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简单总结一下。这一年我的账户和市场一样先抑后扬，1-9月基本一直亏损，9.23日达到了最大亏损11.1%；此后随市场特别是北交所反转扭亏为盈，12.13日达到了最大盈利18.3%；最后半个月再次出现回落，最终收益定格在15%。主账户的收益图如下：
盈利方面，除长线投资的一成仓亚锦科技上涨约20%外，其他基本都为摊大饼收益，包括转债大饼、北交大饼、ST大饼和B股大饼等。不是我不想精选品种加仓，而是每次稍微买多一点常常就会遭到暴击，比如年初的中建信息和年底的同力股份；相反，只买了一个小饼的天马新材和ST百利等品种却取得了翻倍以上的收益。但我还是觉得，2025年应该会有所不同，因此在继续以摊大饼策略为主的前提下，会加大个股研究的力度并适当集中持仓，希望能有所收获吧。
再说说亏损。记得在去年的帖子里，我曾提出2024年会是比2023年更好的一年，低风险的机会将会明显多于2023年，并且首推北交所打新这一低风险策略。回头去看，这几点是完全正确的。然而，自作聪明的我选择了更为激进的埋伏新三板转板北交所策略，却遭遇了巨大的政策风险：今年转板成功的品种只有约20支，且只有后期上市的几支涨幅较大；失败撤回的品种却高达近80支，且大部分腰斩。即使扣除戈碧迦等少数盈利的品种，这个策略造成的总体亏损也在5%以上。好在我手上剩余的停牌股已经不多，考虑到这几年我的两次较大回撤都和停牌转板策略有关，今后我应该不会主动持有太多的停牌股了。此外，我还在低位撤出了部分后来暴涨的北交小盘股以降低风险，这也造成了不小的亏损。
虽然收益率基本接近市场平均收益率，但我的实际持仓中有较多的现金等价物及惰性转债等品种，等效仓位大部分时候都保持在6-7成之间。所以我的业绩虽然比不上去年，但还是基本可以接受的。
再回顾一下我在集思录坚持发帖的5年，我的收益率分别是33.8%（2020年）、25.8%（2021年）、4.9%(2022年，有部分停牌股亏损调整到2021年）、17.4%（2023年）和15%（2024年），平均年化收益约为19.4%。虽然看起来还不错，但和低风险投资的黄金时期——10年代完全不能相比，且有逐渐减少的趋势。和很多雄心勃勃的网友不同，我个人完全接受这一变化，今后可能还会变得更加保守，这也许会让部分朋友失望吧。
但我觉得，投资并不是生活的全部。现阶段，我的总体思路是把股票账户投资资金控制在家庭总资产的50%以下，且每年的最大回撤控制在20%以下，同时尽量争取更大的盈利。
在这样的前提下，我应该可以好好地研究和尝试策略，并享受我自己的投资；同时也可以好好地阅读、游玩、运动、游戏和照顾家人，并享受属于我的生活。做到Invest-life balance，才是我真正的目标。
展望2025，我不想再作任何预测。无论市场如何变化，只要做好应对，就可以了。
但我还是会继续坚持发帖，定期记录并总结经验教训，并分享我日常生活中的点点滴滴。
希望在新的一年里，各方面都能取得进步吧。
谢谢大家的关注！
附上去年的日常跟踪帖：
https://www.jisilu.cn/question/488177
孔曼子
- 一名普通的职业投资者。本人没有公众号等自媒体和微信群，请勿上当。
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本周收盘净值1.357比上周上涨0.02，多数持仓走势平静。
近期我的策略表现一般但也没啥大问题，我还是准备等国庆之后再考虑新的尝试。
转债约两成仓保持不变，持有较多的金能转债小亏中。
ST股大饼约一成仓不变，轮动并尝试买入了诺泰香雪等非5%品种。
