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我的2022年股指期权卖方实战总结：年初双卖遇熊亏，年底卖沽反弹赚。震荡双卖，熊市卖购，牛市卖沽，高位卖购，低位卖沽。可以穿越牛熊。
2023年交易思路：偏多双卖坚定持有做多，卖平值到深度实值沽替代股指期货和ETF的权益仓位，不低于等效满仓操作，上证指数跌破3000点上杠杆。沪深300在3800以下不卖购，4000以上网格加仓虚值卖购做备兑。（2023年12月24日注：今年极端行情跌到3283.99点，这里收回3800不卖购这句话，对有被误导的同学表示歉意，对冲仓位还是要根据行情进行配置，个人实盘卖购到3400，会根据指数涨跌移仓，吃时间价值为主）
太长不看版：一句话，做期权卖沽是接货，低买高卖不割肉。
太长不看版2：第二句话，杠杆仓位必须要有保护，想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。（2024年更新）
实践是检验真理的唯一标准，赚钱是集思录分享的策略是否成功的唯一标准。对我来说，现在的偏多双卖策略是经历过一轮完整牛熊行情后验证了可行的方法，是三个知道，折价封基，债券正回购，分级A，折价可转债，股指期货贴水这些成功方法和策略的延续，现在的偏多双卖在一波大行情以后以后可以转为中性，可以转为偏空，而且期权还有其他产品所没有的时间收益的优势，长期做下来自然会有增强收益，可以穿越牛熊。自从我把每年的目标从固定收益目标改为指数相对收益目标后，期权可以说是一个完美的工具。
简要结论：指数低位使用卖实值沽抄底并替代权益仓位是可行的，可以从小仓位卖实值1-2档的认沽开始实盘操作。做过股指期货贴水的集友应该容易理解，每个月滚动移仓就好。横盘和下跌行情平移下月，吃期权的时间收益。上涨行情就向上移仓保持实值卖沽仓位，赚钱了再考虑做备兑增强收益。这样操作对新手入门应该是比较友好的。
再次提醒风险和免责申明：投资有风险，入市需谨慎。期权卖方的风险来自于重仓上杠杆从而承受不了指数波动，不要大仓位做平值和虚值双卖。实盘是有杠杆的，请勿不懂就随意抄作业，如有亏损请自行承担。所有分享是我个人的心得记录，极有可能存在着我自己的偏见和错误，不能作为交易依据，交易是每个投资者私人的事情，请自己对自己的钱负责。
关于反脆弱：
资金管理：在风云诡谲的资本市场，最重要的事情是生存。保证账户的安全，首先要有反脆弱的资金管理方案。为什么9债1购值得借鉴，这个就是杠铃法则的应用，大部分资金放在债券和固定收益品种中，小部分资金冒高风险博取高收益。实盘IO账户3张卖沽已经相当于接近100万的仓位，对应的必须要有现金支撑，否则杠杆就太高了。再强调一次，卖沽替代的是现货ETF仓位，没有保护的裸卖沽是风险很大的。而在期货和期权市场中，永远不要满仓梭哈，保留足够的现金应对极端行情是非常重要的。
2023年交易思路：偏多双卖坚定持有做多，卖平值到深度实值沽替代股指期货和ETF的权益仓位，不低于等效满仓操作，上证指数跌破3000点上杠杆。沪深300在3800以下不卖购，4000以上网格加仓虚值卖购做备兑。（2023年12月24日注：今年极端行情跌到3283.99点，这里收回3800不卖购这句话，对有被误导的同学表示歉意，对冲仓位还是要根据行情进行配置，个人实盘卖购到3400，会根据指数涨跌移仓，吃时间价值为主）
太长不看版：一句话，做期权卖沽是接货，低买高卖不割肉。
太长不看版2：第二句话，杠杆仓位必须要有保护，想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。（2024年更新）
实践是检验真理的唯一标准，赚钱是集思录分享的策略是否成功的唯一标准。对我来说，现在的偏多双卖策略是经历过一轮完整牛熊行情后验证了可行的方法，是三个知道，折价封基，债券正回购，分级A，折价可转债，股指期货贴水这些成功方法和策略的延续，现在的偏多双卖在一波大行情以后以后可以转为中性，可以转为偏空，而且期权还有其他产品所没有的时间收益的优势，长期做下来自然会有增强收益，可以穿越牛熊。自从我把每年的目标从固定收益目标改为指数相对收益目标后，期权可以说是一个完美的工具。
简要结论：指数低位使用卖实值沽抄底并替代权益仓位是可行的，可以从小仓位卖实值1-2档的认沽开始实盘操作。做过股指期货贴水的集友应该容易理解，每个月滚动移仓就好。横盘和下跌行情平移下月，吃期权的时间收益。上涨行情就向上移仓保持实值卖沽仓位，赚钱了再考虑做备兑增强收益。这样操作对新手入门应该是比较友好的。
再次提醒风险和免责申明：投资有风险，入市需谨慎。期权卖方的风险来自于重仓上杠杆从而承受不了指数波动，不要大仓位做平值和虚值双卖。实盘是有杠杆的，请勿不懂就随意抄作业，如有亏损请自行承担。所有分享是我个人的心得记录，极有可能存在着我自己的偏见和错误，不能作为交易依据，交易是每个投资者私人的事情，请自己对自己的钱负责。
关于反脆弱：
资金管理：在风云诡谲的资本市场，最重要的事情是生存。保证账户的安全，首先要有反脆弱的资金管理方案。为什么9债1购值得借鉴，这个就是杠铃法则的应用，大部分资金放在债券和固定收益品种中，小部分资金冒高风险博取高收益。实盘IO账户3张卖沽已经相当于接近100万的仓位，对应的必须要有现金支撑，否则杠杆就太高了。再强调一次，卖沽替代的是现货ETF仓位，没有保护的裸卖沽是风险很大的。而在期货和期权市场中，永远不要满仓梭哈，保留足够的现金应对极端行情是非常重要的。
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@jsjerk
沽购双杀：
降波阶段卖购比买沽好，卖购是做不涨，买沽是做大跌。如果跌幅不够，买沽是不赚钱的。沽购双杀了解一下。
1小时的20线:
我们看60分钟图，这里面的20线收盘后等同于5日线，但是小时线比5日线快一点，盘中无法站上60分钟的20线就代表着收盘无法站上5日线。我们定一个卖购持有的标准，5日线下方持有卖购。
主力资金：
这几天明显可以看到3200下方有资金接货，但是3240上方就开始跑路，拉高出货的节奏，这几年我们很熟悉了。主力资金流出持有卖购。就算是为了出货主力资金也不会放任指数大跌的，现在高波降波阶段买沽其实不好赚钱。我有买沽观察仓，结论还是冲高卖购好做一点。
高开冲高卖购：
这个是熊市老传统了，只要高开冲高不过上方10日线，看见VIX回落和主力资金流出就开卖购吧，这个高开的小缺口大概率是要补的。如果没有超预期的政策的话。
政策预期：
昨天疯炒的拆迁概念听说退潮了，因为今天住建部的发布会据说不及预期。其实群体性疯狂才刚刚过去，什么样的政策都撑不起3.5万亿的成交量了。但是目测今天成交量还是可以到达1.5万亿左右，3200点还是足够活跃了。比起2700点每天5000亿都不到的成交量，已经是天壤之别了。有足够多的交易机会。
综合判断：
买沽期望不高，卖沽持有可行，冲高回落卖购，降波持有双卖。仅供参考！
求问楼主，比如做MO.现预判这两天最迟下周一（22）号IM将下跌，那对策是裸卖MO-C-5600H还是买MO-P-5500。仅对上面这个预案进行讨论。不涉及具体的买卖。谢谢。
沽购双杀：
降波阶段卖购比买沽好，卖购是做不涨，买沽是做大跌。如果跌幅不够，买沽是不赚钱的。沽购双杀了解一下。
1小时的20线:
我们看60分钟图，这里面的20线收盘后等同于5日线，但是小时线比5日线快一点，盘中无法站上60分钟的20线就代表着收盘无法站上5日线。我们定一个卖购持有的标准，5日线下方持有卖购。
主力资金：
这几天明显可以看到3200下方有资金接货，但是3240上方就开始跑路，拉高出货的节奏，这几年我们很熟悉了。主力资金流出持有卖购。就算是为了出货主力资金也不会放任指数大跌的，现在高波降波阶段买沽其实不好赚钱。我有买沽观察仓，结论还是冲高卖购好做一点。
高开冲高卖购：
这个是熊市老传统了，只要高开冲高不过上方10日线，看见VIX回落和主力资金流出就开卖购吧，这个高开的小缺口大概率是要补的。如果没有超预期的政策的话。
政策预期：
昨天疯炒的拆迁概念听说退潮了，因为今天住建部的发布会据说不及预期。其实群体性疯狂才刚刚过去，什么样的政策都撑不起3.5万亿的成交量了。但是目测今天成交量还是可以到达1.5万亿左右，3200点还是足够活跃了。比起2700点每天5000亿都不到的成交量，已经是天壤之别了。有足够多的交易机会。
综合判断：
买沽期望不高，卖沽持有可行，冲高回落卖购，降波持有双卖。仅供参考！
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@豆腐与白菜
没有贴水就吃升水啊，持有底仓再用期权怎么会找不到交易的机会呢，升波升水行情是最好的套利交易时间段之一。我早早的就在科普可以使用的做降波的工具和期现套利的方法了，并提示买购追高的风险，实际上这一轮行情论坛里的集友们在高位获利的很多。止盈平仓的不说，持有底仓多头最高点卖购的都不少吧，卖购直到今天都是可以继续做下去的。
你有买购逃顶的经验，是一个不错的开局，现在可以欢迎你加入卖方的队伍了！小仓位卖沽替代权益仓位是一个不错的选择！
控制好仓位和杠杆，加上对冲，期权赚钱其实是大概率的。注意安全哟！
吃贴水，比如924这波行情，没几天就变成升水，我们都看到了，吃贴水策略全部宕机，按照策略逻辑，很多人反手开始卖升水了，因为贴水策略的生存逻辑已经不存在了。吃贴水吃不到牛市，越是大牛越是差不多。这个怎么破？没有贴水就吃升水：
没有贴水就吃升水啊，持有底仓再用期权怎么会找不到交易的机会呢，升波升水行情是最好的套利交易时间段之一。我早早的就在科普可以使用的做降波的工具和期现套利的方法了，并提示买购追高的风险，实际上这一轮行情论坛里的集友们在高位获利的很多。止盈平仓的不说，持有底仓多头最高点卖购的都不少吧，卖购直到今天都是可以继续做下去的。
你有买购逃顶的经验，是一个不错的开局，现在可以欢迎你加入卖方的队伍了！小仓位卖沽替代权益仓位是一个不错的选择！
控制好仓位和杠杆，加上对冲，期权赚钱其实是大概率的。注意安全哟！
