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（2026年6月5日添加）
熟悉我的集思录老朋友应该都知道，以前我做分析判断是讲逻辑讲数据的，而这次我发帖是“预感双创今年大概率会见顶”，其实我是故意这么说的，原因是，不管说我什么理由与依据，总有一些“杠精”会来反驳我，而我不想浪费精力与他们辩论，现在我这个帖子已经成了集思录的热门贴，关注这个帖子的人越来越多，我觉得还是有必要把我的理由与依据告诉大家，免得又有人来攻击我是“跳大神”的！
科创板历史比较短，我们就拿创业板来说吧！大家可以查一下创业板上市以来的历史走势，创业板第一次大牛市从2012年12月的最低点到2015年6月的最高点，历时两年七个月，创业板第二次大牛市从2018年10月的最低点到2021年7月的最高点，历时两年九个月，创业板这次大牛市的最低点是在2024年2月，到现在已经历时两年四个月，如果能够持续到年底，就是两年十个月。在创业板没有诞生之前，A股历史上最大的牛市是2005年6月的最低点到2007年10月的最高点，大盘从998涨到6100，历时两年四个月。就是说，A股以往的大牛市持续的时间都没有超过三年的。
以上就是我预判双创今年大概率见顶的理由，很简单吧！就像2018年12月我在《2019年可转债将进入黄金时期》这篇帖子里说的理由一样，都是时间周期方面的推算。
（2019年可转债将进入黄金时期！ - 集思录 https://www.jisilu.cn/question/297060）
声明：我不能保证自己的判断一定对，也不可能每次判断都是对的，所以请不要盲目相信我的判断，但我可以毫无保留的把我的判断告诉大家，仅供大家参考！
（不喜欢我所做预判的人可以拉黑我，请不要浪费你的时间在帖子里留言）
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6月5日那天，我在东财上留言，说创业板就此告别4000点，下次再见便是沧海桑田。6月3日的上影线就是这轮创业板牛市的标志性墓碑线。创业板的确告别4000点了，因为马上要4400点了，沪指还在4100点，真是沧海桑田啊。
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创业板重返4000点，把手里的双创ETF基本都清仓了，坐等海大的预测成真。创业板有点强啊，4000点清仓的，一眨眼4359点了，东方财富、阳光电源、胜宏科技等权重股的位置还不算高，毕竟业绩挺好的，感觉创业板还能苟一段时间。
Maili - 在投资领域，赚钱谁都能赚，但是，尽量减少回撤，才是真能力。因为跟其他行业不同，在这如果你够激进，有时一次就让你输光。
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6月5日那天，我在东财上留言，说创业板就此告别4000点，下次再见便是沧海桑田。6月3日的上影线就是这轮创业板牛市的标志性墓碑线。创业板今天收盘4102点，再次超过上证指数，可能还会新高。
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shuifeng2009
- 修身齐家
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楼主已经说的足够清楚了，今年见顶。时间，结论都有。确实。
非要说哪一天见顶，见多少点才叫结论清晰啊？
那不叫结论清晰，那叫神棍预测，喂饭到嘴。
见是可能是阶段性顶部，也可能是中期顶部，也可能是永远的顶部，但是肯定会出现一个顶部。
见顶的时间大体是2026年1月-2036年1月之间的某个时间，但是肯定会在某个时间点，出现一个顶部。为防止类似美股这种短期内回落，中期一直涨的局面，见顶的最晚时间可以视情况延长到2056年，到时很多人都没了，谁还记得。
大师，虽然你整了一堆截图，但你观点都没说请啊！说清楚了容易打脸，大神都是含糊其辞的。
今年见顶，是现在就是顶，还是12月到顶，这差距可大了去了。
然后今年见顶，是指明年都超不过今年高点，还是5年超不过，还是更久都超不过？
就算你想跳大神，至少把观点说清吧。
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没有ai发力，大A早就进入熊市了。大多老登股只是按照既有的步调向下走。打铁还需自身硬，自身硬没人吸的动。煤炭是老登吧，没见人抱怨。所谓老登是被ai吸血，是被迫害妄想症，总想找个顶罪的。就以这两年的经济状况，你就说哪个老登是错杀的？咱们一起去捡漏。这倒是，确实需要新登创造财富以后带动消费，所以两头下注比较好，不要头铁。
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美国spacex，anthropic，openai，中国长鑫科技，宇树科技，长江存储都快上市了。ai泡沫如果不破，老登股会被彻底吸干。但我感觉只要伊朗坚持住，ai泡沫就会破。没有ai发力，大A早就进入熊市了。大多老登股只是按照既有的步调向下走。打铁还需自身硬，自身硬没人吸的动。煤炭是老登吧，没见人抱怨。所谓老登是被ai吸血，是被迫害妄想症，总想找个顶罪的。就以这两年的经济状况，你就说哪个老登是错杀的？咱们一起去捡漏。