北交所大饼约半成仓略减，本周持仓表现较差。
沪深做T类品种保持二成仓，以接近底部的蓝筹股为主，严重跑输大盘。
套利类品种抚顺特钢小赚卖出，杭汽轮B和镇洋发展继续持有。
门票股、港股、B股、新三板等操作较少。
中长线品种，偏基本面类策略：
亚锦（重仓）同力（轻仓）
中长线品种，偏套利类策略：
杭汽轮B（中仓）镇洋发展 (观察仓）
本周我专门写了一篇《逃离都市，逃离人群 —— 职业投资人周中半日独游攻略》（ https://www.jisilu.cn/question/513333 ），生活方面就不再多作分享了，就说两点感悟吧。
一是绝大多数重资产文旅类项目都是巨坑，我出游时时常可见巨大投资的项目基本闲置，可谓触目惊心。图为我本周去的金堂玉皇养生谷景区，几年前花不少钱建了一堆网红项目，现在全都大门紧闭完全荒废了。
二是在大城市附近的郊区农村，人民的总体幸福指数可谓相当的高，他们既不像城里人那么内卷和忙碌，也不像边远地区人那么贫穷和落后。加上有强大的中国制造，他们玩的很多东西，比起城里人甚至欧美人，可能都不差了呢。
孔曼子
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抚钢我其实谈不上特别看好，所以每次上冲，我都会T上几万股。最后一天，抚顺特钢再次摸到5.77高点。
今年抚钢的最低点为4.91元，我也能接受跌到这个价位，但在要约期间跌到的可能性是极小的。
相比之下，抚钢近期高点为6.14元，本月高点为5.77元，接近这两个高点的可能性，显然比跌破低点要大一些，只是可能需要事件催化罢了。
目前市场虽然有所调整，但整体氛围仍然是牛市，且钢铁股今年涨幅较小，所以抚钢的安全性是不差的。
可惜我也没能坚持住，有点小利就跑了。
算了，先出去玩了，回头再反思吧。
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如果完全按理性估算，镇洋的价格要想大幅超过14.58可能是比较困难的；但在目前较为乐观的市场情绪下，作为一支流通盘较小的股票，也未必不可能；如果大涨了，我觉得等回落后再卖出就是了。镇洋应该还有一个比14.58低一些的现金选择权价格尚未公布，将来可能会在这两个价格的附近波动，可以反复做T。换股后，社会普通股东A股不到4%，会不会有导致不能上市的风险？
镇洋发展到最后转股成功后，上市第一天应该是不设涨跌幅限制的。但这种特殊的新股可未必会像同时期正常发行极低中签率...
孔曼子
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请教孔老师两个问题：问题1、镇洋发展的换股价为14.58，沪杭甬的新股发行价也已确认为13.50，假设镇洋的股价上涨到20元，按1：1.08的换股计算，新股上市定价是13.50，那么镇洋的实际价值仍旧是14.58。这样看来，镇洋的价格是否锁死在14.58之内。问题2、我看有些股友在说持有镇洋发展到最后转股成功，新上市公司沪杭甬按13.50上市，上市第一天不设涨跌幅限制，相当于打到一只新股，可以吃打...如果完全按理性估算，镇洋的价格要想大幅超过14.58可能是比较困难的；但在目前较为乐观的市场情绪下，作为一支流通盘较小的股票，也未必不可能；如果大涨了，我觉得等回落后再卖出就是了。镇洋应该还有一个比14.58低一些的现金选择权价格尚未公布，将来可能会在这两个价格的附近波动，可以反复做T。
镇洋发展到最后转股成功后，上市第一天应该是不设涨跌幅限制的。但这种特殊的新股可未必会像同时期正常发行极低中签率的新股一样炒作的，到时候看看市场的状态和情绪再来估计吧。
孔曼子
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本周收盘净值1.337比上周上涨0.007，持仓整体表现较为稳定。