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@adodo
我基本不会持有到期，因为尾部风险吃过亏，底仓一般都会提前移仓吃价差和贴水。前面聪哥的持仓虚值卖方的案例我觉得值得说一下，期权卖方交易者就是容易陷入多卖几张虚值期权和持有到期这两个陷阱里面，五层楼的双卖一直爽，直到爆仓才明白卖方风险无限。
你以为的双卖是中性策略，并不是，双卖中性前提是波动幅度较小，双卖有一定的安全边际，还要及时调整仓位，双卖是一个波动率空头策略，极端行情升波不适用。本轮924红天鹅行情对中性卖方的打击是毁灭性的，论坛上的实盘可以看到损失惨重。
我认为这一波924行情对国内期权交易者的风险教育是可以和书上说的美国87年大崩盘相提并论的，对我来说是这样。麦克米伦说期权卖方承受了毁灭性的打击之后改以贷方价差为主，我的建议也是这样，就算是极度虚值的期权也可能变实值，铁鹰式是卖方策略的基本持仓。
你们喜欢做期权卖方还喜欢拿到期的习惯一定要注意安全，要不就是盯盘及时处理调整仓位，要不就是把买方保护加上。付出一些代价保证自己不死翘翘还是值得的，暴露裸卖头寸的代价可能是巨大的。我交了几十万学费的总结，供参考！
存款老师，关于无价值股指期权到期，持有到到期日自动交割和在周五手动残值交易两种方式，在费用，保证金管理，风险管控等方面主要优劣势，能分享一下你的经验么？（我主要以中性策略为主，以持有到期为目标）谢谢尾部风险：
我基本不会持有到期，因为尾部风险吃过亏，底仓一般都会提前移仓吃价差和贴水。前面聪哥的持仓虚值卖方的案例我觉得值得说一下，期权卖方交易者就是容易陷入多卖几张虚值期权和持有到期这两个陷阱里面，五层楼的双卖一直爽，直到爆仓才明白卖方风险无限。
你以为的双卖是中性策略，并不是，双卖中性前提是波动幅度较小，双卖有一定的安全边际，还要及时调整仓位，双卖是一个波动率空头策略，极端行情升波不适用。本轮924红天鹅行情对中性卖方的打击是毁灭性的，论坛上的实盘可以看到损失惨重。
我认为这一波924行情对国内期权交易者的风险教育是可以和书上说的美国87年大崩盘相提并论的，对我来说是这样。麦克米伦说期权卖方承受了毁灭性的打击之后改以贷方价差为主，我的建议也是这样，就算是极度虚值的期权也可能变实值，铁鹰式是卖方策略的基本持仓。
你们喜欢做期权卖方还喜欢拿到期的习惯一定要注意安全，要不就是盯盘及时处理调整仓位，要不就是把买方保护加上。付出一些代价保证自己不死翘翘还是值得的，暴露裸卖头寸的代价可能是巨大的。我交了几十万学费的总结，供参考！
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水穷云起时
- Hello Earth
赞同来自: 坚持存款
@坚持存款
中国海大佬的资产配置一直是我学习的终极目标。我只看到他股债平衡和资产配置的一面，经过柠檬大佬的现身说法，才见识一点点，他们这种顶尖玩家的高度，膜拜！
贴水：哈哈，@水穷云起时 兄是有实盘展示贴水策略的，长期吃贴水熬过2635和2689的怎么可能踏空这一波行情，这个必须是有信仰才能做到的。就像跌到2700的时候，我跟很多人说过叫他们做IM，除了我自己加了仓没有人做的。国庆节假期一堆人跑过来问能不能涨停追高。@豆腐与白菜，我记得你来的时候问的是为什么还要保留现金不去买购，国庆前后群体性癫狂的结果现在大家都知道了，这才是人性。就跟小高姐跟我说把债券...非常感谢楼主一直的点赞支持，有大佬点赞也可以提示信心，哈哈
中国海大佬的资产配置一直是我学习的终极目标。我只看到他股债平衡和资产配置的一面，经过柠檬大佬的现身说法，才见识一点点，他们这种顶尖玩家的高度，膜拜！
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存款老师，关于无价值股指期权到期，持有到到期日自动交割和在周五手动残值交易两种方式，在费用，保证金管理，风险管控等方面主要优劣势，能分享一下你的经验么？（我主要以中性策略为主，以持有到期为目标）谢谢
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@豆腐与白菜
升波以后降波回归是确定的，而指数则不确定。普通的波动双卖可以覆盖，比如我前面贴的双卖5800可以覆盖到5300-6300。加上贴水和移仓价差，慢牛行情才是偏多双卖铁鹰式和风筝价差最适用的行情。
5日均线上行，4-9金叉，MACD再度金叉，加升波就加仓比例买购，观察VIX的K线收红和市场情绪，结合ATR观察波幅。这些指标以前我都跟踪过，正在精简中。5日线判断短期趋势强弱还是比较好用的，上不了5日线卖购就拿着。
升波行情其实一年就几次，看红柱的数量就知道了。每一次收红都需要留意，特别是在低波持续很长一段时间之后。
现在嘛处于情绪退潮期，双卖覆盖区间应付小波动足够了。有政策和地缘冲突的影响另说。
反向比例价差在高波降波期间并不容易赚钱，这点是我的实战体会。高波双卖挺好。
924行情不必过于在意，十年一遇，楼主应该思考的是，普通的一次升波，比如明天就来一次升波，如何事先识别并配置反比例价差呢？慢牛：
升波以后降波回归是确定的，而指数则不确定。普通的波动双卖可以覆盖，比如我前面贴的双卖5800可以覆盖到5300-6300。加上贴水和移仓价差，慢牛行情才是偏多双卖铁鹰式和风筝价差最适用的行情。
5日均线上行，4-9金叉，MACD再度金叉，加升波就加仓比例买购，观察VIX的K线收红和市场情绪，结合ATR观察波幅。这些指标以前我都跟踪过，正在精简中。5日线判断短期趋势强弱还是比较好用的，上不了5日线卖购就拿着。
升波行情其实一年就几次，看红柱的数量就知道了。每一次收红都需要留意，特别是在低波持续很长一段时间之后。
现在嘛处于情绪退潮期，双卖覆盖区间应付小波动足够了。有政策和地缘冲突的影响另说。
反向比例价差在高波降波期间并不容易赚钱，这点是我的实战体会。高波双卖挺好。
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赞同来自: 流沙少帅
@水穷云起时
哈哈，@水穷云起时 兄是有实盘展示贴水策略的，长期吃贴水熬过2635和2689的怎么可能踏空这一波行情，这个必须是有信仰才能做到的。
就像跌到2700的时候，我跟很多人说过叫他们做IM，除了我自己加了仓没有人做的。国庆节假期一堆人跑过来问能不能涨停追高。
@豆腐与白菜，我记得你来的时候问的是为什么还要保留现金不去买购，国庆前后群体性癫狂的结果现在大家都知道了，这才是人性。
就跟小高姐跟我说把债券基金卖了去追高加仓一样，我的回答是已经是满仓加杠杆的了，为什么要卖债券呢。股指期货和期权上杠杆，根本不需要动用货币基金和债券基金储备啊！
在铺天盖地的自媒体时代叫全部人追高进场买股票的结果就是一地鸡毛，只不过来的比较快而已。新股民已经开始漫漫解套路了。幻影牛！牛一闪而过，疯牛可不是什么好事。
熊市如何渡过还是有很多招的，@水穷云起时 兄的实盘贴可以借鉴。吃贴水策略的典型代表之一，活过来的哦！
怎么会，吃贴水的不傻呀。你看看lemon大佬如何操作的就知道了贴水：
哈哈，@水穷云起时 兄是有实盘展示贴水策略的，长期吃贴水熬过2635和2689的怎么可能踏空这一波行情，这个必须是有信仰才能做到的。
就像跌到2700的时候，我跟很多人说过叫他们做IM，除了我自己加了仓没有人做的。国庆节假期一堆人跑过来问能不能涨停追高。
@豆腐与白菜，我记得你来的时候问的是为什么还要保留现金不去买购，国庆前后群体性癫狂的结果现在大家都知道了，这才是人性。
就跟小高姐跟我说把债券基金卖了去追高加仓一样，我的回答是已经是满仓加杠杆的了，为什么要卖债券呢。股指期货和期权上杠杆，根本不需要动用货币基金和债券基金储备啊！
在铺天盖地的自媒体时代叫全部人追高进场买股票的结果就是一地鸡毛，只不过来的比较快而已。新股民已经开始漫漫解套路了。幻影牛！牛一闪而过，疯牛可不是什么好事。
熊市如何渡过还是有很多招的，@水穷云起时 兄的实盘贴可以借鉴。吃贴水策略的典型代表之一，活过来的哦！
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赞同来自: 流沙少帅
@坚持存款
吃贴水吃不到牛市，越是大牛越是差不多。这个怎么破？
收益归因：股指期货吃贴水不预测方向，方向就是多头长期持有，不理会波动。贴水做超额收益，不保证不亏损。实际上做这个策略的死翘翘的很多，都是因为杠杆。超额收益还来自于网格，3000点以下加杠杆，3300以上去杠杆。期权的超额收益可以来自于套利这个你没说错，书上所有的波动率策略都是中性的，基本原则是卖高波买低波。还有的超额收益来自于卖保险，期权卖方收取权利金，承担波动的风险，日常赚钱但怕黑天鹅。卖购这...吃贴水，比如924这波行情，没几天就变成升水，我们都看到了，吃贴水策略全部宕机，按照策略逻辑，很多人反手开始卖升水了，因为贴水策略的生存逻辑已经不存在了。
吃贴水吃不到牛市，越是大牛越是差不多。这个怎么破？
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赞同来自: 流沙少帅 、flybirdlee
@坚持存款
1.如何判定趋势向下？如何判定趋势向上？
2.如果发现均线之上和之下只是水中月镜中花，那么文中提到的应对各种行情走势的期权组合是不是全部失去了意义？
正确的预测之下，前文中提到的各种应对期权组合才有意义。
贴水似乎有微弱的预测，但很微弱，我看主要是心理作用，均线同理，几乎不起作用。
所以，所有的期权组合盈利的唯一来源只剩下了波动率预测和应对。这是唯一有机会吃到的大米饭。
趋势向下和横盘震荡期权卖沽替代股指期货吃贴水更好，Delta小一些，不承担合成多头买购的损耗，卖沽做不跌也不怕横盘，有一定的安全垫和容错空间。趋势向上但降波温和上涨同理，卖沽等于备兑，希望慢牛。股指期货吃贴水是线性的，而卖沽吃贴水的时候多了好几个选择，反向比例买沽防大跌，买沽虚值牛差锁定向下亏损空间，裸卖沽备兑，双卖，买购构建牛三腿，铁鹰式，卖沽加风筝价差，买购平值合成多头，买购虚值领口策略，买...总结的很多，组合很丰富，问题在于：
1.如何判定趋势向下？如何判定趋势向上？
