 、ggllyy9941 、小樱2018 、法兰西之夜 、Middlebrook 、牛年 、元zby 、房产理财专用 、面具下的真相 、前前后后 、黄圣佳妈妈 、清晨100 、啥事 、oicu 、eric5110 、杂货铺 、gsp000 、是谁QJ了那天使 、jsxhchy 、猿创新投资之路 、守君 、高111111 、maggie5818 、极品混混 、泡霖 、yuanzhucn 、陈爱林 、九头 、gh888 、期货不归途 、帅帅帅帅旭 、yunxi 、菊花芬芬 、小日月 、Lily艳丽 、电赛加油 、依洁 、LeekSecurities 、哇哦 、rvn1 、陶德涛 、jianan 、破帽遮颜过闹市 、长气鸡 、青草羊 、明觉人 、bossnk 、军伟 、jian6726 、帅得一地 、苏陌黎噶 、喔嗯 、淘淘海水 、wyzzhuyue 、lyd5331554 、若惜 、liehuo008 、溪海2050 、LSMLSM0219 、deelor 、荆棘谷的青山 、place91 、gary_hu12 、LAKE2020 、蓝星睿 、Zork 、天猫 、SheldonQin 、greenspan 、saky 、渐行渐悟 、呵呵不会 、施丹160322 、真钱多 、闭眼看戏 、rayzr9 、多喝水_ 、开开心心666 、veiz 、zxjdtc 、森林雪峰 、xitonghan 、宾宾 、vpjacob 、几点到几点呢 、菜鸟学飞 、glct163 、龟哥啊 、好心情 、元宝爱钱来来 、贺恩 、禹铭浩 、blueseaaa 、闽水安澜 、weileanjs 、我是一个host 、mayiwenn 、红牛Y 、樱涵溪 、重塑 、成长价投 、wceycee 、Binni2010 、AoligeOfChina 、liqing99433834 、ken322206 、肌肉君 、YI乐 、曦Flp 、bestfizz 、php0829 、粤来粤甜 、观察者零一 、海哥2020 、低风险价值投资 、九州祥云 、修行者1 、西门小牛 、Shenn 、m飞m 、azzipi 、亨特走自己的路 、高2020 、DC百八十 、yaocg12345 、有块玉 、dami 、银杏树5 、无我8 、johnliu0109 、朱艳 、金费沙 、夜路沙冷 、夏宇天 、开心就好123 、叶家俊 、司马嘟嘟 、大汤姆 、meilin 、在路上呢 、cxwug 、孔老大 、daxian100 、逍遥chen 、越稀 、江南书生98 、李建朝 、Asura7878 、NINUO 、hao512658 、隐涛 、满天欣 、新手一只 、二零二二 、pierrekw 、htc838 、甲胄骑士666 、kim001 、休伊特 、卡甘齐果奶 、TONNYCAO 、活到老学到老88 、月是衣上白 、二维无极 、财务自由彼岸 、kuaima 、白云22 、未已央 、云何应住 、Gupan765 、海豚估值 、sunboyabc123 、whuhuahua 、漫步阳光 、坐着看花 、suwei113guhui 、Chenwenhui 、neverfailor 、六币 、王的天下 、Zoec 、lucylu6610 、可知起落 、自在行风 、可期宁儿 、caijing 、顺势而动 、杰夫司机 、xiuKun 、jp4565060 、经济惯犯 、Elimia 、三脚猫和老鼠 、yiyisun 、Fortunes 、jimzhou 、turbogears 、赌大小而已 、阿白2333 、阿甘id 、zilig 、老菜刀 、姬哲 、XPEX 、whlida 、火红咖啡因 、加油财 、有戏 、大象小尚 、wjd10000 、laplace 、照猫画狗 、zzz666 、syd杨 、richbb 、nearby 、无事小仙 、奇异世界 、等待等待牛市 、menelaus091 、李淳风 、雨晴宝宝加油 、风卡尼吉亚 、Muzi123 、淡痕 、enen7 、empty 、letterhere 、侧船山人 、老虎堆雪人 、七星拱瑞 、丶KkzzZ 、leo5556 、chen0829fa 、西流儿 、641946986 、明月易躲 、kanglue 、qing89988 、helenmo 、画眉 、yongmi 、pandazz 、白衣果冻 、NichoLin 、lieoncloud 、ASC1975 、tujingcun 、开心在读书 、habit08 、Cardona 、芊芊来了 、东倒西歪 、david_xugz 、18420415533 、天真的五花肉 、yesman 、听海的歌 、人呐 、alexhuan 、wxyyu 、夏99 、日夜兼程 、hejianjianxian 、会学羊叫的狼 、专家指出 、大垅2017 、未鉴 、泡泡虫 、Cqm430 、andrewxlg 、2020开启抱富 、月光边境 、snoooker 、Gasol 、skyblue777 、国产零零柒 、kwokpc 、杂家朱羽 、z465901739 、luckzpz 、Wealthy_King 、Jianghuadong 、百飞hj 、LonelyPeterpan 、hydk 、chinalaozhao 、脱俗禅师 、gk1117 、深蓝l 、软泥爱打人 、木才 、黄山松2007 、韶山映山红 、lmmmm 、相心 、keyan 、可乐ABC 、慕容吹雪 、门朝 、梵高先生 、jnoee 、CPACFA 、tomxiaoyu 、wxhcome1987 、稀客派 、sostot 、张三3 、大陆99 、keweihai 、pqfund 、vshine 、乐小乐 、Doboo 、不知子 、tank503 、rypan 、cgfcgf666 、dingo49 、集小学生 、逍遥大砍刀 、面包 、rekal24 、wangyang661 、maoxl33 、稳步增长 、espn7922 、xyzhero 、搅拌 、十年翻一番 、jsaquan 、有猫病别躲开 、gxkwff 、闲敲棋子00 、tommy420119 、pppppp 、wenstdeng 、hibye 、青云A 、静月水中流 、东逝水 、darkangel 、gztom 、枫罗钟 、marler 、寒江蓑笠 、股足干劲 、cquhrb 、东方红 、K326 、Gerry1012010 、pierrot 、海榕君 、brightsky 、塔塔桔 、accot 、fuyda 、whhlf 、lyc7011 、那个孩子 、AKING99 、Loic2016js 、五十年 、willchenjian 、454796781 、紫砂壶929 、冷血玩家更多 »

    2561 个回复

6

Cuiyang

赞同来自: 刀羊 、skyblue777 、未鉴 、hippohippo 、gztom 、tang618更多 »

说实话，我根本不相信简单的转债价格加上溢价率就能赚钱，安全的前提是价格确实低，看一下楼主的净值和深成指创业板均值涨幅基本接近，我知道我做蓝标，永鼎，洪涛对整个回售价格，公司财务做过的研究是很艰辛的，即使我做了安全性更高的模型，本周和c4000期权备兑也刚打平，甚至需要c4400的备兑加强才微盈，能盈利的是银华锐进的深强沪弱的备兑和洪涛，我只是提醒没有付出的跟风投资人以为挖到宝藏不劳而获，这个完全不同于分级a轮动，慎重！
2020-01-17 21:32 引用
0

wangliang99

赞同来自:

准备爬楼学习
2020-01-17 16:01 引用
11

Cuiyang

赞同来自: 伯迁 、钟晨 、远程打击 、大垅2017 、skyblue777 、Gasol 、一种追求 、金如山 、finisim 、gztom 、hylan更多 »

18年下半年使用这个策略能跑赢沪深300，是因为转债整体价格太低，19年使用这个策略盈利是因为小牛市各路牛鬼蛇神在中小市值股票轮炒，站在了风口上而已，现在转债的价格整体高估的情况下，再追涨杀跌110甚至120以上的转债，自己考虑后果
2020-01-17 15:27 引用
12

Cuiyang

赞同来自: 广振华 、绿光 、远程打击 、大垅2017 、skyblue777 、公元 、hydk 、relic123 、tang618 、一种追求 、金如山 、qwsd54362627更多 »

集思录双低今天前十平均跌幅0.6%，如果把价格控在110以下，今天平均跌幅0.15%，市场转向如果大量配置110以上的，亏损远远大于市场，而且随着股票价格大跌，溢价率上升，反而会低价割肉离场，继续追高短期爆炒的股票转债
2020-01-17 15:22 引用
1

ftxhh9

赞同来自: 低收入人口

今日早盘已经按照集思路的双低指标等权买入前10名，大原则是跌出前20就轮，如果转债价格高于120，跌出前15就轮出去，谁让我天生厌恶高价转债呢哎
2020-01-17 11:10 引用
0

wjs19739

赞同来自:

2018年的数据
2020-01-17 09:50 引用
1

luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

赞同来自: steelmoney

如果同质的基础就是不违约，但是对于债券来说不违约也就是100元的本息支付。
转债利息忽略的话，似乎现在100元以上买入的只是最大亏损确定。
这个不能算同质吧。
2020-01-17 08:50 引用
0

鱼小草8

赞同来自:

学习
2020-01-17 08:31 引用
9

Cuiyang

赞同来自: 基坛子龙 、理财小邋遢 、远程打击 、啊海 、skyblue777 、老鸟菜菜 、进阶 、z26k11 、顽主1更多 »

不管别人怎么忽悠，用这个简单模型长期坚持只要价格不超过110的都不会亏，over
2020-01-16 23:41 引用
0

千分之九

赞同来自:

太及时了，我的英联转债解套就看你们的了。加油*，我在山上等着你们。
2020-01-16 23:37 引用
1

dingo49

赞同来自: 诚信是福

这么多潜水偷师的，今天被天书老大一颗深水炸弹全部给炸出来了。
2020-01-16 23:09 引用
7

红利养家

赞同来自: 18309621177 、钟晨 、远程打击 、skyblue777 、chenhang422 、ewangke 、rdiven更多 »

一月情的事情，想那么多做什么，又不是按年持有，又是评级又是债底又是时间的，太复杂了，一个月根本反映不出来那么多差别。就是大卫的足球论，二十个交易日，把前锋跟后卫统统拉到中场来，重新组织防守反击，静待它自己变阵。
2020-01-16 23:05 引用
2

luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

赞同来自: dongbeisong 、雷诺

轮动的前提是同质，这些转债都同质么？
2020-01-16 22:04 引用
1

suliang

赞同来自: 进阶

感觉超额收益来自满仓和轮动，缺了强赎的快乐。。。不过的确是简单粗暴又不失优雅的策略。

谢谢@天书 天书大佬，请问到期税后收益，是年化？还是总的收益？谢谢谢谢
2020-01-16 22:00 引用
10

gztom

赞同来自: 四大野人也 、Liberia 、塔塔桔 、silversand623 、深蓝l 、milaohu 、柠檬茶1225 、十年翻一番 、hydk 、vable1123更多 »

如果表格能加一栏（正股）所属行业就好了，方便精选热门概念行业。比如电缆、钢铁什么的行业就可以剔除无视了。
2020-01-16 21:30 引用
3

Cuiyang

赞同来自: 大垅2017 、skyblue777 、一种追求

这玩意最大的特点是内嵌下调转股价的空头期权和股票的多头期权，我是在期权市场虚值的两边通通都提前卖了，合成的债券年化10%以上应该是有的，所以对于债底、评级、回售时间我特别关注，因为涉及到一篮子转债虚多少卖认购认沽最划算
2020-01-16 21:18修改 引用
2

红利养家

赞同来自: Yaon 、jx58245858

关于可转债，楼主和海阔天空两个朋友给我启发很大。话说yyb的四个象限理论和大卫的足球攻防理论都是怎么想出来的，真的很形象。
2020-01-16 21:12 引用
109

天书

赞同来自: 阿宽20211019 、他蜡笔滴 、一川2020 、Azhuzhu 、chowachowa 、潜行ex 、ryanxzqn 、猪尾巴草77 、zyxw风雅颂 、闽水安澜 、我是一个host 、六月的旭花 、威尔大王 、远程打击 、mfkihay 、四大野人也 、孤独的长线客 、yongmi 、Yaon 、EE2019 、喜欢吃蔬菜 、不知子 、软泥爱打人 、大梦谁先觉 、只买一半 、windspirits 、libertine 、Kluer 、风过树梢 、好的坏的都有 、杨小羊投资笔记 、逆风飞翔 、goalsum 、天子渡口 、skyblue777 、囚徒森巴 、阴影下的猫 、xyzhero 、拜水的仔 、唔系大虾 、枫林随手记 、柠檬茶1225 、十年翻一番 、肉松 、kwokpc 、言寺人 、lyjgeorge 、glasses 、罗欧阳 、你猜再猜 、iiyyy 、IHau 、诚信是福 、nevermind2019 、股息有道 、zenglm 、渔夫同志 、sakurakk 、迷你团子 、izmh 、dingo49 、K326 、ffffohno 、暗夜使者 、周总 、nhlknzy 、木木木木wood 、韭菜的自我修养 、溪涧之水 、青山老祖 、suliang 、zoetina52 、咸鱼想翻身 、relic123 、Lucifer1119 、华轩 、金如山 、xfx8512 、肥壮啃苹果 、omaryy 、Aolin120 、vable1123 、Provence 、崖边一枝花 、muzhang1 、颜小白 、m飞m 、黄山松2007 、lvweibo0 、清欢2001 、玄一 、奇诺 、闲菜 、红利养家 、豊一样的男子 、看看不回 、zuoluo 、wangliang99 、yyb凌波 、拉格纳罗斯 、天笑 、rdiven 、muyu2010 、Gasol 、永不止步啊 、solino 、xineric 、五十年更多 »

向楼主致敬，我们的转债数据按楼主的算法加上了双低排名，方便大家查看。如图：
2020-01-16 20:57修改 引用
3

luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

赞同来自: 查理库 、Yaon 、Aolin120

这就是传说中的双低策略
2020-01-16 20:09 引用
2

Cuiyang

赞同来自: ttthhh 、乾隆的翅膀

这是我1:1前20名的排名
通光转债 106.770 -0.48%
迪贝转债 104.230 -1.52%
华源转债 111.786 -0.90%
三星转债 118.560 0.19%
金轮转债 112.050 -0.04%
荣晟转债 107.320 -1.36%
威帝转债 111.400 -0.64%
白电转债 107.730 -0.67%
智能转债 106.579 -0.56%
万里转债 106.302 -0.37%
特一转债 116.200 -1.57%
亚泰转债 114.840 -0.14%
中环转债 110.980 -1.17%
九洲转债 110.700 -0.23%
光华转债 116.002 -0.24%
尚荣转债 107.681 -0.75%
哈尔转债 108.378 -0.82%
今飞转债 102.450 -0.67%
三力转债 118.318 -1.40%
2020-01-16 19:02 引用
17

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、垒山 、pqfund 、软泥爱打人 、skyblue777 、非常大河马 、Aeternum 、肉松 、IHau 、sunnlyzzzj 、遥远的北极星 、阮子淦 、大俊 、xineric 、天书 、solino 、nevermind2019更多 »

20.01.16
https://xueqiu.com/p/ZH1332574 2020年净值1.0537
https://xueqiu.com/p/ZH1360436 2020年净值1.0537
中证转债指数2020年净值1.0059
集思录可转债等权2020年净值1.0310

英联转债会不会像去年的凯龙转债，没到转股期，正股继续上涨，而转债折价率继续扩大。

排名 代 码 转债名称 现 价 溢价率 估值 评级
1 128079 英联转债 131.402 -16.00% 115.402 A+
2 123034 通光转债 106.770 9.09% 115.860 A+
3 128087 孚日转债 109.400 6.89% 116.290 AA
4 128082 华锋转债 112.312 4.83% 117.142 A+
5 128076 金轮转债 112.050 5.36% 117.410 AA-
6 128049 华源转债 111.786 5.87% 117.656 AA-
7 113536 三星转债 118.560 -0.78% 117.780 AA
8 113541 荣晟转债 107.320 10.51% 117.830 AA-
9 128025 特一转债 116.200 1.89% 118.090 AA-
10 113559 永创转债 121.180 -2.78% 118.400 AA-
11 113546 迪贝转债 104.230 14.26% 118.490 A+
12 113549 白电转债 107.730 10.81% 118.540 AA
13 123026 中环转债 110.980 8.08% 119.060 AA-
14 113557 森特转债 111.980 7.27% 119.250 AA-
15 128085 鸿达转债 114.170 5.18% 119.350 AA
16 128070 智能转债 106.579 13.85% 120.429 A+
17 128039 三力转债 118.318 2.34% 120.658 AA-
18 128066 亚泰转债 114.840 5.83% 120.670 AA-
19 113514 威帝转债 111.400 9.37% 120.770 A+
20 128051 光华转债 116.002 5.70% 121.702 AA-
21 128044 岭南转债 118.099 3.73% 121.829 AA
22 128053 尚荣转债 107.681 14.47% 122.151 AA
23 123030 九洲转债 110.700 11.48% 122.180 AA-
24 128073 哈尔转债 108.378 14.08% 122.458 AA-
25 110058 永鼎转债 108.470 14.53% 123.000 AA
26 123011 德尔转债 123.300 -0.06% 123.240 AA-
27 128081 海亮转债 115.450 7.98% 123.430 AA
28 123028 清水转债 104.718 19.63% 124.348 AA-
29 123032 万里转债 106.302 18.08% 124.382 A+
30 128057 博彦转债 123.000 1.46% 124.460 AA-
2020-01-16 18:20 引用
0

天笑

赞同来自:

我今天建的仓，第一天就跑输300
2020-01-16 18:00 引用
0

solino - 每一把剃刀都自有其哲学

赞同来自:

今天的表格应该有较大变化了
2020-01-16 16:55 引用
1

walkerdu - 为着理想勇敢前进

赞同来自: 上兵伐谋

好想回测一下，就是不知道哪个量化平台支持可转债
2020-01-15 22:32 引用
5

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、石门店电小二 、hydk 、zuoluo 、solino更多 »

20.01.14
https://xueqiu.com/p/ZH1332574 2020年净值1.0695
https://xueqiu.com/p/ZH1360436 2020年净值1.0692
中证转债指数2020年净值1.0122
集思录可转债等权2020年净值1.0399