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但我感觉只要伊朗坚持住，ai泡沫就会破。
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外加一个见顶信号2010年沪深300股指期货推出，半年后跌了27%；2015年上证50股指期货推出，半年后跌了25%，并且开启三年熊市；2015年中证500股指期货推出，半年后跌了30%，并且开启三年熊市；2022年中证1000股指期货推出，半年后跌了15%，并且开启两年熊市；2026年创业板股指期货将要推出，后续如何，大家猜猜。这次应该不低于50%
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海阔天空还是太保守了，其实他心中的意思是现在就是双创大顶。只是牛市确实难以准确预测，所以把时间改成了今年，已经是立于不败之地了。我在心里也比较支持这个结论，我说几个现象，第一，纳指从23年牛市到现在已经3年多了，中间没有真正调整过，贸易战2.0那是意外。第二，纳指已经进入龙头滞涨，妖股横飞的阶段，这是典型的牛市末期。第三，纳指的科技龙头的现金流都烧干了，继续这么烧钱搞ai，明年开始的财报将越来越...逐条拆解原文5个观点，结合宏观、产业、股市金融学客观验证（分合理部分+逻辑漏洞/事实错误）
现象1：纳指2023年启动牛市至今3年多、没经过真正调整，仅贸易战2.0是意外
①事实错误：纳指2023~2026中途多次深度技术性回调，不存在“没真正调整”
- 2023年2-3月：硅谷银行暴雷，纳指单月最大回撤超12%；2023年8-10月美联储加息预期抬升，纳指连续两个月回调，区间回撤10.8%；
- 2024年7-8月AI阶段性兑现回落，纳指回撤9.2%；2025年内也出现过两轮7%以上月度回调。
金融学定义：指数回撤≥10%即进入技术性调整，原文“无真正调整”违背历史行情数据。
②合理部分：纳指自2023年由AI产业周期驱动走长牛是客观事实，本轮上涨周期确实偏长。
现象2：纳指龙头滞涨、小票妖股乱飞=牛市末期特征
①部分合理：从技术面和市场情绪，大小盘分化、龙头横盘、题材小票投机炒作是牛市中后期常见特征（行为金融学：资金从核心龙头溢出炒作低位小票），这个市场规律在美股、A股历史牛市末期普遍成立。
②漏洞：单一特征不能直接判定牛市终结
长牛终结需要流动性拐点+基本面拐点+估值泡沫三重共振，仅“小票爆炒、龙头滞涨”可以是阶段性轮动（资金从高位龙头轮动至低位细分科技小票），比如2021年纳指龙头横盘、中小科创大涨后，纳指后续还延续了半年上涨。
现象3：纳指科技龙头现金流烧干，持续投AI，后续财报会持续恶化
①事实拆分：头部科技巨头分两类，不能一概而论
- 微软、苹果、英伟达、Meta：经营性现金流常年百亿美金级别，2023-2025年AI资本开支是利润内生覆盖+经营性现金流支撑，并非“烧钱亏现金流”；英伟达依靠AI芯片，营收、自由现金流连续数年高速增长，现金流持续增厚；
- 中小AI初创/亏损科技公司：确实依靠融资烧钱投入AI，现金流承压，这部分只占纳指成分小权重，纳指由万亿市值龙头权重主导，小票亏损无法决定全板块财报走向。
②逻辑错：AI投入是资本开支（长期固定资产投入）≠经营性现金流亏损，龙头把盈利利润投入算力、大模型属于产业扩产，历史上苹果、亚马逊早年持续重投入研发，反而打开长期盈利空间。
现象4：美伊冲突锁死未来数年全球流动性
①漏洞1：地缘冲突对流动性是短期扰动，无法锁定数年货币政策
美联储货币政策锚定美国通胀、就业数据，地缘冲突只阶段性扰动原油通胀、短期避险资金，无法左右数年周期的美联储利率周期：
例：2022俄乌战争爆发，初期推高通胀加息，2023年通胀回落美联储开启降息周期，战争没有改变数年流动性大方向；
②合理部分：若冲突全面升级→原油暴涨→输入性通胀反弹→美联储降息延后，短期收紧流动性，但仅限阶段性，不能锁定未来数年货币环境。
现象5：港股26年1月见顶、牛市终结→A股无法独善其身；创业板1700→4200无调整、行情割裂是见顶信号
（1）港股部分
- 合理：全球资本市场联动（全球资产定价锚是美元流动性），港股离岸市场高度绑定外资流动，港股提前见顶调整，在全球流动性收紧周期下，A股很难长期独立走出单边牛市，跨市场传导是经典宏观规律；
- 漏洞：恒生指数5个月不创新高≠牛市终结，震荡横盘可以是上涨中继、高位震荡消化估值，需要跌破关键年线+基本面走弱确认熊市，横盘不能直接定性牛市结束。
（2）创业板部分
- 事实核查：创业板从1700到4200过程中，中途出现过多次10%+级别月度回调，原文“中间没有调整过”不符合实际行情；
- 合理：行情极致割裂（少数权重拉升指数、多数个股下跌）是牛市末端典型资金特征（存量博弈），符合A股历史牛市末期存量抱团规律；
- 漏洞：涨幅大+行情割裂≠立刻见顶大跌，上涨空间由创业板科创企业业绩兑现、国内货币政策决定，高涨幅可以靠业绩增长消化估值，不一定崩盘。