2.如果发现均线之上和之下只是水中月镜中花，那么文中提到的应对各种行情走势的期权组合是不是全部失去了意义？
正确的预测之下，前文中提到的各种应对期权组合才有意义。
贴水似乎有微弱的预测，但很微弱，我看主要是心理作用，均线同理，几乎不起作用。
所以，所有的期权组合盈利的唯一来源只剩下了波动率预测和应对。这是唯一有机会吃到的大米饭。
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@豆腐与白菜
其实商品的缺点存款老师已经说得很清楚了，我当时也是第一次做，当成小股指期权操作，结果完全不一样，这次股指期权因为T飞股指，暴露卖购裸仓，一张亏13w，除了涨停开盘止损部分降仓外，通过调整仓位到今天能够全身而退，这就是股指期权最大的优势，连续性。这个帖子很有营养，这一次大家都没有预计到，不断进步，稳定盈利是大概率的事情，我也非常感谢存款老师，通过帖子对我期权策略的漏洞不断修补。
其实商品的缺点存款老师已经说得很清楚了，我当时也是第一次做，当成小股指期权操作，结果完全不一样，这次股指期权因为T飞股指，暴露卖购裸仓，一张亏13w，除了涨停开盘止损部分降仓外，通过调整仓位到今天能够全身而退，这就是股指期权最大的优势，连续性。这个帖子很有营养，这一次大家都没有预计到，不断进步，稳定盈利是大概率的事情，我也非常感谢存款老师，通过帖子对我期权策略的漏洞不断修补。
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对冲策略：
股指期权对冲策略在指数跟随策略中的作用，可以看到净值最高点不是1008的指数最高点，而是回落以后净值还能继续新高。这点前面已经分析过了，后续指数新高以后使用期权抓顶是可以做到的。
赞同来自: 流沙少帅 、阿彪12345678
对冲策略：
股指期权对冲策略在指数跟随策略中的作用，可以看到净值最高点不是1008的指数最高点，而是回落以后净值还能继续新高。这点前面已经分析过了，后续指数新高以后使用期权抓顶是可以做到的。
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@聪哥广州全职
MO隐波30以上都是偏高的
不知道我又没有算错，现在的期权价格，比大涨前的价格，平直的，大概是1倍左右，虚直10%左右的大概2到3倍，现在期权价格太贵了，不知道有没有快速看价格比之前贵了多少，不会，只会拿出来对比看期权有多贵看隐含波动率，一般虚值的要贵一些
MO隐波30以上都是偏高的
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@坚持存款
正比例价差：
3600点调整的多头仓位经过一轮下跌下移，现在成本基本在3200点了，终于回到了偏多双卖的状态。这个买购是败笔，或者说我开仓的时候就清楚买贵了。当时我在卖购MO和买购IO之间纠结了好久，后面决定其他账户卖购，这里加一张买购观察仓，因为本账户是爆仓了，钱不够多，现在反思应该留卖购。现在用两张近月卖购来对冲买购，可以观察正比例价差的效果。卖购10月都已经浮盈落袋，基本覆盖了多头底仓的下跌。现在高位减仓的仓位已经可以逐步接回来了。
今天很有意思的是低开后3167点有资金接货，VIX全天是上涨的，但是高开低走，大部分VIX的K线是绿柱。下跌持续升波做不到，这个也是我判断继续大跌不太容易的原因之一。
MO也有意思，10月快到期了沽购双杀，11月认购合约明显更强一些，看来想做多小票的意愿还是有的。我换的MO5800双卖一度都浮亏，盘中有升波，现在卖沽的浮盈也只是略微超过卖购的浮亏几个点。这一次移仓增加了200多个点的双卖价差，盈亏平衡区间在5300-6300。希望后面波动小一些以后再重新布局买方头寸。
IO今天明显弱一些，而且隐波都回到了25附近，没有明显的漂移，套利机会不大。提前移仓到11月的IO4200双卖效果还是很明显的。
这个偏多双卖持仓的意义在于如果后续不涨可以持有等待降波和时间价值消耗，3100-3300之间震荡都没有问题。跌破3000就重新加杠杆。
下移：借反弹偏多双卖MO下移到11月5800双卖。如果是股指期货贴水就要买购，这里我看不涨选择卖购先。回落了补买购，或者不回落涨破5800以后再开买购组合，虚值卖购选择拿一下先。因为上方5线，10线压制，5-10死叉。而且3300上方的压力太大套牢盘多，下移先按震荡来调整持仓。买购不急，不会涨停打我脸吧！还好回落了双卖浮盈。这样也就是增加了一些下跌的空间安全垫，熬时间了！买购要补的，哪天站稳5日...
正比例价差：
3600点调整的多头仓位经过一轮下跌下移，现在成本基本在3200点了，终于回到了偏多双卖的状态。这个买购是败笔，或者说我开仓的时候就清楚买贵了。当时我在卖购MO和买购IO之间纠结了好久，后面决定其他账户卖购，这里加一张买购观察仓，因为本账户是爆仓了，钱不够多，现在反思应该留卖购。现在用两张近月卖购来对冲买购，可以观察正比例价差的效果。卖购10月都已经浮盈落袋，基本覆盖了多头底仓的下跌。现在高位减仓的仓位已经可以逐步接回来了。
今天很有意思的是低开后3167点有资金接货，VIX全天是上涨的，但是高开低走，大部分VIX的K线是绿柱。下跌持续升波做不到，这个也是我判断继续大跌不太容易的原因之一。
MO也有意思，10月快到期了沽购双杀，11月认购合约明显更强一些，看来想做多小票的意愿还是有的。我换的MO5800双卖一度都浮亏，盘中有升波，现在卖沽的浮盈也只是略微超过卖购的浮亏几个点。这一次移仓增加了200多个点的双卖价差，盈亏平衡区间在5300-6300。希望后面波动小一些以后再重新布局买方头寸。
IO今天明显弱一些，而且隐波都回到了25附近，没有明显的漂移，套利机会不大。提前移仓到11月的IO4200双卖效果还是很明显的。
这个偏多双卖持仓的意义在于如果后续不涨可以持有等待降波和时间价值消耗，3100-3300之间震荡都没有问题。跌破3000就重新加杠杆。
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下移：
借反弹偏多双卖MO下移到11月5800双卖。如果是股指期货贴水就要买购，这里我看不涨选择卖购先。回落了补买购，或者不回落涨破5800以后再开买购组合，虚值卖购选择拿一下先。因为上方5线，10线压制，5-10死叉。而且3300上方的压力太大套牢盘多，下移先按震荡来调整持仓。买购不急，不会涨停打我脸吧！
还好回落了双卖浮盈。这样也就是增加了一些下跌的空间安全垫，熬时间了！买购要补的，哪天站稳5日线，上破所有均线加买购。这里说一下4-9死叉是昨天，昨天还跌破了10日线。短期不看逼空上行，所以防守先。5天均线得失是短期关键，4-9比5-10快一些，MACD日线死叉还在后面呢，这个更慢。
借反弹偏多双卖MO下移到11月5800双卖。如果是股指期货贴水就要买购，这里我看不涨选择卖购先。回落了补买购，或者不回落涨破5800以后再开买购组合，虚值卖购选择拿一下先。因为上方5线，10线压制，5-10死叉。而且3300上方的压力太大套牢盘多，下移先按震荡来调整持仓。买购不急，不会涨停打我脸吧！
还好回落了双卖浮盈。这样也就是增加了一些下跌的空间安全垫，熬时间了！买购要补的，哪天站稳5日线，上破所有均线加买购。这里说一下4-9死叉是昨天，昨天还跌破了10日线。短期不看逼空上行，所以防守先。5天均线得失是短期关键，4-9比5-10快一些，MACD日线死叉还在后面呢，这个更慢。
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@豆腐与白菜
股指期货吃贴水不预测方向，方向就是多头长期持有，不理会波动。贴水做超额收益，不保证不亏损。实际上做这个策略的死翘翘的很多，都是因为杠杆。
超额收益还来自于网格，3000点以下加杠杆，3300以上去杠杆。
期权的超额收益可以来自于套利这个你没说错，书上所有的波动率策略都是中性的，基本原则是卖高波买低波。
还有的超额收益来自于卖保险，期权卖方收取权利金，承担波动的风险，日常赚钱但怕黑天鹅。卖购这一轮付出了巨大的保险代价，收小钱亏大钱。
投机，你追高买购就是投机，这里有投机成功的也有追高买单的，不一定有超额收益，这个是零和博弈。
吃升水，期现套利我前面说过，高升水是不可持续的，这里用期权来做降波和吃升水是很好用的。
反脆弱，这个才是真正值得去学习提高的方向。无需预测，升波的时候看方向把反向比例价差配置上就好。比如说本轮924行情，925和926都是配置反脆弱组合买购的良机。我有做但是仓位不够重，择时太难，或者说自己的知见限制了择时的能力。总结就是为了以后能更好的应对上涨行情。
做期权最好的策略是能够预测方向。楼主找到了一个不用费力自己预测的策略，吃贴水相当于天然的相对高概率的预测方向，这是个好主意。是能够长期跑赢标的物的。然后再利用期权的各种非线性特性、波动率定价失效的机会，制定亏小赢大的策略张网捕鱼。但是这里可能有一点陷阱。研究表明，期指贴水时大多股市处于下行，升水大多处于上行。这就出现新问题：贴水能跑赢标的物，但不一定能做到绝对正收益，也就是说最好还要长期放空标的...收益归因：
股指期货吃贴水不预测方向，方向就是多头长期持有，不理会波动。贴水做超额收益，不保证不亏损。实际上做这个策略的死翘翘的很多，都是因为杠杆。
超额收益还来自于网格，3000点以下加杠杆，3300以上去杠杆。
期权的超额收益可以来自于套利这个你没说错，书上所有的波动率策略都是中性的，基本原则是卖高波买低波。
还有的超额收益来自于卖保险，期权卖方收取权利金，承担波动的风险，日常赚钱但怕黑天鹅。卖购这一轮付出了巨大的保险代价，收小钱亏大钱。
投机，你追高买购就是投机，这里有投机成功的也有追高买单的，不一定有超额收益，这个是零和博弈。
吃升水，期现套利我前面说过，高升水是不可持续的，这里用期权来做降波和吃升水是很好用的。
反脆弱，这个才是真正值得去学习提高的方向。无需预测，升波的时候看方向把反向比例价差配置上就好。比如说本轮924行情，925和926都是配置反脆弱组合买购的良机。我有做但是仓位不够重，择时太难，或者说自己的知见限制了择时的能力。总结就是为了以后能更好的应对上涨行情。
