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我的投资系统
1. 看懂大势
低估条件：沪指<3000以下+两市换手率<1%；底部条件：沪指<2500+两市换手率<0.6%，为个人估计、、、
（20170517）
2005年底部区域1000-1500，2008年底部区域1500-2000，2013-2014年底部区域2000-2500，2018底部区域应该在2500-3000，跌破2500，一定要加仓。
(20181020)
老子《道德经》 ：知其雄，守其雌，为天下谿。知道上证指数3年内有机会上5000点，那现在3000点以下，你应该干什么呢，，，，
（20200603）
顶部应该参考几个数据：底部2440翻倍到4880，总市值/GDP大于100％，换手率大于4％（成交额大于3万亿）。
（20200724）
既然底部估出来了，那就再估一估顶部，
2005年最低收盘1011，2007最高收盘6092，平均价=0.5*（1011+6092）=3551；
2013年最低收盘1950，2015最高收盘5166，平均价=0.5*（1950+5166）=3558；
2019年最低收盘2464，202X最高收盘4636，平均价=0.5*（2464+4636）=3550；
SO, 这一轮牛市，高位在4650附近！
（20201011）
2007年以来，上证指数收盘7个明显的低点:
1706/2008.11.04，
1950/2013.06.27，
2655/2016.01.28，
2464/2019.01.03，
2660/2020.03.23，
2886/2022.04.26，
2702/2024.02.05，
2007年以来，上证指数6个明显的高点:
6124/2007.10.16，
5178/2015.06.12，
3731/2021.02.18，
3684/2015.12.23，
3587/2018.01.29，
3478/2009.08.04，
（20240520）
看懂大势，你才有坚持的信心！
2. 控制仓位
集思录A股温度计25度以下慢慢加到九成以上仓位，50度前不作仓位调整，让仓位飞一会；75度以上把仓位降下来，然后，让现金飞一会，温度降到50度后再考虑加仓！
（20190412）
这一波应该是2440-4900，减仓也应该是3600后的事情 ，现在就减仓，要错过高潮阶段，，，
（20200831）
网格交易表格用于仓位控制：
如果首次买入：买入60%-70%仓位，（沪市3400）
如果持股待涨：保持原来低位买入仓位90%+，，，
（20200902）
有人说投资很像武术中使用的三节棍，仓位、择股、选时。
其实，是二节棍，择股、选时=仓位。
更简单的，一节棍，仓位（择股简化为指数基金、选时=仓位）。
最简单的仓位控制：沪市2500仓位100%，沪市3500仓位50%，沪市4500仓位0%（2019-202X这一轮！）！
（20201012）
指数中间位置大概是，上证指数3550，
上证指数市净率十年平均值PB1.60，五年平均值PB1.50，，，
so，之前，保持90%+仓位是必须的！
（20220720）
探底结束随后上涨阶段，上证指数中间位置3550/上交所PE中间位置15.5之下，应该保持90%+仓位！
摸顶之后下跌阶段，上证指数中间位置3550/上交所PE中间位置15.5之上，应该保持空仓！
（20250101
控制仓位，利润之来源！
3. 投资策略
总的策略：吃股息+全资产轮动！
吃股息：股息率>一年期贷款利率！
全资产轮动：A股、港股、美股、黄金、白银、石油、、、、、、，那个进入“低吸”范围，就“低吸”那个，不可错过“低吸”美好时光！
（20161021）
最近发现，外资进来后，大部分A股有港股化趋势，“凭尔几路来，我只一路去”，只认真金白银---股息率。
（20191205）
混合基金摊大饼：
1. 预期年收益15%，就是五年翻倍啦。
2. 上证指数牛市网格，进行仓位控制。
精选混合基金：成立年限大于7年，10年增长大于300%，5年增长大于100%，3年增长大于50%，
今年以来（或最近半年）增长跑赢沪深300 / 海富通聚优FOF (005220) /富国智诚FOF (007898) 。
分散持有20只左右混合基金，每家基金公司最多2只，每季度更新！
（20200102）
富時A50/4+深红利/2+中概互联/2+科技50/2，浓缩的都是精华!