排名 代 码 转债名称 现 价 溢价率 估值 评级
1 123034 通光转债 107.900 8.58% 116.480 A
2 128049 华源转债 111.821 6.17% 117.991 AA-
3 128076 金轮转债 113.257 5.17% 118.427 AA-
4 128082 华锋转债 115.100 3.40% 118.500 A
5 113549 白电转债 109.010 9.99% 119.000 AA
6 128085 鸿达转债 114.693 4.70% 119.393 AA
7 113546 迪贝转债 105.990 13.69% 119.680 A
8 113536 三星转债 118.010 1.73% 119.740 AA
9 128025 特一转债 118.495 1.71% 120.205 AA-
10 128066 亚泰转债 115.240 5.09% 120.330 AA-
11 128070 智能转债 106.253 14.14% 120.393 A
12 113557 森特转债 113.330 7.27% 120.600 AA-
13 113541 荣晟转债 108.010 12.96% 120.970 AA-
14 123030 九洲转债 111.500 9.58% 121.080 AA-
15 123026 中环转债 113.514 7.57% 121.084 AA-
16 128053 尚荣转债 108.718 12.87% 121.588 AA
17 113514 威帝转债 112.400 10.58% 122.980 A
18 128073 哈尔转债 110.141 12.87% 123.011 AA-
19 128039 三力转债 119.000 4.33% 123.330 AA-
20 123032 万里转债 107.068 16.50% 123.568 A
21 128056 今飞转债 103.660 20.34% 124.000 A
22 128069 华森转债 109.300 15.09% 124.390 AA-
23 128051 光华转债 116.690 8.26% 124.950 AA-
24 113555 振德转债 119.330 5.72% 125.050 AA-
25 123028 清水转债 107.600 17.53% 125.130 AA-
26 110058 永鼎转债 109.220 16.05% 125.270 AA
27 123011 德尔转债 125.200 0.19% 125.390 AA-
28 113027 华钰转债 108.170 17.91% 126.080 AA
29 128054 中宠转债 124.456 1.65% 126.106 A
30 113524 奇精转债 106.350 20.04% 126.390 AA
2020-01-14 15:49 引用
0

夜色阑珊016

赞同来自:

学习
2020-01-12 10:09 引用
0

benben123

赞同来自:

学习了！！
2020-01-11 19:49 引用
3

solino - 每一把剃刀都自有其哲学

赞同来自: suliang 、上兵伐谋 、wangyang661

楼上的建议不错，简单的做法是把表格中的评级量化为数字即可，比如AAA为0，AA为+5，A+为+10，这样简单易行，我平时只是大致估算一下。
最开始是跟老大学习摊大饼模式，最近看到楼主的双低数据，跟自己的大饼重合度较高，索性就参考楼主的表格。不过我买入标准中目前是剔除120以上的，最好是110以下。排名前20的多买一些，比如150张，30名开外的标配50张。
不过比起楼主的收益率还是要低，没办法，涨幅大的都在高价债，但不符合自己的审美。以后价格都超过130以后就不会买了。而且自己还怀疑在130之前，自己能不能坚守仓位。这个该怎么解？
2020-01-11 16:36 引用
46

能饮一杯无

赞同来自: 伯迁 、养海龟的人 、snoooker 、加油财 、zzz666 、XPEX 、lvweibo0 、自豪 、孙贝贝贝 、suliang 、天天奇迹 、简苗 、上兵伐谋 、初学者3 、OoNiceDream 、好的坏的都有 、休伊特 、Jianghuadong 、mili0112 、暗夜使者 、skyblue777 、qing89988 、大傻哈哈 、April00 、新人村 、zhixue01 、魔发师 、benben123 、ikun 、tank503 、mars963 、novacygni 、大海2 、zuoluo 、K326 、hydk 、不吃辣的牙牙 、路人甲pro 、m飞m 、CPACFA 、syd杨 、凛凛蝶 、天书 、看看不回 、妖红 、yyb凌波更多 »

从楼主的思路这里受益良多，提出几点修正意见，供大家讨论。
1、进攻端转股溢价率。筛除转股溢价率大于20%的转债，同时，轮换的买入标准设定于15%以下。即，买入标的必须达到15%的转股溢价率之下；持有阶段，转股溢价率可以到20%；当转股溢价率超过20%，轮出。这条标准的理由是，转股溢价率到达20%以上，转债相对正股的弹性已经太小。

2、防守端债底溢价率。所有债底都设定为100（看价格实质上就是这个思路），不甚合理，因为看历史价格，不同评级的转债，其绝对底部价格总体而言，是评级越高，绝对底部越高。但参考同评级债券收益率计算的债底，也有不少问题。因为在债底附近，转债的下调期权因素开始凸显，评级越低，大股东下调转股价的可能性也越大。另外，参照同评级债券测量债底，对新券很不利，因为久期久，期权的价值就越大，是反向的。我个人的建议是，（1）首先依据债券评级，设定不同的债底底线，比如A+是90，AA-是92.5，一直到AAA是100，记为债底1；（2）参照同评级纯债，测量债底，记为债底2；（3）取两者的大值为测量债底，计算防守端的债底溢价率。

3、历史情况看，当转债价格超过145后，债券已经和正股无异，所以在测量下行风险时候，所用的转债价格不取实际价格，而是取145和实际价格两者的低值。
2020-01-11 16:22 引用
0

天笑

赞同来自:

楼主辛苦 谢谢分享
2020-01-11 10:09 引用
1

金如山

赞同来自: 阿德巴约

楼主高手和这里的各位可转债前辈高手们好！
我是转债小白。
请问如果每月只轮动一次可转债10只，双低策略，不做其他任何操作，有何巨大风险？
有没有类似股票退市投资标的市值归零风险？有没有类似该配股而不去操作，市值大幅缩水等未操作风险？或其他小白们都不知道的直接市值缩水或归零风险？
因股市涨跌导致的可转债跟随涨跌不在我风险考虑范围内。属于正常波动。熊市下跌也属正常情况，都可接受。

就担心小白盲目傻瓜每月轮动一次，遭遇可转债未知的“黑天鹅”事件。
由于没大量时间研究可转债复杂规则，之前个人一直只玩分级B，股票和基金。特此求教。抱歉！

先谢谢楼主和前辈们赐教了！
这里可转债高手太多，向你们学习了！
2020-01-11 09:38 引用
17

yyb凌波

赞同来自: 伯迁 、查理库 、快乐忙碌着007 、18309621177 、远程打击 、大垅2017 、skyblue777 、抄手一晚 、muyu2010 、solino 、gztom 、airsland 、kywangtao 、诚信是福 、金如山 、休伊特 、荒诞一梦更多 »

控制风险确实重要，策略本身每月的轮动就是要把高估值轮动到低估值来控制回撤。18年前十名价格平均毛估95，但轮动时是用115去换。19年前十毛估105，但是轮动时是用125去换的。现在前十毛估115，但是到时就可以用135去换了，或者说现在低价转债前十毛估也到95了，而且溢价率非常高。

高价格低溢价的转债又不是我的追高进去的，是我们买双低后，自己涨上去的，本来就是希望这样事情的发生。
平衡策略的回撤肯定要大于保守策略，每个人的风险偏好各不同，不是每个人都适用的。
谢谢大家的讨论，请大家多发表意见。
如果哪天双低转债中有价格高于130元的，则会避开，但是原来是低价轮入的，月底还在估值前十名，则继续保留。
2020-01-11 09:06 引用
5

红利养家

赞同来自: 18309621177 、远程打击 、hjqiu2008 、huitailang 、hydk更多 »

在一堆价格95-110的商品之间买来卖去的风险要远远小于在一堆50-100的商品间买来卖去的风险，甚至有时候你都不知道你买的商品的价格区间是不是50-100，可能区间更大。波动虽然不是风险，但是在一个宽幅波动区间追涨杀跌明显存在巨大的风险。况且楼主这个策略自带逃顶功能，当前十出现130的转债，对应的那一份就可以休息了，到了牛市5000点甚至根本就没得玩了，都过了130了。
2020-01-11 01:52 引用
4

红利养家

赞同来自: lhcdy 、solino 、muyu2010 、hydk

18年12月底的极限估值如下第二张图，均价毛估估95。19年1月底的估值如第一张图，均价毛估110。买的成本其实整体只堆高了15%，同样两个时期买159915的话，看看成本堆的有多高。这个方法比买指数波动小多了。
2020-01-11 01:31 引用
1

流阳

赞同来自: 秋日的阳光

@Cuiyang 其实我觉得吧，存在高现价折价标的，这正好是该策略的精髓所在。低现价低溢价率的模式，很容易选出未进入转股期的标的。当标的价格升高，会导致出现负溢价率情况，从而使得其不至于过早的被轮动出去，可以带动收益的提高。
（个人看法，若不对请各位不吝赐教哈！）
2020-01-11 00:50 引用
1

Cuiyang

赞同来自: colacold

18年下半年大批100以下的转债，还怎么跑输沪深300？以今天为例，楼主前十名的转债都基本是跌的，净值还能创新高是因为买了120以上纯粹折价博股性吧，还是双低吗？
2020-01-11 00:15 引用
2

红利养家

赞同来自: nestanx 、dingo49

就目前测试的1年半的时间，我还没有看出策略在控制回撤方面不行，防守一点都不差。18年下半年6.30-12.30神创159915可是跌了21个点，比沪深300还垃圾。你只看了19年，就没有仔细去看看18年。
2020-01-10 23:22 引用
2

Cuiyang

赞同来自: ifrit 、上兵伐谋

去年创业板涨了43.79%，今年涨了5.9%
去年深成指涨了44%，今年涨了4.31%
楼主看看你的净值是不是和这两个指数差不多，不是你模型的优异，而是放大股性的可转债组合其实就是这两个指数，考察你模型的好坏不是市场涨的时候而是风格切换或者市场下跌的抗风险能力
2020-01-10 22:39 引用
2