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@豆腐与白菜
趋势向上但降波温和上涨同理，卖沽等于备兑，希望慢牛。
股指期货吃贴水是线性的，而卖沽吃贴水的时候多了好几个选择，反向比例买沽防大跌，买沽虚值牛差锁定向下亏损空间，裸卖沽备兑，双卖，买购构建牛三腿，铁鹰式，卖沽加风筝价差，买购平值合成多头，买购虚值领口策略，买购比例虚值构成波动率多头的进攻性策略。这里面通过不同的卖购买购组合可以构建出适用于不同行情的合适的期权策略，这里面合成多头完全等同于股指期货，而所有其它的非线性组合是期货无法做到的。
这里面我重点提一下双卖比例买购，这个是波动率多头策略，爆发可以远超股指期货，这几年的实战大家对向下突破升波是很熟悉的了，而对书上说过的上涨升波和卖购风险无限没有感性的认识。做多波动率是我们做双卖的短板，这一次在知见上是补齐了。处理的标准也很简单实用，沿用余力老师说的所有均线之上不卖购，所有均线之下不卖沽，突破升波加比例。
楼主能简要描述一下使用期权吃贴水比较期指吃贴水的优势吗？趋势向下和横盘震荡期权卖沽替代股指期货吃贴水更好，Delta小一些，不承担合成多头买购的损耗，卖沽做不跌也不怕横盘，有一定的安全垫和容错空间。
趋势向上但降波温和上涨同理，卖沽等于备兑，希望慢牛。
股指期货吃贴水是线性的，而卖沽吃贴水的时候多了好几个选择，反向比例买沽防大跌，买沽虚值牛差锁定向下亏损空间，裸卖沽备兑，双卖，买购构建牛三腿，铁鹰式，卖沽加风筝价差，买购平值合成多头，买购虚值领口策略，买购比例虚值构成波动率多头的进攻性策略。这里面通过不同的卖购买购组合可以构建出适用于不同行情的合适的期权策略，这里面合成多头完全等同于股指期货，而所有其它的非线性组合是期货无法做到的。
这里面我重点提一下双卖比例买购，这个是波动率多头策略，爆发可以远超股指期货，这几年的实战大家对向下突破升波是很熟悉的了，而对书上说过的上涨升波和卖购风险无限没有感性的认识。做多波动率是我们做双卖的短板，这一次在知见上是补齐了。处理的标准也很简单实用，沿用余力老师说的所有均线之上不卖购，所有均线之下不卖沽，突破升波加比例。
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@坚持存款
楼主找到了一个不用费力自己预测的策略，吃贴水相当于天然的相对高概率的预测方向，这是个好主意。是能够长期跑赢标的物的。
然后再利用期权的各种非线性特性、波动率定价失效的机会，制定亏小赢大的策略张网捕鱼。
但是这里可能有一点陷阱。
研究表明，期指贴水时大多股市处于下行，升水大多处于上行。这就出现新问题：
贴水能跑赢标的物，但不一定能做到绝对正收益，也就是说最好还要长期放空标的物才可以拿到贴水部分的绝对收益，这是个困难。
如果纯粹裸多期权，贴水部分可能带不来收益。
所以最终能够给楼主带来的收益还是来自期权本身的波动率定价失效。
贴水：股指期货的所有合约已经没有升水的了，回归贴水。这一波期现套利的机会已经被吃完了，回归常态吧！我们继续移仓吃贴水和价差，不急。等待下一轮升波升水的机会。做期权最好的策略是能够预测方向。
楼主找到了一个不用费力自己预测的策略，吃贴水相当于天然的相对高概率的预测方向，这是个好主意。是能够长期跑赢标的物的。
然后再利用期权的各种非线性特性、波动率定价失效的机会，制定亏小赢大的策略张网捕鱼。
但是这里可能有一点陷阱。
研究表明，期指贴水时大多股市处于下行，升水大多处于上行。这就出现新问题：
贴水能跑赢标的物，但不一定能做到绝对正收益，也就是说最好还要长期放空标的物才可以拿到贴水部分的绝对收益，这是个困难。
如果纯粹裸多期权，贴水部分可能带不来收益。
所以最终能够给楼主带来的收益还是来自期权本身的波动率定价失效。
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ST牧羊 - 此人不学无术，贪财好色，与人常做无谓口舌之争，遇事夸夸其谈百无一用，判其投胎南瞻部洲，当一股民，昼则殚精竭虑交易，夜则膏油继晷复盘，终年盘桓于三千点，账户缩水日甚一日，活活亏煞他罢了
上涨中，反比例价差策略得保证金会有什么变化？
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@sfgeng
每个月都买虚沽长期下来真能起到保护吗？除了股价在高位时的大跌能用上，其余看月线感觉硬抗下跌比每个月都买保险的支出总和还划算，难道只能提供下跌有限的心理安慰么？大家怎么考虑这个问题。买远期虚沽
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@tangle007
友情提示，文华工业品指数经过一轮大跌已经出现反转信号，后期财政政策如果超预期可能也疯一波，至少大幅下跌的概率已经很小，此时布局做多值博率高，个人判断仅供参考。利益相关: 我已入场做多做多什么品种？
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CPI和PPI
10月13日，国家统计局发布的数据显示，9月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.4%，涨幅比上月缩小0.2个百分点，1—9月CPI比去年同期上涨0.3%；9月全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.8%，降幅连续两月扩大。
一系列的政策还没有在经济数据上体现，或者说，经济数据不好才倒逼政策加码。看看这个逻辑对不对：政策加码经济好转股市涨，政策加码经济不好就加大政策扶持力度，直接QE都可以，反正要把CPI和PPI和PMI搞起来，股市还是要涨。
我们现在是生产能力过剩，物价上不去，上市公司太多了相互厮打打价格战，兼并重组如何？商品和物质极大丰富，农业安全也没有问题，现在面临的困难与挑战跟四十年前不一样。做空中国一定要谨慎加小心。
PPI不好就代表着三季报不会好，就是跌破2700的大的宏观逻辑经济基本面弱，现在还是弱啊，只不过预期变了。现在的上涨是没有上市公司业绩支撑的，所以我认为震荡行情会持续一段时间。双卖持仓渡过。
10月13日，国家统计局发布的数据显示，9月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.4%，涨幅比上月缩小0.2个百分点，1—9月CPI比去年同期上涨0.3%；9月全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.8%，降幅连续两月扩大。
一系列的政策还没有在经济数据上体现，或者说，经济数据不好才倒逼政策加码。看看这个逻辑对不对：政策加码经济好转股市涨，政策加码经济不好就加大政策扶持力度，直接QE都可以，反正要把CPI和PPI和PMI搞起来，股市还是要涨。
我们现在是生产能力过剩，物价上不去，上市公司太多了相互厮打打价格战，兼并重组如何？商品和物质极大丰富，农业安全也没有问题，现在面临的困难与挑战跟四十年前不一样。做空中国一定要谨慎加小心。
PPI不好就代表着三季报不会好，就是跌破2700的大的宏观逻辑经济基本面弱，现在还是弱啊，只不过预期变了。现在的上涨是没有上市公司业绩支撑的，所以我认为震荡行情会持续一段时间。双卖持仓渡过。
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@聪哥广州全职
我只是想了解一下某个合约，所有参数不变情况下，如果期权价格涨了一倍，隐含波动率是不是也是大概涨一倍，我搞不清怎算的，现阶段我的脑子也不可能搞清楚了，所以想直接知道答案，记住肯定不是这样算的，期权价格定价跟多个维度有关，你要去补希腊字母的功课和BS模型的基础。隐含波动率越高说明市场波动越大，这里只能先告诉你隐波越高的期权越贵，套利的基础原则是卖高波买低波，Delta方向上的敞口中性策略是不留的。而反向比例价差是对冲基金可以使用的最佳策略之一。你裸卖期权要注意对冲，不能因为便宜多卖期权，双卖隐波从低波急剧升波是会爆仓的。
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@cq520123456789
@豆腐与白菜你做商品期权双卖吗？我22年做过，我的感觉商品期权风险更大，当时卖棕榈爆仓了，亏了几百，现在都没有恢复元气，当然，还是自己仓位控制的原因，但是商品期权会出现看对方向也大亏的情况，我就不展开说了，现在商品期权我都是小仓位，娱乐娱乐。亏了几百个？细说说？你没有多品种分散吗？账户杠杆使用几倍？
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@一个萝卜卜
每天开盘后卖方合约的保证金是根据前一天的收盘价计算的，收盘后会根据结算价更新。盘中浮亏的卖方合约可用保证金就被扣掉了，买方的浮盈因为是权利金你不平仓就没有落袋。就可能出现暴涨暴跌的时候资金收益率超100%的情况。此时期货公司会发短信先叫你补仓保证金或者减仓释放资金，收盘还不补的话客户经理就会打电话来。你可以跟他们商量自行平仓或延期补钱。这个说的是爆仓的情况。不一定完全正确，反正钱不够了期货公司会催你的。
还有一种情况是直接穿仓了，比如说商品期货连续逼空你无法卖出平仓的时候，完全没有交易合约，三板强平就要跟对手方商量协议平仓了。这个我也没有见识过，这次股指期货连续涨停，期权波动率历史新高也是涨见识了。结论是以后千万不能暴露卖方头寸。
老师好！小白请教几个问题：保证金：
1. 买购买沽，权利金已经花掉了没问题，那浮赢浮亏会不会记入账户？（因为我算了下自己的账户，持有一张买沽一张卖沽总浮赢为正，当前权益反而减少了）
2. 如果如上所述浮赢确实不计入账户权益，那它还能用来抵冲别的合约的保证金吗？
3. 如果2可以，那在极端下跌的情况下，账户权益居然有可能是负的？会被强平吗？
4. 股指期货是否也能通过购买等值废纸沽，锁定最大保证金？
说得有...