（20200209）
2基金版：富時A50/6+中概互联/4，浓缩的都是精华!
5基金版：富時A50/4+深红利/1+中概互联/2+科技50/2+医药50/1，浓缩的都是精华!
（ 20200217）
周期股投资 跌半买入 翻倍卖出
1、选择上市时间长、有业绩、死不了的股票。
2、顶部下跌50%买入，下跌61.8%就可以毫不犹豫买入（2-3年时间前复权或估值）。
3、绝对底部上涨2倍卖出一半、上涨3倍清仓（2-3年时间前复权或估值）。
（20200412）
吃股息，股息率起码要大于4%吧，A股分红比例大概33%，要保证股息率大于4%，那么ROE就要大于12%（股息率=ROE*分红比例/市净率），然后资产负债率要小于30%吧，不然赚的钱都拿去还债了，哪里还有钱给你分红，，，
（20200510）
搞懂投资界的博格公式就差不多了，博格公式：年复合收益率 = 期初的股息率+ 盈利增长率 + 市盈率的变化率 。 好公司/盈利增长率(高ROE), 好价格/期初的股息率+ 市盈率的变化率，长期持有/期初的股息率+ 盈利增长率。
（20200523）
周期股业绩波动大，小波动赚不到钱的，要坚持低位定投才有赚钱的机会。
参考MZD军事思想：
完全不理BCX的临时部署（5%、10%小波动，不要理它）
而远远超过他，占领他的后方（跌50%后才考虑买入）
合理的做法：跌半买入 翻倍卖出。
1、选择上市时间长、有业绩、死不了的股票。
2、顶部下跌50%买入，下跌61.8%就可以毫不犹豫买入（2-3年时间前复权或估值）。
3、绝对底部上涨1.5倍卖出1/3，2.0倍卖出1/3，3.0倍清仓（前复权或估值）。
(20200606）
不管你自己操盘还是买公募基金，不要忘记股市721定律！成立7年以上公募基金中值得信任的，大概10%吧，，，
（20200613）
矮子里面选高佬，茶叶采茶尖，，，20200612成立年限大于7年混合基金578只，最近10年增长大于300%（即年化15%）的38只，，，500+只混合基金，选10-20只还是可以选出来的，，，，
（20200621）
每项投资其实就是一项博弈，博弈成功与否包括胜率与赔率，所谓A股温度计，其实投资A股胜率，集思录版A股温度计22.49，投资A股胜率77.51%，假设上证指数这一轮牛市（如果有）是翻倍行情，则上证指数可以到4880，那现在赔率多少？4880/2967=1.64，预期收益率=胜率*赔率=77.51%*（1.64-1）=49.6%，，，
（20200621）
搞懂投资界的博格公式就差不多了，博格公式：年复合收益率 = 期初的股息率+ 盈利增长率 + 市盈率的变化率 。 好生意，好公司---盈利增长率(高ROE), 好价格---期初的股息率+ 市盈率的变化率，，，
(20200630）
三个账户， S账户（精选个股）执行“股息率-ROE-负债率”策略，精选高息股票10-20支；G账户（混合基金摊大饼）绩优混合基金10-20只，基金经理帮我打工；H账户（网格指数基金）“宽基+行业”指数基金10-20只网格交易，，，峰版A股温度计和集思录版A股温度计控制各账户仓位。今年以来，G账户（混合基金摊大饼）暂时领先，，，
（20200718）
今天统计了一下， S账户（精选个股，执行“股息率-ROE-负债率”策略）的一些数据，2020.07.17 股息率3.6%，ROE12.2%，PB=1.5，预期业绩增长率6.9%，预期长期年收益率10.5%。
（20200720）
@afg 一年4次加减仓 ，平均一个季度加减仓一次，还可以啊 ，频率比较适合我们个人投资者。真的只是2次的话 ，也耐不住啊
@影儿小白045: 一年4次加减仓，没错，就是要这个效果 ！
（20200925）
中国优质核心资产=中证100+深证100+中概互联
（20201012）
买基金好，基金经理帮你打工，一年费用如下：
申购费1.5%（一般有一折优惠0.15%）
赎回费0.5%（持有超过1年为0.25%，持有超过2年为0%）
管理费1.5%
托管费0.25%
合计：2.4%
（20201030）
一般市场“快牛”，主动基金玩不过指数基金，但市场“慢牛”时，主动基金相对指数就有超额收益，而当下，领导要求市场“慢牛”，那，我们多玩主动基金吧！
（20201015）
