周期赌徒修养的实盘（2025年总结已更新）----写给未来的自己

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周期股

**2025总结**
什么方式最适合自己？
抄底才是最正确的投资方式，一切价投必须建立在历史低位才成立，耐心是投资最大的美德
大力加强抄作业大法，希望大家多多推荐愿意分享逻辑的实盘贴

收益率：我还是从前那个少年，没有一丝丝改变，一如既往保持着过往过山车的烂水平，到了市场或者自己重仓标的行业高波动的时候，自己是没有办法做任何平抑曲线的能力，还是那样的让自己心惊肉跳+痛不欲生，集思录持仓显示是57.19%，实际XIRR是57.9%

主要回顾：
1）虽然年初自己说要看好科技转债替代，但三月之前基本就是双低转债+低价债，双低还是那种最衰的临期双低，天天被揍的痛不欲生
2）三月之后开始建起锂矿仓位，中矿和天齐各半的架势，奠定了今年盈利最大的来源
3）三四月连续四到五成仓位参与玉龙和新潮的套利，但转债和锂矿遭遇川普王八拳对等关税的暴击，最终在四月底才勉强浮出水面
4）五月开始慢慢从原先最大仓位近四成的帝欧切换ST重整+转债的中装，切到一半帝欧因重组起飞；同期套利结束后继续加坑里的锂矿至三成以上，当时被贸易战揍怕了，应该更加激进一点，本身的计划是加到五成左右仓位的，现在看来是非常后悔
5）三季度本来要进行年度ST策略，但ST板块反常提前大涨，只能继续赌正股不上不下但转债价格不错的中装；同期开启中矿天齐轮动模式，似乎找到了周期轮动增强的法宝，锂矿大涨了就不想加的仓位开始加给了山鹰，希望老司机临期表演加造纸周期反内卷起飞
6）中装比预料中提前受理重整，转债人当利空又被折磨了几周，换正股后，最终总算拿到了差强人意的一点小肉沫；四季度前期锂矿继续大涨，但自以为是的轮动轮到天齐之后，有色属性更强的中矿在有色板块更加疯狂的带动下，把天齐甩的尾烟都看不到；三季度后期建的聚酯双雄恒逸和三房也有不错的表演，尤其恒逸，在自认为满意的操作清仓后，开启了年末疯狂飙涨，年度涨幅居然比天齐还高

经验总结：
1）周期经验：
顶部反转及时撤退，可以提前
底部反转及时介入，股价够低也可以提前，否则宁可推后
随着资金量增大以后，尽量在行业头部几只进行平均摊饼——交易是我的弱项，增强是我的幻想，最终总是以交易降低收益收场，切记切记切记
2）ST经验：
只要不退市，低位就要狠狠的拿住，低位就是ST最大的王道
大体季节性节奏把握：
年报季之前：摘帽股（精选个股，难度大）
年报季退市潮之后的三季度：任意ST，超跌股为首（可摊大饼，难度小）
9-10月：重整股为重点（精选个股，难度中）
其他时节：全部为事件驱动，精选个股，地狱模式难度
造假ST可以不受以上规则限制，自身的位置高低和ST整体水位至少同等重要
3）套利经验：
确定性越高的套利，应及时将仓位中赔率概率越低的品种越尽可能切换参与
4）战略方向：（和去年保持不变）
宏观研报>策略研报>行业研报>公司研报
要严密关注行业研报，盯紧周期反转核心变量数据

**明年展望**

战略方向：
继续三板斧周期、ST和转债，但重心在反内卷周期股，ST择机，转债需要耐心等待

周期方向：
1）锂矿（中）
2）造纸（中）
3）各种化工品（中）？
4）光伏？
5）房产链的水泥周期？
6）猪？+消费反转？

ST方向：
不搞什么狗屁打分表了，就看退不退市，是不是几年最低附近

转债方向：
等水位降低，等水位降低，等水位降低重要的事情说三遍
高科技板块正股替代+把握不准的周期和ST正股替代

这轮牛市宏观关键词：
东风-31AG
川普再次登基
Deepseek
宇树机器人春晚跳舞
中美小红书对账
马斯克效率部：体制性谎言、体制性腐败、军工领先神话破灭
遵义舰编队环澳+实弹演习
对等关税美国吊打全球，中国打脸美国，G2时代
印巴空战，欧洲完全没有底裤
美逼欧乌投降以结束俄乌战争
哪吒2票房全球第五150亿+，国内遥遥领先第二名（50亿+）100亿级别，不是没有消费力只是不想消费？
九三阅兵：原来去年的东风31AG和印巴空战的歼10都是弟中弟
馆长现象+深蓝行动派郑丽文当选蓝党主席
美军智库兰德支持和统台湾
美国国家安全战略报告重点：美国缩回美洲
日极右翼高氏早苗上台：台湾有事，日本生死存亡
对日史上最大规模军演（若无大地震，可能舰队群环日？）+经济压迫
对台无预警突击军演，12海里治权底裤线不存在（三年前佩洛西串访，海峡中线消失）+登船临检运载军火的长荣货轮
年末美斩杀线——社会制度性腐败+无人性+与年初对账交相呼应印证

明年国际宏观预期=美国可能政策预测：
美中期选举，川普必须保证选票带来的权力+反复提及的中美元首明年互访+今年多轮对决达成必须对中友好的基调

以上种种，乐观主义者的我字里行间只看到中国强势上行周期的利好利好还是利好

收益率目标：
信仰要坚定的激进，手脚要灵活的保守，还是拍个脑袋20%吧

继续列上今年要坚持的信条：

往年经验警示：
坚决不在中高位大仓位入手周期股
坚决不做周期下行的周期股

人一生只能做成两件事，一是自己喜欢的，二是自己擅长的
三知道：知道底，知道顶，知道时间，保证情绪不崩溃
向下亏损有限，向上空间巨大的机会，必须重仓赌
机会是拿来浪费的，不要耿耿于怀，但是要搞清楚机会后面的逻辑
重数据，重逻辑，轻结论，杜绝情绪
投资性买入，投机性卖出
底部看估值，顶部看情绪
投资的本质就是通过预判来博取风险溢价