我一般不会追高热门股，且持仓变热门后会择机卖掉，普通的下跌应该是不用怕的。
转债约两成仓略减，急跌时减仓了一部分，金能转债持有略多。
ST股大饼越一成仓略加，继续轮动直到5%取消涨跌幅上限吧。
北交所大饼大半成仓不变，继续以一成仓为上限轮动，错过了多支大涨品种。
沪深做T类品种保持二成仓，以接近底部的蓝筹股为主，整体表现不错。
套利类品种抚顺特钢减仓部分，买了少量镇洋发展目前微亏。
门票股杭叉获利卖出换为三角轮胎，港股买了少量东风新奥康基等私有化品种。
B股操作较少但杭汽轮涨到了中仓，新三板继续买入少量中报尚可品种。
中长线品种，偏基本面类策略：
亚锦（重仓）同力（轻仓）
中长线品种，偏套利类策略：
杭汽轮B（中仓）抚顺特钢（轻仓）镇洋发展 (观察仓）
炎热的暑假终于结束，我的周中半日游也可以恢复了。本周三，我去的是仁寿的五龙山风景区。上山后，一开始青石板台阶、铺满松针的土路以及巨石路，我以为这里和多年前一样，还是一座野山；爬了一段之后，我走上了城市绿道常见的彩色沥青路，接下来是崭新的钢架悬空栈道，最后居然变成了漂亮的玻璃底栈道，令我吃惊不小；下山时我按照前人的路线，走了一段半人高的野草路，穿着短裤的我感到十分酸爽；然后我又经过了长满各种蘑菇的山坡路和曲曲折折的田埂路，最后从乡村水泥路回到了车上。除了最后一段路上的村民，我全程没有遇到一个路人。但当我回到停车场时，却发现这里新来了不少的车，音乐震耳欲聋，巨大的乡村大舞台闪动着灯光，下面聚集了一大堆人在唱歌跳舞。现在农村很多地方的风景，确实有点太魔幻了啊。
在一处巨石的缝隙里，我发现了一个岩蜜蜂窝。洞口附近的蜜蜂两三只挤在一起，扭动着身体，扇动着翅膀，却并不起飞。难道说工蜂也要交配的吗？我为自己的新发现感到有一点兴奋。仔细一看，原来旁边悬停着一只大黄蜂。黄蜂多次冲向岩壁，试图捕杀蜜蜂，但蜜蜂和同伴互相照应，一直没有给黄蜂可乘之机。我一边吃喝一边看了十几分钟，走的时候，它们还在对峙呢。
无论是自然界还是股市，无论你是强者还是弱者，都应该尽力去找到适合自己的生存之道啊。
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
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孔曼子
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孔老师，亚锦科技的要约您怎么看呀？亚锦要约这次是真的要来，应该不会再等太久了，只是不知道是在中期分红之前还是之后。
如果2元的要约价不变，现价1.95也算基本合理，短期内想涨到2元以上还是比较难的。
如果能在中期分红8-9分之后，再来2元要约，股价应该就有一定的上涨空间了。
新三板要约案例较少，具体会怎样实施，我也不太清楚，走一步看一步吧。
孔曼子
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pppppp
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2025年8月投资小结本月收盘净值1.33比上月上升0.051，继续保持了今年每月盈利。不错不错，很NB;
本月最后一周我又有小幅回撤，但牛市应该还在，保持乐观和谨慎吧。
截至收盘，主账户的收益图如下。
转债两成小半仓略加，前一阵卖出的品种买回少量，金能转债加到了轻仓。
ST股大饼大半成仓略减，继续轮动直到5%取消涨跌幅上限吧。
北交所大饼大半成仓略减，继续以一成仓为上限轮动。
沪深做T类品种加到二成仓，以接近...