当下，领导要求市场“慢牛”，国家队压住大盘，主动基金闷声发大财！那，我们多玩主动基金吧！
(20201105）
施洛斯投资法，其实就是“抄底”战法：找一批基本面无恙而股价创近几年新低的股票买入，蛰伏（躺平），如果有人来拉，涨50%卖出！如果没有人来拉，最多忍耐4年换马！
很受用啊，，，所选的旗滨集团、三星医疗、已经有人来拉升，涨了不少，卖出部分，物产中大这几天也有人来拉了，，，，
(20210527）
蛰伏（躺平）期间，仍然有8-10%收益（4-5%股息率+4-5%业绩增长率）！
(20210528）
我买股票只关注4个指标：股息率、ROE、市净率、资产负债率。
大概是：股息率>4%、ROE>11%、市净率<1.8、资产负债率<50%,
当然，这4个指标要考察5-10年的情况。
(20210528）
估算一下中国神华的卖出点：
1. 黄家坚《股市倍增术》万能公式投资法：
买入：年线走平、上翘，股价向上突破年线买入（买入16.90），
卖出：突破年线前的明显的低点*2卖出（卖出28.62（14.31*2）），
收益率=28.62/16.90-1=69.3%
2. 施洛斯投资法：
买入：过去几年的低点附近买入（买入平均15.00（14.36-15.98)），
卖出：持有4年内赚了50%卖出（卖出22.50 (15.0*1.5）），
收益率=22.50/15.00-1=50.0%
中国神华的卖出点：22.50-28.62
(20210706）
经仔细研究，主动基金业绩归因是押中了年度景气行业！
今年业绩较好的华商新趋势（166301）押中有色、信诚周期轮动押中新能源，华夏兴和（519908）押中军工!
而前两年业绩较好的所谓“顶流基金”则是因为押中了当时景气行业：消费/医药（喝酒吃药）！
(20210904）
学投资搞懂投资界的博格公式就差不多了，
博格公式：年复合收益率 = 期初的股息率+盈利增长率+市盈率的变化率 。
也可以简化为：年复合收益率 = 净资产收益率ROE+市盈率的变化率
我简化为：年复合收益率 = 净资产收益率ROE+市净率PB的变化率 。
如果你买入市净率PB足够低，就算股价不涨（市净率PB的变化率为零），你的年复合收益率就等于股票的净资产收益率ROE，所以我选股要求ROE大于11%（A股的平均ROE），11%已经秒杀很多的各种理财产品了！
(20210920）
长线、低频，，，以长击短，以时间换空间！
(20210925）
昨天，提前做了一下2021总结，和集友讨论，突然发现，“afg的投资系统”执行一年下来，对上证指数的收益超额大约=11%（A股平均净资产收益率ROE）。
(20211219）
控制仓位，利润之来源！
指数中间位置大概是，上证指数3550，
上证指数市净率十年平均值PB1.60，五年平均值PB1.50，，，
so，之前，保持90%+仓位是必须的！
(20220610）
“周期股投资 跌半买入 翻倍卖出”思路应该是“ 跌半开始分批买入 翻倍开始分批卖出”，，，
(20241104）
最近红利策略很火爆，有一种红利低波动策略很接近自己的策略，红利就是高股息率，低波动就是低吸高抛，红利低波动就是”高股息率+低吸高抛”，，，
(20241226）
大盘/行业位置图，记录下来，看看自己的判断是否有问题，，，
大盘位置主要为了控制总仓位，时间跨度5～10年，大盘低位重仓，大盘高位轻仓，，，
行业位置，是一年之内的行业高低位，如果你信仰强者恒强，就搞高位行业，如果你相信咸鱼也有翻身时，你就去搞低位行业，，，
(20250303）
根据"X球/红利低波第一人：胜率百分之百的策略，红利低波+纳指！"
最终形成“G2宽基+红利低波”4个ETF指数基金：
(2025.07.20）
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沪深300收盘4050 ，涨幅4.6%(波动-1.0%～ 10.2%)，
上证指数收盘3272 ，涨幅5.9%(波动-0.1%～ 8.2%)/理论仓位77%，
S账户（精选个股）涨幅6.4% (波动 0.7%～ 7.7%)/仓位93%，偏金融/高息配置，
G账户（混合基金摊大饼）涨幅3.8% (波动 0.3%～ 6.9%)/仓位98%，均衡配置，
H账户（网格指数基金）涨幅2.9% (波动 -1.8%～7.9%)/仓位99%，均衡配置.