每天开盘后卖方合约的保证金是根据前一天的收盘价计算的，收盘后会根据结算价更新。盘中浮亏的卖方合约可用保证金就被扣掉了，买方的浮盈因为是权利金你不平仓就没有落袋。就可能出现暴涨暴跌的时候资金收益率超100%的情况。此时期货公司会发短信先叫你补仓保证金或者减仓释放资金，收盘还不补的话客户经理就会打电话来。你可以跟他们商量自行平仓或延期补钱。这个说的是爆仓的情况。不一定完全正确，反正钱不够了期货公司会催你的。
还有一种情况是直接穿仓了，比如说商品期货连续逼空你无法卖出平仓的时候，完全没有交易合约，三板强平就要跟对手方商量协议平仓了。这个我也没有见识过，这次股指期货连续涨停，期权波动率历史新高也是涨见识了。结论是以后千万不能暴露卖方头寸。
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@我心飞扬33
建议反向比例价差买沽，这几天买沽相对买购便宜一点，1卖沽3买沽开仓还是可以做出偏中性的组合的，防大跌，上涨也不怕，日内做点小T把成本降下去，就可以不亏持仓了。没有保险仓位的可以开仓这个。我实盘也做了两组1：3的组合，目前浮盈。供参考。
这个的收益期望不要太高啊，是保险，当投机用也行，但是成功率不一定高，因为必须大跌才能赚钱。现在3200点以下就有资金接货，MO想有个500点以上的大跌也很难。等以后涨高了，高台跳水的期望可以高一些，现在嘛已经是一米板了，就别指望还能很快跌破3000点再破2635了。买点保险防意外就好了！
感觉现在世界时局很乱买沽：
远的有美国大选，如果川大炮上台，关税加加加，可能又要大跌了
近的有韩朝上火
要买沽，但又太贵，有什么策略适合降低点买沽费用?
建议反向比例价差买沽，这几天买沽相对买购便宜一点，1卖沽3买沽开仓还是可以做出偏中性的组合的，防大跌，上涨也不怕，日内做点小T把成本降下去，就可以不亏持仓了。没有保险仓位的可以开仓这个。我实盘也做了两组1：3的组合，目前浮盈。供参考。
这个的收益期望不要太高啊，是保险，当投机用也行，但是成功率不一定高，因为必须大跌才能赚钱。现在3200点以下就有资金接货，MO想有个500点以上的大跌也很难。等以后涨高了，高台跳水的期望可以高一些，现在嘛已经是一米板了，就别指望还能很快跌破3000点再破2635了。买点保险防意外就好了！
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@我心飞扬33
这几天高波降波但是买购近月还是比较贵，我有远月买购对冲近月的1买购2卖购的正比例价差组合做降波，也有1：1的仓位，还有部分偏多双卖卖购还没有加买购对冲。原因前面说过了，5日线下方不着急加买购，而且刚刚市场情绪才爆发过，再度连续涨停的可能性小一些，就是书上说的高波以后做铁鹰式反而对保险买购的需求不那么大了，因为持续升波才是风险最大的时候。我现在持有的卖购自己还是有把握处理的。
买购10月MO6000今天建了一个观察仓，开仓价18，收盘掉到15了。因为我最近天天在止盈卖购，现在也有持仓，这个就看看末日轮有没有机会了。现在是1:1,没有加比例，等明天后天再便宜点卖购再赚点钱，可能加一点投机仓位，和买沽一样搏到期前大波动。虽然我主观认为希望不大。
卖购定义好备兑的仓位就拿虚值，变平值就关注，实值以后止损上移应该是基本操作了。除非你真的想做空，那么反向比例价差开仓。卖购平值买购虚值1：3开仓，错了问题也不大。这几天因为是降波，反向比例价差并不好做，这个其实是应该在低波的时候建仓，做突破升波的波动率多头仓位。升波到极值了应该是止盈落袋的时候，以后有机会再做。供参考。
老师，现在的买购和卖购是什么比例？买购：
我对卖购也是有点心有余悸
这几天高波降波但是买购近月还是比较贵，我有远月买购对冲近月的1买购2卖购的正比例价差组合做降波，也有1：1的仓位，还有部分偏多双卖卖购还没有加买购对冲。原因前面说过了，5日线下方不着急加买购，而且刚刚市场情绪才爆发过，再度连续涨停的可能性小一些，就是书上说的高波以后做铁鹰式反而对保险买购的需求不那么大了，因为持续升波才是风险最大的时候。我现在持有的卖购自己还是有把握处理的。
买购10月MO6000今天建了一个观察仓，开仓价18，收盘掉到15了。因为我最近天天在止盈卖购，现在也有持仓，这个就看看末日轮有没有机会了。现在是1:1,没有加比例，等明天后天再便宜点卖购再赚点钱，可能加一点投机仓位，和买沽一样搏到期前大波动。虽然我主观认为希望不大。
卖购定义好备兑的仓位就拿虚值，变平值就关注，实值以后止损上移应该是基本操作了。除非你真的想做空，那么反向比例价差开仓。卖购平值买购虚值1：3开仓，错了问题也不大。这几天因为是降波，反向比例价差并不好做，这个其实是应该在低波的时候建仓，做突破升波的波动率多头仓位。升波到极值了应该是止盈落袋的时候，以后有机会再做。供参考。
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@聪哥广州全职
你不会认为1000VIX在40以上是常态吧，事实上30以上的隐波就很高了。今年2635之后1000VIX在20多是正常的，这次最低升波也是从20.6开始到79.26的历史极值，2635那一波大跌升波也就是50.41。我们做双卖的希望隐波保持相对平稳降波。
40以上的隐波你看平值期权已经意义不大了，随时变实值，开深度虚值期权隐波最高的，此时虚值比平值的波动率会高不少。例如本轮科创50的超200%的隐波是最深度虚值期权卖出来的。做期现套利也尽可能的找虚值高波的卖购开仓，其实你最高点开的MO卖购就不错。
我关注的点略有点不一样，隐波高的时候移仓价差会比低波的时候大很多，要计算自己的仓位移仓收益如何最大化，但是实践下来还是差不多价差足够移仓就可以了，隐波高剧烈波动的时候移仓不一定划算。有时候开不出合约，有时候单边波动太快，平仓后发现下月合约飞了。
这一次双卖遇到的问题就是波动率剧烈上升的时候伴随连续涨停和创业板科创板涨20%，直接导致双卖无法在高波时上移到足够高度。以后遇突破升波必须把买购买沽加上，遇到极值升波的时候平仓买购止盈才是反脆弱投机的要点啊。
求问一下楼主。中证1000平直期权，隐含波动率20，40和60的时候，期权价格大概是什么比例关系，按在5000点时候算，拜谢隐含波动率：
你不会认为1000VIX在40以上是常态吧，事实上30以上的隐波就很高了。今年2635之后1000VIX在20多是正常的，这次最低升波也是从20.6开始到79.26的历史极值，2635那一波大跌升波也就是50.41。我们做双卖的希望隐波保持相对平稳降波。
40以上的隐波你看平值期权已经意义不大了，随时变实值，开深度虚值期权隐波最高的，此时虚值比平值的波动率会高不少。例如本轮科创50的超200%的隐波是最深度虚值期权卖出来的。做期现套利也尽可能的找虚值高波的卖购开仓，其实你最高点开的MO卖购就不错。
我关注的点略有点不一样，隐波高的时候移仓价差会比低波的时候大很多，要计算自己的仓位移仓收益如何最大化，但是实践下来还是差不多价差足够移仓就可以了，隐波高剧烈波动的时候移仓不一定划算。有时候开不出合约，有时候单边波动太快，平仓后发现下月合约飞了。
这一次双卖遇到的问题就是波动率剧烈上升的时候伴随连续涨停和创业板科创板涨20%，直接导致双卖无法在高波时上移到足够高度。以后遇突破升波必须把买购买沽加上，遇到极值升波的时候平仓买购止盈才是反脆弱投机的要点啊。
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@豆腐与白菜
你做商品期权双卖吗？我22年做过，我的感觉商品期权风险更大，当时卖棕榈爆仓了，亏了几百，现在都没有恢复元气，当然，还是自己仓位控制的原因，但是商品期权会出现看对方向也大亏的情况，我就不展开说了，现在商品期权我都是小仓位，娱乐娱乐。
你做商品期权双卖吗？我22年做过，我的感觉商品期权风险更大，当时卖棕榈爆仓了，亏了几百，现在都没有恢复元气，当然，还是自己仓位控制的原因，但是商品期权会出现看对方向也大亏的情况，我就不展开说了，现在商品期权我都是小仓位，娱乐娱乐。
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@sfgeng
这个问题的答案就是这次924红天鹅行情，卖购没有买虚值保险的就可能死翘翘。卖沽如果你不是有足够多的钱想接货，我建议还是把虚沽买上，关键时候可以保命！
投机：
铁鹰式做中性套利的收益期望不要太高，投机还是要买比例虚沽构成大跌行情的波动率多头进攻性仓位，例如今年初的2635行情，或者你可以复盘本轮924逼空上涨升波3674行情比例买购。想必会对反脆弱和投机有新的认识！
每个月都买虚沽长期下来真能起到保护吗？除了股价在高位时的大跌能用上，其余看月线感觉硬抗下跌比每个月都买保险的支出总和还划算，难道只能提供下跌有限的心理安慰么？大家怎么考虑这个问题。保险：
这个问题的答案就是这次924红天鹅行情，卖购没有买虚值保险的就可能死翘翘。卖沽如果你不是有足够多的钱想接货，我建议还是把虚沽买上，关键时候可以保命！
投机：
铁鹰式做中性套利的收益期望不要太高，投机还是要买比例虚沽构成大跌行情的波动率多头进攻性仓位，例如今年初的2635行情，或者你可以复盘本轮924逼空上涨升波3674行情比例买购。想必会对反脆弱和投机有新的认识！
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@Capuccino
商品期权滑点更大，而且只有小数几个品种的活跃度比较高，做买方感觉比直接做期货会好一定，因为自动带上止损。商品期权与股市相关度很低, 做风险分散是真正的免费午餐, 我就主做商品, 备用金做指数ETF, 利用ETF期权的组合保证金两边互相备用, 同时也控制了过度开仓, 大大提高资金效率. 至于滑点, 商品现有3,40个期权品种足够用于分散减少冲击成本, 而且商品趋势性更好, 象ETF现在这样的极端行情发生频率高得多, 意味着大机会更多