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、dingo49

20.01.10
https://xueqiu.com/p/ZH1332574 2020年净值1.0534 历史新高
https://xueqiu.com/p/ZH1360436 2020年净值1.0535 历史新高
中证转债指数2020年净值1.0094
2020-01-10 16:17 引用
0

Cuiyang

赞同来自:

防守性太差
2020-01-10 12:52 引用
0

losehum

赞同来自:

好厉害，
2020-01-10 11:11 引用
21

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、licolee2017 、缓慢投资 、小宏WHY 、pqfund 、kwxr 、强风吹拂 、甘泉 、月亮和十六便士 、禽兽中的一只猫 、闲敲棋子00 、汪明杰 、全虎鹰 、tiktok 、uime 、ffffohno 、zuoluo 、天书 、dingo49 、solino 、猪尾巴草77更多 »

20.01.09
https://xueqiu.com/p/ZH1332574 2020年净值1.0486
https://xueqiu.com/p/ZH1360436 2020年净值1.0487
中证转债指数2020年净值1.0141

排名 代 码 转债名称 现 价 溢价率 估值 评级
1 123034 通光转债 108.26 7.85% 116.11 A+
2 123032 万里转债 108.8 9.12% 117.92 A+
3 128025 特一转债 118.2 0.56% 118.76 AA-
4 128049 华源转债 113.245 5.79% 119.035 AA-
5 128076 金轮转债 114.365 4.90% 119.265 AA-
6 113546 迪贝转债 105.37 14.02% 119.39 A+
7 128082 华锋转债 116.85 2.59% 119.44 A+
8 123030 九洲转债 111.03 9.12% 120.15 AA-
9 128053 尚荣转债 108.8 11.54% 120.34 AA
10 113549 白电转债 109.87 10.48% 120.35 AA
11 113536 三星转债 113.59 6.93% 120.52 AA
12 123026 中环转债 111.9 8.63% 120.53 AA-
13 128079 英联转债 130.539 -9.27% 121.269 A+
14 113514 威帝转债 112.79 8.75% 121.54 A+
15 113541 荣晟转债 107.57 14.55% 122.12 AA-
16 128073 哈尔转债 109.203 13.10% 122.303 AA-
17 128085 鸿达转债 114.15 8.69% 122.84 AA
18 128070 智能转债 105.765 17.45% 123.215 A+
19 128066 亚泰转债 117 6.49% 123.49 AA-
20 113534 鼎胜转债 114.53 9.72% 124.25 AA
21 123028 清水转债 106.399 18.28% 124.679 AA-
22 113027 华钰转债 107.83 16.91% 124.74 AA
23 128056 今飞转债 103.449 21.35% 124.799 A+
24 128069 华森转债 108.013 16.87% 124.883 AA-
25 128063 未来转债 113.4 11.85% 125.25 AA-
26 123011 德尔转债 126.17 -0.59% 125.58 AA-
27 110058 永鼎转债 110.87 14.93% 125.8 AA
28 123019 中来转债 125.001 0.99% 125.991 AA-
29 123018 溢利转债 122.95 3.08% 126.03 AA-
30 123010 博世转债 109.2 16.95% 126.15 AA-
31 113524 奇精转债 106.25 20.86% 127.11 AA
32 113511 千禾转债 121.44 5.88% 127.32 AA-
33 113539 圣达转债 127.9 -0.57% 127.33 A+
34 128081 海亮转债 116.302 11.10% 127.402 AA
35 113528 长城转债 103.3 24.61% 127.91 AA-
36 128034 江银转债 113.2 15.17% 128.37 AA+
37 123020 富祥转债 127.81 0.80% 128.61 AA-
38 128055 长青转2 122.6 6.13% 128.73 AA
39 123014 凯发转债 114.69 14.13% 128.82 A+
40 123023 迪森转债 103.713 25.12% 128.833 AA
41 113547 索发转债 123.5 5.50% 129 AA
42 128054 中宠转债 124 5.01% 129.01 A+
43 128057 博彦转债 125 4.48% 129.48 AA-
44 128036 金农转债 113.3 16.20% 129.5 AA-
45 123029 英科转债 129.985 -0.41% 129.575 AA-
46 113025 明泰转债 116.1 13.49% 129.59 AA
47 113545 金能转债 113.73 16.18% 129.91 AA
48 113521 科森转债 130.97 -0.66% 130.31 AA
49 128044 岭南转债 111.72 18.95% 130.67 AA
50 123024 岱勒转债 103.751 26.95% 130.701 A+
2020-01-09 19:27 引用
0

waterfront

赞同来自:

请问楼主有公众号吗？
2020-01-08 21:28 引用
0

早上好

赞同来自:

楼主贴的一直是模拟。有实盘吗，实盘收益如何？
2020-01-08 16:25 引用
10

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、zhrk 、朝菌 、solino 、MIEF 、闲敲棋子00 、法乎 、L63829207 、xyzhero 、dingo49更多 »

20.01.08
https://xueqiu.com/p/ZH1332574 2020年净值1.0347
https://xueqiu.com/p/ZH1360436 2020年净值1.0345
中证转债指数2020年净值1.0102
排名 代 码 转债名称 现 价 溢价率 估值 评级
1 123034 通光转债 107.220 8.44% 115.660 A
2 128049 华源转债 110.102 7.11% 117.212 AA-
3 128025 特一转债 117.100 0.29% 117.390 AA-
4 128082 华锋转债 114.745 3.79% 118.535 A
5 128076 金轮转债 111.910 6.77% 118.680 AA-
6 123030 九洲转债 109.700 9.13% 118.830 AA-
7 113536 三星转债 112.040 6.95% 118.990 AA
8 128079 英联转债 128.334 -9.21% 119.124 A
9 113546 迪贝转债 104.320 15.18% 119.500 A
10 113549 白电转债 109.160 10.89% 120.050 AA
11 123026 中环转债 111.020 9.16% 120.180 AA-
12 128066 亚泰转债 113.200 7.26% 120.460 AA-
13 113514 威帝转债 112.150 8.57% 120.720 A
14 128053 尚荣转债 107.810 13.62% 121.430 AA
15 128085 鸿达转债 113.560 8.65% 122.210 AA
16 128073 哈尔转债 108.461 13.76% 122.221 AA-
17 113541 荣晟转债 106.730 15.76% 122.490 AA-
18 128070 智能转债 104.912 17.60% 122.512 A
19 123032 万里转债 105.800 16.77% 122.570 A
20 113027 华钰转债 108.350 14.66% 123.010 AA
21 123011 德尔转债 124.400 0.09% 124.490 AA-
22 128039 三力转债 116.358 8.19% 124.548 AA-
23 128056 今飞转债 102.401 22.66% 125.061 A
24 123028 清水转债 105.400 19.73% 125.130 AA-
25 113539 圣达转债 126.490 -1.34% 125.150 A
26 123014 凯发转债 111.610 13.56% 125.170 A
27 128063 未来转债 112.098 13.27% 125.368 AA-
28 113534 鼎胜转债 114.390 10.98% 125.370 AA
29 123019 中来转债 124.501 0.89% 125.391 AA-
30 123018 溢利转债 120.876 4.70% 125.576 AA-
31 128069 华森转债 107.500 18.08% 125.580 AA-
32 128057 博彦转债 120.251 5.73% 125.981 AA-
33 110058 永鼎转债 106.530 19.67% 126.200 AA
34 113524 奇精转债 105.210 21.77% 126.980 AA
35 128081 海亮转债 116.000 11.14% 127.140 AA
36 128077 华夏转债 121.256 5.95% 127.206 AA-
37 113511 千禾转债 120.800 6.80% 127.600 AA-
38 123027 蓝晓转债 128.601 -0.68% 127.921 A
39 128051 光华转债 113.100 15.28% 128.380 AA-
40 113547 索发转债 121.320 7.07% 128.390 AA
41 113528 长城转债 102.460 25.94% 128.400 AA-
42 128054 中宠转债 123.389 5.25% 128.639 A
43 123029 英科转债 128.610 0.09% 128.700 AA-
44 123023 迪森转债 103.120 25.67% 128.790 AA
45 123020 富祥转债 127.200 1.94% 129.140 AA-
46 123021 万信转2 123.100 6.23% 129.330 AA
47 128036 金农转债 113.400 16.05% 129.450 AA-
48 128034 江银转债 113.118 16.35% 129.468 AA
49 113521 科森转债 130.870 -1.34% 129.530 AA
50 128055 长青转2 122.200 7.80% 130.000 AA
2020-01-08 16:19 引用
0

solino - 每一把剃刀都自有其哲学

赞同来自:

期待数据更新…^_^
2020-01-08 15:56 引用
4

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、诚信是福 、garn 、zyxw风雅颂

20.01.06午盘
本轮换仓四进四出，轮动效果很好。
新进的常汽，鼎胜，华源表现出色；
轮出后的圣达，德尔表现较差。
2020-01-06 12:36 引用
0

打新交朋友 - 孙子的先胜；老子的不争

赞同来自:

目前看按照性价比高评级可转债估计进不来，但一旦AA+以上的若能进来，是不是就是好机会了呢：）
机构偏好已经是重要的影响因素，但我们这样的散户还是应该以性价比为第一因素，这就是我们的优势，无限制且灵活。
2020-01-06 02:29 引用
5