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学投资搞懂投资界的博格公式就差不多了，
博格公式：年复合收益率 = 期初的股息率+盈利增长率+市盈率的变化率 。
也可以简化为：年复合收益率 = 净资产收益率ROE+市盈率的变化率
我简化为：年复合收益率 = 净资产收益率ROE+市净率PB的变化率 。
先锋公司的创始人约翰•博格曾指出，投资收益是一只股票的增值，因为它的红利和后来的盈利都在增长；反之，投机收益来自市盈率变化的冲击。回顾整个20世纪，博格发现美国股票市场10.4%的平均年收益率可分解成：5%来自分红，4.8%来自盈利的增长，只有0.6%来自市盈率的变化。换句话说，经历一个长时间的跨度，投资收益的成果要远远高于投机收益的战果。
---《股市真规则》
股息率 盈利的增长 市盈率的变化
美国股票市场（整个20世纪） 5% 4.8% 0.6%
沪深300（2012-2022） 2.3% 7.8% -
中证红利（2012-2022） 4.5% 7.9% -
（中证指数公司2012才开始公布 指数股息率，，，中证红利貌似比沪深300更有投资价值！）
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高息（股息率大于4.5%）58%，
港股通 （主要还是高息/金融）30%，
金融地产 29%，
成长 27%，
，，，，，，
合理的做法：跌半买入 翻倍卖出。
1、选择上市时间长、有业绩、死不了的股票。
2、顶部下跌50%买入，下跌61.8%就可以毫不犹豫买入（2-3年时间前复权或估值）。
3、绝对底部上涨1.5倍卖出1/3，2.0倍卖出1/3，3.0倍清仓（前复权或估值）。
(20200606）
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2016年2月底上交所PE=13.52，上证指数=2687，然后，指数晃晃悠悠往上涨，
2018年1月底上交所PE=19.25，上证指数=3480，到顶了！
现在，2023年1月底上交所PE=13.51，上证指数=3255，指数也晃晃悠悠往上涨，
可否推论：
2024年12月底上交所PE>19，上证指数>4000（3255-2687+3480），，，
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沪深300收盘3871 ，涨幅-21.6%(波动-29.3%～ 0.4%)，
上证指数收盘3089 ，涨幅-15.1%(波动-21.3%～ 0.3%)/理论仓位82%，
S账户（精选个股）涨幅-2.4% (波动-12.0%～ 5.0%)/仓位94%，偏金融/高息配置，
G账户（混合基金摊大饼）涨幅-16.9% (波动-20.4%～-1.2%)/仓位97%，均衡配置，
H账户（网格指数基金）涨幅-18.5% (波动-24.6%～-0.7%)/仓位98%，均衡配置.