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老师好！小白请教几个问题：
1. 买购买沽，权利金已经花掉了没问题，那浮赢浮亏会不会记入账户？（因为我算了下自己的账户，持有一张买沽一张卖沽总浮赢为正，当前权益反而减少了）
2. 如果如上所述浮赢确实不计入账户权益，那它还能用来抵冲别的合约的保证金吗？
3. 如果2可以，那在极端下跌的情况下，账户权益居然有可能是负的？会被强平吗？
4. 股指期货是否也能通过购买等值废纸沽，锁定最大保证金？
说得有点抽象 举个例子：
当前1000在5400+，我卖一张5400平值沽、买一张5000保护。
2411-p-5400 收取权利金3.1w，需要保证金7.9w；
2411-p-5000 花掉权利金1.4w。
总占用资金：7.9-3.1+1.4=6.2w。
此时两合约价差400点，理论上我只需要多准备4w块钱（不考虑波动率变化）就能扛住极端下跌。
假设跌到4000点，5400卖沽需要追加保证金约1400点，而5000合约的盈利1000点并没有体现在账面上。
A. 如果废纸沽的浮赢不能用作保证金，那我还是需要补14w，除非卖掉废纸沽？
B. 如果废纸沽的浮赢可以用作保证金，那我只补了4w的保证金，此时的账户权益会出现负值么…
1. 买购买沽，权利金已经花掉了没问题，那浮赢浮亏会不会记入账户？（因为我算了下自己的账户，持有一张买沽一张卖沽总浮赢为正，当前权益反而减少了）
2. 如果如上所述浮赢确实不计入账户权益，那它还能用来抵冲别的合约的保证金吗？
3. 如果2可以，那在极端下跌的情况下，账户权益居然有可能是负的？会被强平吗？
4. 股指期货是否也能通过购买等值废纸沽，锁定最大保证金？
说得有点抽象 举个例子：
当前1000在5400+，我卖一张5400平值沽、买一张5000保护。
2411-p-5400 收取权利金3.1w，需要保证金7.9w；
2411-p-5000 花掉权利金1.4w。
总占用资金：7.9-3.1+1.4=6.2w。
此时两合约价差400点，理论上我只需要多准备4w块钱（不考虑波动率变化）就能扛住极端下跌。
假设跌到4000点，5400卖沽需要追加保证金约1400点，而5000合约的盈利1000点并没有体现在账面上。
A. 如果废纸沽的浮赢不能用作保证金，那我还是需要补14w，除非卖掉废纸沽？
B. 如果废纸沽的浮赢可以用作保证金，那我只补了4w的保证金，此时的账户权益会出现负值么…
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@yiyi8484
现货加卖购是备兑，现货等于买购加卖沽，牛三腿是卖购加卖沽加买购，所以备兑等于牛三腿。
双卖遇暴涨风险无限是因为少了一条买购的腿，对比现货和牛三腿就是这样。
风筝价差加卖沽等于现货备兑加买购：
牛三腿适合温和上涨行情，再加一个买购才能增加爆发，就是风筝价差加卖沽做多。
现货备兑上涨收益有限，再加一个买购才能增加爆发，其实就是一个现货多头加熊差做不涨的组合，但是熊差卖购有买购虚值的保险。这样备兑的收益少一点但是遇到极端上涨行情能释放现货多头的盈利能力。
后续判断是宽幅震荡的话就可以使用以上组合。仅供参考！向上买购的择时加比例就是一个需要关注的问题了。
这个问题的本身，就有问题！备兑等于牛三腿：
怎么样定义“备兑”，都没有说清楚。
我这个“备兑”才是正宗的“备兑”！现货充当保证金的，不管怎么涨，都不存在第3条说的追保的情况，这点是ETF的优势。
你们说的都是拿一个多头头寸和卖购做对冲，组成类似备兑，
问题是DELTA是动态的，多头DELTA越涨越小，空头DELTA越涨越大，
然后就失衡了！我这样理解的对不？
现货加卖购是备兑，现货等于买购加卖沽，牛三腿是卖购加卖沽加买购，所以备兑等于牛三腿。
双卖遇暴涨风险无限是因为少了一条买购的腿，对比现货和牛三腿就是这样。
风筝价差加卖沽等于现货备兑加买购：
牛三腿适合温和上涨行情，再加一个买购才能增加爆发，就是风筝价差加卖沽做多。
现货备兑上涨收益有限，再加一个买购才能增加爆发，其实就是一个现货多头加熊差做不涨的组合，但是熊差卖购有买购虚值的保险。这样备兑的收益少一点但是遇到极端上涨行情能释放现货多头的盈利能力。
后续判断是宽幅震荡的话就可以使用以上组合。仅供参考！向上买购的择时加比例就是一个需要关注的问题了。
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@阿彪12345678
备兑的定义就是持有现货卖购，卖购做不涨赚钱，理论上不承担上行风险，最多收益有限。我们解释偏多双卖替代备兑是在比较温和的市场环境中做不涨和做不跌来获取横盘震荡的时间收益，超出区间卖购变实值就变空头了，遇暴跌当然亏损。这里我实盘的变化很清楚，IO卖购有买购对冲就亏损有限，MO卖购4600没有对冲，或者说我自己买购短线小赚以后把买购撤了暴露了空单卖购就不是备兑了，唯一暴露的一张MO卖购遇到三个涨停就造成了15万的亏损。这在组合保证金备兑是不存在的，因为组合保证金备兑就不会暴露空头，但是随着暴涨ETF期权卖购组合保证金有没有变化，这个是我没有观察到的。请各位补充！
楼主说的是股指期货期权，你说的是ETF期权，这个问题涉及“组合保证金制度”，股指期货期权没有组合保证金制度，卖购的保证金随标的（股指期货）的点数一直在变（这里说的是急剧上升可能准备不足），涉及到保证金追缴。ETF期权在选择“备兑”开仓卖购或卖后组合成备兑，就锁定保证金（不拆备兑），若资金不足，只能等到期把标的（ETF）对给对方。不一定对噢！组合保证金：
备兑的定义就是持有现货卖购，卖购做不涨赚钱，理论上不承担上行风险，最多收益有限。我们解释偏多双卖替代备兑是在比较温和的市场环境中做不涨和做不跌来获取横盘震荡的时间收益，超出区间卖购变实值就变空头了，遇暴跌当然亏损。这里我实盘的变化很清楚，IO卖购有买购对冲就亏损有限，MO卖购4600没有对冲，或者说我自己买购短线小赚以后把买购撤了暴露了空单卖购就不是备兑了，唯一暴露的一张MO卖购遇到三个涨停就造成了15万的亏损。这在组合保证金备兑是不存在的，因为组合保证金备兑就不会暴露空头，但是随着暴涨ETF期权卖购组合保证金有没有变化，这个是我没有观察到的。请各位补充！
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@yiyi8484
对的，双卖在超出区间卖购变实值以后就不是备兑而是偏空了。不同账户组合即使是我整体多头也不能防止卖购暴露的小账户爆仓。
持有现货ETF开组合保证金的备兑理论上应该没有问题，最多就是上涨不赚钱，IO和MO不行，卖购实值以后必须自己止损或买购。卖沽加了买购合成多头的卖购才叫备兑。
这个问题的本身，就有问题！怎么样定义“备兑”，都没有说清楚。我这个“备兑”才是正宗的“备兑”！现货充当保证金的，不管怎么涨，都不存在第3条说的追保的情况，这点是ETF的优势。你们说的都是拿一个多头头寸和卖购做对冲，组成类似备兑，问题是DELTA是动态的，多头DELTA越涨越小，空头DELTA越涨越大，然后就失衡了！我这样理解的对不？备兑：
对的，双卖在超出区间卖购变实值以后就不是备兑而是偏空了。不同账户组合即使是我整体多头也不能防止卖购暴露的小账户爆仓。
持有现货ETF开组合保证金的备兑理论上应该没有问题，最多就是上涨不赚钱，IO和MO不行，卖购实值以后必须自己止损或买购。卖沽加了买购合成多头的卖购才叫备兑。
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@yiyi8484
这个问题的本身，就有问题！怎么样定义“备兑”，都没有说清楚。我这个“备兑”才是正宗的“备兑”！现货充当保证金的，不管怎么涨，都不存在第3条说的追保的情况，这点是ETF的优势。你们说的都是拿一个多头头寸和卖购做对冲，组成类似备兑，问题是DELTA是动态的，多头DELTA越涨越小，空头DELTA越涨越大，然后就失衡了！我这样理解的对不？楼主说的是股指期货期权，你说的是ETF期权，这个问题涉及“组合保证金制度”，股指期货期权没有组合保证金制度，卖购的保证金随标的（股指期货）的点数一直在变（这里说的是急剧上升可能准备不足），涉及到保证金追缴。ETF期权在选择“备兑”开仓卖购或卖后组合成备兑，就锁定保证金（不拆备兑），若资金不足，只能等到期把标的（ETF）对给对方。不一定对噢！
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yiyi8484 - 小女子经济要独立
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@坚持存款
怎么样定义“备兑”，都没有说清楚。
我这个“备兑”才是正宗的“备兑”！现货充当保证金的，不管怎么涨，都不存在第3条说的追保的情况，这点是ETF的优势。
你们说的都是拿一个多头头寸和卖购做对冲，组成类似备兑，
问题是DELTA是动态的，多头DELTA越涨越小，空头DELTA越涨越大，
然后就失衡了！我这样理解的对不？
问题：备兑的风险，现货上涨为什么不能抵消卖购这个问题的本身，就有问题！
升波：
1、回师座，认购期权在逼空行情的上涨速度会远远超过现货，期权的风险溢价极高，合成多头的体现就是极高的股指期货升水，而期权的体现就是历史极值的隐含波动率。这种情况下现货的涨停抵消不了卖购的浮亏，因为卖购的亏损速度远远超过涨停。备兑组合会出现大额浮亏，卖购越多，浮亏越大。
2、本轮924历史性逼空行情，股指期货连续三个涨停，创业板ETF可以一天涨2...
