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2021年回顾
1：年初在狂热氛围中坚持做空300ETF，一度被网友热议为“走在破产边缘”，自己不得不在春节期间看《药神》，学习掌握“男士钢管舞”，准备走向“风尘”。当然，均值回归理论最终见效，1月底和2月底两度反败为胜:，也因此创设了我的期权第八种武器---反向永动机。
2：2020年末，因为某网友发帖哀叹可转债遭遇资金虹吸而大跌，我发了一篇公众号《给沦陷于可转债的弟兄们支招》，其中一招就是加码做多可转债+做空300指数。这个策略一度陷入更加被动的境地，但坚持下来，又是均值回归的光芒照亮前进道路。2021年底大伙都在可转债板块获得了丰厚回报，而300指数全年下跌，这篇公众号可以“吹嘘炮制出建淞大神的光辉形象”，但实际我自己根本就没有介入除期权之外的任何领域。
3：两大权重指数的大顶和大底早在年初就预测完成，结果被神奇应验，这就是量化分析的真实展示。
4：2月底开始做多，用认沽牛市价差组合（实际是废纸保护）替代权益仓位，结果正常情况下人家十月怀胎都有结果了，而我一肚子5250沽底仓到年底都还没能出仓，有网友笑称“怀了个哪吒”。
5：因为整个年度300指数始终在不低估值状态下箱体波动，因此底仓50手几乎等于没有赚钱，但是实际收益却柳暗花明，依靠的是底仓+机动仓策略，依靠的是坚守+网格战术，这些交易赚的钱远远超过了底仓的初始权利金收入。
6：下半年量化对冲基金大举入场，造成300指数卖压沉重，因此我可能是最先感悟到认购期权买方风险的吹哨人。一系列公众号文章反复用数据指正市场上的买权风险有限收益无限这个伪真理。并且在8月底借助网友的力量搞了一次《买购/卖沽对赌实盘》，用事实来验证，近月认购买权做为长期投资选项中无法克服的移仓损耗问题。而如果选择深度实值认购期权，其收益率水平等效于卖出实值认沽这样的“超常”认识则属于理性认识的再度升华。
7：因为坚持卖方策略，所以我的帖子被网友渲染成卖方大本营。可是我自己一直坦言不公开推荐双卖战术。卖方并不等于双卖。12月初一轮短期暴涨暴跌让这个双卖战术的短板暴露非常彻底。可是大家在警惕低隐波状态下谨慎双卖的教训外没有领悟到另外一个风险：为了博取2020年7月这样的预期大涨，在这次向上攻击过程里期权向上移仓的实质风险（包括买购上移，卖沽上移和卖沽转买购）。
8：也是因为对上述过程的回顾，让我明白一个道理：期权不适合普通投资者！因为无论上涨下跌还是横盘，最终都可能赔钱。对于一个普通投资者而言，很多教科书上的理论实际在误导大家。明明是卖方胜率高，可是专家告诉你，买方收益无限。明明期权是工具，需要对正股标的有研判和风控，专家却告诉你一堆希腊字母让你调节参数乐此不疲。而我整个2021年的收益就来自非常简单的一条：低买高卖！（换成期权术语的话，应该是低位卖沽高位买入平仓，把期权当成股票做）
2022年展望
1月1日，我的2022年K线预测和操作要领已经通过微信公众号“建淞说期权”推送给大家。事实证明，宁静致远，淡泊明志，继续低调前行才是天道和人道。
2022年实战将在这里持续，愿诸位看官继续获得启发和感悟！
这里附录2021年度300沽购比（PCR）曲线图给大家参考（2021年上半年我没关注50，所以数据没有做成列表）。
300ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510300
50ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510050
期权论坛波动率指数
https://1.optbbs.com/s/vix.shtml
上海ETF期权沽购比数据：
http://www.sse.com.cn/assortment/options/date/
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这张图我引用多次了。红线为300指数，蓝线就是股债比曲线。曲线图涵盖两次熊市。
我自己多次复盘结论是，当股债比从低值到2过程里，指数跌势凶猛惨烈。毕竟是泡沫破灭初期，杀伤力较强。而在股债比数值从2继续走高的过程里，指数的相对跌幅其实是有限的。
也就是说，如果我国利率走高，股债双杀会继续。如果利率保持稳定，指数下跌自然会提高股债比值，最后一定会发生资金弃债从股！
英国
法国
德国
这一次乌克兰危机被吓尿了的欧洲三傻居然是这样的！
道指
标普
纳指
紧缩政策的发源地美国三大股指实际完全和想象不同，并没有迭创新低！
全世界的股市都不需要“脊梁”，A股除外：）
我在这个集思录最看多群体说了一句可能不是吃饭行情，半天就一个人点赞，然后姐姐提了一句，就知道市场有多么看空了。如果真不是吃饭行情，磨底时间可能会超过很多人预期，估计买购的人没有几个人最后能坚持认购搭配卖购，楼主的看家本领啊，可以天长地久
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啥，楼主也提示风险了？我在这个集思录最看多群体说了一句可能不是吃饭行情，半天就一个人点赞，然后姐姐提了一句，就知道市场有多么看空了。如果真不是吃饭行情，磨底时间可能会超过很多人预期，估计买购的人没有几个人最后能坚持
我最近猫着研究月线来着，结论是，50问题不大，300难说
而且之前我们讨论过的，你们说看不懂的那回，当时结论是，国家队还是说大资金，吃了一肚子50的货。其实当时是考虑大金融基本面还不算很好，所以还是偏空的。
然后现在肉眼可见的，这些大资金们，又要吃货了，我判断，还是要吃50和宁茅。你们可以去看看宁茅的日线图，再看看50 。
前面有集友说，考虑这么跌，后面就不是个吃饭行情了，...