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去年12月19日，提前做了一下2021总结，今年，照l列提前做了一下2022总结及2023展望。
2022年“afg的投资系统”执行一年下来，符合“对上证指数的收益超额大约=11%（A股平均净资产收益率ROE）”，20221223为止今年超额收益12.7%，然鹅，没啥用，绝对收益仍然是负的，，，
2023展望，观察"上交所年末PE与指数第二年涨跌幅的关系"，2022年有类2018年，如果2023年有类2019年，那么上证指数2023年预期有20%+涨幅，那么“afg的投资系统”就应该有30%+涨幅，理想很丰满，，，
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目测，2023年上证指数约有20%的涨幅，，，，
ylxwyj - 承认未知 & 用数据说话
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看估值，沪深300到底就差那么一丢丢，，，估值是还可以；但是成交额现在还有8700亿，太大了。这些今天的键盘侠，好多都会是明天的割肉者。还是，先等缩量到4000-5000亿，再看吧。
另外，熊市末期的券商先涨，目前也没看到；也没有说暂停IPO。
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沪深300收盘3804 ，涨幅-23.0% (波动-23.9%～+0.4%)，
上证指数收盘3024 ，涨幅-16.9% (波动-21.3%～+0.4%)/理论仓位84%，
S账户（精选个股）涨幅-6.4% (波动-9.2%～+5.0%)/仓位93%，偏高息配置，
G账户（混合基金摊大饼）涨幅-17.7% (波动-20.1%～-1.2%)/仓位95%，均衡配置，
H账户（网格指数基金）涨幅-20.3% (波动-22.9%～-0.7%)/仓位93%，均衡配置.
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什么样的行情才算绝望？指数低位+人气涣散（换手率1%以下），缺一不可，，，
2022上半年指数也下探3000以下，但换手率保持1.4-1.5%，不算绝望啦！
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@峰从海上来其实还是赚两部分的钱，就是投资界有名的“戴维斯双击”：1.股票内生增长的钱（盈利增长率）；2-4是赚波动的钱（股价波动，高抛低吸，市盈率PE的变化率 /市净率PB的变化率）。
我自己对大数投资的理解是赚四部分的钱：1.股票内生增长的钱；2.均值回归的钱（同一行业低估到正常估值）；3. 轮动（波动）；4. 再平衡（股现金比例），其实大数投资我也从第一版看到现在很长时间，一直下不定决心的是第二部分，我总觉得这部分未来未必会是这样，其余几点我都是全面认可的。
博格公式：年复合收益率 = 期初的股息率+盈利增长率+市盈率的变化率 ，“戴维斯双击”就是博格公式中的“盈利增长率+市盈率的变化率“双击！
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《大数投资》是一本实操性很强的书，我喜欢有实操性的书，现准备以博格公式分析一下《大数投资》：
博格公式：年复合收益率 = 期初的股息率+盈利增长率+市盈率的变化率 。
也可以简化为：年复合收益率 = 净资产收益率ROE+市盈率的变化率
我简化为：年复合收益率 = 净资产收益率ROE+市净率PB的变化率 。
《大数投资》投资原则：
一：组合投资
从30个行业群中选择投资30家以上企业，资金均衡配置，每个行业资金占比不超过3%。组合投资拟合投资全部上市公司，全部上市公司整体的年均净资产收益率12%左右。(赌国运，赚取A股的平均ROE12%)
二：低估值投资
市场处于20倍市盈率以下和2倍市净率以下投资，并且选择低于市场平均估值水平的企业投资。(确保博格公式“年复合收益率 = 净资产收益率ROE+市净率PB的变化率”中市净率PB的变化率大于零，确保年复合收益率 大于A股的平均ROE12%)
三：长期投资
获取由内生价值（企业净利润）和外生价值（再融资权益转移的净资产）共同产生的净资产收益及利得收益。(有机会也可以赚取博格公式“年复合收益率 = 净资产收益率ROE+市净率PB的变化率”中市净率PB的变化率)
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沪深300收盘4485 ，涨幅-9.2% (波动-23.9%～+0.4%)，
上证指数收盘3398 ，涨幅-6.6% (波动-21.3%～+0.4%)/理论仓位70%，
S账户（精选个股）涨幅+2.5% (波动-9.2%～+5.0%)/仓位94%，偏高息配置，
G账户（混合基金摊大饼）涨幅-7.8% (波动-20.1%～-1.2%)/仓位93%，均衡配置，
H账户（网格指数基金）涨幅-9.5% (波动-22.9%～-0.7%)/仓位86%，均衡配置.