怎么样定义“备兑”，都没有说清楚。
我这个“备兑”才是正宗的“备兑”！现货充当保证金的，不管怎么涨，都不存在第3条说的追保的情况，这点是ETF的优势。
你们说的都是拿一个多头头寸和卖购做对冲，组成类似备兑，
问题是DELTA是动态的，多头DELTA越涨越小，空头DELTA越涨越大，
然后就失衡了！我这样理解的对不？
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@oliversea
楼主，前段时间是历史性的高波，虽然均值回归也需要一段时间，而且你也判断了未来一段时间的震荡，3-6个月，认同。所以，似乎太多的配置买权不合适？最多1:1上保险吧。当然短线高手除外，反弹或者快速回调做个短差还是有机会的。短线也建议用义务方做好一些，高波做买方实在是很难赚钱，做对了方向不赚钱就是现在的买购，不大涨就不赚，虚值高波就更难了，确实不能多买。远月看情况挑低波的底仓，空近多远还是可以做的。
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@坚持存款
问题：备兑的风险，现货上涨为什么不能抵消卖购升波：1、回师座，认购期权在逼空行情的上涨速度会远远超过现货，期权的风险溢价极高，合成多头的体现就是极高的股指期货升水，而期权的体现就是历史极值的隐含波动率。这种情况下现货的涨停抵消不了卖购的浮亏，因为卖购的亏损速度远远超过涨停。备兑组合会出现大额浮亏，卖购越多，浮亏越大。2、本轮924历史性逼空行情，股指期货连续三个涨停，创业板ETF可以一天涨20%...持有股指期货的同时卖虚购做备兑，由于在卖购剧烈升波的时候，股指期货也会大幅溢价。是否不用太担心股指期货的盈利追不上卖购的损失？这种情况下也需要套一张买购做保险吗？谢谢。
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@坚持存款
所以，似乎太多的配置买权不合适？最多1:1上保险吧。
当然短线高手除外，反弹或者快速回调做个短差还是有机会的。
5日均线：楼主，前段时间是历史性的高波，虽然均值回归也需要一段时间，而且你也判断了未来一段时间的震荡，3-6个月，认同。
1、这个是A50的5日均线，由于国庆假期的原因A股的均线系统出现了断层，我们用A50来复盘一下。
2、924政策出来以后强势上攻放量突破所有短期均线，量价波齐升趋势向上就要注意了。现在大家都知道上破所有均线卖购不能留了，而反向比例价差买购则是建仓和加比例买购的良机。
3、假期情绪高涨，A50上涨趋势强劲，沿5日线上行，就不能开空单，买购拿稳。
4、上涨过快风险也在不断积累，按短期均线跌...
所以，似乎太多的配置买权不合适？最多1:1上保险吧。
当然短线高手除外，反弹或者快速回调做个短差还是有机会的。
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@坚持存款
有人喊完蛋了，我劝你别做空：上次讲话引发万亿规模的财富转移, 这次肯定谨慎多了. 总体符合预期, 同时也给了想象空间, 市场影响我认为中性偏多, 明天大涨大跌概率不大, 小涨小跌振荡消化获利盘可能会维持一段时间, 确定性在于IV会逐步回归, 继续以卖方策略为主, 买方策略等各指标修复后再说了
1、财长蓝佛安：中央财政还有较大举债空间和赤字提升空间
2、任泽平解读：财政货币政策除了真金白银投入，很重要的是“宣示效应”，传递强有力的决心和信号，类似924央行新闻发布会。从最高会议，到重要经济部门密集召开新闻发布会，公布一揽子增量政策，决心很大，“宣示效应”明显，拉开大规模刺激经济、提振市场信心的序幕。
3、规模较大，真金白银，后续还有较大空间，9月26日“金融...
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pppppp
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@坚持存款
破5日线，放巨量后缩量；
启动后所有买的筹码，按纪律最乐观也要卖出一半确保利润，
并防止进一步深度下跌后再上行时，手中无资金干瞪眼的尴尬局面；
周五2点半时，看技术面的哥们，基本上也都行动了，出货导致一波小幅下行；
存款兄，参考富时A50的方法确实不错，上一波快速上拉好像也是春节长假时，从连续性的角度，富时A50更流畅客观更具美学（养眼），不像沪指深指那般直上直下那般突兀；
后面很简单，就看能否在10，20日线，主要是周线站稳5周线；
慢慢企稳后，让短期入场的筹码折价亏损出场，等稳定再突然上行；
方向，平盘后向上；
时间，未知；
力度，较大，大概在第一波的6-8折，2%-5%之间；
5日均线：确实是正常的快速拉升回落；
1、这个是A50的5日均线，由于国庆假期的原因A股的均线系统出现了断层，我们用A50来复盘一下。
2、924政策出来以后强势上攻放量突破所有短期均线，量价波齐升趋势向上就要注意了。现在大家都知道上破所有均线卖购不能留了，而反向比例价差买购则是建仓和加比例买购的良机。
3、假期情绪高涨，A50上涨趋势强劲，沿5日线上行，就不能开空单，买购拿稳。
4、上涨过快风险也在不断积累，按短期均线跌...