Cuiyang

赞同来自: 上兵伐谋 、闲敲棋子00 、deng12388 、hydk

绝对价格因子和债底评级到期时间因子的区别：
1、通光转债
2、迪贝转债
3、特一转债
4、文灿转债
5、万里转债
6、华源转债
7、威帝转债
8、金轮转债
9、亚泰转债
2020-01-03 16:55修改 引用
8

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、airsland 、上兵伐谋 、Rogerwu 、闲敲棋子00 、sg0511 、张利英2019 、hydk更多 »

200103
https://xueqiu.com/p/ZH1332574 2020年净值1.0230
https://xueqiu.com/p/ZH1360436 2020年净值1.0226
中证转债指数2020年净值1.0112
排名 代 码 转债名称 现 价 溢价率 估值 评级
0 整体可转债 119.544 21.74% 141.284

1 123034 通光转债 107.299 8.80% 116.099 A+
2 128025 特一转债 118.500 -1.67% 116.830 AA-
3 128076 金轮转债 112.520 6.40% 118.920 AA-
4 128079 英联转债 127.589 -8.50% 119.089 A+
5 128049 华源转债 107.790 11.50% 119.290 AA-
6 113546 迪贝转债 105.020 14.38% 119.400 A+
7 123026 中环转债 111.200 8.30% 119.500 AA-
8 113536 三星转债 112.000 7.69% 119.690 AA
9 128066 亚泰转债 114.200 6.10% 120.300 AA-
10 113541 荣晟转债 106.600 13.71% 120.310 AA-
11 113537 文灿转债 120.970 -0.58% 120.390 AA-
12 123030 九洲转债 109.500 11.06% 120.560 AA-
13 128053 尚荣转债 107.900 12.98% 120.880 AA
14 113514 威帝转债 112.740 8.49% 121.230 A+
15 113534 鼎胜转债 112.970 9.04% 122.010 AA
16 113549 白电转债 110.350 11.97% 122.320 AA
17 128073 哈尔转债 109.020 13.32% 122.340 AA-
18 128039 三力转债 115.391 7.12% 122.511 AA-
19 123028 清水转债 105.000 17.93% 122.930 AA-
20 128056 今飞转债 101.711 21.41% 123.121 A+
21 123032 万里转债 102.418 21.36% 123.778 A+
22 128070 智能转债 106.750 17.18% 123.930 A+
23 128069 华森转债 107.250 17.02% 124.270 AA-
24 110058 永鼎转债 107.890 16.58% 124.470 AA
25 123019 中来转债 119.000 5.50% 124.500 AA-
26 123011 德尔转债 124.520 0.14% 124.660 AA-
27 113550 常汽转债 131.410 -6.26% 125.150 AA-
28 123018 溢利转债 121.622 3.63% 125.252 AA-
29 113539 圣达转债 128.910 -3.23% 125.680 A+
30 123014 凯发转债 112.000 13.68% 125.680 A+
2020-01-03 16:49 引用
0

王shuangxi

赞同来自:

楼上这洛阳铲用的溜啊：）
2020-01-03 12:54 引用
3

红利养家

赞同来自: CPACFA 、大青菜 、kirk91

https://www.jisilu.cn/question/1090

大卫这个可转债足球论说的真好。

这个352配置防守反击阵型跟双低轮动挺像的。

师座问到：“大盘上涨，进攻换成平衡，大盘下跌，防御换成平衡，那一轮涨跌之后都是平衡的了？请问啥时候恢复532队形？”@luckzpz 感觉双低轮动就是在解决这个问题，即通过一定的规则来量化选债，而不是人工去判断大势，去主观选债。

在一堆平衡转债里面，当大盘再次上涨，自然会有一些转债充当前锋杀出去，或者大盘下跌，会有一些转债充当后卫，自动收缩防线。通过双低轮动，完成防守反击。

双低轮动最怕的是市场没行情，不管是大涨还是大跌行情，就跟@Cuiyang 说的一样，遇到平衡市，足球场双方都跟国足一样都在那里散步，一潭死水。此时轮动就是在增加摩擦成本，无谓的消耗体力。
2020-01-03 12:26修改 引用
5

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、奋斗k 、dingo49 、闲敲棋子00 、梦星河更多 »

200102
新的一轮轮动开始，191231收盘前十名中，鼎胜转债涨3.41%，常汽转债涨4.72%
组合https://xueqiu.com/p/ZH1360436，2019年净值1.5441，2020年净值1.0151。

排名 代 码 转债名称 现 价 涨跌幅 溢价率 估值 评级
1 128025 特一转债 111.916 0.22% 0.18% 112.096 AA-
2 123034 通光转债 106.79 1.17% 9.96% 116.75 A+
3 128049 华源转债 107.3 0.33% 10.38% 117.68 AA-
4 128079 英联转债 127.555 1.00% -9.39% 118.165 A+
5 123026 中环转债 110.603 1.22% 7.89% 118.493 AA-
6 113536 三星转债 110.88 0.88% 8.09% 118.97 AA
7 128076 金轮转债 112.74 0.90% 6.48% 119.22 AA-
8 113546 迪贝转债 105.15 1.04% 14.12% 119.27 A+
9 113541 荣晟转债 106.6 1.52% 12.87% 119.47 AA-
10 128066 亚泰转债 114.64 1.04% 4.86% 119.5 AA-
11 123030 九洲转债 109.009 1.20% 10.76% 119.769 AA-
12 113537 文灿转债 120.43 -2.82% -0.41% 120.02 AA-
13 128053 尚荣转债 107.66 0.80% 12.49% 120.15 AA
14 113514 威帝转债 110.92 1.29% 9.56% 120.48 A+
15 128073 哈尔转债 108.8 0.83% 12.89% 121.69 AA-
16 128039 三力转债 115.2 1.51% 6.61% 121.81 AA-
17 113534 鼎胜转债 114.11 3.41% 7.70% 121.81 AA
18 113550 常汽转债 129.33 4.72% -7.01% 122.32 AA-
19 128070 智能转债 106.078 0.83% 16.31% 122.388 A+
20 113549 白电转债 110.27 1.25% 12.78% 123.05 AA
21 123028 清水转债 104.784 0.67% 18.35% 123.134 AA-
22 128069 华森转债 107.252 0.37% 15.91% 123.162 AA-
23 110058 永鼎转债 107 2.52% 16.35% 123.35 AA
24 128056 今飞转债 101.99 1.14% 22.39% 124.38 A+
25 123014 凯发转债 111.13 0.70% 13.50% 124.63 A+
26 123032 万里转债 102.428 0.62% 22.42% 124.848 A+
27 123019 中来转债 119 1.41% 6.07% 125.07 AA-
28 123018 溢利转债 122.152 0.79% 2.92% 125.072 AA-
29 128057 博彦转债 120.2 1.51% 5.16% 125.36 AA-
30 123023 迪森转债 101.684 0.38% 23.92% 125.604 AA
2020-01-02 17:17 引用
2

Cuiyang

赞同来自: hydk 、闲敲棋子00

按照债底和溢价率1:1排名，和楼主的对比一下
1、通光转债
2、特一转债
3、迪贝转债
4、鼎胜转债
5、中环转债
6、华源转债
7、九洲转债
8、威帝转债
9、亚泰转债
10、三星转债
11、金轮转债
12、尚荣转债
13、万里转债
14、今飞转债
15、哈尔转债
16、智能转债
17、清水转债
18、白电转债
19、荣晟转债
20、三力转债
2020-01-01 13:14 引用
7

glasses

赞同来自: lemonhin 、z465901739 、飞熊在天 、张三3 、yyb凌波 、韶山映山红 、看看不回更多 »

首先感谢yyb兄提供的思路，说说我的情况。
去年7月1日开始实验，启用一个长期没用的国金证券账户，陆陆续续在一个多月内转入27万，刚才数了一下，分投了23只转债，目前总额29.9万。
但是里面有近5万买了辉丰和洪涛，严重影响该账户收益率。本金也不是一步到位。所以，单就双低策略部分的收益率，还是不错的。
再说说我的轮到方法，似乎有些佛系，又有些保守，有点矛盾，没有很强的原则，不知是好是坏。
比如，经常过了一两周甚至更久了，才去把落后到五六十名的卖了换排名前面的。但也经常把正股因突发题材涨停拉动转债、但排名仍靠前的给卖了，怕题材股次日一冷却转债就会回落，这样做常T飞一些牛转债(比如前几天的鼎胜)。还有如晶瑞早就排名靠后了，但一看负溢价就暂时放着没动。可以说我是原则性不强了。
但是我觉得，yyb兄的思路，解决了投资中最难的一个问题: 啥时卖出的问题。
这只是我个人的感觉，不知正确与否，待2020年继续验证。谢谢。
2020-01-01 13:03 引用
1

何惹埃

赞同来自: 蒙first

楼主一般多久调仓一次
2020-01-01 12:41 引用
5

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、枫林随手记 、xyzhero 、韶山映山红 、东方红更多 »

本策略本来就是平衡型转债，回撤不会很小，但还是可以小于沪深300的；只有这样才能有超额收益，更适合资金量中等偏小的，或者根据自己情况分配该策略仓位。也可以将十只扩大到15只，20只，但是越多只，会导致净值曲线越光滑，超额收益越少。
1360436比1332574收益高，有两部分原因，一是创建时间不同，二是前者是整个过程都是十只轮动，后者19年前半年采用了20只轮动。
2020-01-01 10:43 引用
1