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我最近猫着研究月线来着，结论是，50问题不大，300难说
而且之前我们讨论过的，你们说看不懂的那回，当时结论是，国家队还是说大资金，吃了一肚子50的货。其实当时是考虑大金融基本面还不算很好，所以还是偏空的。
然后现在肉眼可见的，这些大资金们，又要吃货了，我判断，还是要吃50和宁茅。你们可以去看看宁茅的日线图，再看看50 。
前面有集友说，考虑这么跌，后面就不是个吃饭行情了，我也是这么考虑。
但是，哈，但是，活到那天，是各位自己要负责的
还有，哈，还有，到时候不要提前离场，也是自己的事儿。
这，没人说看不懂了吧，我把逻辑一概带过了，当然还有无数不能聊的事儿。
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国债收益率曲线
陡峭简单理解就是短期资金利率低→流动性宽裕；反之平缓就是紧张。
这个其实跟中小票的涨跌相关性强一点，0.25年国债/10年国债接近1的时候小票都没好行情。
每次出现 0.25年国债/10年国债 收益率倒挂市场必定腥风血雨。
至于美国为什么曲线平缓，那是因为 10年期国债利率跌无可跌。
涨跌真的很难预测。更别说涨多少跌多少了。在抄底的路上还是谨慎定投卖沽方式才是万全之策。看着别人做趋势的大神各种操作真是馋死我了，可是可是我真的不行啊，坚定本心没能力就不做，傻人一定要用傻方法。试卖虚沽也是个抄底的办法.如果不是长假当前,我肯定也是从卖虚沽开始,前底附近还是值得试一下做个反弹,反弹而已,看年线这里离22年的底还有距离
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2022-01-26 50ETF 0.83 300ETF ** 1.08**
2022-01-25 50ETF 0.59 300ETF 0.82
提醒：过年前的规避动作出来了！还有一个原因应该是合约到期。
50购减少96.6万张，沽减少28.2万张。300购减少45.97万，沽减少17.97万。
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1月预测：（以下内容为解禁阅读。事先声明预测和分析较为主观，未必准确。）
300ETF波动下限4.9-4.95元（除息后为4.825-4.875元），上限5.2-5.25元（无论除息与否都错了），50ETF波动下限3.15-3.2元，上限3.35-3.4元，振幅7%左右。
1：一年之计在于春。自从2016年熔断危机之后，历年1月大多会出现上涨。2020年的1月底突然传出疫情恐慌才造成短期大跌导致月度收阴线，否则的话也是上涨的。这可能得益于机构的年初布局主观做多愿望，就类似银行早放贷早收益。
2022年的不确定性较高，比如2021年全年GDP发布，美国的通胀继续推升迫使美联储提前紧缩等等。2月为冬奥周期，市场有维稳要求，因此春季躁动行情（机构吃饭行情）必须充分利用这个时间窗口，错过了这个村可能后面就缺乏资金追捧了。
2：从技术分析角度看，去年12月尝试对维持长达半年震荡箱体的突破虽然匆匆结束，但还是促成了指数底部抬高的良性趋势。资金不但没有离场反而持续入场，说明意在长远（不一定是为了牛市哦）。虽然目前指数位置和2018年Q4差别明显，但基本形态类似，因此主观判定这个箱体一定会被向上打破或者应该再次看一下箱顶风景：）
3：拉高之后会不会掉下来，这个我认为还是非常有可能的，所以整个春季我认为应该以获利兑现为主题，别讨论长期持有才更有现实意义。
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老师，请问为什么要把5250沽换成5000沽？我现在做5250沽的网格，因为其DELTA更接近1，所以涨跌幅更大，感觉5250沽做起网格来更舒服。我不明白为什么要往下移仓呢？一直拿着5250沽有什么不好吗？网格收益并非我的主业呀。卖沽归0才是收益最大化的目标。
另外提醒你一点，把昨天你参与我们的交流内容好好感悟一下，就明白如何解决网格策略的实际资金效率问题了。
海浪头头 - 善输小错者赢
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海浪兄宽心！要相信我们政策的执行力。今年A股一定不允许崩盘的！！！当然，你专注股票所以不如我们这边的朋友安枕。毕竟我们可以做空，最低程度可以套保，用熊市现金流来支撑过渡。其实也还好，熊市被迫减仓，这些减仓出来的现金，本身就是现金流的一种，等企稳再买入，相当于先卖后买做个T。