破5日线，放巨量后缩量；
启动后所有买的筹码，按纪律最乐观也要卖出一半确保利润，
并防止进一步深度下跌后再上行时，手中无资金干瞪眼的尴尬局面；
周五2点半时，看技术面的哥们，基本上也都行动了，出货导致一波小幅下行；
存款兄，参考富时A50的方法确实不错，上一波快速上拉好像也是春节长假时，从连续性的角度，富时A50更流畅客观更具美学（养眼），不像沪指深指那般直上直下那般突兀；
后面很简单，就看能否在10，20日线，主要是周线站稳5周线；
慢慢企稳后，让短期入场的筹码折价亏损出场，等稳定再突然上行；
方向，平盘后向上；
时间，未知；
力度，较大，大概在第一波的6-8折，2%-5%之间；
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2021基金大结局：
1、近日股市大涨，却出现了尴尬一幕。基金净值快速回血的同时，加速赎回的投资者导致不少基金被迫清盘。近期多只净值飙升的基金引发资金赎回，不少基金产品的资金规模较三个月前大幅减少，导致基金产品在重仓股猛涨后无奈清盘卖出。
2、这也解释了为什么本周主力资金头也不回的巨额流出，2021年高位入市的基民，被套熊市煎熬了4年，好不容易回血了赶紧跑吧。
3、本人2022年1月初买入的富国天惠现在亏损28.95%，兴全合宜亏损29.02%，这两货都是明星基金经理，我家妞看抖音选的，亏损最多的时候都超40%。
4、恒生互联网ETF盈利17.5%，这货今年涨幅是29.6%，前面几年抄底都是套着的。
5、2021年排名第二的明星基金广发多因子混合，2022年初媳妇看基金排名买入的，最大回撤34.44%，现在亏10%，表现超过沪深300，最近回血也快。昨天大跌回撤也只有2.25%，涨得快，跌得少，还是很有希望的，我媳妇就指望它的净值能回到1。不过我是不建议她回本跑路的，哈哈！这几年媳妇一直念叨这个基金还能回本吗？恐怕是大部分基民的写照。
6、表现好的也有，安信价值驱动三年持有混合基金，2019年申购的，2020年1月15日开始有净值，现在盈利是81.17%。挺不错是吧，不好意思啊，大部分涨幅是在2020到2021年，然后2021年追高进去的基民都套在了山顶上。这个已经是很不错的基金了。
7、还有一个典型的，睿远均衡价值三年C，2020年初申购的，这货最高浮盈84.86%，时间是2021年2月，我一寻思不就是沪深300指数历史新高5930点我卖购IO6400的时候嘛，不好意思啊，2021年追高进去的基民后面几年就是漫漫熊市的煎熬。从成立以来到现在，盈利是35.24%，最多的回撤是把85%的浮盈亏到-4.82%，从高点下来接近腰斩。
8、其实主动基金很多还是跑赢沪深300了，只不过基民大部分都不赚钱。也难怪现在回血了基民要赶紧跑，所以也别怪基金公司这些主力机构卖出啊，就是基民赎回惹的祸！
1、近日股市大涨，却出现了尴尬一幕。基金净值快速回血的同时，加速赎回的投资者导致不少基金被迫清盘。近期多只净值飙升的基金引发资金赎回，不少基金产品的资金规模较三个月前大幅减少，导致基金产品在重仓股猛涨后无奈清盘卖出。
2、这也解释了为什么本周主力资金头也不回的巨额流出，2021年高位入市的基民，被套熊市煎熬了4年，好不容易回血了赶紧跑吧。
3、本人2022年1月初买入的富国天惠现在亏损28.95%，兴全合宜亏损29.02%，这两货都是明星基金经理，我家妞看抖音选的，亏损最多的时候都超40%。
4、恒生互联网ETF盈利17.5%，这货今年涨幅是29.6%，前面几年抄底都是套着的。
5、2021年排名第二的明星基金广发多因子混合，2022年初媳妇看基金排名买入的，最大回撤34.44%，现在亏10%，表现超过沪深300，最近回血也快。昨天大跌回撤也只有2.25%，涨得快，跌得少，还是很有希望的，我媳妇就指望它的净值能回到1。不过我是不建议她回本跑路的，哈哈！这几年媳妇一直念叨这个基金还能回本吗？恐怕是大部分基民的写照。
6、表现好的也有，安信价值驱动三年持有混合基金，2019年申购的，2020年1月15日开始有净值，现在盈利是81.17%。挺不错是吧，不好意思啊，大部分涨幅是在2020到2021年，然后2021年追高进去的基民都套在了山顶上。这个已经是很不错的基金了。
7、还有一个典型的，睿远均衡价值三年C，2020年初申购的，这货最高浮盈84.86%，时间是2021年2月，我一寻思不就是沪深300指数历史新高5930点我卖购IO6400的时候嘛，不好意思啊，2021年追高进去的基民后面几年就是漫漫熊市的煎熬。从成立以来到现在，盈利是35.24%，最多的回撤是把85%的浮盈亏到-4.82%，从高点下来接近腰斩。
8、其实主动基金很多还是跑赢沪深300了，只不过基民大部分都不赚钱。也难怪现在回血了基民要赶紧跑，所以也别怪基金公司这些主力机构卖出啊，就是基民赎回惹的祸！
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5日均线：
1、这个是A50的5日均线，由于国庆假期的原因A股的均线系统出现了断层，我们用A50来复盘一下。
2、924政策出来以后强势上攻放量突破所有短期均线，量价波齐升趋势向上就要注意了。现在大家都知道上破所有均线卖购不能留了，而反向比例价差买购则是建仓和加比例买购的良机。
3、假期情绪高涨，A50上涨趋势强劲，沿5日线上行，就不能开空单，买购拿稳。
4、上涨过快风险也在不断积累，按短期均线跌破5日线止盈标准。1008A股涨停开盘后下跌，A50跌破了5日均线，短期获利巨大的多单应该止盈。
5、此时波动率也达到了历史极值，主力资金头也不回的流出跑路，参照A50的5日均线被跌破，高位极致升波见高点的可能性大，破5符合接回卖购的开仓条件。而A股的均线滞后很多，一周的行情在一天内走完了。
6、此后几天A50都在5日均线下方运行，5-10死叉，MACD高位死叉，符合持有卖购条件。实盘随下跌还要下移卖购。
7、A股虽然连续大跌，昨天才跌破了5日均线，A50和恒生指数已经先行调整并企稳了。周五恒生指数没有交易，我们看A50已经在夜盘重新站上了5日线。此时我想买购的底仓应该是可以考虑接回了，如果高位你减仓了的话，3200点下方补回多头底仓买购是可以考虑的了。
8、重新上涨当然是面临压力了，3300上方到3500算一个区间，3500-3664-3731又是一个区间，新增6万亿的套牢盘和前几年的套牢盘等待博弈解套和接货交换筹码。买购也在高位高波，并不适合上很大的比例。
9、重新站上5日均线，5-10重新金叉，MACD重新金叉向上突破的时候，卖购就要小心了，我初步的想法是低位低吸远月买购，近月还是高波卖购浅虚值，向上趋势出来以后买虚值购构建风筝价差。突破前期高点应该是几个月甚至半年以后的事情了。波动率也是要先回落，下次升波要关注。先按3200-3500的宽幅震荡区间准备，下破3100和上破3600都是加仓减仓做波段的机会。短线趋势关注5线甚至4线就行。
10、如果5天均线都不能站上，就没什么好说的了，安心双卖。还要防大跌，虽然我不认为短期能到3000点，卖沽的保险还是要买的。
11、A股的短期均线还要再过两周才能修复。这几天可以参考一下A50和恒生指数的走势和均线系统。外资的反应比我们国内市场快一些。
12、一些期权开仓买购买沽的标准原来整理过，特别是上破所有均线不卖购，这一轮行情我总结的提示就是上破所有均线卖购要留也应该加上反向比例买购。5日均线是重要的参考指标。
13、我想提醒各位的是经过这一轮极端行情之后，市场会先降波修复，之后再选择方向。而且现在买购的收益期望也不要太高，做多波动率赚钱一年就几次机会，不会是常态。5月以后低波阴跌行情我做买沽反向比例价差赚钱就很不容易。
14、降波行情双卖是更好的选择。我推荐的还是偏多双卖为基础持仓渡过震荡行情，保险仓位要配置，而进攻性的仓位包括上涨和下跌进攻性的仓位如何配置就看各位的发挥了！
15、仅供参考！观察仓的原因之一就是给主力仓位的加减仓调整提供对照。我在3600建仓的远月买购亏钱了，各位可以比对，3200跌破补仓买购肯定要好很多。如果仍然想做多的话！注意风险。
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5日均线：
1、这个是A50的5日均线，由于国庆假期的原因A股的均线系统出现了断层，我们用A50来复盘一下。
2、924政策出来以后强势上攻放量突破所有短期均线，量价波齐升趋势向上就要注意了。现在大家都知道上破所有均线卖购不能留了，而反向比例价差买购则是建仓和加比例买购的良机。
3、假期情绪高涨，A50上涨趋势强劲，沿5日线上行，就不能开空单，买购拿稳。
4、上涨过快风险也在不断积累，按短期均线跌破5日线止盈标准。1008A股涨停开盘后下跌，A50跌破了5日均线，短期获利巨大的多单应该止盈。
5、此时波动率也达到了历史极值，主力资金头也不回的流出跑路，参照A50的5日均线被跌破，高位极致升波见高点的可能性大，破5符合接回卖购的开仓条件。而A股的均线滞后很多，一周的行情在一天内走完了。
6、此后几天A50都在5日均线下方运行，5-10死叉，MACD高位死叉，符合持有卖购条件。实盘随下跌还要下移卖购。
7、A股虽然连续大跌，昨天才跌破了5日均线，A50和恒生指数已经先行调整并企稳了。周五恒生指数没有交易，我们看A50已经在夜盘重新站上了5日线。此时我想买购的底仓应该是可以考虑接回了，如果高位你减仓了的话，3200点下方补回多头底仓买购是可以考虑的了。
8、重新上涨当然是面临压力了，3300上方到3500算一个区间，3500-3664-3731又是一个区间，新增6万亿的套牢盘和前几年的套牢盘等待博弈解套和接货交换筹码。买购也在高位高波，并不适合上很大的比例。
9、重新站上5日均线，5-10重新金叉，MACD重新金叉向上突破的时候，卖购就要小心了，我初步的想法是低位低吸远月买购，近月还是高波卖购浅虚值，向上趋势出来以后买虚值购构建风筝价差。突破前期高点应该是几个月甚至半年以后的事情了。波动率也是要先回落，下次升波要关注。先按3200-3500的宽幅震荡区间准备，下破3100和上破3600都是加仓减仓做波段的机会。短线趋势关注5线甚至4线就行。
10、如果5天均线都不能站上，就没什么好说的了，安心双卖。还要防大跌，虽然我不认为短期能到3000点，卖沽的保险还是要买的。
11、A股的短期均线还要再过两周才能修复。这几天可以参考一下A50和恒生指数的走势和均线系统。外资的反应比我们国内市场快一些。
12、一些期权开仓买购买沽的标准原来整理过，特别是上破所有均线不卖购，这一轮行情我总结的提示就是上破所有均线卖购要留也应该加上反向比例买购。5日均线是重要的参考指标。
13、我想提醒各位的是经过这一轮极端行情之后，市场会先降波修复，之后再选择方向。而且现在买购的收益期望也不要太高，做多波动率赚钱一年就几次机会，不会是常态。5月以后低波阴跌行情我做买沽反向比例价差赚钱就很不容易。
14、降波行情双卖是更好的选择。我推荐的还是偏多双卖为基础持仓渡过震荡行情，保险仓位要配置，而进攻性的仓位包括上涨和下跌进攻性的仓位如何配置就看各位的发挥了！
15、仅供参考！观察仓的原因之一就是给主力仓位的加减仓调整提供对照。我在3600建仓的远月买购亏钱了，各位可以比对，3200跌破补仓买购肯定要好很多。如果仍然想做多的话！注意风险。
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