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2021年A股的钱被谁分走了？（各参与方分配大致情况）倒是可以通过这个倒推出一条韭菜尽量避开镰刀的路径：
来自山林漫步的雪球专栏
2021年A股市场股权融资金额合计1.82万亿元，其中再融资（包含增发、配股、可转债）规模1.23万亿，创出历史新高。（原大股东和管理层受益）
在2021年解禁规模大幅增加的情况下，假设大股东净减持规模仍然保持2020年的5448亿元，实际上至少会增加1000亿。（原大股东和管理层受益）
2021年公募基金规模25万亿...
无杠杆（避开融资融券利息）长期持有（避开印花税、手续费、红利税）低再融资（避开再融资）、全流通（尽量避开大小非减持）、高分红（尽量有回头钱）的个股（避开基金费用）。
即：无杠杆长期持有低再融资、全流通、高分红的个股。再加上高ROE选股和低PB择时，似乎接近楼主的交易理念了。
ylxwyj - 承认未知 & 用数据说话
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@峰从海上来
2021年A股的钱被谁分走了？（各参与方分配大致情况）
来自山林漫步的雪球专栏
2021年A股市场股权融资金额合计1.82万亿元，其中再融资（包含增发、配股、可转债）规模1.23万亿，创出历史新高。（原大股东和管理层受益）
在2021年解禁规模大幅增加的情况下，假设大股东净减持规模仍然保持2020年的5448亿元，实际上至少会增加1000亿。（原大股东和管理层受益）
2021年公募基金规模25万亿...
峰从海上来 - 却繁就简，海阔天空
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你这个投资系统，你看看上证红利，基本满足你股息率，roe，资产负债率条件，但是净5年的回报有多少？ 买你说的这些，为啥不直接押宝高景气度行业？你用你说的投资系统，方便公布一下你投资总资产的年化收益率吗可以看看20211219的回复
峰从海上来 - 却繁就简，海阔天空
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底部条件：沪指<2900；
低估条件：沪指<3400。
今天(20220125)上证指数收盘3433，算进入低估条件了，，，，
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虽然目前是新人，但从集思录各位老师身上学到很多，包括峰哥。作为投资的门外汉，我主要对集思录成功者的投资思路感兴趣，核心追问是他们靠什么成功的。我大致归纳一下，集思录最成功的一类投资者，是机会捕捉派，资水大师、孔曼子等，是此派代表，感觉这些人投资成功是天然的，天生的，就是投资那块料，市场的机会，从不缺席；第二类就是吾知和峰哥的周期派，但峰哥多才多艺，也更佛系；集思录投资群体人数最多的，是佛系派，搞可转债的，搞银行股的，搞场内基金的，搞绩优股的等等，虽然品种不同，但在我看来，都是佛系派，这一派也比较成功，掌门天书大佬是佛系派代表，所谓低风险就是佛系，yyb凌波、solino、三姑、影儿小白、持有封基等等一众，天书大佬更重视资产配置，眼界更开阔，持有封基佛系中重视市场机会等，佛系中有狠人，bismackzhang信业银行配债1300万，当机会来了，真是很。最后一个成功的流派是捡垃圾派，骆驼大佬、GLZ0514等，这种困境翻转玩的就是心跳，咱眼馋，本钱小，不敢玩。
集思录中的期权交易者基本上都是股票化思维，抽底逃顶，建淞大佬、陆神等，玩期权还被套，有时候看着好玩，但也很成功。
来集思录一年多了，新人没有发帖机会，借用峰哥宝地做个学习总结， 表述不周全的地方，大佬们海涵，未来重点是要找准自己的投资路径。感谢峰哥分享投资理念，也感谢集思录众大佬，谢谢！新的一年大家都再接再厉！
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