想弹吉他，但没时间关键没定力去学，只能做吉他音乐鉴赏人；
孔曼子
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2025年8月投资小结
本月收盘净值1.33比上月上升0.051，继续保持了今年每月盈利。本月最后一周我又有小幅回撤，但牛市应该还在，保持乐观和谨慎吧。
截至收盘，主账户的收益图如下。
转债两成小半仓略加，前一阵卖出的品种买回少量，金能转债加到了轻仓。
ST股大饼大半成仓略减，继续轮动直到5%取消涨跌幅上限吧。
北交所大饼大半成仓略减，继续以一成仓为上限轮动。
沪深做T类品种加到二成仓，以接近底部的蓝筹股为主，本周经受住了压力测试。
套利类品种继续持有抚顺特钢并做T，申科等其他品种减仓完毕，均有盈利。
B股继续减仓盈利品种加仓杭汽轮，新三板买入了少量中报尚可品种。
门票股和港股操作较少。
中长线品种，偏基本面类策略：
亚锦（重仓）同力（轻仓）
中长线品种，偏套利类策略：
抚顺特钢（轻到中仓）杭汽轮B（轻到中仓）
投资作为一门综合性的专业，投资者也不应该整天只盯着股票软件。语文英语可以用于阅读和沟通，数学可以用于计算和量化分析，政治历史可以用于分析政策和形势，理化生地可以用于行业分析，体育和音乐美术则可以帮助保持身心的健康，可以说中学所学的各门学科都有它的作用。在这些学科中，我最差的应该就是音乐了吧。为了加强这一块，上周末我带家人去双流的芯智慧音乐博物馆逛了一圈，看了凡尔赛玫瑰女主用过的钢琴等珍品，欣赏了黄河大合唱等全息电影。回到家中，我又坐到老妈的旧钢琴前面，弹了保卫黄河等几首简单的曲子，感觉还不错。中年人自娱自乐的方式有很多，反正也不会在人前表演，水平低点就低点吧。
孔曼子
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请教一下孔老师，抚顺的要约是部分要约，还是存在一定风险吧，近期击穿5.60并未快速收回，想请教一下孔老师除了要约的逻辑之外，还有额外看好的逻辑吗？是解决沙钢同业竞争的问题吗，还是阅兵期间的军工预期差抚钢我其实谈不上特别看好，所以每次上冲，我都会T上几万股。
今年抚钢的最低点为4.91元，我也能接受跌到这个价位，但在要约期间跌到的可能性是极小的。
相比之下，抚钢近期高点为6.14元，本月高点为5.77元，接近这两个高点的可能性，显然比跌破低点要大一些，只是可能需要事件催化罢了。
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2025年8月第4周小结请教一下孔老师，抚顺的要约是部分要约，还是存在一定风险吧，近期击穿5.60并未快速收回，想请教一下孔老师除了要约的逻辑之外，还有额外看好的逻辑吗？是解决沙钢同业竞争的问题吗，还是阅兵期间的军工预期差
本周收盘净值1.343比上周上涨0.039，继续创出新高。
上周五我说等北证新高，没想到周一就实现了，继续保持谨慎乐观吧。
转债约两成仓略减，感觉120元以上转债防守性已经不足，以卖出为主吧。
ST股大饼约一成仓继续略加，打算一直轮动到5%涨跌幅被取消再说。
北交所大饼约一成仓略减，卖出了部分冲高品种，打算以一成仓为限轮动。
沪深做T类品种加到一成小半仓，以接近底部的蓝筹...
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感觉关键点在于对岚图上市后的估值。我又想了一下。这是个高概率低赔率的机会，赢了最多赚20%+，小概率输了可就亏太多了，一旦哪个环节出错，就是50%+的跌幅。有点轧路机前捡硬币的感觉，这个和塔勒布反复说的也是一回事。当然，我依然认为大概率会通过，但我还是跑了
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还可以。
投资赚钱从来就没有那么复杂，复杂的是贪婪者无法满足且空虚的内心。
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港股套利我也不太擅长，但我觉得现价参与的风险较高。意义不大。如果后期能稳定在一个比上周略高的价格上再说吧，不能的话就算了。东风集团股份有限公司在港股分红融资比大概3.4，历史投资者没有套牢。燃油车进入衰退，能够以6.86现金退出大部分，剩余换成更有想象力的电动车股份更加有利。合计岚图中位数估值后10.86的价格离东风历史高点14.3不算远（约30%）。今天价格解放了10年套牢盘，h类别小股东反对动力应该不强。
孔曼子
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师傅中午好.东风集团股份有限公司私有化参与吗？如果参与,大概率在啥价位介入，没有做过港股套利.请教一下师傅！港股套利我也不太擅长，但我觉得现价参与的风险较高。意义不大。
现价一步到位，而且私有化失败的风险也不能不防啊，还是算了吧。
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