Cuiyang

赞同来自: 上兵伐谋

这个模型碰到市场长期低波横盘来回换仓就很难看，尤其大涨完了再大跌，还不如期指吃贴水或者卖认沽
2019-12-31 23:31 引用
0

甲骨文

赞同来自:

曾经的转债跌倒过88，时也，势也
2019-12-31 22:45 引用
0

米糊

赞同来自:

谢楼主这么用心整理 目前我有鼎胜和长城还有亚泰
2019-12-30 21:03 引用
9

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、fionafiona 、喜欢吃蔬菜 、ffjixi 、诚信是福 、小宏WHY 、fjjjkdh 、dingo49 、闲敲棋子00更多 »

191230
19年即将结束，预计明年会有100只可转债上市，12月申购的可转债出来后，应该会降低整体的溢价率，现在估值125的占比少了很多。反过来说15年的可转债一上市就130元，溢价率30%，估值160，一切都有可能！
排名 代 码 转债名称 现 价 溢价率 估值 评级
1 128025 特一转债 110.05 1.33% 111.38 AA-
2 123034 通光转债 104.90 9.28% 114.18 A+
3 113534 鼎胜转债 108.95 5.36% 114.31 AA
4 128049 华源转债 105.50 11.11% 116.61 AA-
5 113536 三星转债 109.69 7.03% 116.72 AA
6 128079 英联转债 128.00 -11.12% 116.88 A+
7 113546 迪贝转债 103.12 13.86% 116.98 A+
8 123026 中环转债 108.95 8.34% 117.29 AA-
9 128076 金轮转债 110.97 6.55% 117.52 AA-
10 113550 常汽转债 123.40 -5.08% 118.32 AA-
11 123030 九洲转债 107.60 11.11% 118.71 AA-
12 113514 威帝转债 109.47 9.24% 118.71 A+
13 128066 亚泰转债 113.80 5.00% 118.80 AA-
14 113541 荣晟转债 104.73 14.85% 119.58 AA-
15 113521 科森转债 120.44 -0.49% 119.95 AA
16 128039 三力转债 113.47 6.87% 120.34 AA-
17 128053 尚荣转债 106.19 14.38% 120.57 AA
18 110058 永鼎转债 103.70 17.01% 120.71 AA
19 113549 白电转债 108.60 12.35% 120.95 AA
20 128073 哈尔转债 107.10 13.98% 121.08 AA-
21 128070 智能转债 105.30 15.99% 121.29 A+
22 128081 海亮转债 112.45 8.90% 121.35 AA
23 123028 清水转债 103.60 18.70% 122.30 AA-
24 128056 今飞转债 100.40 21.99% 122.39 A+
25 128057 博彦转债 118.00 4.48% 122.48 AA-
26 123018 溢利转债 122.16 0.79% 122.95 AA-
27 123019 中来转债 116.90 6.27% 123.17 AA-
28 128069 华森转债 105.51 17.76% 123.27 AA-
29 113027 华钰转债 106.00 17.43% 123.43 AA
30 113537 文灿转债 117.89 6.17% 124.06 AA-
2019-12-30 19:08 引用
1

rdiven

赞同来自: K326

是不是应该扩容了？楼主提出策略时是去年五月，当初是选的 10%，7 支；后来不久增加到 10 支。现在二百多支了，轮动数量可以扩到 15 甚至 20 了。
2019-12-30 17:20 引用
2

Cuiyang

赞同来自: 振华科技 、zhoro

用绝对价格衡量债底，市场波动率大的时候才会有效果，因为绝对价格和债底几个点的误差可以忽略，但是碰到市场波动率小的时候亏损会放大，几次追涨杀跌比炒股票也差不了多少，我建议用这个粗糙模型做的时候，可以考虑300沽购卖出收权利金做空波动率对冲，而且要平值
2019-12-29 21:20 引用
4

Cuiyang

赞同来自: 力不尽则憾 、z465901739 、钟晨 、奋斗k


这是我增加回售期，全价，评级对比后的数据
平衡型 0.5:0.5
防守型 0.6:0.4
保守型 0.7:0.3
2019-12-29 17:33 引用
1

红利养家

赞同来自: z465901739

0436组合轮过海印，109进，100.8出，跌起来一点都不含糊，不知道海印算不算有债底保护。如果上次海印那个利好晚一个月再证伪，可能海印就是119轮出，而不是100。价格已经是反映了群众用脚投票的结果，回售，下调等等各种因素已经反映在价格上。
2019-12-29 17:26 引用
0

Cuiyang

赞同来自:

轮动的基础在于非有效市场的同类型相对错误定价，轮动的模型采用的样本数据最起码要合理，基于两点探讨
1、不考虑债底和期限只把绝对价格作为因子是否合理
2、股性因子的比重值得商榷
2019-12-29 17:05 引用
1

红利养家

赞同来自: zhzjdcqroe

其实你说的这些因素都已经反映到价格上了，价格是市场的自然选择。就像是否进入转股期这个因素，在我看来未进入转股期的债就不应该跟随正股，但现实不是那样，正股涨转债也跟着涨。价格是股性的放大器，溢价率是债性的放大器，有这两个指标基本上够用了。
2019-12-29 16:52 引用
0

Cuiyang

赞同来自:

同样两只转债，价格比如都是109，楼主会选择溢价率低2%的配置，股价大幅下跌，有债底保护的跌到107，没债底保护的跌到102，再进行换仓在我看来就是股票追涨杀跌，而且股性因子也就是溢价率占比越高，模型的稳定性越差，做转债的要求保底收益，至于股性或者下修附加的多头空头期权类似于分级a的下折，额外惊喜而已
2019-12-29 16:44 引用
0

Cuiyang

赞同来自:

为什么临近回售的高溢价的顺昌还在105，海印在103+，远大于回售价？赌下调？我觉得不是，这是和最后两年的债底有关系的，同样刚发行的6年期的转债和还剩两三年的转债安全价格也是不一样的，纯粹用绝对价格做为安全性因子衡量明显是不对的，不过还是要感谢楼主的思路，虽然很原始很粗糙，但是这个理念很重要
2019-12-29 16:17修改 引用
0

chinalaozhao

赞同来自:

拜读中
2019-12-29 14:44 引用
8

Cuiyang

赞同来自: 深蓝l 、zw716 、闲敲棋子00 、韭菜来啦 、nana052 、pllpll 、慎言行 、复选框更多 »

将债底系数提高到0.7，溢价率系数降到0.3，排名如下
1、维格转债
2、万里转债
3、迪贝转债
4、通光转债
5、今飞转债
6、智能转债
7、永鼎转债
8、鼎胜转债
9、清水转债
10、岱勒转债
11、华源转债
12、未来转债
13、钧达转债
14、海印转债
15、荣晟转债
16、尚荣转债
17、九洲转债
18、奇精转债
19、威帝转债
20、哈尔转债
2019-12-28 19:46修改 引用
3

Cuiyang

赞同来自: pllpll 、deelor

加入回售时间和到期全价，评级因子后，排名
1、鼎胜转债
2、通光转债
3、特一转债
4、迪贝转债
5、智能转债
6、三星转债
7、威帝转债
8、金轮转债
9、永鼎转债
10、华源转债
11、亚泰转债
12、九洲转债
13、文灿转债
14、中环转债
15、尚荣转债
16、未来转债
17、中来转债
18、海亮转债
19、荣晟转债
20、万里转债
2019-12-28 17:47 引用
2

Cuiyang

赞同来自: pllpll 、复选框

到期全价，距离回售时间和评级涉及债底，楼主没有考虑，我的模型排名如下
a+ 通光，迪贝，智能
aa 鼎胜，永鼎，三星，尚荣，维格
aa-特一，华源，九洲，清水，未来
2019-12-28 17:35修改 引用
4

脱俗禅师

赞同来自: 妈妈不让我炒股 、suyajun009 、但愿海波起 、king100

感谢楼主，感谢红利养家给我的回复。感谢众多的集友献言献策。没有哪个策略是完美的。开动自己的脑筋，找一个无愧于自己内心的策略，然后不断学习研究革新才是正道。我花了3个小时看这个贴子，同时安装上了脚本。谢谢制作脚本的集友。自己打算10万实盘一下。
2019-12-28 03:09 引用
0

王shuangxi

赞同来自:

。。
2019-12-26 20:22 引用
1

coco8321

赞同来自: winter85

我打算建仓一个，每个投入1000元，高于120轮出。

结合楼主的前面排名优先
1.价格小于105的。
2. 有题材概念的。
3. 非亏损股。
2019-12-26 19:08 引用
0

早上好

赞同来自:

楼主实盘情况如何？
2019-12-26 18:58 引用
6

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、张功成力 、chenhang422 、黄山松2007 、yaoziqian 、maoxl33更多 »