整体总结原文逻辑
- 有可取之处：作者熟练运用了牛市中后期情绪特征、全球资本市场联动、地缘影响流动性等基础金融规律，对市场情绪、大小盘轮动的总结贴合历史股市规律；
- 核心硬伤：多处事实数据错误（纳指没调整、创业板无回调、龙头现金流全烧干）+单一指标直接下定论（以个别特征判定牛熊终结），属于技术面经验+主观宏观预判，缺乏基本面、流动性数据支撑，不能作为确定性“见顶结论”，只能是个人行情推演猜想。
补充：金融市场不存在100%确定性预判，任何“必然大跌、确定性见顶”的结论，在金融学里都不严谨，因为宏观变量（货币政策、产业政策、企业盈利）随时会发生超预期变化。
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熟悉我的集思录老朋友应该都知道，就像一个集友说的，我是属于“苦口婆心”型的，以前我做分析判断是讲逻辑讲数据的，而这次我发帖是“预感双创今年大概率会见顶”，其实我是故意这么说的，原因就是我前面说过的，因为不管说我什么理由与依据，总有一些“杠精”会来反驳我，而我不想浪费精力与他们辩论，现在我这个帖子已经成了集思录的热门贴，关注这个帖子的人越来越多，我觉得还是有必要把我的理由与依据告诉大家，免得又有人...外加一个见顶信号
2010年沪深300股指期货推出，半年后跌了27%；
2015年上证50股指期货推出，半年后跌了25%，并且开启三年熊市；
2015年中证500股指期货推出，半年后跌了30%，并且开启三年熊市；
2022年中证1000股指期货推出，半年后跌了15%，并且开启两年熊市；
2026年创业板股指期货将要推出，后续如何，大家猜猜。
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我在心里也比较支持这个结论，我说几个现象，第一，纳指从23年牛市到现在已经3年多了，中间没有真正调整过，贸易战2.0那是意外。第二，纳指已经进入龙头滞涨，妖股横飞的阶段，这是典型的牛市末期。第三，纳指的科技龙头的现金流都烧干了，继续这么烧钱搞ai，明年开始的财报将越来越难看。第四，美伊战争很大可能已经锁死了未来几年的流动性。第五，港股这次牛市先a股启动，这次也已经先开始调整，恒生指数于26年1月见顶始终没有在突破，已5个多月，可以宣告牛市终结，a股无法独善其身。最后我们看a股，创业板已经从去年的1700点涨到4200点，中间没有调整过，行情也越来越极端，越来越割裂，这都是牛市见顶信号。
所以我斗胆妄言。于情于理，于内于外，不管是看宏观，还是看情绪，不管是看k线，还是看估值，不管是看两融，还是看外围。6月的双创都是一个标标准准的大顶。
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我有一个问题想要请教楼主，这轮科技行情是全球共振，按照以往经验，一般会是国外（美日韩等）科技先见顶，还是非常卷的国内双创先见顶呢？谁还能精准预测到全球科技见顶，怎么可能，凭啥，无非就是反复猜，最后有一个人，或者某一次中了。别沉迷这个，抓住过程，做好模式即可，抓住过程中的收益才是最核心的。等真的见顶了，也是新的机会。
我理解是国外见顶了国内肯定逃不掉，而国内见顶后国外不一定会马上见顶。所以如果要买科技还是买真科技吧。
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科创板历史比较短，我们就拿创业板来说吧！大家可以查一下创业板上市以来的历史走势，创业板第一次大牛市是2012年的12月到2015年的6月份，历时两年七个月，创业板第二次大牛市是2018年10月到2021年7月，历时两年九个月，创业板这次大牛市是从2024年2月开始的，现在已经历时两年四个月，如果能够持续到年底，就是两年十个月。在创业板没有诞生之前，A股历史上最大的牛市是2005年6月到2007年10月，大盘从998涨到6100，历时两年四个月。就是说，A股以往的大牛市持续的时间都没有超过三年的。
以上就是我预判双创今年大概率见顶的理由，很简单吧！就像2018年底我预判2019年可转债市场会进入黄金时期的理由差不多，只是时间周期方面的推算。
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我有一个问题想要请教楼主，这轮科技行情是全球共振，按照以往经验，一般会是国外（美日韩等）科技先见顶，还是非常卷的国内双创先见顶呢？我理解是国外见顶了国内肯定逃不掉，而国内见顶后国外不一定会马上见顶。所以如果要买科技还是买真科技吧。2000年的网络股行情，是国内的网络股比美国的纳斯达克先见顶
Maili - 在投资领域，赚钱谁都能赚，但是，尽量减少回撤，才是真能力。因为跟其他行业不同，在这如果你够激进，有时一次就让你输光。
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我理解是国外见顶了国内肯定逃不掉，而国内见顶后国外不一定会马上见顶。所以如果要买科技还是买真科技吧。
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