24年总结
2024ST总结
23年总结
22年总结
22年实盘暨21年总结
21年实盘暨20年总结
呼吁停止猪周期底部再融资
对低溢价策略本质的理解
贸易战梳理
辉丰回售案例分析
上市公司破产重整中的共益债投资研究
主动退市时间线对比
2025贸易战捡漏清单
给转债人的重整扫盲贴

编外运动记录——生命长度是复利另一个最重要指标：

25年总结：
跑步650公里（约等于三月开始）：主要跑5公里，最快502配速；年末开启10公里跑，初次527配速
游泳35公里（相当于夏天从头开始新学）：1000米最后四次终于都游进半小时了，但是因为是到处套利不同的泳池，长度精确性存疑

26年目标：
跑步1000公里：天气良好的情况下，10公里稳定跑进510配速，5公里稳定跑进500配速
游泳50公里：1000米稳定游进半小时

发表时间 2023-01-03 12:03 最后修改时间 2026-01-03 12:15 来自上海

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2851 个回复

ypc13258

我以为周期大佬23年亏损，没想到+13%。我要学习的有很多，可能永远跟不上哟

2024-01-01 20:27 来自江苏引用

我是一个host - ST，周期和转债

赞同来自: WwBoom 、散户救星、好奇心135

@zzczzc666

2024年你继续在这个贴写，还是开新贴？

继续写，以后都不开新帖了

2024-01-01 14:40 来自上海引用

zzczzc666

2024年你继续在这个贴写，还是开新贴？

2024-01-01 11:55 来自广东引用

我是一个host - ST，周期和转债

赞同来自: deepblue009 、WwBoom 、瀚海银沙、莫易莫不易

主贴更新完23年总结

2023-12-31 18:30 来自上海引用

我是一个host - ST，周期和转债

赞同来自: 海阔天空888888 、WwBoom 、塔塔桔、UniqueLy 、skyblue777 、流沙少帅、好奇心135 、gaokui16816888 、泛舟Rain 更多 »

撤下的22年总结：

**2022总结**

收益率：非常凄惨，集思录持仓显示是0.04%，实际XIRR是0.87%
回撤经验总结：
1）三四月大盘崩塌的回撤，无药可救，未来应该还会继续装死模式；
2）七月底和九月底两次大回撤属于周期波动的回撤，但是两次截然不同的，七月底属于湘佳自己脱离板块，九月底属于板块齐跌。七月底利用股债切换埋了一些种子，遗憾的是仓位没有上的再大一些。九月也算无药可救的难题，至少在自己当前的认知里。
其他经验总结：
1）周期经验：
坚决不在中高位大仓位入手周期股——说得就是自己年初上头，以湘佳全年最高价阶段超重仓（三分之二左右仓位），造成自己全年被动挨打；但凡自己能憋到二次探底的时候再布局，去年的收益就会极其明显的改观。
坚决不做周期下行的周期股——说得就是中远海控为典型的情况，通常这个时候市场会出现一批比周期人力量强大的多的夹头接盘（而且他们接盘的依据的确头头是道），当然这种情况去年出现了例外，煤炭。
反问自己N回以下两个问题：
——有没有定量分析周期股估值的能力？
——确定这个行业的周期逻辑是不是消失了？
这两个问题对自己是超难无比的题，所以只能放弃不答。
2）战略方向：
宏观研报>策略研报>行业研报>公司研报
继续保持去年的节奏，但是要开始注重公司研报。

周期行业对自己来说，其实了解行业相对比较容易，找到行业周期性变化的主要矛盾比较复杂，这两点自己目前似乎好像摸到门口了。最难的是能提前洞察出影响这个主要矛盾的因子变化情况和方向，然后能在周期股的波段炒作中充分的利用这点超强洞察力，并能果断的进行大仓位交易，这点自己目前连门的方向都不知道在哪里。。。

所以去年自己说的：必须挖掘那些低位有强烈反转预期的标的，尽可能的不交易，躺平等待逻辑的兑现才是最适合自己的方式

今年自己想喷一句：简直就是瞎扯淡，把自己想偷懒的心态表达的一览无遗，也为自己可能的碌碌无为打下了“坚实的害己基础”。

**明年展望**

战略方向：
周期周期还是周期，目前在摸索的方向：
1）鸡猪（中）
2）造纸（短）
3）造船（超长）
4）散运（长）
5）涤纶长丝（中）
收益率目标：
去年说两年翻倍，鉴于自己去年玩了个寂寞，现在只好恶狠狠的骂去年的自己简直不知天高地厚，今年只能继续恬不知耻的不设目标，所以以后这块要在模板里删除：）

2023-12-31 14:50 来自上海引用

我是一个host - ST，周期和转债

@瀚海银沙

天邦把种猪业务分拆卖给史记，给我的感觉就非常不好。

新希望也在开始卖了，新希望明年三个搞钱渠道：
1）卖非猪和非饲料业务，这意味着原来的另两大业务支柱禽产业和食品都得砍掉；
2）卖种猪业务
3）定增

全部按计划搞定，合并应该有150亿左右的体量，按今年速度够亏两年

2023-12-30 13:09 来自上海引用

瀚海银沙

天邦把种猪业务分拆卖给史记，给我的感觉就非常不好。

2023-12-30 09:06 来自江苏引用

周期赌徒修养的实盘（2025年总结已更新）----写给未来的自己

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