191226
https://xueqiu.com/p/ZH1360436 今年净值1.5408
排名 代 码 转债名称 现 价 溢价率 估值 评级
1 128025 特一转债 111.89 1.87% 113.76 AA-
2 123034 通光转债 104.80 9.04% 113.84 A+
3 113534 鼎胜转债 113.38 0.96% 114.34 AA
4 128076 金轮转债 111.20 4.10% 115.30 AA-
5 113546 迪贝转债 103.00 13.12% 116.12 A+
6 128066 亚泰转债 112.80 3.69% 116.49 AA-
7 110058 永鼎转债 102.62 14.27% 116.89 AA
8 128049 华源转债 106.11 10.83% 116.94 AA-
9 128079 英联转债 127.80 -10.62% 117.18 A+
10 123026 中环转债 108.50 8.68% 117.18 AA-
11 113536 三星转债 110.05 7.17% 117.22 AA
12 128081 海亮转债 110.03 7.51% 117.54 AA
13 113514 威帝转债 110.01 7.57% 117.58 A+
14 123030 九洲转债 107.50 10.41% 117.91 AA-
15 128070 智能转债 104.65 13.31% 117.96 A+
16 128053 尚荣转债 105.10 12.95% 118.05 AA
17 113549 白电转债 107.30 10.88% 118.18 AA
18 113541 荣晟转债 104.12 15.33% 119.45 AA-
19 128039 三力转债 112.50 7.17% 119.67 AA-
20 128063 未来转债 109.67 10.30% 119.97 AA-
21 123019 中来转债 115.31 5.47% 120.78 AA-
22 113027 华钰转债 103.81 17.44% 121.25 AA
23 128073 哈尔转债 106.80 14.50% 121.30 AA-
24 113550 常汽转债 125.03 -3.31% 121.72 AA-
25 128056 今飞转债 100.15 21.69% 121.84 A+
26 128051 光华转债 111.70 10.48% 122.18 AA-
27 128069 华森转债 105.74 16.71% 122.45 AA-
28 128057 博彦转债 117.40 5.33% 122.73 AA-
29 113521 科森转债 122.10 0.69% 122.79 AA
30 113537 文灿转债 110.25 12.85% 123.10 AA-
2019-12-26 18:40 引用
0

三皮

赞同来自:

要不要剔除掉价格高于110元，有重大负面信息的？
2019-12-25 16:40 引用
0

zxcvb000011

赞同来自:

请教各位，配售的鸿达转债还没到账，是否深市比上海慢？
2019-12-24 20:27 引用
2

tangle007

赞同来自: muyu2010 、进阶

简单有效，持续关注
2019-12-24 15:42 引用
0

zxcvb000011

赞同来自:

请教各位，配售的鸿达转债还没到账，是否深市比上海慢？
2019-12-24 15:20 引用
0

lutao1976

赞同来自:

溢价率计算公式有两种：
一种是楼主的：溢价率 = (估值-现价)/100 *100%
还有一种是： 溢价率 = (估值-现价)/现价 *100%
楼主为什么不选第二种？
2019-12-24 11:51 引用
10

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、深蓝l 、king100 、凛凛蝶 、猪尾巴草77 、happyending8 、枫林随手记 、天书 、早上好 、odesklaura更多 »

191224两个双低转债轮动组合午盘都创净值历史新高。本月是德尔，英联，圣达转债表现出色。
2019-12-24 11:46 引用
0

muyu2010

赞同来自:

感觉轮动的滑点在千五
2019-12-24 11:37 引用
1

韶山映山红

赞同来自: 一如年少模样丶

这几天，股市下跌，可转债跌得少，溢价率普遍抬高，这种情况下，估值的排名，将偏向低价可转债。
2019-12-23 14:54 引用
0

Mr和气生财

赞同来自:

Mark
2019-12-23 00:05 引用
8

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、ftxhh9 、dingo49 、抄手一晚 、紫砂壶929 、木才 、Gasol 、snowwind更多 »

191219
今天双低转债估值前10名9只上涨。
排名 代 码 转债名称 现 价 涨跌幅 溢价率 估值 评级
1 123034 通光转债 105.10 0.26% 4.58% 109.68 A+
2 110058 永鼎转债 104.42 0.56% 8.02% 112.44 AA
3 128049 华源转债 106.09 0.94% 7.23% 113.32 AA-
4 113536 三星转债 110.28 2.58% 3.13% 113.41 AA
5 128069 华森转债 109.01 -0.63% 4.83% 113.84 AA-
6 128066 亚泰转债 111.84 0.02% 2.56% 114.40 AA-
7 128076 金轮转债 110.30 1.57% 4.11% 114.41 AA-
8 113546 迪贝转债 102.16 0.54% 12.46% 114.62 A+
9 123026 中环转债 108.52 0.38% 6.36% 114.88 AA-
10 128079 英联转债 120.50 0.21% -5.36% 115.14 A+
11 123030 九洲转债 106.65 0.31% 8.95% 115.60 AA-
12 128025 特一转债 111.99 -0.02% 3.85% 115.84 AA-
13 113549 白电转债 106.00 0.37% 9.91% 115.91 AA
14 128053 尚荣转债 105.00 0.05% 11.62% 116.62 AA
15 128081 海亮转债 108.88 -0.57% 8.22% 117.10 AA
16 113541 荣晟转债 103.58 0.06% 13.59% 117.17 AA-
17 128039 三力转债 113.28 0.25% 5.50% 118.78 AA-
18 113514 威帝转债 114.39 -1.64% 4.68% 119.07 A+
19 128070 智能转债 104.24 0.20% 15.09% 119.33 A+
20 123028 清水转债 103.14 -0.18% 16.27% 119.41 AA-
21 113521 科森转债 120.54 1.60% -0.97% 119.57 AA
22 113027 华钰转债 102.54 0.00% 17.04% 119.58 AA
23 123019 中来转债 114.45 -0.91% 5.19% 119.64 AA-
24 113534 鼎胜转债 102.21 -0.18% 17.87% 120.08 AA
25 128056 今飞转债 99.90 -0.09% 20.52% 120.42 A+
26 123018 溢利转债 118.85 0.31% 1.78% 120.63 AA-
27 128073 哈尔转债 107.07 -0.04% 13.74% 120.81 AA-
28 113550 常汽转债 121.91 1.68% -0.94% 120.97 AA-
29 128077 华夏转债 115.50 0.76% 5.75% 121.25 AA-
30 128057 博彦转债 116.60 -1.52% 4.93% 121.53 AA-
31 123023 迪森转债 100.64 0.29% 21.00% 121.64 AA
32 123033 金力转债 110.68 -0.28% 11.25% 121.93 AA-
33 123032 万里转债 100.69 0.00% 22.03% 122.72 A+
34 127003 海印转债 104.29 0.00% 18.46% 122.75 AA
35 128034 江银转债 110.86 -0.57% 12.06% 122.92 AA+
36 123014 凯发转债 110.28 0.17% 12.78% 123.06 A+
37 123012 万顺转债 123.00 -0.36% 0.96% 123.96 AA-
38 128063 未来转债 107.09 -0.02% 16.94% 124.03 AA-
39 123027 蓝晓转债 122.27 0.39% 1.88% 124.15 A+
40 128055 长青转2 117.55 -0.42% 6.62% 124.17 AA
41 128044 岭南转债 101.80 -0.10% 22.49% 124.29 AA
42 113539 圣达转债 130.24 1.66% -5.87% 124.37 A+
43 128071 合兴转债 109.80 0.18% 14.78% 124.58 AA
44 123024 岱勒转债 100.20 0.25% 24.87% 125.07 A+
45 128075 远东转债 109.67 -0.41% 15.46% 125.13 AA
46 128040 华通转债 107.97 0.56% 17.36% 125.33 AA-
47 113545 金能转债 108.54 0.39% 16.83% 125.37 AA
48 113524 奇精转债 103.57 -0.03% 21.81% 125.38 AA
49 113537 文灿转债 109.50 -0.01% 15.96% 125.46 AA-
50 113530 大丰转债 116.20 0.52% 9.66% 125.86 AA
2019-12-19 16:47 引用
0

韶山映山红

赞同来自:

查了一下最近这一期，前10名有8个是半年内上市的，另外2个是2018年11月的，不到一年。
能不能这么认为：新债上市，就有估值，110多一点的，就直接抢进去？
2019-12-18 18:50 引用
5

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、为了打新掉坑了 、猪尾巴草77 、dingo49 、Tracy01更多 »