而且有些股票本身每年都会分红，这也是现金流的一种。
而且今年还过不到一个月，股市总会企稳的，一旦企稳，我就可以网格收割了，这也是现金流的一种。
就是大级别调整，非常浪费时间，不过这也没有办法，市场该怎么走就怎么走，也不是我能控制的。
又打新又炒股 - 稳稳地赚慢钱
谢谢这么多网友参与讨论和热心建议。老师，请问为什么要把5250沽换成5000沽？我现在做5250沽的网格，因为其DELTA更接近1，所以涨跌幅更大，感觉5250沽做起网格来更舒服。我不明白为什么要往下移仓呢？一直拿着5250沽有什么不好吗？
说一下我自己的实盘：
因为是实盘，所以不可能拥有无限的补仓能力，在控制杠杆率和总仓位的前提下，我利用这次意外下跌完成了两件事：
1：以最经济的换仓比率完成了从5250沽向5000沽的移仓。但实际底仓+机动仓还是比原来数量增加了，况且要到4.8元以上才可以有真正的获利盘，目前满仓被套。
2：这次下跌2月废纸买权4400沽有机会获利，明天可以通过买4300沽+卖44...
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市场走势是合力的结果，一旦有主力资金敢对着市场合力干，那只会被市场消灭掉。海浪兄宽心！要相信我们政策的执行力。今年A股一定不允许崩盘的！！！当然，你专注股票所以不如我们这边的朋友安枕。毕竟我们可以做空，最低程度可以套保，用熊市现金流来支撑过渡。
现在局势进一步恶化了，原本还指望A股能3500多企稳，没想到又来这么一出（上一次2018年指望大盘能在3000点守住，结果特不靠谱发动贸易战，直接让2018年变成熊市。。。），直接带崩美股，虽然美股还拉回来。
但是A股又恶化了。
我觉得下一步就是看节后美股能不能企稳，美股不企稳，A股很难。
真是从3700点一路看下来，每次...
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说一下我自己的实盘：
因为是实盘，所以不可能拥有无限的补仓能力，在控制杠杆率和总仓位的前提下，我利用这次意外下跌完成了两件事：
1：以最经济的换仓比率完成了从5250沽向5000沽的移仓。但实际底仓+机动仓还是比原来数量增加了，况且要到4.8元以上才可以有真正的获利盘，目前满仓被套。
2：这次下跌2月废纸买权4400沽有机会获利，明天可以通过买4300沽+卖4400沽换仓来继续增加现金流。
3：我的预测就是股价波动区间不被打破，但如果真的破了，那么就按照4.66-4.5元（年K线下限）开始用前面卖沽的权利金买购做网格。不能无限增加卖沽仓位了。
4：实际真正的做法是本周四开始买入9月实值认购，获利平仓则选近月认购，相当于组合成我的期权永动机。这个策略的好处就是下行风险不增加，上行的话等于新买购和老卖沽变成合成多头组合，威力增加不少，可以加速减亏。
5：在被套期间（股价低于4.8元），部分卖沽义务仓执行先平（割肉）后卖开手段，多管齐下，加速扭亏步伐。
海浪头头 - 善输小错者赢
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主力计划完成，最后用50指数砸盘才砸下去市场走势是合力的结果，一旦有主力资金敢对着市场合力干，那只会被市场消灭掉。
@myskygoogle
有空解读一下这句话吧。老毛子动武是类似疫情那样的突发事件，主力能这样刻意打压做盘？也不怕基金赎回坏了他们的基本盘？
现在局势进一步恶化了，原本还指望A股能3500多企稳，没想到又来这么一出（上一次2018年指望大盘能在3000点守住，结果特不靠谱发动贸易战，直接让2018年变成熊市。。。），直接带崩美股，虽然美股还拉回来。
但是A股又恶化了。
我觉得下一步就是看节后美股能不能企稳，美股不企稳，A股很难。
真是从3700点一路看下来，每次抱有希望觉得运气不会这么差，但走势就是往最坏的局面走。
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空头市场不卖沽，想做多买购可以。我就不认同这句话。盘整走势，买方耗不起。
这是网友的发言，如果针对我的话，前面已经解释了。但是，现在我要坦率告诉各位，这句话本身是正确的！
所以，在4.7元下方，我明天就将启动网格买购计划，这笔钱不是新增加的投入，而是来自前面的卖沽收入！
我非常奉行一条准则：要做时间的朋友，不要做时间的敌人。
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