191217
https://xueqiu.com/p/ZH1360436，10只每月轮动1次
双低转债轮动组合今年净值1.5088，180630至今净值1.4821
中证转债今年净值1.2296，180630至今净值1.2424
沪深300今年净值1.3425，180630至今净值1.1512
排名 代 码 转债名称 现 价 溢价率 估值 评级
1 123034 通光转债 104.74 7.02% 111.76 A+
2 128076 金轮转债 108.49 3.84% 112.33 AA-
3 128069 华森转债 108.89 4.72% 113.61 AA-
4 128049 华源转债 104.95 9.31% 114.26 AA-
5 113546 迪贝转债 101.68 12.81% 114.49 A+
6 113549 白电转债 104.80 9.81% 114.61 AA
7 113536 三星转债 106.99 8.20% 115.19 AA
8 123026 中环转债 108.02 7.58% 115.60 AA-
9 128066 亚泰转债 110.96 4.74% 115.70 AA-
10 113521 科森转债 116.66 -0.59% 116.07 AA
11 128025 特一转债 112.25 4.29% 116.54 AA-
12 123030 九洲转债 106.20 10.46% 116.66 AA-
13 113514 威帝转债 116.43 0.48% 116.91 A+
14 128079 英联转债 120.80 -3.56% 117.24 A+
15 113541 荣晟转债 103.65 14.47% 118.12 AA-
16 128053 尚荣转债 105.20 13.06% 118.26 AA
17 128081 海亮转债 109.60 8.83% 118.43 AA
18 123033 金力转债 110.80 8.64% 119.44 AA-
19 113027 华钰转债 102.47 17.36% 119.83 AA
20 128039 三力转债 111.90 8.19% 120.09 AA-
21 128044 岭南转债 101.12 19.25% 120.37 AA
22 128056 今飞转债 99.74 21.18% 120.92 A+
23 113534 鼎胜转债 102.11 18.83% 120.94 AA
24 128073 哈尔转债 106.82 14.73% 121.55 AA-
25 123018 溢利转债 117.20 4.44% 121.64 AA-
26 128077 华夏转债 113.80 7.85% 121.65 AA-
27 123028 清水转债 104.00 17.69% 121.69 AA-
28 128070 智能转债 102.83 18.89% 121.72 A+
29 113550 常汽转债 118.00 3.88% 121.88 AA-
30 113539 圣达转债 125.82 -3.85% 121.97 A+
31 123019 中来转债 116.49 6.18% 122.67 AA-
32 123023 迪森转债 100.05 22.97% 123.02 AA
33 123012 万顺转债 120.50 3.01% 123.51 AA-
34 123032 万里转债 100.70 22.90% 123.60 A+
35 128054 中宠转债 120.12 3.57% 123.69 A+
36 113537 文灿转债 108.88 14.94% 123.82 AA-
37 127003 海印转债 104.38 19.46% 123.84 AA
38 123014 凯发转债 109.93 14.14% 124.07 A+
39 123027 蓝晓转债 122.20 1.91% 124.11 A+
40 128034 江银转债 111.75 12.47% 124.22 AA+
41 128051 光华转债 107.50 16.97% 124.47 AA-
42 128057 博彦转债 117.60 6.92% 124.52 AA-
43 123011 德尔转债 124.65 -0.06% 124.59 AA-
44 128063 未来转债 106.80 17.81% 124.61 AA-
45 113524 奇精转债 103.37 21.47% 124.84 AA
46 128071 合兴转债 108.85 16.57% 125.42 AA
47 128055 长青转2 118.00 7.42% 125.42 AA
48 113545 金能转债 108.01 17.58% 125.59 AA
49 113530 大丰转债 116.99 9.05% 126.04 AA
50 128075 远东转债 108.81 17.32% 126.13 AA
2019-12-17 19:02 引用
3

fanjinlong

赞同来自: Jasonxue008 、jx58245858 、承权与神秀

微信关注公众号"阿龙观天下", 输入 zz 得到最新数据.
2019-12-16 17:10 引用
0

wus2000

赞同来自:

mark
2019-12-16 14:34 引用
0

龙猫coco

赞同来自:

也许不动为上，选的时候选好即可。
2019-12-16 12:01 引用
3

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、Tracy01 、rdiven

191216两个组合午盘都创净值历史新高。本月是德尔转债和英联转债助力。
2019-12-16 11:51 引用
1

韶山映山红

赞同来自: 腰果好吃

策略估值＝转债价格 溢价率×100

换算之后，是：

（１＋转股价／正股现价）×可转债现价－100

那么，对估值的影响：

１，当正股现价逼近转股价的时候，估值逼近（2×可转债现价-100），可转债价格的波动被２倍放大。

２，可转债价格拉高，就会逼近转债价格，估值逼近（100×正股价/转股价），正股价的波动被100倍放大。
2019-12-14 22:50 引用
1

韶山映山红

赞同来自: 夏日

　　对楼主的策略，有一点优化的想法。纯属臆想，没有论证，请各位指点。
　　楼主的策略，四个象限之中，楼主做的是其中的原点。她的运动方向，就是轮出，只有两个：走向第四象限，走向第二象限。
　　走向第四象限，是正股大跌，导致溢价率激增，轮出，是为了脱离正股的下跌趋势。对可转债来说，就是摆脱长期的趴着。
　　走向第二象限，是正股大涨，导致溢价率骤减，可转债价格跟随上涨，轮出，有可能下车早了。如果不是轮动，而是摊大饼，是否可以等130%？
　　所以，与其说是优化楼主的策略，还不如说是摊大饼策略的加强版。从底部八九十的摊大饼，向上延伸到面值附近的摊大饼。
　　
　　
2019-12-14 19:23 引用
1

韶山映山红

赞同来自: 但愿海波起

　　象限3:可转债价格远离债底，转股价率高
　　这种情况通常是因为市场情绪造成的，例如转股溢价低的可转债纷纷上涨，引起转股溢价率高的可转债也跟随上涨，并逐渐脱离债券底部。遇到这种情况,应及早兑现利润出局，因为一旦市场情绪转换，这些转债将是杀跌的首选。

　　楼主的这一段文字，给我启发，在此谢过！

　　我刚来集思录。之前设定的一个策略，是低价摊大饼。持仓的依据不是价格本身，而是根据年化收益率折算的债底。比如，4%的债底买4单，5%的债底买5单，，，类似网格法建仓。然后趴着装死，死等130%。
　　对这个策略的第一步优化，是，跟趴着装死的仓位等量建立一个备仓，专门做网格交易，降低成本。
　　还没有想好，所以到处溜达。转到这里，看到楼主这段话，觉得，超低价可转债，转股溢价率都特别高，债券价格的波动，都没有太大的依据，受市场影响比较大，做一下优化很有必要。
2019-12-14 19:02 引用
6

红利养家

赞同来自: 18309621177 、黑色背包 、xyzhero 、张功成力 、闲敲棋子00 、风云1699更多 »

@yyb凌波

按照楼主的思路，0436目前共轮动过71只转债。很多人认为策略会出现频繁低吸高抛割肉状态。实际上，对净值影响最大的亏损超过一个点的转债只有3只：科森、维格、海印。其中海印这个大坑是个特例，正好赶上海印从突发利好到利好证伪，当天晚上统计海印的价格是105，结果第二天高开109轮入，最后100轮出。这个策略对低价格高溢价转债能够做到天然免疫，不会出现一直蹲在坑里出不来的情况，比如亚药转债，轮入轮出了一次，基本上亚药正股走势不好转，策略就会自动将这种低价转债排除在外。

策略在控制回撤方面，应该是可以保证，但是在长期收益方面，不太清楚，毕竟2019是个特殊的年份。

我是转债小白，一家之言，据此操作，后果自负。

2019-12-11 06:51 引用
10

yyb凌波

赞同来自: 查理库 、fjjjkdh 、闲敲棋子00 、喜欢吃蔬菜 、和讯 、余熹阿泰 、dingo49 、rdiven 、梦星河 、hydk更多 »

191210
本月轮动的10只转债，德尔和圣达表现最好。德尔已累计轮动5次，圣达则是7.31日110元一直到现在经历多次过山车，每次月底刚好又回到前10名。
https://xueqiu.com/p/ZH1360436

排序 代 码 转债名称 现 价 溢价率 估值 评级
1 128069 华森转债 108.30 -0.86% 107.44 AA-
2 123034 通光转债 102.22 5.66% 107.88 A+
3 128066 亚泰转债 107.05 3.55% 110.60 AA-
4 128076 金轮转债 105.66 5.38% 111.04 AA-
5 128079 英联转债 107.87 3.51% 111.38 A+
6 113546 迪贝转债 100.24 12.36% 112.60 A+
7 123033 金力转债 110.40 3.42% 113.82 AA-
8 128025 特一转债 109.64 4.18% 113.82 AA-
9 113536 三星转债 105.60 8.62% 114.22 AA
10 123026 中环转债 106.40 7.89% 114.29 AA-
11 113521 科森转债 110.72 4.36% 115.08 AA
12 113539 圣达转债 124.27 -8.72% 115.55 A+
13 110030 格力转债 ! 105.69 9.86% 115.55 AA
14 123030 九洲转债 104.78 10.81% 115.59 AA-
15 128039 三力转债 107.53 8.46% 115.99 AA-
16 123019 中来转债 113.30 3.77% 117.07 AA-
17 128053 尚荣转债 102.95 14.16% 117.11 AA
18 123027 蓝晓转债 116.20 0.98% 117.18 A+
19 123011 德尔转债 118.97 -1.75% 117.22 AA-
20 128049 华源转债 100.40 17.05% 117.45 AA-
21 110049 海尔转债 ! 118.22 -0.31% 117.91 AAA
22 113534 鼎胜转债 99.37 18.90% 118.27 AA
23 113541 荣晟转债 102.18 16.28% 118.46 AA-
24 113027 华钰转债 101.70 17.13% 118.83 AA
25 128056 今飞转债 98.03 21.28% 119.31 A+
26 128034 江银转债 106.93 12.46% 119.39 AA+
27 113537 文灿转债 107.24 12.85% 120.09 AA-
28 128077 华夏转债 111.68 8.68% 120.36 AA-
29 123028 清水转债 102.19 18.56% 120.75 AA-
30 128070 智能转债 102.34 18.61% 120.95 A+
2019-12-10 16:30 引用
0

zycczll

赞同来自:

能战胜兴全吗？
2019-12-07 09:01 引用

该问题目前已经被锁定, 无法添加新回复

发起人

yyb凌波
yyb凌波

问题状态

  • 最新活动: 2021-07-14 20:55
  • 浏览: 1478040
  • 关注: 6713 人
京公网安备 11010802031449号    京ICP证160493号  京ICP备12044618号-1
  用户协议   隐私政策   问题反馈   客服邮箱：service@jisilu.com   |  ©2012-2025 - 集思录版权所有
使用Chrome浏览本站最佳  |  声明：本站所有收费以及免费的信息和数据仅供参考，不构成投资建议，集思录不承担由此导致的任何责任。